文章核心观点 2024年四季度及全年财报公布后，埃克森美孚和雪佛龙股价分别下跌2.5%和4.6%，尽管油气价格下跌和炼油利润率面临挑战，但两家公司业绩仍表现强劲，资产负债表良好，有可持续的资本回报计划，是值得投资者买入的高收益股息股票 [1][2][14] 各部分总结 1. 总体业绩表现强劲 - 过去五年两家公司经历起伏，2020年因疫情亏损，2021年复苏，2022年销售、盈利和自由现金流激增，2024年销售和盈利下降 [3] - 2024年上游业务因低成本和技术进步表现出色，下游业务是主要问题，埃克森美孚能源产品部门全球收益下降，雪佛龙美国下游业务四季度亏损、全年收益减少，国际下游业务全年利润减少 [6][7][8] - 尽管面临挑战，两家公司2024年表现仍稳健，埃克森美孚产生了令人印象深刻的自由现金流 [8] 2. 优秀的资产负债表 - 即使油价较低，两家公司也有能力在2025年实现强劲盈利，雪佛龙75%的石油投资盈亏平衡点低于50美元/桶，埃克森美孚2030年公司计划基于布伦特原油65美元/桶的价格 [9] - 两家公司凭借强大的资产负债表，能在行业周期性低迷时支持长期增长计划，埃克森美孚2024年末净债务与资本比率为6.8%，雪佛龙为10.4% [10] 3. 可持续的资本回报计划 - 2024年两家公司在不损害资产负债表健康的情况下，向股东返还了大量资本，埃克森美孚支付167亿美元股息并回购193亿美元股票，计划至少到2026年每年回购200亿美元股票 [12] - 雪佛龙支付118亿美元股息并回购152亿美元股票，周五将股息提高5%，连续38年提高派息，埃克森美孚连续42年提高股息，雪佛龙预期股息收益率为4.6%，埃克森美孚为3.7% [13] 4. 优质且估值合理的股息股票 - 高股息率、连续提高股息的记录和强大的资产负债表，使两家公司成为追求被动收入投资者的优质高收益股息股票 [14] - 油气价格下跌和炼油行业低迷拖累了两家公司股价，但它们仍能向股东返还大量资本并进行长期投资，基于2024年每股收益和1月31日收盘价，埃克森美孚市盈率为13.6，雪佛龙为15.3，具有吸引力 [14][15]

文章核心观点 公司分析了雪佛龙2024年第四季度财报，对比了营收、每股收益等指标与去年同期及华尔街预期的差异，还展示了多项关键指标表现及股票近一个月回报情况 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第四季度营收522.3亿美元，同比增长10.7%，比Zacks共识预期的469.6亿美元高出11.21% [1] - 每股收益2.06美元，去年同期为3.45美元，比共识预期的2.19美元低5.94% [1] 股票表现 - 雪佛龙股票过去一个月回报率为0.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为2.7% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 产量指标 - 美国和国际上游业务的石油当量总产量为33.5亿桶/日，高于六位分析师平均预期的33.4159亿桶/日 [4] - 国际上游业务的石油当量日产量为17.04亿桶，低于四位分析师平均预期的17.0685亿桶 [4] - 美国上游业务的石油当量日产量为16.46亿桶，高于四位分析师平均预期的16.3529亿桶 [4] - 国际上游业务的天然气日产量为5437千立方英尺/日，低于三位分析师平均预期的5568.83千立方英尺/日 [4] - 美国上游业务的原油和天然气液日产量为11.89亿桶，低于三位分析师平均预期的12.0159亿桶 [4] - 美国上游业务的天然气日产量为2743千立方英尺/日，高于三位分析师平均预期的2674.73千立方英尺/日 [4] - 国际上游业务的原油和天然气液日产量为7.97亿桶，高于三位分析师平均预期的7.8466亿桶 [4] 销售指标 - 国际下游业务的精炼产品日销量为15.57亿桶，高于两位分析师平均预期的14.8659亿桶 [4] - 美国下游业务的精炼产品日销量为12.57亿桶，高于两位分析师平均预期的12.1732亿桶 [4] 营收指标 - 销售及其他营业收入为483.3亿美元，高于三位分析师平均预期的458.1亿美元，同比变化为 -1.2% [4] - 权益联营公司的收入（亏损）为6.88亿美元，低于两位分析师平均预期的11.6亿美元，与去年同期相比变化为 -30.5% [4] 收入指标 - 其他业务板块收入为 -8.17亿美元，低于三位分析师平均预期的 -4.9436亿美元 [4]

