盘前交易概况 - 美国东部时间周五上午7:45盘前交易出现显著活动 多个股票出现早期价格变动信号 预示开盘前存在潜在机会[1] - 盘前交易为活跃交易者提供识别潜在突破 反转或剧烈价格波动的先发优势 这些早期动向通常预示常规交易时段的动量走向[1] 盘前涨幅领先股票 - AGM Group Holdings Inc (AGMH) 上涨185%至6.36美元 位列涨幅榜首[3] - AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) 上涨77%至26.80美元 涨幅排名第二[3] - Brera Holdings PLC (BREA) 上涨20%至30.00美元 涨幅排名第三[3] - Asset Entities Inc (ASST) 和22nd Century Group Inc (XXII) 均上涨18% 分别报4.54美元和2.08美元[3] - Millennium Group International Holdings Limited (MGIH) 上涨16%至2.84美元[3] - Robo.ai Inc (AIIO) 上涨11%至2.17美元 Butterfly Network Inc (BFLY) 上涨10%至2.10美元[3] - GrafTech International Ltd (EAF) 上涨9%至13.91美元 Cardlytics Inc (CDLX) 上涨8%至2.99美元[3] 盘前跌幅领先股票 - ECD Automotive Design Inc (ECDA) 下跌14%至3.70美元 位列跌幅榜首[4] - Champions Oncology Inc (CSBR) Beam Global (BEEM) 和Fathom Holdings Inc (FTHM) 均下跌8% 分别报6.11美元 2.79美元和2.19美元[4] - Ventyx Biosciences Inc (VTYX) 下跌7%至2.20美元[4] - SciSparc Ltd (SPRC) Lightwave Logic Inc (LWLG) 和Jasper Therapeutics Inc (JSPR) 均下跌6% 分别报4.35美元 3.45美元和2.43美元[4] - StableX Technologies Inc (SBLX) 和Galecto Inc (GLTO) 均下跌5% 分别报5.67美元和2.70美元[4]

财务表现 - 公司季度每股亏损0 13美元 优于Zacks共识预期的0 16美元亏损 较去年同期0 15美元亏损有所改善 [1] - 季度盈利超出预期18 75% 上一季度盈利超出预期22 22% [1] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 [2] - 季度营收6325万美元 低于Zacks共识预期0 86% 较去年同期6964万美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌50 4% 同期标普500指数上涨7 1% [3] - 当前市场对公司未来季度每股收益预期为亏损0 09美元 营收预期7030万美元 本财年每股收益预期亏损0 46美元 营收预期2 752亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] 行业比较 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前41% 研究表明前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Alithya Group预计季度每股收益0 04美元 与去年同期持平 营收预计9042万美元 同比增长2 3% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总账单额1.04亿美元 同比下降5.7% [25] - 消费者激励支出4080万美元 与去年同期持平 [26] - 收入6320万美元 同比下降9.2% [26] - 调整后息税折旧摊销前利润270万美元 同比增加500万美元 [29] - 经营现金流120万美元 自由现金流负340万美元 [29] - 期末现金及等价物4670万美元 流动性总额1.067亿美元 [29] - 月度合格用户数2.245亿 同比增长19% [30] - 每用户平均贡献0.14美元 同比下降15% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务收入(不含Bridge)下降13% [27] - 英国业务收入增长29% 创历史最高账单额季度 [13][27] - Bridge业务收入下降8% [27] - 