财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度经营成果增长60%，净利润几乎翻倍，运营结果达8.75亿欧元，净利润达5.8亿欧元，RoTE为8.3% [3][16] - 成本符合目标，一季度成本为17亿欧元，成本收入比为65%，全年目标成本为63亿欧元 [17] - 风险结果为6800万欧元，CET1比率提高至14.2%，扣除50%派息比率应计额后仍保持强劲 [18] - 预计全年净利息收入约70亿欧元，高于年初假设的65亿欧元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户（PSBC） - 德国抵押贷款业务量企稳，需求有所回升但利润率略低，消费贷款需求低迷 [34] - 证券业务表现优于上季度，净流入超30亿欧元，人寿保险产品销量增加 [34] - 存款总量同比上升但低于上一季度，客户因通胀和追求高收益将资金从活期存款转向定期和核心存款及证券投资 [35] - 德国PSBC各客户细分市场收入均有改善，基础净利息收入增长23%（1.14亿欧元），拨备前利润提高33%，成本收入比达67%，运营结果增长7% [36] mBank - 基础业务运营结果达2.62亿欧元（扣除瑞士法郎抵押贷款和信贷假期拨备前），同比增长49%，主要得益于净利息收入增长，但因存款beta上升，净利息收入增长停滞 [37] - 瑞士法郎抵押贷款拨备后覆盖率达61%，未偿还抵押贷款余额从250万欧元降至23亿欧元 [37] 企业客户 - 积极进行投资组合和风险加权资产（RWA）效率管理，平均RWA效率从6.1%显著提高到6.7%，RWA效率低于3%的客户比例降至23%，已低于全年目标26% [38] - 贷款业务量季度内保持稳定，存款业务量季度内有所增加，更多存款转向计息产品，存款beta上升 [39][40] - 运营结果达5.39亿欧元，创历史新高，所有客户群体收入均实现增长，主要驱动因素是利息收入同比增长36%，成本下降8.4%，拨备前利润提高74%，成本收入比为55% [41] 其他与合并业务 - 报告运营亏损5400万欧元，主要由于强制性缴款和可变薪酬额外应计项，预计对整体业绩贡献相对较低 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰央行利率自去年9月以来稳定在6.75%，mBank存款beta逐渐上升，导致第一季度净利息收入下降 [22] - 德国GDP在第一季度停滞，公司预计全年将出现温和衰退 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 转型持续推进，重点是加强两个客户细分市场的新业务模式，如扩大针对大型企业的特定行业咨询模式，覆盖范围从约90家德国公司扩展到约300家德国和国际主要客户 [6] - 新的咨询中心在PSBC持续改进流程，受到客户好评，弥合了分行与数字银行之间的差距 [7] - 在存款业务上，努力平衡合理的资金结构和利润最大化，根据客户行为和竞争情况持续管理定价和业务量 [8] - 在资产业务上，强调纪律性，在德国中小企业领域寻找符合盈利标准的贷款机会，在抵押贷款业务中不降低利润率和信贷标准 [9] - 在费用管理上，通过各部门持续提高效率来应对成本通胀，根据业务案例和投资回收期优先安排投资项目，确保2024年实现60%的成本收入比目标 [10] - 在ESG方面取得进展，碳排放减排目标获科学碳目标倡议组织确认，加入自然相关金融信息披露特别工作组（TNFD），推出影响解决方案平台支持企业客户实现碳排放目标 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型进展顺利，2023年开局强劲，有望实现全年目标，但需管理层付出最大努力和保持纪律性 [7] - 预计全年将出现温和衰退，风险结果预计远低于900万欧元，CET1比率预计约为14%，净利润预计远高于2022年，目标派息比率为50% [30][44] - 净利息收入方面，尽管第一季度可能是峰值，但全年预计仍将达到约70亿欧元，且有明显上行潜力，未来将受益于模型存款的展期，但短期内难以抵消存款beta上升的影响 [24][26][56] 其他重要信息 - 欧洲央行已批准公司首次股票回购计划，2023年应计派息比率为50% [5] - 信用风险加权资产季度环比增加20亿欧元，主要因预计欧洲央行对内部信用风险模型审计调整的影响而计提准备金，但由于净利润为正，额外资本积累抵消了RWA增加，使CET1比率提高 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：存款beta相关问题 - 提问：预计年底存款beta增至35%，能否细分零售部分？企业活期存款中计息的比例是多少，企业存款beta是多少？若假设25%的企业存款计息，其余存款年底beta情况如何？ [45][52] - 回答：第一季度存款beta为15%，预计未来三个季度平均为35%，目前企业客户存款beta较高，因企业财务人员会在利率变动后迅速协商，公司对企业活期存款支付少量利息，对私人客户活期存款不支付利息，核心资金传导率较低，定期存款传导率较高；预计第二季度达到35%较困难，有上行潜力；客户会将资金从活期存款转向定期和通知存款，历史上正利率环境下定期存款传导率达90%很常见 [46][47][48][53] 问题2：零售贷款业务相关问题 - 提问：零售抵押贷款业务量略有下降，过去几个季度新业务市场发展情况如何？消费贷款业务量下降，产品定位是否合适？ [45] - 回答：零售贷款业务增长与市场一致，市场已从去年11、12月的低谷回升，但短期内难以恢复到以前水平；从风险管理角度，对消费贷款持谨慎态度，预计未来几个月变化不大 [49][50] 问题3：波兰外汇抵押贷款相关问题 - 提问：波兰外汇抵押贷款覆盖率达61%，最终期望覆盖率是多少？ [45] - 回答：最终覆盖率取决于欧洲法院（ECJ）和波兰法院的裁决，若假设波兰金融监管局主席的提议有效，公司将得到充分覆盖；若按总检察长2月的声明，损失将更高，可能会有进一步负担，需等待6月15日的裁决 [51] 问题4：净利息收入相关问题 - 提问：第一季度净利息收入是否为峰值，是否取代全年指引？集团中心净利息收入通常为每季度1亿欧元，第一季度为2.29亿欧元，在70亿欧元的全年指引中，第二至四季度集团中心净利息收入假设是多少？核心业务净利息收入季度环比下降，与系统趋势和同行表现不符，各部门趋势原因是什么？mBank净利息收入季度环比下降，与同行表现不符，原因是什么？ [55][59][70][71] - 回答：第一季度净利息收入可能是峰值，若不考虑欧洲央行意外加息，预计会因存款beta上升而略有下降，但全年仍将达70亿欧元以上，较年初假设增加5000万欧元；集团中心第一季度额外的1亿欧元净利息收入是由于将银行账簿债券互换为浮动利率，以及资金部将多余流动性投资于货币市场工具，后续季度假设恢复正常；私人客户净利息收入下降主要是因为改变了提前还款收益的列报方式，目前存款beta对第一季度影响不大，但后续会有影响；企业客户存款净利息收入增加，下降主要是由于交易账簿融资成本上升；mBank所在环境利率自去年9月以来稳定在6.75%，存款beta上升导致净利息收入增长停滞，但仍对其业绩有信心，排除瑞士法郎负担后，季度盈利超2.5亿欧元 [56][60][74][75][76] 问题5：50%派息相关问题 - 提问：50%派息中股息和回购的比例如何，是否会考虑在第三季度进行第二次回购，还是等待全年业绩后在2024年执行？ [55] - 回答：2022年已进行了不错的分配，目前将在6月年度股东大会后开始首次股票回购，第二季度后会提供最新情况，鉴于股票被低估，股票回购是不错的选择 [57] 问题6：利率对冲相关问题 - 提问：模型存款规模约1300亿欧元，今年平均运行收益率约1%，每年滚动约20%，这三个数字是否正确？ [59] - 回答：20%可能偏高，约在10% - 20%之间，具体取决于不同部分，1%和规模本身合理 [61] 问题7：德国存款余额相关问题 - 提问：德国存款平均余额减少，是哪些类型的存款，未来如何优化资金结构与利润的平衡？存款流出是特定类型存款还是广泛分布于客户群体？ [64][68] - 回答：预计全年存款余额基本稳定，会有资金从活期存款转向通知和定期存款，这也受通胀影响，零售客户因通胀流动性下降，企业客户则相反；公司会仔细分析和监测市场，推出有竞争力的产品，如为comdirect和Commerzbank客户提供通知存款产品；公司存款基础高度分散，90%的德国存款有保险，其中65%受法定保护计划保障（低于10万欧元），客户行为多样，有资金流入证券市场，公司希望留住资金，也欢迎客户开展更多证券业务 [65][66][68] 问题8：风险加权资产（RWAs）相关问题 - 提问：预计今年剩余时间RWAs是否会受进一步方法调整影响？ [65] - 回答：今年预计仅信用风险方面增加20亿欧元RWAs，巴塞尔协议的影响尚需时日，2023年主要就是这一变化 [67] 问题9：存款利率和结构变化相关问题 - 提问：Commerzbank目前提供的利率情况如何，本季度定期存款占比较去年12月增加5%，高于系统水平，原因是什么？ [72] - 回答：通知存款方面，comdirect为3.05%，Commerzbank为2.5%，此前Commerzbank通知存款利率为0.6%，定期存款占比增加可能是因为客户在不需要流动性时，定期存款更具吸引力，现在通知存款也开始更具吸引力 [73] 问题10：存款beta预测依据相关问题 - 提问：第四季度设定存款beta为30%，第一季度为15%，后续三个季度预计为35%以维持全年30%的加权平均，35%是为维持原预测还是基于实际情况？ [78] - 回答：预计2024年存款beta为35%，认为这是稳定利率环境下合理的目标，目前难以确定何时达到35%，第二季度达到该水平可能性较小，已有一定上行潜力实现 [80][81] 问题11：1亿欧元净利息收入变动相关问题 - 提问：Stuart提到的1亿欧元净利息收入在NII和交易之间的变动情况，这1亿欧元是否会持续存在或波动？ [79] - 回答：难以预测，在集团层面是净效应或净零效应，会有上下波动，只要利率水平不大幅变化，后续季度可能仍会出现 [82] 问题12：信用损失相关问题 - 提问：基本情景假设为温和衰退，若市场预测为温和正GDP增长，900万欧元的风险结果会有何变化？ [79] - 回答：若将900万欧元与500万欧元相加为14亿欧元，数额巨大，预计风险结果远低于900万欧元，会使用部分顶层调整；若出现正GDP增长，风险结果会更低，但因一年时间较长且企业共识不一，会谨慎观察后续季度发展 [83][84] 问题13：NII影响因素和集团存款beta相关问题 - 提问：NII受存款beta增加影响程度如何，截至目前集团层面年初至今的存款beta是多少？ [85] - 回答：存款beta的波动对NII影响很大，1个百分点的变动相当于5500万欧元；第一季度为15%，目前略有上升，但仍略高于15%，第二季度达到35%较困难 [87] 问题14：手续费和支付业务相关问题 - 提问：此前提到支付业务良好，部分存款转向证券，维持净佣金收入持平的指引，但市场共识低于此，对手续费和支付业务后续保持约8亿欧元/季度的水平有多大信心，是否会有波动？ [86] - 回答：对达到去年水平较为乐观，认为分析师预期可能过于保守，净佣金收入至少50%取决于市场发展，若市场正常发展，应能达到预期；从指引角度看，认为市场对公允价值结果的预期可能过高，而NII和净佣金收入（NCI）与市场共识相比情况尚可 [92][93] 问题15：派息比率相关问题 - 提问：50%的派息比率若按市场共识预测，未来几年累计派息约35亿欧元，占市值120亿欧元的比例可观，是否有进一步上行潜力，未来两到三年派息超过市值30%的可能性如何？ [86] - 回答：公司坚持50%的派息比率政策，股票回购可作为其中一部分或额外安排，这取决于未来盈利能力；若2024年实现目标（成本收入比60%，RoTE明显高于7.3%），公司将有很大灵活性 [94] 问题16：资本回报和回购流程相关问题 - 提问：已获约1.2亿欧元股票回购批准，后续向欧洲央行申请进一步资本回报的流程是否更简单，流程包括哪些，增加回报金额的速度如何，需要哪些步骤？第二季度后是否会有更新？ [96][98] - 回答：流程未变，需在5月底年度股东大会上重新确认10%的回购，还需获得金融监管机构（代表德国联邦州作为主要股东）的批准，欧洲央行对股票回购申请有明确规定，审批需3 - 5个月；目前已测试过流程并获批准，会据此规划；第二季度后会有更新，目前先专注完成第二季度业绩和首次1.22亿欧元的股票回购 [97][98] 问题17：存款定价策略和银行 levy相关问题 - 提问：存款定价策略是否会使公司成为存款价格领导者以实现较低的目标存款beta？2023年银行levy预计水平是多少，是否会延续到2024年并扣除单一 resolution基金缴款？ [100][101] - 回答：公司不打算成为存款定价的领导者，会在保持盈利能力和满足客户需求之间保持平衡，存款beta很大程度上取决于客户和竞争对手行为；2023年银行levy预计略低于5亿欧元 [102][103] 问题18：存款迁移和NII相关问题 - 提问：未来活期存款占总存款的比例预计是多少，Q4结果中是否提到过超50%的目标？2024年净利息收入有何预期？mBank净利息收入在当地报告和Commerzbank账户报告之间的调整情况如何？ [105] - 回答：目前活期存款占比约为三分之二，定期和通知存款占三分之一，预计会有进一步转移，但未提及50%的目标，希望私人客户活期存款占比略高；预计2024年净利息收入会进一步增加，前提是利率水平保持当前水平，得益于模型存款的影响；mBank净利息收入差异主要源于外汇因素以及mBank和Commerzbank会计处理方式不同，如某些项目在NII和公允价值之间的分配差异 [107][108][109]

财务数据和关键指标变化 - 2022年净利润14亿欧元，是2021年的三倍多，为超10年来最佳成绩 [3] - 2022年实现经营利润21亿欧元，ROTE达4.9%，成本收入比降至69%，风险结果为8.76亿欧元，CET1比率为14.1% [12] - 2022年集团风险加权资产减少60亿欧元，主要因信用风险RWA变动 [27] - 2023年计划派息比率提高至50%，预计净利息收入超65亿欧元，费用降至63亿欧元，风险结果低于9亿欧元，CET1比率约14% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户业务（PSBC） - 2022年德国PSBC证券业务佣金收入逐季下降，全年经营利润增长43%，成本收入比降至略低于70% [14][25] - mBank 2022年第四季度创纪录盈利3.01亿欧元，瑞士法郎抵押贷款拨备后覆盖率达54% [25] 企业客户业务 - 2022年企业客户业务潜在净佣金收入增长6%，平均RWA效率提升至6.1%，经营利润同比增长超60%，成本收入比达60% [14][26] 其他和合并业务 - 2022年第四季度经营利润持平为 - 800万欧元，全年盈利3300万欧元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年NII受央行加息推动增长36%，第四季度潜在NII增幅显著 [14] - 预计2023年德国存款beta值平均达30%，mBank波兰也将应用更高beta值 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年重点关注速度、客户业务和收入、成本纪律、ESG进展以及提升对员工的吸引力 [6] - 调整国际企业客户业务布局，关闭3个地点，开设新代表处 [10] - 持续优化RWA效率，目标保持低收益客户桶中RWAs占比在26% [10] - 推进ESG目标，2022年可持续金融产品规模达2460亿欧元，2023年目标达2570亿欧元 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年表现出色，财务结果超预期，尽管存在不确定性，仍对2023年持积极态度 [2] - 预计2023年将出现温和衰退，但公司有足够缓冲应对潜在影响 [12][30] - 相信公司战略将在未来创造价值，计划通过提高派息比率向股东返还资本 [5][11] 其他重要信息 - 已完成转型重组的大部分工作，德国分行数量达450家，今年将再关闭50家 [4] - 计划实施首次1.22亿欧元股票回购计划，每股股息0.20美元 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收入高端指引71亿欧元的负面影响因素，以及为何需要14%的资本比率，是否会考虑二次回购 - 第四季度净利息收入因存款beta值低不可比，2023年预计存款beta值升至30%并扣除更高资金成本后，净利息收入会降低；公司经历重大转型，目前对资本缓冲感到满意，派息比率将根据进展和数据决定 [33][34] 问题2：2024年净利息收入目标及敏感性，以及若2023年净利息收入超70亿欧元，是否能实现60%的成本收入比 - 2024年净利息收入取决于竞争对手行为、利率发展和存款beta值等因素，若利率稳定或上升，2023年指引可作为参考；若处于上行情景，2023年成本收入比将更接近60% [38][39] 问题3：FTE员工人数未达目标的原因，以及如何实现50亿欧元的资本返还目标 - FTE员工人数减少放缓是因加速IT能力建设和放缓私人客户部门裁员以减少客户流失；资本返还将遵循政策，后续视执行情况和监管批准考虑股票回购 [42][45] 问题4：2023年家庭和企业存款的存款beta值预期，以及德国存款的发展趋势和竞争来源 - 存款beta值是企业和私人客户的综合，企业客户更高，预计2023年存款稳定或略有增长 [49] 问题5：运营成本超过63亿欧元的可能性及实现2024年目标的可能性，PSBC活期和定期存款比例是否会变为50 - 50，以及9000万欧元风险成本的驱动因素 - 运营成本受综合贡献和可变薪酬影响，可能超过目标；活期存款预计向定期或核心存款转移，但不会达到50 - 50；风险结果包含温和衰退因素，可能过于保守 [52][53] 问题6：贷款损失拨备指引中TLA的使用情况，以及重组剩余的特许经营风险 - TLA使用情况取决于2024年展望；重组在私人客户业务方面进展快于预期，客户流失低于预期，但仍需谨慎，客户流失已纳入2023和2024年收入假设 [56][59] 问题7：净公允价值结果的潜在指引，以及第一季度资本比率受RWA和监管变化的影响 - 净公允价值结果难以预测；资本比率预计受风险结果、评级迁移和RWA增长影响，监管方面今年变化不大 [62] 问题8：净利息收入指引中TLTRO的情况，DTAs的后续情况，选择股票回购而非全额现金股息的原因，以及德国PSBC抵押贷款组合的LTV - TLTRO在2023和2024年计划为0；DTAs已完全激活；选择股票回购是因认为股价被低估且受投资者认可；新业务平均LTV约80% [67][69] 问题9：若德国避免衰退，9000万欧元风险结果的变化，50%派息比率是否确定，以及是否已达净利息收入峰值 - 若避免衰退，风险结果将降至6 - 7亿欧元；50%派息比率是资本返还政策，将视情况而定；只要利率环境稳定且存款beta值合理，净利息收入将持续改善 [72] 问题10：若2023年净利息收入达71亿欧元，成本是否会重新投资，以及2023年其他收入需关注的事项 - 6.3亿欧元是成本目标，若经营结果改善，可变薪酬可能增加，有好的投资机会会考虑；2022年其他收入主要受瑞士法郎贷款拨备等因素影响，部分因素2023年不会重复，瑞士法郎贷款情况难以预测 [75] 问题11：若收入增加1亿欧元，额外投资的考虑比例 - 新投资的成本收入比需优于银行平均水平，目前以6.3亿欧元为成本目标 [76] 问题12：mBank、德国PSBC和企业客户的贷款业务具体指引，以及净利息收入峰值时间和模型存款情况 - 贷款业务下降主要在私人客户方面，企业客户预计不会减少；若利率和beta值稳定，未来五年净利息收入将受益于当前利率环境 [79]

