财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收达6150万美元，较上年同期的5480万美元增长12%，主要因IBA收购带来约740万美元销售增长，但部分被受疫情限制的旅行相关收入减少所抵消 [8][24] - 本季度运营收入为460万美元，上年同期为380万美元；运营利润率从2020财年的7%提升至7.5% [25] - 净收入约260万美元，摊薄后每股收益0.19美元，上年同期净收入210万美元，每股收益0.16美元 [26] - 本季度EBITDA为660万美元，上年同期为560万美元；EBITDA占销售额的比例从上年的10.2%升至10.8% [27] - 截至3月31日，信贷安排下的未偿债务为6280万美元，上季度末为7740万美元；本季度产生约1460万美元运营现金，偿还约1470万美元债务 [28] - 预计2021财年结束时债务在5000 - 5200万美元之间，资产负债表将更强，杠杆率更低；本季度杠杆率改善使未偿债务利率降低50个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 邮件门诊药房业务：去年从全国七个地点处理超1.2亿张处方；新VA CMOP医疗物流合同增加超2亿美元合同价值，另一部分药房支持合同敲定后可能价值约2.5亿美元 [11][9][12] - 数字转型业务：实施新系统降低成本、提高效率，但因疫情导致关键流程受限，相关收入减少；预计秋季随着限制放宽，业务将复苏 [14][15] - 站点监测、合规和监测项目：因疫情协议导致收入递延，预计下半年暂停情况将缓解 [36][37] - Head Start项目：因实施数字转型和疫情影响，收入下降；预计秋季随着各州流动性和访问增加，收入将恢复 [54][58][59] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估潜在交易，注重企业文化和近、长期价值创造；利用扩展能力和长期客户关系，在关键联邦机构业务中保持竞争优势 [22][23] - 行业内大型采购持续延迟，公司新业务机会受影响；不过，OMB发布新指令改善合同采购流程，有望加速公司有机增长 [16][17][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年前景乐观，认为未来季度有机会实现稳健营收和强劲业绩；随着疫情影响消退，部分业务有望复苏 [7][22][13] - 政治环境对退伍军人和医疗保健领域投资有积极推动，公司在相关领域有优势，利于实现有机增长 [18] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 会议提及GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节信息在公司网站的收益报告和投资者演示中提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司有机增长率是多少？邮件门诊药房项目在峰值时的年度收入贡献预计比之前合同大多少？是否需要招聘更多资源来交付增加的业务范围？ - 截至目前，有机收入略有下降，CMOP业务和COVID支持业务有增长，但被站点监测和合规监测项目的收入递延抵消；预计随着疫情改善，这些项目收入将恢复 [36] - 邮件门诊药房业务预计将增长，VA正在扩大设施，公司计划在下个季度左右扩大劳动力 [34][35] 问题2: CMOP合同的经济情况是否有变化，如更低的定价或需要向客户交付的效率提升？ - 医疗物流招标与之前合同有差异，但公司认为无需降低成本或增加投资；部分成本会因之前实施的措施而有所缓解，但无重大变化 [38][39] 问题3: 公司是否也遇到了国防IT承包商面临的采购延迟问题？ - 公司也遇到了采购延迟问题，这是阻碍有机增长的主要逆风；OMB已出台新举措，有望解决采购行政前置时间问题，使积压的业务在未来几个月得到释放 [41][43][44] 问题4: 本季度应收账款有所改善，管理层是否满意？进一步降低应收账款的时间安排如何？ - 管理层对本季度应收账款的进展感到满意，但认为仍有提升空间；预计完成解决客户需求变化的流程后，应收账款将比去年稳定状态下的收入高出约300万美元；目前销售未结清天数约60天，有望降至50天，释放更多运营现金流 [47][48] 问题5: 关于VA物流合同的抗议情况，能否提供更多细节，包括抗议方、理由和决定时间？ - 只有一家服务残疾退伍军人拥有的小企业提出抗议，相关公开信息可查询；此类抗议的解决时间无固定标准，根据此次情况，预计不会是长期拖延的过程，但在联邦政府层面仍可能需要90 - 120天；在此期间，合同官员已通知公司将合同延长至接近财年末，以便进行裁决，之后将开始合同的逐步实施阶段 [49][50][51] 问题6: Head Start项目的收入下降是否都与差旅费报销有关，还是有其他原因？ - 收入下降主要有两个因素：一是实施数字转型提高了效率，降低了成本，导致收入减少；二是疫情影响，限制了关键流程，如旅行、现场审查和检查等；预计秋季随着各州流动性和访问增加，收入将恢复 [54][56][58]

