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Cenovus能源(CVE)
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Cenovus Energy(CVE) - 2019 Q4 - Earnings Call Transcript
2020-02-12 22:00
财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度油砂运营成本为每桶8.06加元,与上年同期基本持平;全年每桶运营成本较2018年上涨7%,主要因强制减产导致产量降低以及第二季度完成了有史以来最大规模的克里斯蒂娜湖检修 [15][16] - 2019年深盆地区全年总运营成本较2018年下降16%;油砂维持性资本成本较上一年下降10%,降至每桶产能约4加元 [16] - 2019年底净债务从年初的84亿加元降至65亿加元,公司继续追求50亿加元的净债务目标 [22] - 2019年第四季度调整后资金流超过6.7亿加元,全年调整后资金流约为37亿加元,是上一年的两倍多 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度油砂产量平均每天超过37.4万桶,高于第三季度的约35.5万桶 [18] - 2019年铁路原油业务超过重要里程碑,到年底日运输量超过10万桶;2020年1月,布勒德海姆能源码头和阿尔伯塔省哈迪斯蒂码头的日装载量约为12万桶 [11][14] - 2019年公司向省政府缴纳的特许权使用费超过11亿加元,是2018年的两倍多,约占全省特许权使用费的五分之一 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度WTI与WCS价差高达每桶50美元,公司认为强制减产对纠正市场失衡起到重要作用,目前市场仍存在失衡,减产仍有必要以确保阿尔伯塔省的石油获得合理价值 [18][20] - 公司认为政府应将哈迪斯蒂的WTI - WCS价差控制在每桶约10美元,即原油质量差异加上从阿尔伯塔省到墨西哥湾沿岸的管道运输成本 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续优化铁路运营以实现价值最大化,2020年各月运输量可能高于或低于10万桶/日 [13] - 因SPA计划和铁路运输能力增加,公司恢复了不受限制的油砂生产,并将在未来6 - 12个月内逐步提高克里斯蒂娜湖G期扩建项目的产量 [14] - 持续评估DRU项目,预计在今年下半年做出最终投资决策,该项目旨在缓解市场准入问题,若市场准入受限,项目将具有重要意义 [36][64] - 继续与政府合作制定合理负责的加拿大能源政策,支持充满活力的加拿大能源行业,投资减排技术,为国民经济做贡献 [26] - 设定四个环境、社会和治理重点领域的新目标,包括到2030年将上游温室气体排放强度再降低30%并保持绝对排放量持平,以及到2050年实现净零排放的愿景 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司整体健康和安全表现较2018年有所改善,实现了历史上第二低的可记录伤害频率 [9] - 公司在2019年继续履行对股东的承诺,保持行业领先的低成本结构,加强资产负债表,增加市场准入并提升股东价值 [10] - 公司认为过去几年的大部分成本改善具有结构性且可持续,即使在大宗商品价格处于周期底部时,公司业务仍具有弹性和可持续性 [17][25] - 对公司未来前景持乐观态度,业务计划具备在整个周期内产生自由资金流的能力,同时继续提高股东回报 [25] 其他重要信息 - 2020年1月1日,诺里·拉姆齐正式担任上游业务执行副总裁,德鲁·齐格根斯伯格担任战略和企业发展执行副总裁,卡姆·桑德哈尔过渡为深盆地区高级副总裁 [30] - 公司承诺每年至少投入1000万加元,为期至少五年,为阿尔伯塔省北部六个原住民和梅蒂斯社区建造急需的新住房 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待当前的套期保值政策 - 公司认为资产负债表是应对大宗商品价格波动的正确方式,套期保值计划不是处理价格波动和管理资产负债表的正确方法,但不反对套期保值,会适时在WTI和WCS - WTI价差上采取一些小仓位操作 [31][32][34] 问题: DRU项目的调查进展如何,价格提升情况以及是否考虑第三方融资 - 项目仍在调查阶段,预计下半年做出最终投资决策;公司认为去除阿尔伯塔省的凝析油有帮助,部分炼油厂可能会从纯沥青中看到价值提升;正在与铁路合作伙伴合作解决运输成本问题;回运凝析油不是项目决策的关键因素;公司会在该决策中保持资本纪律,将其视为降低风险的资本 [36][37][41] 问题: 第四季度7000万美元勘探费用的去向 - 绝大部分在深盆地区的勘探与开发账户,反映了公司在深盆地区的新开发计划和持续发展计划 [43] 问题: 运输、混合和燃料成本季度变化情况以及未来趋势 - 年度来看,凝析油成本下降,但第四季度有所上升;随着更多石油从阿尔伯塔省运往墨西哥湾沿岸,单位成本上升,第四季度数据可能是未来的一个参考 [46][47] 问题: 克里斯蒂娜湖H期和福斯特溪H期项目在下半年获批前需要完成哪些工作 - 决策将取决于出口通道的情况,目前这两个阶段的前期准备所需资本很少,最终决策将在今年晚些时候做出 [48] 问题: 若推进DRU项目和FCCL未来阶段项目,如何平衡多个项目的资本支出,是否有资本限制 - 公司会平衡资本计划、资产负债表和市场准入,确保项目完成;FCCL的增长取决于运输情况和资产负债表状况;公司不会为了项目使现金流或自由现金流为负 [53][54][59] 问题: 是否会同时进行DRU项目和FCCL多个阶段项目 - DRU项目与油砂阶段项目在实际设备等方面差异不大,甚至可能更简单;FCCL两个阶段有两年的时间间隔,可以有效分配人力;公司认为有能力管理这些项目,不会对公司造成重大风险或压力 [55][56][58] 问题: 是否签署了近期政府的铁路合同 - 1月份公司通过现有合同日运输量达到12万桶,对政府的补充生产和配额政策表示满意,对目前的铁路项目规模也很满意,暂无签署新合同的计划 [61] 问题: DRU项目的最终决定因素是什么 - DRU项目是为了缓解市场准入问题,如果部分开发管道项目推进,能实现管道价差将石油运往市场,则对DRU的需求较小;若市场准入持续受限,DRU项目将具有重要意义 [64][65] 问题: 12月铁路运输量超出产能的原因及对每桶铁路成本的影响 - 超出部分是由于优化了项目,包括缩短列车循环时间、延长列车长度和增加车厢数量等,2020年将继续优化项目,以实现价值最大化并降低成本 [66][67][68] 问题: 其他铁路运营商的新规定和限速对公司运输能力的影响 - 近期的禁运措施对公司影响有限,部分封锁可能会影响加拿大境内的运输,公司正在密切监测情况 [71][72] 问题: 如何看待未来披露和设定范围3排放目标 - 公司目前不考虑设定范围3排放目标,当前目标主要关注公司管理和控制的排放,这是公司目前感到舒适的范围 [74] 问题: 2020年油砂维持性资本支出增加的原因及具体金额 - 2019年因减产和团队优化,维持性资本支出大幅下降;2020年考虑到H期项目和维持生产的需要,支出有所增加;目前油砂维持性资本支出在6 - 7亿加元范围内,每桶维持在4 - 5加元,具体金额会因年份和垫场需求的时间安排而有所波动 [77][78][79] 问题: 在低油价周期下,评估增加对美国墨西哥湾沿岸市场的暴露途径时,管道是否更有利 - 公司将DRU项目与管道选项进行竞争,使其在市场中具有竞争力;对于补充生产配额计划和铁路运输经济,公司有不同的考量,认为政府可以管理价差,铁路运输的经济决策取决于生产、运输成本和在墨西哥湾沿岸的销售净回值 [82][83][84] 问题: 对实现温室气体排放目标的信心以及关键里程碑,以及目标对生产增长的假设 - 公司对实现目标有信心,这是公司多年来改善环境足迹的延续;计划通过持续改进生产流程、增加热电联产设施、推广溶剂技术、减少甲烷排放和增加数据分析使用等方式实现目标;目前设定的目标是基于公司五年计划中的生产增长,同时承诺降低排放强度并保持绝对排放量持平 [88][90][95] 问题: 公司是否参与了阿尔伯塔省政府的铁路合同销售,为何不参与 - 公司对该合同进行了认真评估,但对目前的铁路项目规模感到满意,除非有极具吸引力的条件,否则不会参与;公司很高兴看到这些合同由行业持有,认为这对各方都有好处 [97] 问题: 若DRU项目经济可行,但对现金流覆盖和去杠杆计划有担忧,是否会考虑第三方合作或所有权模式 - 这种假设是合理的,公司有多种融资选择,不会为了增长项目危及资产负债表;若年底DRU项目经济上有吸引力,公司会努力确保有财务能力推进 [100] 问题: DRU项目的原目标范围和成本是否有变化 - 没有变化,仍为8 - 10亿美元的180入口体积和120纯沥青 [101] 问题: 12月和1月吞吐量增加是否需要使用其他公司在出口终端的装载槽位,未来是否能在下游瓶颈情况下实现类似吞吐量 - 公司拥有铁路装载设施,并在2019年进行了去瓶颈投资,通过提高车队使用效率和与货运承包商及装载设施运营商合作,可以灵活调整运输量 [102]
