高消费客户数据变化 - 截至2025年3月31日，高消费客户收入占总收入的88%，高于2024年3月31日的约87%；高消费客户数量约为17.1万，高于2024年3月31日的约15.7万[102] 客户平均收入变化 - 客户平均收入（ARPU）从2024年第一季度的95.13美元增至2025年第一季度的108.56美元[103][117] 前25大客户收入占比变化 - 2025年3月31日和2024年3月31日，前25大客户分别占公司收入的9%和7%[103] 年度经常性收入变化 - 2025年3月31日，公司年度经常性收入（ARR）为8.43亿美元，高于2024年3月31日的7.39亿美元[103][117] 销售和营销费用占比变化 - 2025年和2024年第一季度，销售和营销费用分别约占收入的9%和10%[104] 收入地区分布 - 2025年第一季度，37%的收入来自北美，28%来自欧洲，24%来自亚洲，11%来自其他地区[105] 净美元留存率变化 - 净美元留存率（NDR）从2024年第一季度的97%增至2025年第一季度的100%[107][117] 不同类型客户数量变化 - 2025年第一季度，Builders客户数量为151,097，Scalers客户数量为19,028，Scalers+客户数量为562；2024年对应数量分别为140,155、16,592和444[117] 公司业务类型及发展策略 - 公司提供IaaS、PaaS、SaaS和AI/ML等关键任务解决方案，并持续投资平台以渗透市场[99][124] 客户地域分布 - 公司客户分布在约190个国家，约三分之二的收入历史上来自美国以外的客户[105] 营收变化及原因 - 2025年第一季度营收2.10703亿美元，较2024年同期的1.8473亿美元增长14%，主要因ARPU增长14%至108.56美元及高消费客户收入增长16%[136][140] 成本收入变化及原因 - 2025年第一季度成本收入为8125.9万美元，较2024年同期的7558.2万美元增长8%，主要因数据中心扩张致托管成本增加570万美元等[136][141] 毛利润变化及占比 - 2025年第一季度毛利润为1.29444亿美元，占营收比例从2024年的59%提升至61%[136][138][141] 研发费用变化及原因 - 2025年第一季度研发费用为3959.4万美元，较2024年同期的3292.7万美元增长20%，主要因人员成本增加320万美元等[136][144] 销售和营销费用变化及原因 - 2025年第一季度销售和营销费用为1940.1万美元，较2024年同期的1891万美元增长3%，主要因人员成本和专业服务成本增加[136][145] 一般和行政费用变化及原因 - 2025年第一季度一般和行政费用为3280.7万美元，较2024年同期的4577.3万美元下降28%，主要因人员成本减少1120万美元等[136][146] 其他收入净额变化及原因 - 2025年第一季度其他收入净额为373.8万美元，较2024年同期的271.7万美元增长38%，主要因外汇波动收益增加280万美元[136][147] 所得税费用变化及原因 - 2025年第一季度所得税费用为 - 317.6万美元，较2024年同期的 - 11.6万美元增长2638%，主要因税前收入增加和净运营亏损利用率降低[136][148] 归属于普通股股东的净利润变化 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为3820.4万美元，较2024年同期的1413.9万美元增长[136] 资金支持情况 - 公司认为现有现金、运营现金流和2025年信贷安排额度足以支持至少未来12个月的营运资金、资本支出和合同承诺[150] 普通股回购情况 - 2024年2月董事会批准一项最高1.4亿美元的普通股回购计划，有效期至2025财年，2025年第一季度回购并注销1564254股普通股，总价5900万美元[151] 未开始的共置空间租赁义务 - 截至2025年3月31日，公司有2810万美元未开始的共置空间租赁的估计未折现固定付款义务，预计2025年4月至8月开始，加权平均租赁期限4.9年[152] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.604亿美元[153] 经营活动净现金变化及原因 - 2025年和2024年第一季度经营活动提供的净现金分别为6410万美元和6670万美元，变化主要受租赁付款、营运资金等因素影响[155][157] 投资活动净现金变化及原因 - 2025年和2024年第一季度投资活动使用的净现金分别为6500万美元和提供4640万美元，变化主要因有价证券组合重新分配等[155][158] 融资活动净现金变化及原因 - 2025年和2024年第一季度融资活动使用的净现金分别为6720万美元和1120万美元，变化主要因普通股回购等增加[155][159] GAAP及调整后相关数据变化 - 2025年和2024年第一季度GAAP归属于普通股股东的净收入分别为3820.4万美元和1413.9万美元，调整后EBITDA分别为8628.4万美元和7432.4万美元，调整后EBITDA利润率分别为41%和40%[167] 非GAAP相关数据变化 - 2025年和2024年第一季度非GAAP净收入分别为5544.9万美元和4274.7万美元，非GAAP摊薄后每股净收入分别为0.56美元和0.43美元[171] GAAP摊薄后每股净收入及加权平均股数变化 - 2025年和2024年第一季度GAAP摊薄后每股净收入分别为0.39美元和0.15美元，GAAP用于计算摊薄后每股净收入的加权平均股数分别为102322千股和93787千股[171] 公司合同义务和政策等情况 - 与2024财年年度报告相比，公司合同义务和承诺、关键会计政策、市场风险均无重大变化[160][162][173]

财务表现 - 2025财年第一季度营收达2.107亿美元，同比增长14%，超出预期 [2] - 每股收益0.39美元，同比大幅增长160%，超出预期 [2] - 平均每客户收入(ARPU)为108.56美元，同比增长14% [2] - 净美元留存率(NRR)达100%，同比提升300个基点 [2][4] 增长动力 - 营收增速连续两个季度加速，从2024财年Q1的12%提升至2025财年Q1的14% [3] - 年消费超10万美元的客户贡献营收占比达23%，该群体收入同比增长41% [5] - 年消费超600美元的客户数量增长9%，贡献总营收的88% [5] - 调整后EBITDA利润率达41%，GAAP毛利率维持在61% [6] 战略方向 - 重点转向服务"数字原生企业"(DNE)，现有17.1万DNE客户 [9] - 计划拓展至400万DNE客户，目标2027年营收增速18%-20%，后续年份超20% [9][10] - 持续增加超大规模云计算能力，特别是AI功能以满足客户需求 [10] 现金流与资本开支 - 经营现金流6400万美元，同比减少260万美元，主要受应收账款周期影响 [7] - 自由现金流转为-82.1万美元，主因亚特兰大数据中心资本支出前置及年度奖金支付 [7] - 管理层预计2025年调整后自由现金流利润率将达16%-18% [7] 市场反应 - 尽管业绩超预期且维持全年指引，盘前股价仍下跌约5%，可能与大盘下跌1%有关 [8]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.56美元，超出市场预期的0.45美元，同比增长30.23% [1] - 季度营收为2.107亿美元，超出市场预期的0.92%，同比增长14.05% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 季度业绩公布后股价变动取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价下跌3.9%，与标普500指数跌幅持平 [3] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] 未来业绩预期 - 下一季度共识预期为每股收益0.48美元，营收2.1678亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.90美元，营收8.8158亿美元 [7] - 业绩预期修订趋势目前呈现混合状态 [6] 行业表现与比较 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前35% [8] - 行业排名前50%的公司表现优于后50%，差距超过2比1 [8] - 同业公司Riskified预计下一季度每股收益0.01美元，同比下降75%，营收预计7906万美元，同比增长3.5% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收2.11亿美元，同比增长14%；ARR为8.43亿美元，同比增长14%，季度新增ARR 2300万美元，较去年同期增长50% [6][30] - Q1净美元留存率（NDR）提升至100%，为2023年Q2以来首次，预计全年剩余时间保持在近两个季度的水平 [7] - 高消费客户（年消费超10万美元）收入同比增长41%，占总收入23%；高消费客户总数超17万，收入同比增长16%，占总收入88% [7][8] - Q1毛利率61%，较去年提高200个基点；EBITDA利润率41%，调整后EBITDA为8600万美元，同比增长16% [8][32] - 非GAAP摊薄后每股净收益0.56美元，同比增长30%；GAAP摊薄后每股净收益0.39美元，同比增长160% [33] - Q1调整后自由现金流基本持平，2025年资本计划Q1前置，预计全年自由现金流利润率16% - 