业绩总结 - 2021年第一季度每股运营收入为0.59美元，同比增长2%[18] - 2021年第一季度的净运营收入为7520万美元，较2020年第一季度的8430万美元下降8.6%[24] - 2021年第一季度的净收入为1.474亿美元，相较于2020年第一季度的净亏损2120万美元实现显著增长[77] - 2021年第一季度的每股稀释净收入为1.08美元，较2020年第一季度的亏损0.15美元大幅改善[77] - 2021年第一季度的总股东权益为48.607亿美元，较2020年第一季度的37.658亿美元增长29.4%[81] 用户数据 - 2021年第一季度新年化保费为5,300万美元，同比增长29%[10] - 2021年第一季度的客户资产总额为24.446亿美元，较2020年第一季度的17.689亿美元增长38.4%[36] - 2021年第一季度的生产代理人数为4389人，较2020年第四季度的4539人下降3%[39] 财务指标 - 2021年第一季度的每股账面价值（不包括其他综合收益）同比增长13%[7] - 2021年第一季度的合并风险资本比率为407%[18] - 2021年第一季度的流动性为3.24亿美元[18] - 2021年第一季度的自由现金流为1.012亿美元，较2020年第一季度的7890万美元增长28.3%[24] - 2021年第一季度的债务占资本比率为25.4%，接近目标范围25.0%-28.0%[26] 投资与收益 - 2021年第一季度的投资收入为2.23亿美元，同比增长0.4%[21] - 2021年第一季度的投资总额为11.39亿美元，投资级别资产占比95%[43] - 2021年第一季度的投资收益率为3.57%[43] - 2021年第一季度的净实现投资收益为3.6百万美元，较2020年第一季度的6370万美元下降94.4%[77] 费用与损失 - 2021年第一季度的总费用与2020年基本持平，预计全年费用将与去年持平[28] - 2021年第一季度的非经营性损失为1.055亿美元，较2020年第一季度的非经营性损失260万美元显著增加[77] - 2021年第一季度的保险产品费用分配为1.411亿美元[59] 未来展望 - CNO Financial Group的资本充足率（RBC比率）目标为375%-400%，实际比率超过目标[26] - 2021年第一季度的营业回报率（不包括重大项目）为12.3%，较2020年第四季度的12.9%下降4.7%[88]

公司保险子公司财务实力评级 - 公司主要保险子公司当前财务实力评级分别为A.M. Best “A-”、Fitch “A-”、S&P “A-”和Moody's “A3”[87] - 公司保险子公司当前财务实力评级分别为A.M. Best “A-”、Fitch “A-”、S&P “A-”、Moody's “A3”，评级下降可能导致销售减少、代理人流失等[276] 公司保险产品负债情况 - 2020年12月31日，公司保险产品负债总额为251亿美元[93] - 2020年12月31日，Wilton Re承担的长期护理业务保险政策负债为26亿美元，Jackson承担的年金业务保险政策负债为9亿美元[97] - 2020年12月31日，约44亿美元的总保险负债可由保单持有人无惩罚退保[210] 公司保险子公司政策风险与再保险情况 - 截至2020年12月31日，公司保险子公司的政策风险保留限额一般为80万美元或更低，再保险分出占总有效寿险的11%，再保险分入占净有效寿险的0.4%[97] - 2020年12月31日，公司主要再保险公司中Wilton Re应收款28.676亿美元、有效保额97.94亿美元，Jackson应收款11.777亿美元、有效保额53.97亿美元等[97] - 2020年12月31日，再保险应收款和分保有效人寿保险分别为46亿美元和30亿美元，六大再保险公司占分保有效人寿保险的94%和再保险应收款的96%[211] 公司员工情况 - 2020年12月31日，公司约有3400名全职员工，均位于美国[99] - 2020年3月，公司将97%的企业员工转为远程工作[107] 公司保险业务许可与监管报告 - 公司保险子公司在全美50个州、哥伦比亚特区和四个美国属地获得保险业务许可[110] - 公司保险子公司需按规定的法定会计规则向经营所在辖区的监管机构提交详细的年度报告，州保险部门一般每三到五年对保险公司进行一次详细检查[115] 州保险监管机构政策 - 自2020年3月以来，州保险监管机构发布公告，要求保险公司为保单持有人提供便利，如纽约州要求延长保费和费用支付宽限期至90天等[116] 准备金方法与赔付率要求 - 原则性准备金方法自2020年1月1日起对新发行寿险生效，最终影响未知[118] - 公司需为长期护理和医保补充保险维持最低赔付率，分别不低于60%和65%[127] 保险公司控制权与股息规定 - 收购保险公司10%或以上有表决权证券一般被视为获得“控制权”[132] - 保险公司支付股息若不超上一年运营法定净收益或上一年底保单持有人盈余的10%，无需监管批准[133] 寿险IRIS比率与RBC要求 - 有12个寿险IRIS比率，保险公司4个或以上比率超出正常范围会受监管审查[140] - RBC要求为监管评估保险公司风险和资本提供工具，年末总调整资本在RBC的100% - 150%需进行趋势测试[141][142] - 若趋势测试后总调整资本低于RBC的95%，需提交改善资本状况的综合计划[143] 公司保险子公司投资合规情况 - 截至2020年12月31日，公司保险子公司投资基本符合投资法规[145] 网络安全与数据安全法规 - 2019年3月1日起，公司需按NYDFS网络安全法规要求执行并提交年度合规证明[148] - 截至2020年12月31日，11个州采用保险数据安全示范法，包括公司一个注册地所在州[149] 税收法案影响 - 2018年生效的税改法案规定2018年及以后实现的亏损不能向前结转，净营业亏损结转（NOLs）抵减收入的比例限制为应纳税所得额的80%；2020年3月生效的CARES法案允许2017年后至2021年前产生的NOLs向前结转五年，公司因此获得3400万美元的税收优惠，加速了约3.75亿美元的寿险NOLs的使用，恢复了约1.3亿美元的非寿险NOLs，还加速了约1.05亿美元的寿险NOLs并恢复了约3500万美元的非寿险NOLs，同时暂时取消了2021年前应纳税年度80%的限制[159,161] 公司业务销售数据变化 - 2020年公司健康和人寿保险产品新年化保费销售额较2019年下降6%，年金产品保费收入较2019年下降11%[169] 公司人寿保险产品利润率影响因素 - 2020年公司人寿保险产品利润率受新冠疫情导致的约3800万美元不利死亡率影响，预计未来季度仍会受影响[171] 隐私与监管法案影响 - 2020年1月1日生效的CCPA法案增强了加州消费者的隐私权利，公司产品的管理、营销和销售以及个人信息的收集、存储、使用和传播受其影响[150,151] - 2010年的多德 - 弗兰克法案加强了对金融机构的联邦监管，创建了联邦保险办公室（FIO），金融稳定监督委员会（FSOC）有权建议保险公司或保险控股公司接受美联储更严格的审慎标准[152] - 2001年的《美国爱国者法案》促使公司及其保险子公司采用反洗钱（AML）计划[155] 公司业务监管机构 - 公司资产管理业务受联邦和州证券法律法规监管，SEC是主要监管机构[156] - 公司经纪交易商子公司受联邦和州监管，包括FINRA，相关人员受《1934年证券交易法》及SEC、FINRA和州证券专员的审查和监管[157] 投资建议法规要求 - 2020年6月30日生效的SEC Regulation Best Interest和Form CRS，以及NAIC和部分州的相关法规，要求投资顾问、经纪交易商和/或代理人向客户提供建议时达到更高的谨慎标准并披露利益冲突[158] 公司产品所得税优势与税法修改风险 - 公司年金和人寿保险产品具有所得税优势，但国会可能会对美国税法进行修改，对这些产品产生不利影响[162,163] 公司可供出售固定到期投资情况 - 截至2020年12月31日，公司可供出售固定到期投资成本基础中，低于投资级别的证券占比10%，结构化证券占比24.2%[190] 公司固定利率年金和万能寿险产品计息利率情况 - 目前，公司约60%具有合同保证最低利率的固定利率年金和万能寿险产品的计息利率设定为最低利率[184] 公司固定指数年金账户价值情况 - 截至2020年12月31日，公司13亿美元的固定指数年金账户价值处于合同最低保证或参与率[185] 公司信贷协议情况 - 公司2.5亿美元的无担保循环信贷协议参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），该协议于2022年10月13日到期[200] 宏观经济与市场条件对公司业务影响 - 宏观经济环境变化会影响公司业务，经济衰退可能降低保险产品需求，增加保单退保率[177] - 市场条件和利率变化会影响公司投资组合价值和收益，低利率环境可能降低公司利差和盈利能力[178][180][182][183][184] 公司投资组合风险 - 公司投资组合面临多种风险，包括利率、信用、流动性等风险，可能导致投资损失[189][190] 公司保险业务结果影响因素 - 公司保险业务结果受保费费率和理赔经验影响，若费率不足或无法提高费率，可能影响财务结果[201][202][203] 公司保险准备金风险 - 公司保险准备金可能不足，需增加负债，导致净收入和股东权益减少[206] LIBOR停用影响 - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计最迟于2023年6月停用，可能影响公司某些投资价值和借款活动盈利能力[200] 公司总债务情况 - 2020年12月31日，公司总债务本金为11.5亿美元，2021年需约6100万美元现金偿债[215] 循环信贷协议要求与公司指标情况 - 循环信贷协议要求公司维持债务与总资本比率不超过35%（2020年12月31日为26.4%），保险子公司总调整资本与公司行动水平风险资本比率不低于250%（2020年12月31日估计为411%），最低合并净资产不低于26.74亿美元加公司发行股权所得净收益的50%（2020年12月31日公司合并净资产为32.981亿美元，最低要求为27.005亿美元）[219] 保险子公司股息与盈余债券情况 - 2020年，保险子公司向CDOC支付股息2.941亿美元，CDOC持有CLTX本金7.496亿美元的盈余债券和Colonial Penn本金1.6亿美元的盈余债券，CLTX估计RBC比率在2020年12月31日为352%[225][226] 公司高级无担保债务评级 - 公司高级无担保债务评级目前分别为A.M. Best的“bbb - ”、Fitch的“BBB - ”、S&P的“BBB - ”和Moody's的“Baa3”[230] 公司联邦税净营业亏损与递延税资产情况 - 截至2020年12月31日，公司有16亿美元联邦税净营业亏损，产生约3000万美元递延税资产，2023 - 2035年到期，目前未受Section 382限制使用[234] - 截至2020年12月31日，公司分析显示低于Section 382规定的50%所有权变更阈值，未来交易可能触发限制使用净营业亏损[235] - 若发生第382条规定的所有权变更，年度限制计算需基于变更时公司股权价值乘以联邦长期免税利率（2020年12月31日为0.99%）[236] - 截至2020年12月31日，公司净递延所得税资产为1.094亿美元，反映当前联邦企业所得税税率为21%[238][239] 公司保险子公司RBC比率情况 - 2020年各保险子公司法定年度报表显示风险资本（RBC）比率超过会引发监管行动的水平[248] 多德 - 弗兰克法案对衍生品交易影响 - 2010年7月21日《多德 - 弗兰克法案》成为法律，其实施的法规对公司及其衍生品交易对手方提出额外要求，可能增加公司衍生品交易成本[259] 公司保险子公司法定会计原则情况 - 公司保险子公司需遵守法定会计原则，全美保险监督官协会（NAIC）持续审查相关原则，部分提案若实施将对保险子公司产生负面影响[247] 公司经纪交易商和投资顾问子公司监管情况 - 公司经纪交易商和投资顾问子公司受美国证券交易委员会（SEC）、金融业监管局（FINRA）和某些州监管机构监管，相关检查或调查可能导致监管执法行动及罚款等[250] 公司诉讼和监管调查情况 - 公司面临各类诉讼和监管调查，包括与独家代理人分类、销售和承保实践等相关事项，协商和解诉讼对公司业务和财务状况有重大不利影响[253] 医疗改革立法对公司影响 - 联邦和州医疗改革立法及提案可能限制公司产品定价能力、增加赔付率，影响财务结果，如医疗保险优势计划减少了传统医疗保险补充产品的销售[255] 各州担保基金法律影响 - 各州担保基金法律要求保险公司为其他破产保险公司的保单持有人损失或负债支付评估费用，大量大型保险公司破产可能使未来评估费用产生重大不利影响[263] 公司运营风险 - 公司面临运营风险，包括欺诈、信息技术故障等，虽有风险控制框架，但可能无法有效控制所有已知风险或识别未知风险[264][265] 公司面临的灾害与疫情风险 - 公司面临自然和人为灾害、疫情等风险，可能导致业务中断、索赔增加、再保险价格上升等[268][269] 公司系统与数据安全风险 - 电信、信息技术和其他运营系统中断或数据安全问题，可能损害公司业务，导致成本增加和声誉受损[270][271][272] 公司外包关系风险 - 外包关系出现问题，可能导致运营困难、成本增加和业务损失[274] 公司市场竞争情况 - 补充健康保险、年金和个人人寿保险市场竞争激烈，多数主要竞争对手评级更高、资源更丰富，公司部分产品线市场份额较小[279][280] 公司产品销售依赖情况 - 公司产品销售依赖代理人和营销组织，无法吸引和留住他们可能导致销售减少[282] 公司知识产权风险 - 公司可能无法保护知识产权，面临侵权索赔和诉讼，可能产生重大费用和责任[284][285] 会计准则变化影响 - 会计准则变化可能对公司报告的经营成果和财务状况产生不利影响，2023年1月1日起实施的新准则预计将显著改变保险和年金产品的会计处理[286]

