公司人事任命 - CBIZ公司任命Jennifer Hutchins为CBIZ投资咨询服务的首席投资官 生效日期为2025年8月18日[1] - 新任首席投资官将领导投资策略 研究及治理职能 并作为组织投资理念和模型管理方法的关键推动者[3] 高管专业背景 - Hutchins拥有超过20年财务规划 投资分析及投资组合策略经验 曾任职于Avantax财富管理公司担任联合首席投资官[2] - 其职责包括监督投资组合管理团队 公司自主决定投资组合及1974年员工退休收入安全法案与非法案退休投资组合的规划执行与绩效[2] - 早期职业经历包括A G Edwards & Sons Beck Inc及Avantax公司[2] 公司战略定位 - CBIZ作为全国中型市场企业和组织的专业服务顾问 在会计 税务 咨询 福利 保险和技术领域具有行业知识与专长[5] - 公司拥有超过10000名团队成员 覆盖22个主要市场的160多个地点[5] 高管履职表态 - Hutchins表示将与研究团队和高管领导合作 培育研究和协作环境 为客户提供最佳见解和成果[3] - CBIZ IAS总裁Jim King认为其广泛专业知识将加强公司作为全国认可注册投资顾问的地位 并树立行业服务与创新标准[4]

公司动态 - CBIZ公司发布员工体验指南 旨在帮助企业有效吸引、保留和吸引不同代际和工作安排的多元化员工群体 [1] - 该指南超越薪酬视角 提供公司如何从员工入职第一天到退休期间进行人力投资的独特见解 [1] - 指南现可供下载 将为企业提供构建更强大、更紧密联系的员工队伍所需的洞察 [6] 指南核心价值 - 强调强大的员工体验可带来更高保留率、生产力和盈利能力提升 [2] - 突出避免一刀切方法的重要性 需满足当今劳动力多元化需求 [2] - 为各种规模企业提供优化员工旅程每一步的洞察 包括具有竞争力的总奖励包吸引顶尖人才、利用招聘技术和提供积极职场体验 [3] 服务方法论 - 采用福利、保险、劳动力发展和风险管理的综合方法构建有效员工体验 [4] - 反映CBIZ集成服务模式 汇集跨专业领域顾问提供全面洞察 [4] - 技术工具如Centrally HR可简化薪资、入职和合规流程 同时消除错误并改善沟通 [5] 战略重点领域 - 帮助企业重新思考薪酬策略、弹性福利、退休准备度和风险管理 [5] - 包含离职最佳实践方案设计 [5] - 通过关注员工最重视的要素 使企业在当今环境中保持竞争力 [6] 公司背景 - CBIZ是面向中型市场企业和组织的全国领先专业服务顾问 [7] - 在会计、税务、咨询、福利、保险和技术领域拥有超过10000名团队成员 [7] - 业务覆盖22个主要市场的160多个地点 [7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入同比增长62.7%，达到6.835亿美元，其中新收购业务贡献2.562亿美元，占增量收入的60.3%[88] - 2025年上半年收入同比增长66.4%，达到15.215亿美元，新收购业务贡献5.896亿美元，占增量收入的63.8%[88] - 2025年第二季度净利润为4190万美元，每股收益0.66美元，相比2024年同期的1980万美元和0.39美元有显著增长[89] - 2025年上半年净利润为1.647亿美元，每股收益2.58美元，相比2024年同期的9670万美元和1.92美元大幅提升[89] 各条业务线表现 - 金融服务业收入占比从2024年第二季度的73.6%提升至2025年同期的83.4%，增长84.3%达到5.698亿美元[93] - 福利和保险服务收入2025年第二季度同比增长4.6%至1.019亿美元，但占总收入比例从23.2%下降至14.9%[93] - 国家实践部门收入2025年第二季度同比下降12.1%至1175万美元，占总收入比例从3.2%降至1.7%[93] - 金融服务业务2025年6月30日止三个月的收入增长84.3%至5.698亿美元，运营费用增长84.3%至4.845亿美元[115] - 金融服务业务2025年6月30日止六个月的收入增长88.2%至12.835亿美元，运营费用增长88.3%至9.95亿美元[115] - 福利与保险服务业务2025年6月30日止三个月的收入增长4.6%至1.019亿美元，运营费用增长0.9%至8400万美元[123] - 福利与保险服务业务2025年6月30日止六个月的收入增长4.4%至2.149亿美元，运营费用增长1.5%至1.694亿美元[123] - National Practices部门2025年第二季度收入同比下降12.1%（减少161.2万美元），运营支出同比下降12.9%（减少154.7万美元）[129][130] - 2025年上半年National Practices部门收入同比下降13.1%（减少349.4万美元），运营支出同比下降13.4%（减少321.5万美元）[129][130] 