文章核心观点 - 雪佛龙去年业绩创纪录，2025年有望延续佳绩，其高回报投资策略和强劲资产负债表使其能产生大量自由现金流并回馈股东，是有吸引力的投资机会 [1][9] 去年业绩情况 产量增长 - 全球产量增长7%，美国产量增长19%，均创纪录，得益于收购PDC Energy、墨西哥湾关键项目启动和二叠纪盆地业务发展，该盆地产量跃升18% [1][2] 现金流情况 - 运营现金流达315亿美元，资本支出约164亿美元后，自由现金流为150亿美元 [3] 股东回报 - 股东总回报达创纪录的270亿美元，其中股息支付118亿美元，股票回购152亿美元，通过强劲资产负债表弥补资金缺口，年末现金近67亿美元，净杠杆率10.4%，低于目标范围，还通过资产出售进一步强化资产负债表 [4] 2025年展望 产量增长 - 去年墨西哥湾多个项目完工，今年已启动两个重大项目，加上美国陆上业务持续增长，产量有望再创新高 [5] 成本控制 - 计划到明年年底削减20 - 30亿美元开支，今年资本支出预计降至145 - 155亿美元 [6] 现金流增长 - 预计到2026年每年增加60 - 80亿美元自由现金流 [6] 收购进展 - 正在推进对赫斯的收购，等待5月仲裁听证，若胜诉将迅速完成收购 [7] 股东回报 - 2025年股息提高5%，连续三十多年每年增加股息，目标是每年回购100 - 200亿美元股票，鉴于自由现金流增长和健康资产负债表，可能处于回购范围上限 [8]

文章核心观点 - 雪佛龙拥有低成本天然气资源，与投资公司和GE Vernova合作，为美国数据中心提供天然气电力解决方案，有望助力人工智能发展并推动自身增长 [1][2][9] 雪佛龙天然气业务情况 - 雪佛龙是美国主要天然气生产商，去年第三季度日产近27亿立方英尺天然气，高于2023年前九个月日均不到20亿立方英尺的水平，但产量落后于行业领先的Expand Energy [3] - 2023年收购PDC Energy推动雪佛龙天然气产量激增，该交易增强了其在科罗拉多州DJ盆地的地位，公司还在二叠纪盆地和美国海湾等地增加伴生气产量 [4] 合作项目情况 - 雪佛龙与投资公司Engine No. 1合作成立新公司，为美国数据中心开发可扩展、可靠的天然气电力解决方案，利用美国丰富能源资源助力美国成为人工智能强国 [5] - 雪佛龙、Engine No. 1与GE Vernova合作，计划在特朗普第二个任期内建立首个多吉瓦级、共址的发电厂和数据中心，项目基于美国制造的GE Vernova 7HA天然气涡轮机，建在美国东南部、中西部和西部的数据中心旁边 [6] - 合作伙伴计划最初为人工智能数据中心提供高达4吉瓦的电力，到2027年底开发该容量，未来有扩展合作的潜力，项目设计灵活，可集成低碳解决方案 [7] 合作项目意义 - 合作项目旨在创建可扩展解决方案，支持数字技术快速增长，不增加现有电网负担，未来可向美国电网供电，降低电力成本 [8] - 雪佛龙利用天然气资源和专业知识为数据中心提供低成本电力，该合作有助于美国挖掘能源资源，释放人工智能潜力，加速公司未来增长 [9]

