业绩总结 - COTY在2021财年第四季度的调整后EBITDA为7.6亿美元，EBITDA利润率为16.4%，比2019年提高了300个基点[1] - COTY在2021财年第四季度的收入同比增长近一倍，北美地区的同比增长为67%[2] - COTY在2021财年第四季度的消费者美容业务同比增长38%，而奢侈品业务同比增长147%[5] - COTY在2021财年第四季度的毛利率超过60%，同比增长2030个基点[6] - COTY在2021财年实现了超过3.3亿美元的成本节省，超出最初目标的1.3亿美元[12] - COTY在2021财年第四季度的自由现金流为200万美元，全年自由现金流为1.45亿美元[19] - COTY的财务净债务在第四季度为40亿美元，经济净债务为52亿美元[23] - Coty在2021财年实现了37%的高端产品年增长率，消费者美容产品增长25%，整体Coty增长34%[39] 用户数据 - Coty在中国的高端零售销售在2021财年第四季度增长了90%，市场整体增长为25%[43] - Coty在2021财年中国市场的销售占比从2019财年的3%提升至4%[42] - Kylie Cosmetics在重新上线后，开盘15分钟内每分钟接到300个订单，成为Selfridges的前10大品牌[47] - COTY的CoverGirl品牌在过去三个月的销售增长为24%，在化妆品类别中增长为16%[26] - Gucci化妆品在美国的同店销售同比增长两倍，且在欧洲的排名进入前10[32] 未来展望 - Coty预计2022财年第一季度的同店销售增长将达到高单位数百分比，全年同店销售增长预计为低单位数百分比[51] - COTY计划进行巴西业务的部分首次公开募股，以支持增长和去杠杆化[24] 新产品和新技术研发 - Gucci Flora的宣传活动在美国和加拿大的Sephora达到了超过18亿次的曝光[48] - Burberry Hero的宣传活动获得了超过23亿次的曝光，自推出以来在Bloomingdale's成为男性香水销量第一[49] - Sally Hansen的Miracle Gel系列在过去四年中市场份额最高，年销售额同比增长19%，较2019年增长44%[50] 市场扩张和并购 - COTY在2021财年第四季度的高端香水需求强劲，尤其是在美国和中国市场[52]

公司战略与业务结构调整 - 公司于2020年11月30日完成与KKR Bidco的战略交易，出售专业和零售美发业务多数股权，目前持有Wella 40%的股份[10] - 公司计划在2022财年第一季度将报告分部从当前的区域结构调整为主要基于产品类别的结构[11] - 公司战略包括简化产品系列和品牌架构，优先去杠杆化目标[49] - 公司将从当前区域结构重新调整为主要基于产品类别的报告分部结构，包括高端业务和大众美妆业务[111] - 公司计划到2023财年末降低成本基础，并在2024财年进一步节省成本[172] 公司业务运营情况 - 公司在约130个国家和地区销售产品，2021财年沃尔玛占公司持续经营业务净收入约7%[18] - 2021财年公司约85%的产品在自有设施制造和包装，约15%由第三方制造商生产[21] - 占2021财年持续经营业务净收入61%的产品根据独家许可协议制造和销售，截至2021年6月30日，公司持有25个品牌许可证[24] - 2021财年约51%的持续经营业务净收入来自高端香水，其中约80%来自前六大高端香水品牌[24] - 2022财年有三个品牌许可证待续期，需获得许可方批准，这三个许可证合计占2021财年持续经营业务收入不到1%[24] - 截至2021年6月30日，公司在36个国家拥有约11430名全职员工[25] - 公司销售通常在第二财季因冬季假期需求增加而上升，假期前3 - 6个月财务表现、营运资金需求等会有波动[30] - 公司网站提供财务信息、新闻稿等，可直接链接到SEC文件，股东可联系投资者关系部免费获取纸质文件[31][32] - 公司在超36个国家有员工，在超130个国家和地区营销、销售和分销产品[65] - 2021财年公司持续经营业务约69%的净收入来自北美以外地区[65] - 新冠疫情致公司各产品类别销量显著下降，2021财年美洲和亚洲部分品类有复苏迹象[108] - 公司实施转型计划，2021财年成本节约高于预期，2022和2023财年预计额外现金成本约2亿美元，较此前预估低1亿美元[110] 公司社会责任与多元化 - 公司力争到2025年在领导职位上实现50:50的性别平衡，并缩小组织内的性别薪酬差距[27] - 自2020年9月Sue Nabi加入担任首席执行官以来，公司执行委员会中女性占多数[27] - 公司于2020年2月推出可持续发展战略“Beauty That Lasts”，2021财年将成为可持续发展美妆领导者纳入六大战略支柱[28] 公司股权结构 - JABC及其关联方持有公司约61%的A类普通股，KKR Aggregator通过可转换B类优先股投资，能影响股东批准的决策[36] - JABC及其关联方持有公司约61%的A类普通股，KKR Aggregator进行了可转换B系列优先股投资，假设优先股全部转换，JABC仍为最大股东，持股约49%，KKR Aggregator为第二大股东，持股约18%[85] - 截至2021年6月30日，公司A类普通股有777名登记股东[96] - 公司股票股息再投资计划允许股东选择将50%股息以现金形式收取，50%用于再投资新发行普通股，不参与的股东所有权百分比可能会被稀释[83] - 2019年5月8日，董事会批准股票股息再投资计划，股东可选择全额现金或50%现金/50%普通股形式收取股息；2020年4月29日，董事会暂停支付普通股股息[97] - 公司自2021年6月30日结束的期间开始以现金支付可转换B系列优先股股息，并预计按季度支付，可转换B系列优先股条款限制公司在其应计股息全部以现金支付前宣布普通股现金股息[97] 公司面临的风险 - 美容行业竞争激烈，公司竞争对手包括大型跨国公司、自有品牌和新兴公司，部分对手资源更丰富或响应更快[38][39] - 零售行业整合，公司依赖少数关键零售商，部分零售商在特定地区占净收入超10% [39] - 消费者购物偏好转向电商等非传统渠道，若公司拓展渠道不成功，可能影响收入[39] - 公司业务受行业趋势和消费者偏好变化影响，需及时有效响应[39] - 公司面临多种风险，如品牌许可终止、知识产权保护、季节性波动等[34][36] - 公司承担大量债务，债务协议有限制条款，偿债依赖子公司现金流和外部因素[36] - 产品生命周期缩短，若未成功持续开发新产品，公司净收入和利润率可能受损，且新冠疫情加剧了这些风险[41] - 产品安全、质量问题及相关指控可能损害公司品牌形象和盈利能力，监管行动或处罚也会带来负面影响[42] - 公司声誉受损或品牌合作伙伴、许可方声誉受损，可能对公司经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[44] - 部分品牌许可证将在未来几年到期，包括2021年有三个许可证需许可方批准，可能无法以有利条件续约[44] - 无法获得、维护和保护知识产权，或品牌合作伙伴和许可方无法维护相关权利，会对公司竞争力产生负面影响[44] - 专利到期可能使竞争对手合法生产和销售类似产品，对公司业务造成重大不利影响[46] - 市场上存在假冒产品，会损害公司声誉、稀释品牌价值，公司减少此类商业活动可能影响销售和净收入[46] - 公司开展保护知识产权的诉讼或程序可能费用高昂、耗时且影响客户关系，还可能使知识产权面临风险[46] - 公司经营若侵犯第三方知识产权，可能需获取许可、重新设计产品或支付巨额赔偿，对业务产生重大不利影响[46] - 公司业务存在季节性波动，高需求季节前费用较高，若该时期净收入大幅下降或预测不准确，将影响财务状况[47] - 新产品推出可能不如预期成功，会对公司业务等产生重大不利影响[51] - 收购活动和战略交易可能带来管理、整合等风险，无法实现预期全部收益[51] - 合资企业和战略合作伙伴投资存在风险，可能影响公司业务等[54] - 商誉和其他资产可能继续减值，对财务状况和经营成果产生不利影响[55] - 2018财年第四季度英国规划中心和美国一个配送中心中断运营，影响2019财年经营业绩[57] - 欧盟GDPR规定，不遵守处理个人数据要求，可能面临高达全球营收4%的罚款[59] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或网络攻击可能影响产品销售、财务状况和经营业绩[59] - 公司外包多项职能，外包服务提供商表现不佳可能对经营业绩或财务状况产生重大不利影响[57] - 公司供应链复杂，原材料供应中断、成本上升或供应商违规可能影响产品制造和包装[57] - 公司高级管理层和董事会组成变动，可能影响业务表现、战略和人员保留[62] - 公司可能面临与就业相关的索赔和纠纷，可能导致重大成本、损失或其他负债[62] - 公司若无法准确预估产品需求和维持适当库存水平，可能对净收入或营运资金产生负面影响[62] - 公司依赖运营现金流和信贷安排满足营运资金需求，若无法融资可能导致销售损失[62] - 新冠疫情可能加剧上述风险，公司管理和补救措施可能无法达到预期效果[57][64] - 2017年英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[71] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务[71] - 新冠疫情对公司业务产生多方面负面影响，包括需求减少、供应链中断等[71] - 公司需维持2018年科蒂信贷协议规定的某些财务比率[68] - 