财务数据和关键指标变化 - 全年经营每股收益增长37%，自由现金流3.87亿美元，为经营收入的107%，以回购和股息形式向股东返还3.3亿美元，占2020年初市值的12% [13] - 第四季度经营每股收益增长17%，摊薄后每股账面价值（不包括AOCI）增长8% [21] - 全年ROE（不包括重大项目）为12%，上年同期为10.4% [44] - 第四季度整体利润率增长3000万美元或15%，不包括重大项目增长900万美元或4% [46] - 第四季度末，投资资产为270亿美元，同比增长9% [49] - 第四季度产生1.22亿美元的过剩现金流，为经营收入的142%，过去12个月为3.87亿美元，为经营收入的107% [50] - 第四季度末，综合RBC比率为411%，较9月30日的428%有所下降 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者部门 - 人寿保险销售强劲，第四季度增长17%，全年增长19%，其中直销人寿销售增长10%，专属外勤代理销售增长26% [30] - 第四季度医疗保险优势政策销售同比增长3%，第三方政策总数增长5%，myHealthPolicy.com占该季度第三方健康销售的14% [33] - 生产代理人数下降3%，但专属代理总数全年增长3%，持证券牌照的金融代表人数持续增加 [33][35] 工作场所部门 - 保费收入保持强劲，第四季度工作场所销售较第三季度增长61%，但同比下降41% [36] - Web Benefits Design在第四季度取得了不错的成绩，每位员工每月平均收费增长3%，交叉销售活动推动了该季度5%的新年化保费 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度人寿销售增长6%，全年增长12%；已收人寿保费增长3%；已收健康保费下降4.7%；年金已收保费增长6%；客户管理资产增长18%至近18亿美元，其中约一半由新客户资产推动 [25][26] - 费用收入下降，反映了费用收入的稳健增长被myHealthPolicy.com的开发和营销支出所抵消 [24] - 费用收入增长19%至3600万美元，反映了第三方销售和经纪 - 交易商及注册投资顾问业务的增长 [27] - 健康销售仍面临挑战，同比下降22%，主要受医疗保险补充销售下降29%的推动 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购DirectPath，以增强工作场所业务能力，使其成为工作场所解决方案的全方位服务提供商，预计从2022年开始每股收益增加0.01美元 [8][12] - 继续发展直销人寿业务，并在医疗保险市场创建多渠道销售和服务体验，推出myhealthpolicy.com数字健康保险市场 [14][15] - 进行少数股权投资，通过CNO ventures投资InsurTech和FinTech公司，寻求有吸引力的回报并促进创新 [40] - 行业方面，工作场所业务在疫情前是增长最快、倍数较高的业务之一，公司预计未来一年左右这种趋势将恢复 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年尽管面临疫情挑战，但公司业务展现出韧性，实现了许多重要的运营成就 [14] - 2021年公司预计将面临两组盈利逆风，一是医疗保健产品的理赔情况将趋于正常，二是投资收入可能减少，同时低利率和利差收紧将继续对盈利造成压力 [52][55] - 尽管面临这些挑战，公司预计费用将略有下降，运营效率的提高将部分抵消逆风因素 [57] - 从长期来看，公司对未来前景持乐观态度，认为其业务模式和财务状况强劲，有能力抓住机遇 [62] 其他重要信息 - 公司预计在2月26日或之前提交Form 10 - K并在网站上公布 [4] - 公司签署了联合国负责任投资原则，预计今年正式采用SASB和TCFD报告框架 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 充分利用人寿NOL对自由现金流的影响及2020年人寿NOL的好处 - 2020年耗尽人寿NOL后，目前只能使用非人寿NOL，非人寿NOL将在2023年前继续抵消35%的人寿收入和100%的非人寿收入，而过去几年人寿NOL可抵消100%的人寿收入；从现金税角度看，2020年大部分人寿收入被NOL抵消，未来只有35% [63][64] 问题2: 2021年费用是否会低于2020年 - 公司致力于使2021年全年费用低于2020年，大部分下降将在下半年，尤其是第四季度；公司通过技术合作、业务转型等措施节省费用，并计划重新规划办公空间以实现长期节省 [65][67] 问题3: DirectPath的盈利目标及相关指标 - 公司未提供太多盈利目标的细节，但表示盈利目标不会很显著，如果达到目标公司会很乐意支付 [73] 问题4: 固定利率年金块的资本情况及出售的可能性 - 公司不销售可变年金，固定指数年金产品表现良好，没有一些常见的风险敞口，因此不太可能出售，但如果有有吸引力的报价会考虑 [76][77] 问题5: 未来几个季度健康理赔和利润率的展望 - 非COVID情况下，健康产品利润率一直较为稳定，预计将继续保持；COVID方面，预计上半年净死亡率和发病率影响略有利，下半年略不利，全年中性 [80][81] 问题6: 股票回购能力的含义 - 股票回购受股票交易价格和替代投资机会等因素影响，公司有强大的现金流，管理层有动力合理配置资金，过去多数季度都进行了股票回购，公司认为股票价值被低估 [84][85] 问题7: 2021年保险利润率下降的程度 - 由于2020年销售下降，2021年及以后有效保单数量将减少，从而导致利润减少，但公司未给出具体数字 [87][88] 问题8: DirectPath平台如何融入整体业务及与WBD的关系 - DirectPath填补了公司工作场所业务中福利管理服务的空白，与保险产品和管理技术共同构成了公司的市场策略；从更广泛的角度看，公司通过多元化业务降低风险，此次收购是对消费者业务的多元化补充 [89][90] 问题9: 建立直销健康业务的愿景及新政府对医疗保险优势的影响 - 公司将继续作为医疗保险优势的分销商，不打算制造该产品；在线业务方面，公司不与纯在线平台竞争，而是结合线上线下服务，满足消费者不同需求，就像在人寿业务中所做的那样 [99][103] 问题10: Bankers和Colonial Penn协同效应的量化指标 - 第四季度直销人寿销售增长10%，外勤人寿销售增长26%，公司通过共享线索优化了直销和面对面销售的业务模式，提高了生产力 [108] 问题11: 1月份工作场所销售的同比情况 - 公司决定不分享1月份销售指标，回归按季度分享的节奏，但1月份销售数据支持了公司的销售展望，即2020年下半年的增长势头将延续到2021年 [111] 问题12: 超级碗收视率下降对Colonial Penn广告策略的影响 - 公司一直严格跟踪营销成本与新年化保费的关系，电视广告效果因收视率下降而降低，公司正加大在线营销投入，并将同样的分析方法应用于在线营销；自整合面对面和直销营销以来，每美元营销支出的回报更高 [112][116]

业绩总结 - 2020年第四季度每股运营收入为0.61美元，同比增长17%[21] - 2020年第四季度自由现金流为3.87亿美元[10] - 2020年第四季度股东回报达1.17亿美元，其中包括1亿美元的股票回购[12] - 2020年第四季度的总利润为2.188亿美元，较第三季度下降[22] - 2020年第四季度净收入为1.118亿美元，相较于2019年第四季度的2.78亿美元下降了60.1%[75] - 2020年第四季度的净经营收入为8600万美元，较第三季度的1.126亿美元下降了23.6%[79] - 2020年第四季度的每股净收入为0.80美元，较2019年第四季度的1.84美元下降了56.5%[79] 用户数据 - 2020年第四季度客户资产达到17.94亿美元，同比增长18.4%[13] - 2020年第四季度的新年度化保费为3.48亿美元，同比增长6.3%[13] - 2020年第四季度净新客户资产为6280万美元，第一季度为8100万美元，第二季度为1190万美元，第三季度为负800万美元，第四季度为4690万美元[40] - 截至2020年第四季度，客户资产总额为15.15亿美元，较2020年第三季度的13.59亿美元增长[40] 财务状况 - 2020年第四季度的法定资本和盈余为18亿美元，风险基础资本比率为411%[12] - 2020年末持有公司流动性为3.88亿美元，超过最低目标1.5亿美元[29] - 2020年第四季度的总股东权益为54.84亿美元，较第三季度的50.84亿美元增长4.1%[83] - 2020年第四季度的债务与资本比率（不包括累计其他综合收益）为17.2%[102] - 2020年第四季度的总资本为64.20亿美元，较2019年第四季度的58.66亿美元有所上升[102] 产品与业务表现 - 2020年第四季度保险产品利润率同比增长15%[12] - 保险产品利润总额同比增长约900万美元，增幅为4%[22] - 健康业务利润同比增长3200万美元，增幅为35%[22] - 年金业务利润下降900万美元，降幅为14%[22] - 2020年第四季度的投资收入为57.8百万美元，未分配给产品线[64] 投资与市场动态 - 2020年第四季度的总投资净收入为2.22亿美元，较去年同期下降0.2%[23] - 2020年第四季度的固定收益投资收益率为3.58%[47] - 2020年第四季度的商业抵押贷款净投资资产为13亿美元，平均贷款价值比（LTV）为49%[55] - 2020年第四季度的CMBS投资组合中，市场价值为20亿美元，信用支持率为27%[58] 未来展望 - 预计2021年保险产品利润将受到2020年销售下降的负面影响[32] - 预计税务策略相关的NOLs和DTAs的总经济价值约为380百万美元，折现率为10%[62]