财务数据和关键指标变化 - 前九个月收入增长12%，若排除波兰mBank的重大负担，收入增长将超20% [6] - 九个月后运营结果增长50%，CET1比率略升至13.8% [7] - 第三季度运营结果为2.82亿欧元，净结果为1.95亿欧元，排除负担后是超10年来最佳季度 [23] - 九个月净结果为9.63亿欧元，接近全年10亿欧元目标 [25] - 预计2022年利息收入超6亿欧元，佣金收入略低于上一年，运营费用目标为64亿欧元，风险结果约7亿欧元，CET1比率超13.5%，净结果超10亿欧元，目标派息率为30% [54][55] - 上调2024年收入目标9亿欧元至100亿欧元，预计成本基数为60亿欧元，运营结果达32亿欧元，成本收入比为60%，净RoTE超7.3% [56][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户业务（PSBC） - 证券业务受市场影响，证券交易量减少60亿欧元，但仍有6亿欧元净流入 [43] - 第三季度新房贷业务较2021年平均水平下降40%，房贷存量稳定在940亿欧元，预计未来季度存量稳定或略降 [44] - 存款业务持续流入，暂未向客户转嫁利率，预计2023年存款利率上升 [44][45] - PSBC德国运营结果同比和环比改善，mBank受信贷假期和瑞士法郎抵押贷款负担影响，运营亏损5.28亿欧元，排除费用后本季度创纪录达2.19亿欧元 [46][47] 企业客户业务 - 积极管理RWA效率，贷款量增长，平均RWA效率升至5.7% [49] - 存款业务持续流入，7月结束存款收费，计息存款约占总量三分之一，预计第四季度会增加 [50] - 第三季度运营结果达5.36亿欧元，为2015年第一季度以来最佳，主要得益于NII同比增长25%和成本控制，拨备前利润同比翻倍 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 利率上升使存款利息收入增加，预计今年存款业务利息收入比去年高约4.5亿欧元 [31] - 假设2024年平均欧洲央行利率为2%，五年期利率为2.28%，存款beta约为35%，NII将比2021年改善9.5亿欧元 [32][34] - 1个百分点的存款beta变化相当于每年4500万欧元NII变化，100个基点的利率曲线平行移动预计2024年额外增加3.5亿欧元NII [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来两年专注客户业务，PSBC为800万客户提供24/7远程服务和咨询，加强comdirect投资，220家高级分行专注富裕客户 [14][15] - 企业客户业务聚焦德国中小企业，加强领先地位，开放企业直销银行，计划到2024年服务7000家客户 [16] - 关注贸易走廊变化，在选定外国地点开设代表处，强化德国领先贸易融资银行地位 [18] - 保持高成本纪律和RWA资本的盈利使用，确认2024年成本收入比60%和有形股本回报率超7.3%的目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务表现强劲，转型计划按轨道进行，但面临GDP、通胀、利率和资产质量等宏观不确定性，难以提供无风险的展望 [4] - 有信心今年净利润超10亿欧元，到2024年实现成本收入比60%的目标 [5] - 预计2023年企业客户贷款有增长潜力，私人客户业务在房贷和消费贷款方面较谨慎，2023年业务活动放缓情况或持续，2024年可能恢复 [102][103] 其他重要信息 - 已基本完成裁员1万人的目标，签约8350人，另有1100人参与国际网络精简 [9] - 分行网络从1000家减至450家，明年将进一步减至400家 [10] - PSBC的12个咨询中心已运营，超50%的员工和客户已转移，本月底完成筹备 [11] - 企业客户直销银行已全面运营，本月底将服务6000家客户 [12] - 俄罗斯风险敞口本季度减少约1亿欧元，释放部分顶层调整，仍有5亿欧元用于覆盖潜在影响 [38][39] - 若出现天然气配给情景，可能需额外计提5 - 6亿欧元顶层调整 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于NII，如何平衡幻灯片11、12和27的数据；企业银行业务未来NII生成情况；成本方面假设的工资结算情况 - 第三季度数据难以用于预测后续季度，因存款beta将增加，2024年预计为35%；企业客户业务第三季度有双重利好，后续存款beta会上升；成本方面已考虑一定通胀，外国地区工资增长5% - 10% [66][67][69] 问题2：PSBC存款beta的细分情况；房贷业务第三季度新业务量、第四季度预期、是否改变承保标准及2023年预期；OpEx的人员、其他和折旧成本细分情况 - 35%的存款beta是企业和私人客户的平均值，企业客户活期存款有一定beta，定期存款更高，私人客户活期存款暂不支付beta；第三季度房贷新业务量较去年平均水平下降40%，严格执行现有承保标准；成本细分数据需后续提供 [77][78][81] 问题3：是否仍承诺到2024年进行30 - 50亿欧元的资本返还，是否会提前进行股票回购；mBank NII数据差异原因 - 2024年资本比率将超14%，有资本返还潜力，股票回购是资本返还政策一部分，需先实现超10亿欧元净利润，2月或3月再讨论分配方式；mBank NII数据差异与外汇汇率平均化、合并和内部业务有关 [90][91][92] 问题4：2022年NII预计为61亿欧元，与2024年63亿欧元相比很保守，是否考虑mBank NII贡献减少；2023 - 2024年贷款增长情况；TLTRO第四季度最终入账情况及后续计划 - 预计2024年mBank NII因波兰利率下降而减少；企业客户有投资需求，贷款有望增长，私人客户业务较谨慎，房贷和消费贷款业务放缓情况至少持续到2023年，2024年可能恢复；第四季度TLTRO有两位数百万欧元的积极影响，未来计划未完全确定 [101][102][104] 问题5：2022年情景中假设使用TLA的金额；评估天然气配给情景的时间点和关键压力点 - 预计会使用大部分5亿欧元TLA；12月和1月可通过观察消费减少情况评估是否会出现天然气配给情景，同时需关注对特定行业的影响 [119][120][122] 问题6：从2022年64亿欧元成本到2024年60亿欧元的路径；NII展望中批发资金成本上升是否有影响；TLTRO还款计划 - 2023年成本预计下降，向2024年60亿欧元目标迈进；NII方面，资金成本和利差无显著变化；TLTRO还款计划未完全确定 [126][127] 问题7：幻灯片12中100个基点不变存款beta的含义；RoTE目标基本不变，是否意味着中期将银行管理在7% - 8%的RoTE水平并将额外NII用于未来效率和技术投资 - 为避免混淆，假设100个基点利率上升时存款beta保持35%，但实际利率越高beta越高；RoTE目标不变部分是因为通胀，部分是因为额外投资，如网络安全和保持comdirect IT前端独立 [131][132][133] 问题8：TLA使用时间安排；计算ECL时新增约1亿欧元ECL所采用的情景；天然气配给情景中政府干预是否纳入计算；宏观情况对与SSM关于资本返还讨论的影响 - 预计使用大部分TLA，但会视情况尽量保留到2023年；2024年风险结果略有增加是考虑到2023年经济困难；天然气配给情景计算中考虑了政府措施；宏观情况未改变与监管机构关于资本返还的讨论，目前成本收入比改善，资本比率强劲，有良好对话基础 [140][143][146]

财务数据和关键指标变化 - 上半年经营利润达13亿欧元，收入增长20% [2] - 二季度经营利润7.46亿欧元，净利润4.7亿欧元，利息收入同比增长27%，成本16亿欧元，成本收入比降至65% [14] - 上半年净佣金收入同比略有改善，预计全年与去年持平 [18] - 二季度NII较上季度增加7900万欧元，预计今年存款NII比去年高约3亿欧元 [19][21] - 上半年运营费用降至29亿欧元以下，2022年成本目标提高至64亿欧元，成本收入比将好于原计划 [25][26] - 二季度风险结果为1.06亿欧元，CET1比率提高至13.7%，与MDA的缓冲提高到430个基点 [15][16] - 贷款风险成本降至42个基点，俄罗斯净敞口降至10亿欧元 [28] - 上半年净结果7.68亿欧元，预计全年净利润超10亿欧元，拟提议股息支付率为净利润的30% [29][41] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户业务（PSBC） - 证券业务受市场影响，证券交易量净减少220亿欧元，本季度净流入新资金25亿欧元 [30] - 抵押贷款量本季度略有增加，预计全年不再增加 [30] - 存款业务增长良好，存款量增加20亿欧元，7月1日起停止向零售客户收取费用 [31] - PSBC经营利润提高至4.81亿欧元，德国业务贡献3.77亿欧元 [32] 企业客户业务 - 中型企业业务量增长，平均RWA效率提高至5.5% [36] - 存款业务量恢复到去年水平，上半年存款定价带来约1.5亿欧元利息收入，欧洲央行存款利率为0后将结束存款定价 [36] - 企业客户业务二季度经营利润达3.25亿欧元，为2016年以来最佳季度表现，成本收入比降至57% [37] 其他和合并业务 - 其他和合并业务二季度经营亏损5900万欧元，预计全年经营结果略负或平衡 