公司可能因无法产生足够现金流偿债而采取成本削减或替代融资计划[69] - 公司采取措施减少可自由支配费用和管理成本，但效果和时间可能不达预期，且受疫情等不可控因素影响[73] - 全球经济下滑、信用紧缩等影响消费者支出，美国零售大众彩妆和大众香水品类及西欧部分关键市场下滑影响公司业务和财务结果[73] - 英国脱欧导致金融和信贷市场波动，影响欧洲消费者支出和经济状况，英欧贸易合作协议范围变窄，进出口限制和监管复杂性增加[73] - 消费者支出受经济、通胀等因素影响，支出下降可能使公司现金流不足，面临债务违约风险，还可能导致客户财务困难和应收账款回收问题[73] - 金融市场波动、信贷市场中断、金融机构财务困难可能影响公司融资、投资和现金存款，对业务和财务状况产生不利影响[73][75] - 汇率波动影响公司财务状况和经营成果，公司部分借款以欧元计价，面临汇率风险，套期保值措施可能无法完全对冲风险[76] - 公司面临各类法律诉讼和合规风险，包括产品责任诉讼、税务评估事项等，法律和监管变化可能对业务和财务结果产生不利影响[77][79] - 公司在某些外国地区的运营和收购面临政治、监管、经济和声誉风险，员工或第三方的不当行为可能导致公司面临处罚和声誉损害[80] - 美国可能对公司销售产品的国家实施额外制裁，影响公司现有业务，增加合规成本和监管审查[80] - 公司面临员工或第三方欺诈、不当行为风险，可能导致法律问题和声誉损害，影响公司品牌和运营[80] - 若收购宝洁美妆业务的交易或分配不符合预期税务处理，公司可能需对宝洁的税务损失进行赔偿，若收购中获得公司50%或以上权益会使分配应税[82] 公司收购与合作 - 2016财年至2018财年完成五项重大收购，包括2016年10月收购宝洁美容业务[51] - 2020财年与King Kylie成立合资企业，2021财年与金·卡戴珊·韦斯特达成战略合作伙伴关系[51] - 2020年第一财季剥离Younique，2019年9月16日为剥离截止日期，2020年第一财季排除其净收入贡献，2020财年9月及2019财年9月 - 6月的财务贡献也被排除[122] - 2020年第三财季收购King Kylie LLC 51%的权益，2021年排除其第二年净收入，2020财年第三和第四财季的财务贡献被排除[122] - 2021财年公司收购KKW美妆业务20%股权，支付现金2亿美元；出售科蒂威娜业务多数股权，获现金24.517亿美元，保留40%股权；2020财年，剥离Younique业务，获现金5000万美元和面值2790万美元的有担保本票[177][178] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年净收入为46.299亿美元，2020年为47.178亿美元，2019年为62.879亿美元[113] - 2021年毛利润为27.682亿美元，2020年为27.266亿美元，2019年为37.894亿美元[113] - 2021年经营亏损为4860万美元，2020年为12.365亿美元，2019年为36.884亿美元[113] - 2021年持续经营业务税前亏损为2.398亿美元，2020年为14.676亿美元，2019年为39.454亿美元[113] - 2021年持续经营业务净亏损为6780万美元，2020年为10.899亿美元，2019年为38.906亿美元[113] - 2021年净亏损为2.051亿美元，2020年为10.027亿美元，2019年为37.696亿美元[113] - 2021年经营活动提供的净现金为3.187亿美元，2020年使用的净现金为5090万美元，2019年为6.396亿美元[113] - 2021年投资活动提供的净现金为24.419亿美元，2020年使用的净现金为8.334亿美元，2019年为4.54亿美元[113] - 2021年融资活动使用的净现金为27.951亿美元，2020年提供的净现金为8.773亿美元，2019年为1.603亿美元[113] - 2021年现金及现金等价物为2.535亿美元，2020年为3.083亿美元，2019年为3.404亿美元[114] - 2021财年净收入为4629.9亿美元，较2020财年的4717.8亿美元下降2%，即87.9亿美元；2020财年净收入较2019财年的6287.9亿美元下降25%，即1570.1亿美元[123] - 2021财年排除收购和剥离影响后，总净收入为4580.3亿美元，较2020财年的4662.3亿美元下降2%，即82.0亿美元，其中外币兑换产生2%积极影响，价格和组合产生1%消极影响，单位销量下降3% [123] - 2020财年排除收购和剥离影响后，总净收入为4653.4亿美元，较2019财年的5993.1亿美元下降22%，即1339.7亿美元，其中外币兑换产生2%消极影响，单位销量下降20% [123] - 2021财年销售成本下降7%，即1.295亿美元，从2020财年的19.912亿美元降至18.617亿美元；销售成本占净收入的百分比从2020财年的42.2%降至2021财年的40.2%，毛利率提高约200个基点[133] - 2020财年销售成本下降20%，即5.073亿美元，从2019财年的24.985亿美元降至19.912亿美元；销售成本占净收入的百分比从2019财年的39.7%升至2020财年的42.2%，毛利率下降约250个基点[135] - 2021财年销售、一般和行政费用下降24%，即7.568亿美元，从2020财年的31.2亿美元降至23.632亿美元；该费用占净收入的百分比从2020财年的66.1%降至2021财年的51.0%，下降约1510个基点[135] - 2020财年销售、一般和行政费用下降10%，即3479万美元，从2019财年的34.679亿美元降至31.2亿美元；该费用占净收入的百分比从2019财年的55.2%升至2020财年的66.1%，上升约1090个基点[135] - 2021财年持续经营业务的运营亏损为4860万美元，而2020财年亏损为12.365亿美元；运营亏损占净收入的百分比从2020财年的(26.2)%改善至2021财年的(1.0)%[137] - 2020财年持续经营业务的运营亏损为12.365亿美元，而2019财年亏损为36.884亿美元；运营亏损占净收入的百分比从2019财年的(58.7)%改善至202

业绩总结 - FY21预计净收入约为45亿至46亿美元[12] - FY21调整后EBITDA目标为约7.5亿美元，较FY19提高300个基点[12] - 3Q21调整后EBITDA为1.83亿美元，同比增长超过180万美元，EBITDA利润率上升18个基点至17.8%[11] - FY21节省计划预计实现约3亿美元的成本节省，提前100万美元[25] - FY23目标实现约6亿美元的节省，FY22节省计划已提前到FY21[26] 用户数据 - 2021年第一季度，奢侈品业务预计将推动未来收入和利润增长，预计在中国市场的收入占比超过10%[14] - 2021年，皮肤护理产品预计占总净收入的约6%[14] 财务指标 - 2021年，Coty的毛利率约为60%，低于美容行业同行的70%[27] - 公司在非GAAP财务指标中，调整后的EBITDA、净债务和自由现金流等指标将用于分析和比较业务结果[33] - 公司将“总Coty”结果与“持续运营”结果区分，以反映即将剥离的Wella业务的收入和直接成本[34] 成本管理与盈利增长 - Coty计划通过减少固定成本、优化供应链和提高毛利率来实现可持续的盈利增长[23] - 公司目标在2021财年实现5倍的杠杆退出，并在此后继续去杠杆化[29] - 识别出超过1亿美元的年度价值风险，目标减少2000万美元[29] - 公司计划通过毛利和成本削减来推动增长计划[31] - 公司实施多项去杠杆化措施，以支持财务稳定性[31] 市场与战略 - 在EMEA市场通过市场进入变更，DSO（应收账款天数）减少40天，现金流改善超过600万美元[29] - 公司专注于提升信用评级，以改善应付账款条款和供应商保险[29] - 公司预计在未来报告期内，收入、费用和利润趋势将受到COVID-19影响的持续评估[32] - 公司在未来的战略计划中，将继续关注数字化和直接面向消费者的举措[32]

市场表现 - 美国和中国的高端香水需求在过去两年中均实现了两位数的增长，超越了护肤和化妆品类别[2] - 在过去12个月中，美国高端美容市场较两年前增长了39%，而中国市场在过去一年中增长了62%[2] - Coty的香水品牌在美国和中国的市场表现优于整体美容类别，显示出强劲的市场需求[2] 产品与技术 - Coty的CoverGirl品牌推出了含有透明质酸和维生素C的3合1粉底液，容量为30毫升[22] - Coty的Lancaster品牌在护肤技术方面具有强大的知识产权，专注于光保护和细胞核心活性成分的递送[11] - Coty的高端护肤品牌Lancaster在中国的销售表现出色，成为艺术香水类别中在Sephora的生产力第一[17] 用户数据 - 在中国，Gucci香水的销售增长达到了三位数，成为第七大品牌，而Burberry香水同样实现了三位数的销售增长，排名第十二[17] - Coty的Gucci化妆品在中国市场进入前20名，市场份额增加了60个基点[19] 财务表现 - Coty的非GAAP财务指标包括调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和自由现金流，帮助管理层和投资者分析业务表现[28] - Coty的持续运营结果不包括即将剥离的Wella业务的收入和直接成本，反映了公司的核心业务表现[29] - Coty在2021年5月10日的展望信息中提供了未来的财务预期[30]