疫情对公司的影响 - 公司密切监测新冠疫情发展，其对财务结果的影响程度仍不确定，可能对近期销售、保险产品利润率等产生不利影响[263] - 公司通过消费者和工作场所两个部门营销保险产品，工作场所部门销售受疫情影响严重，团体承保政策销售预计在该部门增加[284][286][287] - 2020年第二和第三季度，健康和人寿保险产品销售额较2019年同期下降10%，第三季度较第二季度增长21%[372] - 2020年第二和第三季度，消费者部门年金产品保费收入较2019年同期分别下降29%和12%，第三季度较第二季度增长17%[373] - 2020年第二和第三季度，公司职场部门人寿和健康险新年化保费销售额同比分别下降69%和56%，第三季度环比增长48%[374] - 2020年第二和第三季度，公司人寿保险产品因新冠疫情导致的不利死亡率影响分别约为1400万美元和900万美元，第三季度健康险利润率因消费者推迟医疗护理而获得约5800万美元的有利影响[375] - 关于COVID - 19大流行影响的额外信息和风险，可参考“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”及“风险因素”部分[460] 公司运营模式调整 - 2020年1月公司宣布新运营模式，按年金、健康和人寿三条保险产品线及投资和手续费收入划分运营板块，一季度开始按新结构报告[281] 各板块盈利能力衡量方式 - 保险产品线盈利能力用保险产品利润率衡量，即保险政策收入与分配到产品线的净投资收入之和，减去保险政策福利、计入保单持有人的利息、摊销、非递延佣金和广告费用[282] - 投资板块盈利能力以未分配到保险产品的总净投资收入衡量，包括超额投资、控股公司投资等收入，扣除多项费用[289][291] 手续费和其他收入板块构成 - 手续费和其他收入板块包括第三方保险产品销售、WBD服务及经纪交易商和注册投资顾问业务的收益[292] 未分配到产品线的费用 - 未分配到产品线的费用包括公司运营费用（不包括债务利息费用）[293] - 未分配到产品线的投资收入通常随可变投资收入波动，包括另类投资损益、提前还款和赎回收入[26] - 截至2020年9月30日的九个月里，未分配到产品线的费用增加，因全球和解协议下索赔和利息负债增加2350万美元[27] 公司应对措施 - 公司实施业务连续性计划和网络安全预防措施，为专属代理人提供财务支持和技术工具培训[264] 前瞻性陈述影响因素 - 公司前瞻性陈述受多种因素影响，包括疫情、利率、经济和市场状况等[270] 财务关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为1.292亿美元，2019年同期为4200万美元；2020年前九个月净收入为1.9亿美元，2019年同期为1.314亿美元[296] - 2020年第三季度净运营收入为1.126亿美元，2019年同期为6920万美元；2020年前九个月净运营收入为2.763亿美元，2019年同期为2.114亿美元[296] - 2020年第三季度净营业收入为1.126亿美元，高于2019年第三季度的6920万美元；2020年前九个月为2.763亿美元，高于2019年前九个月的2.114亿美元[23] - 2020年第三季度保险产品总利润率为2.448亿美元，2019年同期为2.001亿美元；2020年前九个月为6.909亿美元，2019年同期为5.889亿美元[296] - 2020年第三季度运营税前收益为1.453亿美元，2019年同期为8790万美元；2020年前九个月为3.53亿美元，2019年同期为2.68亿美元[296] - 2020年保险产品利润率受精算假设变化和疫情相关影响，包括更高死亡率和更低医疗索赔[24] - 2020年前九个月手续费收入增加主要反映第三方产品销售估计收入假设变化，第三季度手续费收入反映直销第三方医保优势政策相关额外费用[25] - 2020年保险产品利润率中，年金业务为4530万美元（2019年为5620万美元），健康业务为1.522亿美元（2019年为8930万美元），人寿业务为4730万美元（2019年为5460万美元）[317] - 2020年保险产品收入为1.145亿美元，高于2019年的6880万美元[317] - 2020年手续费收入为80万美元，低于2019年的300万美元；前九个月为1380万美元，高于2019年的1180万美元[317] - 2020年未分配到产品线的投资收入为4370万美元，高于2019年的3430万美元；前九个月为1.093亿美元，低于2019年的1.259亿美元[317] - 2020年未分配到产品线的费用为1370万美元，低于2019年的1820万美元；前九个月为6600万美元，高于2019年的5620万美元[317] - 2020年前九个月和2019年前九个月，因投资市值净变化确认的收益分别为 - 870万美元和2810万美元[364] - 2020年前九个月和2019年前九个月，代理递延补偿计划负债按市值计价变化导致的收益减少分别为1320万美元和2290万美元[365] - 2020年前九个月和2019年前九个月，嵌入式衍生负债公允价值变化导致的收益减少分别为9540万美元和9480万美元[366] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资本分别为60.74亿美元和56.661亿美元，公司债务与总资本比率分别为16.3%和17.5%[386] - 2020年9月30日，公司估计的综合法定风险资本（RBC）比率为428%，高于2019年12月31日的408%，2020年前九个月估计综合法定运营收益为3.586亿美元，保险公司向控股公司支付股息1.808亿美元[392] - 截至2020年9月30日，CNO、CDOC及其非保险子公司持有无限制现金及现金等价物2.359亿美元[402] - 2020年前九个月，保险子公司向CDOC支付股息总计1.808亿美元[403] - 2020年前九个月，公司产生约2.68亿美元的自由现金流，公司承诺将100%的自由现金流用于投资、普通股股息和股票回购[410] - 2020年前九个月，公司根据证券回购计划回购了1000万股普通股，花费1.63亿美元，截至2020年9月30日，公司剩余回购授权为3.693亿美元[410] - 2020年前九个月，普通股股息总计5040万美元，每股0.35美元，2020年5月，公司将季度普通股股息从每股0.11美元提高到0.12美元[411] 精算假设变化影响 - 2020年第二季度，公司假设长期平均新资金利率维持在4%不变，对税前收益产生4560万美元的不利影响[304] - 2020年第二季度，公司改变固定指数年金福利的未来期权成本假设，对税前收益产生9150万美元的有利影响[304] - 新资金利率假设变化使估计毛利润减少约2.8亿美元，净不利解锁调整为4560万美元[307] - 未来期权预算变化使估计毛利润增加约1.05亿美元，净有利解锁调整为9150万美元[311] - 2020年第二季度虽无需进行损失确认，但假设变化会使传统寿险、长期护理险等产品未来利润减少约1.6亿美元[313] - 公司计划在2020年第四季度完成保险产品所有假设的年度全面审查[314] 各业务线数据关键指标变化 - 固定指数年金业务 - 2020年第三季度固定指数年金利润率为3.66亿美元，2019年为4.22亿美元；2020年前九个月为19.27亿美元，2019年为12.48亿美元[330] - 2020年和2019年第三季度平均净保险负债分别为717.39亿美元和658.75亿美元，2020年和2019年前九个月分别为705.05亿美元和639.01亿美元[330] - 2020年第三季度固定指数年金业务收益率为4.63%，低于2019年的4.78%；2020年前九个月为4.69%，低于2019年的4.80%[330] - 2020年第三季度固定指数年金较高的持续性对利润率产生了660万美元的不利影响[333] - 2020年和2019年第三季度固定指数年金产品相关期权市场价值变化及对应计入保单持有人账户余额的抵消金额分别为3930万美元和300万美元，2020年和2019年前九个月分别为 - 3570万美元和6110万美元[333] 各业务线数据关键指标变化 - 固定利率年金业务 - 2020年第三季度固定利率年金利润率为920万美元，2019年为1170万美元；2020年前九个月为2130万美元，2019年为3800万美元[334] - 2020年和2019年第三季度固定利率年金平均净保险负债分别为20.416亿美元和22.634亿美元，2020年和2019年前九个月分别为20.92亿美元和23.395亿美元[334] - 2020年第三季度固定利率年金业务收益率降至5.04%，2019年为5.34%；2020年前九个月降至5.14%，2019年为5.37%[334] 各业务线数据关键指标变化 - 其他年金业务 - 2020年前九个月其他年金利润率反映出与上一年同期相比有利的死亡率情况，2020年第二季度与生命 contingency合同相关的年金领取人死亡率使保险负债和保险政策福利减少了980万美元[335] - 2020年第三季度其他年金利润率反映出与2019年同期相比较低的死亡率[335] 各业务线数据关键指标变化 - 补充健康业务 - 2020年第三季度补充健康业务利润率为5110万美元，较2019年增长16%；前九个月为1.337亿美元，与2019年基本持平[338] - 2020年第三季度和前九个月补充健康业务利润率占保险政策收入的比例分别为30%和26%，2019年同期分别为27%和27%[338] 各业务线数据关键指标变化 - 医疗保险补充业务 - 2020年第三季度和前九个月医疗保险补充业务利润率分别为7170万美元和1.45亿美元，2019年同期分别为3310万美元和1.004亿美元[343] - 2020年第三季度医疗保险补充业务保险政策收入为1.861亿美元，较2019年下降3.5%；前九个月为5.687亿美元，较2019年下降2.2%[343] 各业务线数据关键指标变化 - 长期护理产品业务 - 2020年第三季度长期护理产品利润率为2940万美元，较2019年增长139%；前九个月为5590万美元，较2019年增长57%[345] - 2020年第三季度和前九个月长期护理产品利润率占保险政策收入的比例分别为44%和28%，2019年同期均为18%[345] 各业务线数据关键指标变化 - 寿险业务 - 2020年第三季度和前九个月利率敏感型寿险业务利润率分别为1790万美元和4760万美元，2019年同期分别为1800万美元和4950万美元，前九个月下降3.8%[348] - 2020年第三季度和前九个月传统寿险业务利润率分别为2940万美元和8010万美元，2019年同期分别为3660万美元和9990万美元[348] - 2020年第三季度和前九个月利率敏感型寿险业务利息利润率分别为70万美元和320万美元，2019年同期分别为120万美元和410万美元[348] - 2020年第三季度和前九个月利率敏感型寿险业务的收益率分别为5.14%和5.15%，2019年同期分别为5.38%和5.42%[349] - 2020年第三季度传统寿险业务利润为2940万美元，较2019年下降20%；前九个月为8010万美元，较2019年下降20%[353] 各业务线数据关键指标变化 - 保险单相关 - 2020年第三季度保险单收入为1.625亿美元，较2019年同期增长6.6%；前九个月为4.726亿美元，较2019年同期增长3.8%[353] - 2020年第三季度保险单福利为1.273亿美元，较2019年同期增长18%；前九个月为3.681亿美元，较2019年同期增长10%[353] 各业务线数据关键指标变化 - 广告费用 - 2020年第三季度广告费用为1420万美元，较2019年同期减少190万美元；前九个月为5040万美元，较2019年同期增加260万美元[354] 各业务线数据关键指标变化 - 保费收入 - 2020年第三季度年金和利率敏感型产品保费收入较2019年第三季度下降11%，前九个月较2019年前九个月下降14%[359] 公司评级情况 - 惠誉、A.M. Best、标普和穆迪分别对公司主要保险子公司给予“A - ”“A - ”“A - ”和“A3”的财务实力评级，且展望均为稳定[395][396][397][398] - 2020年4月21日，惠誉确认公司高级无担保债务评级为“BBB - ”，展望稳定[414] - 2020年1月29日，A.M. Best确认公司发行人信用和高级无担保债务评级为“bbb - ”，展望稳定[415] - 2019年6月21日，标普将公司高级无担保债务评级从“BB + ”上调至“BBB - ”，展望稳定[416] 公司投资组合情况 - 截至2020年9月30日，投资级固定到期可供出售证券的摊销成本为178.274亿美元，估计公允价值为206.026亿美元；低于投资级的摊销成本为19.559亿美元，估计公允价值为21.003亿美元[421] -