成本和费用（同比环比） - 调整后的2025年第二季度毛利率为14.6%，高于2024年同期的13.3%[95] - 2025年第二季度总运营费用同比增长62.6%，达到5.956亿美元，而2024年同期为3.664亿美元[96] - 金融服务部门运营费用同比增长84.3%，达到4.845亿美元，主要受交易推动[96] - 2025年上半年总运营费用同比增长62.3%，达到12.055亿美元，而2024年同期为7.429亿美元[99] - 2025年第二季度G&A费用同比增长25.3%，达到2764万美元，其中810万美元为交易相关整合成本[100] - 2025年上半年G&A费用同比增长36.7%，达到5571万美元，其中1480万美元为交易相关整合成本[102] - 截至2025年6月30日的六个月，公司运营费用增加250万美元，同比增长1.5%，运营费用占收入比例从2024年同期的81.1%降至78.8%[128] - 公司2025年第二季度企业及其他部门运营支出同比激增100.8%（增加835.3万美元），主要受递延薪酬计划影响[132][133] - 2025年上半年企业行政费用同比增加36.7%（1494.6万美元），剔除递延薪酬影响后仍增长1500万美元[138] 债务和利息支出 - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务达15.737亿美元[91] - 2025年第二季度利息支出同比增长373.6%，达到2787万美元，主要受债务余额增加影响[103] - 2025年上半年利息支出同比增长309.8%，达到4263万美元，主要受2024年信贷安排推动[104] - 公司2025年第二季度平均债务余额为15.424亿美元，加权平均利率为6.75%[105] - 2025年6月30日止六个月的平均债务余额为14.932亿美元，利率为6.67%，而2024年同期为3.679亿美元和5.41%[107] - 截至2025年6月30日，公司2024年信贷额度未偿还余额为15.737亿美元，加权平均利率为6.67%（2024年同期为5.41%），可用资金约为3.7亿美元[148] - 浮动利率债务利率风险敞口为12.737亿美元，若利率变动100个基点，年利息支出将增减约1270万美元[164] - 公司持有7笔利率互换合约，名义本金合计2.5亿美元，固定利率区间1.186%至4.488%，到期日分布在2026-2030年[167] - 信贷额度条款要求公司遵守总杠杆率和最低利息保障覆盖率等财务契约，截至2025年6月30日均符合要求[150] 其他收入净额 - 2025年第二季度其他收入净额中包含1320万美元与递延补偿计划相关的投资收益[103] - 2025年上半年其他收入净额中包含1060万美元与递延补偿计划相关的投资收益[104] - 2025年6月30日止三个月的其他收入净额包括与递延补偿计划相关的净收益1320万美元，而2024年同期为260万美元[109] - 2025年6月30日止六个月的其他收入净额包括与非合格递延补偿计划相关的净收益1060万美元，而2024年同期为1220万美元[110] - 2025年6月30日止三个月的递延补偿计划相关净收益为1646万美元，而2024年同期为689万美元[117] - 2025年第二季度其他收入净额因法律和解获得1250万美元收益，部分抵消了利息支出增加的影响[136] - 2025年上半年递延薪酬计划带来1060万美元净收益，较2024年同期1220万美元有所下降[139] 税务 - 2025年6月30日止三个月的所得税费用为1583.7万美元，同比增长88.5%，有效税率为27.4%，低于2024年同期的29.8%[112] - 2025年6月30日止六个月的所得税费用为6597.4万美元，同比增长85.7%，有效税率为28.6%，高于2024年同期的26.9%[112][113] 现金流和资本活动 - 2025年上半年运营现金流为2488万美元，较2024年同期2443万美元小幅增长1.8%[144] - 2025年上半年投资活动现金流出1229.9万美元，较2024年同期3324.7万美元显著改善[145] - 2025年上半年融资活动现金使用为3320万美元，主要包括7910万美元的股票回购（其中7130万美元为ROFR协议项下）、客户资金义务净减少5720万美元以及与先前收购相关的4880万美元或有对价支付，部分被信贷额度净收益1.528亿美元所抵消[147] - 2025年上半年公司以7130万美元回购100万股普通股（ROFR协议项下），另以780万美元回购10万股用于员工股票奖励税务结算[151] - 2025年上半年回购100万股普通股，成本7130万美元，另花费780万美元回购10万股用于员工股票奖励结算[92] 应收账款和投资 - 