财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总收入为3.61亿美元，环比增长13%，超出中高个位数百分比的预期[47] - 第一季度非GAAP EBITDA为100万美元，实现扭亏为盈，比原定计划提前一个季度[12][55] - 毛利率提升至20.8%，主要由于库存减值从第四季度的2400万美元降至500万美元[51] - 现金及现金等价物为3.74亿美元，无债务，总流动性达5.98亿美元[57] - 应收账款2.45亿美元，环比增加4700万美元；存货2.47亿美元，环比下降6%，存货周转率4.6次创季度最佳[57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务收入2.52亿美元，环比增长13%，其中能源中心增长12%，工艺解决方案增长14%[47][48] - 加拿大业务收入5800万美元，环比增长21%，主要受益于季节性需求回升和客户份额增长[49] - 国际业务收入5100万美元，环比增长9%，主要来自中东项目交付和部分区域疫情限制放宽[50] - 数字平台交易占SAP收入的37%，占总交易量的43%[38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Permian盆地钻探活动增加，南德州小型独立运营商需求上升，休斯顿和Freeport地区因寒潮维修需求增长[20][21] - 加拿大市场：阀门驱动装置订单增加，人工举升产品线创2014年以来最佳表现[31] - 国际市场：中东大额项目订单完成，澳大利亚获得LNG客户三年期电气产品合同，英国业务拓展至阀门安全产品[33][34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Flex Flow和Master Corporation强化泵解决方案和工程服务能力，提升非商品化业务占比[15][18][62] - 持续推进DigitalNOW生态系统建设，包括eSpec配置工具和eTrack资产生命周期管理平台[38][44] - 聚焦全项目周期服务能力，从工程设计到售后支持，提供一体化解决方案[68][69] - 拓展可持续能源和碳捕获市场，提供减排产品如蒸汽回收装置和太阳能泵[75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业从2020年极端低迷中复苏，油价回升、经济走强带来积极信号[10] - 预计第二季度收入环比增长中高个位数百分比，其中国际业务持平，加拿大季节性回落，美国持续增长[66][67] - 面临通胀和供应链挑战，但领先时间延长和需求增长可能改善定价环境[86] - 强调资产负债表管理，计划战略性增加库存支持增长，同时保持15-20%的营运资金/收入比率[89][91] 其他重要信息 - 完成Flex Flow收购，增强水平泵租赁和永久安装服务能力[15][62] - 推出eTrack资产管理系统测试版，可提供设备全生命周期数据管理[44] - 为生物技术客户提供大型血浆处理泵订单，拓展非能源应用[30] - 实施Oracle ERP集成项目，帮助客户实现供应商整合和支出可视化[43] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度收入趋势和月度分布 - 1月开局缓慢，2月受寒潮影响，3月强劲反弹成为季度最佳月份[80] - 4月因工作日减少和加拿大季节性因素环比下降，但预计美国业务将持续增长[81] 问题: 毛利率可持续性 - 第一季度毛利率创历史新高，但第二季度可能因加拿大业务收缩和项目组合变化小幅回落[84][85] - 库存减值预计维持在500万美元左右水平，产品定价和结构改善提供支撑[83] 问题: 营运资金管理 - 第一季度现金转换周期77天创纪录，但预计第二季度将增加2000-4000万美元营运资金投入[88][92] - 目标将营运资金/收入比率维持在15-20%区间，低于历史25%水平[89][90] 问题: 并购计划 - 近期完成两起收购后仍保持活跃交易管道，但将保持高度选择性[94] - 整合团队与交易团队分离，确保现有收购执行同时继续评估新机会[94]

财务数据关键指标变化 - 公司第一季度净亏损1000万美元，营收为3.61亿美元，营收同比下降40.2%（2.43亿美元），净亏损改善3.21亿美元[106] - 公司2021年第一季度总营收为3.61亿美元，较2020年同期的6.04亿美元下降40.2%[113] - 公司2021年第一季度总运营亏损为800万美元，较2020年同期的3.33亿美元大幅改善[113] - 公司2021年第一季度减值费用为400万美元，较2020年同期的3.2亿美元显著减少[121] - 公司2021年第一季度EBITDA（剔除其他成本）为100万美元，EBITDA利润率为0.3%[126] 各地区表现 - 