公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.16美元 低于市场预期的0.68美元 去年同期为每股盈利2.42美元 [1] - 季度业绩低于预期幅度达123.53% 上一季度则超出预期22.88% [1] - 过去四个季度中有三次超过每股收益预期 [2] - 季度营收487.4亿美元 超出预期10.93% 去年同期为398.4亿美元 [2] - 过去四个季度营收均超过市场预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年内下跌55.8% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度市场预期每股收益0.65美元 营收443.8亿美元 本财年预期每股收益3.55美元 营收1787.8亿美元 [7] 行业状况 - 所属医疗-HMOs行业在Zacks行业排名中处于后5% [8] - 同行业公司UnitedHealth Group预计季度每股收益4.84美元 同比下降28.8% [9] - UnitedHealth Group营收预期1115.5亿美元 同比增长12.8% [10]

公司业绩表现 - 第二季度净亏损2.53亿美元 每股亏损0.51美元 去年同期净利润11亿美元 每股收益2.16美元[2][3] - 保费与服务收入同比增长18% 达425亿美元 去年同期为360亿美元[3] - 健康福利比率(HBR)升至93% 去年同期为87.6%[7] 成本压力分析 - 医疗成本上升主要源于三方面政府补贴计划：医疗补助(Medicaid)、联邦医疗保险优势计划(Medicare Advantage)和ACA个人保险[4] - 医疗补助计划成本上升主要受行为健康、家庭医疗和高价药物驱动[8] - Medicare Advantage保费缺口准备金因年内收益前高后低趋势而增加[8] 行业动态 - 健康保险公司近两年普遍面临政府补贴计划成本控制难题[9] - Elevance Health因医疗补助和ACA计划成本上升下调2025年盈利预期[10] - Molina Healthcare在所有政府补贴保险计划中面临成本压力[10] - UnitedHealth Group因Medicare Advantage业务成本问题暂停财务指引并更换高管[11] 管理层回应 - 公司已撤回2025年财务指引 主因独立分析显示参保人健康状况比预期更差[6] - 首席执行官强调三大政府保险计划基本盘稳固 公司平台已完成强化[5][6] - 公司计划在分析师会议中公布2025年盈利预测[6]

财务表现 - 2025年第二季度总营收487.42亿美元，其中保费和服务收入424.67亿美元[1] - GAAP稀释后每股亏损0.51美元，调整后稀释每股亏损0.16美元[1] - 经营活动产生现金流17.85亿美元，主要受益于药房返利支付时间改善[1][12] - 健康福利比率(HBR)同比上升540个基点至93%，主要受市场风险调整收入转移估算减少影响[12] 业务板块 - Medicaid会员总数1281.97万，同比减少2.4%，主要因资格重审导致[3] - Medicare处方药计划(PDP)会员784.58万，同比增长18.8%[3] - 商业保险板块收入100.7亿美元，同比增长18%，主要受PDP业务增长推动[6] - Medicare收入94.5亿美元，同比大幅增长58%[6] 资产负债 - 现金及投资总额375亿美元，其中非监管实体持有2.34亿美元[8] - 医疗索赔负债201亿美元，索赔应付天数(DCP)为47天，较上季度减少2天[8] - 总债务176亿美元，季度末未动用40亿美元循环信贷额度[8] - 商誉保持175.58亿美元，无形资产净值为50.1亿美元[27] 运营指标 - 销售及管理费用比率(SG&A)为7.1%，同比下降90个基点，主要受益于收入规模效应[12] - Medicaid业务HBR达94.9%，商业保险HBR为90.6%，均高于去年同期水平[32] - 员工总数6.03万人，较2024年末减少约700人[32] 非GAAP调整 - 调整后净亏损7900万美元，主要剔除5500万美元无形资产减值等非经常项目[15] - 无形资产摊销每季度影响1.73亿美元，与2024年同期持平[15] - 收购相关费用本季度仅100万美元，显著低于去年同期的600万美元[15] 社区与荣誉 - 通过子公司向遭受龙卷风袭击的圣路易斯和肯塔基社区提供援助[4] - 连续第三年入选《新闻周刊》美国最佳职场榜单[4] - 在加州通过移动诊所扩大对 underserved人群的医疗服务覆盖[4]