18% [33][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI ARR同比增长超160%，多数客户AI工作负载处于推理模式 [6] - GenAI平台虽处测试阶段，但已有超5000客户使用，创建超8000个代理，超80%用户为现有客户 [23] - 云基副驾驶工具处于公开预览阶段，超250客户使用，准确率超90% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略包括与数字原生企业客户共同扩展，助力其在云平台运行大型复杂工作负载；为AI原生初创企业和现有超60万客户普及AI访问 [5] - 产品创新方面，Q1发布超50款新产品和功能，是去年Q1的5倍多，研发支出占营收比例无明显增加 [10] - 市场推广上，扩大对前3000大客户的覆盖，推出新网络研讨会系列，发布大量案例研究 [15][16] - 融资策略上，宣布签订8亿美元的五年期有担保信贷安排，用于再融资部分2026年到期的可转换票据，同时探索增加额外融资选项 [26][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年全年业绩指引有信心，虽经济和地缘政治环境存在不确定性，但客户使用趋势可见度高 [44] - 预计Q2营收2.155 - 2.175亿美元，全年营收8.7 - 8.9亿美元；Q2调整后EBITDA利润率38% - 40%，全年37% - 40% [44][45] - 预计Q2非GAAP摊薄后每股收益0.42 - 0.47美元，全年1.85 - 1.95美元 [45] 其他重要信息 - 新亚特兰大数据中心已投入使用，部署多个AI推理架构，是长期数据中心优化战略的第一步 [9] - 公司自IPO以来的所有资本支出均由有机现金流提供资金，可转债和IPO净收益用于股票回购、并购和偿还债务 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GenAI平台何时正式可用，公司在AI领域的差异化优势是什么？ - GenAI平台预计在Q2末或Q3初正式上线，目前已有超5000客户使用，反馈良好 [50] - 公司在AI领域的差异化体现在基础设施层能运行全栈云以支持推理，平台层为非AI原生公司提供便捷的GenAI接入，代理层云基副驾驶表现出色 [52][53] 问题2: 从宏观角度看，4月和Q2客户购买行为、销售漏斗顶部是否有变化，客户是否进行云优化工作？ - 公司客户为数字原生企业，云是其收入驱动因素，公司对客户使用情况有清晰可见度 [56][57] - 虽部分垂直领域（如广告技术）客户较为谨慎，但公司无客户集中风险，相关情况已反映在业绩展望中 [58] 问题3: 如何看待2亿美元多年期交易的潜力，如何让客户放心进行长期承诺？ - 公司多项功能和市场推广举措增强了客户信心，使其能够将更大工作负载迁移至平台，此类交易并非偶然 [64][65] - 公司正全面推动业务可预测性，思考如何支持和销售相关能力，以及如何融资 [66] 问题4: 如何考虑今年的资本支出投资，大型战略交易的ARR管道有多少？ - Q1加速的资本支出主要用于亚特兰大数据中心，该中心为2025年的增长和收入提供了支撑 [69] - 公司对今年的资本需求和收入预测有信心，同时考虑增加融资工具以抓住更大机会，加速增长并改善现金流 [70] 问题5: 与4月4日分析师日相比，市场情况有何变化，加速增长的情况如何，大型交易增加和资本支出需求的构成是怎样的？ - 公司已具备AI能力，观察到市场向推理的转变，多数AI收入来自推理 [74] - 亚特兰大数据中心的启用使公司能够赢得大型机会，公司开始规划2026年及以后的增长方式，考虑相关结构以保持或改善现金流 [76][77] 问题6: 目前命名账户参与模式的目标账户数量是多少，如何评估将该计划扩展到更多潜在客户？ - 目前目标是前3000大消费客户，较去年有所增加 [79] - 公司通过观察多个领先指标来评估扩展计划，确保销售支持模式和销售代表生产力指标合理，今年将专注于现有目标客户和有潜力的5000客户 [80][81] 问题7: 从供应限制角度看，GPU和租赁市场的情况如何，对公司有何影响？ - 公司在供应方面处于健康状态，GPU市场供应限制较去年减少，公司有多个全球OEM供应商，未遇到供应问题 [84][85] - 租赁市场有大量资金希望投入AI基础设施，公司主动探索租赁选项，并非为了实现当前增长率，而是为了加速增长并改善现金流 [85][87] 问题8: 如何实现销售和营销支出的增量杠杆，如何看待未来的支出轨迹，何时会加速销售和市场推广投资？ - 公司仍处于了解最佳客户服务方式的早期阶段，客户获取主要来自自助服务漏斗，目前正在扩展其他渠道 [91][92] - 公司将谨慎观察经济和技术变化，在合适时机根据单位经济效益进行投资，以实现业务扩展 [93][94]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.11亿美元，同比增长14%；ARR为8.43亿美元，同比增长14%，本季度新增ARR 2300万美元，较去年同期增长50% [5][27] - Q1净美元留存率（NDR）升至100%，自2023年Q2以来首次达到该水平，预计全年剩余时间将维持在类似区间 [5] - 毛利率为61%，较去年提高200个基点；调整后EBITDA为8600万美元，同比增长16%，调整后EBITDA利润率为41%，较去年约提高100个基点 [6][29] - 非GAAP摊薄后每股净收益为0.56美元，同比增长30%；GAAP摊薄后每股净收益为0.39美元，同比增长160% [30] - Q1调整后自由现金流基本持平，2025年资本计划在Q1前置，预计全年调整后自由现金流利润率为16% - 18% [30][42] - 第二季度预计营收在2.155 - 2.175亿美元之间，全年营收预计在8.7 - 8.9亿美元之间，全年营收预计同比增长约13% [41] - 第二季度预计调整后EBITDA利润率在38% - 40%之间，全年预计在37% - 40%之间 [41][42] - 第二季度预计非GAAP摊薄后每股收益在0.42 - 0.47美元之间，全年预计在1.85 - 1.95美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心云业务：Q1发布超50款新产品和功能，是去年Q1的5倍多，研发支出占营收比例无明显增加 [8] - AI业务：AI ARR同比增长超160%，多数客户AI工作负载处于推理模式，GenAI平台虽处测试阶段，但已有超5000名客户使用，创建超8000个代理 [5][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：帮助数字原生企业客户在云平台运行大型复杂工作负载，为AI原生初创企业和现有超60万客户普及AI应用 [4] - 行业竞争：通过产品创新和战略营销，吸引大型数字原生企业客户，从其他云服务提供商赢得大型工作负载迁移业务 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观环境存在不确定性，但公司客户为数字原生企业，云服务是其收入增长驱动力，公司对客户使用情况有清晰可见性，虽部分垂直领域客户较谨慎，但不影响整体业务 [53][54] - 未来前景：对全年业绩指引有信心，随着业务发展，将探索额外融资工具以加速增长，同时保持健康自由现金流 [41][37] 其他重要信息 - 公司宣布与8亿美元的新有担保五年期信贷安排，包括5亿美元的9个月延迟提取定期贷款A和3亿美元的循环信贷安排，用于 refinance 部分2026年到期的可转换债券 [23][39] - 公司继续执行股票回购计划，Q1回购5900万美元，约160万股，自IPO以来累计回购16亿美元，3410万股，截至Q1末，股票回购授权剩余2300万美元 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：GenAI平台何时正式推出，公司在AI领域的差异化优势是什么？ - 预计在Q2末或Q3初正式推出，目前正不断添加功能，已有超5000名客户使用，获得良好反馈 [46] - 公司在AI领域的差异化优势体现在基础设施、平台和应用三层。基础设施层可运行全栈云以支持推理，区别于其他新兴GPU云；平台层致力于为非AI原生企业提供便捷的GenAI应用；应用层的云基副驾驶表现良好，未来几个月将正式推出 [48][49][50] 问题2：从宏观角度看，4月Q2客户购买行为、销售漏斗顶部情况以及国内外云优化工作部署有无变化？ - 公司客户为数字原生企业，云服务是其收入增长驱动力，公司对客户使用情况有清晰可见性。虽部分垂直领域客户较谨慎，但不影响整体业务，公司已将相关情况纳入业绩展望 [53][54] - 公司通过观察大客户和长尾客户使用模式、销售漏斗顶部情况、销售团队和合作伙伴的业务管道以及AI需求等领先指标，对全年业绩指引持谨慎乐观态度 [55][56] 问题3：如何看待2000万美元多年期交易的潜力，客户为何愿意签订长期合同？ - 公司与大型数字原生企业客户的合作增加，此类交易不仅涉及AI推理，还包括核心云业务 [59][60] - 公司推出的多项功能，如合作伙伴连接功能、DOKS扩展至1000节点、MySQL和PostgreSQL存储能力提升等，以及市场推广活动和企业销售团队的努力，增强了客户信心，使其愿意将更大工作负载迁移至公司平台 [60][61] 问题4：如何考虑今年的资本支出投资，大型战略交易的ARR管道有多少，需要考虑哪些融资选项？ - Q1加速的资本支出主要用于亚特兰大数据中心，该中心提供的容量支撑了2025年的增长预测、收入展望和增量ARR [65] - 公司对今年的资本需求和收入预测有信心，但为应对更大客户带来的潜在资本需求，正在考虑增加融资工具，如租赁部分设备，以加速增长并保持或改善自由现金流 [66] 问题5：自4月4日分析师日以来，市场情况有何变化，未来增长加速的情况如何，收入构成是怎样的？ - 公司通过投资者日和AI能力的部署，观察到市场向推理的快速转变，目前多数AI收入来自推理 [70] - 亚特兰大数据中心的启用使公司能够赢得大型机会，加速了对未来增长的规划。公司正在考虑采取措施，以在保持或改善自由现金流的同时，利用更大的交易机会 [71][72] 问题6：命名账户参与模式目前针对多少账户，如何评估将该计划扩展到更多潜在客户？ - 目前针对前3000名高消费客户，该名单较去年有所扩大 [74] - 公司通过观察多个领先指标来决定是否进一步扩展该计划，目前正致力于优化销售支持模式和销售代表生产力指标，确保能够合理扩展该计划 [75][76] 问题7：在GPU和租赁市场供应方面有何情况，这对公司有何影响？ - 公司在供应方面处于健康状态，不大量订购GPU或CPU，市场供应限制较去年减少，有多个全球OEM供应商可提供NVIDIA和AMD GPU以及CPU [78][79] - 租赁市场有大量资金希望投入AI基础设施，公司正在积极探索租赁或类似安排，以加速增长且不影响近期自由现金流 [79][80] 问题8：如何实现销售和营销支出的增量杠杆，未来支出轨迹如何，何时会加速销售和市场推广投资？ - 公司仍处于了解如何更好服务客户的早期阶段，客户获取主要来自自助服务漏斗，目前正在扩展渠道合作伙伴计划、AI外呼销售团队和其他合作渠道 [85][86] - 公司正在快速学习如何通过这些渠道带来新业务，并利用命名账户模式扩大现有客户业务。公司将谨慎观察经济和技术变化，在合适时机投资以获得更多杠杆和业务扩展 [86][87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为2.11亿美元，同比增长14%；年度经常性收入（ARR）为8.43亿美元，同比增长14%，季度新增ARR为2300万美元，较去年同期增长50% [31] - 第一季度净美元留存率（NDR）提高至100%，为2023年第二季度以来首次，预计全年NDR将维持在相近水平 [7] - 第一季度毛利率为61%，较去年同期提高200个基点；调整后EBITDA为8600万美元，同比增长16%，调整后EBITDA利润率为41%，较去年同期提高约100个基点 [8][33] - 非GAAP摊薄后每股净收益为0.56美元，同比增长30%；GAAP摊薄后每股净收益为0.39美元，同比增长160% [34] - 第一季度调整后自由现金流基本持平，2025年资本计划在第一季度前置，预计全年自由现金流利润率为16% - 18% [35][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心云业务方面，高消费客户整体数量增长至超过17万，收入同比增长16%，占总收入的88%；年收入超过10万美元的客户收入同比增长41%，占总收入的23%，客户数量同比增长27%，平均支出同比增长11% [7][8] - AI业务方面，AI ARR同比增长超过160%，大部分客户的AI工作负载处于推理模式 [4][6] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括与数字原生企业客户共同扩大规模，在云平台上运行大型复杂工作负载；为新的AI原生初创公司和现有600000 +客户普及AI应用 [5] - 产品创新方面，第一季度发布了50多个新产品和功能，是去年同期的5倍多，且研发支出占收入的百分比未显著增加；推出了DigitalOcean Partner Network Connect、DOKS、托管数据库、网络负载均衡等产品和功能 [10][11] - 市场推广方面，扩大了对前3000大客户的覆盖范围，推出了新的网络研讨会系列和案例研究，第一季度促成了79次迁移 [15][16][17] - AI战略方面，优化AI堆栈以服务推理，在基础设施、平台和AI代理层部署能力；GenAI平台支持多种模型，已有超过5000名客户使用，超过80%为现有客户；云Copilot处于公开预览阶段，准确率超过90% [19][22][24] - 融资战略方面，宣布签订了8亿美元的新有担保五年期信贷协议，包括5亿美元的9个月延迟提取定期贷款A和3亿美元的循环信贷协议，用于再融资部分2026年到期的可转换债券；正在评估增加额外的增长资本融资工具 [26][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年全年的收入和调整后EBITDA利润率指引保持不变，预计全年收入在8.7 - 8.9亿美元之间，调整后EBITDA利润率在37% - 40%之间 [46][47] - 尽管经济和地缘政治环境存在不确定性，但公司对全年业绩有信心，因为客户使用趋势良好，且客户分布分散，没有垂直、地理或客户集中风险 [46][61] 