业绩总结 - 3Q21的总收入在EMEA地区严格封锁的情况下仍显示出强劲的连续改善趋势[1] - 3Q21的调整后EBITDA为1.83亿美元，同比增加超过1.8亿美元，EBITDA利润率上升18个基点至17.8%[11] - 3Q21的毛利率达到62%，同比提升450个基点，主要得益于约40%的产品组合和收入管理以及约60%的供应链改善[7][8] - 3Q21的固定成本同比减少15%，实现约1.1亿美元的节省[13] - 3Q21的自由现金流为-2.18亿美元，主要反映季节性疲软和Wella相关的营运资本逆转超过1亿美元[17] 用户数据 - 亚洲太平洋地区的收入同比增长20%，中国市场的增长达到三位数[4] - 美国市场的收入同比下降3%，但在美国的高端市场和巴西的大众市场表现强劲[4] - 大众美容类别的收入同比下降15%，但高端美容类别的收入同比增长2%[5] - 兰卡斯特在中国成为第一大防晒品牌，最近的兰卡斯特防晒霜在中国Sephora中成为第一畅销SKU[41] - Coty在中国的旅行零售中，Gucci和Burberry化妆品占销售的20%以上[42] - Kylie Skin的社交媒体粉丝达到540万，同比增长61%[39] 市场展望 - Coty预计FY21净收入约为45-46亿美元，调整后的EBITDA为7.5亿美元[43] - Coty的电商业务通过创新的数字活动加速增长，IG直播活动的观看人数超过5万，远高于平均水平[40] 新产品和新技术研发 - Coty在海南计划于2021年开设4个专门的兰卡斯特柜台[34] - Coty的亚马逊销售在第三季度和财年迄今翻倍，线上线下销售增长超过50%[39] - Burberry化妆品在3月的销售同比增长超过600%[41] 负面信息 - 美国市场，Coty护肤品的销售增长是市场的2倍，较2019年3月增长近10%[38] - A&CP（广告和促销）占销售的比例从1H21的约23%降至3Q21的约20%[10] 其他新策略 - 公司在3Q21完成了9亿美元的5%高级担保票据发行，债务的净加权成本保持在4%以下[18] - 兰卡斯特在海南的销售与前20大护肤品牌持平，4月销售增长2倍[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA同比增加1.8亿美元，达到1.83亿美元，EBITDA利润率为17.8% [22] - 第三季度调整后毛利率为62.2%，同比提高450个基点，较2021年上半年提高350个基点 [17] - 2021年第三季度固定成本同比下降15%，实现约1.1亿美元的节省，年初至今节省超2.7亿美元 [25] - 第三季度稀释后调整后每股收益为0美元，年初至今稀释后调整后每股收益为0.1美元 [27][28] - 第三季度自由现金流约为负2.18亿美元，年初至今产生1.43亿美元自由现金流，预计2021财年将实现正自由现金流 [33] - 第三季度末财务净债务余额为51亿美元，经济净债务约为39亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 按地区划分 - 亚太地区销售额同比增长20%，主要受中国市场强劲表现推动，中国市场与2019财年相比实现两位数增长 [8] - 美洲地区销售额同比下降3%，主要因大众业务疲软，美国高端业务本季度恢复强劲增长，巴西大众业务保持势头 [9] - EMEA地区是表现最弱的地区，销售额同比下降13%，主要受严格封锁和限制措施以及旅游零售国际客流量低的影响 [9] 按业务类型划分 - 高端业务本季度恢复增长，销售额同比增长2%，主要受美国和中国市场推动，多个关键品牌实现两位数收入增长 [11][12] - 大众美妆业务销售额同比下降15%，主要因大众彩妆消费疲软，但3月大众美妆品类全球销售额恢复增长 [13] 电商业务 - 第三季度电商销售额增长近30%，奢侈品电商销售额增长超20%，消费者美妆电商销售额增长56%，电商销售额占本财年至今销售额的高个位数百分比 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球消费者美妆市场3月恢复正增长，尽管西欧等许多市场仍处于严格限制之下 [38] - 美国高端香水市场持续增长，Coty近几个月增长快于市场并获得市场份额 [47][48] - 中国和亚太地区香水市场实现强劲两位数增长，Coty的销售表现超过市场 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌重新定位 - 重新定位CoverGirl品牌，早期成果显著，该品牌4年来首次实现全月市场份额增长 [39] - 正在快速重新定位Rimmel和Max Factor品牌，分别宣布了新的全球代言人 [43] 加速高端香水和彩妆增长 - 美国高端香水业务蓬勃发展，Coty多个品牌表现出色，如Marc Jacobs、Burberry、Gucci和HUGO BOSS等 [47][48] - 中国和亚太地区高端香水市场增长强劲，Coty多个品牌销售表现优异 [49][50] - 高端彩妆方面，Gucci和Burberry在全球表现强劲，Kylie Cosmetics新系列计划于今年夏天推出 [51][54] 建立护肤产品组合 - 提升Lancaster品牌，将其定位为亚洲成熟的高端和再生护肤品牌，在海南市场取得初步成功 [59][60] - 重新定位philosophy品牌，使其成为清洁、绿色角质层护肤领域的领导者，该品牌在美国市场表现良好 [62] - 加强Kylie Skin平台建设，社交媒体关注者和流量增加，在俄罗斯和法国实体店销售表现出色 [64][65] 电子商务 - 组建数字团队，利用创新数字活动支持在线业务，如在亚马逊上的销售翻倍，举办直播活动等 [65][66] 加强在中国的业务 - Gucci Beauty在天猫平台表现出色，成为2018年以来天猫排名前四的奢侈美妆品牌 [70] - Burberry第三季度表现出色，3月销售额增长超600% [71] - Lancaster防晒系列在中国市场受欢迎，成为丝芙兰中国市场排名第一的防晒品牌 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管尚未恢复到疫情前水平，但全球消费者美妆市场3月恢复正增长，Coty与整体市场的差距正在缩小 [38][39] - 公司正在执行加速销售和利润增长的战略，并看到了初步成果，对未来充满信心 [6][36] - 预计2021财年总销售额为45 - 46亿美元，调整后EBITDA约为7.5亿美元 [74] - 第四季度计划大幅增加AnCP投资，支持关键品牌和增长计划，预计工作媒体支出将超过2019年第四季度 [75] - 致力于降低杠杆率，目标是到2021年底将杠杆率降至5倍左右 [76] 其他重要信息 - 公司已完成KKW交易，金额为2亿美元 [34] - 第三季度成功发行9亿美元、5%的2026年到期优先担保票据 [35] - 公司将继续积极寻找机会变现非战略资产，进一步降低杠杆率 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月业务情况及货架空间讨论进展 - 4月欧洲部分国家如英国开始解封，销售有改善迹象，预计法国、意大利和德国未来几周也会有类似情况 [82][83] - CoverGirl货架空间自去年第三季度以来保持稳定，且市场份额增长，零售商对公司品牌重振计划反应积极 [84][85] 问题2: 工作媒体投资计划及占比 - 第四季度工作媒体绝对支出将高于2019年第四季度，将重点投资CoverGirl、Max Factor、Rimmel、中国市场的Gucci和Burberry以及护肤品牌philosophy、Kylie Skin和Lancaster [88][90][92] - 公司不披露AnCP占比信息，但此次投资更聚焦，各品牌的份额将更强 [93] 问题3: 2021财年指引谨慎原因及毛利率结构 - 公司对2021财年指引谨慎，因当前环境不确定，且与2019财年相比，公司业务已发生变化 [97][98] - 第三季度毛利率改善的60%为结构性改善，主要驱动因素包括组合管理、收入管理和供应链优化 [100][101][104] 问题4: 货架空间及库存情况 - 公司努力确保美国和欧洲市场的货架空间，计划已获零售商积极反馈，大众业务货架空间总体稳定，高端业务特别是亚洲市场的分销将扩大 [109][110][111] - 零售商库存控制严格，目前库存较瘦，美国奢侈品香水需求旺盛，销售和进货情况一致 [113] 问题5: AnCP数字和传统媒体投资组合及Lancaster和Max Factor品牌计划 - 数字媒体是主要投资方向，但传统媒体如电视对部分大众品牌仍很重要，CoverGirl市场份额增长得益于电视广告回归 [117][118] - 目前Lancaster重点是在中国重塑为护肤品牌，同时在欧洲继续发展防晒品牌资产 [121][123] - Max Factor将集中投资，借助Priyanka Chopra的影响力，将其打造为欧洲及其他地区的高端品牌 [125] 问题6: 特定业务增长预期及有机增长信心 - 公司认为从当前销售规模来看，增长潜力大，将聚焦投资高端美妆和护肤业务 [128][129] - 公司认为自身拥有实现增长所需的品牌和资源，无需进行收购 [131][132] 问题7: 低质量渠道销售削减、中国市场季节性影响及Wella资产情况 - 低质量渠道销售削减对业务的影响在过去两年为高个位数，但未提供本季度具体数据 [138][140] - 中国市场对公司而言规模较小，未受到季节性影响 [138] - Wella公允价值增加6400万美元是受宏观经济环境影响，目前无法提供其业务具体情况，但美发沙龙重新开业将有利于其业绩 [139][142] 问题8: 销售增长与同行对比及各业务板块情况 - 建议从2022财年开始将公司与同行进行同比比较，因为公司业务正在重塑，2022财年将是增长拐点 [146][147] - 公司战略包括稳定大众业务、加速高端业务、建立护肤产品组合和发展电子商务 [148][149][151]