公司财报与业绩预期 - Centene Corporation将于7月25日周五开盘前发布第二季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为0.23美元，较去年同期2.42美元大幅下降 [1] - 季度营收预计达442亿美元，高于去年同期的398.4亿美元 [1] 公司动态与市场反应 - Centene于7月1日撤回2025年GAAP和调整后稀释每股收益指引 [2] - 公司股价在7月某周四下跌9%，收于26.76美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Truist Securities分析师维持买入评级，目标价从84美元下调至42美元 [4] - 美国银行证券分析师将评级从中性下调至逊于大盘，目标价从52美元降至30美元 [4] - Mizuho分析师维持中性评级，目标价从71美元下调至40美元 [4] - 摩根士丹利分析师将评级从增持下调至中性，目标价从70美元降至33美元 [4] - UBS分析师将评级从买入下调至中性，目标价从80美元降至45美元 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总营收为487.42亿美元，其中保费和服务收入为424.67亿美元[1] - 2025年第二季度GAAP稀释每股亏损为0.51美元，调整后稀释每股亏损为0.16美元[1] - 2025年第二季度总收入为487.42亿美元，同比增长22.4%（2024年同期为398.36亿美元）[30] - 2025年第二季度净亏损2.53亿美元，而2024年同期净利润为11.46亿美元[30] 成本和费用（同比环比） - 健康福利比率(HBR)为93.0%，较2024年同期的87.6%有所上升[12] - SG&A费用比率为7.1%，较2024年同期的8.0%有所下降[12] - 2025年第二季度GAAP销售、一般及行政费用为30.36亿美元，2024年同期为28.94亿美元[19] - 2025年上半年调整后销售、一般及行政费用为63.88亿美元，较2024年同期的60.32亿美元增长5.9%[19] - 2025年上半年医疗成本为753.11亿美元，占保费收入的90.2%（2024年同期为616.97亿美元，占比87.3%）[30][34] - 2025年第二季度医疗赔付率（HBR）为93.0%，高于2024年同期的87.6%[34] 各业务线表现 - Medicaid会员总数为1281.97万，较2024年同期的1313.99万有所下降[4] - Marketplace会员数为586.28万，较2024年同期的440.13万增长33%[4] - 2025年第二季度Medicare保费收入为94.5亿美元，较2024年同期增长58%[5] - 2025年第二季度Medicaid会员人数为1281.97万，同比下降2.4%（2024年同期为1313.99万）[34] - 2025年第二季度Marketplace会员人数为586.28万，同比增长33.2%（2024年同期为440.13万）[34] 现金流和负债 - 运营现金流为17.85亿美元，主要由药房回扣汇款时间改善驱动[12] - 公司现金、投资和受限存款总额为375亿美元，医疗索赔负债为201亿美元[7] - 公司总债务为176亿美元，其中40亿美元循环信贷额度在季度末未使用[7] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为145.13亿美元，较2024年底140.63亿美元增长3.2%[28] - 2025年第二季度医疗索赔负债达201.17亿美元，较2024年底183.08亿美元增长9.9%[28] - 长期债务从2024年底184.23亿美元降至2025年6月的175.52亿美元，降幅4.7%[28] - 2025年上半年经营活动产生的现金流为32.95亿美元，同比增长91.7%（2024年同期为17.19亿美元）[32] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为145.99亿美元，同比下降17.6%（2024年同期为177.15亿美元）[32] - 2025年第二季度债务资本化率为39.0%，较2024年同期的39.1%略有下降[34] - 2025年第二季度医疗索赔负债净额为200.57亿美元，同比增长10.7%（2024年同期为181.15亿美元）[35] 其他财务调整 - 2025年第二季度无形资产减值（其他业务板块合同终止）导致每股收益减少0.11美元（税后0.08美元）[20] - 2025年上半年Magellan Rx出售收益调整减少每股收益0.02美元（税后0.02美元）[20] - 2024年上半年Magellan Specialty Health剥离净收益为每股0.15美元（税后0.11美元）[20] 