其他重要信息 - 公司宣布签订了8亿美元的新有担保五年期信贷协议，包括5亿美元的9个月延迟提取定期贷款A和3亿美元的循环信贷协议，用于再融资部分2026年到期的可转换债券 [26][44] - 公司正在评估增加额外的增长资本融资工具，以加速增长并保持健康的自由现金流 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题1: GenAI平台何时正式推出，以及DigitalOcean在AI领域的差异化优势是什么 - 预计在第二季度末或第三季度初正式推出，目前正在不断添加新功能 [50][51] - 公司在基础设施层能够运行全栈云以支持推理，与其他新兴的GPU云区分开来；在平台层，通过GenAI平台使非AI原生公司能够轻松使用GenAI；在代理层，云Copilot表现良好，将在未来几个月内正式推出 [53][54] 问题2: 宏观环境对客户购买行为和业务有何影响 - 公司客户为数字原生企业，云是其收入增长的驱动力，公司对客户使用情况有清晰的可见性 [57][58] - 部分行业如广告技术较为谨慎，但公司客户分布分散，这些情况已反映在业绩展望中；公司通过多个领先指标来评估业务，对全年业绩有信心 [59][60][61] 问题3: 如何看待2亿美元多年期交易的潜力，以及如何让客户对长期合作感到放心 - 公司在核心云和AI推理方面的功能发布以及市场推广的成熟，使客户对将更大的工作负载迁移到公司平台更有信心 [63][65] - 公司正在不断改进销售和支持能力，以提高获得更多此类交易的机会 [66][67] 问题4: 如何考虑今年的资本支出投资，以及大型战略交易的ARR管道对资本支出的影响 - 第一季度加速的资本支出主要用于亚特兰大数据中心，该中心提供的容量支持了公司的增长预测和收入展望 [69][70] - 公司对今年的资本需求和收入预测有信心，但为了抓住更大的增长机会，正在考虑增加融资工具，以在加速增长的同时保持或提高自由现金流 [70][71] 问题5: 与4月4日分析师日相比，市场情况有何变化，以及未来增长的构成和加速情况如何 - 公司目前拥有了亚特兰大数据中心的容量，能够抓住更大的机会，加速了对未来增长的思考 [73][77] - 公司正在考虑如何在2026年及以后加速增长，同时保持或提高自由现金流，因此正在评估一些额外的融资结构 [76][78] 问题6: 目前命名账户参与模型覆盖了多少账户，以及如何评估扩大该计划的可能性 - 目前覆盖了前3000大客户，较去年增加了1500个 [79][80] - 公司将通过多个领先指标来评估扩大该计划的可能性，目前正在努力优化销售模式和提高销售代表的生产力，确保在扩大规模之前取得良好的效果 [81][82] 问题7: 供应约束情况如何，特别是GPU和租赁市场的情况 - 公司在供应方面没有问题，有多个全球OEM供应商提供NVIDIA和AMD的GPU，且市场供应约束较去年有所缓解 [85] - 租赁市场有大量资金希望支持AI基础设施，公司正在积极探索租赁或类似的融资方式，以加速增长并保持良好的自由现金流 [86][87] 问题8: 如何在销售和营销支出稳定的情况下实现增量杠杆，以及何时会加速这些投资 - 公司的客户获取引擎主要来自自助服务渠道，目前正在扩展其他渠道，如合作伙伴计划和AI外呼团队 [91][93] - 公司正在学习如何通过这些新渠道获取客户和扩大客户规模，在确保单位经济效益良好的情况下，将谨慎地进行投资以推动业务增长 [93][94]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为2.11亿美元，同比增长14%[13] - 年度经常性收入（ARR）从2024年第一季度的7.39亿美元增长至2025年第一季度的8.43亿美元，增长14%[13] - 2025年第一季度的总收入为210,000千美元，较2024年同期的150,000千美元增长了40%[58] - 2025年第一季度GAAP净收入为38,204千美元，较2024年同期的14,139千美元增长了170%[58] - 2025年第一季度非GAAP净收入为55,449千美元，较2024年同期的42,747千美元增长了30%[60] - 2025年第一季度的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8630万美元，EBITDA利润率为40%[13] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为86,284千美元，调整后EBITDA利润率为41%[58] 用户数据 - 2025年第一季度的客户数量为171,000，目标是达到400万数字原生企业（DNE）[8] - 500名客户的年收入超过10万美元，占总收入的23%，同比增长41%[10] - 2025年第一季度的平均每用户收入（ARPU）为108.56美元，同比增长14%[13] - 