收入来源与构成 - 公司99%的收入来自联邦政府机构，主要客户为退伍军人事务部、卫生与公众服务部和国防部[102] - 2021年3月31日止六个月总营收1.19358亿美元，较2020年的1.07036亿美元增长11.51%，其中国防和退伍军人健康解决方案收入7044.2万美元，占比59% [105] - 2021年3月31日止六个月，公司89%的收入来自主承包商合同，收入按合同类型分配为：工时和材料合同占76%，成本补偿合同占20%，固定总价合同占4% [106] - 退伍军人事务部的收入来自16份单独合同，其中9份药房服务合同目前延长至2021年10月，7份物流服务合同已获后续合同，价值2.02亿美元，目前该合同处于抗议中 [111][113] 订单情况 - 截至2021年3月31日，公司总积压订单约为6.087亿美元，较2020年9月30日的6.884亿美元有所下降，其中已获资金支持的积压订单约为8460万美元，未获资金支持的积压订单为5.241亿美元 [117][118] 疫情影响 - 公司预计本财年新冠疫情不会对综合经营业绩产生重大影响，但疫情可能导致某些服务需求下降，也可能带来额外需求 [119] 行业趋势与政策影响 - 过去几年联邦政府承包商之间的合并和收购活动活跃，预计这一趋势将持续 [121] - 联邦政府有23%的主合同流向小企业的目标，相关预留条款可能限制公司竞争主承包商职位的能力 [122] 公司收购情况 - 公司于2020年9月30日收购Irving Burton Associates, LLC，2019年6月收购Social & Scientific Systems, Inc. [103] 业务领域 - 公司业务分为国防和退伍军人健康解决方案、人类服务和解决方案、公共卫生和生命科学三个市场重点领域 [104] 营收分析 - 2021年第一季度营收6150万美元，同比增加670万美元或12.2%，主要因收购IBA带来740万美元营收，部分被有机营收减少抵消[125] - 2021年前六个月营收1.194亿美元，同比增加1230万美元或11.5%，主要因IBA贡献1440万美元营收，部分被有机营收减少抵消[132] 成本分析 - 2021年第一季度合同成本增加约580万美元，前六个月增加约1040万美元，主要因收购IBA[127][135] - 2021年第一季度一般及行政成本减少0.1万美元，前六个月增加0.1万美元，主要因收购IBA，占营收百分比因业务基础扩大而下降[128][136] - 2021年第一季度折旧和摊销成本增加约30万美元，前六个月增加约50万美元，主要因IBA无形资产摊销[129][137] 财务费用与税收 - 2021年第一季度和前六个月利息支出分别约为100万美元和210万美元，同比增加，因收购IBA借款[130][138] - 2021年第一季度和前六个月所得税费用分别约为100万美元和180万美元，有效税率均为29%[131][139] EBITDA情况 - 2021年第一季度和前六个月EBITDA分别约为660万美元和1230万美元，同比增加，主要因IBA贡献和有效管理费用[141] 资金状况 - 截至2021年3月31日，公司有2500万美元循环信贷额度可用，无未偿还余额[145] - 2021年前六个月，公司经营活动产生现金流610万美元，投资活动现金流入不足10万美元，融资活动现金流出710万美元[147] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物约为40万美元，有2500万美元的有担保循环信贷额度，未使用借款额度为2300万美元[148] 债务情况 - 截至2021年3月31日，公司有担保定期贷款余额为6280万美元，利率为LIBOR + 3.5%，到期日为2025年9月30日；有担保循环信贷额度上限为2500万美元，利率为LIBOR + 3.5%，到期日为2025年9月30日，LIBOR利率为0.12% [149] - 2019年9月30日，公司与第一国民银行进行了浮动利率转固定利率掉期交易，本财年名义金额为2880万美元，上一财年为3600万美元，定期贷款剩余未偿余额受利率波动影响 [152][173] - 截至2021年3月31日，公司债务义务总计6275万美元，未来12个月需支付325万美元，2 - 3年支付1662.5万美元，4 - 5年支付4287.5万美元；设施租赁总计2931.6万美元；设备经营租赁总计26万美元；总合同义务为9232.6万美元 [154] 资产负债表外安排 - 公司未发生重大资产负债表外安排 [155] 通胀影响 - 通货膨胀和物价变动对公司净收入、经营成果和现金流无重大影响，公司可根据需要调整价格和成本结构 [156] 收入确认原则 - 公司在满足客户控制权持续转移时随时间确认收入，美国政府合同有相关条款支持，服务合同按服务提供情况确认，使用成本投入法衡量进度 [159] 长期资产核算 - 公司长期资产包括设备及改良、使用权资产、无形资产和商誉，至少每年审查是否减值 [162] 所得税核算 - 公司按负债法核算所得税，认为有足够应税收入利用净经营亏损结转，未记录估值备抵 [169] 股权薪酬核算 - 公司采用公允价值法进行基于股票的股权薪酬核算，使用蒙特卡罗二项式和布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型估计期权公允价值 [171]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收5790万美元，上年同期为5220万美元，增长主要源于IBA收购带来约700万美元销售贡献，但有机营收因疫情旅行限制减少 [8][21][22] - 2021财年第一季度运营收入360万美元，上年同期为310万美元；运营利润率从2020财年的6%提升至6.3% [23] - 2021财年第一季度净利润约180万美元，合每股摊薄收益0.13美元，上年同期净利润160万美元，合每股0.12美元 [24] - 2021财年第一季度EBITDA为570万美元，上年同期为500万美元；EBITDA占销售额的比例从去年的9.5%升至本季度的9.8% [25] - 截至2020年12月31日，信贷安排下未偿还债务为7740万美元，财年初为7000万美元；本季度运营现金使用量为850万美元，去年为290万美元，主要因应收账款大幅增长 