美国市场2021年第一季度收入为2.52亿美元，同比下降1.89亿美元（42.9%）[111][113] - 加拿大市场2021年第一季度收入为5800万美元，同比下降2000万美元（25.6%）[115][113] - 国际市场2021年第一季度收入为5100万美元，同比下降3400万美元（40.0%）[117][113] - 公司2021年第一季度约30%的净销售额来自美国以外地区[144] - 美国市场2021年第一季度运营亏损收窄至1300万美元，较2020年同期改善1.91亿美元[112][113] 业务线表现 - 公司通过DigitalNOW®平台提供电子商务、数据管理和供应链优化解决方案[75] - 公司库存超过30万SKU，供应商网络覆盖约40个国家，业务遍及80个国家[80] - 公司在美国拥有约130个网点，加拿大40个网点，国际25个网点[86][88][89] 全球钻井活动 - 全球活跃钻井平台数量第一季度同比增长15.4%（从1065台增至1229台），美国增长26.5%（310台增至392台）[102] - 截至2021年4月16日，美国钻井平台数量增至439台，较第一季度平均水平增长47台[104] - 第一季度美国钻井平台数量同比下降50.1%（785台降至392台），加拿大下降28.7%（195台降至139台）[92] 大宗商品价格 - 西德克萨斯中质原油价格同比上涨36.1%（42.45美元/桶增至57.79美元/桶），天然气价格上涨40.7%（2.53美元/MMBtu增至3.56美元/MMBtu）[102] - 热轧卷钢价格同比上涨58.8%（701.34美元/短吨增至1113.52美元/短吨）[102] - 公司业务对钢材价格敏感，尤其是钢管价格[150] - 公司通过管理库存水平来降低钢材价格波动风险[150] 汇率影响 - 截至2021年3月31日，公司最主要的汇率风险敞口为加元，其次为英镑[144] - 2021年第一季度公司实现净外币折算收益100万美元[145] - 2021年第一季度公司报告外币交易损失低于100万美元，而2020年同期为收益100万美元[146] - 2021年前三个月外币兑美元平均汇率同比上涨约6%，其中加元、英镑、澳元分别上涨6%、8%和17%[148] - 敏感性分析显示，若2021年第一季度汇率波动10%，对公司净亏损的影响将低于100万美元[149] 现金流与融资 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.74亿美元，较2020年底的3.87亿美元略有下降[129] - 公司循环信贷额度可用金额为2.24亿美元，超额可用率达97%[130] 管理层讨论与风险 - 公司运营受原油价格、天然气价格、全球钻井活动及COVID-19疫情影响[107][108] - 公司首席执行官和首席财务官认为公司的披露控制和程序是有效的[153] - 报告期内公司财务报告内部控制未发生重大变化[154]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收3.19亿美元，环比下降2%，超出公司此前高个位数下降的预期[23][53] - 第四季度毛利率14.1%，包含2400万美元非现金库存减值(占营收7.5%)[59] - 2020年全年EBITDA亏损5600万美元，包含5400万美元库存减值影响[91][92] - 2020年自由现金流1.81亿美元，超出预期[69] - 截至2020年底现金储备3.87亿美元，总流动性5.84亿美元[67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 美国能源业务 - 美国能源业务收入环比增长1%，占美国业务收入81%[55][56] - 二叠纪盆地钻探活动增加，Eagle Ford地区运营商利用天然气价格上涨增加活动[29] - 获得多个MRO合同，包括阿拉斯加北坡油田PVF合同[31] 美国工艺解决方案业务 - 收入环比下降13%[56] - 市政项目询价活动增加，获得北德克萨斯大型市政水处理订单[37][38] - 完成2021年首个收购，增强工程和建设能力[25][26] 加拿大业务 - 收入环比增长14%[58] - 在阀门和驱动产品线获得多个订单，包括油砂客户[40] - 在曼尼托巴地区完成复合材料管道系统项目[43] 国际业务 - 收入环比下降900万美元至4700万美元[58] - 国际钻机数量处于20多年低点[43] - 在中东扩大阀门全生命周期解决方案[44] 公司战略和发展方向 - 推进数字化转型，DigitalNOW生态系统用户增长超过120家[50][51] - 优化实体网络，转向更小、更精简的分支机构模式[14][15] - 通过并购扩大非商品化能力，2021年已完成首个收购[25][28] - 聚焦客户ESG目标，提供减排和可持续水管理解决方案[19][20] 经营环境和未来展望 - 预计2021年第一季度收入环比中高个位数增长，但极端天气可能影响[77][86] - 国际业务复苏时间仍不确定[76] - 