截至2025年6月30日的应收账款周转天数（DSO）为87天，较2024年同期的95天有所改善[142] - 公司从客户账户预收的资金被隔离并投资于短期投资，如公司和市政债券[168] - 所有投资在初始收购时均具有投资级评级[168] - 投资被分类为可供出售证券[168] - 在每个资产负债表日，投资按公允价值调整[168] - 公允价值调整记录在其他综合收益或损失中[168] - 公允价值调整反映在当期综合收益表中[168] - 如果投资因信用损失被认定为非暂时性减值，调整记录在“其他收入净额”中[168] - 有关投资和公允价值评估的进一步讨论可参考财务报表附注7和8[168] 管理层讨论和指引 - 2025年上半年未进行任何收购，当前资本使用优先级为通过现金流最大化降低债务，为未来战略收购预留流动性[151] - 2024年信贷额度资金可用于战略收购和普通股回购，但需遵守协议条款[149] - 预计2025年剩余现金需求将通过经营现金流和信贷额度可用资金满足，包括股票回购、债务偿还、或有收购对价支付等[152] 表外安排 - 公司2025年6月30日表外安排包括：320万美元信用证（租赁保证金替代）及220万美元许可证保证金，金额与2024年末持平[154]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.95美元，超出Zacks共识预期的0.84美元，同比增长90% [1] - 季度收益超出预期13.10%，上一季度收益为2.29美元，超出预期7.51% [1] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度收入为6.835亿美元，低于Zacks共识预期3.73%，但同比增长62.7% [2] - 过去四个季度中，公司两次超出收入预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌7.5%，同期标普500指数上涨8.3% [3] 未来展望 - 当前市场对公司未来表现的关注点集中在盈利预期变化上 [4] - 盈利预期修订趋势与短期股价走势有强相关性 [5] - 当前Zacks评级为3（持有），预计股价将与市场表现一致 [6] 行业影响 - 咨询服务业在Zacks行业排名中位列前20%，行业前50%表现优于后50%超过2倍 [8] - 同行Gartner预计季度每股收益为3.37美元，同比增长4.7%，收入预计为16.7亿美元，同比增长4.9% [9][10] 财务预期 - 下一季度共识每股收益预期为0.99美元，收入预期为7.32亿美元 [7] - 当前财年共识每股收益预期为3.62美元，收入预期为28.5亿美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6 84亿美元 上半年营收15亿美元 同比分别增长63%和66% 主要受Marcom收购驱动 [16] - 第二季度调整后EBITDA增长128%至6600万美元 上半年调整后EBITDA增长超一倍至3 56亿美元 [16] - 第二季度调整后EBITDA利润率17% 上半年23% 同比提升近500个基点 [17] - 第二季度调整后稀释每股收益0 95美元 增长64% 上半年调整后稀释每股收益3 26美元 增长47% [19] - 利息支出同比增加2200万美元(季度)和4300万美元(半年) 主要因收购相关债务增加 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务板块 - 第二季度营收5 7亿美元 同比增长84% 主要受收购驱动 [20] - 调整后EBITDA翻倍至1 11亿美元 利润率20% 同比提升250个基点 [20] - 核心会计和税务服务保持增长 但SEC业务和咨询业务面临压力 [21] 福利与保险板块 - 第二季度营收1 02亿美元 同比增长5% [21] - 调整后EBITDA增长21%至2000万美元 利润率20% 同比提升260个基点 [21] 公司战略和发展方向 - Marcom收购被视为公司历史上最具价值的战略决策之一 显著增强在纽约 新英格兰 南佛罗里达等关键市场的地位 [12] - 整合工作按计划推进 重点支持团队和客户 早期结果积极 [14] - 加速推进收入计划 包括1000名董事总经理开发新客户 以及成本控制措施如裁员450人 [10] - 目标2026年底将杠杆率降至2 5倍以下 目前净债务16亿美元 杠杆率3 7倍 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境持续不确定 关税 地缘政治动荡和政府资金削减影响客户决策 [7] - 60%客户持中性展望 主要担忧运营成本上升和贸易政策 [8] - 非经常性项目收入同比下降低个位数 SEC业务除外 [8] - 定价压力显现 