净美元留存率（NDR）在2025年第一季度达到了100%，较2024年第一季度提高了300个基点[13] 未来展望 - 2025年第二季度的收入预期为2.155亿至2.175亿美元，全年收入预期为8.7亿至8.9亿美元[26] - 2025年资本支出计划前置，预计全年调整后的自由现金流（aFCF）利润率为16%至18%[23] 资本支出与现金流 - 2025年第一季度的资本支出占收入的31%[45] - 2025年第一季度调整后的自由现金流为-821千美元，调整后的自由现金流利润率为-%[67] - 2025年第一季度GAAP营业活动提供的现金为64,090千美元，占总收入的30%[67] 成本与费用 - 2025年第一季度的GAAP销售和营销费用为19,401千美元，较2024年同期的18,910千美元有所增加[70] - 2025年第一季度的GAAP研发费用为39,594千美元，较2024年同期的32,927千美元增长了20%[70]

协议主体与日期相关 - 信贷协议日期为2025年5月5日，涉及DigitalOcean, LLC等多方[1][26] - “Effective Date”为2025年5月5日[141] 术语定义相关 - “2026可转换票据”指控股公司于2021年11月18日发行的2026年到期的0%可转换优先票据[29] - “可接受的债权人协议”指符合特定条件的惯常债权人协议，若有变更需在5个工作日内无异议[30] - “行政代理”通常指摩根士丹利，或按规定指定的继任行政代理[34] - “受影响金融机构”包括欧洲经济区金融机构和英国金融机构[36] - “关联方”指直接或间接控制、被控制或受共同控制的另一方[37] - “Disqualified Lenders”包括在2025年5月5日前被母公司借款人书面指定给牵头安排行的人等[135] - “Excluded Equity”包括外国子公司或国内外国控股公司超过65%的已发行和流通的有表决权权益（和100%的无表决权权益）等[156] 利率相关 - 适用利率根据总净杠杆比率分为5个级别，如总净杠杆比率>4.00:1.00，定期SOFR贷款适用利率为2.25%，基准利率贷款为1.25%，循环信贷承诺费和初始定期A贷款承诺费为0.35% [54] - 截至生效日期至2025年6月30日财季合规证书交付前，适用利率基于定价级别3 [55] - 若总净杠杆比率计算错误导致贷款人收到的利息或费用低于准确计算的金额，适用利率将追溯调整，差额在特定条件下5个工作日内支付 [56] - 任何类别扩展循环信贷承诺或据此发放的循环信贷贷款的适用利率为相关展期要约中规定的年利率 [57] - 任何类别扩展定期贷款的适用利率为相关展期要约中规定的年利率 [57] - 任何根据增量修正案设立的贷款或承诺的适用利率为相关增量修正案中规定的年利率 [58] - 逾期本金贷款利率为适用利率加每年2.00%，其他逾期金额利率为基础利率贷款适用利率加每年2.00%[126] 货币与业务相关 - 替代货币子限额为所有贷款人的总循环信贷承诺与1.5亿美元中的较低者[42] - 备用信用证的可用货币包括美元和替代信用证货币，循环信贷贷款的可用货币包括美元和替代循环信贷货币 [67] 法律相关 - 欧洲经济区成员国的自救立法为实施欧盟指令2014/59/EU第55条的相关法律，英国的自救立法为英国2009年银行法第一部分及相关法律 [68] - 破产法指美国法典第11编或任何类似的联邦或州债务人救济法律 [69] - 商品交易法指经不时修订的《商品交易法》及任何后续法规[103] 基础利率相关 - 基础利率为每日波动年利率，取联邦基金利率加0.5%、摩根士丹利公布的优惠利率、一个月期限担保隔夜融资利率加1%和1%中的最高值；若作为替代利率，取前三者中最大且不参考一个月期限担保隔夜融资利率加1%[71] - 若联邦基金利率小于零，在此协议下应视为零[167] 现金等价物相关 - 现金等价物包括美元、美国政府相关证券等多种类型，部分有期限和评级要求，如美国政府相关证券期限24个月或以内，商业票据评级至少“P - 1”（穆迪）或“A - 1”（标普）等[80] - 美国银行作为现金等价物相关业务主体需资本和盈余不少于5亿美元，非美国银行需1亿美元（或确定日的美元等价物）[81] - 投资基金投资至少90%的资产于指定类型现金等价物属于现金等价物范畴[82] 控制权变更相关 - 控制权变更事件包括非允许持有人直接或间接获得控股公司至少40%投票权的有表决权股票等情况[88] 租赁相关 - 资本化租赁义务指按公认会计原则在资产负债表上作为负债资本化的金额[77] - 资本化租赁指按公认会计原则应记录为资本化租赁或融资租赁的租赁[78] 借款与营业日相关 - 借款指同一类别和类型、在同一日期发放、转换或延续的贷款，特定类型贷款有单一利息期[75] - 营业日根据不同货币和业务有不同定义，如涉及欧元相关业务需为TARGET日等[75] 认证与法规相关 - 