指标定义 - 健康福利比率（HBR）定义为医疗成本除以保费收入[21] - 调整后SG&A费用比率为非GAAP指标，计算方式为调整后销售费用除以保费及服务收入[21]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度，公司保费和服务收入为424.67亿美元，较2024年同期的359.73亿美元增长18.1%[25] - 2025年上半年，公司总营收为953.62亿美元，较2024年同期的802.43亿美元增长18.8%[25] - 2025年第二季度，公司运营亏损4.58亿美元，而2024年同期盈利12.29亿美元[25] - 2025年上半年，公司净利润为10.55亿美元，较2024年同期的23.04亿美元下降54.2%[25] - 2025年第二季度，公司每股基本亏损0.51美元，2024年同期每股基本盈利2.16美元[25] - 2025年上半年，公司每股基本盈利2.14美元，较2024年同期的4.34美元下降50.7%[25] - 2025年上半年，公司综合收益为13.28亿美元，较2024年同期的23.10亿美元下降42.5%[27] - 2025年上半年净收益为10.55亿美元，2024年同期为23.04亿美元[34] - 2025年上半年经营活动提供的净现金为32.95亿美元，2024年同期为17.19亿美元[34] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为14.28亿美元，2024年同期为3.15亿美元[34] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为14.24亿美元，2024年同期为11.48亿美元[34] - 2025年第二季度总收入487亿美元，同比增长22%[93] - 2025年第二季度保费和服务收入425亿美元，同比增长18%[93] - 2025年第二季度健康福利比率（HBR）为93.0%，2024年第二季度为87.6%[93] - 2025年第二季度销售、一般和行政（SG&A）费用比率为7.1%，2024年第二季度为8.0%[93] - 2025年第二季度调整后SG&A费用比率为7.1%，2024年第二季度为8.0%[93] - 2025年第二季度GAAP摊薄后每股亏损为0.51美元，主要因2025年市场风险调整收入转移估计减少[93] - 2025年第二季度调整后摊薄后每股亏损为0.16美元，主要因2025年市场风险调整收入转移估计减少[93] - 2025年第二季度总收入487.42亿美元，较2024年同期增长22%；上半年总收入953.62亿美元，同比增长19%[111,122,126] - 2025年第二季度医疗成本率（HBR）为93.0%，高于2024年同期的87.6%；上半年HBR为90.2%，高于2024年同期的87.3%[113,127] - 2025年第二季度服务成本为6.41亿美元，较2024年同期减少3900万美元；上半年服务成本为13.39亿美元，同比减少1000万美元[114,128] - 2025年第二季度销售、一般及行政费用率为7.1%，低于2024年同期的8.0%；上半年该费用率为7.5%，低于2024年同期的8.5%[115,129] - 2025年第二季度记录了5500万美元的减值费用，主要因其他业务板块某些合同终止导致无形资产减值；上半年减值费用同样为5500万美元[116,130] - 2025年第二季度投资及其他收入为3.71亿美元，较2024年同期减少9200万美元；上半年该收入为7.53亿美元，同比减少2.55亿美元[117,131] - 2025年第二季度利息费用为1.7亿美元，较2024年同期减少600万美元；上半年利息费用为3.4亿美元，同比减少1400万美元[117,131] - 2025年第二季度所得税费用为200万美元，较2024年同期的3.7亿美元减少99%；上半年所得税费用为4.34亿美元，有效税率为29.1%[111,133] - 2025年上半年公司总收入953.62亿美元，较2024年同期的802.43亿美元增长19%，各业务板块中Medicare涨幅最大达53% [135] - 2025年上半年公司总毛利83.06亿美元，较2024年同期的92.64亿美元下降10%，各业务板块中Medicare涨幅最大达74% [135] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为32.95亿美元，2024年同期为17.19亿美元；投资活动现金使用量为14.28亿美元，2024年同期为3.15亿美元；融资活动现金使用量为14.24亿美元，2024年同期为11.48亿美元 [142] 各条业务线表现 - 