疫情影响 - 公司密切监测新冠疫情发展并评估其对业务、保单持有人、代理商和员工的影响，疫情对财务结果的全面影响仍不确定[246] - 公司实施业务连续性计划和其他预防措施，包括员工商务旅行限制和远程工作安排，还为受影响的独家代理商推出财务支持计划[247] - 公司通过消费者和工作场所部门销售保险产品，消费者部门服务个人消费者，工作场所部门专注企业、协会和其他会员团体的工作场所和团体销售，该部门销售受疫情不利影响[266][268] - 基于两种情景模型，COVID - 19相关索赔对公司2020年全年保险产品总利润率的净不利影响在2000万美元至5200万美元之间，2020年第二季度人寿保险产品利润率受COVID - 19导致的死亡影响约为1400万美元[345] 业务运营模式调整 - 2020年1月公司宣布新运营模式，将业务划分为四个保险产品线（年金、健康、人寿和长期护理）以及投资和手续费收入板块，并于2020年第一季度开始按新结构报告[263] - 公司集中了此前三个业务部门的某些职能领域，包括营销、业务部门财务、销售培训和支持以及代理商招聘等[269] 业务板块指标定义 - 保险产品线板块的盈利能力衡量指标为保险产品利润率，即保险政策收入与分配至保险产品线的净投资收入之和，减去保险政策福利、计入保单持有人的利息、摊销、非递延佣金和广告费用[264] - 保险产品收入为年金、健康、人寿和长期护理产品线的保险利润率之和减去分配至保险产品线的费用，不包括手续费收入业务的收入、未分配至产品线的投资收入、未分配至产品线的净费用和所得税[265] - 投资板块负责管理公司的资本资源，包括投资、公司债务和流动性，其盈利能力衡量指标为未分配至保险产品的总净投资收入[270] - 手续费和其他收入板块包括第三方保险产品销售、全资在线福利管理公司WBD提供的服务以及经纪交易商和注册投资顾问业务的收益[274] 公司整体财务指标变化 - 2020年第二季度业绩受精算解锁操作和全球和解协议应计费用增加的影响[245] - 2020年第二季度末的三个月和六个月，公司保险产品总利润率分别为2.554亿美元和4.461亿美元，2019年同期分别为1.991亿美元和3.888亿美元[275] - 2020年第二季度末的三个月和六个月，公司净营业收入分别为7940万美元和1.637亿美元，2019年同期分别为7640万美元和1.422亿美元[275] - 2020年第二季度末的三个月和六个月，公司净收入分别为8200万美元和6080万美元，2019年同期分别为3760万美元和8940万美元[275] - 2020年第二季度，公司假设长期平均新资金利率维持在4%不变，对税前收益产生4560万美元的不利影响[282] - 2020年第二季度，公司改变固定指数年金福利的未来期权成本假设，对税前收益产生9150万美元的有利影响[282] - 新资金利率假设变化使估计毛利润减少约2.8亿美元，净不利解锁调整为4560万美元[284] - 未来期权预算变化使估计毛利润增加约1.05亿美元，净有利解锁调整为9150万美元[287] - 目前用于确定嵌入式衍生品价值的折现率为0.85%[287] - 尽管2020年第二季度无需进行损失确认，但假设变化会使传统人寿、长期护理等产品未来利润率减少约1.6亿美元[289] - 公司计划在今年第四季度完成保险产品所有假设的年度全面审查[290] - 2020年第二季度净运营收入为7940万美元，高于2019年第二季度的7640万美元；2020年前六个月为1.637亿美元，高于2019年前六个月的1.422亿美元[300] - 2020年第二季度末的三个月和六个月，保险产品利润率受精算假设变化显著影响[301] - 2020年期间费用收入增加，主要反映第三方产品销售估计收入假设的变化[301] - 2020年期间未分配到产品线的投资收入降低[302] - 2020年期间未分配到产品线的费用增加，因全球和解协议下索赔和利息负债增加2350万美元[303] - 2020年上半年和2019年上半年，已实现投资净收益（损失）分别为 - 5140万美元和 - 240万美元[335] - 2020年上半年和2019年上半年，因投资市值净变化确认的收益分别为 - 1720万美元和2340万美元[336] - 2020年上半年和2019年上半年，代理递延薪酬计划负债按市值计价变化导致的收益减少分别为1320万美元和1690万美元[337] - 2020年上半年和2019年上半年，嵌入式衍生负债公允价值变化导致的收益减少分别为9380万美元和6550万美元，2020年6月30日估值该负债的加权平均贴现率为0.85%，2019年12月31日为1.88%[338] - 2019年债务清偿损失为730万美元，包括赎回2020年到期高级票据的610万美元溢价和120万美元未摊销发行成本注销[339] - 2020年第二季度和前六个月，未分配到产品线的投资收入分别为820万美元和6560万美元，2019年同期分别为4830万美元和9160万美元[332] - 2020年第二季度，保险政策收入为15560万美元，较2019年同期增长2.6%；2020年前六个月为31010万美元，较2019年同期增长2.4%[325] - 2020年第二季度，保险政策福利为12460万美元，较2019年同期增长12%；2020年前六个月为24080万美元，较2019年同期增长6.5%[325] - 2020年第二季度，广告费用为1620万美元，较2019年同期增加120万美元；2020年前六个月为3620万美元，较2019年同期增加450万美元[327] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总资本分别为5.7209亿美元和5.6661亿美元[355] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为33.38美元和31.58美元[355] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司企业债务与总资本比率分别为17.3%和17.5%[355] - 2020年6月30日，FHLB普通股的账面价值为7100万美元，从FHLB的抵押借款总额为16亿美元，抵押物估计公允价值为21亿美元[357] - 2020年6月30日，公司估计的综合法定风险资本（RBC）比率为405%，2019年12月31日为408%；2020年前六个月，估计综合法定运营收益为2.28亿美元，保险公司向控股公司支付股息1.303亿美元；《CARES法案》某些条款使法定运营收入和资本盈余分别增加9900万美元和5300万美元[361] - 2020年6月30日，CNO、CDOC及其他非保险子公司持有无限制现金及现金等价物2.08亿美元[371] - 2020年前六个月，保险子公司向CDOC支付股息总计1.303亿美元[372] - 2020年前六个月，公司产生约1.73亿美元自由现金流；2020年前六个月，公司根据证券回购计划回购710万股普通股，花费1.13亿美元；截至2020年6月30日，公司剩余回购授权为4.193亿美元[380] - 2020年前六个月，普通股股息宣告总额为3340万美元（每股0.23美元）；2020年5月，公司将季度普通股股息从每股0.11美元提高至每股0.12美元[383] 各保险产品线指标变化 - 2020年第二季度年金利润率为1.238亿美元，高于2019年同期的5720万美元；前六个月为1.833亿美元，高于2019年前六个月的1.134亿美元[293] - 2020年第二季度健康利润率为8230万美元，略高于2019年同期的7830万美元；前六个月为1.559亿美元，略低于2019年前六个月的1.572亿美元[293] - 2020年第二季度人寿利润率为3610万美元，低于2019年同期的5170万美元；前六个月为8040万美元，低于2019年前六个月的9480万美元[293] - 2020年第二季度长期护理利润率为1320万美元，高于2019年同期的1190万美元；前六个月为2650万美元，高于2019年前六个月的2340万美元[293] - 2020年第二季度保险产品总利润率为2.554亿美元，高于2019年同期的1.991亿美元；前六个月为4.461亿美元，高于2019年前六个月的3.888亿美元[293] - 2020年第二季度固定指数年金利润率为1.117亿美元，2019年为4150万美元；2020年前六个月为1.561亿美元，2019年为8260万美元[306] - 2020年第二季度和前六个月平均净保险负债分别为70.563亿美元和69.889亿美元，2019年分别为63.889亿美元和62.913亿美元[306] - 2020年第二季度和前六个月固定指数年金净投资收入和利息计入分别为8290万美元和1.65亿美元、（2830万美元）和（5450万美元），2019年分别为7600万美元和1.513亿美元、（2470万美元）和（5040万美元）[306] - 2020年第二季度固定利率年金利润率为80万美元，2019年为1250万美元；2020年前六个月为1210万美元，2019年为2630万美元[310] - 2020年第二季度和前六个月平均净保险负债分别为20.882亿美元和21.172亿美元，2019年分别为23.379亿美元和23.776亿美元[310] - 2020年第二季度补充健康业务利润率为4040万美元，较2019年下降4.7%；前六个月为8260万美元，较2019年下降8.1%[312] - 2020年第二季度和前六个月医疗保险补充业务利润率分别为4190万美元和7330万美元，2019年分别为3590万美元和6730万美元[316] - 2020年第二季度医疗保险补充业务保险政策收入为1.903亿美元，较2019年下降1.8%；前六个月为3.826亿美元，较2019年下降1.6%[316] - 2020年第二季度和前六个月总年金利润率分别为1.238亿美元和1.833亿美元，2019年分别为5720万美元和1.134亿美元[306] - 2020年第二季度和前六个月总健康利润率分别为8230万美元和1.559亿美元，2019年分别为7830万美元和1.572亿美元[312] - 2020年第二季度，利率敏感型寿险业务利润为1170万美元，较2019年下降30%；2020年前六个月为2970万美元，较2019年下降5.7%[320] - 2020年和2019年第二季度利息利润率分别为100万美元和130万美元，2020年和2019年前六个月分别为250万美元和290万美元；2020年和2019年第二季度收益率分别为5.12%和5.44%，2020年和2019年前六个月分别为5.16%和5.44%[321] - 2020年和2019年第二季度，固定指数寿险产品相关期权市值变化及对应计入保单持有人账户余额的金额分别为580万美元和290万美元，2020年和2019年前六个月分别为 - 1080万美元和860万美元[322] - 2020年第二季度，传统寿险业务利润为2440万美元，较2019年下降30%；2020年前六个月为5070万美元，较2019年下降20%[325] - 2020年第二季度，长期护理产品利润为1320万美元，较2019年增长11%；2020年前六个月为2650万美元，较2019年增长13%；利润占保险政策收入的百分比在2020年第二季度升至20%，2020年前六个月升至20%[328] - 2020年第二季度，年金和利率敏感型寿险产品保费收入较2019年第二季度下降25%，2020年前六个月较2019年前六个月下降15%[331] - 2020年第二季度，消费者部门人寿、健康和长期护理新年化保费同比下降10%，年金产品保费收入同比下降29%；工作场所部门人寿和健康新年化保费同比下降69%[344] 子公司相关情况 - CDOC持有CLTX的盈余债券本金总额为7.496亿美元，2020年6月30日CLTX估计RBC比率为352%；CDOC持有Colonial Penn的盈余债券本金余额为1.6亿美元[376] - 2020年6月30日，CLTX子公司中，Bankers Life盈余为2.56亿美元，Colonial Penn赤字为3.548亿美元；2020年前六个月，Bankers Life向CLTX支付现金股息1.25亿美元[377] 公司评级情况 - 2020年4月21日，惠誉确认公司主要保险子公司“A -”财务实力评级；2020年1月29日，A.M. Best确认“A -”财务实力评级；2019年6月21日，标普将财务实力评级从“BBB +”上调至“A -”；2018年10月4日，穆迪将财务实力评级从“Baa1”上调至“A3”[364][365][366][367] - 2020年4月21日，惠誉确认公司高级无担保债务“BBB -”评级；2020年1月29日，A.M. Best确认“bbb -”发行人信用和高级无担保债务评级；2019年6月21日，标普将高级无担保债务评级从“BB +”上调至“BBB -”[384][385][386] - 2018年10月4日，穆迪将公司高级无担保债务评级从“Ba1”上调至“Baa3”，展望稳定[387] 投资组合情况 - 2