会议基本信息 - 会议主题为雪佛龙公司2024年第四季度财报电话会议 [1] - 会议时间为2025年1月31日上午11点（美国东部时间） [1] - 会议由Katie担任主持人，会议将被录音 [2] 参会人员 - 公司参会人员包括投资者关系主管Jake Spiering、董事长兼首席执行官Mike Wirth、首席财务官Eimear Bonner [1][4] - 电话会议参会人员来自RBC、丰业银行、高盛等多家机构 [1] 会议流程 - 目前所有参会者处于只听模式，演讲者发言后将有问答环节，届时会给出相关指示 [2] 会议准备 - 会议将参考雪佛龙公司网站上的幻灯片和预先准备的发言内容 [4] 声明提醒 - 本次演示包含估计、预测和其他前瞻性陈述，非公认会计原则指标的调整可在演示文稿附录中找到 [4]

文章核心观点 - 雪佛龙公司Q4财报营收超预期但盈利未达预期，股价下跌，公司虽采取措施促进未来自由现金流增长，但需实现利润中两位数增长才值得买入 [1][5][6] 雪佛龙Q4财报情况 - 周五上午10:35前公司股价下跌4.5%，Q4报告显示营收超预期但盈利未达预期，分析师预测调整后每股收益2.11美元、销售额484亿美元，实际销售额达522亿美元，但每股收益为2.06美元，比预期少5美分 [1] - 调整后收益未达分析师预期，与前一季度和去年同期相比分别下降18%和40%，按GAAP计算情况稍好，利润环比下降26%，但比2023年Q4高51% [2] - Q4 GAAP利润仅为每股1.84美元，2024年全年GAAP利润为每股9.72美元，同比下降，尽管公司产量创历史新高，全球油气当量产量增长7% [3] - 公司自由现金流大幅下滑，Q4现金利润为44亿美元，全年为150亿美元，均不如去年 [4] 雪佛龙股票投资分析 - 首席执行官称公司正采取措施促进未来自由现金流显著增长，但不确定能否提振股价 [5] - 按GAAP利润计算，雪佛龙的市盈率约为15.5倍，自由现金流落后于报告净收入，市值2680亿美元，股价是自由现金流的近18倍 [5] - 即使股息收益率超过4%，公司需实现利润中两位数增长，股票才值得买入 [6]

文章核心观点 - 雪佛龙公司Q4财报营收超预期但盈利未达预期，股价下跌，公司虽采取措施促进未来自由现金流增长，但需实现利润中两位数增长才值得买入 [1][5][6] 雪佛龙Q4财报情况 - 周五上午10:35前公司股价下跌4.5%，Q4报告显示营收超预期但盈利未达预期，分析师预测调整后每股收益2.11美元、销售额484亿美元，实际销售额达522亿美元，但每股收益为2.06美元，差5美分未达预期 [1] - 调整后收益未达分析师预期，与前一季度和去年同期相比分别下降18%和40%；按GAAP计算情况稍好，利润环比下降26%，但比2023年Q4高51% [2] - GAAP收益显著低于调整后数字，Q4 GAAP每股利润仅1.84美元，2024年全年GAAP每股利润9.72美元，同比下降，尽管公司产量创历史新高，全球油气当量产量增长7% [3] - 公司自由现金流大幅下滑，Q4现金利润44亿美元，全年150亿美元，均不如去年 [4] 雪佛龙股票投资分析 - 首席执行官称公司正采取措施促进未来自由现金流显著增长，但不确定能否提振股价 [5] - 按GAAP利润计算，雪佛龙市盈率约为15.5倍，但自由现金流落后于报告净收入，市值2680亿美元，股价接近自由现金流的18倍 [5] - 即使股息收益率超过4%，公司需实现利润中两位数增长，股票才值得买入 [6]