杂货和汽油类别账单额增长41% [25] - 最大零售广告客户账单额增加280万美元 [25] - 旅游类别持续疲软 [25][14] - 新签45个新客户 其中约20个来自英国 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受最大金融机构合作伙伴内容限制影响显著 [9][32] - 英国市场表现强劲 新签客户中半数为英国前150大品牌 [13] - 日常支出和专业零售类别表现稳健 [14] - 旅游和餐饮类别上半年表现疲软 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大业务支柱：增加和多元化供应、加强广告需求、最大化网络性能、加速Bridge增长 [4] - 推出Cardlytics Rewards平台 将出版商基础多元化至非金融机构 [7] - 与顶级银行合作伙伴合作提升用户参与度 某合作伙伴激活量增长92% 兑换量增长48% [7] - 采用基于互动的定价模式 79%广告客户已实施 新业务中96%采用此模式 [20] - 竞争对手难以从具有多单元链或复杂CLO需求的广告客户获取预算 [12] - Ripple业务季度收入环比增长超一倍 新增Hy-Vee Red Media合作伙伴 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 最大金融机构合作伙伴从7月1日起限制大量内容 对业务造成重大限制 [9] - 广告客户同样担忧限制对其项目效果的影响 [9] - 公司正采取多项措施减轻影响 包括多元化供应和改进定向工具 [10] - 第三季度预期账单额8700-9500万美元 收入5220-5820万美元 [32] - 预计调整后息税折旧摊销前利润在负230万至正270万美元之间 [32] - 英国业务继续成为亮点 预计第三季度保持强劲正增长 [36] 其他重要信息 - 完成与SRS的200万美元和解付款 [29] - 新推出Cardlytics Insights门户仪表板 提供实时市场数据和客户洞察 [18][19] - CPG优惠试点显示积极结果：包含特定产品的购物篮率提高30% 购物篮规模提高2-13% [23] - 公司重组销售组织 加速上市努力 [15] - 将美国和英国业务统一管理 支持跨市场连续营销支出 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: Q3账单额下降与内容限制的关系 - 内容限制范围超出预期 不仅限于金融机构合作伙伴已有业务品牌 [42][43] - 公司正与银行合作伙伴和广告客户积极合作以最小化影响 [43] 问题: 信贷额度的使用和时间安排 - 已提取5000万美元信贷额度 用于偿还9月到期的可转换票据 [44][45] - 旨在维持4000-5000万美元运营现金余额 [46] 问题: 账单额下降的具体原因 - 大部分下降与该合作伙伴供应限制相关 [48][49] - 该合作伙伴在账单额中占比高于在月度合格用户数中占比 [49] - 公司正在学习如何将部分量转移至其他合作伙伴 [49] 问题: Cardlytics Rewards平台进展 - 试点已完成 正在收集数据和优化客户体验 [53][54] - 观察到积极的客户链接卡片和优惠兑换率 [54] - 与电信、共享出行和金融科技等垂直领域领先品牌进行积极对话 [55] 问题: AI技术在平台中的应用 - 三个重点领域：开发团队代码生成和QA、分析领域数据模型、连接数据点识别模式 [56][57] - 因银行合作伙伴变化可能重新优先排序AI计划 [57] 问题: 本地优惠的扩展进展 - 持续投资地理定向优惠能力 [60][61] - 在多单元连锁店、QSR和零售店看到效益 [62] - 计划继续在网络中推广本地优惠 [62] 问题: Hy-Vee合作伙伴关系和Ripple业务动力 - 高质量合作伙伴增加带动Ripple业务量增长 [63][64] - 在Trade Desk等DSP平台看到周环比10%增长 [22][64] - 广告客户对数据规模和质量越来越感兴趣 [64] 问题: 月度合格用户数影响和限制性质 - 银行合作伙伴群体占月度合格用户数50%以上 [68][69] - 限制导致广告客户无法通过单一平台满足所有CLO需求 [69] - 广告客户对Cardlytics平台的信任和信念保持稳定并增强 [70] - 从第一季度到现在广告客户投资回报率增长超过25% [70]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为63,249千美元，同比下降6,387千[130] - 2025年上半年总收入为125,147千美元，同比下降12,097千[130] - 