文章核心观点 - 全球航空业虽有高旅行趋势和强劲美国消费者支出仍面临困境，美国全球航空ETF表现逊于标普500ETF，但分析师给予 Copa Holdings 买入评级，认为其是低市盈率、高自由现金流的低估股票 [1] 行业情况 - 全球航空业尽管旅行趋势创新高且美国消费者支出强劲，但仍面临困境，过去一年美国全球航空ETF（JETS）表现比标普500ETF（SPY）低超30个百分点，主要因各航空公司管理团队执行不力，可用座位英里收入（RASM）疲软 [1] Copa公司情况 业务与财务 - Copa是巴拿马航空公司，超95%航班为国际航班，连接北美、南美和加勒比地区 [2] - 今年5月Copa公布第一季度财报，非GAAP每股收益4.19美元，远超华尔街共识目标0.86美元；营收8.94亿美元，同比增长3%，超预期2200万美元；高运力增长8%、维护费用下降和燃油成本控制推动业绩，息税前利润率超24%，净利润同比增长45% [2] - 公司重申2024财年指引，预计运力增长10%，息税前利润率在21% - 23%之间；股票远期企业价值倍数（EV/EBITDA）仅3.9倍，远低于行业中位数11.8倍 [2] - 分析师预计即将到来的季度正常化每股收益为2.82美元，较去年大幅下降；自2021年初以来，Copa每个季度都超过共识预期；期权市场显示8月财报发布后股价波动约5.6% [2] - 美银分析师预计今年每股收益达14.53美元，明年略有下降，2026年营业利润再次增长；Seeking Alpha共识数据与美银不同，显示今年每股收益更强且未来季度稳步上升；预计到2026年销售增长将保持中高个位数 [3] - 股息预计上升，高自由现金流提供支撑；当前市盈率处于个位数中段，投资价值显著 [4] 估值对比 |指标|Copa|行业中位数|与行业中位数差异| | ---- | ---- | ---- | ---- | |非GAAP市盈率（TTM）|5.23|20.46|-74.43%| |非GAAP市盈率（FWD）|5.40|19.77|-72.67%| |GAAP市盈率（TTM）|6.38|24.60|-74.09%| |GAAP市盈率（PEG）（TTM）|0.17|1.11|-84.53%| |企业价值/销售额（TTM）|1.32|1.97|-33.08%| |企业价值/息税折旧摊销前利润（TTM）|4.28|13.72|-68.82%| |市销率（TTM）|1.04|1.56|-33.49%| |市净率（TTM）|1.68|2.91|-42.19%| |市现率（TTM）|3.54|14.68|-75.89%| |股息收益率（TTM）|5.48%|1.33%|310.73%| [8] 盈利预测 |年份|每股收益（EbS）|GAAP每股收益|每股收益变化（YoY）|共识每股收益（Bloomberg）|每股股息（DPS）|市盈率（P/E）|GAAP市盈率|股息收益率|企业价值/息税折旧摊销前利润（EV / EBITDA）|自由现金流收益率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|8.79|8.79|706.4%|/|0|11.0x|11.0x|0%|5.2x|21.0%| |2023A|12.33|12.53|40.3%|/|0|7.8x|7.7x|0%|3.5x|14.8%| |2024E|14.53|14.53|17.8%|16.34|6.44|/|6.6x|6.7%|3.4x|24.9%| |2025E|13.37|13.37|-8.0%|17.85|6.68|7.2x|7.2x|6.9%|3.4x|29.0%| |2026E|17.64|17.64|31.9%|19.36|8.82|5.5x|5.5x|9.2%|2.7x|39.8%| [5][6] 股价与技术分析 - 一年前Copa股价接近内在价值目标后大幅下跌，自2023年7月峰值以来已下跌超三分之一；长期200日移动平均线呈负斜率，相对强弱指数（RSI）处于30 - 60的看跌区间 [11] - 关键支撑位在78美元，较当前价格回调约10%；阻力位在略低于100美元处，即200日移动平均线位置；70 - 100美元区间有大量成交量，可能进入长期盘整阶段 [12] 企业事件 - 2024年第二季度财报将于8月7日盘后公布，随后上午举行电话会议；8月12日将提供月度销售更新 [9]

