股价表现 - Cameco (CCJ) 最新收盘价为 $47.90，较前一交易日下跌了 -1.74% [1] - 过去一个月，Cameco 的股价上涨了 19.57%，超过了基础材料部门的涨幅 3.94% 和标普500指数的涨幅 1.65% [2] 盈利预测 - Cameco 预计每股盈利为 $0.33，同比增长65% [3] - 分析师和投资者将密切关注 Cameco 的盈利披露 [3] 估值和行业排名 - Cameco 目前的前瞻市盈率为 23.16，高于行业平均值 16.5 [7] - 采矿 - 其他行业属于基础材料部门，目前的 Zacks Industry Rank 为 159，位于所有 250+ 行业的倒数 37% [8] Zacks Rank 模型 - 近期分析师对 Cameco 的估值调整可能反映了短期业务趋势的变化 [4] - Zacks Rank 模型考虑了这些估值变化，并提供了一个可操作的评级系统 [5] - Zacks Rank 系统从 1 (强烈买入) 到 5 (强烈卖出)，自1988年以来，排名为 1 的股票平均年回报率为 +25% [6] 行业表现评估 - Zacks Industry Rank 评估了我们各个行业群体的实力，研究表明排名前50%的行业的表现是后50%的两倍 [9]

行业趋势 - 投资者对能源行业感到兴奋，原油价格再次突破每桶86美元，达到数月来最高水平，地缘政治不确定性和通胀驱动的经济背景支撑能源价格 [1] - 人工智能应用激增使投资者开始考虑增加电力容量的需求，推动铀现货价格飙升，引发对铀类股票的投资热情 [2] - 卖空者增加对能源行业股票的押注，认为部分公司有显著下行风险 [3] 目标公司1：西方石油公司（Occidental Petroleum） - 公司是较大的油气公司，市值超500亿美元 [5] - 公司在新冠疫情前激进收购阿纳达科石油公司，导致资产负债表杠杆增加，曾向巴菲特的伯克希尔·哈撒韦寻求资金支持 [6] - 卖空者不信任公司管理团队，认为其多年来资本配置不佳 [7] - 公司将大量资本投入碳捕获领域，虽理论上有先发优势，但经济效益尚未得到证实，若失败将是公司的又一失误 [8][9] 目标公司2：卡米科公司（Cameco Corp.） - 公司是全球最大的铀矿开采公司之一，其股价从低点上涨约四倍 [15] - 福岛灾难后核能曾式微，如今因对绿色能源的关注，核能成为有价值的无碳能源，铀需求超过供应，价格飙升 [12][13][14] - 卖空者认为交易者过于乐观，公司实际盈利能力有限，股价估值过高，市盈率和市净率较高，股息收益率低 [16] 目标公司3：德莱克美国公司（Delek US） - 公司是独立炼油公司，市值约20亿美元，虽规模不是最大，但有一定行业地位 [17] - 由于政治和环境障碍，北美新建炼油厂困难，现有炼油资产更有价值，且美国国内石油供应增加，为炼油企业提供廉价原料，公司盈利能力近年大幅提升 [18][19] - 卖空者认为公司估值过高，股价从疫情期间低点约10美元涨至超30美元，2023年盈利微薄，远期市盈率近108倍，远高于同行 [20][21]

长时间价格盘整 - 长时间的价格盘整往往会预示价格的强劲上涨[1] 气候变化对投资者的影响 - 全球政府为了应对气候变化而采取行动，这对投资者来说是一个重要的因素[2] 核能的重要作用 - 核能在应对气候变化和满足不断增长的能源需求方面发挥着重要作用[5]