Cenovus Energy(CVE) - 2019 Q4 - Earnings Call Presentation
2020-02-12 16:33
业绩总结 - Cenovus的企业价值为240亿美元[2] - 2020年预计油砂生产为每日400万桶[2] - 2019年证明和可能的储量为69亿桶油当量[2] - 精炼能力为每日248万桶净[2] - 2020年总生产量预计增长8%,达到472到496 MBOE/d[7] - 油砂每单位运营成本预计下降7%,为每桶6.85到8.10美元[7] - Cenovus计划在未来五年内产生近110亿美元的自由现金流[6] - 截至2019年第四季度,净债务为65亿美元,流动性为44亿美元[8] - 自2018年第三季度以来,总债务减少了27亿美元,降幅为35%[8] - 2019年第四季度,平均债务成本约为4.9%[8] 用户数据 - 预计2020年油气生产中,油和液体占比为75%[28] - Foster Creek的生产预计为每天165,000至175,000桶,Christina Lake的生产预计为每天225,000至235,000桶[62] - 预计2020年Foster Creek的预计生产量约为170,000桶/天[46] 未来展望 - 2020年总资本支出预计在13亿到15亿美元之间[6] - 预计在75美元WTI的情况下,自由资金流将达到75亿美元[10] - 预计2020年有效税率为23%至28%[63] - Cenovus计划在未来10年内与土著企业额外支出15亿美元[71] - Cenovus的目标是到2030年将温室气体排放强度降低30%,并保持绝对排放量平稳[71] 新产品和新技术研发 - Cenovus的温室气体减排目标依赖于技术的成功应用和资本投资机会的实现[73] - Cenovus的2050年净零温室气体排放目标将依赖于碳捕集、利用和储存技术的商业可行性[73] 市场扩张和并购 - 预计2020年通过铁路运输的原油量将超过100,000桶/天[36] - 2019年对美国墨西哥湾沿岸的承诺增加了22,500桶/天[34] 负面信息 - Cenovus面临的风险包括商品价格波动和阿尔伯塔省政府强制生产限制的影响[73] - Cenovus的现金流将受到WTI和WCS原油价格差异的影响,政府的生产限制将有助于缩小这一差异[72] 其他新策略和有价值的信息 - 油砂的运营成本和维持资本支出分别减少了40%和70%[9] - Cenovus预计未来年度股息增长为5%至10%[73] - Cenovus的资本投资水平和资本支出计划的灵活性将影响其未来现金流和财务状况[72]
Cenovus Energy(CVE) - 2019 Q3 - Earnings Call Presentation
2019-11-04 18:08
业绩总结 - Cenovus的企业价值为230亿美元[2] - 2019年预计油砂生产量为353 Mbbls/d[2] - 2018年证明和可采储量为70亿桶油当量(BBOE)[2] - 储量寿命指数为39年[2] - 精炼能力为241 Mbbls/d净[2] - 预计在未来五年内产生近110亿美元的累计自由现金流[5] - 2019年第三季度净债务为68亿美元,流动性为49亿美元[6] - 计划将净债务与调整后EBITDA比率控制在2.0倍以下[6] - 预计运营成本和维持资本将分别减少40%和70%[7] - 预计2019年股东回报将实现5%至10%的年度增长[61] 用户数据 - 油砂资产的日生产能力为440 Mbbls/d,2P储量为64亿桶[12] - 油砂运营成本为每桶13.50美元,预计在2020-2024年期间将减少40%至约8美元[17] - 油砂维持资本成本为每桶2-3美元,供应成本在20-30美元/桶之间[18] - 2019年Foster Creek的预计日产量约为159,000桶[41] - 