预计库存减值将保持高位但低于2020年水平[93][95] - WSA费用预计一季度持平，全年呈下降趋势[100][103] 问答环节 第一季度业绩展望 - 极端天气导致约60个网点关闭3-4天，可能影响季度收入[86][87] - 1月收入略低于12月，2月与1月持平，预计3月将改善[89] 利润率前景 - 预计2021年库存减值将显著低于2020年54亿美元水平[93] - 产品利润率保持韧性，项目业务可能轻微拖累利润率[102] 营运资本管理 - 2020年营运资本/收入降至15.8%的历史低点[71] - 预计2021年该比率将回升至20%左右，因需补充库存[111] 成本控制 - 2020年WSA费用下降40%至3.24亿美元[62] - 预计2021年WSA将继续下降，但可能不会降至7000万美元[115][116] - 收入增长带来的EBITDA利润率预计在15-20%[121]

公司概况与业务布局 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，于2014年5月30日从NOV Inc.分拆独立，分拆时向NOV股东分配了107,053,031股NOW普通股，比例为每4股NOV股票兑换1股NOW股票[9] - 公司在全球拥有约195个地点和约2,500名员工，通过DistributionNOW和DNOW品牌运营[10] - 公司库存或销售超过300,000个库存单位（SKUs），供应商网络覆盖约40个国家，业务遍及20多个国家，客户覆盖约80个国家[17] - 公司在美国拥有约130个地点，专注于服务上游、中游和下游能源及工业市场[24] - 公司在加拿大拥有约40个地点，主要集中在阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省和马尼托巴省等石油资源丰富的省份[27] - 国际业务覆盖约20个国家，拥有约25个地点，主要位于全球主要油气开发区[28] 业务线与产品服务 - 公司通过DigitalNOW®平台提供电子商务、数据管理和供应链优化解决方案[11] - 公司提供人工举升、泵、阀门、阀驱动、工艺和生产设备等高端解决方案，帮助客户优化供应链[25] - 公司为上游、中游和下游能源市场提供产品和服务，包括钻井、生产、运输和炼油等领域[30] 客户与市场风险 - 公司没有单一客户占收入超过10%[42] - 公司收入高度依赖油气行业资本开支，油价波动直接影响客户勘探和生产活动需求[64][65] - 油气价格波动及OPEC+产量政策、疫情对全球需求冲击等外部因素，可能进一步抑制客户支出[66][70] - 公司面临来自大型企业和区域小型企业的激烈竞争，可能导致利润率下降[78] - 公司缺乏与多数客户的长期合同，且现有合同通常不包含最低采购量承诺[86] - 客户信用风险集中，特别是在能源行业，可能导致坏账增加[91] 运营与供应链 - 公司在美国和加拿大的业务存在季节性波动，美国业务通常在夏秋两季更为活跃，而加拿大某些勘探生产活动在春季因季节性融化和监管限制而减少[44] - 公司通过集中化和区域化配送中心优化供应链效率，减少重复运输以降低碳排放[54] - 公司运营中主要能源消耗为电力、天然气和汽油，并推行废纸板、办公用纸等回收计划，但回收受限于成本可行性[55] - 公司分销的产品包括低排放阀门、再生钢材管道等，助力客户减少碳足迹[56] 财务与市场表现 - 公司未在2018-2020年宣布分红，且当前无分红计划[183] - 公司股票五年累计回报率从2015年12月的100美元降至2020年12月的45美元，表现逊于标普中型股400指数（179美元）[189] - 2020年第四季度公司以平均每股5.68美元回购222,301股普通股，其中11月回购219,825股（均价5.67美元），12月回购2,476股（均价6.69美元）[185] 行业与市场数据 - 美国钻井平台数量从2020年1月3日的796台下降到2020年12月31日的351台，降幅达55.9%[74] - 2020年美国钻井平台平均数量为436台[74] - 2021年1月22日美国钻井平台数量为378台[74] - 西德克萨斯中质原油价格在2021年1月4日为47.47美元/桶，2020年1月2日为61.17美元/桶，2019年1月2日为46.31美元/桶[74] - 2020年全球活跃钻井平台数量同比下降37.9%（1,352 vs 2,177），其中美国降幅53.8%（436 vs 944）[203] - 2020年WTI原油均价同比下跌31.2%至39.23美元/桶，天然气价格下跌20.6%至2.04美元/MMBtu[203] - 热轧卷板钢价2020年均价同比下降7.4%至574.67美元/短吨[203] 风险因素 - 公司因COVID-19疫情面临原油、天然气及液化天然气需求与价格下跌，导致客户资本支出减少[62][63] - 公司依赖子公司提供现金流，子公司的支付能力受多种因素限制[97] - 