财务数据和关键指标变化 - 公司确认全年指引为6% - 8%，上半年业绩完全符合预期 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 香水业务 - 第二季度末香水业务虽有减速，但整体表现强劲，特别是在美国市场，若无中国市场因封锁的影响，表现会更好 [12][13] - 社交媒体上香水影响者的兴起，推动了该品类的可持续增长，年轻消费者使用香水的频率也越来越高 [9] 高端美妆业务 - 高端美妆业务中的彩妆和护肤业务正在加速发展，将成为强劲的增长驱动力 [17] 大众美妆业务 - 大众美妆业务中的身体护理业务在第二季度实现强劲加速增长，阿迪达斯的创新产品取得成功 [26] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国市场在第二季度因封锁成为逆风因素，但公司预计第三和第四季度将加速增长，2024财年将成为增长的加速器 [7] - 中国市场呈现出高端化、健康化趋势，且消费者从传统品牌向新品牌的转变比以往更强烈 [58][65] - 中国市场的旅游零售有所恢复，1月前往海南的旅游人数高于去年同期 [68] 美国市场 - 美国市场香水渗透率处于20%多的高水平，但仍远低于欧洲的50% [100] - 美国市场高端香水市场比疫情前水平高出60%以上 [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施价格上涨策略，2022年夏季实施个位数中低幅度的价格上涨进展顺利，2023财年第三季度将实施新的价格上涨 [5][6] - 公司注重投资回报率，确保每一笔投资都经过评估，以实现最佳回报 [29] - 公司在高端美妆和大众美妆业务中主要依靠有机增长，逐步获得货架空间，同时注重生产力提升和选择性进入新渠道 [43][44] - 公司认为美妆行业的健康化趋势是主要变化，创新和讲述新故事是满足消费者需求的关键 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美妆行业将继续受到全球消费者的喜爱，公司正处于重塑的第二阶段，将进入真正的创新阶段，广告投资回报率高，有望在区域、品类等方面开拓新的空白市场 [47] - 管理层对中国市场充满信心，认为中国市场的机会几乎是无限的 [20] 其他重要信息 - 公司第二季度末库存处于低位，第三季度随着服务水平的提高、需求的增长和积极举措的推动，库存开始重建和补货 [1] - 公司的创新产品表现出色，如博柏利、雨果博斯、古驰等品牌的香水产品 [55][56] - 封面女郎在美国市场的销售表现良好，最近四周销售额增长17%，是一年来的最佳表现 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 玻璃和香水情况对创新议程和推出时间表的影响，以及何时能从组件方面完全恢复正常 - 玻璃组件短缺是行业性问题，目前情况正在改善，公司销售自1月起呈现加速增长，有信心逐步解决短缺问题 [72] 问题: 中国市场重新开放后是否会出现品类组合再平衡 - 护肤品是传统上增长最快、规模最大的品类，随着社交活动的恢复，香水和彩妆也将有增长机会，公司有望在中国市场的香水、彩妆和护肤三个领域共同发展 [68] 问题: 封面女郎和芮谜从消费者从高端产品降级消费中受益是否是普遍的降级现象 - 这并非是从高端产品降级消费，而是消费者追求高性价比产品的结果，特别是Z世代消费者通过社交媒体购物，公司正努力使品牌变得酷炫、高效、清洁 [85] 问题: 高端香水业务在第二季度后的发展势头以及供应限制的影响 - 高端香水业务的发展势头可归因于健康的市场需求、创新产品的推出、市场高端化以及零售商的补货需求，尽管行业面临供应短缺问题，但该业务仍表现良好 [89][90][91] 问题: 能否估算供应链问题对本季度销售额的影响 - 无法估算供应链问题对销售额的影响 [92] 问题: 计划在第三季度末进行的价格上涨的目标和实施方式 - 价格上涨将以细致的方式进行，确保与消费者需求保持一致，以缓解毛利率的通胀压力 [5][6] 问题: 2024财年的创新管道是否会有更多的主打产品和重大创新 - 今年的推出管道主要是品牌延伸，这是行业传统做法，但2024财年有望回归推出重磅产品 [97] 问题: 香水市场的增长可持续性以及科蒂公司香水业务的优势可持续性 - 香水市场比2019年的水平高出20% - 30%，在美国等市场，高端香水市场比疫情前高出60%以上，增长具有可持续性，科蒂公司在香水业务上进行了长期准备，具有优势 [111] 问题: 如何看待中国市场今年剩余时间的增长以及对2024年的预期 - 公司预计中国市场在第三和第四季度将加速增长，2024财年将成为增长的加速器，公司在品牌建设、产品创新等方面进行了充分准备，与两年前相比有很大不同 [7][108]

业绩总结 - 2023年第二季度销售同比增长4%，核心业务（调整俄罗斯退出）增长7%[25] - 2023年上半年调整后营业收入同比增长17%[66] - 2023年第二季度调整后每股收益为0.22美元，同比增长29%[67] - 2023年第二季度自由现金流为4.55亿美元，超出预期[49] - 2023年上半年调整后EBITDA为6.26亿美元，第二季度为3.18亿美元[48] 用户数据 - 亚洲太平洋地区2023年第二季度LFL增长2%，1H23增长6%，在中国以外地区和旅行零售中表现强劲[28] - Coty的消费者美容部门2023年第二季度LFL增长8%，1H23增长10%[36] - 预计2023财年核心业务的同店销售增长将与中期增长目标一致，增幅为6-8%[101] 未来展望 - FY23核心业务（不包括俄罗斯）预计LFL收入增长6-8%，调整后的EBITDA约为9.55亿至9.65亿美元[33] - 预计FY23下半年外汇逆风，Q3为中等单数（MSD），Q4为低单数（LSD）[102] - 预计FY23下半年调整后每股收益（EPS）约为0.03-0.04美元，主要集中在Q3[102] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度香水收入因组件短缺受到限制，服务水平低于80%[60] 财务状况 - 净债务低于39亿美元，杠杆率约为4倍，目标在2023年底降至约3倍[33] - 2023年第二季度毛利率同比提高220个基点，达到17.2%[66] - 2023年第二季度毛利率同比上升90个基点，受益于定价执行[59] - 2023年第二季度的财务杠杆为约4.1倍，较第一季度的4.5倍有所改善[71] 成本控制 - FY23节省目标为约1.7亿美元，1H23已实现约7000万美元[41] - 尽管面临通胀压力，毛利率、利润和净债务表现稳健[107] 其他信息 - FY23业绩指引进一步增强，调整后每股收益指引上调[107] - 预计FY23外汇逆风对收入的影响在之前预期的-6%至-8%范围的较好一端[15] - Q2销售增长超出预期，强劲的美容需求推动业绩增长[103]