公司业务布局与战略进展 - 公司是全球最大的美妆公司之一，拥有香水、彩妆、护肤和身体护理等标志性品牌组合[148] - 公司通过战略交易加强和多元化业务布局，King Kylie和Kim Kardashian West交易补充现有业务[148] - 公司在战略优先事项上取得进展，包括稳定大众美妆品牌、加速高端香水业务等[148] - 2019年9月剥离Younique业务，完成Wella战略交易以聚焦核心业务和去杠杆[148] - 完成Wella交易后保留40%权益，有望从独立业务的潜在增值中受益[148] 财报相关说明 - 财报中包含非GAAP财务指标，具体计算方式见“Overview—Non - GAAP Financial Measures”[139] - 公司财年截止于6月30日，提及“fiscal”的年份指截至该年6月30日的财年[147] - 财报中行业和市场数据来自内部估计和第三方公开来源，数据存在假设和局限性[147] - 财报中的前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[140] - 前瞻性陈述仅截至文件日期，公司无义务更新或修订，业绩对比仅为历史数据[146] 公司管理层激励与业务预期 - 公司CEO苏·纳比将获一次性限制性股票单位奖励，于2021年8月31日、2022年8月31日和2023年8月31日各归属和结算1000万股A类普通股，按2021年4月30日收盘价计算，股份支付费用为300.3美元[153] - 公司预计在2021财年第四季度退出时实现比最初预期更高的成本节约[152] - 公司预计在2021财年第四季度发行限制性股票单位[153] - 公司预计在2021财年第四季度完成对业务部门报告潜在影响的评估[153] 疫情对业务的影响 - 新冠疫情导致公司各产品类别销量显著下降，不过2021财年至今美洲和亚洲市场有复苏迹象，尤其是高端香水品类[149] 公司转型计划 - 公司实施全面转型计划，旨在稳定和加速收入增长、提高盈利能力、优化运营模式、加速电商和数字业务增长以及降低资产负债表杠杆[152] 财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务指标，包括调整后营业收入、调整后净收入等[153] - 为评估业务表现，公司计算以固定汇率计价的财务信息，排除外汇汇率波动影响[158] - 公司在解释各期间财务结果变化时，会排除收购品牌或业务在当前年度期间的财务贡献，直至有12个月可比财务结果，以及剥离品牌或业务或提前终止品牌的财务贡献[159][160] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者评估公司经营业绩和估值，管理层也将其用作评估业绩和制定预算的关键指标[153][155] 2021年第一季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为10.278亿美元，较2020年同期的10.625亿美元下降3%，即3470万美元[161] - 美洲地区2021年第一季度净收入为4.096亿美元，较2020年同期的4.359亿美元下降6%，即2630万美元[161][162] - EMEA地区2021年第一季度净收入为4.73亿美元，较2020年同期的5.129亿美元下降8%，即3990万美元[161][165] - 亚太地区2021年第一季度净收入为1.452亿美元，较2020年同期的1.137亿美元增长28%，即3150万美元[161][165] - 2021年第一季度销售成本为3.917亿美元，较2020年同期的4.608亿美元下降15%，即6910万美元[166] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为5.456亿美元，较2020年同期的7.579亿美元下降28%，即2.123亿美元[168] - 2021年第一季度运营亏损为140万美元，较2020年同期的2.995亿美元大幅收窄[169] - 美洲地区2021年第一季度运营收入为230万美元，而2020年同期亏损4030万美元[169][170] - EMEA地区2021年第一季度运营收入为2870万美元，而2020年同期亏损5750万美元[169][171] - 亚太地区2021年第一季度运营收入为190万美元，而2020年同期亏损3140万美元[169][172] - 2021年第一季度调整后运营收入为9.56亿美元，较2020年同期的 - 6.82亿美元增加16.38亿美元，调整后运营利润率从 - 6.4%提升至9.3%[178] - 2021年第一季度摊销费用为6220万美元，较2020年同期的6160万美元增长1%[178][179] - 2021年第一季度并购和剥离活动成本为2970万美元，较2020年同期的4930万美元下降40%[178][180] - 2021年第一季度重组和业务调整成本为510万美元，较2020年同期的8000万美元下降94%[178][180][182] - 2021年第一季度无资产减值费用，2020年同期为4040万美元[178][182] - 2021年第一季度净利息费用为5030万美元，较2020年同期的6380万美元下降[183] - 2021年第一季度其他收入净额为6250万美元，2020年同期为费用30万美元[184] - 2021年第一季度和2020年第一季度有效所得税税率分别为 - 177.8%和16.4%[184] - 2021年第一季度出售威娜业务损失2750万美元，确认税收优惠约1020万美元[187] - 2021年第一季度科蒂公司归属净利润为1560万美元，2020年同期为亏损2.716亿美元[188][190] 2021年第一季度至第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度至第三季度净收入为35.675亿美元，较2020年同期的41.574亿美元下降14%，即5.899亿美元[191] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2021年第一季度至第三季度净收入分别为14.197亿、17.123亿、4.355亿和0亿美元，较2020年同期分别下降6%、18%、13%和100%[193] - 2021年第一季度至第三季度销售成本为14.406亿美元，较2020年同期的16.55亿美元下降13%，即2.144亿美元，销售成本占净收入的比例从39.8%升至40.4%[199] - 2021年第一季度至第三季度销售、一般和行政费用为17.705亿美元，较2020年同期的24.81亿美元下降29%，即7.105亿美元，占净收入的比例从59.7%降至49.6%[199] - 2021年第一季度至第三季度营业亏损为5040万美元，较2020年同期的3.16亿美元有所收窄，营业利润率从 - 7.6%升至 - 1.4%[201] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2021年第一季度至第三季度营业利润分别为5530万、1.297亿、 - 1090万、0和 - 2.245亿美元，较2020年同期分别增长超100%、86%、37%、100%和30%[201] - 美洲地区净收入下降主要因彩妆品牌和品类趋势不佳、Kylie生产过渡及活动减少，部分被新品发布和电商增长等抵消[194] - EMEA地区净收入下降主要受疫情、品类趋势、客户和渠道问题及战略调整影响，部分被新品发布和电商增长抵消[195] - 亚太地区净收入下降主要因疫情、品牌策略调整和市场消费下降，部分被电商增长和新品成功抵消[198] - 企业部门营业亏损减少主要因固定成本降低、重组成本减少和资产减值成本下降，部分被收购和剥离相关成本增加抵消[207] 2021年前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月调整后营业总收入为3.65亿美元，较2020年的1.736亿美元增长1.914亿美元，调整后营业利润率从4.2%提升至10.2%[210] - 2021年前九个月无资产减值费用，2020年同期为4040万美元[210][211] - 2021年前九个月摊销费用从2020年的1.707亿美元增至1.894亿美元，主要因收购Kylie所致[210][212] - 2021年前九个月重组及业务调整成本为9830万美元，2020年同期为2.777亿美元[210][213][215] - 2021年前九个月收购及剥离活动成本为1.277亿美元，2020年同期为8530万美元[210][215] - 2021年前九个月净利息支出从2020年的1.853亿美元降至1.716亿美元，主要因完成Wella业务出售偿还债务[216] - 2021年前九个月其他收入净额为5070万美元，2020年同期为支出400万美元，主要因Wella投资未实现收益调整[216] - 2021年和2020年前九个月有效所得税税率分别为178.0%和23.2%，变化主要因2021财年第一季度初步收益及Younique处置的美国公认会计原则处理[216] - 2021年前九个月已终止经营业务净收入从16.584亿美元降至9.863亿美元，降幅40.5%，较上年同期五个月增长2.6%[220] - 