关键人员的流失可能对公司管理和增长产生重大不利影响[101] - 公司信息系统若受损或故障可能导致重大修复成本、关键数据丢失及交易处理延迟，进而影响销售和客户忠诚度[103] - 第三方运输服务中断（如罢工、燃料价格上涨）可能增加公司成本并影响客户服务时效[106] - 自然灾害（如飓风、洪水）可能导致运营中断、资产损坏及区域经济下滑，短期内订单和运输量下降[108][109] - 网络安全事件可能导致运营中断、机密信息泄露或公司声誉受损，进而影响财务表现[110][111] - LIBOR基准利率退出可能导致公司循环信贷设施借款成本上升[116][118] - 供应链中断或供应商成本上涨（如原材料价格波动）可能无法转嫁给客户，影响利润[120][122] - 钢铁价格下跌可能降低公司产品利润率及现金流，而价格上涨时成本转嫁能力存疑[131][133] - 美国取消钢铁进口关税可能导致库存价值缩水及国内产品价格竞争加剧[135] - 贸易政策变化（如新增关税）可能推高原材料成本或限制供应，损害公司竞争力[137][138] - 环境法规合规风险可能增加负债并抑制产品需求[141] - 公司面临因违反环境、健康和安全法规而导致的罚款、处罚和清理费用风险，可能需支付污染控制设备或补救措施费用[142] - 公司可能因未知环境问题承担历史或现有场地的清理责任，部分收购协议中的赔偿条款可能无法覆盖全部风险[143] - 美国重新加入《巴黎协定》可能导致针对石油和天然气行业的温室气体减排法规，对公司业务产生不利影响[144] - 拜登政府预期将加强对能源行业的监管，可能增加公司或客户的合规成本[145] - 公司产品分销涉及高风险应用，可能面临人身伤害、产品责任和环境索赔，保险覆盖范围存在不足风险[147][151] - 公司在非美国和加拿大市场运营面临政治动荡、汇率波动、关税变化等风险，可能影响业务稳定性[153] - 公司需遵守《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》，违规可能导致民事或刑事处罚及声誉损害[159][161] - 经济制裁政策限制公司与特定国家或实体的业务往来，存在客户二次分销至受制裁方的合规风险[160] - 公司普通股价格受市场波动、业绩未达预期等因素影响，可能出现大幅波动[165][167] - 公司章程和特拉华州法律中的反收购条款可能延迟或阻止控制权变更，即使该变更对部分股东有利[172][173] 资产与股东信息 - 公司在美国、加拿大和国际市场分别拥有约130、40和25个地点，其中85%为租赁物业[177] - 截至2021年1月31日，公司普通股记录持有人为1,888名，实际股东数量可能显著更高[183] 员工与人力资源 - 截至2020年12月31日，公司拥有约2500名员工，其中约100名为临时员工，美国地区不到1%的员工受集体谈判协议约束[45] - 公司美国员工中女性占比约25%，少数族裔占比31%，并通过多元化招聘扩大人才库[51] 环境与社会责任 - 公司历史环保合规成本未对财务产生重大影响，目前无未决环境问题可能实质性影响业务[57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.26亿美元，环比下降12%，优于公司预期的中低双位数降幅[20] - 毛利率环比提升60个基点至19%，主要受益于产品组合优化和定价策略调整[21][44] - 自由现金流5700万美元，现金储备创纪录达3.25亿美元且无负债[24][49] - 净亏损2200万美元，非GAAP调整后亏损1700万美元[49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国能源业务收入环比下降7%，主要因客户推迟项目和钻探活动减少[41] - 美国工艺解决方案业务收入环比下降28%，受客户库存消化影响[41] - 加拿大业务收入环比增长17%（剔除一次性项目后）[43] - 国际业务收入环比下降13%，受中东和欧洲疫情限制影响[44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入2.28亿美元，环比下降12%[39] - 加拿大市场收入4200万美元，环比增长3%[43] - 国际市场收入5600万美元，环比下降19%[44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大方向：终端市场扩张、数字化颠覆、运营模式转型[14] - 通过并购整合机会扩大上游市场份额，近期6起行业并购中涉及3家核心客户[19][85] - 数字化平台DigitalNOW贡献约1/3全球营收，大客户渗透率达56%[94] - 推出eSpec数字产品配置工具和生命周期资产管理方案等新功能[36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 判断美国油服行业已在第三季度触底，但需求复苏仍受疫情不确定性影响[12][56] - 