受益所有权认证指受益所有权法规要求的关于受益所有权的认证，受益所有权法规指31 C.F.R§1010.230及其修订[72][73] 普通股相关 - 普通股为控股公司每股面值0.000025美元的普通股[105] 综合EBITDA计算相关 - 综合EBITDA计算时，“运行率”成本节约等加回金额不超过该期间综合EBITDA的30%[111] - 综合EBITDA计算时需在综合净收入基础上增加总利息费用等多项内容[109][110][111] - 综合EBITDA计算时需在综合净收入基础上减少非现金收益等内容[111] - 确定合并EBITDA时，可选择不调整对价低于1亿美元的收购[112] 附属文件相关 - 附属文件包括担保协议等各类相关协议、文书或文件[100] 承诺相关 - 承诺包括定期承诺、循环信贷承诺等多种类型[101] 通知相关 - 承诺贷款通知是关于借款、贷款类型转换等的书面通知[102] 合规证书相关 - 合规证书指格式基本如附件D的证书[107] 符合变更相关 - 符合变更指对基准利率等定义及相关事项的适当调整[108] 合并净负债相关 - 合并净负债为合并总债务减去不超过3.4亿美元和最近测试期合并EBITDA 100%中较大值的无限制现金及现金等价物[118] 违约贷款人相关 - 未能在2个工作日内履行资金或支付义务的贷款人可能被认定为违约贷款人[127] - 未能在3个工作日内按要求提供合规证明的贷款人可能被认定为违约贷款人[128] 外国福利事件相关 - 外国福利事件包括外国计划存在超出适用法律允许的无资金准备负债等情况[168][169] 排除相关 - 商业侵权索赔中，适用贷款方索赔的损害赔偿金额少于5000万美元的属于排除财产[157] - 排除子公司包括附表1.01C所列子公司等多种类型[159][160] - 排除互换义务指担保人因未构成“合格合约参与者”，对互换义务的担保或提供担保权益变得非法的部分[161] - 排除税收包括因净收入等征收的税、美国联邦预扣税等多种类型[162][163] 非重要子公司相关 - 非重要子公司的总资产不得超过控股公司及其受限子公司合并总资产的5%，总收入不得超过合并总收入的5%；所有被指定为非重要子公司的总资产或总收入不得超过控股公司及其受限子公司合并总资产或总收入的10%[186][187] 初始A类定期贷款承诺相关 - 初始A类定期贷款承诺总额在生效日为5亿美元，可根据协议条款不时调整[197] - 初始A类定期贷款承诺到期日最早为贷款承诺全部提取日、贷款承诺终止或减至零日、2026年2月5日[198] 内部到期债务相关 - 内部到期债务在发生时，未偿还本金总额不得超过3.4亿美元和控股公司及其受限子公司最近结束测试期合并息税折旧摊销前利润的100%两者中的较大值[200] 会计准则相关 - 若母公司借款人通知行政代理人，借款人请求修订协议条款以消除生效日期后公认会计原则（GAAP）变更的影响，该条款应按变更前的GAAP解释[174] - 生效日期后，借款人可选择采用国际财务报告准则（IFRS）替代GAAP，且此选择不可撤销[174][175] - 若借款人选择采用IFRS，协议中对GAAP的引用应解释为IFRS，且此前按GAAP计算的结果保持不变[174][175] - 借款人选择采用IFRS时，后续财务报告也需按IFRS编制[175]

核心财务数据 - 预计季度每股收益(EPS)为0.45美元 同比增长4_7% [1] - 预计季度营收2_0877亿美元 同比增长13% [1] - 过去30天分析师对EPS预期保持稳定 未作调整 [1] 关键运营指标 - 预计总客户数达679_773 对比去年同期637_000 [4] - 净美元留存率预计99_1% 同比提升2_1个百分点 [4] - 单客户平均收入(ARPU)预计106_34美元 同比提升11_21美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价上涨13_7% 跑赢标普500指数0_4%的涨幅 [5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与大盘同步 [5] 分析师研究方法 - 盈利预期修正趋势与股价短期表现存在强相关性 [2] - 除常规营收/EPS外 需关注细分指标以全面评估业务表现 [3]

文章核心观点 - 前对冲基金分析师专注分析市场结构、竞争定位和战略催化剂以寻找不同时间跨度的赚钱机会 [1] 分析师情况 - 分析师对在企业战略至关重要的行业中寻找赢家和输家有浓厚兴趣 [1] - 分析师无文章提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时内也无开仓计划 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外无其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]