文章核心观点 - 科帕控股公司盈利超预期可能性大，但投资者在其财报发布前还需关注其他因素；同时介绍了边疆集团控股公司预期业绩情况，以及盈利预测相关模型和指标的作用 [10][11][13] 科帕控股公司情况 预期业绩 - 2024年第二季度报告预计营收8.4101亿美元，同比增长3.9%，每股收益2.87美元，同比下降26.8% [15][28] 盈利预测指标 - 最准确估计高于Zacks共识估计，产生+1.55%的盈利ESP，结合Zacks排名3，表明公司很可能超预期 [6][7][29] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司均超预期；上一季度预期每股收益3.27美元，实际4.19美元，惊喜率+28.13% [22][27] 共识每股收益估计修订 - 过去30天，本季度共识每股收益估计上调0.13% [26] 边疆集团控股公司情况 预期业绩 - 2024年第二季度预计每股收益0.13美元，同比下降58.1%；营收10.3亿美元，同比增长6.4% [11] 盈利预测指标 - 过去30天，共识每股收益估计下调62.8%，最准确估计较低，产生-13.45%的盈利ESP，结合Zacks排名4，难以确定能否超预期 [30] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司均超预期 [25] 盈利预测相关模型和指标 Zacks盈利ESP模型 - 比较最准确估计和Zacks共识估计，正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时，是盈利超预期的有力预测指标，准确率近70% [17][18][31] 盈利ESP解读 - 正或负的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，但模型仅对正ESP读数有显著预测力；负盈利ESP不代表盈利未达预期 [4][5] 股票价格与盈利关系 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，其他因素也会影响股价 [9]

文章核心观点 - 探讨推动运输行业参与者二季度业绩提升的因素，预计部分运输公司二季度业绩将超预期 [1][16] 行业情况 - 多数Zacks运输行业参与者已公布2024年二季度业绩，盈利增长情况不佳，但超盈利预期的公司比例可观 [5] - 行业在货运需求疲软情况下控制成本以提升利润，且电子商务发展态势良好 [6] - 航运公司受益于集装箱船市场的乐观情绪、亚洲制造业活动增加以及干散货市场有利条件 [9] - 航空公司受益于航空旅行需求从疫情低点强劲反弹，夏季部分在二季度推动了客运量增长，国际需求也有所回升 [13] 公司情况 Expeditors International of Washington（EXPD） - 预计8月6日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+2.22%，Zacks排名为2 [3] - 过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，三次未达预期，平均未达幅度为3.4% [15] - 需求疲软导致空运吨位和海运集装箱运量及费率下降或影响业绩，但成本削减措施或推动利润增长 [11] ZIM Integrated Shipping Services（ZIM） - 预计8月19日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+73.05%，Zacks排名为2 [4][12] - 过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，三次未达预期，平均未达幅度为26.9% [4] - 持续的船队扩张举措及红海紧张局势导致的集装箱供应减少和运费上涨或推动业绩增长 [12] Copa Holdings（CPA） - 预计8月7日公布2024年二季度业绩，目前收益ESP为+1.55%，Zacks排名为3 [8] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为20.2%，乐观的航空旅行需求或推动业绩增长 [19] 选股方法 - 结合正的收益ESP和Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）的方法，有助于识别即将公布财报时业绩超预期可能性高的股票，此类股票业绩超预期概率高达70% [10]

文章核心观点 - Copa Holdings二季度财报即将公布，虽客运需求乐观有望提升营收，但运营费用上升或影响利润，模型预测此次有望盈利超预期，同时还推荐了其他几只可能二季度盈利超预期的股票 [1][2][10][11] Copa Holdings业绩情况 - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超20.2% [1] - 2024年一季度每股收益4.19美元，超Zacks共识预期的3.27美元，同比提高5%；营收8.935亿美元，超Zacks共识预期的8.462亿美元，同比增长3% [16] - 客运收入占营收大头，预计二季度客运收入8.4亿美元，较2023年二季度实际增长8.5%；货运和邮件业务收入预计2200万美元 [2] - 过去60天，Zacks对Copa Holdings二季度每股收益共识预期下调19.2%至2.87美元，营收共识预期为8.41亿美元，同比增长4% [9] Copa Holdings业绩影响因素 - 乐观的航空旅行需求可能推动Copa Holdings营收增长，但运营费用上升可能损害其利润，预计二季度总运营费用同比增长14% [2][10] Copa Holdings盈利预测 - 目前Copa Holdings的盈利ESP为+1.55%，Zacks排名为3，模型预测此次盈利有望超预期 [3][11] 其他可考虑股票 - Teekay Tankers盈利ESP为+1.70%，Zacks排名为3，将于8月1日公布二季度财报，过去四个季度两次超Zacks共识预期，两次未达预期，平均未达6.3% [6][13] - Expeditors International of Washington盈利ESP为+2.22%，Zacks排名为2，将于8月6日公布二季度财报，过去四个季度仅一次超Zacks共识预期，三次未达预期，平均未达3.44% [7][14] 财报时间 - Copa Holdings定于8月7日开盘前公布2024年二季度财报 [8]