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合规相关业务受疫情旅行限制影响，超90%的合规相关收入减少与需现场访问的合规和监督工作有关 [30] - 国防和VA市场业务增长，IBA业务超95%在国防领域；核心VA项目收入占比从去年的46%增至今年的48% [54][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计新政府支出优先事项将带来更多长期增长机会，特别是在与医疗保健解决方案相关的技术改进方面 [13] - 联邦政府对数字转型、人工智能和安全云环境的关注增加，投标活动节奏加快 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续整合收购业务，开发独特价值主张，利用工具和技术实现有机增长 [14] - 推动关键技术增强和现代化，支持抗击COVID - 19，利用专业知识抓住与疫情相关的机会 [15] - 积极参与投标，争取未来12 - 18个月更多合同，多数为新业务机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021财年开局良好，有望在本财年实现持续稳健表现 [8][11] - 预计疫情相关挑战在未来季度会减轻，随着当前项目扩展、新业务中标和任务订单时机，有机营收将在2021财年整体增长 [9][23] - 对公司在当前充满挑战和不确定时期的表现保持乐观，认为COVID - 19疫情在公共卫生和生命科学等领域带来机会，有助于公司增长并支持国家抗疫 [19] 其他重要信息 - 公司股票可进行期权交易 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合规项目在本季度未收到的收入情况，以及未来能否弥补该收入 - 超90%的合规相关收入减少与需现场访问的合规和监督工作有关；公司正与客户合作采用新方法减少对现场人员的依赖，预计第二季度开始有部分收入增长，但本财年无法弥补此前延误的工作收入 [30][32][33] 问题2: 与疫情相关的合同类型、投标数量和时间安排 - 公司与客户合作调整劳动力以满足需求，通过起草白皮书扩大现有合同工作；近期有大量与现有合同扩展相关的投标活动，主要在公共卫生和生命科学领域，也涉及退伍军人需求领域 [36][37][38] 问题3: 关键合同付款办公室过渡的含义，以及第二季度收款是否符合内部预测 - 过渡受IBA收购带来新客户和付款办公室、持续决议对预算的影响以及关键合同付款办公室变更导致收款延迟等因素影响；公司预计第二季度恢复正常收款节奏，实现强劲现金流 [43][44][47] 问题4: 本财年去杠杆化的节奏 - 预计第二季度强劲，因清理第一季度积压；通常第三季度平均，第四季度强劲，年底债务水平预计在5000 - 5200万美元 [49][50] 问题5: 第一季度旅行合规问题对营收的影响 - 约200万美元的逆风影响；公司将部分合规活动转换为虚拟环境取得进展，且国防和VA市场C - MAP项目的高销量抵消了部分影响 [51][52] 问题6: 国防和VA市场的增长情况及可持续性 - IBA业务超95%在国防领域，公司在一些关键项目上看到增长，也在为国防卫生局开展COVID相关工作；VA核心项目收入占比从46%增至48%，预计部分业务可持续，因其成本效益高 [54][57][58] 问题7: 合规业务恢复对利润率的影响 - 公司将大量合规项目虚拟化可节省成本和提高效率，但仍会对全年整体利润率有一定压力；公司还将开展额外分析等举措来缓解合规业务对利润率的侵蚀 [61][62][63] 问题8: CMOP的到期、延期和排除重新竞标的情况 - 制药方面的项目取消后获得独家来源延期，预计至少持续到本财年末；医疗物流方面的项目仍在收购周期中，目前也在接受独家来源延期和过渡协议；该合同年收入超1亿美元，对公司很重要 [69][70][76] 问题9: 假设2021年疫情结束，2022年公司收入是受益还是受损 - 公司认为不会有大幅下降，虽然疫情初期有业务激增，但后续会有持续的研究和评估工作，业务具有可持续性，不过利润率可能会变化 [80][81][83]

客户与收入来源 - 公司99%的收入来自联邦政府机构，主要客户为HHS和VA[105] - 公司业务主要通过政府授予的主合同开展，收入来自工时和材料合同（77%）、成本补偿合同（20%）和固定价格合同（3%）[109] - 公司与VA的16份合同中，9份药房服务合同目前延长至2021年10月，7份物流服务合同延长至2021年6月，相关续约RFP已发布[112][114] - 公司与HHS的Head Start项目合同在2020年和2019年第四季度分别产生600万美元和950万美元收入，合同有效期至2025年4月[115] 营收与利润情况 - 2020年第四季度总营收为5785.2万美元，较2019年的5223.8万美元有所增长，其中国防和退伍军人健康解决方案业务占比60%[107] - 2020年第四季度营收为5790万美元，较上年同期增加560万美元，增幅10.7%，主要因收购IBA带来700万美元营收[131][133] - 2020年第四季度净利润为181.4万美元，较上年同期增加26.3万美元，增幅16.96%，基本每股收益为0.15美元，摊薄后每股收益为0.13美元[131] - 2020年第四季度EBITDA约为570万美元，较上年同期增加约70万美元，主要因IBA贡献及有效管理行政费用[140] 订单积压情况 - 截至2020年12月31日，公司总积压订单约为6.652亿美元，较9月30日的6.884亿美元有所下降，其中已获资金支持的积压订单约为1.039亿美元，未获资金支持的为5.613亿美元[118][119] 新冠疫情影响 - 公司认为新冠疫情在本财年不会对综合经营业绩产生重大影响，但可能导致某些服务需求下降，不过也有望从CDC和NIH等联邦机构获得更多服务需求[120][121] - 