公司运营四个业务板块：Medicaid、Medicare、Commercial和Other[64] - 2025年第二季度管理式医疗会员人数为2800万，较去年同期减少47.3万，降幅2%[93] - PDP会员同比增长19%，2025年IRA变更使公司PDP保费显著增加[102] - 2025年，公司在32个州提供医疗保险优势计划，医疗保险优势会员同比下降10%[102] - 2025年，公司健康保险市场产品Ambetter Health新增10个州的60个新县，市场会员同比增长33%[102] - 2024年12月公司为2025年医疗保险优势合同年度记录了9200万美元的保费不足准备金，2025年第一季度增至2.7亿美元，第二季度增至3.89亿美元[51] - 2024年12月，公司记录了9200万美元与2025年医疗保险优势合同年相关的保费不足准备金，2025年第一季度增至2.7亿美元，第二季度增至3.89亿美元，将在2025年第四季度释放[102] - 2025年，公司约55%的医疗保险优势会员注册了评级为3.5星或更高的计划，而前一年约为23%[106] - Medicaid业务2025年第二季度总收入279.98亿美元，较2024年同期增长16%，但毛利减少3.44亿美元[121,122] - Medicare业务2025年第二季度总收入94.5亿美元，较2024年同期增长58%，毛利增加2.18亿美元[121,123] - 2025年第二季度各业务板块毛利率：Medicaid为11.17亿美元，Medicare为8.63亿美元，Commercial为9.46亿美元，Other/Eliminations为0.92亿美元，总计30.18亿美元[66] - 2024年第二季度各业务板块毛利率：Medicaid为14.61亿美元，Medicare为6.45亿美元，Commercial为22.67亿美元，Other/Eliminations为1.55亿美元，总计45.28亿美元[67] - 2025年上半年各业务板块毛利率：Medicaid为25.49亿美元，Medicare为20.67亿美元，Commercial为34.88亿美元，Other/Eliminations为2.02亿美元，总计83.06亿美元[68] - 2024年上半年各业务板块毛利率：Medicaid为34.05亿美元，Medicare为11.91亿美元，Commercial为43.38亿美元，Other/Eliminations为3.30亿美元，总计92.64亿美元[69] 管理层讨论和指引 - 2025年7月1日，公司下调2025年福利年净风险调整收入转移预期，相应降低2025年盈利预期[102] - 2025年剩余时间，公司预计向保险子公司净贡献约3亿美元，额外资本支出约3.5亿美元 [158] - 2025年第二季度，独立精算公司数据显示市场会员整体隐含发病率大幅上升，导致公司2025年预期净风险调整收入显著减少[179] - 2025年第二季度，公司医疗补助计划会员的医疗成本高于预期，包括行为健康、家庭健康和高成本药物方面的成本增加[179] - 2025年末，增强型预付保费税收抵免（APTC）到期，若不续期、受限或延期，可能对公司市场会员数量产生重大不利影响[187] - 2025年第二季度末，公司市场医疗成本增加，市场数据显示整体发病率上升，导致公司2025年市场计划年度预期净风险调整收入大幅负调整[185] - 《最终规则》于2025年6月25日发布，自2025年8月25日起，联邦贫困线（FPL）150%以下人群的特殊注册期被取消[189] - 《One Big Beautiful Bill Act》（OBBBA）于2025年7月对APTC要求施加额外限制，自2026年1月1日起，个人低估预计收入需全额偿还超额税收抵免[190] - 预计增强型APTC到期、《最终规则》和OBBBA共同作用将减少2026年市场会员数量，并持续增加市场人群整体发病率[190] - 公司预计从医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）获得2024和2025计划年度D部分风险分担计划的应收款项，预计在计划年度结束后约12至13个月支付[191] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至报告日期，法律诉讼和监管事项应计金额不重大，但联邦证券集体诉讼可能对公司财务状况产生重大不利影响[73][74] - 2025年7月，公司子公司Iowa Total Care和Magnolia Health Plan分别开始了为期四年的爱荷华州和密西西比州医疗补助管理式护理服务合同[103] - 2026年多个子公司预计开始新合同，如SilverSummit Healthplan、Health Net Community