公司表现 - 公司股票在过去一个月下跌344% 表现逊于运输行业的01%跌幅和标普500指数的116%跌幅 [1] - 公司最新交易日收盘价为9134美元 较前一交易日下跌043% 表现落后于标普500指数111%的涨幅 道琼斯指数上涨164% 纳斯达克指数上涨103% [4] - 公司预计全年每股收益为1624美元 同比下降328% 预计全年营收为367亿美元 同比增长612% [5] - 公司预计在2024年8月7日公布财报 预计每股收益为287美元 同比下降2679% 预计营收为84101亿美元 同比增长393% [8] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为565 低于行业平均远期市盈率1006 [3] - 公司当前PEG比率为045 低于运输-航空业平均PEG比率09 [10] 分析师预期 - 分析师近期调整了对公司的预期 这些调整通常反映最新的短期业务趋势 向上修正表明分析师对公司业务运营和盈利能力持积极态度 [2] - 过去30天 Zacks一致预期每股收益下调161% 公司当前Zacks评级为3级(持有) [6] 行业状况 - 运输-航空业属于运输板块 当前Zacks行业排名为222 处于所有250多个行业的底部12% [11] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力 研究表明排名前50%的行业表现优于后50% 优势比为2:1 [11]

文章核心观点 - 高劳动力成本、波音生产延迟和定价能力弱影响行业前景，但客运量乐观，建议关注Copa Holdings、SkyWest和JetBlue Airways等股票 [1] 行业概况 - 行业参与者从事全球客运和货运业务，多数运营商拥有多种干线喷气式飞机和支线飞机，通过子公司和第三方运营商辅助运营，还有货运部门提供服务，行业包括传统航空公司和低成本航空公司，其发展与整体经济健康相关，疫情后航空旅行需求强劲，提升货运收入也是积极因素 [2] 影响行业命运的因素 定价困境 - 低成本航空公司为填补过剩座位降价，影响大型竞争对手，导致主要航空公司下调2024年第三季度盈利预期 [3] 劳动力成本上升 - 美国航空公司在疫情后高需求下面临劳动力短缺，工会议价能力增强，工资上涨协议导致劳动力成本飙升，如联合航空2024年第二季度单位可用座位英里成本同比增长2.1% [4] 客运量增长带来积极影响 - 航空旅行需求强劲，航空公司营收表现出色，休闲和商务旅行需求均有增长，如联合航空2024年第二季度营收同比增长5.7%，客运收入增长5.2% [5] 波音问题带来重大挑战 - 波音飞机交付延迟，航空公司削减飞机交付预期，联合航空下调2024年资本支出指引，从90亿美元降至低于65亿美元 [27] 行业排名与前景 - 行业在Zacks运输板块中包含30只股票，当前Zacks行业排名第221，处于250多个行业的后12%，近期前景不佳，分析师对行业盈利增长潜力悲观，2024年盈利预期自2月以来下降15% [5][7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年，行业上涨7.5%，S&P 500指数上涨22.7%，更广泛的板块下跌1.1% [17] 估值情况 - 过去五年，行业市销率最高1.01X，最低0.40X，中位数0.66X，当前行业未来12个月市销率为0.99X，低于S&P 500的5.22X和板块的1.88X [9][30] 值得关注的航空公司股票 SkyWest（SKYW） - 过去60天，2024年盈利预期上调0.3%，目前Zacks排名第1（强力买入），年初至今股价上涨65.2%，机队现代化努力值得称赞，预计到2026年底运营258架E175飞机，通过回购回报股东，客运量乐观 [11][20] Copa Holdings（CPA） - 受航空旅行需求乐观推动，机队现代化举措令人鼓舞，过去60天，2024年盈利预期上调1.2%，目前Zacks排名第3（持有） [13][23] JetBlue Airways（JBLU） - 机队现代化和降低债务负担的努力值得肯定，但高劳动力成本影响利润，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期4.8%，目前Zacks排名第3 [15][25]