公司目前预计不会因新冠疫情出现流动性问题，遵守定期贷款契约，可使用循环信贷额度满足短期现金需求[122] 政策与行业动态 - 公司认为自身能力、客户组合和价值观与拜登政府的优先事项相契合[126] - 联邦政府承包商的行业整合和并购活动预计将持续，公司可能受合同预留条款影响，或选择与合格承包商合作[128][130] 现金流情况 - 2020年第四季度经营活动使用现金850万美元，主要受2021财年联邦预算持续决议及关键合同付款办公室过渡影响[146] - 2020年第四季度投资活动使用现金10万美元，主要用于购买资本资产；融资活动提供现金760万美元[147] 信贷与债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有2500万美元的循环信贷额度，已使用920万美元，未使用额度为1390万美元[144][148] - 截至2020年12月31日，公司债务义务总计7740万美元，未来12个月需支付1615万美元[155] - 公司的定期贷款和循环信贷额度均以公司大部分资产作抵押，定期贷款余额为6830万美元，循环信贷额度余额为920万美元，利率均为LIBOR+3.5%[151][154] - 公司在2019年9月30日与第一国民银行进行了一笔名义金额为2880万美元的浮动利率转固定利率掉期交易，将于2024年到期[153] - 2019年9月30日执行浮动转固定利率互换，本财年名义金额2880万美元，上财年为3600万美元[174] - LIBOR利率上升1.0%，每年利息费用影响小于40万美元，2020年12月31日浮动利率债务利率为3.65%[174] 财务报表编制 - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，重大估计包括商誉和无形资产估值、利率掉期等，实际结果可能与估计不同[159] 收入确认原则 - 美国政府合同按进度确认收入，服务合同按服务提供情况确认收入[160] 长期资产核算 - 长期资产包括设备及改良、使用权资产、无形资产和商誉，至少每年审查减值情况[163] - 设备及改良按成本计价，折旧和摊销采用直线法，使用年限3至7年[164] - 使用权资产按未来最低租赁付款额现值计量，包括可能续租部分[166] - 无形资产按公允价值初始计量，按直线法在10年使用年限内摊销[167] - 公司每年审查商誉减值，目前未发现减值情况[168] 税务与股份支付核算 - 公司按负债法核算所得税，认为有足够应税收入利用净经营亏损结转[171] - 公司采用公允价值法核算股份支付，使用蒙特卡罗二项式和布莱克 - 斯科尔斯模型估值[172]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收5070万美元，去年同期为5420万美元，全年营收2.092亿美元，同比增长超30% [10][27] - 全年运营收入1350万美元，每股收益0.54美元，2020财年EBITDA升至2050万美元，去年为1390万美元 [11] - 第四季度运营收入270万美元，去年同期为340万美元，调整后运营收入同比改善；净收入约140万美元，每股摊薄收益0.10美元，去年同期分别为160万美元和0.12美元；调整后净收入为230万美元，每股收益为0.15美元；第四季度税收支出均为60万美元；利息支出从去年的120万美元降至2020年的80万美元 [28] - 截至2020年9月EBITDA为440万美元，调整后为530万美元，与去年同期持平；调整后EBITDA占销售额的比例从去年的9.8%升至本季度的10.4% [29] - 2020财年运营现金流为1950万美元，去年为1800万美元，过去12个月高级银行债务减少1900万美元，收购IBA前剩余债务余额为3700万美元，预计2021财年末债务水平为5000 - 5200万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度监测和合规项目延期以及非劳动力成本减少，导致营收同比下降 [27] - VA物流业务同比增长良好，卫生与公共服务业务营收同比下降约14%，预计未来一两个季度VA业务模式将持续，HHS相关业务市场相对持平 [38][39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020财年积压订单增长超66%，有机积压订单增长得益于Head Start重新竞标、CMOS延期和其他奖项，公司项目和服务组合更多样平衡，未来财季营收可见性更强 [13][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已转型为有广泛独特能力的公司，近期收购Danya、S3和IBA等持续推动战略方向 [23] - 公司在数据分析、人工智能、机器学习和安全系统领域快速发展，将云解决方案用于数字转型技术以拓展业务 [24] - 公司希望通过有机增长和收购成为技术领先企业，为健康相关客户提供全生命周期服务，新能力和市场追求将战略对齐并使业务基础多元化 [25] - 公司将利用运营现金流偿还债务、降低资产负债表杠杆和利息支出，同时适当投资业务发展和技术提升 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是动荡的一年，但公司在疫情期间表现出色，员工敬业，为客户提供高质量服务，感染病例极少 [7][8] - 公司认为近期选举对业务影响为中性至积极，新政府可能会提高医疗相关支出优先级，为公司带来更多机会 [15][16] - 公司预计未来几年服务的机构支出水平将维持或提高，2021财年BCA上限将到期，但持续决议提供了稳定性 [17] - 公司对在抗击疫情中继续发挥作用持谨慎乐观态度，新的奖项和试验机会将增加，预计2021财年有机增长率将高于去年 [19][22] 其他重要信息 - 公司收购Irving Burton Associates花费3200万美元，为公司带来健康IT解决方案和相关资质 [11] - 第四季度营收受递延和非劳动力成本变化影响，预计2021财年因新的COVID - 19合同和任务订单时间安排实现有机增长 [27] - 应收账款第四季度环比增长，一是收购带来约350万美元应收账款，二是Head Start重新竞标时分散办公室切换导致流程过渡问题，但销售未结清天数仍少于60天 [46][47] - Irving Burton整合进展顺利，无重大问题，ERP组件预计年初完成，该团队为公司带来新机遇和人才 [49][52] - Infinibyte Cloud已获FedRAMP市场供应商批准，已为部分客户提供服务，未来3 - 6个月有政府机构重大招标，公司将投资提高中标概率 [54][55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度和全年，部分过账收入缺失和延迟对营收的影响是多少？ - 影响约为700 - 800万美元 [34] 问题: VA业务和卫生与公共服务业务的增长情况，以及未来预期？ - VA业务未来一两个季度模式将持续，退伍军人更多依赖邮购药品；HHS相关业务市场相对持平 [39][40] 问题: 目前持续决议对本季度业务有何影响？ - 持续决议有助于保留业务和获得延期，但会减缓新业务开展，公司有一两个新业务机会延迟，但也受益于部分重新竞标工作的延期 [42][44][45] 问题: 应收账款从第三季度到第四季度上升的原因是什么？ - 一是收购带来约350万美元应收账款，二是Head Start重新竞标时分散办公室切换导致流程过渡问题，但销售未结清天数仍少于60天 [46][47] 问题: Irving Burton的整合情况以及新业务机会如何？ - 整合进展顺利，无重大问题，ERP组件预计年初完成；该团队为公司带来新机遇和人才，有助于拓展多个战略领域 [49][52] 问题: Infinibyte Cloud产品的现状和未来发展如何？ - 已获FedRAMP市场供应商批准，已为部分客户提供服务，正在为另一客户实施；未来3 - 6个月有政府机构重大招标，公司将投资提高中标概率，未来24个月网络和健康领域安全数据分析市场巨大，公司希望成为重要参与者 [54][55][56]

收购相关风险 - 公司通过收购实现增长，但按会计准则需定期审查商誉减值，减值可能对收益产生重大不利影响[109] - 公司因收购产生债务，需按约定偿还本息并遵守债务契约，否则可能违约，对业务和财务状况造成重大不利影响[111][112] 债务成本风险 - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）逐步淘汰可能影响公司债务成本，若替代基准利率导致利率上升，将增加债务成本或产生不利影响[113] - 2019年9月30日，公司与FNB进行了名义金额为3600万美元的浮动利率转固定利率掉期交易，剩余定期贷款余额受利率波动影响，LIBOR利率每上升1.0%，每年利息费用将增加20万美元，截至2020年9月30日，利率为3.66%[226] 股权相关风险 - 公司普通股价格可能波动，且自成立以来未支付股息，未来可预见的时间内也无支付计划[114][115][117] - 公司章程授权董事会发行最多500万股“空白支票”优先股，可能影响普通股股东权利[120] - 截至2020年9月30日，公司高管、董事和大股东约持有44%的流通普通股，其中Wynnefield Capital及其关联方约持有31%，可能影响公司控制权变更和股价[124] 经营业绩风险 - 公司收入和经营业绩可能因多种因素波动，难以保证未来特定时期显著增加收入和利润[127] 法律风险 - 公司面临法律诉讼、调查和纠纷风险，不利裁决可能导致重大经济损失，影响经营结果、现金流和财务状况[128] 人员风险 - 公司依赖部分管理人员，但未为高管购买“关键人员”人寿保险，关键人员流失可能影响运营[129][130]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收5150万美元，上年同期为3870万美元，增长主要源于S3收购的影响 [8][28] - 第三季度运营收入从去年的170万美元增至380万美元，运营利润率分别为4.4%和7.4% [29] - 第三季度净收入约210万美元，摊薄后每股0.16美元，去年为80万美元，每股0.06美元 [29] - 第三季度EBITDA为550万美元，上年同期为260万美元，占销售额的百分比从6.7%升至10.7% [30] - 第三季度运营现金流为1000万美元，偿还债务1050万美元，自2019年6月S3收购以来已偿还2550万美元高级债务，预计财年末债务余额在4000 - 4200万美元之间 [8][9][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 约93% - 95%的营收来自直接劳动力和分包商的GovCon服务工作，具有持续性和稳定性；剩余5% - 7%为住宿收入，如差旅费，该部分收入对利润率贡献不大且季度间波动较大 [46] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司赢得一系列与COVID - 19测试和临床试验相关的项目，预计未来几个季度将贡献超1500万美元的收入 [10] - 公司成立内部特别工作组，由医生和医疗专家组成，每周进行评估，制定未来计划和程序，紧跟CDC指南，确保业务正常运转 [19] - 公司投资新的业务发展计划，利用技术支持的云解决方案，渗透相关项目以推动营收增长 [23] - 