文章核心观点 - 高盛分析师尼尔·梅塔对雪佛龙公司第四季度财报发表看法 给予买入评级并给出目标价 公司营收超预期但调整后每股收益未达共识 且产量、自由现金流增长指引等情况受关注 [1][2] 公司财务情况 - 公司报告营收和其他收入522.3亿美元 超共识预期的467.5亿美元 [1] - 本季度调整后净利润36.3亿美元 调整后每股收益2.06美元 低于去年同期的3.45美元 未达共识预期的2.11美元 [1] - 公司将季度股息提高5%至每股1.71美元 [1] 公司业务情况 - 公司第四季度调整后每股收益低于高盛估计的2.11美元 日产量3349千桶油当量与高盛估计基本一致 [2] - 公司预计到2026年自由现金流增长超100亿美元 超过高盛预测的90亿美元 [2] 关注重点 - 预计财报电话会议将聚焦TCO项目首油生产后的进展、二叠纪盆地的生产前景、赫斯收购的最新情况以及成本削减计划的进展 [3] 投资途径与股价表现 - 投资者可通过EA Series Trust Strive U.S. Energy ETF DRLL和SPDR Select Sector Fund – Energy Select Sector XLE投资雪佛龙 [3] - 周五最后一次检查时 雪佛龙股价下跌3.7% 至150.54美元 [3]

文章核心观点 - 文章介绍了雪佛龙公司2024年第四季度财报情况，包括盈利、营收、分红等方面，还提及了其他能源公司同期财报表现 [1][2][3] 雪佛龙公司第四季度财报情况 盈利情况 - 调整后每股收益2.06美元，未达Zacks共识预期2.19美元，远低于去年同期调整后利润3.45美元，表现不佳源于油价实现情况不佳和精炼产品销售利润率下降 [1] 营收情况 - 营收522亿美元，超Zacks共识预期470亿美元，同比增长10.7%，因关键上游部门美国产量高于预期 [2] 分红情况 - 季度现金股息提高5%至每股1.71美元，将于2025年3月19日支付给2月14日登记在册的股东 [3] 各业务板块表现 上游业务 - 原油和天然气产量3350千桶油当量/天（59%为液体），同比下降1.2%，美国产量同比增长3%至1646千桶油当量/天，国际业务下降5%至1704千桶油当量/天 [4][5] - 2024年第四季度上游业务利润飙升171.4%至43亿美元，主要因去年某些费用未出现 [5] - 美国平均实现液体价格为每桶53.12美元，较去年同期下降9.5%，海外价格下降9.7%至每桶67.33美元，美国天然气价格不变，国际上涨4.9% [6] 下游业务 - 下游业务亏损2.48亿美元，从去年的盈利11亿美元大幅下滑，原因是美国产品销售利润率降低和运营费用增加 [7] 现金流和资本支出 - 经营活动现金流87亿美元，低于去年同期的124亿美元，季度自由现金流44亿美元 [8] - 支付股息29亿美元，回购价值46亿美元的股票 [8] - 季度资本和勘探支出约43亿美元，去年同期为44亿美元 [9] 资产负债表 - 截至12月31日，现金及现金等价物68亿美元，总债务245亿美元，债务与总资本比率约为13.9% [10] 其他能源公司第四季度财报情况 SLB公司 - 调整后每股收益92美分，超Zacks共识预期90美分，高于去年同期的86美分，得益于广泛增长和利润率扩张，尤其是中东和亚洲地区，人工智能和自主运营也有显著贡献 [12] - 董事会批准将季度股息提高3.6%，并决定实施23亿美元的加速股票回购计划，作为2025年至少向股东返还40亿美元计划的一部分 [13] 瓦莱罗能源公司 - 调整后每股收益88美分，超Zacks共识预期13美分，季度总收入308亿美元，超预期2700万美元，主要因可再生柴油利润率提高和销售总成本降低 [14] - 第四季度资本投资5.47亿美元，其中4.52亿美元用于维持业务，第四季度末现金及现金等价物47亿美元，总债务81亿美元，融资租赁义务24亿美元 [15] 金德摩根公司 - 调整后每股收益32美分，未达Zacks共识预期33美分，主要因某些系统业务量下降、资产剥离以及原油、二氧化碳和天然气液体业务量减少 [16] - 第四季度贴现现金流13亿美元，高于去年的12亿美元 [16] - 预计2025年净收入28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益1.27美元，同比增长10%，预计宣布每股股息1.17美元，同比增长2%，预计调整后息税折旧摊销前利润83亿美元，同比增长4% [17]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可行的商业和金融新闻内容 [2] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 公司团队提供涵盖多个领域的新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [3] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多个国家的领先行业出版物报道，还曾从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 技术应用 - 公司一直积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队也会使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]