预计第四季度收入季节性环比下降高个位数百分比，符合历史规律[55][72] - 目标2021年上半年实现盈亏平衡，长期EBITDA利润率目标5%+[66][69] - 行业面临区域性竞争对手的激进定价压力，但判断为短期现象[22][83] 其他重要信息 - 发布首份可持续发展报告，强化ESG披露[11] - 年内累计关闭45个设施，员工总数从4400人缩减至2550人[48] - 出售英国区域照明业务完成资产剥离[46][58] - 获得市政水务、采矿等新兴领域订单，非能源业务占比不足3%[25][75] 问答环节所有的提问和回答 毛利率展望 - 预计年末前库存减值维持高位，正常水平应为营收0.5%-1%[62][63] - 长期毛利率基准20%+，但短期受区域竞争和项目减少影响[64][83] 成本结构优化 - 全年WS&A指引3.95亿美元，较2019年削减超1.4亿美元[48][89] - 计划通过中心化履约模式进一步优化分支网络[66][93] 业务多元化进展 - 市政水务和采矿业务当前占比小但增长潜力显著[75] - 泵设备后市场服务成为新增长点，获大型E&P预防性维护订单[26] 资本管理 - 工作资本占营收比例从2019年80%降至22%，仍有改善空间[78] - 保持并购审慎态度，当前评估多个标的但强调估值纪律[57][58]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-36325 NOW INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-4191184 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or or ...

NOW Inc. (NYSE:DNOW) Q2 2020 Earnings Conference Call August 5, 2020 9:00 AM ET Company Participants Brad Wise - Vice President, Marketing and Investor Relations Dave Cherechinsky - President and Chief Executive Officer Mark Johnson - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Vaibhav Vaishnav - Scotiabank Nathan Jones - Stifel Steve Barger - KeyBanc Capital Markets Sean Meakim - JPMorgan Doug Becker - Northland Capital Jon Hunter - Cowen Operator Good morning, and welcom ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-36325 NOW INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-4191184 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organiz ...

NOW Inc. (NYSE:DNOW) Q1 2020 Earnings Call May 6, 2020 9:00 AM ET Company Participants David Cherechinsky - Senior Vice President and Chief Financial Officer Dick Alario - Interim Chief Executive Officer Conference Call Participants Jon Hunter - Cowen Steve Barger - KeyBanc Sean Meakim - JPMorgan Blake Hirschman - Stephens Andres Menocal - Evercore ISI Operator Good morning and welcome to the First Quarter 2020 Earnings Conference. My name is Brandon and I'll be your operator for today. At this time, all pa ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-36325 NOW INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 46-4191184 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organi ...