第二季度收入6325万美元，同比下降9.2%；上半年收入1.251亿美元，同比下降8.8%[143] - 2025年第二季度收入为6324.9万美元，同比下降9%，环比减少638.7万美元[160][161] - 2025年上半年收入为1.25147亿美元，同比下降9%，同比减少1209.7万美元[160][162] - 2025年第二季度净亏损为9,283千美元，同比扩大5,026千[130] - 2025年第二季度净亏损928.3万美元，较去年同期425.7万美元亏损扩大[160] - 第二季度经调整净亏损701万美元，同比收窄7.7%；上半年经调整净亏损1806万美元，同比扩大55%[146] - 公司累计净亏损达13.231亿美元，其中2025年第二季度净亏损930万美元[190] - 2025年上半年净亏损2260万美元，包含1940万美元非现金费用，被净运营资产和负债250万美元的变化所抵消[206] - 2024年上半年净亏损2850万美元，包含2970万美元非现金费用，被净运营资产和负债1440万美元的变化所抵消[207] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度调整后贡献（Adjusted Contribution）为36,146千美元，同比下降232千[130] - 第二季度调整后贡献利润3615万美元，同比基本持平；上半年调整后贡献利润6859万美元，同比下降6.6%[144] - 2025年第二季度合作伙伴分成及第三方成本为2710.3万美元，同比下降19%，占收入比例43%[160][163] - 合作伙伴分成及第三方成本第二季度2710万美元，同比下降18.5%；上半年5655万美元，同比下降11.4%[144] - 第二季度交付成本688万美元，同比下降10.2%；上半年交付成本1417万美元，同比上升2.4%[144] - 2025年第二季度销售与营销费用为1133.5万美元，同比下降19%，环比减少269万美元[160][167] - 2025年第二季度研发费用为1129.5万美元，同比下降16%[160] - 研发费用（不含股权激励和裁员支出）在2025年第二季度同比下降12%至776.9万美元，减少106.8万美元[169] - 总研发费用在2025年第二季度同比下降16%至1129.5万美元，减少217.5万美元[169] - 总行政费用在2025年第二季度同比下降20%至1290.5万美元，减少324.6万美元[171] - 折旧和摊销费用在2025年第二季度为627.5万美元，同比下降4%[180] - 净利息支出在2025年第二季度为194.3万美元，同比增加38.2万美元[182] - 股权激励总支出在2025年第二季度同比下降41%至750.1万美元，减少514.3万美元[173] - 第二季度股权激励费用750万美元，同比下降40.7%；上半年股权激励费用1619万美元，同比下降31.5%[145][146] - 研发部门股权激励支出在2025年第二季度同比下降32%至316.5万美元[173] - 行政部门股权激励支出在2025年第二季度同比下降36%至280万美元[173] - 公司2025年上半年因裁员产生一次性支出147.4万美元[175] 平台运营指标 - Cardlytics平台MQUs（月度合格用户）在2025年第二季度达到224,464千，同比增长35,648千（19%）[125][127] - Cardlytics平台ACPU（每用户调整后贡献）在2025年第二季度为0.14美元，同比下降0.02美元（13%）[125][129] 账单金额和消费者激励 - 2025年第二季度账单金额（Billings）为104,048千美元，同比下降6,341千[130] - 消费者激励（Consumer Incentives）在2025年第二季度为40,799千美元，同比基本持平[130] - 第二季度账单金额为1.040亿美元，同比下降6.3%（630万美元），主要由于现有营销客户净销售额减少860万美元[140] - 上半年账单金额为2.016亿美元，同比下降6.5%（1398万美元），主要由于现有营销客户净销售额减少2700万美元[141] - 2025年第二季度账单金额为1.04048亿美元，同比下降6%，环比减少634.1万美元[161] 盈利能力和现金流 - 2025年第二季度调整后EBITDA为2,703千美元，同比改善4,988千[130] - 第二季度调整后EBITDA为270万美元，去年同期为-229万美元；上半年调整后EBITDA为-168万美元，去年同期为-206万美元[145] - 2025年第二季度自由现金流为-3,431千美元，同比恶化3,003千[130] - 