全年平均费率增长约4% 低于预期200-300个基点 预计造成7500万美元收入阻力 [9] - 预计核心业务需求稳定 但非经常性服务将持续面临阻力 [10] 其他重要信息 - 第二季度回购100万股股票 价值7100万美元 [24] - 预计2025年营收位于28-29 5亿美元区间低端 [26] - 更新收入结构分类 将SEC业务纳入非经常性 经常性/非经常性收入占比调整为72%/28% [26] 问答环节所有提问和回答 咨询业务表现 - 咨询业务表现平稳 但客户因经济不确定性推迟 discretionary支出 预计下半年维持当前趋势 [31][36] - Q1出现的2000万美元意外阻力被纳入全年指引假设 [36] 定价压力 - 当前4%的费率增长是市场驱动 非结构性变化 历史中期高单数增长有望在经济改善后恢复 [38][41] - Marcom业务定价纪律有望通过公司工具和培训进一步提升 [41] 成本控制与协同效应 - 400-300个基点利润率改善主要来自激励薪酬管理 [43] - 裁员450人带来团队利用率提升和薪酬费用改善 [44] - 预计将超额完成25%协同目标 部分已提前实现 [45] 整合进展 - 全年7500万美元整合成本预期不变 主要含人员重组和顾问费用 [50] - 2026年预计仍有类似规模整合成本 [52] - 最大惊喜是团队质量和文化融合超预期 [57][58] 客户反馈 - 忙季避免影响客户体验 整合初期发现审计业务流程摩擦 已快速调整 [66][68] 细分市场动态 - M&A相关服务交易规模缩小但数量增加 [71] - SEC业务受IPO和发债活动减少影响 较2023年峰值显著下降 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6.84亿美元，上半年收入为15亿美元，同比增长6366%，主要受Marcom收购驱动 [15] - 第二季度调整后EBITDA增长128%至6600万美元，上半年增长超过一倍至3.56亿美元 [16] - 第二季度调整后EBITDA利润率为17%，上半年为23%，同比提升近500个基点 [17] - 第二季度调整后稀释每股收益增长64%至0.95美元，上半年增长47%至3.26美元 [19] - 净债务为16亿美元，杠杆率为3.7倍，较第一季度末下降0.2倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第二季度收入为5.7亿美元，同比增长84%，调整后EBITDA增长超过一倍至1.11亿美元，利润率为20% [20] - 福利与保险部门第二季度收入为1.02亿美元，同比增长5%，调整后EBITDA增长21%至2000万美元，利润率为20% [21] - 核心会计和税务服务收入实现低个位数增长，国家实践部门收入增长13% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - Marcom收购加强了公司在纽约、新英格兰、中大西洋、南佛罗里达和南加州等关键市场的地位 [12] - 公司现在服务于约20万家美国中端市场企业，这些企业年收入超过10万亿美元，雇佣约4800万人 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速了多项收入和成本控制措施，包括目标客户识别、会议安排和行业团体参与 [10] - Marcom收购被视为公司历史上最重要的战略决策之一，预计将带来长期增长和利润率提升 [11] - 公司计划优先分配自由现金流用于高回报的有机和无机增长投资，同时逐步去杠杆至2.5倍以下 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经济环境充满不确定性，包括关税、地缘政治动荡和政府资金削减 [6] - 近60%的客户表达中性展望，主要担忧包括运营成本上升、混合经济预测和具有挑战性的关税和贸易政策 [8] - 预计2025年剩余时间市场状况将与上半年相似，收入预计处于指导范围的低端 [26] 其他重要信息 - 公司预计全年整合成本为7500万美元，上半年已支出3480万美元 [49][50] - 公司更新了收入和盈利指导，预计全年收入为28亿至29.5亿美元 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 咨询业务的表现和未来展望 - 咨询业务表现相对平稳，但客户在不确定环境下对 discretionary 支出持观望态度 [31] - 预计下半年市场状况与上半年相似，收入指导已反映这一预期 [32] 问题: 定价压力的性质和未来展望 - 定价压力主要是市场驱动，而非结构性变化，预计市场改善后将恢复历史定价水平 [38][39] - 公司对Marcom业务的定价优化持乐观态度，预计将带来进一步改善 [41] 问题: 