疫情影响相关 - 公司密切监测新冠疫情发展，2020年第一季度疫情不利影响主要在3月下旬，其对财务结果的全面影响仍不确定[238] - 公司实施业务连续性计划和其他预防措施，多数员工远程工作，但长期远程工作可能给业务带来风险[239][240] - 公司面临多种可能影响实际结果与前瞻性陈述差异的因素，如疫情、利率变化、经济和市场状况等[245] - 基于两种情景建模，COVID - 19相关索赔可能使公司2020年全年保险产品利润率减少约2000万 - 3000万美元[326] - 预计2020年第二季度营业利润将远低于上年同期，2020年剩余时间利润可能受低利率和COVID - 19影响[331] - 2020年4月，消费者部门人寿和健康保险新年化保费较上年下降约24%，年金产品保费收入下降约19%[324] - 2020年4月，工作场所部门人寿和健康保险销售额较上年下降约75%，预计第三季度仍面临挑战，第四季度开始改善[325] 业务模式与板块划分 - 2020年1月公司宣布新运营模式，将业务划分为四个保险产品线及投资和费用收入板块，并于第一季度开始按新结构报告，前期结果已重新分类[256] - 保险产品线盈利能力以保险产品利润率衡量，其计算方式为保险政策收入与分配到保险产品线的净投资收入之和，减去保险政策福利、计入保单持有人的利息、摊销、非递延佣金和广告费用[257] - 公司通过消费者和工作场所部门销售保险产品，消费者部门服务个人消费者，工作场所部门专注企业、协会等团体销售，目前工作场所部门业绩不显著但有望增长[259][260][261] - 投资板块负责管理资本资源，其盈利能力衡量指标是未分配给保险产品的总净投资收入[263] - 费用和其他收入板块包括销售第三方保险产品、WBD提供服务及经纪交易商和注册投资顾问业务的收益[266] - 未分配到产品线的费用包括公司运营费用（不包括债务利息费用）[267] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净营业收入为8.43亿美元，高于2019年第一季度的6.58亿美元，增幅约28.1%[270][277][284] - 2020年第一季度保险产品总利润率为1.907亿美元，2019年为1.897亿美元[270][277] - 2020年第一季度分配费用为1.366亿美元，2019年为1.359亿美元[270][277] - 2020年第一季度保险产品收入为5410万美元，2019年为5380万美元[270][277] - 2020年第一季度手续费收入为780万美元，2019年为440万美元，增幅约77.3%[270][277][284] - 2020年第一季度未分配到产品线的投资收入为5740万美元，2019年为4330万美元，增幅约32.6%[270][277][284] - 2020年第一季度未分配到产品线的费用为1380万美元，2019年为1810万美元，降幅约23.8%[270][277][284] - 2020年第一季度税前营业利润为1.055亿美元，2019年为8340万美元[270][277] - 2020年第一季度营业所得税费用为2120万美元，2019年为1760万美元[270][277] - 2020年第一季度净亏损为2120万美元，2019年净利润为5180万美元[270] - 2020年第一季度净非经营性亏损为1.765亿美元，2019年为1780万美元[314] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资本分别为47.552亿美元和56.661亿美元，股东权益分别为37.658亿美元和46.77亿美元[338] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为26.22美元和31.58美元，公司债务与总资本比率分别为20.8%和17.5%[338] - 2020年3月31日，公司估计的综合法定风险资本（RBC）比率为406%，2019年12月31日为408%；2020年前三个月，估计综合法定运营收益为1.34亿美元，保险公司向控股公司支付股息6780万美元[344] - 2020年第一季度公司产生约8200万美元自由现金流[363] - 2020年前三个月公司以8300万美元回购510万股普通股，截至2020年3月31日剩余回购授权为4.493亿美元[363] - 2020年前三个月公司普通股股息总计1600万美元，每股0.11美元[364] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度固定指数年金利润率为4440万美元，较2019年增长8.0%，平均净保险负债为69.214亿美元，收益率为4.74%，低于2019年的4.86%[287] - 2020年第一季度固定利率年金利润率为1130万美元，较2019年下降18%，平均净保险负债为21.462亿美元，收益率为5.24%，低于2019年的5.43%[291] - 2020年第一季度其他年金利润率为380万美元，较2019年的130万美元有所增长，平均净保险负债为5.515亿美元，利润率与平均净保险负债之比为2.76%，高于2019年的0.90%[287] - 2020年第一季度补充健康业务利润率为4220万美元，较2019年下降11%，利润率与保险政策收入之比为25%，低于2019年的29%[293] - 2020年第一季度医疗保险补充业务利润率为3140万美元，与2019年持平，保险政策收入为1.923亿美元，较2019年下降1.4%[293][297] - 2020年第一季度利率敏感型人寿业务利润率为1800万美元，较2019年增长21%，保险政策收入为3960万美元，保险政策福利为1570万美元，略低于2019年[299][302] - 2020年第一季度利率敏感型人寿业务利息利润率为150万美元，低于2019年的160万美元，净投资收入为1170万美元，平均投资收益率为5.20%，低于2019年的5.45%[299][303] - 2020年第一季度传统人寿业务利润率为2630万美元，较2019年下降6.7%，保险政策收入为1.545亿美元，较2019年增长2.3%，保险政策福利为1.162亿美元，较2019年增长1.1%[299][305] - 2020年第一季度传统人寿业务分配的净投资收入为2260万美元，低于2019年的2290万美元，广告费用为2000万美元，较2019年增加330万美元[299][306] - 2020年第一季度总年金利润率为5950万美元，总健康利润率为7360万美元，总人寿利润率为4430万美元[287][293][299] - 2020年第一季度长期护理产品利润率为1330万美元，较2019年增长16%，利润率占保险政策收入的比例从2019年第一季度的17%增至20%[307] - 2020年第一季度年金和利率敏感型产品保费收入为3.453亿美元，较2019年第一季度减少4.9%[310] 公司评级相关 - 2020年4月21日，惠誉确认公司主要保险子公司“A -”财务实力评级，展望稳定；2020年1月29日，A.M. Best确认“A -”评级，展望稳定；2019年6月21日，标普将评级从“BBB +”上调至“A -”，展望稳定；2018年10月4日，穆迪将评级从“Baa1”上调至“A3”，展望稳定[347][348][349][350] - 2020年4月20日，惠誉确认公司高级无担保债务“BBB - ”评级，展望稳定[367] - 2020年1月29日，A.M. Best确认公司“bbb - ”发行人信用和高级无担保债务评级，展望稳定[368] - 2019年6月21日，标普将公司高级无担保债务评级从“BB + ”上调至“BBB - ”，展望稳定[369] - 2018年10月4日，穆迪将公司高级无担保债务评级从“Ba1”上调至“Baa3”，展望稳定[370] 公司资产与投资相关 - 截至2020年3月31日，公司FHLB普通股的账面价值为7100万美元，从FHLB的抵押借款总额为16亿美元，抵押物估计公允价值为21亿美元[340] - 截至2020年3月31日，CNO、CDOC及其他非保险子公司持有无限制现金及现金等价物1.526亿美元和固定收益投资1550万美元[354] - CDOC持有CLTX的盈余债券本金总额为7.496亿美元，CLTX在2020年3月31日估计的RBC比率为353%；CDOC持有Colonial Penn本金余额为1.6亿美元的盈余债券[359] - 截至2020年3月31日，CLTX子公司中，Bankers Life盈余为2.737亿美元，Colonial Penn赤字为3.542亿美元；2020年前三个月，Bankers Life向CLTX支付股息5000万美元[360] - 截至2020年3月31日，公司循环信贷协议下无未偿还金额，直接公司债务在2025年5月前无预定还款[362] - 截至2020年3月31日，公司固定到期可供出售投资的摊余成本为194.202亿美元，估计公允价值为203.791亿美元[374] - 截至2020年3月31日，公司NAIC 1和2级（投资级）固定到期证券估计公允价值为196.072亿美元，占比96.2%；3 - 6级（低于投资级）为7.719亿美元，占比3.8%[377] - 截至2020年3月31日，公司固定到期可供出售证券总账面价值为203.791亿美元，总未实现损失为6.573亿美元[380] - 2020年3月31日，公司低于投资级别的可供出售固定到期证券摊余成本为19.295亿美元，占固定到期投资组合的9.9%，估计公允价值为18.488亿美元，为摊余成本的96%[381] - 2020年前三个月，公司出售1.743亿美元可供出售固定到期证券，实现损失2140万美元，其中公司证券690万美元、商业抵押贷款支持证券1170万美元、其他投资280万美元[385] - 2019年前三个月，公司出售7.474亿美元可供出售固定到期证券，实现损失5150万美元，其中公司证券4460万美元、其他投资690万美元[386] - 2020年前三个月出售的处于未实现损失状态且损失超过摊余成本20%的投资，出售时摊余成本4400万美元，公允价值1600万美元[388] - 2020年3月31日，有未实现损失的可供出售固定到期证券摊余成本74.043亿美元，估计公允价值67.271亿美元[393] - 2020年3月31日，投资组合中被评为低于投资级别且未被视为有信用损失、处于未实现损失状态且损失超过成本基础20%的投资，成本基础1.227亿美元，未实现损失4560万美元，估计价值7710万美元[393] - 2020年3月31日，可供出售固定到期证券按类别和评级类别的总未实现损失为6.573亿美元[395] - 2020年3月31日，固定到期投资中的结构化证券估计公允价值为52亿美元，占所有固定到期证券的25.6%[398] - 资产支持证券摊余成本为1272.4美元，金额为1205.7美元，固定到期百分比为5.9%[400] - 总结构化证券摊余成本为5470.2美元，金额为5214.3美元，固定到期百分比为25.6%[400] - 截至2020年3月31日，VIEs持有的投资总账面价值为10.381亿美元，固定到期百分比为100%；总未实现亏损为1.41亿美元，占比100%[407] - 截至2020年3月31日，有未实现损失的投资按合同到期日计算，摊余成本为12.055亿美元，估计公允价值为10.268亿美元[411] - 2020年前三个月出售的处于未实现损失超过摊余成本20%的投资，出售时2家发行人摊余成本为220万美元，公允价值为140万美元[411] - 截至2020年3月31日，投资组合中评级低于投资级且未被视为有信用损失、处于未实现损失超过成本基础20%的投资，28家发行人成本基础为7800万美元，未实现损失为1820万美元，估计公允价值为5980万美元[411] VIEs业务数据变化 - 2020年3月VIEs净投资收入为1160万美元，2019年为2220万美元；2020年费用收入及其他收入为 - 90万美元，2019年为160万美元[404] - 2020年3月VIEs总营收为1070万美元，2019年为2380万美元；2020年总费用为1100万美元，2019年为1690万美元[404] - 2020年3月VIEs税前亏损为3040万美元，2019年为130万美元[404] 公司其他事项 - 公司前瞻性陈述受警示声明限制，且不承担更新或公开宣布修订结果的义务[250] - 信用评级迁移可能使保险公司子公司法定资本要求增加，使综合风险资本（RBC）比率降低20 - 30个百分点，相当于减少约1 - 1.5亿美元自由现金流[333] - 公司暂停2020年每股收益增长和股票回购能力指引[320] - 2020年前三个月公司市场风险及管理方式与2019年相比无重大变化[413]