Solutions等[107] - 公司正在对佐治亚州和得克萨斯州的医疗补助采购奖结果提出抗议，若抗议不成功，未来经营业绩将受影响[104] - 2025年第二季度，公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变化[174] - 2025年第二季度共回购671.3万股，平均每股59.59美元[203] - 2025年第二季度无董事或高管采用或终止交易安排[205] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为863.95亿美元，较2024年12月31日的824.45亿美元增长4.8%[23] - 截至2025年6月30日，公司普通股发行数量为622,834千股，较2024年12月31日的620,195千股增加2,639千股[23] - 2025年上半年，公司库存股数量为131,706千股，较2024年12月31日的124,288千股增加7,418千股[23] - 截至2024年12月31日，股东权益总额为2.5937亿美元，截至2024年6月30日为2.7441亿美元[32] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为145.99亿美元，2024年同期为177.15亿美元[34] - 截至2025年6月30日，短期和长期投资及受限存款的公允价值为229.76亿美元，2024年12月31日为214.41亿美元[40] - 截至2025年6月30日，公司99%的评级证券投资具有国家认可统计评级机构的投资级评级[40] - 2025年6月30日和2024年12月31日，可供出售债务证券的应计利息收入分别为1.91亿美元和1.78亿美元[40] - 公司商业抵押贷款支持证券在2025年6月30日的加权平均评级为AA+，加权平均期限为3年[41] - 截至2025年6月30日，可供出售债务证券未实现总损失为48400万美元，公允价值为1.0361亿美元；2024年12月31日，未实现总损失为7.27亿美元，公允价值为1.3929亿美元[42] - 截至2025年6月30日，4214个持仓产生未实现损失，占总持仓6779个的62.16%[42] - 截至2025年6月30日，短期和长期债务证券及受限存款的摊余成本为2.218亿美元，公允价值为2.1882亿美元；2024年12月31日，摊余成本为2.1034亿美元，公允价值为2.038亿美元[45] - 2025年6月30日，按级别划分的公允价值计量中，一级资产为1.5178亿美元，二级为2.123亿美元，三级为0，总计3.6408亿美元；2024年12月31日，一级为1.476亿美元，二级为1.9697亿美元，三级为0，总计3.4457亿美元[46][47] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司私募股权投资公允价值分别约为10.81亿美元和10.47亿美元[47] - 公司评估处于未实现损失状态的证券，若符合特定标准，公允价值下降将计入收益，目前公司不打算在到期前出售这些证券，未记录减值[43] - 公司监控可供出售债务证券的信用损失，有证据表明公允价值下降与信用相关时，会确认备抵[44] - 实际到期日可能因赎回或提前还款选项与合同到期日不同，权益证券、私募股权投资和人寿保险合同无合同到期日[45] - 公司使用矩阵定价服务估计非活跃交易证券的公允价值，并将这些证券指定为二级公允价值计量[47] - 公司有权按摊余成本赎回超过十年期限类别的大部分证券[45] - 2025年6月30日医疗理赔负债余额为2.0117亿美元，2024年同期为1.8173亿美元[49] - 截至2025年6月30日，已发生但未报告（IBNR）加上已报告理赔的预期发展金额为133.53亿美元[50] - 2025年6月，公司风险调整净应收款增加4.9亿美元，2025年上半年确认净税前收益2.11亿美元[53] - 截至2025年6月30日，公司2025年净风险调整应付款为9.85亿美元[54] - 2025年6月30日总债务为17.577亿美元，2024年12月31日为18.533亿美元[55] - 2025年3月5日公司签订新信贷协议，提供40亿美元的循环信贷额度和20亿美元的定期贷款额度[57