2021年前九个月已终止经营业务营业收入为2.208亿美元，2020年同期为2.186亿美元，较上年同期五个月的1.458亿美元有所增加[220] 2021年第一财季至3月31日九个月财务数据关键指标变化 - 2021年第一财季至3月31日的九个月内威娜业务出售损失为2.466亿美元，同期记录的税务成本约为4500万美元[222] - 2021年第一财季至3月31日的九个月净亏损为1.482亿美元，而2020年同期净收入为1.638亿美元；2021年可比五个月期间净亏损为1.482亿美元，而2020年同期净收入为1.232亿美元[222] - 2021年第一财季至3月31日的九个月科蒂公司归属净亏损为1530万美元，2020年同期净亏损为2.404亿美元，降幅达94%[222] 公司股权交易与债务情况 - 2021财年KKR Aggregator额外购买了2.5亿美元的可转换优先股，公司用所得资金部分资助了KKW收购[225] - 2020年11月30日公司出售威娜业务多数股权，获得现金收益24.517亿美元，保留40%股权；交易完成后威娜提取第三方债务12.824亿美元，其中4.48亿美元分配给公司；公司用20.155亿美元净收益按比例偿还定期贷款A和B，余额分别减少11.357亿美元和8.798亿美元[225] - 2020年12月31日止六个月，公司经营活动提供的合并净现金为4.727亿美元，剔除威娜业务后预计经营活动合并净现金减少45%，投资活动中与威娜业务相关的资本支出流出减少约10%[225] - 2021年第二季度公司总债务从84.002亿美元降至53.917亿美元，降幅约36%[225] - 截至2021年3月31日，公司金融净债务为51.066亿美元，考虑保留的40%威娜股权（估值12.5亿美元）后，经济净债务约为38.566亿美元[227] - 截至2021年3月31日，公司即时流动性为23.768亿美元，包括可用现金、现金等价物和2018年科蒂循环信贷安排下的可用借款[228] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，保理安排下的净使用金额分别为1.83亿美元和1.231亿美元；2021年和2020年第一财季至3月31日的九个月内，全球贸易应收账款发票保理总额分别为5.745亿美元和6.766亿美元[230] 公司现金流情况 - 2021年和2020年截至3月31日的九个月，投资活动提供（使用）的净现金分别为24.721亿美元和 - 7.728亿美元，同比增加32.449亿美元[233] - 2020年11月30日出售威娜业务，公司获得初始净现金收益23.862亿美元，股权投资资本回报4.48亿美元，公司保留威娜40%的股份[233] - 2020年投资现金流包括以5.922亿美元净现金流出收购King Kylie, LLC 51%股权的影响，2021年未发生该交易，仅部分被本季度以2亿美元收购KKW Holdings 20%股权及相关许可协议所抵消[233] - 2021年资本支出使用现金减少6270万美元，对投资现金流产生积极影响，第一季度终止净投资交叉货币互换衍生品支付现金3760万美元，略微抵消投资现金流的增加[233] - 2021年和2020年截至3月31日的九个月，融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 27.424亿美元和15.298亿美元，现金使用增加42.722亿美元[234] - 融资活动现金使用增加主要是由于公司循环贷款安排的净现金还款，以及使用超过20亿美元出售威娜业务的收益提前偿还部分定期贷款A和B的未偿余额[234] - 2021年截至3月31日的九个月，发行和出售额外可转换B系列优先股获得净收益2.272亿美元，因2020财年第四季度暂停股息支付，股息支付减少1.954亿美元，部分抵消债务相关活动的现金流出[234] - 2021年受益于上一年支付4500万美元购买东南亚子公司剩余强制赎回非控股权益的影响[234] 公司其他财务相关情况 - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司未使用的信用证分别为1500万美元和600万美元，银行担保分别为2580万美元和4570万美元[240] 公司关键会计政策 - 公司认为关键

财务报告基础说明 - 讨论中所有美元金额均以百万美元为单位[121] - 公司财政年度于6月30日结束，提及“财政2021年”指截至2021年6月30日的财政年度[129] - 本文件中的前瞻性陈述基于合理假设和估计，但受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[122] - 风险包括COVID - 19影响、转型计划实施能力、市场趋势响应能力等多方面[122][124] - 前瞻性陈述仅截至文件日期，公司无义务更新或修订，除非适用法律要求[128] - 本季度报告中行业和市场数据来自内部数据、估计及第三方公开来源，数据有假设和局限性[129] 业务权益与转型计划 - 公司保留威娜业务40%的权益，以从该独立业务的潜在上行空间中受益[130] - 公司实施转型计划，预计在2021财年结束时实现比最初预期更高的成本节约[133] 财务指标计算说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和制定预算，这些指标排除了重组成本、收购和剥离相关成本等项目的影响[134] - 公司按“恒定货币”呈现部分财务信息，以排除外汇汇率波动的影响[139] 业务剥离与收购影响 - 2020财年第一季度剥离Younique业务，该季度净收入排除相关业务贡献[139] - 2020财年第三季度收购King Kylie LLC 51%的权益，2021财年第一和第二季度净收入排除相关业务贡献[139] - 2021和2020财年威娜业务的财务结果作为终止经营业务列报[139] 2020年第四季度财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度净收入为14.156亿美元，较2019年同期的16.837亿美元下降15.9%，即2.681亿美元；排除收购影响后，净收入下降17%，即2.925亿美元[141] - 美洲、EMEA、亚太地区2020年第四季度净收入分别为5.395亿、7.089亿、1.672亿美元，较2019年同期分别下降7%、22%、14% [143] - 2020年第四季度销售成本为5.84亿美元，较2019年同期的6.323亿美元下降8%，即4830万美元；销售成本占净收入的比例从37.6%升至41.3% [148] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用为6.415亿美元，较2019年同期的9.164亿美元下降30%，即2.749亿美元；占净收入的比例从54.4%降至45.3% [150] - 2020年第四季度营业利润为1700万美元，而2019年同期亏损8050万美元；营业利润率从-4.8%升至1.2% [151] - 美洲、EMEA、亚太地区2020年第四季度营业利润分别为3160万、8800万、640万美元，较2019年同期分别增长47%、下降11%、增长14% [151] - 公司2020年第四季度营业亏损为1.09亿美元，较2019年同期的2.065亿美元有所减少，主要因重组和其他业务调整成本下降 [156] - 2020年第四季度经调整后美洲、EMEA、亚太地区营业利润分别为5690万、1.184亿、1250万美元，公司整体经调整营业利润为1.884亿美元 [158] - 2019年第四季度经调整后美洲、EMEA、亚太地区营业利润分别为3420万、1.307亿、1180万美元，公司整体经调整营业利润为1.764亿美元 [158] - 净收入下降主要受新冠疫情影响，各地区和产品类别均受波及，旅行零售渠道受冲击较大；营业利润率改善得益于重组费用减少和降低成本举措 [141][151] - 2020年第四季度调整后运营收入为1.884亿美元，较2019年同期的1.764亿美元增长7%，调整后运营利润率从10.5%提升至13.3%[160] - 2020年第四季度摊销费用为6180万美元，较2019年同期的5080万美元增长22%[160][161] - 2020年第四季度收购和剥离相关成本为5170万美元，较2019年同期的3600万美元增长44%[160][162] - 2020年第四季度重组和业务调整成本为5790万美元，较2019年同期的1.701亿美元下降66%[160][164] - 2020年第四季度净利息支出为5920万美元，较2019年同期的5840万美元略有增加[165] - 2020年第四季度有效所得税税率为68.2%，较2019年同期的27.8%大幅上升[165] - 2020年第四季度已终止业务净收入为4.199亿美元，较2019年同期的6.613亿美元下降36.5%[167] - 2020年第四季度已终止业务运营收入为7540万美元，较2019年同期的1.159亿美元下降[167] - 2020年第四季度出售威娜业务亏损2.191亿美元[167] - 2020年第四季度科蒂公司净亏损为2.523亿美元，较2019年同期的2110万美元大幅增加[168][170] 2020年12月31日止六个月财务数据关键指标变化 - 2020年12月31日止六个月净收入为25.397亿美元，较2019年同期的30.949亿美元下降18%，即5.552亿美元[171] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2020年12月31日止六个月净收入分别为10.101亿、12.393亿、2.903亿和0亿美元，较2019年同期分别下降6%、22%、25%和100%[173] - 