Clover Health Reports First Quarter 2025 Results and Improves Full Year 2025 Guidance "Our strong first quarter 2025 financial results reflect the execution of our strategic plan to grow revenue and membership above- market rates, while continuing to drive profitability. First quarter 2025 medical costs are in line with expectations," said Clover Health CFO Peter Kuipers. "Our results and strong underlying business fundamentals further reinforce our conviction in 2025, and we will continue to strategically ...

文章核心观点 Clover Health 2025 年第一季度财务业绩良好，营收和会员数量增长超市场水平，盈利能力显著提升，公司上调全年业绩指引，对未来发展充满信心 [3][5][6] 公司亮点 财务数据 - 2025 年第一季度保险收入 4.569 亿美元，同比增长 33.7%；总收入 4.623 亿美元，同比增长 33.3% [3] - 保险净医疗索赔 3.679 亿美元，同比增长 38.3%；薪资福利和一般行政费用 1.097 亿美元，同比增长 5.7% [3] - 调整后薪资福利和一般行政费用 8310 万美元，同比增长 10.9%；调整后该费用占总收入比例为 18.0%，同比下降 360 个基点 [3] - 持续经营业务净亏损 130 万美元，同比收窄 94.4%；调整后持续经营业务净收入 2530 万美元，同比增长 321.7% [3] - 调整后 EBITDA 为 2580 万美元，同比增长 279.4%；平均医疗保险优势会员数 101,959 人，同比增长 28.6% [3] - 保险 BER 为 86.1%，同比上升 290 个基点；现金、现金等价物和投资总额 3.908 亿美元，同比下降 11.2% [3] 业务表现 - 2025 年第一季度医疗保险优势会员数 103,418 人，同比增长 30%；总收入 4.62 亿美元，同比增长 33% [5] - 医疗保险优势医疗成本符合预期，凸显公司技术优先的护理管理模式优势 [5] - 2025 年第一季度盈利能力指标显著改善，GAAP 净亏损 100 万美元，去年同期为 1900 万美元 [5] - 调整后 EBITDA 为 2600 万美元，同比增长 279%；调整后净收入 2500 万美元，同比增长 322% [5] 财务展望 第一季度情况 - 2025 年第一季度医疗保险优势会员数 103,418 人，同比增长 30%；总收入 4.62 亿美元，同比增长 33% [5] - 医疗保险优势医疗成本符合预期，盈利能力指标显著改善 [5] 全年指引 - 保险收入 18 - 18.75 亿美元，中点同比增长 37%；调整后 SG&A 为 3.55 - 3.65 亿美元 [6] - 调整后 SG&A 占总收入比例为 19% - 20%；调整后 EBITDA 为 5000 - 7000 万美元 [6] - 调整后净收入 5000 - 7000 万美元；平均医疗保险优势会员数 10.3 - 10.7 万人，中点同比增长 30% [6] - 保险 BER 为 87% - 88%；2025 年 3 月 31 日保险会员数 103,418 人，2024 年同期为 79,527 人 [6] 非 GAAP 财务指标 定义及用途 - 调整后 SG&A 为总 SG&A 减去股票薪酬和非经常性法律费用及和解费用，能反映核心运营支出 [37] - 调整后 EBITDA 为持续经营业务净亏损加回多项费用，用于评估经营业绩和趋势 [38] - 调整后持续经营业务净收入为持续经营业务净收入加回多项费用，有助于评估财务表现 [39] - 保险 BER 为保险净医疗费用加质量改进费用除以净保费收入，反映医疗质量投资 [40] 指标对比 |指标|2025 年第一季度|2024 年第一季度|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |调整后 SG&A（万美元）|8310|7490|10.9%|[3]| |调整后 SG&A 占总收入比例|18.0%|21.6%|-360 个基点|[3]| |调整后 EBITDA（万美元）|2580|680|279.4%|[3]| |调整后持续经营业务净收入（万美元）|2530|600|321.7%|[3]| |保险 BER|86.1%|83.2%|+290 个基点|[3]| 资产负债表 资产 - 2025 年 3 月 31 日总资产 5.83717 亿美元，2024 年 12 月 31 日为 5.80742 亿美元 [17] - 流动资产 3.31409 亿美元，非流动资产 2.52308 亿美元 [17] 负债和股东权益 - 总负债 2.47642 亿美元，其中流动负债 2.15653 亿美元，非流动负债 3199 万美元 [17] - 股东权益 3.36075 亿美元 [18] 利润表 收入 - 2025 年第一季度总收入 4.62331 亿美元，其中保费收入 4.56906 亿美元，其他收入 5425 万美元 [20] 费用 - 总运营费用 4.63605 亿美元，包括净医疗索赔 3.53442 亿美元、薪资福利 5.9022 亿美元等 [20] 利润 - 持续经营业务亏损 127.4 万美元，净亏损 127.4 万美元 [20] 现金流量表 经营活动 - 净亏损 127.4 万美元，调整后经营活动净现金使用 1629.3 万美元 [23] 投资活动 - 投资活动净现金流入 893 万美元 [23] 融资活动 - 融资活动净现金使用 3174.1 万美元 [23] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净减少 3910.4 万美元，期末余额 1.55439 亿美元 [23][24] 经营分部 保险业务 - 保费收入 4.56906 亿美元，净医疗索赔 3.67887 亿美元 [26] - 薪资福利 5833 万美元，一般行政费用 5008 万美元 [26] - 业务净亏损 1939 万美元 [26] 非 GAAP 财务指标调整 调整后 SG&A - 总 SG&A 减去股票薪酬和非经常性法律费用及和解费用 [28][37] 调整后 EBITDA - 净亏损加回折旧摊销、股票薪酬等费用 [31][38] 调整后持续经营业务净收入 - 净亏损加回股票薪酬等费用 [33][39] 保险 BER - 净医疗索赔加质量改进费用除以保费收入 [35][40] 未来展望 会议安排 - 5 月 6 日下午 5 点举行财报电话会议 [2][7] - 5 月 14 日参加 2025 年美国银行医疗保健会议 [10] - 5 月 28 日参加第 22 届 Craig - Hallum 机构投资者会议 [10] 业务发展 - 继续战略投资增长模式，管理新老会员群体，扩大 Clover Assistant 覆盖范围 [3] - 提升公司在 2026 年及以后的竞争地位 [3]