2019年总天然气生产预计为430-450百万立方英尺/天[56] 未来展望 - 预计在2020年下半年准备好进行FID(最终投资决定)[20] - 预计资本支出在8亿到10亿美元之间,运营成本为每桶1.50到2.50美元[31] - 预计2021年进行溶剂注入,SAGD基线后一年[42] - 预计未来的高温零蒸汽试点将在Foster Creek进行评估[35] - 预计在管道拥堵市场中,税后内部收益率可超过40%[31] 新产品和新技术研发 - 溶剂注入的总资本成本约为1亿美元,其中ERA资金为1000万美元[42] - 溶剂注入预计将使ISOR降低约30%[42] - GHG排放强度预计降低约25%[42] 市场扩张和并购 - 2019年对美国墨西哥湾沿岸的承诺增加了22,500桶/天[28] - 公司在阿尔伯塔市场销售约320 Mbbls/d的产品[26] - Bruderheim资产的原油运输能力为约65,000桶/天,Hardisty为约35,000桶/天[29] - 美国原油铁路销售总量在2019年达到120万桶/天[30] 负面信息 - 自2004年以来,温室气体排放强度降低了约30%[39] - Cenovus的有效税率预计在23%-28%之间[56] 其他新策略和有价值的信息 - Cenovus的调整资金流(Adjusted Funds Flow)用于衡量公司融资资本项目和满足财务义务的能力[60] - Cenovus的净债务与调整后EBITDA比率的长期目标为降低[61] - Cenovus的资本支出计划包括金额、时间和融资的安排[62] - Cenovus预计未来的天然气价格为1.55加元/Mcf[62] - Cenovus的调整后EBITDA定义为在扣除财务费用、所得税、折旧等费用后的收益[60]
Cenovus Energy(CVE) - 2019 Q3 - Earnings Call Transcript
2019-10-31 20:50
财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生超6.2亿加元自由资金流,年初至今自由资金流近22亿加元 [11] - 第三季度持续经营业务实现超2.8亿加元运营收益,而2018年第三季度为运营亏损 [11] - 第三季度末净债务为68亿加元,低于第二季度末的71亿加元;净债务与调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)比率为1.9倍,低于第二季度末的2.4倍 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 上游业务持续强劲表现,推动本季度财务业绩 [12] 下游业务 - 美国合资炼油厂的原油加工量和精炼产品产量同比下降,因有计划内检修活动和意外停机 [12] 油砂业务 - 第三季度油砂运营成本为每桶0.90加元,分别比2019年第二季度和第一季度低21%和24% [9] 深盆业务 - 尽管产量下降,但每桶运营成本分别较第二季度和第一季度下降9%和11% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月铁路日均输油量超8万桶,正朝着年底前实现约10万桶/日的铁路装载能力目标迈进 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了到2024年的更新业务计划,致力于在周期内产生大量自由资金流,同时增加股东回报 [6] - 专注于维持设施可靠性,通过供应链渠道、材料和需求管理以及技术改进来衡量和改善各项成本驱动因素,以保持低成本结构 [10] - 持续利用产生自由资金流的能力进一步降低债务,目标是将长期净债务控制在不超过50亿加元 [13] - 致力于维持三个现有的投资级信用评级,并在改善资产负债表方面取得进展,穆迪投资者服务公司将公司信用评级展望从稳定上调至正面 [14] - 积极提升铁路运油能力,以受益于艾伯塔省政府的强制减产计划,该计划允许通过铁路运输的石油超出减产限额 [15][16] - 强调建设新管道对行业的重要性,呼吁联邦政府推进跨山管道扩建项目 [17] - 致力于在环境、社会和治理方面取得领先表现,为四个ESG重点领域设定有意义的实际目标和计划 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为即使在约45美元/桶的WTI周期底部大宗商品价格下,业务仍具有弹性和可持续性 [7] - 对公司未来前景感到兴奋,认为自2019年初成本控制和强劲运营表现带来强劲财务业绩以来,公司正朝着为股东创造更多价值的正确方向前进 [7][20] 其他重要信息 - 2019年前九个月重大事故发生率较2018年同期降低超40% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 克里斯蒂娜湖项目快速增产的情况 - 对于克里斯蒂娜湖G期项目,虽已具备设施并开始利用蒸汽发生器,但减产限制了新油井投产。