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 假设市场预测利率升至1%及以上，预计客户会将资金从活期账户转移到计息账户，影响银行收益 [22] - 预计2023年NII收益约6.5亿欧元，2024年约8亿欧元，实际NII取决于存款量、利率和存款beta [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进银行转型，PSBC关闭100家分行，达到德国450家分行目标，建立12个远程咨询中心，11月全部投入运营 [6] - 企业客户业务将3000家中型企业客户迁移至直接银行覆盖模式，年底前再迁移3000家，2023年完成7000家客户的全面设置 [7] - 准备年底前关闭四个国际业务地点，持续审查国际业务布局 [8] - 推进交易IT基础设施简化，已停用56个应用程序，再停用22个将达到目标 [9] - 实施裁员计划，二季度末已锁定7700个裁员岗位，力争年底前完成剩余裁员 [10] - 发布新的ESG框架，明确到2025年为可持续转型筹集约3000亿欧元的目标，设定2030年最具二氧化碳密集型行业的SBTi目标 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩强劲，业务模式转型按计划进行，为宏观环境带来的潜在挑战做好充分准备 [12] - 下半年欧元区利率环境转为正向有利，但天然气供应和GDP发展是最困难和紧迫的问题 [4] - 假设经济环境不再恶化，mBank瑞士法郎贷款无重大额外拨备，有信心实现2022年净利润超10亿欧元的目标 [3][4] 其他重要信息 - 波兰议会实施的信贷假期政策给银行带来额外负担，公司考虑采取法律行动 [3] - 德国金融杂志年度企业客户调查显示，德国商业银行总体排名第一，作为主要银行的得分较去年提高6个百分点至79% [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TLA审查在天然气短缺时的量化风险及流失客户中真正与收入相关的主要客户数量 - 若天然气供应停止，预计将计提约5 - 6亿欧元的TLA，相当于约20个基点的风险成本，假设会有一些治理措施；流失9万名客户，但收入损失仅为个位数的低百万欧元，基本可忽略不计 [44][47] 问题2: 客户流失对客户流失指导的影响 - 原预计上半年客户流失带来中等两位数的百万欧元收入损失，目前未出现；全年预计为小三位数的百万欧元收入损失，由于客户反应有时间滞后，且目前处于分行重组目标数量和咨询中心逐步启动阶段，尚无法确定是否会达到原预期 [48] 问题3: 2024年NII指导及与上季度的比较、存款beta假设的依据及风险成本的计算过程 - 若采用与上季度相同的方法，考虑远期利率发展，NII敏感性将达到15亿欧元；20 - 25个基点的存款beta是私人客户和企业客户的混合假设，企业客户的beta预计较高，私人客户较低；5 - 6亿欧元的风险成本假设基于投资组合审查，假设2022年GDP下降2.7%，且有政府措施 [50][52][55] 问题4: 如何通过额外分行关闭缓解成本压力、租金支付增加情况、能否通过额外裁员抵消额外工资增长，以及对抵押贷款业务和存款beta的看法 - 未看到租金大幅增加，主要是能源成本和工资成本上升；有信心实现2022年成本指导，目标是2024年成本收入比达到60%；二季度抵押贷款净量略有增加，下半年预计放缓，整体预计持平或略有下降；20 - 25个基点的存款beta是假设，零售客户的存款beta预计较低，需观察客户反应 [57][59][61] 问题5: 存款beta假设是否因竞争对手行为改变，以及天然气关闭情景下无政府帮助和美国衰退的额外成本 - 目前未看到竞争对手行为改变，但预计参考利率明年年中超过100个基点时，存款beta可能性增加；天然气关闭情景下假设的5 - 6亿欧元已涵盖所有情况，无政府支持难以预测；公司更关注德国和欧元区业务，相关情景已在中期报告中描述 [64][65][67] 问题6: 三季度NII预期及mBank后续负担的量化 - 预计今年NII高于去年，市场共识为54.81亿欧元，其中3亿欧元的利率上升收益尚未完全体现；mBank预计三季度亏损，主要是2.1 - 2.9亿欧元的信贷假期成本（取决于客户接受率）和3000万欧元的困境借款人基金强制缴款，此外，WIBOR话题和瑞士法郎贷款拨备审查结果未知 [71][73] 问题7: 资产利差、新老贷款在抵押贷款和中型企业业务中的情况，以及在特定情景下的拨备计算、政府干预影响和Stage 3覆盖率 - 资产利差总体稳定；在附录中列出了认为最受当前情况影响的行业；假设会有政府措施，完全天然气停止供应且GDP下降2.7%的情景较为负面；NPE比率为0.8%，较为稳定，对覆盖率有信心，因仍有5.64亿欧元的TLA覆盖相关风险 [76][77][79] 问题8: 俄罗斯违约类型及是否可能逆转、是否有更多IT项目问题、CapEx支出情况 - 已将集团对俄罗斯的净敞口（扣除ECA和现金）降至11亿欧元，俄罗斯公司持有6亿欧元的国内卢布存款，违约部分可能会收回，取决于制裁环境；正在努力完成从汇丰银行外包的IT项目，大部分客户已收到税务确认；投资符合计划 [84][85][87] 问题9: 本次和上次存款beta指导的比较、20% - 25%存款beta是否适用于私人和企业客户、是否转向成本收入目标、波兰强制缴款情况及对mBank的态度 - 上季度基于3月底的远期曲线计算得出2024年额外收入10亿欧元，若采用相同假设，不考虑存款beta，将达到15 - 16亿欧元；20% - 25%是私人和企业客户的混合存款beta，企业客户预计较高；成本收入比一直是重要目标，2024年目标为60%；2023年强制缴款预计在2021 - 2022年之间，2024年将显著下降；mBank是强大且创新的银行，但波兰政府措施带来困难，公司考虑采取法律行动 [90][91][95] 问题10: 天然气关闭情景下影响较小的原因及可持续发展与能源安全的平衡 - 天然气关闭情景下影响较小是因为假设了政府支持，且仍有5.64亿欧元的TLA缓冲；公司有明确的ESG框架，不会改变可持续发展战略，当前环境更凸显经济向绿色转型的必要性 [98][99][100] 问题11: 二季度释放部分TLA的原因、天然气关闭时的处理方式及对股息支付目标的影响，俄罗斯子公司的股权金额和货币储备影响，以及波兰一次性事件是否会导致集团操作风险RWA增加 - 二季度未释放TLA，而是使用部分俄罗斯相关TLA覆盖俄罗斯违约，剩余TLA调整用于应对供应链问题、能源价格和经济放缓；若天然气停止供应，将在当季计提TLA；股息支付取决于整体情况，目前仍预计净利润达10亿欧元；俄罗斯子公司股权为3亿欧元，货币储备目前为负1亿欧元；不预计操作风险RWA增加 [102][103][107]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收增长12%，推动拨备前利润达到10亿欧元 [2] - 拨备前利润同比增长47%，净利息收入增长21%，主要贡献来自mBank [18] - 净佣金收入表现强劲，成本符合目标，成本收入比达64% [19] - 风险结果受俄罗斯相关影响，达到4.64亿欧元，总拨备调整达7.13亿欧元 [20] - 整体运营利润达5.44亿欧元，净利润达2.98亿欧元，CET1比率为13.5% [21] - 一季度公允价值结果改善至3.36亿欧元，其他收入改善至0.69亿欧元 [30] - 一季度税率约为38%，预计全年正常税率约为30% [32] - 2022年成本目标为63亿欧元，员工费用与去年持平，行政费用因咨询费和营业成本降低而减少 [33][34] - 预计全年强制捐款约为5亿欧元 [35] - 不良贷款率降至0.8%，第三阶段覆盖率提高至超50% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户（PSBC） - 一季度抵押贷款业务稳步增长，证券业务吸引3亿欧元净新资金流入，但托管证券总量因市场波动下降 [39] - 存款业务进展良好，定价存款增加至22亿欧元，一季度存款定价贡献2400万欧元收入 [40] - PSBC运营利润达4.03亿欧元，主要得益于mBank的强劲表现和德国业务净利息收入的增加 [41] 企业客户（Corporate Clients） - 积极管理投资组合和风险加权资产效率，平均风险加权资产效率提高至5.4% [43] - 存款业务量在一季度增加至90亿欧元，平均存款收费约为55个基点，一季度存款定价利息收入约为6800万欧元 [45] - 客户收入显著改善，拨备前利润同比增长82%，但受俄罗斯相关风险影响，本季度出现小幅亏损 [46][47] 其他和合并业务（Others and Consolidation） - 运营利润为1.48亿欧元，主要来自对冲和外汇融资交易的估值收益 [48] - 风险结果增加部分抵消了收入改善，预计全年运营结果大致平衡 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰利率上升，mBank净利息收入受益，参考利率目前为525个基点，预计将继续上升 [24] - 德国净利息收入在PSBC和企业客户业务中略有上升，若季度末的远期曲线实现，预计存款净利息收入将比上一年增加最多1亿欧元 [26] - 根据当前远期利率，预计2023年欧元存款利率将转正，2023年净利息收入将比2021年增加约7亿欧元，2024年将增加至10亿欧元 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在PSBC业务中，推进数字化和产品创新，推出数字化消费贷款和数字账户开户功能，为富裕客户和零售客户推出新的投资产品 [5][7][8] - 在企业客户业务中，推进直销银行发展，试点项目进展顺利，目标是到年底拥有6000名客户 [10] - 