成本控制和Marcom协同效应 - 成本控制措施包括减少450名全职员工，提高了团队利用率和补偿费用 [10] - 公司对实现25%的协同效应目标充满信心，并预计将提前实现 [44] 问题: 整合成本和未来展望 - 预计2025年整合成本为7500万美元，2026年可能保持相似水平 [52] - 自由现金流模式与历史相似，但受更高利息支出和税率影响 [55] 问题: Marcom收购的意外收获 - 最积极的意外是团队质量和客户契合度超出预期 [57] - 整合过程中遇到一些流程摩擦，但已迅速解决 [58] 问题: 客户对收购的反馈 - 客户反馈总体积极，公司尽量避免在繁忙季节影响客户体验 [65] - 早期整合中的一些问题已通过流程调整解决 [67] 问题: discretionary 支出的主要领域 - M&A相关业务受市场活动减少影响，交易规模变小但数量增加 [69] - SEC相关业务也受市场条件影响，IPO和债务发行活动减少 [73]

业绩总结 - CBIZ在2024年的预计总公司收入为约28亿美元，假设Marcum收购于2023年1月1日完成[12] - 2024年第二季度净收入为46,552千美元，调整后净收入为50,735千美元，调整后每股收益（EPS）为0.58[89] - 2024年上半年净收入为153,707千美元，调整后净收入为161,880千美元，调整后每股收益（EPS）为2.22[94] - 2025年全年的GAAP净收入指导范围为127.9百万美元至131.1百万美元，调整后净收入指导范围为234.5百万美元至237.7百万美元[101] - 2025年全年的调整后EBITDA指导范围为450.4百万美元至456.2百万美元[101] 用户数据 - CBIZ的客户保留率约为90%，总客户数超过135,000[15] - 2025年迄今为止，CBIZ的经常性收入占比约为72%[24] 收入构成与增长 - 2024年预计的收入构成中，84%来自服务，14%来自福利和保险服务，2%来自国家实践[22] - 收入增长为66.4%，预计2025年收入在28亿美元至29.5亿美元之间[53] - 2019年至2023年收入年复合增长率为13.8%[61] - 预计2025年收入增长目标为8%至10%[67] 每股收益与财务指标 - GAAP每股收益为2.58美元，预计2025年在1.97美元至2.02美元之间[53] - 调整后每股收益为3.26美元，预计2025年在3.60美元至3.65美元之间[53] - 2019年至2023年GAAP每股收益年复合增长率为17.4%[61] - 2019年至2023年调整后每股收益年复合增长率为17.6%[61] 收购与整合 - Marcum交易的购买价格为22.85亿美元，税收增值为3.15亿美元，基础购买价格为19.7亿美元[52] - 预计Marcum交易将对调整后稀释每股收益（EPS）贡献约10%[40] - Marcum整合计划预计将实现超过2500万美元的成本协同效应[42] - 2024年第二季度与收购相关的整合成本为6,981千美元[89] - 2024年上半年与收购相关的整合成本为7,563千美元[94] 其他财务信息 - 2024年第二季度的调整后EBITDA为52,519千美元，占收入的17.0%[89] - 2024年上半年调整后EBITDA为165,461千美元，占收入的24.3%[94] - 2024年第二季度的利息支出为5,884千美元，所得税支出为8,400千美元[89] - 2024年上半年的利息支出为10,395千美元，所得税支出为35,530千美元[94] 市场地位 - CBIZ在2024年被评为美国第七大会计服务提供商[40] - CBIZ在2024年被评为美国商业保险杂志的前30大经纪商[32] 长期展望 - CBIZ的长期收入增长目标为8%至10%[45]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为6.835亿美元，同比增长62.7%（2024年同期为4.2亿美元）[4][6] - 公司2025年第二季度净利润为4190万美元，同比增长111.9%（2024年同期为1980万美元）[4][6] - 公司2025年上半年收入为15.215亿美元，同比增长66.4%（2024年同期为9.143亿美元）[6][8] - 公司2025年上半年净利润为1.647亿美元，同比增长70.4%（2024年同期为9670万美元）[6][7] - 2025年第二季度收入为6.83496亿美元，同比增长62.7%（2024年同期为4.20012亿美元）[22] - 2025年第二季度净利润为4194.2万美元，占收入6.1%，同比增长111.9%（2024年同期为1979.3万美元，占收入4.7%）[22] - 2025年上半年收入为15.2151亿美元，同比增长66.4%（2024年同期为9.14309亿美元）[27] - 