医疗行业一季度业绩概览 - 医疗行业2025年一季度盈利预计同比增长40%，营收增长8.3%[4] - 截至4月30日，医疗行业45%的公司（占市值57.9%）已公布业绩，其中66.7%超预期，盈利同比增85.2%，营收增70.4%[3] - 行业受生成式AI和数字疗法推动，老龄化及健康意识提升刺激创新投资[5] 细分领域表现 - 医疗设备公司受益于产品需求增长，但美元走强增加海外成本压力[1] - 供应链中断、劳动力及原材料成本上升、地缘政治不确定性构成挑战[6] - 患者中心化解决方案需求增长创造新收入机会[5] 重点公司分析 Fresenius Medical Care (FMS) - FME25转型计划累计节省5.67亿欧元，超预期进度，但美国透析患者高死亡率及劳动力成本通胀（2025年净影响1.5-2亿欧元）拖累业绩[8] - 一季度预期EPS 0.43美元，营收52.5亿美元[8] Masimo (MASI) - 脉搏血氧仪、CO-血氧仪等主要产品线表现强劲，马来西亚传感器生产基地持续贡献成本优势[10] - 一季度预期EPS 1.24美元，营收3.673亿美元[11] Clover Health (CLOV) - 医保优势计划会员数同比增27%，留存率达95%，但快速扩张导致短期利润率承压[12] - 一季度预期每股亏损0.07美元，营收4.769亿美元[13]

文章核心观点 公司发布研究表明使用Counterpart Assistant与充血性心力衰竭的更好管理相关 ，使用该技术的初级保健医生与患者建立关系能带来更好的临床管理、更少的住院和再入院情况[1] 公司情况 - 公司为Clover Health Investments旗下全资子公司Counterpart Health ，是领先的人工智能医生赋能平台 [1][5] - 其旗舰软件平台Counterpart Assistant由Clover Health孵化 ，可改善医疗保险成员的计划绩效和临床结果 ，并将数据驱动技术平台的益处扩展到更广泛人群 [5] - 这是公司第四次对Counterpart Assistant在慢性病识别和管理方面的临床影响进行回顾性数据分析 ，此前聚焦于糖尿病、慢性肾病的早期诊断和治疗以及药物依从性 [3] 技术作用 - Counterpart Assistant专注于慢性病检测和管理的临床卓越性 ，强调主动干预和纵向护理 ，为临床医生提供及时、数据驱动的见解 ，帮助改善患者预后 [2] - 该技术可在护理点提供可操作的见解 ，支持慢性病的早期检测、疾病进展和严重程度的跟踪以及基于指南的治疗 [6] 研究亮点 - 与使用Counterpart Assistant的初级保健医生建立关系 ，与充血性心力衰竭患者更好的临床护理相关 ，包括更高的门诊心脏病专家就诊率和家庭护理管理率 [6] - 与使用Counterpart Assistant的医生建立关系的充血性心力衰竭患者 ，全因住院平均次数降低18% ，30天再入院率降低25% [1][6] 公司高管观点 - 公司首席医疗官表示为临床医生提供及时、数据驱动的见解可显著改善患者预后 ，该技术旨在成为协作伙伴 ，使医生能够提供更有效和个性化的护理 [2] - 公司首席执行官称Counterpart Assistant体现了对慢性病主动有效管理的承诺 ，可减少心力衰竭患者的急性发作 ，表明提高临床质量和降低护理成本可通过智能医生赋能实现 [3]