2020年12月31日止六个月销售成本为10.489亿美元，较2019年同期的11.942亿美元下降12%，即1.453亿美元，占净收入的比例从38.6%升至41.3%[178] - 2020年12月31日止六个月销售、一般和行政费用为12.249亿美元，较2019年同期的17.231亿美元下降29%，即4.982亿美元，占净收入的比例从55.7%降至48.2%[179] - 2020年12月31日止六个月经营亏损为4900万美元，而2019年同期亏损为1650万美元，经营利润率从 -0.5%降至 -1.9%[181] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2020年12月31日止六个月经营收入（亏损）分别为5280万、1.011亿、 -1270万、0和 -1.902亿美元，较2019年同期分别变化 >100%、 -20%、 < -100%、100%和 -26%[181] - 美洲地区2020年12月31日止六个月经营利润率从0.4%升至5.2%，主要因销售、一般和行政成本占净收入比例下降[182] - EMEA地区2020年12月31日止六个月经营利润率从8.0%升至8.2%，主要因销售、一般和行政成本占净收入比例下降，但被摊销费用占比上升部分抵消[183] - 亚太地区2020年12月31日止六个月经营利润率从3.7%降至 -4.4%，主要因销售下滑、销售成本和摊销费用占比上升，但被销售、一般和行政成本占比下降部分抵消[187] - 企业部门2020年12月31日止六个月经营亏损从1.508亿美元增至1.902亿美元，主要因并购和剥离相关成本增加，部分被重组和业务调整成本下降抵消[189] - 2020年12月31日止六个月，调整后经营收入从2019年同期的24.18亿美元增至26.95亿美元，增长11%，调整后经营利润率从7.8%增至10.6%[192] - 2020年12月31日止六个月，摊销费用从2019年同期的1.091亿美元增至1.272亿美元，增长17%，主要因收购Kylie所致[192][193] - 2020年12月31日止六个月，重组及其他业务调整成本从2019年同期的1.977亿美元降至9330万美元，降幅53%[192] - 2020年12月31日止六个月，收购及剥离相关成本从2019年同期的3600万美元增至9800万美元，增幅超100%，主要与Wella交易有关[192][196] - 2020年12月31日止六个月，净利息费用从2019年同期的1.215亿美元降至1.213亿美元，主要因交易性外汇影响[197] - 2020年和2019年12月31日止六个月的有效所得税税率分别为156.9%和40.4%，变化主要因2021财年第一季度的初步收益及上一期间Younique处置的美国公认会计原则处理[198] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务净收入从11.929亿美元降至9.863亿美元，降幅17.3%，排除2020财年12月影响后增长2.6%[201] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务的经营收入从2019年同期的1.779亿美元增至2.208亿美元，排除2020财年12月影响后与当前值相同，上年同期为1.458亿美元[201] - 2020年12月31日止六个月，Wella业务出售损失为2.191亿美元，公司为此记录约5520万美元的税务成本[201] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务净亏损为1.309亿美元，2019年同期为净收入1.244亿美元，排除2020财年12月影响后，上年同期为净收入1.232亿美元，主要因Wella业务出售损失[201] - 2020年12月31日止六个月，公司净亏损3090万美元，2019年同期净利润为3120万美元，降幅超100%[202][204] 资金运作与债务情况 - 2021财年，KKR Aggregator额外购买2.5亿美元可转换优先股，公司用所得资金部分用于KKW收购[205] - 2020年11月30日，公司出售专业和零售美发业务多数股权获24.517亿美元现金，保留40%股权，用20.155亿美元净收益偿还定期贷款A和B，二者余额分别减少11.357亿和8.798亿美元[205][207] - 截至2020年12月31日，公司金融净债务为48.426亿美元，考虑保留的40%威娜股权后，经济净债务约为36.561亿美元[207] - 截至2020年12月31日，公司即时流动性为28.321亿美元，由可用现金、现金等价物和循环信贷安排下可用借款组成[208] - 截至2020年12月31日和2020年6月30日，应收账款保理安排净使用额分别为1.287亿和1.231亿美元，2020年和2019年12月31日止六个月全球应收账款发票保理总额分别为3.926亿和4.986亿美元[210] - 2020年和2019年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金分别为4.727亿和4.62亿美元，投资活动提供（使用）的净现金分别为27.141亿和 - 1.194亿美元，融资活动使用的净现金分别为29.328亿和3.807亿美元[212] 信贷协议与股息政策 - 2020年4月29日，公司修订信贷协议，提供总净杠杆比率财务契约“假期”至2021年3月31日，设定最低流动性契约，对投资和受限付款等设限[209] - 2020年4月29日，董事会暂停支付股息，预计暂停至2021年4月1日或净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达4倍[216] 其他财务相关事项 - 截至2020年12月31日和2020年6月30日，未提取信用证分别为1570万和600万美元，银行担保分别为2730万和4570万美元[222] - 截至2020年12月31日的六个月，公司业务常规流程外的合同义务无重大变化[223] 会计政策与风险管理 - 公司认为关键会计政策包括收入确认、股权投资等六项[224] - 截至2020年12月31日，关键会计政策和估计披露项目无其他重大变化[224] - 选择公允价值选择权的股权投资按公允价值定期计量，其公允价值采用市场法和/或收益法确定，分类为公允价值层级的第3级[225] - 威娜交易后，公司外汇风险管理和利率风险管理更新见附注15，市场风险较2020财年10 - K表项目7A无重大变化[226] 内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[228] - 第二财季管理层评估未发现对财务报告内部控制有重大影响或可能有重大影响的变化[229] - 公司管理层认为披露控制和程序及财务报告内部控制旨在提供合理保证，但不能防止所有错误和欺诈[230]

公司业务布局与战略 - 公司是全球最大的美妆公司之一，拥有香水、彩妆、护肤和身体护理等标志性品牌组合[124] - 2019年9月剥离Younique业务，进行Wella交易以聚焦核心业务并降低资产负债表杠杆[125] - 完成Wella交易后，公司将保留Wella业务40%的权益[125] - 公司近期管理层变动，致力于持续转型，加强对高端化妆品和护肤品的关注[126] - 公司将在亚洲拓展业务，并加速提升数字和电子商务能力[126] - King Kylie交易和与Kim Kardashian West的待定交易，以个性主导的DTC商业模式补充现有产品组合[124] - 公司专注于香水、彩妆和护肤品类，加强电商业务布局[124] - 公司实施全面转型计划，旨在稳定并加速营收增长、提高盈利能力、优化运营模式、加速电商和数字业务增长以及降低资产负债表杠杆[129] - 公司持续审查加速和扩大转型的方法，包括实施与转型计划相关的额外举措[129] - 公司计划将不随收入变化的成本基础降低25%，包括调整供应网络和组织以及减少某些可自由支配的费用[168] 财报数据说明 - 财报中包含某些非GAAP财务指标，具体计算方式见“Overview—Non - GAAP Financial Measures”[113] - 公司财年截至6月30日，提及“fiscal”的年份指截至该年6月30日的财年[123] - 财报中行业和市场数据来自内部数据、估计以及第三方公开来源，数据存在假设和局限性[123] - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和制定预算，这些指标排除了某些项目的影响，以提供更具可比性的财务结果[130] - 调整后持续经营业务的营业利润排除了重组成本、业务结构调整计划、摊销、收购和剥离相关成本等项目[130] - 公司按全球范围运营，多数净收入来自美国以外地区，外币汇率波动会影响经营业绩，因此提供恒定货币信息以评估业务表现[135] - 2020财年第一季度剥离Younique，2020财年第一季度净收入排除该业务；2020财年第三季度收购King Kylie 51%的权益，2021财年第一季度净收入排除该业务[135] - 公司管理层认为非GAAP财务指标对投资者评估公司经营业绩和估值有用，并提供与GAAP指标的调节表[130] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司所有产品类别产生重大影响，2021财年第一季度有复苏迹象，但营收仍低于上年同期[127][129] - 