要充分利用G期设施,仍需6 - 12个月才能完全增产。目前虽在利用蒸汽维持油藏有效性,但要借助铁路运输增加产量,仍需6 - 12个月来投产新油井 [22] 问题2: 今日宣布的原油铁路运输交易机制 - 行业与政府合作达成解决方案,对行业、省份和服务提供商均有益。对公司而言,第一季度基线意味着将增加约8.5万桶/日的稀释沥青运输能力,可充分提升油砂资产和G期项目产量 [23][24] 问题3: 本季度运营成本较低的可持续性及驱动因素 - 油砂业务方面,二季度克里斯蒂娜湖有重大检修活动致成本增加,目前团队运营良好,持续关注成本驱动因素并提高资产可靠性,即使在减产和低产量下仍能找到降低成本的方法。深盆业务方面,今年上半年重置了运营模式,目前已初见成效。未来,深盆业务将继续控制绝对成本,虽产量会有所下降,但团队仍在油砂和深盆业务中找到成本改善方法 [27][28][29] 问题4: 福斯特溪或克里斯蒂娜湖H期项目的批准条件 - H期项目已纳入公司五年基本计划,但批准项目需确保有长期市场准入,将在未来一年接近最终投资决策时考虑该问题 [30] 问题5: 突破70亿加元债务后,自由现金流的用途及对康菲石油机会的考虑 - 未来产生的自由现金流主要用于改善资产负债表。公司有明确的去杠杆计划,在净债务介于70亿 - 50亿加元之间时,若康菲石油出售股份,公司希望以某种形式参与,越接近50亿加元,参与程度可能越高 [34] 问题6: 政府签约铁路车厢的处置情况 - 政府尚未宣布铁路合同的处置情况,该过程仍在进行中 [35] 问题7: 达到50亿加元净债务目标后,参与康菲石油股份交易的能力评估 - 无法给出具体金额,但越接近50亿加元甚至低于该水平,公司在应对康菲石油股份交易时将更具灵活性,参与程度可能更高 [37] 问题8: 基斯顿管道情况及对公司的影响 - 目前情况尚不明朗,运营商正在应对事故,公司暂无具体停运时长信息。公司有铁路运输计划且正提升至10万桶/日,还有其他管道接入以及近300万桶的洞穴储存能力。此次事件凸显了增加管道建设的必要性,以及艾伯塔省政府减产措施对维持价差的作用。公司炼油厂的合作伙伴正在实时处理该问题 [39] 问题9: 炼油业务运营成本指导高于预期的原因 - 今年年初和目前炼油厂均有检修活动,导致维护成本上升 [41] 问题10: 今年石油产量的减产情况 - 随着铁路运输原油政策生效,公司可能很快增加约1 - 2万桶/日的产量。此外,G期项目增产还需6 - 12个月。公司计划利用政府政策全面启动克里斯蒂娜G期项目 [43][44][45] 问题11: 对安桥干线收费调整的看法及对长期增长的影响 - 公司对行业的反对意见感到惊讶。安桥干线系统长期受下游炼油厂控制,公司认为安桥转为合同承运商的提议为公司等上游生产商提供了获得市场准入的机会,可使公司首次掌控石油销售,以合理价格进入芝加哥等市场。公司很高兴安桥继续向加拿大能源监管机构申请,但遗憾审批可能会延迟 [49][50][51] 问题12: 债务以美元计价,在周期底部加元汇率走弱对债务目标的影响 - 油价与加元汇率存在一定相关性,若WTI油价下跌,以加元计价的美元债务会增加,但同时现金流也会增加。公司已对不同汇率和WTI价格进行压力测试,认为将债务降至50亿加元仍是合理目标 [55][56] 问题13: 若债务因汇率上升,是否会留存更多现金以实现50亿加元目标 - 通常经济疲软、WTI价格下跌时,以加元计价的美元债务会增加,但现金流也会增加,两者存在相互抵消的关系 [57] 问题14: 多家钻井公司将钻机迁往美国及恩卡纳将总部迁至美国的信号 - 这对加拿大来说是一场悲剧,反映了过去五六年加拿大投资外流的问题,涉及行业竞争力和监管环境。恩卡纳曾是加拿大市值最大的公司,其总部迁出对加拿大是沉重打击,加拿大需关注行业竞争条件 [60][61] 问题15: 原油铁路运输计划对油价价差的影响 - 该计划由行业提出,是各方共赢的方案。