第二季度自由现金流-343万美元，去年同期-43万美元；上半年自由现金流-1424万美元，去年同期-2279万美元[147] 非经营性项目和特殊项目 - 2025年第二季度外汇收益为544.9万美元，显著高于去年同期的9.9万美元[160] - 外汇收益在2025年第二季度为544.9万美元，相比去年同期的9.9万美元大幅增长[183] - 2025年第二季度Dosh应用处置产生收益200万美元[157][160] - 2025年上半年因或有对价变动产生收益102万美元[156][160] - 或有对价变动在2025年第二季度产生4.2万美元支出，较去年同期580.8万美元收益实现101%改善[177] - 2025年第二季度因Dosh应用停用产生20万美元资产处置损失[179] - 2025年上半年因Dosh应用钱包负债终止确认实现515万美元收益[179] 现金流和财务状况 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为4674.5万美元，较2024年底的6559.4万美元减少28.7%[186] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为4674.5万美元，较期初6559.4万美元减少1884.9万美元[205] - 2025年上半年经营活动净现金流出548.1万美元，投资活动净现金流出856.1万美元，融资活动净现金流出509.3万美元[205] - 消费者激励负债减少420万美元，合作伙伴份额负债减少590万美元，应付账款减少180万美元，应收账款减少1020万美元[206] 债务和融资活动 - 2025年8月5日，公司从2018年信贷额度中提取了5000万美元，使未使用借款额度降至1000万美元[189] - 2020年可转换优先票据剩余4610万美元将于2025年9月15日到期[193] - 截至2025年6月30日，公司2018年信贷额度未使用的可用借款为6000万美元，2025年8月5日提取5000万美元后剩余1000万美元未使用借款[202] - 2018年信贷额度利率为基准利率7.50%加0.25%，基准利率上涨10%将导致年度利息支出增加50万美元[215] - 2024年可转换优先票据利率为4.25%，2020年可转换优先票据利率为1.00%[215] - 2024年上半年通过发行2024年可转换优先票据获得净收益1.668亿美元，通过股权分销协议出售普通股获得净收益4860万美元[210] - 2024年3月通过ATM发行计划以每股12.80美元的加权平均价格出售390.76万股，净融资4830万美元[196] - 2024年4月发行了1.725亿美元、利率4.25%的2024年可转换优先票据，净融资1.668亿美元[197] 承诺和合约义务 - 2024年签订了为期三年的云托管协议，每年承诺支出1700万美元[194] 外汇和风险暴露 - 英镑兑美元汇率下跌10%将使2025年上半年收入减少110万美元，运营费用减少90万美元[216]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为6320万美元，同比下降9%[4][6] - 2025年第二季度收入为63.249百万美元，同比下降9.2%，而2024年同期为69.636百万美元[21] - 第二季度净亏损为930万美元，较去年同期430万美元扩大118%[4][6] - 2025年第二季度净亏损为928.3万美元，而2024年同期为425.7万美元[30] - 2025年上半年净亏损22.565百万美元，较2024年同期的28.532百万美元亏损收窄20.9%[21] 账单额和调整后贡献（同比环比） - 第二季度账单额（非GAAP指标）为1.04048亿美元，同比下降6%[4][6] - 2025年第二季度账单金额为104.048百万美元，同比下降5.7%，2024年同期为110.389百万美元[27] - 第二季度调整后贡献（非GAAP指标）为3610万美元，同比下降1%[4][6] - 调整后贡献利润2025年第二季度为36.146百万美元，与2024年同期的36.378百万美元基本持平[28] 调整后EBITDA（同比环比） - 第二季度调整后EBITDA（非GAAP指标）为270万美元，去年同期为亏损230万美元[4][6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为270.3万美元，较2024年同期的-228.5万美元显著改善[30] 用户相关指标 - 第二季度月合格用户数（MQUs）达2.245亿，同比增长19%[4] - 第二季度单用户调整后贡献（ACPU）为0.14美元，去年同期为0.16美元[4] 成本和费用（同比环比） - 