公司保险子公司财务实力评级 - 公司主要保险子公司当前财务实力评级分别为A.M. Best“A-”、S&P“A-”、Fitch“A-”和Moody's“A3”[87] 公司保险产品负债情况 - 2019年12月31日，公司保险产品负债总额为244亿美元[93] 公司保险子公司政策风险与再保险情况 - 截至2019年12月31日，公司保险子公司政策风险保留限额一般为80万美元或更低，再保险分出占总寿险有效保额的11%，再保险分入占净寿险有效保额的0.4%[98] 公司主要再保险公司应收款与有效保额 - 2019年12月31日，公司主要再保险公司中，Wilton Re再保险应收款为30.352亿美元、有效保额为10.506亿美元，Jackson为12.439亿美元、5.934亿美元，RGA为2.925亿美元、1.014亿美元等[99] 公司员工分布情况 - 2019年12月31日，公司约有3300名全职员工，其中1300名支持Bankers Life部门，300名支持Colonial Penn部门，1700名支持共享服务及其他部门[100] 公司保险政策给付率要求 - 公司个别长期护理政策需在整个保险期间维持不低于60%的最低预期给付率，医疗保险补充政策三年后实际给付率需不低于65%[108] “控制”的定义 - “控制”通常定义为直接或间接拥有或控制另一人10%或以上有表决权证券[115] 保险公司支付股息规定 - 保险公司支付股息一般不得超过未分配盈余，且12个月内金额不得超过上一年法定运营净收益或法定净收入，或上一年末法定资本和盈余的10%[116] 原则性准备金方法生效情况 - 原则性准备金方法于2017年1月1日生效，有三年过渡期，2020年1月1日起对所有新发行寿险产品强制使用[106] 公司及其保险子公司注册情况 - 公司及其保险子公司已根据相关法律法规在保险子公司注册地州注册为控股公司系统[113] 税收法案对公司的影响 - 2017年《减税与就业法案》将公司税率降至21%，限制2017年后产生的净营业亏损（NOL）结转抵扣额度为应纳税所得额的80%，且禁止NOL向前结转[138] 风险资本（RBC）要求 - 风险资本（RBC）要求规定，若公司年末总调整资本在其RBC的100%至150%之间，需进行趋势测试；若趋势调整后的总调整资本低于其RBC的95%，需提交改善资本状况的综合计划[125][126] 保险公司监管审查情况 - 保险公司若四个或以上比率超出正常范围，将受到监管审查；公司保险子公司某些比率的差异曾引发保险部门询问，但未对运营造成限制[122] 公司保险子公司长期护理业务费率上调情况 - 公司保险子公司长期护理业务已申请费率上调，若未获批，可能需注销部分递延获取成本和未来利润现值，并建立保费不足准备金[121] 证券交易委员会规则生效情况 - 美国证券交易委员会（SEC）的《最佳利益规则》和新的《CRS关系摘要表》于2019年9月生效，合规过渡期至2020年6月30日[136] 公司保险子公司投资合规情况 - 公司保险子公司投资需符合州法律和法规，2019年12月31日的投资在所有重大方面均符合相关投资规定[129] 公司及其保险子公司反洗钱计划 - 公司及其保险子公司已采用反洗钱（AML）计划，包括检测和预防洗钱的政策、程序和控制措施[132] 金融监管法案情况 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》加强了对金融机构的联邦监管，设立了联邦保险办公室[133] 公司资产管理业务监管情况 - 公司资产管理业务受联邦和州证券法及法规监管，SEC是主要监管机构[134] 公司年金和人寿保险产品税收优势 - 公司年金和人寿保险产品具有所得税优势，税收递延至保单持有人领取时[139] 固定指数年金产品相关嵌入式衍生品价值 - 截至2019年12月31日，固定指数年金产品相关嵌入式衍生品价值为16亿美元，包含在保单持有人账户负债中[644] 公司总资产变化情况 - 2019年和2018年公司总资产分别为336.309亿美元和314.398亿美元[654] 公司总负债、股东权益等变化情况 - 2019年和2018年公司总负债分别为289.539亿美元和280.689亿美元[660] - 2019年和2018年公司股东权益分别为46.77亿美元和33.709亿美元[660] 公司金融资产公允价值与成本情况 - 2019年和2018年固定到期可供出售金融资产公允价值分别为181.078亿美元和184.477亿美元，摊余成本分别为191.795亿美元和未提及[654] - 2019年和2018年权益证券公允价值分别为4.41亿美元和29.1亿美元，成本分别为4420万美元和3.198亿美元[654] 公司保单持有人账户负债与未来保单福利情况 - 2019年和2018年保单持有人账户负债分别为121.323亿美元和115.228亿美元[660] - 2019年和2018年未来保单福利分别为114.985亿美元和111.537亿美元[660] 公司普通股发行和流通股数情况 - 2019年和2018年普通股发行和流通股数分别为1.48084178亿股和1.62201692亿股，面值均为0.01美元[660] 公司累计其他综合收益情况 - 2019年和2018年累计其他综合收益分别为13.725亿美元和1.777亿美元[660] 公司保险政策收入、净投资收入等情况（2019 - 2017年） - 2019 - 2017年保险政策收入分别为2480.8百万美元、2593.1百万美元、2647.3百万美元[666] - 2019 - 2017年净投资收入中，一般账户资产分别为1105.2百万美元、1279.7百万美元、1285.4百万美元[666] - 2019 - 2017年总营收分别为4015.8百万美元、4313.5百万美元、4297.2百万美元[666] - 2019 - 2017年总收益和费用分别为3741.6百万美元、4578.3百万美元、3816.7百万美元[666] - 2019 - 2017年税前收入（损失）分别为274.2百万美元、 - 264.8百万美元、480.5百万美元[666] - 2019 - 2017年净收入（损失）分别为409.4百万美元、 - 315.0百万美元、175.6百万美元[666][669] - 2019 - 2017年基本每股收益分别为2.62美元、 - 1.90美元、1.03美元[666] - 2019 - 2017年稀释每股收益分别为2.61美元、 - 1.90美元、1.02美元[666] - 2019 - 2017年综合收入（损失）分别为1604.2百万美元、 - 1333.1百万美元、559.9百万美元[669] 2019年末股东权益总额 - 2019年末股东权益总额为4677.0百万美元[676] 公司现金流量情况（2019 - 2017年） - 2019年经营活动净现金为6.967亿美元，2018年为3.178亿美元，2017年为6.333亿美元[680] - 2019年投资活动净现金使用为5.556亿美元，2018年为5.257亿美元，2017年为2.702亿美元[680] - 2019年融资活动净现金使用为1.43亿美元，2018年提供1.072亿美元，2017年使用2.74亿美元[680] - 2019年现金及现金等价物净减少190万美元，2018年减少1.007亿美元，2017年增加8910万美元[680] 公司收入情况（2019 - 2017年） - 2019年保险政策收入为23.26亿美元，2018年为24.334亿美元，2017年为24.832亿美元[680] - 2019年净投资收入为11.223亿美元，2018年为13.212亿美元，2017年为12.563亿美元[680] - 2019年费用收入和其他收入为1.326亿美元，2018年为6210万美元，2017年为4830万美元[680] 公司收购情况 - 2019年4月29日，公司收购Web Benefits Design Corporation，净收购资产8.17亿美元，总对价8.17亿美元[690] - 公司收购Web Benefits Design Corporation时，确认咨询和法律费用约220万美元[690] 公司业务运营部门情况 - 公司业务通过银行家生活、华盛顿国民、殖民宾州、长期护理清算和企业运营等运营部门进行管理[684] 未来利润现值折现率 - 确定未来利润现值的折现率为12%[708] 公司保单死亡风险保留情况 - 公司目前对任何一项保单保留的死亡风险不超过80万美元[722] 公司分保相关情况（2019 - 2017年） - 2019 - 2017年分保费用分别为2.606亿美元、1.445亿美元和1.05亿美元[723] - 2019 - 2017年分保摊回净额分别为4.398亿美元、1.735亿美元和0.886亿美元[723] - 2019 - 2017年分入保费分别为0.251亿美元、0.28亿美元和0.304亿美元[724] - 2019 - 2017年分入业务相关保险政策福利分别为0.364亿美元、0.364亿美元和0.447亿美元[724] 公司长期护理再保险交易情况 - 2018年9月27日，公司完成长期护理再保险交易，将法定准备金为27亿美元的保单分保，支付分保佣金8.25亿美元，确认交易费用6.611亿美元[725] 信托账户资产要求 - 信托账户需持有账面价值等于该业务块法定负债加上额外金额（初始为5亿美元）的合格资产[727] 公司非主要受益投资情况 - 2019年12月31日，公司持有的非主要受益的有限合伙企业和对冲基金投资总计5.782亿美元[735] - 2019年12月31日，公司对这些合伙企业和对冲基金的未出资承诺总计1.023亿美元[735] 公司FHLB相关资产与借款情况 - 2019年12月31日，公司持有的FHLB普通股账面价值为7100万美元，FHLB的抵押借款总额为16亿美元，用于购买固定到期证券，抵押物估计公允价值为20亿美元[736] - 公司保险子公司从FHLB的借款中，2019年12月31日固定利率为1.960%的借款金额为2170万美元，2020年6月借款；另有多笔不同时间和利率的借款，如2021年7月有两笔1亿美元借款，利率分别为2.536%和2.521%等[738] - 2019年12月31日，提前偿还所有固定利率借款的总收益率维持费为360万美元[738] 公司FHLB借款利息支出情况（2019 - 2017年） - 2019年、2018年和2017年，公司从FHLB的借款利息支出分别为4620万美元、4190万美元和2700万美元[739] 公司递延销售诱导费用情况（2019 - 2017年） - 2019年、2018年和2017年，公司递延的销售诱导费用分别为2490万美元、1160万美元和200万美元，摊销金额分别为770万美元、1060万美元和890万美元；2019年和2018年12月31日，递延销售诱导费用的未摊销余额分别为6070万美元和4350万美元[748] 公司期外调整情况（2018 - 2017年） - 2018年，公司期外调整使保险政策福利增加250万美元，税收费用减少50万美元，净亏损增加200万美元（摊薄后每股增加1美分）；2017年，期外调整使保险政策福利减少420万美元，其他运营成本和费用增加200万美元，税收费用增加80万美元，净收入增加140万美元（摊薄后每股增加1美分）[750] 新准则对公司的影响 - 2020年1月1日起生效的信用损失计量新准则，预计使公司留存收益减少约1800万美元[751] - 2020年1月1日起生效的商誉减值测试新准则，预计对公司合并财务状况、经营成果或现金流无重大影响[752] - 原定于2021年1月1日生效的长期合同会计新准则推迟至2022年1月1日，公司尚未确定该准则对其合并财务状况、经营成果或现金流的预期影响[753][756] - 2020年1月1日起生效的公允价值计量披露新准则，将影响某些公允价值披露，但不影响公司合并财务状况、经营成果或现金流[757] - 2019年1月1日实施新租赁准则，确认“使用权”资产和“租赁负债”7200万美元，对留存收益无累计影响调整[758] - 2019年1月1日采用可赎回债务证券溢价摊销准则，固定到期可供出售证券从184.477亿美元调整为184.437亿美元，留存收益从1.966亿美元调整为1.935亿美元[759] - 2019年1月1日采用衍生品和套期保值准则，对公司合并财务状况、经营成果和现金流无影响[761] - 2018年1月1日采用客户合同收入确认准则，影响某些收入和费用在各季度的确认时间[762] - 2018年1月1日采用金融资产和金融负债准则，累计其他综合收益从12.121亿美元调整为11.958亿美元，留存收益从5.604亿美元调整为5.767亿美元[765][766] - 2018年1