公司业务及展望 - 公司是全球最大的美容公司之一，拥有香水、彩妆和护肤品等品牌组合[109] - 预计公司2023财年净收入将同比增长中高个位数，不包括外汇影响和俄罗斯退出的影响[110] - 公司继续面临全球供应链挑战，主要受到行业范围内零部件短缺和运输延迟的影响[111] 财务表现 - 在2022年12月31日结束的三个月内，净收入为1,523.6百万美元，较2021年同期净收入1,578.2百万美元下降3%[136] - 在2022年12月31日结束的三个月内，公司的营业利润为199.3百万美元，较2021年同期244.0百万美元下降[147] - 在2022年12月31日结束的三个月中，调整后的营业收入从236.3亿美元增加到261.4亿美元，增长了11%[153] - 在2022年12月31日结束的三个月中，调整后的EBITDA从311.9亿美元增加到317.6亿美元，增长了2%[153] - 在2022年12月31日结束的三个月中，净利润归属于Coty Inc.为238.3亿美元，较2021年同期的261.4亿美元下降了9%[171] 部门业绩 - Prestige部门在2022年12月31日结束的三个月内，净收入为957.7百万美元，较2021年同期1,008.0百万美元下降5%[137] - Consumer Beauty部门在2022年12月31日结束的三个月内，净收入为565.9百万美元，较2021年同期570.2百万美元下降1%[140] - Prestige部门在2022年12月31日结束的三个月内，营业利润为164.4百万美元，较2021年同期141.6百万美元增长16%[149] - Consumer Beauty部门在2022年12月31日结束的三个月内，营业利润为49.4百万美元，较2021年同期43.3百万美元增长14%[150] 成本及费用 - 成本销售占净收入的比例从2021年12月31日结束的35.6%下降到2022年12月31日结束的34.5%，毛利率增加约110个基点[142] - 在2022年12月31日结束的三个月内，销售、一般和管理费用占净收入的比例从2021年12月31日结束的45.6%增加到49.5%，增加约390个基点[145] 其他财务信息 - 公司的调整后营业利润从2021年的436.8百万美元增至2022年的511.0百万美元，调整后营业利润率从2021年的14.8%增至2022年的17.5%[195] - 在2022年12月31日的六个月内，公司的净利润为366.9美元，较2021年12月31日的487.4美元有所下降[212] 风险因素 - 公司关注了全球经济状况、政治和经济不确定性、货币汇率波动、法律诉讼、COVID-19疫情影响等因素对业务、财务表现和运营的影响[105] - 通货膨胀趋势和全球供应链挑战可能对销售和运营绩效产生负面影响[112] - 公司正在逐步关闭俄罗斯子公司的运营，预计将产生额外费用并影响未来现金成本[113]

财务数据和关键指标变化 - Q1调整后毛利率为64.1%，较去年增加70个基点，主要受价格提升和贸易支出改善驱动，成本通胀约为营收的200个基点 [15] - Q1调整后营业收入增长24%至2.5亿美元，调整后营业利润率提高340个基点至18%；调整后EBITDA增长11%至3.08亿美元，调整后EBITDA利润率为22.2%，同比提高190个基点 [23] - Q1稀释后调整后每股收益为0.11美元，较去年提高0.03美元，其中包含股权互换带来的0.04美元负面影响 [24] - Q1自由现金流为8800万美元，全年预计产生强劲自由现金流，但会低于2022财年 [27] - Q1末净债务略低于42亿美元，较Q4改善约1亿美元，杠杆率降至4.5倍以下，经济净债务约为32亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 威望业务（Prestige） - 销售出库增长处于低两位数，收入同比增长7%，受俄罗斯业务退出、行业香料成分短缺和上年高基数影响 [11] 大众美妆业务（Consumer Beauty） - 销售出库实现中高个位数增长，收入同比增长12%，得益于强劲的新品发布和品牌举措，尤其是身体护理业务 [12] 身体护理业务 - Q1整体同店销售额增长超25%，主要得益于阿迪达斯、莫南热（Monange）和博扎诺（Bozzano）等品牌的新品发布 [39] 护肤业务 - 兰嘉丝汀（Lancaster）销售额季度增长超20%，SKKN继续在DTC渠道建立线上关注和知名度，巴西大众护肤品牌派肖（Paixao）和莫南热市场份额增加260个基点 [52][54] 电子商务业务 - 整体电子商务销售额同比略有增长，受中国关键电商平台封锁影响；社交电商方面，马克·雅各布斯（Marc Jacobs）香水在TikTok上走红；与LazMall Prestige合作开设两家旗舰店，全球亚马逊销售额在Prime Week同比增长50% [55][56][57] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 收入同比增长5%，巴西和拉丁美洲市场势头强劲，但美国市场因供应限制抵消了部分增长 [13] EMEA市场 - 收入同比增长11%，得益于旅游零售业务的显著增长和多数市场的两位数增长 [13] 亚太市场 - 收入同比增长12%，除中国外的亚洲市场和旅游零售业务势头强劲，中国市场尽管有间歇性封锁仍实现增长 [13] 中国市场 - 占净收入的4%，香水业务渗透率仅3%，彩妆受封锁影响较大，护肤市场潜力巨大，兰嘉丝汀在海南销售额同比增长超五倍 [77][79] 旅游零售业务 - 销售额同比增长超30%，国际旅客流量仍比2019年低20% - 30%，但美妆需求与2019年基本持平，公司在该渠道获得市场份额 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 六大战略支柱进展 - 稳定并发展大众美妆业务：全球大众美妆市场低个位数增长，公司大众美妆业务销售出库中高个位数增长，连续十个月获得市场份额，多个品牌表现出色 [33][34] - 加速奢侈品香水业务增长：全球威望香水市场持续繁荣，公司通过创新和品牌拓展推动业务增长，但面临行业香料成分短缺问题 [40][47] - 建立护肤业务：以威望品牌为主导，兰嘉丝汀和SKKN表现良好，大众护肤品牌也有增长 [51][52] - 数字化和电子商务：电子商务业务受中国封锁影响，但在社交电商、电商合作和亚马逊平台取得进展 [55][56] - 拓展中国和旅游零售市场：中国市场有增长潜力，旅游零售业务势头良好 [58][61] - 成为可持续发展领导者：公司ESG评级被Sustainalytics提升，推出市场领先的性别中立全球育儿假政策 [63] 行业竞争 - 在美妆市场中，公司销售增长高于整体市场，在竞争中处于领先地位，通过品牌创新、定价策略和成本控制等方式提升竞争力 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境复杂，但美妆市场需求依然强劲，公司核心业务2023年上半年和全年预计实现6% - 8%的同店销售增长 [65][66][68] - 俄罗斯业务退出预计对Q2销售产生约3%的负面影响，2023财年约为2%；预计Q2外汇对销售的逆风影响为7% - 9%，2023财年为6% - 8% [67][69] - 继续预计2023财年毛利率适度扩张，调整后EBITDA为9.55 - 9.65亿美元，调整后每股收益增长处于中两位数，达到0.32 - 0.33美元 [69][70] - 目标是到2022年底将杠杆率降至4倍，2023年底降至3倍，2025年底降至2倍 [70] 其他重要信息 - 公司All - in - to - Win计划Q1节省超2000万美元，预计2023财年节省1.7亿美元 [21] - Q1营销和广告费用（A&CP）占销售额超24%，略低于去年，预计2023财年将处于销售额的高20%水平 [22][23] - 公司约三分之二的债务为固定利率票据，其余可变债务已进行套期保值，90%的债务为固定利率，预计2023财年利息费用在2亿美元左右 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中国市场增长的驱动因素及剩余财年的复苏预期 - 中国市场占净收入4%，香水业务渗透率低，品牌有增长潜力；彩妆受封锁影响大；护肤市场潜力巨大，兰嘉丝汀表现出色，公司对中国市场长期扩张有信心 [77][78][79] 问题2：消费者部门是否出现降级趋势及衰退预期 - 公司未看到降级或放缓趋势，威望部门市场繁荣，消费者美妆业务表现出色，得益于品牌升级和创新 [82][83] 问题3：大众美妆品牌的货架空间情况及获取机会 - 预计2023年春季全球大众美妆业务货架空间稳定，在英国、部分品牌和渠道有增量空间，如芮谜（Rimmel）、莎莉汉森（Sally Hansen）、布尔乔亚（Bourjois）和封面女郎（CoverGirl） [86][87] 问题4：玻璃供应短缺的原因及香水消费从礼品转向自用的看法和策略调整 - 玻璃供应短缺是由于优质玻璃供应商数量减少且主要在欧洲，同时香水市场繁荣和公司创新成功加剧了紧张；香水消费从礼品转向自用是结构性转变，有利于公司业务，体现了市场渗透率的提高 [90][91][93] 问题5：价格上涨是否假设销量下降 - 公司实施价格上涨是为了抵消通胀，未看到销量下降，价格上涨结合品牌势头、支持和创新，香水和大众美妆业务销量均在增长 [98][99] 问题6：香料短缺对假日礼品套装供应的影响及SG&A改善的驱动因素 - 公司确认H1和全年6% - 8%的增长指引，虽面临香料等组件紧张，但需求强劲；SG&A改善受外汇机械效应影响，同时公司持续开展成本降低工作 [102][105][106] 问题7：全年指引是否考虑需求放缓或零售商库存调整，以及应对措施 - 公司未看到需求放缓，消费者美妆和威望业务势头良好，未看到零售商去库存情况；公司有应对措施以管理和缓解潜在问题 [109][110] 问题8：古驰（Gucci）许可证关系及投资考虑 - 公司持有古驰许可证长期有效，无提前退出机制；古驰业务是公司增长动力之一，但非唯一动力；公司与古驰关系良好，合作成果显著 [114][115][116] 问题9：欧洲市场情况、Max Factor和Rimmel表现及旅游零售业务情况 - 欧洲市场包括EMEA地区增长两位数，香水业务表现好，法国市场向高端化转变；Rimmel在清洁美妆和TikTok营销方面成功，Max Factor市场份额持续增长；旅游零售业务增长超30%，得益于香水、彩妆和护肤业务的发展 [119][120][122] 问题10：Q2和全年适度毛利率扩张的含义及影响因素 - 通胀是逆风因素，约为净收入的2个百分点；公司通过成本降低、产品组合优化和价格上涨等措施抵消通胀，实现适度毛利率扩张 [124][125][126] 问题11：CoverGirl业绩更新、护肤业务进展及2023年提升表现的计划 - CoverGirl解决供应限制问题后，正在微调媒体组合，利用TikTok推广Lash Blast系列；护肤业务已完成测试学习阶段，计划在Q3和Q4继续推进 [128][129][130] 问题12：债务结构到期处理时间和延长债务结构的考虑 - 公司债务到期时间为2025和2026年，有多年时间处理；公司去杠杆计划进展顺利，有信心通过自由现金流和Wella股份价值实现目标 [132] 问题13：威望彩妆中Gucci、Burberry和Kylie的销售占比 - 威望彩妆业务占比处于低个位数，仍在增长但规模较小 [134]