建立新的组织架构，已选定并宣布各级管理人员，正在进行员工分配，推进裁员计划 [11] - 加强可持续发展业务，一季度末可持续业务量达到1010亿欧元，目标是年底达到2070亿欧元 [13] - 调整非财务报告以符合TCFD要求，企业客户团队为中小企业引入可持续贷款 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度各业务板块财务表现强劲，转型进展顺利，但仍需团队持续努力 [15] - 有信心实现2022年净利润超10亿欧元的目标，但受战争、疫情、供应链问题和通胀等因素影响，前景存在不确定性 [16] - 重申2022年支付股息的意向，一季度已计提30%的派息比率 [16] 其他重要信息 - 自2月中旬以来，俄罗斯净敞口减少36%，降至12亿欧元，目前拨备覆盖近50%的俄罗斯敞口 [3] - 俄罗斯子公司Eurasija在俄罗斯央行和清算所持有3亿欧元的卢布存款，其股权约为3亿欧元，超50%已从CET1资本中扣除 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：德国潜在衰退及利率敏感性 - 提问：德国若因俄罗斯停止供气陷入衰退，与2020年相比，此次7亿欧元的拨备调整是否足够；利率敏感性方面，Commerzbank的最佳利率区间是多少 [60] - 回答：公司的展望基于欧洲和德国经济仍在增长的假设，若天然气供应完全停止，所有人都需重新评估数据；2020年的贷款拨备中包含大量未使用的拨备调整，本季度已冲回1.33亿欧元；在利率敏感性方面，假设欧洲央行降息，公司会相应调整存款设施费用；私人客户方面，受存款定价影响的客户比例较小，公司会根据欧洲央行的行动做出反应 [61][63][64] 问题2：德国企业客户行为及重组时间表 - 提问：德国企业客户对衰退的预期如何；PSBC德国业务关闭100家分行和裁员1300人的时间表 [69][70] - 回答：德国企业认为目前能够应对俄罗斯局势，预计德国和欧洲经济仍将有轻微增长，但存在不确定性；若天然气供应完全停止，预计德国政府会介入；PSBC业务人员增加是因为mBank在一季度增加了全职员工，员工减少预计主要在下半年；中央职能部门人员增加是因为在数字中心增加了IT专家，后续减少也将在下半年进行 [71][72][74] 问题3：企业客户对俄罗斯局势的适应情况及风险拨备使用 - 提问：企业客户是否已对俄罗斯局势做出调整；风险拨备在年底的使用计划以及是否需要进一步增加 [78][79][80] - 回答：德国企业和政府正在采取多元化战略，减少对俄罗斯天然气的依赖，但这需要时间；经济有足够的韧性应对困难，但如果天然气供应突然停止并伴随其他供应链问题，情况将发生变化；年初预计风险结果低于7亿欧元，目前认为风险结果可能在7亿至12亿欧元之间，具体使用多少拨备调整目前难以确定 [80][81][84] 问题4：净利息收入敏感性、公允价值结果及俄罗斯敞口拨备 - 提问：净利息收入对利率的敏感性，何时开始向客户传递利率；本季度公允价值收益是否会在后续季度部分反转，全年指导如何；俄罗斯敞口的总拨备金额和风险加权资产分配 [90] - 回答：在利率转正之前，预计不会出现存款beta，达到约100个基点时可能会有变化，但具体取决于竞争情况；公允价值结果方面，鉴于市场波动，预计全年可能有轻微正收益，但不会达到一季度的水平；俄罗斯敞口的净拨备为12亿欧元，总拨备为5亿欧元；风险加权资产数据稍后提供 [91][93][94] 问题5：拨备调整校准及mBank净利息收入贡献 - 提问：3.34亿欧元的俄罗斯拨备调整是如何计算的，是否涵盖二阶或三阶效应；波兰政府生活成本措施对mBank净利息收入的潜在影响 [97][98] - 回答：3.34亿欧元的拨备调整是通过对俄罗斯相关资产组合进行逐笔审查得出的，考虑了宏观假设和关系经理的评估；mBank净利息收入方面，由于利率可能进一步上升，但也存在波兰总理提出的延期还款等反作用因素，目前难以评估影响，但认为一季度的净利息收入可作为全年的参考 [99][100][101] 问题6：波兰外汇抵押贷款额外负担、强制捐款增加原因及净利息收入情景计算 - 提问：波兰外汇抵押贷款的额外负担是多少，未来季度的正常预期如何；2022年强制捐款增加的原因；净利息收入情景中PSBC和企业客户的分配与未定价存款分布不符的原因 [104] - 回答：本季度瑞士法郎贷款拨备为4100万欧元，未来季度可能出现类似金额，但如果远高于此则属异常；强制捐款增加主要是由于欧洲银行 levy，原因是存款增加且无上限；净利息收入情景中，需考虑存款的分布情况，约25%的存款无利率敏感性，25%为短期存款，50%为中长期存款，中长期存款的利率影响会随时间显现 [105][106][108] 问题7：2022年净利息收入收益量化及拨备释放原因 - 提问：2022年复制投资组合从较高利率中获得的收益量化；COVID相关拨备释放的原因，以及俄罗斯和COVID拨备是否可互换 [111][112] - 回答：如果远期利率维持在季度末水平，2022年的影响约为1亿欧元，本季度为1000万欧元；COVID相关拨备释放是因为受疫情严重影响的行业如旅游业正在复苏；目前俄罗斯和COVID拨备有明确区分，但随着时间推移，由于供应链困难等二阶和三阶效应，可能难以区分；俄罗斯风险加权资产为26亿欧元 [112][113][115]

财务数据和关键指标变化 - 2021年虽有近20亿欧元额外负担，但实现净利润4.3亿欧元，运营利润达12亿欧元 [1][3] - 2021年净风险拨备减少2/3，成本控制良好，可增加可变薪酬并符合预算 [4] - Q4运营利润1.41亿欧元，净利润4.21亿欧元（含1.99亿欧元税收收益） [15] - Q4收入同比增长3%，成本16亿欧元符合指引，风险结果3.13亿欧元低于去年，资本比率提升至13.6%，与最低要求缓冲增至420个基点 [16] - 2021年从定向长期再融资操作（TLTRO）获益2.64亿欧元，德国信贷借款重估获益1.16亿欧元，超半数在Q4确认 [18] - 2021年调整后收入改善，主要因客户业务净佣金收入强劲增长 [19] - 2021年PSBC德国全年净佣金收入增加2.15亿欧元（11%），Q4同比增加5300万欧元 [19] - 2021年企业客户佣金收入本季度增加，主要因交易银行业务 [20] - 潜在净利息收入（NII）较上季度上升，PSBC德国贷款业务NII略好，存款NII因定价上升 [20] - mBank因波兰利率上升，NII每年增加约2亿欧元，预计持续到2024年 [23] - 2022年若按市场预测利率上升，PSBC和企业客户欧元存款NII到2024年将比2021年增加超5亿欧元，比原策略计划高超8亿欧元 [22] - 2021年运营费用符合全年目标，投资支出在预算内，超额完成全职员工（FTE）减少目标，2022年目标净成本减少3亿欧元 [24] - mBank成本2022年将增加5000万 - 1亿欧元，因增长、强制缴款和通胀，但更高收入将弥补成本增加 [25] - Q4风险结果3.13亿欧元，含IFRS9参数更新9900万欧元和TLTRO增加2700万欧元，全年贷款风险成本22个基点，接近长期平均水平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户（PSBC） - 证券业务本季度发展良好，季度净流入约40亿欧元新资金，但2022年增长速度可能放缓 [27] - 抵押贷款业务本季度持续稳定增长，存款业务进展良好，定价存款规模增至180亿欧元，全年存款定价贡献收入1600万欧元 [28] - Q4因波兰瑞士法郎贷款拨备增加和mBank影响，运营结果转负，但客户业务表现良好，收入同比增长10%，业务精简导致的客户流失和收入流失低于预期，2022年预计流失增加 [29] 企业客户 - 积极管理投资组合和风险加权资产（RWA）效率，维持贷款规模，平均RWA效率提高到5.2%，季度末投资贷款需求增加 [30] - 存款业务成功减少规模，特别是外汇和定期存款，维持存款定价纪律，平均利率约55个基点，全年存款定价利息收入约2.55亿欧元，预计2022年维持该收入水平 [31] - 客户收入本季度改善，主要由德国中小企业银行带动，国际企业也有贡献，业务聚焦核心客户目前未导致大量收入流失，但2022年预计会更明显，RWA同比减少80亿欧元，其中40亿欧元来自信贷RWA，推动RWA效率提升 [32] 其他和合并业务 - 运营利润1.57亿欧元，主要受CommerzVentures估值和TLTRO驱动，本季度出售Marqeta股份实现投资收益，第一期CommerzVentures基金部分投资价值增加，预计下季度投资公司首次公开募股（IPO）有收益，但今年预计贡献不如去年 [33][34] - 财年运营结果为 - 4800万欧元，2022年预计运营结果在 - 5000万至 - 1.5亿欧元之间 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰央行自去年10月开始加息，1月底参考利率达225个基点，较贷款增加超200个基点，mBank每年NII增加约2亿欧元，2月9日参考利率进一步上调至2.75%，市场预计今年还有加息 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年目标业务模式转型进展顺利，PSBC前3个咨询中心已运营，服务约85万客户，有效限制收入流失；企业客户数字直销银行覆盖模式快速建设，已引入1000家客户 [5][6] - 裁员1万人计划进展顺利，超6000人已通过合同确定，预计在2年计划内完成；分行网络优化进展显著，德国分行数量从800家减至550家，接近目标450家；国际网络精简快速，已关闭15个计划关闭地点中的6个，并出售匈牙利子公司给Erste Bank，同时扩大该地区企业客户服务范围 [7][8][9] - 提高资本效率是战略重要基石，降低企业客户低利润率RWA占比，从34%降至29% [10] - 