公司基本信息 - 公司是美国保险控股公司，专注服务中高收入老年市场，通过职业代理人、独立生产商和直销三种渠道销售产品[248] - 公司业务包括Bankers Life、Washington National、Colonial Penn、长期护理业务和企业运营[249] - 公司通过银行家人寿、华盛顿国民、殖民宾州等业务部门分销健康保险、年金、个人人寿保险等产品[269] - 公司通过职业代理人、直销和独立生产商三个主要渠道销售保险产品[381] - 公司根据多种因素设定健康保险政策保费费率，提高费率需获州保险监管机构批准[383] - 公司保险子公司目前的财务实力评级分别为S&P“A -”、Fitch“A -”、A.M. Best“A -”和Moody's“A3”[382] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度，公司调整后息税前利润为10.18亿美元，2018年同期为12.11亿美元[256] - 2019年前三季度，公司净运营收入为21.14亿美元，2018年同期为24.33亿美元[256] - 2019年第三季度，公司净收入为4.2亿美元，2018年同期净亏损52.98亿美元[256] - 2019年前三季度，公司净收入为13.14亿美元，2018年同期净亏损34.33亿美元[256] - 2019年第三季度，公司净实现投资收益（损失）净额为0.21亿美元，2018年同期为3.17亿美元[263] - 2019年前三季度，公司净实现投资收益（损失）净额为2.31亿美元，2018年同期为2.71亿美元[263] - 2019年第三季度，嵌入式衍生负债公允价值变动净额为 - 2.93亿美元，2018年同期为2.29亿美元[263] - 2019年前三季度，嵌入式衍生负债公允价值变动净额为 - 9.48亿美元，2018年同期为5.63亿美元[263] - 2019年第三季度，公司所得税前收益（损失）为5.35亿美元，2018年同期为 - 53.98亿美元[263] - 2019年前三季度，公司所得税前收益（损失）为16.68亿美元，2018年同期为 - 30.19亿美元[263] - 2019年保费总收入为6.928亿美元，2018年为6.357亿美元，同比增长9%[272] - 2019年保险产品平均负债净额为137.672亿美元，2018年为130.01亿美元，同比增长5.9%[272] - 2019年前三季度总收入为17.998亿美元，2018年为17.976亿美元，基本持平[275] - 2019年前三季度总收益和费用为15.714亿美元，2018年为15.35亿美元，同比增长2.4%[275] - 2019年前三季度税前收入为1.585亿美元，2018年为3.565亿美元，同比下降55.5%[275] - 2019年第三季度总保费收入为6.928亿美元，较2018年增长9.0%；前九个月为20.819亿美元，较2018年增长8.7%[283] - 2019年第三季度保险产品平均负债净额为138亿美元，较2018年增长5.9%；前九个月为135亿美元，较2018年增长5.1%[284] - 2019年9月30日，经纪交易商和注册投资顾问客户资产分别为13.627亿美元和11.780亿美元，2019年和2018年第三季度净流入分别为4330万美元和7050万美元，前九个月分别为1.143亿美元和1.854亿美元[285] - 2019年前九个月公司确认净实现投资损失720万美元，2018年为40万美元[362] - 2019年三季度公司企业运营利息费用为1390万美元，2018年为1210万美元；前九个月为3860万美元，2018年为3590万美元[365] - 2019年前九个月公司平均企业债务为9.55亿美元，2018年为9.25亿美元；平均利率分别为5.0%和4.8%[365] - 2019年三季度公司企业运营净实现投资损失为120万美元，2018年为10万美元；前九个月为1520万美元，2018年为700万美元[365] - 2019年三季度公司企业运营损失（税前）为3350万美元，2018年为7.274亿美元；前九个月为1.057亿美元，2018年为7.775亿美元[365] - 2019年前九个月债务清偿损失为730万美元，包括610万美元溢价和120万美元未摊销发行成本注销[377] - 2019年第三季度总保费收入为9.493亿美元，较2018年增长2.9%；前九个月为28.53亿美元，较2018年增长2.0%[386] - 2019年第三季度首年保费收入为4.053亿美元，较2018年增长16%；前九个月为12.178亿美元，较2018年增长16%[386] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总资本分别为55.42亿美元和42.877亿美元[407] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司每股账面价值分别为29.92美元和20.78美元[407] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司企业债务与总资本比率分别为17.8%和21.4%[407] - 2019年9月30日，公司估计的综合法定风险资本比率为405%，高于2018年12月31日的393%[416] - 2019年前九个月，公司估计的综合法定经营收益为2.06亿美元，保险公司向控股公司支付了1.703亿美元的股息[416] - 截至2019年9月30日，CNO、CDOC及其他非保险子公司持有无限制现金及现金等价物2.604亿美元[427] - 2019年前九个月，公司保险子公司向CDOC支付股息总计1.703亿美元[428] - 2019年第二季度，公司完成债务再融资交易，发行2029年票据获得5亿美元，用于偿还循环信贷协议1亿美元、2020年票据（含赎回溢价）3.311亿美元等[435] - 2019年公司在支持增长所需法定资本增加前的自由现金流预计在3亿至3.5亿美元之间，预计需3000万至5000万美元资本支持增长[439] - 2019年前九个月，公司根据证券回购计划回购1100万股普通股，花费1.773亿美元，截至2019年9月30日，剩余回购授权为1.073亿美元[439] Bankers Life业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，Bankers Life调整后息税前利润为7.89亿美元，2018年同期为9.44亿美元[256] - 2019年第三季度，银行家人寿税前运营收益为7.89亿美元，2018年同期为9.44亿美元；2019年前三季度，银行家人寿税前运营收益为22.84亿美元，2018年同期为26.26亿美元[263] - 2019年第三季度和前九个月，Bankers Life部门年金保费收入分别增长20%至3.25亿美元和21%至9.813亿美元[389] - 2019年第三季度和前九个月，Bankers Life部门销售第三方产品（主要是Medicare Advantage政策）的手续费收入分别增长26%至800万美元和31%至3780万美元[393] - 2019年第三季度，Bankers Life部门人寿保费收入增长1.8%至1.176亿美元，前九个月下降0.4%至3.478亿美元[394] - 2019年第三季度和前九个月，Bankers Life部门保险产品首年保费收入分别为3.733亿美元和11.223亿美元，续保保费收入分别为3.195亿美元和9.596亿美元，总保费收入分别为6.928亿美元和20.819亿美元[389] - Bankers Life部门年金包括面向老年市场销售的固定指数和其他固定利率年金[389] Washington National业务线数据关键指标变化 - 2019年前三季度，Washington National调整后息税前利润为8.32亿美元，2018年同期为9亿美元[256] - 2019年第三季度，华盛顿国民税前运营收益为2.68亿美元，2018年同期为3.03亿美元；2019年前三季度，华盛顿国民税前运营收益为8.32亿美元，2018年同期为9亿美元[263] - 2019年，Washington National部门Medicare补充政策保费收入因业务缩减而下降[397][398] - 2019年第三季度和前九个月，Washington National部门补充健康产品保费收入分别增长5.8%至1.568亿美元和3.2%至4.703亿美元[397][398] - 2019年第三季度和前九个月，Washington National部门人寿保费收入分别增长17%至900万美元和14%至2710万美元[397][399] - 2019年第三季度和前九个月，Washington National部门保险产品首年保费收入分别为1900万美元和5660万美元，续保保费收入分别为1.571亿美元和4.732亿美元，总保费收入分别为1.761亿美元和5.298亿美元[397] - Washington National部门不再积极推进年金产品销售[399] Colonial Penn业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，Colonial Penn调整后息税前利润为3700万美元，2018年同期为6100万美元[256] - 2019年前三季度，殖民宾州税前运营收益为0.81亿美元，2018年同期为1亿美元[263] - 2019年9月，Colonial Penn细分市场有效业务调整后息税前利润为1910万美元，2018年为1880万美元；新业务调整后息税前利润为 - 1540万美元，2018年为 - 1270万美元；有效和新业务合计调整后息税前利润为370万美元，2018年为610万美元[356] - 2019年前九个月，Colonial Penn细分市场有效业务调整后息税前利润较2018年同期增长，新业务主要受营销成本上升影响[356] - 2019年第三季度，殖民地宾州分部的人寿保费收入增长4.5%，达到7690万美元；前九个月增长3.7%，达到2.3亿美元[402] 长期护理业务线数据关键指标变化 - 2019年前三季度，长期护理业务调整后息税前利润为9300万美元，2018年同期为2.26亿美元[256] - 2019年第三季度，长期护理业务税前运营收益为0.36亿美元，2018年同期为0.21亿美元；2019年前三季度，长期护理业务税前运营收益为0.93亿美元，2018年同期为2.26亿美元[263] - 2019年长期护理保险政策福利为7870万美元，2018年为7810万美元，同比增长0.8%[277] - 2019年长期护理福利比率为123.6%，2018年为122.5%，同比增长1.1%[277] - 2019年和2018年第三季度长期护理业务赔付率分别为123.6%和122.5%，前九个月分别为122.1%和119.4%；利息调整后赔付率分别为78.7%和79.0%，前九个月分别为77.8%和76.4%[294] - 长期护理业务方面，2019年三季度保费收入为330万美元，2018年为4490万美元；前九个月为1030万美元，2018年为1.421亿美元[361] - 2019年三季度长期护理产品平均负债为5.86亿美元，2018年为35.482亿美元；前九个月为5.63亿美元，2018年为36.326亿美元[361] - 长期护理业务预计长期内正常化收益（扣除净实现投资收益或损失前）接近盈亏平衡，但季度业绩可能波动[360] - 2019年，长期护理业务的保费收入有所下降，第三季度从4490万美元降至330万美元，前九个月从1.421亿美元降至1030万美元[404] 其他业务相关数据 - 2019年健康保险政策福利前三季度为6.549亿美元，2018年为6.561亿美元，基本持平[278] - 2019年健康福利比率前三季度为85.8%，2018年为85.3%，同比增长0.6%[278] - 2019年前三季度医疗保险补充福利比率为73.7%，2018年为74%，同比下降0.4%[278] - 2019年和2018年第三季度医疗保险补充业务赔付率分别为74.9%和75.6%，前九个月分别为73.7%和74.0%[283] - 2019年第三季度一般账户投资资产净投资收入为1.960亿美元，较2018年下降2.4%；前九个月为5.905亿美元，较2018年下降1.2%[287] - 2019年和2018年第三季度固定指数产品净投资收入分别为370万美元和5600万美元，前九个月分别为6680万美元和6330万美元[288] - 2019年和2018年第三季度手续费收入和其他收入分别为1220万美元和1070万美元，前九个月分别为5070万美元和4090万美元[289] - 2019年和2018年第三季度计入保单持有人账户余额的利息成本分别为2340万美元和2440万美元，前九个月分别为7060万美元和7390万美元[295] - 2019年第三季度其他运营成本和费用为9200万美元，较2018年增长4.1%；前九个月为2.832亿美元，较2018年增长6.7%[302] - 2019年第三季度补充健康和其他健康保费收入为1.572亿美元，2018年为1.486亿美元；2019年前九个月为4.715亿美元，2018年为4.568亿美元[3