股份补偿费用显著减少，2025年第二季度为7.501百万美元，较2024年同期的12.644百万美元下降40.7%[23] - 2025年第二季度股权激励费用为750.1万美元，较2024年同期的1264.4万美元下降40.7%[30] - 2025年第二季度资本化软件开发成本为433.6万美元，较2024年同期的457.7万美元下降5.3%[34] - 2025年第二季度裁员相关费用为147.4万美元[30] 现金流 - 经营现金流改善，2025年上半年净现金使用量为5.481百万美元，较2024年同期的13.188百万美元减少58.4%[25] - 2025年上半年自由现金流为-1424.2万美元，较2024年同期的-2279.3万美元改善37.5%[34] 其他财务数据 - 现金及现金等价物减少28.7%，从2024年底的65.594百万美元降至2025年中的46.745百万美元[20][25] - 公司总资产从2024年12月31日的361.134百万美元增长至2025年6月30日的392.711百万美元，增幅8.7%[20] - 应收账款净额减少9.7%，从2024年底的103.252百万美元降至2025年中的93.189百万美元[20] - 可转换优先票据净额保持稳定，2025年6月30日为167.729百万美元，较2024年底的168.289百万美元仅微降0.3%[20] 其他收益和损失 - 2025年第二季度外汇收益为544.9万美元，而2024年同期为9.9万美元损失[30] - 2025年第二季度净债务清偿收益为0美元，而2024年同期为1301.7万美元收益[30] 每股指标 - 2025年第二季度摊薄后调整后每股净亏损为0.13美元，较2024年同期的0.15美元有所改善[32] 管理层讨论和指引 - 第三季度账单额指引范围为8700-9500万美元，同比下降22%-15%[7] - 第三季度收入指引范围为5220-5820万美元，同比下降22%-13%[7] - 第三季度调整后EBITDA指引范围为亏损230万美元至盈利270万美元[7] - 公司预计2025年第三季度账单金额在8700万至9500万美元之间[36]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是"买高卖更高"而非传统的"低买高卖" 旨在通过追随趋势股票在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略面临的主要挑战是确定合适的入场时机 因为高估值可能导致股票失去上涨动力 [2] - 更安全的做法是选择具有价格动量且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [3] Cardlytics(CDLX)投资亮点 - 近期价格动量显著 四周价格上涨107% 十二周累计上涨329% [4][5] - 股票贝塔值达121 显示其价格波动幅度比市场平均水平高21% [5] - 获得B级动量评分 显示当前是入场良机 [6] - 获Zacks买入评级(2) 盈利预测上调趋势明显 [7] - 估值具有吸引力 市销率仅为036倍 相当于每美元销售额仅需支付036美元 [7] 筛选工具与策略 - "快速动量且估值合理"筛选模型可识别类似CDLX的投资机会 [8] - Zacks提供超过45种专业筛选工具 可根据不同投资风格定制策略 [9] - 策略有效性可通过研究向导工具进行历史回测验证 [10]

研究机构定位与方法论 - 专注于为美国公开市场提供买方质量的股票研究 目标客户为追求清晰投资逻辑、高确信度和超额收益的严肃投资者 [1] - 采用结构化、可复制的分析框架 重点筛选具备持久商业模式、现金流潜力被错误定价及资本配置合理的公司 [1] - 研究体系融合机构级标准 将严谨基本面分析与高信号、判断驱动的流程结合 避免噪音干扰、叙事性炒作及过度复杂预测 [1] 估值与覆盖偏好 - 估值方法采用务实且行业相关的倍数 根据企业商业模式和资本结构定制 强调可比性、简洁性和相关性 [1] - 研究覆盖倾向于被低估的公司 特别是经历结构性变革或暂时性错配的企业 通过冷静分析和差异化认知捕捉不对称回报机会 [1] 研究价值主张 - 致力于提升独立投资研究标准 提供专业级洞察、可操作的估值分析 以及现代股票分析中关键要素的强效过滤机制 [1]