公司与NIH、CDC等机构建立长期合作关系，凭借在流行病学和临床试验管理方面的经验，参与抗击传染病的工作，为FY2021及以后做好准备 [20][21][23] - 公司加入社区讨论，通过虚拟开放麦克风、市政厅会议等方式，与GovCon社区互动，并与历史悠久的黑人大学和学院合作，研究健康差异问题 [25][26] - 公司发起捐赠活动，支持平等正义倡议和NAACP法律辩护基金，致力于成为社会变革、增长和进步的推动者 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球大流行和社会动荡，公司仍取得了稳定的业绩，展现出了韧性和业务连续性 [7] - COVID - 19为公司带来了新的业务机会，但也改变了公司的业务方式和战略目标的实现方式，公司员工表现出了高度的承诺和适应能力 [15] - 公司预计未来几个季度COVID - 19相关项目的收入将有波动，但整体将是良好、强劲的收入流，因为NIH和公司的合作伙伴致力于寻找治疗方法和治愈方案 [37] - 预计公共医疗系统在未来几年内仍将受到COVID - 19的影响，公司将利用其在公共卫生领域的业务优势，抓住相关机会 [42] 其他重要信息 - 公司新任命Jeanine Christian为S3运营部门总裁，Jackie Everett为DLH首席增长官，他们将为公司的卓越表现和增长轨迹做出贡献 [12][13] - 公司实施在家工作安排至年底，以确保员工安全，部分现场检查员工因疫情影响被暂时休假 [16][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本财年第四季度EBITDA利润率是否会有类似以往的季度环比改善？ - 公司预计不会有显著提升，但会维持第三季度的水平 [33] 问题2: 近期赢得的1500万美元COVID相关项目的收入何时确认，未来几个季度如何分配？ - 由于病毒的影响以及临床试验的性质，难以确定具体的收入流，会存在一定的波动性，但预计整体收入流良好 [35][36][37] 问题3: 除了已宣布的1500万美元，是否还有更多COVID相关项目在投标中？ - 公司与NIH保持密切合作，预计未来几个季度NIH将面临不同的挑战，公司会持续参与应对，未来会有更多机会 [39][40][41] 问题4: 本季度营收略低于预期的原因是什么？ - 约93% - 95%的营收具有稳定性，剩余5% - 7%的住宿收入季度间波动较大，本季度该部分收入较第二季度减少，是营收波动的主要原因 [46][47] 问题5: 应收账款仍处于较高水平，如何解释？ - 公司在第三季度应收账款管理方面取得了显著进展，但仍有一些工作要做，预计在本财年末达到正常水平 [48] 问题6: 本季度的有机增长率是多少？ - 公司表示本季度有机增长良好，主要由HLS运营部门为退伍军人提供服务的业务扩张推动，将稍后提供具体数据 [50]

营收情况 - 2020年和2019年前九个月总营收分别为1.58495亿美元和1.06208亿美元，国防/VA、人类服务与解决方案、公共卫生/生命科学2020年营收占比分别为48%、20%、32%，2019年为66%、28%、6%[98] - 2020年和2019年前九个月，VA和HHS营收占比之和分别为93%和98%，2020年其他客户营收占比7%，2019年为2%[100] - 2020年和2019年前九个月，VA的16个合同分别带来约7440.2万美元和6856.3万美元收入，其中9个药房服务合同分别约4180万美元和3960万美元，7个物流服务合同分别约3260万美元和2900万美元[100][103][105] - 2020年和2019年前九个月，HHS的Head Start项目合同分别带来2680万美元和2860万美元收入，合同已获延期至2020年8月，公司已提交续约提案[106] - 2020年第二季度营收为5150万美元，较去年同期增加1280万美元，增幅33.0%，主要因纳入S3整季营收[121] - 2020年前六个月营收为1.585亿美元，较去年同期增加5230万美元，增幅49.2%，主要因纳入S3全年营收及传统合同业务量增加[129] 积压订单情况 - 2020年6月30日总积压订单约3.847亿美元，较2019年9月30日的4.141亿美元有所下降，其中已获资金支持的积压订单约9550万美元，未获资金支持的为2.892亿美元[108][109] 疫情影响 - 公司预计本财年新冠疫情不会对业务产生重大影响，但疫情可能导致某些服务需求下降，不过公司能维持运营且暂无流动性限制[110][111][114] 政府预算情况 - VA 2021财年申请预算2433亿美元，较2020财年增加10.2%，远程医疗和心理健康项目预算分别为13亿美元和103亿美元，较2020年约增加27%和7%[116] - HHS过去两个财年医疗保健支出增加，2021财年预计增至1.4万亿美元，NIH申请约88亿美元用于新冠项目[117][118] 合同类型 - 公司营收主要来自政府机构，通过时间和材料合同（70%）、成本补偿合同（28%）和固定价格合同（2%）获取[99] 合作依赖风险 - 公司依赖与VA和HHS的合作关系，若失去合作或减少服务量，经营业绩、现金流和财务状况将受重大不利影响[107] 成本情况 - 2020年第二季度合同成本增加约960万美元，前六个月增加约4120万美元，主要因纳入S3[122][130] - 2020年第二季度一般及行政成本增加150万美元，前六个月增加500万美元，主要因纳入S3及业务拓展成本增加[123][131] - 2020年第二季度折旧和摊销成本增加80万美元，前六个月增加330万美元，主要因S3无形资产摊销[124][132] - 2020年第二季度利息支出增加25万美元，前六个月增加137.5万美元，因收购S3借款所致[125][133] 税收情况 - 