铀产量预测 - 全球铀产量预计将创历史新高，2024年预计将增长11.7%至60.3千吨[1] - 哈萨克斯坦和加拿大是主要铀生产国，预计将成为全球铀产量增长的主要贡献者[1] 铀矿发现 - Stallion Uranium Corp.在加拿大发现了异常放射性，显示Appaloosa铀目标区的潜力[3] - NexGen Energy Ltd.在SW2 Property发现了新的强烈铀矿化，证明了该地区的高潜力[8] - F3 Uranium Corp.在Hearty Bay Property完成了一口音波钻孔，发现了冰川淤泥，为追踪铀矿石提供了可能性[10] - FISSION URANIUM CORP.在PLS高品位铀项目完成了冬季2024年勘探钻孔计划，发现了多个高优先级目标区[12] 公司财务 - Cameco报告显示2023年财务表现良好，预计2024年将继续实现强劲的财务表现[13] 联系信息 - 金融新闻媒体联系信息为editor@financialnewsmedia.com和电话+1(561)325-8757[18]

行业趋势 - 可再生能源需求空前高涨，技术进步、成本效益和经济潜力使其成为国家能源组合多元化、应对气候变化和投资社区的有前景途径 [1] - 200 个国家同意从化石燃料转型，到 2030 年全球可再生能源容量将增至三倍，能源效率提升率将翻倍 [1] - 明年可再生能源将占总发电量三分之一以上，核电发电量将创全球新高 [2] 公司分析 Cameco（CCJ） - 铀价上涨，投资者可考虑该公司股票 [3] - 股价在 40 美元附近获支撑后开始上涨，当前股价 43.32 美元，有望先测试 48 美元 [4] - 全球因素致铀价飙升且将持续多年，各国支持核能，如中国每年可新增 10 座反应堆，日本将铀列入关键矿物清单，美国拨款 27 亿美元用于核能 [5][6] Sunrun（RUN） - 可关注超卖的太阳能股票，如该公司 [8] - 股价在 9.34 美元附近触底后开始上涨，此前交易价 13.18 美元，有望先测试 18 美元 [9] - 美国电力需求旺盛将推动太阳能面板建设，分析师称公司转向太阳能储能后股价可能翻倍，Jefferies 给予买入评级，目标价 31 美元，公司是领先清洁能源供应商，住宅新订阅市场份额达 60% [10][11][12] First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund（QCLN） - 可低成本分散投资该基金，其涵盖众多优质清洁能源股票 [12] - 基金价格 34.68 美元，费用率 0.58%，持有 56 只绿色能源股票，如 First Solar、Enphase Energy 等 [13] - 纳入基金的股票需属于先进材料、能源智能、可再生电力和燃料、储能与转换等类别 [14] - 基金价格从 57 美元跌至 34.68 美元，但随着绿色能源需求增长和美联储有望降息，可能重新测试前期高点 [15]

Cameco股票表现 - Cameco股票在新月伊始表现积极，股价上涨[1] - Goldman Sachs给予Cameco股票买入评级和55美元的目标价[2] - Goldman Sachs分析师Neil Mehta认为Cameco市场地位强劲，铀需求将上升，股价有望涨27%[3] Cameco业绩 - Cameco在2023年表现强劲，营收增长39%，净利润增长超过300%，运营现金流翻倍[4] 全球核能发展 - 全球对核能的兴趣增长，多国领导人承诺促进可再生能源发展，对Cameco的长期前景是鼓舞人心的[5] - 对于寻求核能投资的投资者来说，Cameco是值得考虑的行业领导者[6]

行业概述 - 铀行业为全球核电站提供原材料，是核能生产不可或缺的一部分 [1] - 随着各国寻求化石燃料的清洁能源替代品，核能生产对铀的需求有增长潜力 [1] - 该行业涵盖矿业公司、勘探公司以及参与铀加工和运输的企业 [1] - 减少碳排放和保障稳定能源供应的关注可能会推动铀市场发展 [1] - 投资铀股可参与能源行业向可持续能源转型 [1] - 投资铀股有潜在显著增长机会，但也面临监管变化、环境问题、商品市场周期性等风险，且受公众情绪和政治因素影响 [2] 公司分析 Cameco Corporation (CCJ) - 全球最大的铀生产商之一，主要从事铀矿开采、精炼和贸易，为全球清洁空气核电站提供燃料 [4] - 2023年第四季度财报显示，每股收益0.15美元，收入6.2亿美元，收入同比增长60.62%，但每股收益未达华尔街预期 [5] - 年初至今，CCJ股价上涨9.54%，周一早盘交易中，股价高开6.30%，报每股46.05美元 [6] NexGen Energy Ltd. (NXE) - 加拿大铀勘探和开发公司，专注于铀矿资产的收购、勘探和开发，旗舰项目为位于加拿大萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地的Rook I项目 [8] - 2月宣布启动30000米钻探计划，探索西南阿萨巴斯卡盆地高品位铀矿区附近的优先铀目标，该计划基于2023年勘探成果 [9] - 2024年勘探策略包括扩大钻探，进一步调查上一年发现的有前景区域 [10] - 年初至今，NXE股价上涨21.31%，周一早盘交易中，股价高开5.79%，报每股8.22美元 [11]

文章核心观点 - 人工智能和大型科技股虽受关注，但能源股是更好投资选择，能源股年初表现出色，摩根士丹利上调其评级，建议投资优质能源股 [1] 最佳能源股 西方石油公司（OXY） - 石油和天然气巨头，是沃伦·巴菲特青睐的股票，伯克希尔·哈撒韦持有27.8%股份 [2] - 过去三年股息支付复合年增长率达180%，近期股息提高22%，连续34年支付股息 [3] - 股票交易价格仅为预期销售额的1.91倍，财务表现超预期，石油产量活跃且增长 [4] 新纪元能源公司（NEE） - 绿色能源领域安全投资选择，公用事业运营为清洁能源投资奠定基础，服务超1100万人，计划到2025年向绿色基础设施投资超850亿美元 [5] - 2023年销售额增长34%至281.1亿美元，净利润增长76%至73亿美元，董事会批准新股息政策，预计到2026年股息增长率约10%，连续28年提高股息支付 [6] 卡米科公司（CCJ） - 铀市场火热，价格达16年高位，卡米科是铀矿开采领域巨头，在多地有业务并与哈萨克斯坦有战略合作 [8] - 有30多年业务经验和长期供应合同，收购西屋电气49%股份，该合作预计调整后息税折旧摊销前利润在4.45亿至5.1亿美元之间，预计年增长率6%至10% [9]

铀市场趋势 - 需求高于供应导致铀价格上涨[2] - 福岛核事故导致铀价格暴跌，但未来需求增加，价格回升[3] - 美国限制俄罗斯铀进口法案将推动铀价格上涨[5] - 未来需求增加，世界最大铀生产商表示2030年后供应不足[6] Uranium Energy公司动态 - Uranium Energy公司没有长期合同，未来有望超越Cameco公司[11] - Uranium Energy公司拥有多个项目，准备在铀价格上涨的情况下加大产量[12][13] - Uranium Energy公司尚未从矿山生产铀，但拥有潜力[14] - Uranium Energy公司未来有望受益于铀价格上涨，是受益于市场动态的最佳股票之一[15]

报告基本信息 - 报告有效期至2023年12月31日，由Cameco内部合格人员编写[50] - 报告使用加元作为货币单位，采用三种坐标系，UTM坐标按WGS 84标准计算[52] - 作者依赖Kevin Nagy、Candice Murray和Jill Johnson提供的环境、法律和税收信息[53][54] - 报告依据Cameco内部数据、为CLJV准备的数据以及奥朗诺提供的加工信息编写[52] 矿场地理位置与周边设施 - 雪茄湖矿场位于萨斯卡通以北约660公里处，在阿萨巴斯卡盆地地区东部边缘约40公里处[55] - 矿场附近有两个铀矿加工厂，麦克林湖工厂在东北69公里处，兔子湖工厂在东部87公里处[55] - 物资运输可通过52公里长的双车道砾石路从萨斯卡通经多条道路到矿区，矿石全年用卡车从雪茄湖运往麦克林湖[59] - 最近有人居住点是雪茄湖矿场东北56公里的北登陆点，沃拉斯顿湖社区在矿区以东约80公里处[63] - 