业绩总结 - 1Q23 LFL收入增长为+9%，核心业务LFL增长为+11%，超出提高后的指引（+8-9%）[3] - 1Q22调整后毛利率同比提升70个基点，调整后营业收入增长24%[3] - 1Q23调整后EBITDA约为3.08亿美元，同比增长11%[14] - 1Q23调整后每股收益为0.11美元，同比增长0.03美元[16] - 1Q23自由现金流为8800万美元，符合预期[18] - 1Q23调整后营业利润为2.08亿美元，营业利润率为18.0%（同比提升340个基点）[14] 用户数据 - 亚太地区1Q LFL收入增长12%，美洲增长5%，EMEA增长11%（包括约500个基点的俄罗斯退出影响）[7] - Coty在第一季度实现了+9%的同店销售增长，核心业务增长为+11%[34] - Coty在旅行零售业务中实现了超过30%的同比增长，Lancaster在海南的销售增长超过5倍[30] - Coty在亚马逊的全球销售同比增长50%[28] - Coty在中国（大陆+海南）实现了适度的第一季度收入增长，adidas和Max Factor通过创新的抖音和品牌合作实现了超过30%的增长[29] 未来展望 - 预计FY23核心业务（不包括俄罗斯）LFL收入增长为+6-8%，调整后EBITDA约为9.55-9.65亿美元[3] - Coty预计第二季度销售将受到约3%的净影响，因俄罗斯退出[32] - Coty预计第二季度的外汇逆风将对销售产生约7-9%的影响[32] - Coty继续目标在2023年底前将杠杆率降低至约3倍，2025年底前降低至约2倍[32] 财务状况 - 1Q23的净债务为41.9亿美元，经济净债务约为32亿美元，财务杠杆率改善至低于4.5倍[19] - 1Q23的广告和促销费用占销售的比例为24.2%[13] - Coty的ESG评级在全球个人产品公司中位于前四分之一[31]

财务报告范围和阅读建议 - Coty Inc.及其子公司的财务状况和经营业绩讨论和分析应与本文件中包含的综合财务报表和相关附注以及我们向证券交易委员会（SEC）提交的其他公开文件一起阅读[96] - 部分报告包括某些非通用会计准则财务指标[96] - 一切讨论中的金额均以美元百万为单位，除非另有说明[96] 未来展望和风险因素 - 未来展望声明包括战略规划、未来报告期间的目标和展望，以及公司未来运营和战略等方面[98] - 风险因素和财务结果的不确定性信息包括在本季度10-Q表格中[97] 公司经营能力和竞争策略 - 我们的能力成功实施多年的转型议程和在美容行业有效竞争[99] - 我们的国际业务和合资企业，包括合资协议的可执行性和有效性[99] - 我们的能力适应业务以应对气候变化问题，并应对与环境、社会和治理事项相关的政府和监管措施[100] 关联方关系和法律事务 - 我们与JAB Beauty B.V.及其关联公司的关系，以及任何相关的利益冲突或诉讼[101] - 所有前瞻性声明仅截至本文件日期，除非适用法律要求，我们不承担更新或修订任何前瞻性或警示性声明的义务[102] 2023财年展望和挑战 - 我们预计2023财年的净收入将同比增长高位个位数，不包括外汇影响和俄罗斯退出的影响[105] - 我们预计2023财年第四季度全球供应链挑战将持续，主要受到行业范围内零部件短缺和运输延迟的影响[106] - 我们预计通货膨胀趋势和全球供应链挑战可能会对我们的销售和运营绩效产生负面影响，我们计划通过提高产品溢价、成本节约计划和最近的定价行动来抵消通货膨胀对成本的压力[107] 2023年第一季度财务表现 - 2023年3月31日的三个月内，净收入增长9%，达到12.89亿美元，主要受益于高端香水品牌的增长，如Hugo Boss、Burberry、Marc Jacobs、Calvin Klein和Gucci[131] - 高端产品部门的净收入增长10%，达到7.997亿美元，主要受益于香水产品的成功和全球价格提升策略[132] - 消费美容产品部门的净收入增长6%，达到4.892亿美元，主要受益于彩妆品牌的增长，如CoverGirl、Rimmel Manhattan和Max Factor[135] 2023年第一季度财务表现细节 - 成本销售增长13%，达到4.781亿美元，主要受到贸易激励、制造成本和物料成本的影响[137] - 销售、一般和管理费用增长9%，达到7.204亿美元，主要受到房地产出售收益、股票补偿费用和广告费用增加的影响[139] - 运营利润为4,350万美元，较去年同期下降，主要受到房地产出售收益和成本销售增加的影响[142] 2023年第一季度财务表现-部门表现 - 高端产品部门的运营利润增长22%，达到1.024亿美元，主要受益于固定成本降低和广告费用减少[143] - 消费美容产品部门的运营亏损扩大至2,790万美元，主要受到广告费用和成本销售增加的影响[144] - 公司的运营亏损为3,100万美元，主要受到去年同期房地产出售收益的影响[145] 2023年第一季度财务表现-调整后数据 - 2023年3月31日，公司调整后的营业收入为1.227亿美元，较2022年同期的1.136亿美元增长了8%[147] - 2023年3月31日，公司调整后的EBITDA为1.819亿美元，与2022年同期持平[147] - 2023年3月31日，公司调整后的折旧费用为2.86亿美元，较2022年同期的3.28亿美元下降了14%[157] 2023年第一季度净利润表现 - 2023年3月31日，公司净利润为1.084亿美元，较2022年同期的0.536亿美元增长了超过100%[164] - 2023年3月31日，公司调整后的净利润为1.681亿美元，较2022年同期的0.27亿美元增长了超过100%[164] - 2023年3月31日，公司净利润占净收入的比例为8.2%，较2022年同期的4.2%增长[164] - 2023年3月31日，公司调整后的净利润占净收入的比例为13.0%，较2022年同期的2.3%增长[164] 2023年第一季度净利润表现细节 - 2023年3月31日，公司净利润主要受益于当前期间的远期回购合同收益增加，部分抵消了在比较期间记录的对Wella公司投资的有利公允价值调整[164] - 2023年3月31日，公司调整后的有效所得税率为20.2%，较2022年同期的34.3%下降[163] - 2023年3月31日，公司调整后的营业收入为1.051亿美元，较2022年同期的0.503亿美元增长了超过100%[164] 2023年前三季度财务表现 - 2023年3月31日的九个月内，公司净收入增长2%，达到42.025亿美元，主要受益于消费美容领域的增长[169] - 高端产品部门的净收入增长1%，达到26.209亿美元，主要受益于香水品牌的成功和全球价格上涨[170] - 消费美容部门的净收入增长3%，达到15.816亿美元，主要受益于化妆品品牌的增长和巴西皮肤护理品牌