业务更注重可持续性，信贷和投资组合最迟2050年实现净零排放，自身银行业务2040年实现，已设定汽车和能源领域目标，将在未来几个月增加更多领域，目标到2025年可持续产品规模达300亿欧元，去年底达194亿欧元 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年转型第一年表现好于预期，为2022年提供动力，有信心将积极势头延续到2022年，首周业务情况支持该评估 [1][2] - 预计2022年净利润超10亿欧元，计划恢复股息支付，2022年派息率30%，之后目标提高到50%，并考虑股票回购 [2][14] - 假设2022年无波兰瑞士法郎贷款额外拨备，预计潜在利息和佣金收入增加，目标成本63亿欧元，风险结果低于7亿欧元，CET1比率远高于30% [41] 其他重要信息 - 已向欧洲央行（ECB）提交将部分信贷风险敞口转为标准化方法的申请，希望上半年获批，虽预计RWA无减少，但企业客户RWA可能增加，不过会被其他部门减少抵消，维持2024年企业客户RWA效率改善目标 [36][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收入（NII）指导是否保守，能否按Q4数据年化；资本返还时间，是否会在Q2结果或提前启动股票回购 - 公司目标是在2022年延续Q4 NII上升趋势，主要因波兰加息使mBank NII增加，但需考虑TLTRO缺失影响，目前指导未包含2022年利率上升因素，若ECB加息将有上行空间 [45] - 已提前至2022年考虑支付股息，将逐季反映股息支付，但最终决定在2023年由年度股东大会（AGM）做出；股票回购是资本返还政策一部分，但需转型取得进一步进展并获监管批准，预计ECB希望看到第二年成功转型后再批准 [46][47] 问题2：NII近期增长预期；成本在利率上升环境下的考虑，是否坚持绝对成本削减目标或转向成本收入比；股票回购是否有上限 - NII增长假设基于市场预期ECB加息，目前德国等地区通过抵押和存款定价增长弥补流失，mBank有明确增长；若未看到ECB行动，增长受限 [51] - 若有合适成本收入比且利率上升，可考虑转向成本收入比，mBank是范例，但Commerzbank仍需等待进一步改善和利率上升 [52] - 股票回购通常在派息基础上进行，2023年决定，将在两周后的资本市场日更新相关信息 [53] 问题3：1万人离职计划何时完成；是否与ECB就股票回购进行讨论，进一步进展的定义和里程碑 - 目前超6000人已确定，剩余人员将在转型期内逐步确定，预计在2年计划内完成，符合时间和规划 [56][57] - 已与ECB就资本返还政策达成一致，若第二年转型成功并实现目标，与ECB讨论股票回购将更轻松 [58] 问题4：2024年NII目标54亿欧元与2021年潜在NII 46亿欧元的差距来源，特别是考虑到反周期缓冲对抵押贷款业务的影响；如何在通胀压力下维持2024年成本目标53亿欧元；首批3个咨询中心的收入情况 - 咨询中心目前处于试点阶段，计划今年秋季全面启动，届时将看到收入影响 [62] - 成本方面，仅因mBank调整2022年目标，德国和国际地区计划不变；能否维持目标取决于ECB反应和通胀是暂时还是永久，若为永久通胀，利率上升带来的收入增加可抵消成本上升 [63] - NII目标方面，预计2022年私人客户业务有流失，但分行重组完成后，未来抵押和新客户增长将弥补；mBank此前已有强劲增长，两者相加可实现正常收入增长 [65] 问题5：2022年PSBC预计流失情况，2024年预计是否有变化；股票回购是否考虑外汇抵押贷款风险敞口；TLTRO调整的使用时间 - 2021年净利率带来1亿欧元拖累，若利率环境不变，2024年预计为 - 3亿欧元，2022年预计约 - 2亿欧元，但可通过未来增长和可能的利率上升弥补，已包含在计划和指导中 [69] - 客户流失主要考虑净佣金收入（NCI），预计有一定程度流失，但NII和NCI结合仍会增加；股票回购主要取决于转型进展，目前对瑞士法郎贷款组合有9亿欧元拨备和资本缓冲，接近潜在解决方案所需水平，但仍取决于波兰和欧盟法院判决 [72] - TLTRO调整使用取决于疫情的主要和次要影响，可能保留到2023年，也可能用于弥补损失，需谨慎评估并在年底决定 [73] 问题6：为何假设离开负利率后存款beta低，如何进行存款beta预算；波兰存款beta不确定性下的长期预算考虑；ECB加息是否会改变成本指导 - 假设利率低于1%时无需考虑存款beta，企业客户方面先减少存款便利费，2021年和2022年看到的2.55亿欧元已从8.5亿欧元中扣除；mBank在波兰利率已达275个基点，预计未来几个月存款beta会增加，需谨慎考虑，且利率上升到一定程度可能导致贷款损失拨备增加 [80] - 目前坚持成本目标和有竞争力的成本收入比，最终决策将根据利率、工会谈判、增长和收入等因素发展情况而定 [81] 问题7：RWA在集团层面的管理方式，潜在RWA影响；外汇波兰抵押贷款若按拨备水平解决，对RWA是否有积极资本影响；30%派息率的理解；PSBC中小客户收入增长原因 - 目前CET1比率为13.6%，若净利润超10亿欧元，即使派息也应预期资本增加；RWA方面，与ECB的模型讨论可能导致增加，若使用TLTRO调整应对疫情影响，可能导致评级迁移和RWA膨胀 [86] - 外汇波兰抵押贷款已拨备9亿欧元，有约4亿欧元资本缓冲，若按此水平解决，将释放资本 [87] - 宣布的股息政策为30% - 50%加可能的股票回购，2022年专注实现目标并支付30%派息 [88] - 中小客户收入增长因战略2024对该细分市场重新定位和加强，NCI表现良好，存款便利费管理成功 [88] 问题8：PSBC和企业客户佣金收入展望；2022年瑞士法郎抵押贷款拨备指导含义，以及对拨备的信心来源 - PSBC方面，因分行关闭，预计2022年佣金收入低于2021年；企业客户方面，虽有外国地点关闭影响，但有增长举措，预计可维持佣金收入水平 [92] - 2022年指导假设无重大额外拨备，类似此前季度拨备1亿欧元左右可接受；对拨备有信心源于已有的大量拨备和一个有利的集体诉讼判决，但仍需关注其他判决，希望能达成解决方案 [92]

业绩总结 - 2021财年净结果为4.3亿欧元，较2020财年的-28.7亿欧元显著改善[36] - 2021年营业结果为11.83亿欧元，较2020年的-2.33亿欧元大幅提升[29] - 2021年收入增长3%，达到84.59亿欧元，2020年为81.86亿欧元[28] - 2021年第四季度净结果为4.21亿欧元，包含1.99亿欧元的税收收益[25] - 2021年第四季度营业结果为1.41亿欧元，全年营业结果为11.83亿欧元[25] - 2021年成本收入比（CIR）为79.3%，较2020年的82.6%有所改善[61] - 2021年总收入为8459百万欧元，较2020年增长3.3%[193] - 2021年净结果为430百万欧元，较2020年亏损的2870百万欧元有所改善[193] 用户数据 - 2021年德国的存款总额稳定在1470亿欧元，较2020年持平[79] - 2021年德国的抵押贷款业务同比增长7%，达到920亿欧元[79] - 2021年第四季度，德国客户基础减少67,000，客户和收入流失低于预期[82] - mBank年同比非利息收入(NCI)增长15%，净利息收入(NII)增长25%[82] 风险管理 - 2021年风险准备金减少67%，为5.7亿欧元，2020年为17.48亿欧元[35] - 2021年对瑞士法郎贷款的准备金增加至8.99亿欧元，反映出风险管理的谨慎[46] - 2021年第四季度风险结果为313百万欧元，较2020年第四季度的681百万欧元显著改善[72] - 2021年不良贷款（NPE）比率为0.9%[193] 未来展望 - 预计2022年净利润超过10亿欧元，计划支付30%的股息[104] - 预计2022年风险结果低于7亿欧元，CET1比率超过13%[104] - 2022年德国经济预计将增长3%，预计到年中实际GDP将恢复到危机前水平[122] 成本控制 - 2021年成本控制良好，全年成本为67.06亿欧元，符合目标[31] - 2021年第四季度，集团的总费用为6,160百万欧元，同比下降2%[65] 新产品与市场扩张 - 2021年可持续产品的交易量较2020年增长约88%[184] - 2021年可再生能源项目融资组合的EaD为4.7亿欧元，较2013年增长35.3%[180] 负面信息 - 德国经济在2021年最后一个季度再次收缩，主要受到高感染率对服务业的负面影响[117] - 由于原材料和能源成本上升，汽车行业的盈利能力受到显著影响[170]