文章核心观点 BioVaxys Technology Corp.宣布聘请Brittany Davison为业务顾问，其将助力公司多方面发展 [1][2] 公司动态 - 公司聘请Brittany Davison为业务顾问，她是注册专业会计师，曾在IMV Inc.任职十年，主导900万美元公开发行，助力筹集超1.65亿美元，推动公司2018年在纳斯达克上市 [1] - 公司总裁兼首席运营官表示Brittany将协助前IMV, Inc.资产知识转移、支持投资者关系、业务发展目标设定与拓展，促进私人资金、政府资金和科研实验开发税收激励来源 [2] 公司概况 - 公司是临床阶段生物制药公司，注册于加拿大不列颠哥伦比亚省，致力于用基于DPX®和HapTenix©平台的新型免疫疗法改善患者生活，治疗癌症、传染病等 [3] - 公司临床阶段产品线包括用于晚期复发难治性弥漫大B细胞淋巴瘤和铂耐药卵巢癌的maveropepimut - S（IIb期临床开发），以及基于DPX®平台用于膀胱癌、乳腺癌和多种传染病的多个临床阶段资产 [3] - 公司正在开发使用HapTenix©肿瘤细胞平台的个性化免疫治疗疫苗BVX - 0918，即将在西班牙进入I期，用于治疗难治性晚期卵巢癌 [3] - 公司利用肿瘤免疫学知识和个性化免疫治疗疫苗接种后的独特T淋巴细胞库及其他数据集，运用预测算法等技术识别新的可靶向肿瘤抗原 [3] - 公司普通股在CSE、OTCQB和法兰克福证券交易所上市 [3]

文章核心观点 - 2024年6月,Copa Holdings公司的客运量和运力均呈现双位数增长,但客座率略有下降 [1][2] - 2024年6月,Ryanair公司的客运量同比增长11%,客座率保持稳定 [4][5][6][7] - 行业内其他公司如SkyWest和Kirby Corporation也表现良好,股价均有大幅上涨 [9][10][11][12][13] 行业概况 - 2024年6月航空公司客运需求旺盛,多家公司客运量同比大幅增长 [1][4][5] - 为满足需求增长,航空公司纷纷增加运力,但部分公司客座率有所下降 [2][6] - 行业整体表现良好,多家公司股价在年初以来大涨 [3][9][12] 公司经营情况 - Copa Holdings公司2024年6月客运量和运力均增长超过12%,但客座率略有下降 [1][2] - Ryanair公司2024年6月客运量同比增长11%,客座率保持在95%的高位 [4][5][6][7] - SkyWest和Kirby Corporation等公司业绩表现亮眼,股价年初以来大涨 [9][10][11][12][13]

文章核心观点 - 价值投资策略旨在寻找被市场低估的公司，Copa Holdings（CPA）和SkyWest（SKYW）是被低估的价值股 [3][9] 分组1：Copa Holdings（CPA）估值指标 - 公司P/B比率为1.73，低于行业平均的3.47，过去12个月最高3.04，最低1.55，中位数1.86 [1] - 公司P/E比率为5.32，低于行业平均的15.71，过去一年Forward P/E最高7.66，最低5.25，中位数6.16 [10] - 公司P/CF比率为4.48，低于行业平均的10.20，过去一年最高7.75，最低4.42，中位数5.14 [8] 分组2：SkyWest（SKYW）估值指标 - 公司P/B比率为1.56，低于行业平均的3.47，过去12个月最高1.56，最低0.71，中位数0.99 [2] - 公司Forward P/E比率为11.28，行业平均为15.71，过去12个月最高104.60，最低9.59，中位数10.75 [6][11] - 公司PEG比率为0.89，行业平均为0.74，过去12个月最高1.84，最低0.79，中位数0.98 [6][11] 分组3：公司评级与价值投资相关 - CPA是Zacks Rank 2（Buy），价值评级为A [10] - SKYW是Zacks Rank 1（Strong Buy），价值评分为A [4] - Zacks Style Scores系统的“Value”类别可帮助寻找价值股，有“A”评级和高Zacks Ranks的股票是市场上较强的价值股 [5]

航空运营数据 - 2024年6月Copa Holdings的可用座位里程（ASM）为2521.9百万英里 同比增长12.3% [1][3] - 2024年6月Copa Holdings的收益乘客里程（RPM）为2185.1百万英里 同比增长12.1% [1][3] - 2024年6月Copa Holdings的系统载客率为86.6% 同比下降0.2个百分点 [1][3] 公司概况 - Copa Holdings是拉丁美洲领先的客运和货运服务提供商 业务覆盖北美 中美洲 南美洲和加勒比地区 [4] - 公司通过其运营子公司提供服务 [4]