市场表现 - 彩妆市场规模为270亿美元，同比增长12.8%[2] - 护肤市场规模为1050亿美元，同比增长57%[2] - 除臭剂市场规模为190亿美元，同比增长6.2%[2] - 香水市场规模为190亿美元，同比增长6.2%[2] - 沐浴露市场规模为130亿美元，同比增长4.5%[2] - Coty的消费者美容产品在全球市场份额连续8个月增长[3] - Coty的整体消费者美容产品销售增长高个位数，市场整体增长中个位数[4] - Coty Color Cosmetics的全球市场份额同比变化为0.5%[5] - CoverGirl品牌在过去一年中家庭渗透率增加150个基点[15] - Coty的香水品牌在市场上获得了30个基点的份额增长[19] 财务指标 - Coty使用非GAAP财务指标分析和比较业务结果，包括调整后的营业收入、调整后的毛利率和调整后的EBITDA等[22] - 调整后的每股收益（EPS）和自由现金流的定义为经营活动提供的净现金减去资本支出[22] - Coty的“即时流动性”定义为可用现金及现金等价物与可用的循环信贷额度之和[22] - 非GAAP财务指标不应单独考虑，也不应替代或优于根据GAAP计算的财务指标[22] - Coty在提供前瞻性非GAAP指标时，不提供与GAAP的对账，因预测和量化某些必要金额的难度[22] - Coty的净债务定义为总债务减去现金及现金等价物[22] - 常量货币信息比较不同期间的结果，假设汇率保持不变[22] - “同类可比”指标排除了收购品牌或业务的财务影响，确保与当前财年的可比财务结果[22] - 调整指标排除了非经常性项目、收购相关成本和资产减值费用等[22] 未来展望 - Coty的展望信息截至2022年8月25日[23]

业绩总结 - 2022年第四季度同店销售额增长16%，超出低双位数增长的指导预期[2] - 2022财年调整后EBITDA为9.05亿美元，同比增长19%[17] - 2022财年调整后营业收入同比增长41%，营业利润率为11.6%[18] - 2022财年自由现金流为5.52亿美元，同比增长约4亿美元[21] - 2022财年调整后每股收益为0.28美元，同比增长0.23美元[19] - 2022年第四季度调整后毛利率同比上升120个基点，达到63.7%[9] - 2022年第四季度调整后的营业收入增长44%[40] 用户数据 - 2022年第四季度消费者美容部门同店销售增长7%[6] - 2022年第四季度奢侈品部门同店销售增长23%[6] - Burberry品牌在中国的销售中，奢侈化妆品占比约50%[28] - Coty在亚太地区的旅行零售中，奢侈化妆品占其销售的40%以上[28] - FY22期间，Lancaster品牌在全球销售实现双位数增长，成为中国Sephora的第二大独家品牌[29] - FY22 Tmall旗舰店的收入同比几乎翻倍，Coty在中国的收入增长约30%[32] 未来展望 - 预计2023财年核心业务（不包括俄罗斯）同店销售增长为6-8%[2] - FY23预计核心业务（不包括俄罗斯）将实现6-8%的同比销售增长[39] - FY23调整后的EBITDA预计在9.55亿至9.65亿美元之间，符合中期增长目标9-11%[39] 市场扩张与新产品 - Coty的FY22奢侈品销售增长11%，超出市场整体-1%的表现[32] - Coty的旅行零售收入在Q4和FY22期间同比增长超过2倍，尽管乘客流量较FY19下降20%[34] 财务状况 - 2022年第四季度净债务约为42.7亿美元，杠杆率约为4.7倍[22] - Coty的净债务保持稳定，约为42.7亿美元，杠杆率约为4.7倍[40]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度和全年业绩表现出色，过去8个季度的业绩达到或超过指引和多数同行水平 [6] - 2022财年毛利率扩张近400个基点，公司有信心到2025年将毛利率提升至60%以上 [43] - 2022财年营销支出占销售额的20%，同比提高600个基点，推动了强劲增长，2023财年计划维持在20%以上 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 旅游零售业务 - 该业务在本季度表现出色，同比实现三位数增长，涵盖香水、高端彩妆和护肤品等全品类 [8] - 高端香水和小众香水表现优异，凭借旅游零售独家产品和创新获得市场份额 [8] - 高端彩妆方面，博柏利、古驰和凯莉化妆品等品牌在全球主要机场取得了出色成绩 [9] - 兰嘉丝汀从防晒品牌重新定位为护肤品牌，在海南和中国大陆丝芙兰独家合作，2022财年实现两位数增长 [10] 电子商务业务 - 在高端和大众美妆部门均表现出色，公司品牌在社交媒体上占据主导地位，如封面女郎和芮谜 [11] - 近期推出的与TikTok创作者合作的Thrill系列产品表现出色 [11] 大众美妆业务 - 供应问题已解决，服务水平达到90%左右，通过双源采购、本地采购和货运合同等措施得到保护 [23] [24] - 盈利能力超出预期，通过产品创新、定价策略、成本优化和媒体投入等措施实现可持续盈利 [26] [27] [29] 高端美妆业务 - 香水品类持续增长，消费者从淡香水转向更昂贵的浓香水，推动了高端化趋势 [16] - 高端彩妆品牌增长迅速，将成为2023财年的关键贡献者 [57] - 首次在中国运营完整的护肤产品线，兰嘉丝汀有望成为增长的关键驱动力 [58] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2022财年受疫情封锁影响，但在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，整体表现优于市场 [12] - 公司认为中国市场规模较小，任何正确的举措都可能带来潜在的上行空间 