财务数据和关键指标变化 - 前九个月营收同比增长3.3%，全年营收将超2020年 [6] - 全年贷款损失拨备指引改善至低于7亿欧元 [6] - 前九个月营业利润超10亿欧元，全年有望实现正净利润 [7] - 资本比率达13.5%，预计年底维持该水平 [7] - 第三季度运营结果4.72亿欧元，净利润4.03亿欧元 [24] - 与2020年相比，营收增加2.02亿欧元，运营费用减少9300万欧元，风险结果减少8.1亿欧元 [27] - 特殊收入项目总计 - 900万欧元 [28] - 第三季度净利息收入（NII）基本与上季度持平，预计第四季度维持当前水平 [33] - 运营费用符合全年目标，今年已投入约3.6亿欧元用于数字化转型 [39] - 风险结果2200万欧元，低于第二季度，贷款风险成本低至13个基点 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户（PSPC） - 本季度净流入约3亿欧元新资金和证券，抵押贷款量持续稳定增长，消费金融业务持平 [44][45] - 存款业务进展良好，将有定价的存款规模增至16亿欧元，已为NII贡献4000万欧元，预计2021年贡献超5500万欧元 [46] - 运营结果2.99亿欧元，优于去年和第二季度，基础营收同比增长5% [47] - 客户流失率比预期低40% [19] 企业客户 - 本季度积极管理投资组合和风险加权资产（RWA）效率，贷款总量略有减少，RWA效率维持在5% [49] - 存款业务量持续增加，新增存款已全部定价，平均利率约55个基点，今年存款定价利息收入约1.75亿欧元，预计增至超2.5亿欧元 [50][51] - 基础营收同比下降约4%，略好于第二季度，RWA同比减少140亿欧元或15% [52] - 各客户群体营收较第二季度均有改善， Mittelstand和机构客户营收同比也有提升，国际企业客户营收同比下降 [53][54] - 运营结果2.21亿欧元 [54] 其他和合并业务 - 运营亏损4900万欧元，主要因CommerzVentures估值下降 [55] - 前九个月运营结果 - 2.06亿欧元，预计全年至少改善至略负水平 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 波兰央行加息，预计10月50个基点的加息将使mBank每年NII增加约4000万欧元，昨日75个基点加息效果可线性外推 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型按计划推进，目标是到2024年实现战略目标，计划于2022年3月1日举办资本市场日更新进展 [5][22] - 业务模式设置和裁员计划取得重大进展，裁员1万人的详细协议接近完成，已确保超半数全职等效人员（FTE）减少 [13][14][15] - 公司在贸易融资领域保持领先，德国企业确认其为领先的贸易融资银行，市场渗透率达81% [9] - 推出创新产品，如Marco Polo Payment Commitment和数字签名，提升客户服务体验 [10][11] - 推进数字化转型，近岸地点IT容量占比达18%，目标年底达20%；云技术应用占比从34%增至36%，目标推迟至2022年上半年达50% [20][21] - 可持续发展方面，绿色抵押贷款占新业务超25%，计划到明年8月为相关行业设定具体二氧化碳减排目标 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩为全年带来积极影响，有信心实现或超越2021年目标 [4] - 贷款组合在疫情中表现出韧性，但仍需谨慎，政府支持措施结束和供应链中断等因素可能导致违约增加 [41][42][43] - 若2022年客户和收入流失趋势持续，预计不包括定向长期再融资操作（TLTRO）收益的NII与今年持平 [34] - 长期来看，市场隐含远期利率上升对NII有积极影响，预计2024年PSPC将额外获得超2亿欧元NII [36] 其他重要信息 - 公司将2025年纳入规划年度，可能导致税务资产增加，预计2021财年有税务收益 [30] - 因波兰最高法院未对瑞士法郎抵押贷款作出裁决，短期内情况不明，将密切关注并适当调整准备金 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对成本通胀压力以实现明年62亿欧元的成本目标，是否应考虑成本收入比目标 - 公司已将成本通胀因素纳入计划，坚持明年62亿欧元的成本指引，3月会有更新 [63][65] 问题2: 业务已盈利且资本充足，是否会改变恢复资本回报的时间安排 - 先看2022年情况，之后会讨论并更新相关信息 [64][66] 问题3: 如何看待瑞士法郎抵押贷款的自愿和解方案，是否愿意参与 - 公司持开放态度，希望找到能结束多年索赔和法律程序的合理解决方案，mBank正在研究，第四季度会有更多进展 [64][67] 问题4: 德国PSPC的NII大幅提升的具体原因是什么 - 主要驱动因素是存款定价、稳定的贷款业务（高贷款量和抵押贷款）以及季节性因素（Q2提前偿还抵押贷款对NII的负面影响） [69][72][73] 问题5: 若PSPC客户流失率持续低于预期，是否意味着2024年NII将达到57亿欧元 - 2024年NII增加基于季度末远期利率，但目前仍持保守态度，需谨慎看待客户流失率，存在不确定性 [70][74][75] 问题6: 作为mBank的所有者，为何不鼓励管理团队尽快解决瑞士法郎抵押贷款问题 - 公司支持寻找解决方案，但希望找到能让所有人接受并结束法律程序的方案，目前mBank管理团队正在努力 [71][77] 问题7: 人员成本在前期下降后近期大幅上升的原因是什么，Q4会下降吗，是否有一次性因素 - 人员成本上升原因包括人员离职的时间滞后、集体谈判导致的关税增加以及为员工预留的机器人补偿准备金增加 [79][80] 问题8: 零售存款可定价比例下降，320亿欧元高于5万欧元门槛的零售存款中有多少可无视收费要求 - 公司会根据与每个客户的双边协议、客户关系盈利能力和交叉销售情况进行个别决策，许多客户理解并接受收费 [79][81] 问题9: 新的通用业务条款（AGB）对客户流失有何影响 - 公司预计新价格模型会导致一定客户流失，但目前反馈较好，会逐步与客户沟通，让客户理解服务收费的合理性 [80][82] 问题10: 工资谈判刚开始，是否已将关税增加纳入结果模型，未来谈判是否还有影响 - 目前提到的关税增加是上一轮集体谈判的结果，正在进行的集体谈判结果已纳入公司计划和预测 [83] 问题11: 其他和合并业务预计2021财年运营结果是略正还是略负 - 预计是略负，虽不确定TLTRO收益和股权投资收益，但仍可能为负 [85][85] 问题12: 2022年不包括TLTRO收益的NII与2021年大致持平是否为正式指引，如何应对波兰加息、长期利率上升和价格竞争 - 这一指引受客户流失情况影响，若没有流失，波兰加息和欧元区加息将带来益处，但公司关闭企业客户退出地点和私人客户流失可能导致收入和NII减少 [87][89] 问题13: 若欧元区利率上升，公司是否还能继续对存款重新定价 - 若利率大幅上升，可能难以继续存款定价，但在负利率情况下仍可进行，会根据情况调整定价金额 [88][90][91] 问题14: 年底概率测试对递延税资产（DTA）的重新评估可能带来的改善幅度是多少，DTA主要记录在德国吗 - 预计改善幅度为三位数百万欧元，主要在德国，将带来正税收收入，支持正净利润指引 [88][92] 问题15: 公司全年盈利为何不支付小额股息 - 公司渴望支付股息，但需证明能全年保持稳定正收益，目前仍处于转型阶段，会认真讨论和考虑 [94][96] 问题16: 0.6 - 10亿欧元的NII指引是毛收入还是扣除约3亿欧元存款收费收入后的净收入 - 存款收费收入已包含在指引中，具体金额可能因未来利率发展而有所不同 [95][97] 问题17: 图表13中2亿欧元曲线变动收益仅指欧元利率，还是包括波兰利率 - 仅指欧元利率，波兰加息收益单独计算，10月加息预计使mBank从2022年起每年NII增加4000万欧元，昨日加息效果待计算 [95][98] 问题18: 第三季度报告的NII与基础NII相差2400万欧元的原因是什么 - 主要是因为对去年底和第三季度执行的证券交易进行了合并处理，调整了前两个季度的记账方式，以显示NII和净佣金收入（NCI）的基础趋势 [101][102] 问题19: 第三季度TRIM对RWAs有何影响，第四季度有何指引 - 第三季度TRIM影响极小，第四季度预计无影响，因此不确定年底资本比率能否维持在13.5%左右 [101][103] 问题20: 今年利润指引是否假设波兰贷款拨备无重大额外支出，第四季度是否预计有相关支出 - 正常拨备已包含在指引中，重大拨备（如和解方案）不包含在内，具体拨备金额取决于索赔情况，过去季度在3000 - 1亿欧元之间 [101][104][105] 问题21: 近期经济事件（如通胀和供应链中断）对客户有何影响 - 主要影响企业客户的风险结果，公司保留顶层调整以应对第四季度或2022年可能出现的情况，贷款损失拨备指引维持在低于7亿欧元 [107][111] 问题22: 全年正净利润指引已在前九个月实现，第四季度的保守预期体现在哪些方面，PSPC贷款和证券交易量预计在第四季度环比下降5%是否会影响收入 - 第四季度收入和成本预计与第三季度相近，但风险结果可能不同，因第四季度较长且政府支持措施结束可能产生影响 [114][115] 问题23: 重组计划对收入的主要影响预计在何时出现 - 预计2022年影响较大，包括私人客户流失和企业客户退出地点关闭的影响，但实际影响取决于客户反应 [109][112][113]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为€6.4亿，同比增长3.3%[4] - 低风险结果为€257百万，全年指导改善至低于€700百万[4] - 运营结果为€1亿，尽管有重组费用，净结果为€9百万[4] - 第三季度运营结果为€472百万，年初至今为€1,042百万[27] - 第三季度净结果为€403百万，包含€76百万的重组费用[27] - 2021年第三季度的净佣金收入同比增长7%[27] - 2021年第三季度，集团的总费用为4,996百万欧元，同比增长1.3%（+64百万欧元）[63] - 2021年第三季度，个人客户的收入同比增长5%，达到736百万欧元[81] - 2021年第三季度，企业客户的收入为437百万欧元，同比增长1.4%[91] - 2021年第三季度，集团的运营结果为221百万欧元，较2020年第三季度的73百万欧元显著改善[91] 用户数据与风险管理 - 由于加速的分支机构关闭和定价措施，客户和收入流失低于预期[22] - 2021年第三季度，集团风险结果为-22百万欧元，相较于2020年第三季度的-272百万欧元有所改善[68] - 2021年第三季度，个人和小型企业客户的风险结果为1百万欧元，较2020年第三季度的-130百万欧元显著改善[67] - 2021年第三季度，集团的不良贷款比率（NPE）保持在0.8%[71] - 预计风险结果将低于7亿欧元[111] 未来展望与市场动态 - 预计2024年将比计划多出超过€200百万的收入[57] - 预计将实现正的运营结果和正的净结果[111] - 2021年德国经济预计增长4.8%[146] - 2021年德国实际GDP增长预计为2.5%[143] - 2021年第四季度和2022年第一季度，德国经济可能仅会小幅扩张[145] 新产品与技术研发 - 可再生能源项目融资组合在2021年第三季度达到46亿欧元，较2020年增长30.1%[198] - 可再生能源投资组合中，55%投资于德国，45%投资于全球市场[199] 负面信息与市场风险 - 未来风险包括原材料、能源和物流成本上涨，供应链中断及网络攻击风险[172] - 雇佣市场的季节性失业人数仍比危机前高出约25万人[144] - 零售行业在第三季度的投资组合减少了5亿欧元，占整体投资组合的1.3%[159] - 旅游相关行业的投资组合在第三季度减少了4亿欧元，占整体投资组合的0.8%[173] - 汽车及机械工程行业的投资组合在第三季度减少了7亿欧元，占整体投资组合的3.8%[183]