预计将形成两个市场,利用铁路运输的生产商需支付运输成本并获得相应净回值,而其他石油在政府减产措施下将有不同净回值 [62][63] 问题16: 立即增加1 - 2万桶/日产量的来源及是否为目前所有减产石油 - 1 - 2万桶/日的产量来自减产政策宣布时公司的战略和运营决策,当时公司继续充分利用油砂蒸汽发生能力,仅降低了产量,目前油砂矿区有大量已开采的石油,可快速增产。克里斯蒂娜G期项目其余产量将按新油砂项目投产的标准流程在6 - 12个月内逐步增加 [65][66] 问题17: 目前铁路运输量 - 目前铁路日均运输量约8.5万桶。根据政府政策,以今年第一季度为基线,当时公司铁路运输量约1.5万桶/日,因此公司有8.5万桶/日的运输量可不受减产限制,公司有足够铁路运力消除减产影响并使克里斯蒂娜G期项目全面投产 [67][68]
Cenovus Energy (CVE) Investor Presentation - Slideshow
2019-10-02 19:15
业绩总结 - Cenovus的2019年预计油砂生产为353 Mbbls/d,深盆区生产为99 MBOE/d[22] - 2018年证明和可能的储量为7.0 BBOE[22] - 自2017年6月以来,Cenovus的债务减少了45%,截至2019年6月30日,净债务低于70亿美元[25] - Cenovus预计在2020年实现约2-3%的生产复合年增长率(CAGR)[27] - 预计2021年到2024年,公司的总生产量将从450 MBOE/d增长到750 MBOE/d[41] - 预计到2024年,运营利润将超过5亿美元,资本支出将保持在较低水平[101] 财务状况 - Cenovus计划继续减少债务,保持财务韧性[15] - Cenovus的年度利息支出预计为5.7亿美元,计划通过优化债务组合来降低融资成本[32] - Cenovus的财务框架目标是将净债务降低到低于50亿美元,并在45美元WTI的情况下实现自由资金流[30] - Cenovus的资本投资计划为30亿美元,目标是到2024年实现750 MBOE/d的总生产[26] - 预计2021年到2024年,公司的自由资金流量在$45 WTI的情况下将达到$6亿到$7亿[36] 资本支出与投资 - 2021年资本投资预计为$2.5亿,2022年为$2.0亿,2023年为$1.5亿,2024年为$1.0亿[41] - 预计2020年资本投资为30亿美元,生产总量为750 MBOE/d[135] - 预计2021年将在Foster Creek实施溶剂注入,资本成本约为1亿美元,预计GHG排放强度减少约25%[117] - 预计2024年开发运营利润为3亿美元,勘探运营利润为1亿美元[112] 运营与技术 - Cenovus的重油供应成本在全球范围内具有竞争力,超过50%的供应来自稳定国家[58] - Cenovus的炼油优化项目预计将提供30%至50%的内部收益率[74] - Cenovus计划通过技术和持续改进实现油砂维持资本成本的可持续降低[34] - 油砂资产的总剩余2P储量为10亿桶,预计未来20年将生产超过60亿桶[80] - 采用新技术,预计每个扩展的资本减少可达2亿美元,处理面积减少可达60%[119] 市场与扩张 - Cenovus目前在阿尔伯塔省的重油市场销售约320,000 bbls/d的产品[66] - Cenovus的铁路运输能力预计在2019年将达到100,000 bbls/d,以填补管道建设的空白[70] - 直接将净油运输到需求强劲的市场,预计每日运输约120万桶(2个单位列车)[51] - Cenovus计划通过未来的扩展承诺进一步降低对WCS的暴露,预计可达100%的覆盖率[75] 股东回报与分红 - Cenovus在2019年第四季度计划增加25%的股息[25] - 预计2021年到2024年,公司的资本支出将支持每年5%-10%的股东回报增长[44] - 2020年,公司的股息增长潜力在5%-10%之间,预计在Q4 2019将增加25%[46] 社会责任与环境 - 自2009年以来,公司在土著社区的商业支出达到27亿美元[125] - 自2013年以来,公司已向土著学生提供169个高等教育奖学金[125] - 公司在2018年的安全表现为历史最佳,工作中每200,000小时的伤害次数为0.75[124] - 自2004年以来,公司的直接排放强度减少了约30%[129]