长期护理再保险交易 - 2018年9月27日公司完成长期护理再保险交易，子公司Bankers Life将法定准备金为27亿美元的遗留长期护理保单进行100%赔偿共保[251] 各业务线及公司调整后EBIT变化 - 2019年和2018年Q2季度，Bankers Life调整后EBIT分别为8.64亿美元和9.07亿美元，半年度分别为14.95亿美元和16.82亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，Washington National调整后EBIT分别为2.59亿美元和2.54亿美元，半年度分别为5.64亿美元和5.97亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，Colonial Penn调整后EBIT分别为0.58亿美元和0.54亿美元，半年度分别为0.44亿美元和0.39亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，长期护理业务调整后EBIT分别为0.32亿美元和0.85亿美元，半年度分别为0.57亿美元和2.05亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，公司调整后EBIT分别为10.93亿美元和11.60亿美元，半年度分别为20.48亿美元和22.28亿美元[259] 公司净运营收入、净投资收益（损失）、净收入及摊薄后每股净收入变化 - 2019年和2018年Q2季度，公司净运营收入分别为7.64亿美元和8.19亿美元，半年度分别为14.22亿美元和15.58亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，公司净投资收益（损失）分别为 - 0.17亿美元和1.09亿美元，半年度分别为 - 0.24亿美元和1.14亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，公司净收入分别为3.76亿美元和10.22亿美元，半年度分别为8.94亿美元和18.65亿美元[259] - 2019年和2018年Q2季度，公司摊薄后每股净收入分别为0.24美元和0.61美元，半年度分别为0.56美元和1.10美元[259] 各业务线及公司税前营业收益和所得税前收益变化 - 2019年6月30日，公司税前营业收益为9.67亿美元，2018年同期为10.41亿美元[266] - 2019年6月30日，银行家人寿税前营业收益为8640万美元，2018年同期为9070万美元[266] - 2019年6月30日，华盛顿国民税前营业收益为2590万美元，2018年同期为2540万美元[266] - 2019年6月30日，殖民宾州税前营业收益为580万美元，2018年同期为540万美元[266] - 2019年6月30日，长期护理业务税前营业收益为320万美元，2018年同期为850万美元[266] - 2019年6月30日，公司所得税前收益为4770万美元，2018年同期为1.298亿美元[266] - 2019年6月30日，银行家人寿所得税前收益为5800万美元，2018年同期为1.08亿美元[266] - 2019年6月30日，华盛顿国民所得税前收益为3160万美元，2018年同期为2870万美元[266] - 2019年6月30日，殖民宾州所得税前收益为620万美元，2018年同期为540万美元[266] - 2019年6月30日，长期护理业务所得税前收益为100万美元，2018年同期为960万美元[266] 保费收入、保险产品平均负债净额、经纪交易商和注册投资顾问相关数据变化 - 2019年Q2保费收入总计7.052亿美元，2018年同期为6.534亿美元；2019年上半年保费收入总计13.891亿美元，2018年同期为12.804亿美元[274] - 2019年Q2保险产品平均负债净额为13.5374亿美元，2018年同期为12.8547亿美元；2019年上半年为13.4216亿美元，2018年同期为12.8125亿美元[274] - 2019年Q2经纪交易商和注册投资顾问新客户资产净额总计3830万美元，2018年同期为5220万美元；2019年上半年为7100万美元，2018年同期为1.149亿美元[274] - 2019年Q2期末客户资产总计13.03亿美元，2018年同期为10.817亿美元[274] 公司总收入、总收益和费用、税前收入变化 - 2019年Q2总收入为6.02亿美元，2018年同期为5.899亿美元；2019年上半年为12.238亿美元，2018年同期为1.166亿美元[277] - 2019年Q2总收益和费用为5.156亿美元，2018年同期为4.992亿美元；2019年上半年为10.743亿美元，2018年同期为9.978亿美元[277] - 2019年Q2税前收入为5800万美元，2018年同期为1.08亿美元；2019年上半年为1.06亿美元，2018年同期为2.036亿美元[277] 长期护理保险相关福利及比率变化 - 2019年Q2长期护理保险政策福利为7760万美元，2018年同期为7630万美元；2019年上半年为1.544亿美元，2018年同期为1.51亿美元[279] - 2019年Q2长期护理福利比率为122.1%，2018年同期为119.3%；2019年上半年为121.4%，2018年同期为117.8%[279] - 2019年Q2长期护理利息调整福利比率为77.5%，2018年同期为76.3%；2019年上半年为77.4%，2018年同期为75.1%[279] 各业务板块保费收入、赔付率、净投资收入等数据变化 - 2019年第二季度总保费收入7.052亿美元，较2018年增长7.9%；上半年为13.891亿美元，较2018年增长8.5%[285] - 2019年第二季度保险产品平均负债净额（扣除再保险）为135亿美元，较2018年增长5.3%；上半年为134亿美元，较2018年增长4.8%[286] - 2019年6月30日，经纪交易商和注册投资顾问客户资产分别为13.03亿美元和10.817亿美元，2019年和2018年第二季度净流入分别为3830万美元和5220万美元，上半年分别为7100万美元和1.149亿美元[287] - 2019年第二季度一般账户投资资产净投资收入为2.049亿美元，较2018年增长2.1%；上半年为3.945亿美元，较2018年下降0.6%[289] - 2019年和2018年第二季度固定指数产品净投资收入分别为2190万美元和1250万美元，上半年分别为6310万美元和730万美元[290] - 2019年和2018年第二季度手续费收入和其他收入分别为1270万美元和1060万美元，上半年分别为3850万美元和3020万美元[291] - 2019年和2018年第二季度医疗保险补充业务赔付率分别为74.0%和73.1%，上半年分别为73.1%和73.2%[295] - 2019年和2018年第二季度长期护理业务赔付率分别为122.1%和119.3%，上半年分别为121.4%和117.8%；利息调整后赔付率第二季度分别为77.5%和76.3%，上半年分别为77.4%和75.1%[296] - 2019年第二季度其他运营成本和费用为9420万美元，较2018年增长3.6%；上半年为1.912亿美元，较2018年增长8.0%[304] - 2019年上半年实现净投资收益2190万美元，2018年上半年为280万美元[305] - 2019年第二季度总保费收入1.769亿美元，较2018年增长2.4%；2019年前六个月为3.537亿美元，较2018年增长1.3%[318] - 2019年第二季度保险产品平均负债（扣除再保险分出）为42亿美元，较2018年增长2.1%；2019年前六个月为41亿美元，较2018年增长1.8%[321] - 2019年第二季度补充健康和其他健康保费收入1.573亿美元，2018年同期为1.525亿美元；2019年前六个月为3.143亿美元，2018年同期为3.082亿美元[311] - 2019年第二季度医疗保险补充保费收入1010万美元，2018年同期为1150万美元；2019年前六个月为2070万美元，2018年同期为2400万美元[311] - 2019年第二季度人寿保费收入930万美元，2018年同期为840万美元；2019年前六个月为1810万美元，2018年同期为1600万美元[311] - 2019年第二季度年金保费收入20万美元，2018年同期为40万美元；2019年前六个月为60万美元，2018年同期为80万美元[311] - 2019年第二季度补充健康和其他健康保险政策福利比率为80.2%，2018年同期为80.7%；2019年前六个月为78.9%，2018年同期为79.5%[315] - 2019年第二季度医疗保险补充保险政策福利比率为69.8%，2018年同期为74.0%；2019年前六个月为67.8%，2018年同期为70.2%[316] - 2019年第二季度补充健康产品的利息调整福利比率为56.2%，2018年同期为56.6%；2019年前六个月为54.8%，2018年同期为55.5%[315] - 2019年第二季度和前六个月补充健康储备积累资产的估算投资收入分别为3770万美元和7520万美元，2018年同期分别为3660万美元和7280万美元[317] - 2019年第二季度一般账户投资资产净投资收入为6430万美元，较2018年增长1.4%；2019年前六个月为1.279亿美元，较2018年下降0.7%[323] - 2019年和2018年第二季度固定指数产品净投资收入分别为50万美元和90万美元；2019年和2018年前六个月分别为210万美元和50万美元[324] - 2019年和2018年第二季度补充健康产品保险利润率分别为3100万美元和2920万美元；2019年和2018年前六个月分别为6590万美元和6200万美元[327] - 2019年和2018年第二季度补充健康业务利息调整后赔付率分别为56.2%和56.6%；2019年和2018年前六个月分别为54.8%和55.5%[330] - 2019年和2018年第二季度医疗保险补充业务保险利润率分别为310万美元和320万美元；2019年和2018年前六个月分别为680万美元和740万美元[331] - 2019年第二季度佣金费用为2150万美元，较2018年增长15%；2019年前六个月为4260万美元，较2018年增长17%[335] - 2019年第二季度其他运营成本和费用为3390万美元，较2018年增长6.9%；2019年前六个月为6250万美元，较2018年增长1.0%[336] - 2019年前六个月实现净投资收益1550万美元，2018年前六个月净投资损失140万美元[337] - 2019年和2018年第二季度华盛顿国民摊销费用分别为1490万美元和1440万美元；2019年和2018年前六个月分别为2970万美元和2890万美元[334] - 预计Colonial Penn 2019年（扣除净实现投资损益和所得税前）收益在1200万美元至2000万美元之间[345] - 2019年第二季度总保费收入为7670万美元，较2018年增长3.9%；2019年前六个月为1.539亿美元，较2018年增长3.2%[346] - 2019年前六个月公司实现净投资收益330万美元，2018年同期为净投资损失40万美元[352] - 2019年前六个月Colonial Penn业务调整后息税前利润（Adjusted EBIT），存续业务为3390万美元，新业务为 - 2950万美元，两者合计为440万美元；2018年同期存续业务为2920万美元，新业务为 - 2530万美元，两者合计为390万美元[356] - 长期护理业务2019年6月保费收入为340万美元，2018年同期为4760万美元；2019年前六个月为700万美元，2018年同期为9720万美元[361] - 长期护理产品平均负债2019年6月为5.63亿美元，2018年同期为35.993亿美元；2019年前六个月为5.516亿美元，2018年同期为36.748亿美元[361] - 2019年前六个月长期护理业务收入（税前）为40万美元，2018年同期为2220万美元[361] - 2019年前六个月公司净投资损失为530万美元，2018年同期为净投资收益170万美元[362] - 2019年Colonial Penn业务营销费用高于2018年同期[352] - 2018年第一季度保险政策福利包含110万美元的期外调整[351] - 公司预计长期护理业务在长期