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建平衡的增长模式，包括地理区域、品类和品牌，减少对单一因素的依赖 [41] - 2023财年的关键增长驱动力包括香水新品发布和品类增长 [42] - 继续执行高端彩妆战略，推动品牌增长 [57] - 首次在中国运营完整的护肤产品线，逐步将其纳入增长议程 [58] - 大众美妆业务通过创新产品和强大的品牌特许经营权实现增长 [60] [61] - 名人网红品牌市场竞争激烈，但公司凭借强大的市场进入能力和合理的投资策略具有优势 [34] [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美妆行业没有放缓迹象，特别是高端和大众美妆的高端化部分，消费者倾向于升级消费 [15] - 零售商在其他品类存在库存过剩问题，但美妆品类库存情况良好 [20] - 公司对2023财年的业绩表现充满信心，将继续推动毛利率扩张和成本控制 [33] [44] 其他重要信息 - 公司与顶级时尚品牌的长期合作关系良好，未来5年内没有关键许可证需要续签 [13] - 公司正在实施一系列举措以支持毛利率扩张，包括产品组合优化、定价策略、成本控制和工厂关闭等 [45] [47] [50] - 公司与蚂蚁和阿里巴巴的合作正在研究中，有望促进中国和旅游零售业务的增长 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对2023财年旅游零售、中国和电子商务业务的增长预期，以及与品牌合作关系的变化和绩效指标 - 旅游零售和电子商务是2022财年第四季度和全年业绩的关键贡献者，旅游零售业务同比实现三位数增长，电子商务业务在高端和大众美妆部门均表现出色 [5] [8] [11] - 中国市场在2022财年受疫情封锁影响，但在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，整体表现优于市场 [12] - 公司与顶级时尚品牌的长期合作关系良好，未来5年内没有关键许可证需要续签 [13] 问题2: 如何考虑宏观经济背景对公司业绩的影响，以及零售库存情况 - 美妆行业没有放缓迹象，特别是高端和大众美妆的高端化部分，消费者倾向于升级消费 [15] - 零售商在其他品类存在库存过剩问题，但美妆品类库存情况良好 [20] 问题3: 大众美妆部门的供应链挑战和盈利能力展望 - 供应问题已解决，服务水平达到90%左右，通过双源采购、本地采购和货运合同等措施得到保护 [23] [24] - 盈利能力超出预期，通过产品创新、定价策略、成本优化和媒体投入等措施实现可持续盈利 [26] [27] [29] 问题4: 2023财年EBITDA预期，以及对名人网红品牌的看法 - 2023财年的业绩指引与中期指引一致，目前讨论上半年和下半年的差异还为时过早，公司将继续推动毛利率扩张和成本控制 [32] [33] - 名人网红品牌市场竞争激烈，但公司凭借强大的市场进入能力和合理的投资策略具有优势 [34] [35] 问题5: 新推出的Kim系列对2023财年销售和利润的贡献，以及毛利率扩张的节奏和关键因素 - 公司不披露具体品牌对增长的贡献，但Kim系列开局良好，超出预期，消费者对该品牌的信任度较高 [39] [40] - 2023财年的业绩指引不依赖于该系列的推出，公司致力于构建平衡的增长模式 [41] - 2022财年毛利率扩张近400个基点，公司有信心到2025年将毛利率提升至60%以上 [43] - 毛利率扩张的关键因素包括产品组合优化、定价策略、成本控制和工厂关闭等 [45] [47] [50] 问题6: 2023财年高端美妆和大众美妆业务的贡献预期，以及中国市场的增长前景和公司业务对其的依赖程度 - 高端美妆业务将继续受益于香水品类的增长和高端彩妆品牌的发展，同时护肤产品线也将逐步成为增长的关键驱动力 [56] [57] [58] - 大众美妆业务通过创新产品和强大的品牌特许经营权实现增长，如Thrill Seeker和CoverGirl Simply Ageless系列 [60] [61] - 中国市场在第一季度的前两个月强劲反弹，实现两位数增长，公司认为该市场规模较小，任何正确的举措都可能带来潜在的上行空间 [62] [63] 问题7: 彩妆业务近期增长的可持续性，以及与蚂蚁和阿里巴巴合作的意义和财务影响 - 彩妆业务的增长不仅受到疫情后复苏和夏季活动的推动，还反映了消费者对健康彩妆的持续需求，这是一个可持续的趋势 [67] [68] - 公司正在研究与蚂蚁和阿里巴巴合作的影响，该合作有望促进中国和旅游零售业务的增长，因为中国消费者的回归将进一步提升旅游零售业务的重要性 [69] [70] 问题8: 2023财年及以后的营销支出规划，以及如何考虑其与销售增长的相关性 - 2022财年营销支出占销售额的20%，同比提高600个基点，推动了强劲增长，2023财年计划维持在20%以上 [72] - 公司将营销支出的分配基于投资回报率（ROI）指标，确保资金的有效利用，并通过优化非工作性营销支出提高效率 [74] [75] [76] 问题9: 高端美妆业务中授权品牌和自有品牌的利润率差异，以及不同品类（彩妆、护肤和香水）的利润率情况 - 公司未提供具体的利润率差异信息，但指出高端美妆业务的毛利率高于大众美妆业务，且毛利率提升计划适用于两个业务部门 [78] [79]