季度业绩表现 - 公司季度每股亏损0.21美元，低于Zacks共识预期的0.27美元亏损，较去年同期0.09美元亏损扩大 [1] - 季度盈利超预期幅度达22.22%，上一季度实际业绩为盈亏平衡，远超预期的0.24美元亏损 [1] - 过去四个季度公司四次超越EPS预期 [2] - 季度营收6190万美元，超预期7.46%，但较去年同期6761万美元下降 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计下跌42.1%，同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.16美元，营收6790万美元 [7] - 本财年共识预期为每股亏损0.58美元，营收2.749亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势当前呈有利态势 [6] 行业比较 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前26% [8] - 同业公司Inspired Entertainment预计季度每股亏损0.14美元，同比恶化600%，营收预期6484万美元同比增长2.8% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总账单为9760万美元，下降7.3%，主要受美国业务管道胜利和交付改善推动 [28] - 消费者激励措施减少5.1%至3570万美元，收入下降8.4%至6190万美元，主要因广告商类别组合中顶级账单较低 [29] - 美国收入（不包括Bridge）下降10.9%，英国收入增长8.6%，Bridge收入增长1.6% [30][31] - 调整后贡献为3240万美元，下降12.5%，调整后贡献利润率为52.4%，下降2.4个百分点 [31] - 调整后EBITDA为负440万美元，总调整后运营费用（不包括基于股票的薪酬）为3680万美元，与上年持平 [31] - 第一季度运营现金流为负670万美元，自由现金流为负1080万美元，较上年改善1160万美元 [31] - 第一季度末现金及现金等价物为5200万美元，信贷额度未使用借款为6000万美元，流动性为8700万美元 [32] - 第一季度向SRS支付300万美元和解金，6月还需支付200万美元 [32] - 引入新指标“每月合格用户（MQUs）”，第一季度为2.149亿，增长12%，剔除新大型金融机构合作伙伴后下降1% [34] - 引入“调整后每MQUs贡献（ACPU）”，第一季度同比下降24%，剔除新大型金融机构合作伙伴后下降15% [35] - 第二季度预计账单在1 - 1.08亿美元之间，收入在6100 - 6700万美元之间，调整后贡献在3250 - 3650万美元之间，调整后EBITDA在负400 - 100万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心垂直领域“日常消费”和专业零售表现强劲，专业零售增长52%，旅游类别因部分关键账户预算缩减而下降 [28] - 英国本季度签署15个新品牌，主要在直接面向消费者和零售类别 [30] - Bridge因与两家主要零售商达成新客户协议，收入增长1.6% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于代表约5.8万亿美元年度支出的购买数据，消费者支出仍强劲，2月有疲软，3月反弹，4月稳步增长 [5] - 汽车、家居改善、电子商务和服装等类别增长强劲，表明消费者在关税生效前提前采购 [6] - 美国和英国消费支出模式目前无重大变化，广告商虽持观望态度，但仍继续与公司合作 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将业务平台化，打造差异化的商业媒体平台，构建提供多方面参与、飞轮网络效应、无缝集成和强大数据功能的生态系统 [9] - 四大业务支柱为增加供应、加强需求、优化网络和发展Bridge，以实现平台化目标 [8] - 增加供应方面，与新大型金融机构合作伙伴合作，推出新的新银行合作伙伴，签署首个非金融机构合作伙伴协议，推出Cardlytics Rewards平台（CRP），同时不续签与美国银行的现有协议 [11][12][14] - 加强广告需求方面，利用核心差异化优势，如商家位置级数据和多层级优惠，吸引领先广告商，拓展第三方内容提供商集成，Insights门户使用量增长77% [15][18] - 优化网络方面，解决交付问题，推进基于参与度的定价，投资数据工程以增强网络效果和解决广告商特定挑战 [20][21] - 发展Bridge方面，扩大与领先零售商的合作，与顶级体育用品连锁店签约，加强与CPG和代理客户的定制受众活动合作，开展CPG优惠试点 [22][23] - 行业竞争中，公司凭借规模和数据优势，为出版商和广告商提供丰富复杂的解决方案，帮助广告商应对宏观经济不确定性 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在波动和消费者信心下降，但消费者支出仍强劲，广告商因宏观经济不确定性对预算更谨慎，公司将利用购买情报帮助广告商应对不确定性 [5][6] - 第二季度预计交付将有所改善，对新大型金融机构合作伙伴和新银行合作伙伴的合作前景乐观，预计Cardlytics Rewards平台推出将带来学习机会 [39][40] - 全年收入占账单的比例预计在60%左右，调整后贡献占收入的比例预计在50%左右，调整后EBITDA将根据账单情况和人员缩减情况改善 [41][42] - 公司将继续投资销售、多元化供应（包括非金融机构合作伙伴）和Bridge，通过改善执行和负责的费用管理实现调整后EBITDA的逐步改善 [44] 其他重要信息 - 本周实施15%的员工裁员，以控制成本和确保流动性良好，延长信贷额度到期日至2028年 [24] - 欢迎新首席商务官Rory Mitchell加入领导团队 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: CRP在非金融机构方面的机会，与金融机构业务相比市场大小及互补性 - 公司认为CRP是重要进步，可改变合作伙伴定义，但目前不想过早评估规模，待解决技术问题和与领先商家合作后再分享，对其潜力感到兴奋，它能让广告合作伙伴成为出版合作伙伴，吸引消费者常去的新合作伙伴 [49][50] 问题2: CRP合作伙伴是否为体育博彩平台 - 不是体育博彩平台，是大型数字体育平台，因合同限制暂无法透露具体名称 [51] 问题3: CRP对广告和出版方的多元化好处 - CRP可解锁任何使用应用或网站并与合作伙伴登录的场景，为消费者提供现金返还优惠，还能为目前无法合作的广告商提供机会，如金融服务类别可在非银行合作伙伴上进行广告投放 [53][54] 问题4: 消费者支出与去年同期相比情况 - 消费者支出增长持续强劲，公司关注的大部分日常消费类别支出保持稳定，旅游领域有疲软迹象，可能存在提前采购情况，公司将密切关注并与合作伙伴合作应对消费模式变化 [57][58] 问题5: CRP的经济模式及与其他业务的比较 - 平台正朝着基于参与度的定价模式发展，CRP也将如此，目前从消费者频率和参与度看，经济模式对公司和出版合作伙伴都很积极，但需更多数据和合作伙伴案例才能明确细微差别 [62][63] 问题6: 美国和欧洲宏观环境差异 - 美国和英国消费支出模式目前无重大变化，广告商虽持观望态度，但仍继续与公司合作，在业务模式较软的领域进行投入 [66][67] 问题7: 宏观不确定性下对账单空间、客户基础的评估及Q2和全年的低可见性问题，以及CRP非金融机构渠道的机制 - 经济低迷或放缓时，餐厅和零售广告商通常表现更好，消费者对交易和优惠的参与度和兑换率会相应增加，公司与广告商密切合作，提供创意机会以促进其继续支出；CRP可将出版供应从银行扩展到非银行商家，为消费者提供优惠，公司与数字体育营销平台合作，在四周内完成上线 [72][73][74] 问题8: 合作伙伴组合对调整后贡献的影响 - 第一季度因遗留银行组合和参与度变化，调整后贡献受到一定影响，第二季度调整后贡献占收入的利润率预计在中点回到54%，全年有望逐步改善 [77][78] 问题9: 日常消费广告对广告商和消费者的作用 - 日常消费是公司强项，领先零售商利用平台优势推动目标行为和全渠道行为，获取与客户更深入的关系，还依赖公司洞察进行房地产决策 [83][84] 问题10: 宏观压力下是否会促使更多发现公司不同产品 - 公司正在投资模型以提高兑换率、改善目标定位和提升展示相关性，例如可进行更高级的地理定位，帮助广告商扩大覆盖范围，预计将继续推出新功能以帮助广告商更积极有效地接触客户 [87][88][89]

财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日结束的三个月内，Cardlytics MQUs为214,891千，较2024年同期的191,206千增加23,685千，增幅12%[121][123] - 2025年3月31日结束的三个月内，Cardlytics ACPU为0.13美元，较2024年同期的0.17美元减少0.04美元，降幅24%[121][126] - 2025年第一季度收入为61,898千美元，2024年同期为67,608千美元[127] - 2025年第一季度消费者激励费用为35,681千美元，2024年同期为37,608千美元[127] - 2025年第一季度账单收入为97,579千美元，2024年同期为105,216千美元[127] - 2025年第一季度毛利润为25,160千美元，2024年同期为30,892千美元[127] - 2025年第一季度调整后贡献为32,448千美元，2024年同期为37,065千美元[127] - 2025年第一季度净亏损为13,282千美元，2024年同期为24,275千美元[127] - 