财务数据和关键指标变化 - 上半年实现5.7亿欧元的稳健经营业绩，第二季度独立经营业绩为3200万欧元，受益于良好的风险结果和稳健的客户业务，但受到重大一次性项目的拖累 [3] - 第二季度净利息收入与第一季度持平，佣金收入较2020年第二季度增长7%，风险结果为8700万欧元，成本管理符合目标，但一次性冲销使经营业绩降至3200万欧元，净结果为负5.27亿欧元，资本比率稳定在13.4% [21][22] - 全年收入略超2020年，维持65亿欧元的运营成本目标，加上本季度2亿欧元的一次性冲销，预计风险结果低于10亿欧元，CET1比率可能为113% [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 私人和小企业客户业务 - 本季度证券交易量增加110亿欧元，其中30亿欧元为净新增资金投资，抵押贷款量稳步增长，消费金融业务持平，存款业务减少总体存款量，增加定价存款量至130亿欧元 [38][39] - PSBC实现1.38亿欧元的经营业绩，同比增长近30%，基础收入同比增长3%，mBank表现良好，基础收入与去年持平，但增加了5500万瑞士法郎抵押贷款的法律准备金 [42][44] 企业客户业务 - 继续进行积极的投资组合和风险加权资产效率管理，平均风险加权资产效率提高至5%，存款业务量大幅增加且已全部定价，预计定价贡献从2020年的1.5亿欧元增加到今年的2亿欧元 [46][48][49] - 基础收入同比下降约4%，主要由于国际企业收入减少，但中型企业收入增长3%，经营业绩为2.44亿欧元 [49] 其他和合并业务 - 经营亏损3.49亿欧元，主要由特殊项目驱动，预计全年经营结果接近零，但可能受下半年估值变化影响 [50][52] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型进展顺利，已完成高级管理团队的选拔，与工作委员会的谈判完成近50%，自愿裁员计划反应良好 [6][7] - 应对联邦法院关于费用变更的裁决，成立特别工作组，确定向客户的退款金额并计提6600万欧元的准备金，同时制定确保定价措施继续推出的流程 [7][8] - 停止证券结算外包项目，以专注于银行转型，避免消耗稀缺资源 [9] - 数字化方面，本季度新增10项主要客户功能，特别是移动应用的增强支持了产品类别的强劲增长；可持续性方面，可持续业务量从去年底的约1000亿欧元增至第二季度的1410亿欧元，有望实现2025年3000亿欧元的目标 [11][12] - 在企业客户业务中，注重盈利能力而非增长，通过与客户沟通提高价格、销售产品来提高风险加权资产效率和利润率 [101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一次性负担和项目调整，但银行战略执行仍在正轨上，将克服障碍实现目标 [5][19] - 对风险结果和资本持略乐观态度，预计全年经营结果为正，但由于疫情不确定性，仍需谨慎对待风险 [4][57] - 相信mBank能够实现2024年的目标，因其客户群体年轻且增长迅速，同时波兰可能较早加息 [63] 其他重要信息 - CommerzVentures继续为收入做出贡献，预计下半年还有上升空间，计划设立第三只基金继续投资初创企业 [27][28] - 第二季度计提5.11亿欧元的重组费用，略低于原预期，剩余约1.7亿欧元将在下半年计提 [29] - 风险加权资产季度环比略有下降，预计下一季度运营风险加权资产将增加，同时监管因素可能导致信用风险加权资产增加 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: mBank 2024年指导的收入增长细节及是否仍为核心业务，以及费用的临时影响量化和零售经纪费用Q2与Q1的增长对比 - 回答: mBank在不同客户群体和产品类别中都有强劲增长，客户基础年轻且增长迅速，预计能实现目标，因波兰可能较早加息；已计提6600万欧元的准备金，今年会有两位数的收入影响，但整体客户业务发展良好，将坚持收入计划；Q1零售经纪费用异常高，不应期望重复，与之前季度和2020年Q2相比，净佣金收入呈持续增长趋势 [62][64][66] 问题2: 企业客户部门净利息收入和费用同比下降的原因及重组计划的影响，以及资本回报的看法 - 回答: 企业客户部门收入下降一是因为去年Q2债券发行强劲，今年未重复，二是遵循战略减少了国际企业业务；难以确定3亿欧元收入减少中目前已体现的金额，预计2022年还会有更多影响；目前应先在重组和转型方面取得进展，展示良好的经营业绩和净收入，若2022年情况良好，将开始讨论股息和股票回购 [71][72][73] 问题3: 近期压力测试后资本要求是否会变化，以及各部门运营成本的发展与中期计划的关系 - 回答: 银行被归类为第二档，PTG将在50 - 200个基点范围内，预计处于中间水平；PSBC成本略有上升是因为利率增加和Comdirect整合，预计未来几个月和几年会有成本降低；企业客户部门成本略低于预期，但部分成本因疫情被压低，总体对成本发展满意 [78][79][82] 问题4: NII按部门的展望，RWA效率是否会进一步降低，以及2022年底CET1比率的预期 - 回答: 总体NII与上半年持平，PSBC可能略有上升，企业客户部门可能略有下降；将继续推进RWA效率措施，但降低幅度取决于续约等情况；不预测2022年底的资本比率，之前计划2021年为12% - 13%，2022年预计有良好的经营业绩和正净收入，对资本比率有积极影响 [88][89][90] 问题5: 取消外包项目是否坚持原成本降低计划，以及法院裁决的实际操作和潜在风险 - 回答: 取消外包项目对今年成本有影响，但运营和中期计划不受影响；法院裁决后需与客户逐个协商定价模式并获得同意，目前客户反应良好，3亿欧元的费用提升计划仍然有效，短期影响将被整体客户业务的良好发展所平衡 [95][96][97] 问题6: 德国企业业务竞争压力变化，法院裁决是否采用使用同意和是否考虑额外价格变化，以及达到10亿欧元风险成本的条件 - 回答: 银行战略是盈利优先，与客户沟通提高价格和销售产品，以提高风险加权资产效率和利润率；仅采用个别同意方式，目前没有额外价格变化的计划；上半年风险成本为2.35亿欧元，距离10亿欧元还有差距，需考虑疫情和政府措施结束的影响，保持谨慎 [101][102][103] 问题7: 剩余约1.7亿欧元重组费用的分摊情况，以及客户满意度的衡量方法和不同品牌及客户群体的差异 - 回答: 约1.4亿欧元将在2021年下半年计提，3000万将在2022年初计提；通过定期健康检查来衡量客户满意度，方法在银行各领域一致 [108][109] 问题8: 4.95亿欧元贷款损失准备金的使用或释放时间，TLTRO下半年的收益和税率指导，以及RWA增长的最新指导 - 回答: 4.95亿欧元的准备金将作为缓冲保留到2022年，按季度评估；TLTRO目前约360亿欧元，50个基点意味着超过1.8亿欧元的收入，第四季度预计约9500万欧元；不提供税率指导；预计年底CET1比率约为13%，因风险加权资产可能因业务量增加、模型变化和TRIM等因素而增加 [114][115] 问题9: 风险成本指导范围变窄的原因，PLA是否纳入指导，瑞士法郎贷款组合假设的含义，以及本季度所有一次性项目的清单和排除一次性项目后的税前利润 - 回答: 目前风险成本肯定低于10亿欧元，较之前有所改善，下半年尤其是第四季度通常贷款损失准备金较高，且受疫情影响部分行业不确定；假设能保留4.95亿欧元准备金，若不能则贷款损失准备金将相应减少；正常准备金包含在指导中，特殊的重新计提或计提不包含；排除一次性项目后，经营业绩从3200万欧元变为2.08亿欧元，但外包合同准备金未披露 [122][123][125] 问题10: 税务准备金的规模和对税务状况的影响 - 回答: 税务准备金在中期报告中有提及，根据财政部新规定考虑了一定金额，同时需为未发现的索赔计提利息，具体金额因与税务机关的讨论仍在进行中暂不披露 [130][131] 问题11: 法院案件数量增长对准备金指导的假设，以及庭外和解与无庭案件的差异，重组中人员减少的影响和分支机构关闭的财务指导变化 - 回答: 根据模型对未来法院案件进行推断，考虑案件规模、胜负率等因素，与审计师按季度审查，目前准备金水平合理；已与3400多名员工达成协议，部分已离职，部分将在未来几年离职，1700名自愿裁员员工预计2022年1月1日离职，将影响2022年成本基线；分支机构关闭导致的客户流失低于预期，已在计划中考虑3亿欧元的负收入影响 [135][136][138] 问题12: 停止证券结算外包项目对IT系统的风险，以及内部解决方案的盈利能力和利润率预期 - 回答: 随着业务量增加，内部解决方案更具规模经济优势；目前未发现其他项目有额外风险，银行转型按计划进行 [141][142]