公司股权结构 - 截至2022年6月30日，公司持有Rainbow JVCO LTD及其子公司25.9%的股份[11] - JABC及其附属公司持有公司A类普通股约54%的流通股，能影响或显著影响需股东批准的决策[41] - JAB Cosmetics B.V.及其附属公司实益持有公司A类普通股约54%的完全稀释股份[92] - 截至2019年5月完成Cottage要约收购后，JAB Cosmetics B.V.通过附属公司持有公司A类普通股约54%的已发行股份[93] - 只要JAB Cosmetics B.V.及其附属公司拥有公司普通股总投票权的50%以上，公司就属于“受控公司”，可豁免遵守纽约证券交易所的某些公司治理要求[95] - 截至2022年6月30日，公司A类普通股有736名登记股东[104] 公司业务布局与销售情况 - 公司产品在约125个国家和地区销售，2022财年，沃尔玛占公司持续经营业务净收入约6%[18] - 2022财年，公司约80%的产品在美、巴、中及欧洲多国的工厂制造和包装，约20%由第三方制造商生产[21] - 2022财年，占持续经营业务净收入63%的产品根据全球和/或地区独家许可协议制造和销售，截至2022年6月30日，公司持有23个品牌许可证[24] - 2022财年，约53%的持续经营业务净收入来自高端香水，其中约82%来自前六大高端香水品牌[24] - 公司约69%的2022财年持续经营净收入来自北美以外地区，公司在超36个国家有员工，在超125个国家和地区销售产品[71] 公司组织架构与员工情况 - 截至2022年6月30日，公司在36个国家拥有约11,012名全职员工，预计随着业务重组和合理化，员工总数和季节性承包商使用量将减少[25] - 2022财年公司在类似岗位和绩效的薪酬公平方面取得稳步进展[30] - 2022财年公司执行委员会多数为女性，董事会性别比例均衡[30] - 2022财年公司面临竞争激烈的劳动力市场、员工流动率增加、劳动力短缺等问题，导致成本增加并影响业务和财务结果[67] 公司业务板块调整 - 2022财年第一季度，公司将报告分部重新调整为基于产品类别的结构，包括高端业务和大众美妆业务[12] - 2022财年第一季度，公司将可报告业务部门重新划分为高端业务和大众美妆业务两个基于产品类别的业务部门[123] 公司市场竞争情况 - 公司面临来自美妆、沙龙专业美甲和个人护理产品制造商和营销商的竞争，竞争主要基于感知价值等因素[23] - 美容行业竞争激烈，公司竞争对手包括大型跨国公司、自有品牌和新兴企业等，部分对手资源更丰富或能更快应对变化[42][43] - 零售行业整合，部分零售商在特定地区占公司净收入超10%，公司依赖与关键零售商的关系[43] - 消费者购物偏好转向非传统零售渠道，如直销和电商，公司拓展渠道面临物流、合规等挑战[43][45] - 产品生命周期受社交媒体影响缩短，公司需持续开发新产品，否则净收入和利润率可能受影响[45] 公司面临的风险因素 - 影响公司业务、财务状况等的风险因素包括行业竞争、零售整合、消费者偏好变化等[37][39] - 产品安全或质量问题、广告宣传违规等可能损害公司品牌形象和业务[46] - 公司声誉受产品质量、合规、员工行为等因素影响，品牌合作伙伴和许可方声誉受损也会影响公司[48] - 公司部分品牌许可证将在未来几年到期，如2024财年有三个许可证待续签，可能无法按有利条件续签[48] - 公司依赖知识产权竞争，但无法保证知识产权权利的延续[48] - 新冠疫情和经济状况加剧了上述风险，影响消费者需求和公司业务[45] - 公司知识产权面临多种风险，如侵权索赔、专利到期、假冒产品等，可能损害业务和财务状况[50] - 公司品牌和合资伙伴及许可方的知识产权保护存在风险，可能对公司产生不利影响[50] - 公司业务运营可能侵犯第三方知识产权，若被认定侵权可能需采取多种措施并产生不利影响[50] - 公司全球业务战略实施可能导致短期和一次性成本，且可能无法实现预期全部收益[53] - 公司新产品推出可能不成功，包括成本超预期、营销效果不佳等，影响业务和财务状况[55] - 公司可能处置或终止部分品牌和业务，但不确定能否成功、及时且以合适估值和有利条款完成[53] - 欧盟的GDPR规定，不遵守该法规可能导致高达全球收入4%的罚款[64] - 2020 - 2021年，美国五个州（加利福尼亚、弗吉尼亚、科罗拉多、犹他和康涅狄格）颁布了适用于服务或雇佣该州居民实体的数据隐私法[64] - 巴西于2020年8月生效了规范个人数据处理的通用数据保护法（Brazil LGPD）[64] - 中国于2021年9月和11月分别生效了数据安全法和个人信息保护法[64] - 若高估或低估产品需求，未维持适当库存水平，公司净收入或营运资金可能受到负面影响[68] - 全球经济活动因新冠疫情、高失业率、高通胀、衰退和地缘政治局势而下降，美国和西欧部分市场零售大众彩妆、美甲和香水品类下滑影响公司业务和财务结果[78] - 消费者支出受多种因素影响，衰退、高通胀和经济疲软时，美容产品购买倾向下降，可能影响公司销售和现金流[78] - 新冠疫情对公司业务产生广泛、不可预测的影响，包括需求减少或波动、供应链中断、第三方合作问题和政治条件变化等[80] - 2022财年公司经历劳动力、材料和服务成本的显著通胀，若通胀持续，可能只能收回部分增加成本[82] - 全球金融市场恶化可能使未来融资困难或成本增加，金融机构问题可能影响公司借款、对冲和现金存款[82] - 汇率波动影响公司经营业绩、财务状况、报告收益等，公司部分借款以欧元计价，面临汇率风险[83] - 公司在经营所在国家面临各种法律诉讼和合规风险，包括遗留问题和产品责任诉讼[84] - 欧洲或其他地区社会经济状况恶化可能减少销售并影响应收账款回收[78] - 政治和经济发展导致贸易相关立法或政策变化，可能增加公司经营成本、影响销售和盈利能力[78] - 地缘政治变化可能导致监管系统和要求改变，影响公司经营策略、市场准入和盈利能力[78] - 公司面临滑石粉相关诉讼，其潜在影响高度不确定[86] - 公司在巴西有2016 - 2017年税收期间的待决税务评估事项，虽寻求有利行政决定，但不一定成功[86] - 若公司收购宝洁美妆业务的交易或相关分配不符合预期税务处理，在某些情况下需向宝洁赔偿税务相关损失[91] 公司战略举措与合作 - 公司拥有多元化品牌组合，通过多种渠道推广品牌，利用数据分析制定营销策略[14][15] - 公司通过品牌建设、新产品线和新技术进行创新，引入定制化消费体验方式[19] - 公司在2016财年至2018财年完成五项重大收购，包括2016年10月收购宝洁美妆业务[55] - 公司在2020财年与凯莉·詹娜成立合资企业，2021财年与金·卡戴珊·韦斯特建立战略合作伙伴关系[55] - 2021财年公司完成对KKW Holdings 20%股权的收购，支付现金2亿美元；2021财年出售Wella业务多数股权，获得24.517亿美元现金，截至2022年6月30日持有Wella 25.9%的股权[191][192] 公司社会责任与可持续发展 - 自2020年起公司启用“持久之美指数”评估新产品开发的社会和环境状况[27] - 