奥朗诺的麦克林湖工厂在矿区东北约69公里处， Cameco的兔子湖工厂在矿区以东约87公里处[63] - 雪茄湖矿场距萨斯卡通约660公里，萨斯卡通与北美其他地区有公路、铁路和航空连接[64] 矿权与租赁信息 - 拥有一份面积308公顷的矿产租赁ML 5521，有效期至2031年11月30日，每年租金3080加元[55] - 拥有38份矿产索赔，总面积95293公顷，每年需投入240万加元以保留所有权，产权可确保至2037年或更晚[55] - 矿产租赁和38份矿产索赔分为雪茄湖土地和沃特伯里湖土地，奥朗诺是沃特伯里湖土地的运营商[55] - 矿权租赁ML 5521面积308，记录日期为1981年12月1日，年租金待付，下次付款日期为2024年12月1日[56] - 地表租赁总面积715公顷，涵盖ML 5521部分及部分矿权S - 106556至S - 106560[57] - 地表租赁协议于2023年4月1日修订，2044年5月31日到期，2023年年租金约390,000美元，税费约4,635,000美元[58] 自然环境信息 - 该地区年平均总降水量约450毫米，其中70%为降雨，超半数降雨集中在6 - 9月[61] - 雪茄湖矿区海拔约490米，沃特伯里湖海拔约455米，雪茄湖海拔约464米[62] 合资企业权益信息 - 目前Cigar Lake合资企业（CLJV）所有者及权益占比为Cameco 54.547%、Orano 40.453%、TEPCO 5.000%[69] - 2022年Cameco和Orano收购Idemitsu 7.875%权益，Cameco权益增至54.547%[70] 生产计划与产量数据 - 2001年可行性研究目标CL Main年峰值产量1800万磅U3O8[71] - 2022年宣布2024年起年产量降至1350万磅U3O8（100%基准）[71] - 2023年更新生产计划，2024年维持年产量1800万磅U3O8（100%基准）[71] - 历史生产测试矿化材料767吨，U3O8品位17.4%[73] - 2013 - 2014年总产量3300吨，矿山生产U3O8品位7.16%，产量0.500万磅，McClean Lake包装产量0.300万磅[73] - 2015年总产量30300吨，矿山生产U3O8品位20.03%，产量1340万磅，McClean Lake包装产量1130万磅[73] - 2023年总产量48800吨，矿山生产U3O8品位14.09%，产量1520万磅，McClean Lake包装产量1510万磅[73] 矿床地质信息 - Cigar Lake铀矿床位于阿萨巴斯卡盆地东缘以西约40公里处[75] - 雪茄湖铀矿床位于地表以下410 - 450米处，总长约1950米，宽25 - 100米，平均厚度约5.4米[78][79] - MF组厚度为420 - 445米[79] - 砂岩中蚀变晕宽度达200米、高度达250米，基岩中宽度达200米、深度达100米[79] - 东部CL主区矿化矿石约含50%粘土基质、20%石英和30%金属矿物，西部CLEXT区比例变为约20%粘土、60%石英和20%金属矿物[81][82] - 不整合矿化的铀品位最高可达86% U₃O₈（0.5米间隔）[82] - 晶质铀矿估计占总铀矿化不到3%[82] - 不整合矿化的主要年龄估计为13亿年[82] 勘探历史与钻探信息 - 1980 - 1986年完成各种勘探项目，1981年发现雪茄湖铀矿床[85] - 1986 - 1999年勘探活动停止12年，1999年重新开始[85] - 2006年发现雪茄东区，该区域矿化带长约210米、宽约30米[86] - 1981 - 2023年总钻金刚石孔数380个，总钻探米数达174,753米[89] - 1981年首次钻探活动完成13个勘探钻孔，总计5,208米，同年发现雪茄湖铀矿床[91] - 1983 - 1986年通过地表金刚石钻探圈定矿床，1986 - 2007年开展多次小规模钻探活动[91] - 2007年后Cameco开展钻探活动，目标包括岩土工程、地球物理、圈定和地面冻结等[91] - 2015年Cameco进行岩土工程钻探计划，包括9个地表金刚石孔，垂直深度达525米[90] - CL Main区已完成1,328个地表冻结孔，总钻探米数超613,000米，按7 x 7米模式布置[91] - CLEXT区利用235个钻孔约99,000米金刚石钻探信息支持预可行性研究[91] - 2007年前钻孔用单射或多射测量工具测方向，2007年1月后用陀螺仪或Reflex工具测量[92] - 1988年后的地表圈定钻孔全部灌浆，1988年前的钻孔用机械塞和/或水泥塞封堵250 - 350米[92] - 几乎所有钻孔都对矿化进行了伽马测量[92] - CLMC和Cameco自1989年起在雪茄湖开展地下岩土钻探，CL Main共完成519个地下岩土钻孔，CLEXT坡道入口西南偏南完成24个钻孔[94] - 1991年和1999年分两期共钻了83个地下冻结孔，间距1至1.5米；2004年末至2006年开发建设阶段共钻347个冻结和温度监测孔，其中182个进行了伽马测量[94] - CL Main区轮廓钻探最初钻孔围栏间距为东西向25至50米、南北向20至25米，后整个矿床表面按7x7米模式安装冻结孔；CLEXT区历史上钻孔围栏间距为200米，2011 - 2023年局部区域钻孔间距降至15x15米[96] - CL Main约25%的地表冻结孔取样进行铀分析，其余依靠井下辐射探测确定等效品位[96] 样品分析与质量控制信息 - 对于矿产资源和储量估算，岩芯回收率高于75%的化验值代表整个区间；岩芯回收率低于75%的样本被探测值替代，替代值约占总样本数据库的5%[97] - 历史上用于矿产资源估算的大部分样本由Loring Laboratories Ltd.制备分析；2002年起样本制备在Saskatchewan Research Council Geoanalytical Laboratories进行[100] - 1983 - 1994年Loring负责所有铀化验；1994年起Cameco的兔子湖工厂实验室进行有限化验；2001年后使用SRC进行化验[101] - 1982年两个商业实验室的化验结果未正确校准，调整后结果用于3个CL Main铀块模型孔和19个CLEXT矿化部分孔的矿产资源和储量估算[101] - 截至2023年底，雪茄湖共完成1328个地表冻结孔，约75%依靠井下探测获得等效品位数据[103] - 自20世纪80年代初开始进行密度采样分析，2010年起在SRC使用干体积法，近期和历史密度估算数据相关性良好[105] - 1983 - 1994年，Loring进行分析，铀含量达5% U3O8以下的样品批次运行12个标准和2个空白，超过5% U3O8的每次运行至少分析4个标准[106] - 2013年6月，SRC用雪茄湖矿石开发5个新标准用于质量控制和保证[106] - 每40个样品批次至少分析2个标准，进行1次重复纸浆分析和1次分样重复分析[106] 模型性能信息 - 2014年起，模型性能在吨位上与报告的矿山产量相差在6%以内，铀含量相差在1%以内[110] 冶金测试信息 - 1996 - 1999年进行泵和管道测试，产生重量百分比为1 - 4%固体的浆料[114] - 1998年进行湿粉碎试验，处理最大75毫米进料时产能超40吨/小时[114] - 1992 - 1999年对雪茄湖矿石进行冶金测试，2014年起麦克林湖工厂每日处理一系列品位矿石，有时超过28% U[115] - 2018 - 2019年对CLEXT矿石进行测试，2018年浸出铀提取率通常>99%[116] - CLEXT矿石浸出铀和砷的最小保留时间为7小时，整体工厂回收率预计平均为98.5%[116] - 2019年尾矿中和与老化测试验证麦克林湖工厂当前操作实践能产生长期稳定尾矿[116] - 