公司预计在各地区取消新冠疫情防控措施、消费者流量恢复正常之前，销售将持续面临负面压力[127] 各业务线市场表现 - 公司大众彩妆品类全球市场份额呈下降趋势，但CoverGirl货架空间增加，Sally Hansen表现积极，电商渠道销售加速[129] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为11.241亿美元，较2019年同期的14.112亿美元下降20.3%，即2.871亿美元[137] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2020年第三季度净收入分别为4.706亿、5.304亿、1.231亿和0亿美元，较2019年同期分别下降4%、22%、35%和100%[137] - 2020年第三季度销售成本为4.649亿美元，较2019年同期的5.619亿美元下降17%，即0.97亿美元；销售成本占净收入的比例从39.8%升至41.4%[141] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为5.834亿美元，较2019年同期的8.067亿美元下降28%，即2.233亿美元；该费用占净收入的比例从57.2%降至51.9%[143] - 2020年第三季度运营亏损为0.66亿美元，而2019年同期运营收入为0.64亿美元；运营利润率从4.5%降至 - 5.9%[144] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2020年第三季度运营收入（亏损）分别为0.213亿、0.13亿、 - 0.19亿、0和 - 0.813亿美元，较2019年同期变化分别为>100%、 - 54%、< - 100%、100%和< - 100%[144] - 美洲地区2020年第三季度运营利润率从 - 3.6%升至4.5%，主要因本季度广告和促销支出减少[145] - EMEA地区2020年第三季度运营利润率从4.2%降至2.5%，因疫情致销量下降和销售成本占比上升，部分被销售、一般和行政成本占比降低抵消[147] - 亚太地区2020年第三季度运营利润率从4.5%降至 - 15.4%，主要因疫情致销量下降、销售成本和销售及一般行政成本增加、摊销费用占比上升[148] - 企业部门2020年第三季度运营亏损为0.813亿美元，而2019年同期运营收入为0.557亿美元，主要因收购和剥离相关成本及重组和业务调整成本占比增加[149] - 2020年第三季度调整后营业总收入为8.11亿美元，较2019年同期的6.54亿美元增长24%，调整后营业利润率从4.6%提升至7.2%[152] - 2020年第三季度摊销费用从2019年同期的5.83亿美元增至6.54亿美元，增幅12%[152] - 2020年第三季度发生收购和剥离活动成本4.63亿美元，2019年同期无此类费用[153] - 2020年第三季度重组和业务调整成本为3.54亿美元，较2019年同期的2.76亿美元增长28%[152] - 2020年第三季度无剥离和品牌资产出售收益，2019年同期因剥离Younique获得8.45亿美元收益[155] - 2020年第三季度净利息支出为6.21亿美元，低于2019年同期的6.31亿美元[156] - 2020年和2019年第三季度的实际所得税税率分别为200.2%和1300.0%[157] - 2020年第三季度终止经营业务净收入从2019年同期的5.316亿美元增至5.664亿美元，增幅6.5%，营业利润从6200万美元增至1.454亿美元[161] - 2020年第三季度科蒂公司净收入为2.214亿美元，高于2019年同期的5230万美元[162] - 2020年第三季度调整后实际所得税税率为38.5%，2019年同期为0%[160] - 2020年第三季度，科蒂公司净收入为22.14亿美元，较2019年的5.23亿美元增长超100%；报告净收入为20.06亿美元，较2019年的5.23亿美元增长超100%；调整后净收入为8.36亿美元，较2019年的5.05亿美元增长66%[164] 资金与现金流情况 - 截至2020年9月30日，公司即时流动性为17.217亿美元，由可用现金、现金等价物和2018年科蒂循环信贷安排下的可用借款组成[168] - 2020年4月29日，公司修订现有信贷协议，提供总净杠杆率财务契约“假期”至2021年3月31日，设定最低流动性契约为3.5亿美元，并对某些投资和限制性付款施加限制[169] - 截至2020年9月30日和6月30日，保理安排下的净使用金额分别为1.645亿美元和1.231亿美元；2020年和2019年第三季度全球贸易应收账款发票保理总额分别为1.912亿美元和2.238亿美元[170] - 2020年和2019年第三季度，经营活动提供的净现金分别为4260万美元和3990万美元，同比增加270万美元[171][172] - 2020年和2019年第三季度，投资活动使用的净现金分别为8150万美元和6080万美元，同比增加2070万美元[172][175] - 2020年和2019年第三季度，融资活动提供的净现金分别为2.642亿美元和3670万美元，同比增加2.275亿美元[172][176] 股息与权益情况 - 2020年4月29日，公司董事会暂停支付股息，预计将暂停至2021年4月1日或直到净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率达到4倍[177] - 截至2020年9月30日和6月30日，阿联酋子公司的强制性可赎回金融利息负债分别为750万美元和880万美元；中东子公司的可赎回非控股权益余额分别为8310万美元和7910万美元[180][181] 会计政策与风险披露 - 公司认为关键会计政策包括收入确认、商誉等无形资产和长期资产、企业合并、存货和所得税[184] - 截至2020年9月30日，关键会计政策和估计披露项目无其他重大变化[184] - 市场风险与2020财年10 - K表中披露信息相比无重大变化[185] - 截至2020年9月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[187] - 第一财季财务报告内部控制无重大影响的变化[188] - 公司管理层认为披露控制和程序及财务报告内部控制只能提供合理保证而非绝对保证[189]

业务出售与股权结构 - 公司将出售专业和零售美发业务，KKR基金将拥有约60%，公司保留约40%，KKR Aggregator已直接投资10亿美元购买可转换优先股，假设全部转换，JABC仍为最大股东，持股约50%，KKR Aggregator为第二大股东，持股约17%[9] - 出售威娜业务若完成，公司将保留其40%所有权[38] - JABC及其附属公司拥有公司A类普通股约61%的完全稀释股份，能影响需股东批准的决策[76] - 完成2019年5月的要约收购后，JABC通过附属公司拥有公司A类普通股约61%的已发行股份，可控制需股东批准的决策[76] - 假设KKR Aggregator持有的可转换优先股全部转换且公司资本结构无其他变化，JABC仍为公司最大股东，持股约50%，KKR Aggregator为第二大股东，持股约17%[76] - JABC及其关联方拥有公司超50%的普通股总投票权，公司为“受控制公司”，可豁免部分纽交所公司治理要求[79] 组织变革与转型计划 - 2020年公司进行组织变革，5月扩大转型计划，到2023财年末将不随收入变化的成本基础降低25%[9] - 2020年3月31日结束的三个月内，公司将资源分配的报告结构从按类别调整为按区域商业业务单元[10] - 公司扩大转型计划，将固定成本降低25%[36] - 实施转型计划预计在2020 - 2023财年产生约600美元一次性现金成本，此前重组计划已产生约160美元成本[36] - 公司战略包括简化产品范围和品牌架构，聚焦优先品牌/国家组合[36] - 公司计划到2023财年末将不随收入变动的成本基数降低25%[107][109] - 公司实施综合转型计划，旨在稳定并逐步加速收入增长、提高盈利能力等[109] - 公司计划将不随收入变化的成本基础降低25%[161] 业务基本情况 - 公司拥有超75个品牌的多元化组合，通过多种渠道推广品牌[13] - 公司产品在超150个国家和地区销售，2020财年沃尔玛占公司持续经营业务净收入约7%[16] - 2020财年公司约80%的产品在自有设施制造和包装，约20%由第三方制造商生产[18] - 2020财年代表公司持续经营业务净收入59%的产品根据独家许可协议制造和销售，截至2020年6月30日，公司维持27个品牌许可[22] - 2021财年有5个品牌许可待续约，其中4个需许可方批准，合计占2020财年持续经营业务收入不到2%，前9大许可中除一个自动续约外未来五年内无到期[22] - 截至2020年6月30日，公司约有18260名全职员工，包括约5900名美发业务员工[23] - 公司员工分布在超46个国家，产品在超150个国家和地区销售[56] - 公司业务分为美洲、欧洲中东和非洲（EMEA）、亚太三个运营和可报告部门[109] 业务风险因素 - 公司产品受美国联邦、州、地方及产品生产销售所在国监管机构监管，还受美国反海外腐败法等反贪腐制度约束[25] - 公司业务受新冠疫情负面影响，包括需求减少或波动、无法满足客户需求、第三方未能履行义务、政治条件变化等[28][30] - 美容行业竞争激烈，公司竞争对手包括大型跨国公司、自有品牌和新兴公司，部分对手资源更丰富或响应更快[31][32] - 零售行业整合，公司依赖少数关键零售商，部分零售商占特定地区净收入超10%，且零售商可能减少产品库存或货架空间[34] - 