文章核心观点 Clover Health宣布董事会成员Lee A. Shapiro因将担任美国心脏协会主席而不再寻求连任，其任期将于2025年6月10日结束，届时Thomas L. Tran将接任相关委员会主席职务 [1][2] 董事会人员变动 - Lee A. Shapiro在Clover Health董事会服务四年后，因新职责不再寻求连任，任期至2025年6月10日公司年度股东大会结束 [1] - Thomas L. Tran将在2025年6月10日起被任命为审计委员会主席以及提名与公司治理委员会成员和主席 [2] 各方评价 - Lee A. Shapiro称在董事会服务是荣幸，为自己和公司成就自豪，祝公司未来更成功 [2] - 公司CEO Andrew Toy感谢Lee的奉献和领导，称其为公司使命提供宝贵见解 [2] - 公司执行主席兼创始人Vivek Garipalli称Lee是出色伙伴，感谢其服务，期待Tom Tran发挥作用 [2] - Thomas L. Tran称荣幸接任，将维护财务诚信和透明度，服务利益相关者 [3] 公司简介 - Clover Health是医生赋能技术公司，致力于为医保人群提供优质医疗服务，关注缺乏医疗资源的老年人 [4] - 公司战略依托软件平台Clover Assistant，聚合医疗数据支持临床决策，改善健康结果 [4] - 为会员提供PPO和HMO医保优势计划，通过子公司Counterpart Health将技术平台惠及更多医疗服务提供者 [4] - 公司已公布数据证明技术对药物依从性、糖尿病和慢性肾病早期识别和管理的影响 [4] 联系方式 - 投资者关系联系Ryan Schmidt，邮箱investors@cloverhealth.com [5] - 媒体咨询邮箱press@cloverhealth.com [5]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月6日美股收盘后公布2025年第一季度财务业绩 [1] 公司业务介绍 - 公司是一家医生赋能技术公司，致力于让所有医保人群都能享受优质医疗服务，尤其关注历史上难以获得负担得起的高质量医疗服务的老年人 [2] - 公司战略依托软件平台Clover Assistant，该平台旨在整合医疗生态系统中的患者数据，通过早期识别和管理慢性病来支持临床决策并改善健康结果 [2] - 为会员提供多个州的PPO和HMO医保优势计划，尤其注重旗舰的广网络、高选择PPO计划 [2] - 通过子公司Counterpart Health将数据驱动的技术平台的优势扩展到更广泛的受众，目标是在全国范围内实现更好的患者治疗效果和降低医疗成本 [2] - 公司已公布数据证明该技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病的早期识别和管理的影响 [2] 会议信息 - 管理层将于2025年5月6日下午5点（东部时间）举行电话会议和网络直播，讨论公司2025年第一季度业务和财务业绩 [1] - 电话会议美国拨打800 - 274 - 8461，美国以外拨打203 - 518 - 9814，并输入会议ID：CLOVQ125 [3] - 会议网络直播可在公司网站投资者关系板块https://investors.cloverhealth.com/观看，直播和存档可访问12个月 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investors@cloverhealth.com [3] - 媒体咨询联系邮箱为press@cloverhealth.com [3]

文章核心观点 2025年4月7日Clover Health宣布任命Shelly Gupta博士为首席医疗官 其经验和理念将助力公司推进医保优势业务发展 [1] 公司动态 - 公司宣布任命Shelly Gupta博士为首席医疗官 其将负责创新临床运营、质量计划、药房运营和慢性病管理项目 [1] - Shelly Gupta博士将利用数据驱动解决方案和创新技术优化公司医保优势临床运营 与多方合作改善医疗服务、提高会员满意度并推进患者获取计划 [3] 新任命人员情况 - Shelly Gupta博士是训练有素的家庭医生 有超十年医保优势领导经验 在Humana任职时成功领导区域医保优势计划和医疗补助计划推出 取得降低住院率和急诊就诊率等成果 [2] - Shelly Gupta博士认为公司致力于医生独立性和创新使用临床数据与自身价值观相符 期待展示开放网络和精准临床见解对各方的益处 [3] 公司评价 - 公司医保优势首席执行官认为Shelly Gupta博士在临床创新落地方面的专业知识使其成为领导团队理想成员 其与公司核心使命一致 将助力公司实现为全国老年人创造更健康未来的愿景 [4] 公司简介 - 公司是一家医生赋能技术公司 致力于让所有医保参保者获得优质医疗服务 专注于历史上难以获得负担得起的高质量医疗服务的老年人 [5] - 公司战略由软件平台Clover Assistant驱动 该平台可聚合患者数据支持临床决策 提前识别和管理慢性病 [5] - 公司为会员提供多个州的PPO和HMO医保优势计划 重点是旗舰广网络、高选择PPO计划 通过子公司Counterpart Health将数据驱动技术平台惠及更广泛群体 旨在提高患者治疗效果和降低全国医疗成本 [5] - 公司已公布数据证明技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病早期识别和管理的影响 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人为Ryan Schmidt 邮箱为investors@cloverhealth.com [6] - 媒体咨询邮箱为press@cloverhealth.com [7]