2020年第二季度所得税支出为90万美元，前六个月为240万美元，有效税率均为29%[126][135] 利润情况 - 2020年第二季度净利润为212.4万美元，前六个月为575.2万美元，较去年同期分别增加132.1万美元和199.4万美元[120][128] - 2020年第二季度和前六个月EBITDA分别约为550万美元和1610万美元，较去年同期分别增加约290万美元和750万美元，主要因S3贡献、运营杠杆改善及传统合同业务量增长[137] - 2020年第二季度净利润为21.24亿美元，2019年同期为8.03亿美元，增长13.21亿美元；2020年前九个月净利润为57.52亿美元，2019年同期为37.58亿美元，增长19.94亿美元[140] 收购费用情况 - 2019年前六个月公司因收购S3产生140万美元收购相关费用，公司将其从非GAAP指标中剔除[138] 资金额度情况 - 截至2020年6月30日，公司有1930万美元的循环信贷额度可用，无未偿还余额，循环信贷额度上限为2500万美元[141] 现金流情况 - 2020年前九个月，公司经营活动产生的现金流为1.07亿美元，投资活动使用现金0.2亿美元，融资活动使用现金1.2亿美元[143][144][145] 贷款情况 - 2019年同期，公司为S3收购融资，签订了7000万美元的定期贷款[144][145] - 截至2020年6月30日，公司有4450万美元的定期贷款余额，利率为LIBOR+3.5%，到期日为2024年6月7日[149] 合同义务情况 - 截至2020年6月30日，公司的合同义务总额为7591.3万美元，其中未来12个月需支付313.4万美元[153] 表外安排情况 - 公司没有重大的表外安排[154] 通胀影响情况 - 通货膨胀和价格变化对公司的净收入和经营成果没有重大影响[155] 会计政策情况 - 2020年第二季度，公司的关键会计政策和相关估计没有重大变化[157] 市场风险情况 - 公司对利率、外汇汇率、商品价格等市场风险的敞口有限，1%的LIBOR利率上升将使公司每年的利息支出增加不到10万美元[159]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收达5480万美元，创重组后新高，反映S3收购及公司有机增长的积极贡献，上年同期为3380万美元 [7][27] - 本季度运营收入升至380万美元，上年同期为230万美元，运营利润率分别为7%和6.9% [9][29] - 本季度EBITDA为560万美元，上年同期为290万美元，占销售额的比例从8.5%升至10.2% [32][33] - 本季度净收入约210万美元，摊薄后每股0.16美元，上年同期为130万美元，每股0.10美元 [31] - 本季度税收拨备为90万美元，上年同期为50万美元；利息支出为90万美元，上年同期为50万美元 [31] - 截至目前，公司已偿还1900万美元高级债务，自本季度末以来又偿还400万美元，自2019年6月S3收购以来累计偿还1900万美元 [34] - 预计财年末债务余额在4200万 - 4500万美元之间，目前至2022年9月无需再偿还债务 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - VA项目收入同比增长12.6%，主要因药品需求的自然增长以及COVID - 19的影响，预计未来几个季度将持续增长 [53] - S3业务收入增加140万美元，与COVID - 19无关，是特定研究的时间安排所致 [56] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用技术驱动的医疗解决方案，参与众多帮助照顾退伍军人、传播医疗策略和紧急信息、评估药物及潜在疫苗的项目，以应对COVID - 19挑战 [13][14] - 公司将传染病活动重点转向COVID - 19，对相关药物进行初步分析，展示了提供此类服务的能力 [15][16] - 公司在多个机构有合同，正投标多个利用其在该领域领导地位的合同，包括远程医疗解决方案、项目管理和大数据分析应用 [20] - 公司的InfiniByte Cloud解决方案已在FedRAMP市场上线，有助于在安全数据分析市场拓展新业务 [21][22] - 行业内许多公司面临困境，而公司被视为重要组织，有能力继续为客户提供服务 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年经济环境充满挑战，但公司业绩稳健，将继续为资金充足的政府机构提供关键任务服务，前景稳定可预测 [6][23] - 公司重视COVID - 19疫情，其运营模式、项目组合和行业专业知识使其在特殊时期能提供关键服务 [25] - 随着疫情发展，业务将从短期快速项目向更可持续的活动转变，未来将有更多机会支持相关研究 [48][49] 其他重要信息 - 退伍军人事务部取消了CMOP总括合同下药房服务的先前招标请求，将更改要求并在以后重新启动招标流程，公司预计当前合同将延长 [10][11] - 公司采取措施保障员工和客户健康，相关信息可在公司网站或8 - K文件中查看 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑S3业务后，第三和第四季度毛利率应如何预期 - 公司预计与第二季度相当或略好，计划实现21% - 23%的毛利率，本季度为21.6%，剩余季度预计约22% [38][39] 问题2: CMOP合同修订后的正式重新招标流程何时开始，其他VA业务合同是否会有变化 - 重新招标时间表难以确定，因疫情可能会推迟，本财年无影响，预计会持续到下一财年相当长的时间；公司认为未来有很多主要业务机会，也会有一些预留项目机会 [40][41][43] 问题3: 鉴于COVID - 19，公司投标活动和业务机会有何变化 - 公司将资源从现有任务领域转移到当前紧急任务，已参与约十几项投标，主要针对疾控中心和NIH，已赢得几项，未来业务将从短期快速项目向更可持续的活动转变 [46][47][48] 问题4: VA收入同比增长12.6%的驱动因素及可持续性如何 - 增长原因包括药品需求的自然增长和COVID - 19的影响，预计未来几个季度将持续增长，因VA为保持社交距离将部分工作转移至CMOP，且这种做法预计会持续 [53][54][55] 问题5: S3业务收入增加140万美元是否与COVID - 19新业务有关 - 无关，是特定研究的时间安排所致，COVID - 19相关的可持续增量工作将在本财年剩余时间以小范围活动形式出现，长期研究项目预计18 - 24个月后开展 [56][57] 问题6: 公司对债务和现金的处理理念是什么，为何选择偿还债务而非积累现金 - 公司经营现金流强劲，有2500万美元循环信贷额度且目前余额为0，有能力在应对挑战时继续支持债务偿还；与同行公司相比，公司被视为重要组织，有能力继续提供服务，且有战略规划，认为当前现金状况风险极小 [59][60][65] 问题7: 2500万美元循环信贷额度是通过哪些银行设立的，到期日是什么时候 - 该额度与First National Bank牵头的银行财团提供的定期信贷相关联，与定期债务一同作为S3收购融资的一部分，到期日为2024年6月 [66]

公司业务与收入来源 - 公司主要为联邦政府机构提供服务，收入主要来自美国退伍军人事务部（VA）和卫生与公众服务部（HHS），2020年上半年来自二者的收入分别为4961.9万美元（占比46%）和4995.1万美元（占比47%）[101][105] - 公司业务分为国防和退伍军人健康解决方案、人类服务和解决方案、公共卫生和生命科学三个市场领域，收入来自工时和材料合同（70%）、成本补偿合同（28%）和固定价格合同（2%）[102] 合同情况 - 公司与VA的16份合同中，9份药房服务合同目前延长至2020年10月，2020年和2019年上半年收入分别约为2780万美元和2640万美元；7份物流服务合同延长至2021年6月，2020年和2019年上半年收入分别约为2180万美元和1910万美元[106] - 公司与HHS的Head Start项目合同在2020年和2019年上半年分别产生1870万美元和1910万美元收入，该合同已获全额资金支持延长至2020年8月，客户预计在2020财年发布招标书[109] 积压订单情况 - 截至2020年3月31日，公司总积压订单约为4.264亿美元，较2019年9月30日的4.141亿美元有所增加；其中已获资金支持的积压订单约为1.06亿美元，未获资金支持的积压订单为3.203亿美元[112][113] 疫情影响 - 公司认为其合同业务在很大程度上不受COVID - 19疫情负面影响，预计本财年不会受到重大影响，但未来疫情可能导致某些服务需求下降，不过目前不预计存在与疫情相关的流动性限制[114][115][116] 2020年第一季度财务情况 - 2020年第一季度公司收入为5480万美元，较上年同期增加2100万美元，增幅62.3%，主要因Social & Scientific Systems, Inc.（S3）贡献约1870万美元收入及现有合同业务量增加[120] - 2020年第一季度合同成本增加约1670万美元，主要因S3加入及现有合同直接劳动力增加[121] - 2020年第一季度一般及行政成本较上年同期增加180万美元，主要因S3加入及业务开发成本增加[122] - 2020年第一季度折旧和摊销成本较上年同期增加120万美元，主要因S3已收购的有明确使用年限的无形资产摊销[123] 2020年3月31日止六个月财务情况 - 2020年3月31日止六个月，公司收入为1.07036亿美元，较上年同期增加3952.8万美元，增幅58.6%，主要因S3贡献约3590万美元收入及传统合同业务量增加[127][128] - 2020年3月31日止六个月，净利润为362.8万美元，较上年同期增加67.3万美元，基本每股收益从0.25美元增至0.30美元，摊薄后每股收益从0.23美元增至0.28美元[127] - 2020年3月31日止六个月，非GAAP基础下EBITDA约为1060万美元，较上年同期增加460万美元，主要因S3贡献、业务基础扩大带来的运营杠杆改善及传统合同业务量增长[136] - 2020年3月31日止六个月，经营活动产生的现金流量为100万美元，较上年同期减少，主要因应收账款增加，预计第三财季经营现金流将增加[140] - 2020年3月31日止六个月，融资活动使用现金120万美元，期间偿还信贷安排100万美元[141] 资金与信贷情况 - 截至2020年3月31日，公司有2130万美元的循环信贷额度可用，循环信贷额度上限为2500万美元，未偿还余额为200万美元[138] - 2020年3月31日，公司有7000万美元的定期贷款，余额为5300万美元，利率为LIBOR+3.5%，到期日为2024年6月7日[143] - 截至2020年3月31日，公司合同义务总额为8674.9万美元，其中未来12个月到期200万美元已在次月支付[148] 利率相关情况 - 2019年9月30日，公司与第一国民银行执行了3600万美元的浮动利率转固定利率掉期协议，剩余定期贷款余额受利率波动影响[146] - 2019年9月30日公司与FNB进行了名义金额为3600万美元的浮动利率转固定利率掉期交易[154] - 公司定期贷款的剩余未偿还余额会受利率波动影响[154] - LIBOR利率提高1.0%，公司每年利息费用增加不到20万美元[154] - 截至2020年3月31日，浮动利率债务的利率为4.5%[154] 通胀影响 - 通胀和价格变化对公司净收入和经营成果无重大影响，公司预计能够调整价格和成本结构以应对[150]