2022财年公司开始生产使用碳捕获乙醇的全球分销香水，并计划将其纳入更广泛的香水产品组合[27] - 2022财年公司所有工厂和配送中心使用可再生电力，在能源减排方面取得进展，两个站点实现范围1和2的碳排放碳中和[27] - 2022财年公司工厂和配送中心的废物均未送往垃圾填埋场，大部分被再利用、回收或堆肥[27] 公司季节性业务特征 - 公司销售通常在第二财季因冬季假期需求增加而上升，财务表现等在假期前3 - 6个月有波动[33] - 公司业务受季节性影响，第二财季销售通常因冬季假期需求增加而上升，高需求季前费用通常更高[51] 公司信息披露与股东权益 - 公司网站提供财务信息、新闻稿等，可通过链接访问SEC文件，股东可免费获取纸质副本[35] - 股东可选择将50%的股息以现金形式收取，另外50%用于再投资购买公司新发行的普通股[92] - 2019年5月董事会批准股票股息再投资计划，2019年9月30日、12月27日和2020年3月27日股息参与该计划的普通股比例分别为69%、65%和63%[200] - 2020年4月29日董事会暂停支付股息，预计在净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达到2倍之前持续暂停[201] - 2022年6月30日止十二个月，董事会宣布B类优先股股息为3520万美元，其中3070万美元已支付，120万美元于2021年11月10日转换[202] 公司财务关键指标变化 - 2022财年公司持续经营业务中产生了31.4美元的减值费用，主要与无限期其他无形资产的减值有关[61] - 2022财年，有限的司机运力和运输延误影响了公司美国配送中心，导致成本增加[62] - 公司债务协议包含多项运营和财务限制条款，如限制举债、处置资产、进行收购投资等[73] - 公司需按季度根据2018年科蒂信贷协议的财务维护契约维持特定财务比率[73] - 由于美容行业的季节性，公司子公司财年下半年的现金流可能少于上半年，影响偿债能力和去杠杆目标[74] - 2021年公司部分债务再融资导致新发行的高级有担保票据利率上升[76] - 2018年科蒂信贷协议下的借款为浮动利率，使公司面临利率风险，近期利率上升已影响借款成本[77] - 2021年公司修订2018年信贷协议，允许使用有担保隔夜融资利率（SOFR）作为浮动利率债务的主要基准利率，替代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[77] - 2022财年公司与KKR Aggregator交易简化资本结构，节省约7700万美元年度股息，还从对Wella的股权投资中获得2.306亿美元股东分配用于偿还债务[186] - 2022财年公司因退出俄罗斯业务确认8360万美元税前费用和2410万美元所得税费用，预计完成清算还将产生最多1000万美元额外成本和4000 - 4500万美元净现金成本[186] - 2022财年公司将总计27.5亿美元的两类循环信贷承诺替换为20亿美元的单一循环信贷承诺，并发行5亿美元2029年到期的优先担保票据，还赎回了价值约6.064亿美元的2023年欧元计价票据[187] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，公司应收账款保理融资净额分别为1.793亿美元和1.336亿美元，全球范围内保理的贸易应收账款发票总额分别为10.412亿美元和7.938亿美元[190] - 2022财年、2021财年和2020财年公司经营活动产生的净现金分别为7.266亿美元、3.187亿美元和 - 5090万美元，2022财年较2021财年增加4.079亿美元[193][194] - 2022财年、2021财年和2020财年公司投资活动产生的净现金分别为2.697亿美元、24.419亿美元和 - 8.334亿美元，2022财年较2021财年减少21.722亿美元[197] - 2022财年、2021财年和2020财年公司融资活动使用的净现金分别为10.34亿美元、27.951亿美元和 - 8.773亿美元，2022财年较2021财年减少17.611亿美元[198] - 截至2022年6月30日，长期债务义务总计44.984亿美元，2023 - 2027年及以后分别为2290万、6530万、14.67亿、24.432亿、0和5亿美元[205] - 截至2022年6月30日，长期债务利息总计14.919亿美元，2023 - 2027年及以后分别为1.973亿、2.129亿、2.166亿、2.205亿、2.061亿和4.385亿美元[205] - 截至2022年6月30日，经营租赁义务总计4.131亿美元，2023 - 2027年及以后分别为8060万、6300万、5280万、4420万、3780万和1.347亿美元[205] - 截至2022年6月30日，特许权使用费支付总计5.918亿美元，2023 - 2027年及以后分别为1.322亿、8670万、7030万、5480万、4990万和1.979亿美元[205] - 截至2022年6月30日，广告和促销支出义务总计1510万美元，2023 - 2027年及以后分别为100万、100万、160万、210万、210万和730万美元[205] - 截至2022年6月30日，其他合同义务总计7.073亿美元，2023 - 2027年及以后分别为6.473亿、3940万、930万、850万、150万和130万美元[205] - 截至2022年6月30日，养老金义务总计1230万美元，2023 - 2027年分别为250万、240万、240万、250万和250万美元[205] - 2022年6月30日，公司就巴西税务评估上诉签订了价值1.352亿雷亚尔（约2610万美元）的担保债券[208] - 2022、2021和2020财年，非融资外汇交易产生的外汇损益分别为330万、 - 780万和 - 1800万美元，融资外汇交易产生的净损益分别为1000万、 - 680万和 - 1480万美元[210] - 2022年净收入为53.044亿美元，2021年为46.299亿美元，2020年为47.178亿美元[125] - 2022年毛利润为33.692亿美元，2021年为27.682亿美元，2020年为27.266亿美元[125] - 2022年经营收入为2.