预计CL Main和CLEXT剩余矿期铀回收率分别为98.8%和98.5%，浸出残渣损失0.5% - 0.8%，CCD可溶损失0.3 - 0.5%，溶剂萃取损失0.2 - 0.4%[117] - 2014 - 2023年McClean Lake整体工厂加权平均回收率为98.9%，各年度回收率在97.6% - 99.1%之间[118] - McClean Lake工厂用活性炭柱去除钼，效率约60%，钼导致的精炼厂罚款至今可忽略不计[119] 矿产资源估算信息 - 估算Cigar Lake矿产资源基于恒定美元平均铀价62美元/磅U3O8，1美元 = 1.26加元固定汇率等因素[122] - CL Main矿产资源估算使用1501个钻孔，其中1284个孔矿化高于指定截止标准[123] - CL Main和West Pod内部高品位区域截止品位为25% U3O8[124] - CLEXT建模使用235个钻孔，其中135个孔矿化纳入资源模型[124] - CLEXT矿化分为25个矿透镜体，不整合面透镜体使用25% U3O8作为高品位域阈值[125] - CL Main和CLEXT合成样长度一般为0.5米，CL Main无高品位上限，CLEXT最西矿透镜体品位上限60% U3O8，密度上限5.0克/立方厘米[125][126] - CL Main块体模型由4 x 4 x 2米的父块和1 x 1 x 0.5米的子块组成[128] - 2014 - 2023年生产与模型的总吨位差异为6.0%，U₃O₈磅数差异为0.6%[132] - 截至2023年12月31日，CL Main的Measured资源为86300吨，品位5.32%，U₃O₈总量1010万磅，公司份额550万磅[135] - 截至2023年12月31日，CL Main的Indicated资源为30600吨，品位6.61%，U₃O₈总量450万磅，公司份额240万磅[135] - 截至2023年12月31日，CLEXT的Indicated资源为113000吨，品位4.98%，U₃O₈总量1240万磅，公司份额680万磅[135] - 截至2023年12月31日，CL Main的Inferred资源为6200吨，品位4.41%，U₃O₈总量60万磅，公司份额30万磅[135] - 截至2023年12月31日，CLEXT的Inferred资源为157100吨，品位5.60%，U₃O₈总量1940万磅，公司份额1060万磅[135] - 截至2023年12月31日，Measured和Indicated资源总量229900吨，品位5.32%，U₃O₈总量2700万磅，公司份额1470万磅[135] - 截至2023年12月31日，Inferred资源总量163400吨，品位5.55%，U₃O₈总量2000万磅，公司份额1090万磅[135] - 公司Cameco的份额占总矿产资源的54.547%[135] - 矿块模型按Cameco标准程序进行验证，包括视觉审查、统计检查等方法[132] 矿产储量估算信息 - 采矿率预计在每天115至160吨之间，选矿厂年产能约为1800万磅八氧化三铀[140][145][147] - 矿产储量估算平均允许34%的稀释率，采矿回收率为86%，CL Main选矿回收率为98.8%，CLEXT为98.5%[140][144][145] - 估算矿产储量时采用的平均铀价为每磅54美元（美国），固定汇率为1美元兑1.26加元[140][147] - 基本特许权使用费为收入的5%，萨斯喀彻温省资源附加费为销售额的3%，资源抵免为收入的0.75%[140] - 截至2023年12月31日，总矿产储量为55.56万吨，含2.086亿磅八氧化三铀，公司份额为1.138亿磅[146] 风险因素信息 - 水流入可能导致开发或生产延迟、成本增加、储量损失等[149] - 喷射钻孔意外情况可能导致储量损失、回收率降低、稀释增加等[1