消费者购物偏好转向电商等非传统渠道，若公司无法拓展渠道，可能影响收入[34] - 公司成功取决于产品对消费者的吸引力及对行业趋势的响应能力，产品生命周期缩短需不断创新[34] - 新冠疫情加剧风险，消费者支出习惯和信心改变，部分产品需求受影响，经济复苏后需求可能无法恢复到疫情前水平[35] - 知识产权保护存在风险，专利到期可能影响业务[40] - 市场存在公司产品的假冒或灰色市场版本，影响品牌价值和业务[40] - 公司商业成功依赖不侵犯第三方知识产权，否则可能面临不利影响[42] - 新的产品推出可能不成功，影响业务和财务状况[38] - 出售威娜业务面临风险和不确定性，可能影响公司运营和盈利能力[38] - 商誉和其他资产可能继续减值，减值受多种因素影响，无法预测未来减值金额和时间[43] - 公司承担大量债务，债务协议包含限制条款，可能对业务产生不利影响[43] - 需按季度维持2018年科蒂信贷协议规定的财务比率，违反协议可能导致债务加速到期[45] - 2018年科蒂信贷协议借款为可变利率，面临利率风险，LIBOR可能在2021年底逐步淘汰[46][48] - 收购活动和战略交易存在风险，可能无法实现预期效益，还可能影响去杠杆化战略[48] - 公司参与多个合资企业，合资伙伴可能存在利益不一致、不履行义务等风险[49] - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式脱欧并进入过渡期，最晚至2022年12月31日结束[52] - 2018年欧盟对从美国进口的某些高端产品加征关税，影响公司美国制造产品在欧盟的销售[58] - 2017年12月22日美国签署税法，对国际经营企业的美国税法做出广泛复杂的修改[58] - 公司面临巴西2016 - 2017年地方销售税抵免的待决税务评估事项[59] - 全球经济下滑、信贷紧缩、政治经济不确定性等会影响消费者支出，进而影响公司财务结果[52] - 金融市场波动、汇率波动会对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[54][55] - 公司合资项目可能不成功，与合资伙伴可能产生纠纷，无法及时有效解决会产生重大不利影响[52] - 公司面临各类法律诉讼和合规风险，可能导致意外或新的负债[59] - 违反欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）可能面临最高达全球营收4%的罚款[67] - 2018财年第四季度英国规划中心和美国一个配送中心中断，影响2019财年运营结果[65] - 2018财年第四季度巴西运输工人短期罢工，影响产品和原材料配送[65] - 美国可能随时对公司产品销售国家实施额外制裁，影响现有业务[61] - 公司品牌许可若未满足特定条件可能被终止，且可能无法有利续签[61][63] - 公司业务受季节性影响，高需求期净收入大幅下降或预测不准会影响财务状况[64] - 公司运营面临多种风险，新冠疫情可能加剧这些风险[65] 股权与股息相关 - 公司股票股息再投资计划允许股东选择将50%的股息以现金形式收取，50%再投资于新发行的普通股，不参与该计划的股东所有权百分比可能会随时间稀释[74] - 若分销或收购宝洁美妆业务未获得预期税务处理，公司在特定情况下需向宝洁赔偿税务相关损失，若收购中获得公司50%或以上权益导致分销应税，赔偿义务将很重大[74] - 截至2020年6月30日，公司A类普通股有825名登记股东[89] - 2019年5月8日，董事会批准股票股息再投资计划，股东可选择50%现金/50%普通股收取股息；2020年5月11日，董事会暂停支付现金股息，预计暂停至2021年4月1日或净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达4倍[90] - 股权补偿计划中，获股东批准的计划待发行证券数量为30,364,281，加权平均行使价格多样；未获股东批准的计划待发行证券数量为1,349,432[96] - 股权补偿计划中，可供未来发行的证券数量为44,278,711[96] - 2020财年（截至6月30日），公司回购453,488股A类普通股[97] - 2019年5月8日，董事会批准股票股息再投资计划，2019年6月28日、9月30日、12月27日和2020年3月27日股息参与该计划的普通股比例分别为68%、69%、65%和63%；2020年4月29日，董事会暂停支付股息[178] 财务指标变化 - 2020年净收入为47.178亿美元，较2019年的62.879亿美元有所下降[99] - 2020年毛利润为27.266亿美元，低于2019年的37.894亿美元[99] - 2020年经营亏损为12.365亿美元，2019年经营亏损为36.884亿美元[99] - 2020年持续经营业务净亏损为10.899亿美元，2019年为38.906亿美元[99] - 2020年基本每股持续经营业务亏损为1.45美元，2019年为5.20美元[99] - 2020年经营活动净现金使用为5090万美元，2019年为提供6.396亿美元[99] - 2020年投资活动净现金使用为8.334亿美元，2019年为4.540亿美元[99] - 2020年融资活动净现金提供为8.773亿美元，2019年为使用1.603亿美元[99] - 2020年现金及现金等价物为3.083亿美元，低于2019年的3.404亿美元[101] - 2020年总债务净额为81.473亿美元，高于2019年的77.350亿美元[101] - 2020财年公司净收入为47.178亿美元，较2019财年的62.879亿美元下降25%，即15.701亿美元；2019财年较2018财年的68.418亿美元下降8%，即5.539亿美元[118] - 2020财年美洲地区净收入为17.710亿美元，较2019财年的22.489亿美元下降21%，即4.779亿美元；2019财年较2018财年的23.993亿美元下降6%，即1.504亿美元[121][122] - 2020财年EMEA地区净收入为23.086亿美元，较2019财年的29.097亿美元下降21%，即6.011亿美元；2019财年较2018财年的32.507亿美元下降10%，即3.410亿美元[121][124] - 2020财年亚太地区净收入为5.827亿美元，较2019财年的7.711亿美元下降24%，即1.884亿美元；2019财年较2018财年的7.587亿美元增长2%，即0.124亿美元[121][124][126] - 2020财年其他地区净收入为0.555亿美元，较2019财年的3.582亿美元下降85%；2019财年较2018财年的4.331亿美元下降17%[121] - 排除收购和剥离影响，2020财年总净收入下降22%，即13.397亿美元，至46.534亿美元；2019财年下降7%，即4.615亿美元，至62.256亿美元[118] - 2020财年净收入下降主要因COVID - 19疫情影响所有产品类别，对高端产品影响最大；2019财年下降主要因货架空间损失、品牌表现挑战、供应链中断等[118] - 2020财年各地区净收入下降主要受疫情影响，部分被供应链问题解决、电商销售改善等因素抵消；2019财年各地区情况受货架空间、供应链、汇率等多种因素影响[122][124][126] - 2020财年销售成本较2019财年下降20%，即5.073亿美元，降至19.912亿美元；销售成本占净收入百分比从39.7%升至42.2%[128] - 2019财年销售成本较2018财年下降8%，即2.197亿美元，降至24.985亿美元；销售成本占净收入百分比维持在39.7%[128] - 2020财年销售、一般和行政费用较2019财年下降10%，即3.479亿美元，降至31.2亿美元；该费用占净收入百分比从55.2%升至66.1%，约1090个基点[128] - 2019财年销售、一般和行政费用较2018财年下降9%，即3.392亿美元，降至34.679亿美元；该费用占净收入百分比从55.6%降至55.2%，约40个基点[130] - 2020财年持续经营业务运营亏损为12.365亿美元，2019财年为36.884亿美元；运营利润率从(58.7)%升至(26.2)%[131] - 2019财年持续经营业务运营亏损为36.884亿美元，2018财年为1.555亿美元；运营利润率从(2.3)%降至(58.7)%[131] - 2020财年美洲地区运营亏损为1.648亿美元，2019财年为14.745亿美元；运营利润率从(65.6)%升至(9.3)%[133] - 2020财年EMEA地区运营亏损为2.484亿美元，2019财年为13.441亿美元；运营利润率从(46.2)%升至(10.8)%[134] - 2020财年亚太地区运营亏损为7400万美元，2019财年为2.531亿美元；运营利润率从(32.8)%升至(12.7)%[134] - 2020财年公司调整后持续经营业务运营亏损为1.617亿美元，2019财年调整后为盈利4.908亿美元，2018财年调整后为盈利5.445亿美元[136] - 2020财年持续经营业务调整后运营亏损为1.617亿美元，2019财年为收入4.908亿美元，2020财年调整后运营利润率降至净收入的-3.4%，2019财年为7.8%[138] - 2020财年摊销费用降至2.331亿美元，2019财年为2.467亿美元，2019财年较2018财年的2.443亿美元有所增加[139] - 2020财年重组和其他业务调整成本为3.619亿美元，2019财年为2.035亿美元，2018财年为3.51亿美元[138][139][142] - 2020财年