文章核心观点 - 凭借在专注中小盘股的金融媒体担任前主编的经验及金融市场和机构的学术背景，挖掘被低估公司的投资机会，并对财务报表、市场趋势及可能影响特定公司或行业的事件进行全面研究和分析 [1]

文章核心观点 - Hims & Hers股价近期波动大，虽有反弹但投资者情绪不佳，而Clover Health Investments有潜力像Hims & Hers之前那样起飞，其股价表现、盈利预测、关键指标等显示有上涨空间，获机构增持 [1][4][6] Hims & Hers Health情况 - 股价近期触及近73美元的历史新高后大幅回落至36美元，后反弹24% [1][3] - 分析师对其评级为持有，未被顶级分析师列入推荐购买名单 [14] Clover Health Investments情况 股价表现 - 目前股价3.72美元，较前一日上涨0.08美元（+2.20%），处于52周价格区间0.61 - 4.87美元内，当前价格为52周高点的82%，高于Hims & Hers的62% [5][6] - 华尔街分析师给出的共识目标价为5.0美元，较当前有26%的上涨空间，12个月股价预测为4.83美元，有29.93%的上涨空间 [10][11] 盈利预测 - 华尔街预测2025年第二季度每股收益约为0.03美元，相比目前每股净亏损0.02美元有显著提升 [6][7] 关键指标 - 平均医疗保险优势会员数年增长率达30%，保险收入达3.307亿美元，较上年同期增长9.1% [8] 机构持仓 - 截至2025年2月，先锋集团增持其股票2.0%，净持仓达6170万美元，持股比例达3.9%，且愿意以6.6倍市净率购买，高于医疗服务计划行业4.9倍的平均市净率 [11][12]

文章核心观点 Counterpart Health与Google Cloud合作，将Vertex AI Search集成到其旗舰技术Counterpart Assistant中，为医生提供生成式AI搜索体验，助力提供基于价值的医疗服务 [1] 行业现状 - 医生难以访问和综合患者健康记录中的大量数据，碎片化的电子健康记录系统阻碍统一患者病史视图，增加临床决策时间，大量医疗信息使有效患者护理更复杂 [2] - 临床医生每周花近28小时处理行政任务，82%报告有职业倦怠 [5] 公司合作情况 - Counterpart Health是Clover Health Investments子公司，与Google Cloud合作将Vertex AI Search集成到Counterpart Assistant中 [1] - 此次合作巩固Counterpart作为为医生构建技术优先、云原生解决方案领导者的声誉，展示其为临床医生提供优质工具的承诺 [4] 公司产品情况 - Counterpart Assistant可综合来自100多个医疗领域数据源的数据，提供患者病史的全面视图，集成Vertex AI Search后医生可在该平台受益于Google Cloud的大语言模型和AI平台 [3] - Counterpart Assistant搜索功能关键特性包括统一搜索、AI生成洞察、临床证据引用和验证、上下文数据高亮 [7] 公司目标与意义 - 目标是将前沿工具整合，基于单一标准化数据源，为临床医生提供决策所需信息，避免碎片化解决方案的负担 [4] - 生成式AI搜索可减轻临床医生负担，集成Vertex AI Search使医生快速高效获取关键患者信息，专注于患者护理 [5] - 此次改进体现Counterpart Assistant简化基于价值医疗的承诺，通过在护理过程中提供临床洞察，使患者结果与绩效目标一致，有助于早期诊断、慢性病管理和简化工作流程 [5] 公司背景 - Counterpart Health是Clover Health Investments子公司，其旗舰软件平台Counterpart Assistant由Clover Health孵化，曾帮助改善医疗保险成员的计划绩效和临床结果 [6] - 公司将数据驱动技术平台的优势扩展到Clover Health医疗保险优势计划之外的更广泛受众，以改善患者结果并降低全国医疗成本 [6] - Clover Health已公布数据证明该技术对药物依从性以及糖尿病和慢性肾病早期识别和管理的影响 [8]