2025年第一季度调整后EBITDA为 - 4,384千美元，2024年同期为226千美元[127] - 2025年第一季度自由现金流为 - 10,809千美元，2024年同期为 - 22,364千美元[127] - 2025年第一季度账单金额为9757.9万美元，较2024年同期减少763.7万美元，降幅7%，主要因现有营销商净销售额减少1280万美元，新营销商销售额增加520万美元部分抵消[137] - 2025年第一季度收入为6189.8万美元，较2024年同期减少571万美元，降幅8%，由账单金额减少760万美元和消费者激励减少190万美元构成[157] - 2025年第一季度调整后贡献为3244.8万美元，较2024年同期的3706.5万美元有所下降[139] - 2025年第一季度调整后EBITDA为 - 438.4万美元，2024年同期为22.6万美元[140] - 2025年第一季度调整后净亏损为1105万美元，2024年同期为405.4万美元；摊薄后每股调整后净亏损分别为 - 0.21美元和 - 0.09美元[142] - 2025年第一季度自由现金流为 - 1080.9万美元，2024年同期为 - 2236.4万美元[143] - 截至2025年3月31日，公司自成立以来累计净亏损13.139亿美元，其中2025年第一季度净亏损1330万美元[173] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度合作伙伴分成及其他第三方成本为2945万美元，较2024年同期减少109.3万美元，降幅4%，主要因账单金额降低和合作伙伴组合变化[158] - 2025年第一季度交付成本为728.8万美元，2024年同期为617.3万美元[156] - 2025年第一季度销售和营销费用为1275.4万美元，2024年同期为1411.8万美元[156] - 2025年第一季度研发费用为1170.6万美元，2024年同期为1304.8万美元[156] - 2025年第一季度总交付成本为728.8万美元，较2024年同期增长111.5万美元，增幅18%[159] - 2025年第一季度销售和营销总费用为1275.4万美元，较2024年同期减少136.4万美元，降幅10%[160] - 2025年第一季度研发总费用为1170.6万美元，较2024年同期减少134.2万美元，降幅10%[162] - 2025年第一季度一般和行政总费用为1377.8万美元，较2024年同期减少70.7万美元，降幅5%[163] - 2025年第一季度基于股票的薪酬总费用为869.4万美元，较2024年同期减少229.1万美元，降幅21%[164] - 2025年第一季度或有对价变动费用为6万美元，较2024年同期减少575.7万美元，降幅99%[165] - 2025年第一季度净利息费用为183万美元，较2024年同期增加101.1万美元[168] 其他财务收益和变动 - 2025年第一季度处置或剥离收益为535万美元，2024年同期为0 [166] - 2025年第一季度外币收益为262.7万美元，2024年同期为损失63万美元[169] 融资和借款情况 - 公司可通过股权分配协议出售最高达1亿美元的注册普通股、优先股、债务证券或认股权证[178] - 公司于2024年3月18日出售390.76万股普通股，加权平均股价为每股12.8美元，扣除佣金和费用后净收益为4830万美元[179] - 公司于2024年4月1日发行1.725亿美元本金的4.25%可转换优先票据，净收益为1.668亿美元，用于回购约1.839亿美元本金的2020年可转换优先票据[180] - 公司于2022年4月将2018年贷款工具的资产支持循环信贷额度从5000万美元提高到6000万美元，可选择提高到7500万美元，并多次对该贷款工具进行修订[181] - 公司于2024年4月偿还2018年循环信贷额度的3000万美元本金，2024年第一季度产生约70万美元利息费用[183] - 截至2025年3月31日，公司在2018年循环信贷额度下有6000万美元未使用的可用借款[186] 现金流情况 - 2025年第一季度经营活动使用现金1760万美元，投资活动使用现金470万美元，融资活动提供现金2830万美元[189] - 2024年第一季度经营活动使用现金670万美元，投资活动使用现金390万美元，融资活动使用现金300万美元[189] 风险影响情况 - 若2025年3月31日当前最优惠利率提高10%，2018年循环信贷额度最大金额全年未偿还时，利息费用将每年增加50万美元[199] - 若2025年和2024年第一季度英镑兑美元平均价值降低10%，公司每个季度收入将减少60万美元，净亏损总体影响将因运营费用分别减少130万美元和140万美元而部分缓解[200]