集体诉讼案件 - 罗森律师事务所提醒在2024年12月12日至2025年6月30日期间购买Centene公司(NYSE: CNC)证券的投资者注意2025年9月8日的首席原告截止日期 [1] - 投资者可通过应急费用安排获得补偿而无需支付任何自付费用 [1] - 已针对Centene公司提起集体诉讼 投资者可通过指定链接或电话加入诉讼 [2][5] 诉讼详情 - 被告在诉讼期间向投资者提供了关于Centene公司2025财年收入预期和调整后稀释每股收益(EPS)的重要信息 [4] - 被告对Centene公司的参保率和发病率以及Medicare业务的高保留率表示信心 [4] - 被告在发布这些积极声明时 同时传播了重大虚假和误导性陈述 并隐瞒了有关Centene公司真实参保率和发病率的重大不利事实 [4] 律师事务所背景 - 罗森律师事务所在全球范围内代理投资者 专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [3] - 该事务所曾创下针对中国公司的最大证券集体诉讼和解记录 [3] - 2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS证券集体诉讼服务评为第一名 自2013年以来每年排名前四 [3] - 2019年该事务所为投资者追回超过4.38亿美元 [3] - 2020年创始合伙人Laurence Rosen被law360评为原告律师界泰斗 [3]

法律诉讼 - Gross Law Firm向Centene Corporation股东发布通知 鼓励在特定期间购买股票的股东联系该事务所商讨可能的首席原告任命事宜 [1] - 股东参与集体诉讼的截止日期为2025年9月8日 股东登记后将被纳入案件生命周期监控系统 [4] - 该律所专注于保护因欺骗、欺诈和非法商业行为而遭受损失的投资者权利 致力于确保公司遵守负责任的商业行为准则 [5] 财务表现 - Centene公司撤回2025年业绩指引 将先前发布的指引下调至约18亿美元或调整后稀释每股收益2.75美元 [3] - 公司股价从2025年7月1日收盘价56.65美元暴跌至7月2日33.78美元 单日跌幅达40.4% [3] 经营状况 - 根据2025年健康保险市场分析 Centene在22个州的市场增长低于预期 这些州占公司市场会员总数的72% [3] - 指控称公司在披露 enrollment和morbidity rates真实状况时 传播 materially false and misleading statements 和/或隐瞒 material adverse facts [3]

公司动态 - Centene Corporation因涉嫌在2024年12月12日至2025年6月30日期间向投资者发布虚假或误导性声明而面临集体诉讼[1] - 公司被指控隐瞒了关于参保率和发病率的重要不利事实[1] - 2025年7月1日公司撤回2025年业绩指引导致股价暴跌40.4%[1] 财务影响 - 公司初步分析显示2025年健康保险市场增长低于预期 影响72%的市场会员[1] - 业绩指引下调至约18亿美元或调整后稀释每股收益2.75美元[1] - 股价从2025年7月1日的56.65美元跌至7月2日的33.78美元[1] 法律程序 - 股东需在2025年9月8日前登记参与集体诉讼[2] - 登记股东将获得案件进展监控服务[2] - 无需费用即可参与诉讼程序[2] 律师事务所 - Gross Law Firm专门处理证券集体诉讼案件[3] - 该律所致力于追究公司虚假陈述导致股价虚高的责任[3] - 律所位于纽约市 提供多种联系方式[4]

诉讼背景 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Centene Corporation及其部分高管提起集体诉讼 指控其涉嫌违反联邦证券法 [1] - 诉讼依据为《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条款 代表购买Centene证券的投资者发起 案件由美国纽约南区地方法院受理 案件编号25-cv-05659 [2] 公司业务概况 - Centene是一家专注于政府资助医疗计划(如Medicaid和Medicare)的医疗保险公司 同时通过健康保险市场为《平价医疗法案》参保者提供服务 [3] 财务指引争议 - 2024年12月12日公司发布2025财年指引 称其"在空前阻力下保持盈利稳定性" 2025年2月4日因参保人数"超预期"上调指引 4月25日再次以参保增长和保留率为由提高指引 [4] - 实际情况显示 Centene服务的主要市场参保增长率低于预期 且疾病发病率(morbidity rates)高于预期 [4] 股价暴跌事件 - 2025年7月1日公司突然撤回先前指引 因独立精算报告显示其服务的29个州中22个州市场增长低于预期 这些州的发病率显著高于预期 [5] - 消息公布后股价从7月1日的56.65美元/股暴跌40%至7月2日的33.78美元/股 单日下跌22.87美元 [5] 律所背景 - 代理律所BFA在证券集体诉讼领域具有国际领先地位 曾为特斯拉董事会案件追回9亿美元 为Teva制药案件追回4.2亿美元 [7][8]