2025年上半年净利润为1.64715亿美元，占收入10.8%，同比增长70.4%（2024年同期为9667.7万美元，占收入10.6%）[27] - 公司2025年上半年净利润为1.647亿美元，同比增长70.4%（从2024年同期的9667万美元）[35] - 2025年上半年合并净收入为1.647亿美元，每股收益为2.58美元[44] 调整后财务指标 - 公司2025年第二季度调整后净利润为6050万美元，同比增长105.1%（2024年同期为2950万美元）[5] - 公司2025年第二季度调整后每股收益为0.95美元，同比增长63.8%（2024年同期为0.58美元）[5][6] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为1.172亿美元，同比增长127.9%（2024年同期为5140万美元）[5][6] - 公司2025年上半年调整后每股收益为3.26美元，同比增长46.8%（2024年同期为2.22美元）[8] - 公司2025年上半年调整后EBITDA为3.556亿美元，同比增长108.9%（2024年同期为1.702亿美元）[8] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.17153亿美元，占收入17.1%，同比增长127.9%（2024年同期为5140.6万美元，占收入12.2%）[22] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.55569亿美元，占收入23.4%，同比增长108.9%（2024年同期为1.70236亿美元，占收入18.6%）[27] - 2025年第二季度调整后EBITDA达1.171亿美元，占收入的17.1%（2024年同期为5140万美元，占12.2%）[41] - 2025年上半年调整后净收入为2.084亿美元，同比增长86.6%，调整后每股收益为3.26美元[44] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.556亿美元，占收入的23.4%，同比增长108.9%[44] 业务线表现 - 2025年第二季度金融服务部门收入为5.69819亿美元，占总收入83.4%（2024年同期为3.09233亿美元）[30] - 2025年第二季度金融部门调整后EBITDA利润率最高，达19.5%（保险服务部门为20%，全国业务部门为10.8%）[41] - 2025年上半年金融服务业净收入为2.887亿美元，占该部门收入的26.3%[44] 成本和费用 - 2025年第二季度利息支出为2786.7万美元，占收入4.1%（2024年同期为588.4万美元，占收入1.4%）[22] - 2025年第二季度与Marcum收购相关的整合成本达1916万美元（含加速折旧90万美元）[43] - 2025年上半年与收购相关的整合成本为3486万美元，其中Marcum收购相关成本为750万美元[44][45] - 2025年上半年无形资产摊销费用为3746万美元[44] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在4.5亿至4.56亿美元之间[12] - 2025年全年GAAP净收入指引为1.279亿至1.311亿美元，每股收益为1.97至2.02美元[48] - 2025年全年调整后净收入指引为2.345亿至2.377亿美元，每股收益为3.60至3.65美元[48] - 2025年全年调整后EBITDA指引为4.504亿至4.562亿美元[48] 其他重要内容 - 2025年第二季度法律和解带来1250万美元收益[23] - 2025年第二季度稀释每股收益为0.66美元，同比增长69.2%（2024年同期为0.39美元）[22] - 2025年上半年运营活动净现金流为2488万美元，与2024年同期的2443万美元基本持平[35] - 2025年6月30日总债务与股东权益比率上升至82.2%（2024年末为78.6%）[37] - 应收账款周转天数（DSO）从2024年末的73天增至2025年6月的87天[37] - 2025年6月现金及现金等价物为3981万美元，较2024年末的1.382亿美元下降71.2%[37] - 2025年第二季度因法律和解获得1250万美元净收益（记入其他收入）[43] - 2025年上半年商誉及无形资产净值为28.999亿美元，较2024年末的29.454亿美元减少1.5%[37] - 2025年上半年因法律和解获得净收益1106万美元[44][47]

核心观点 - 公司2025年第二季度及上半年财务表现强劲 收入与盈利指标均实现显著增长 主要受益于Marcum收购带来的协同效应及业务整合成效 [1][2][3][4][5] 财务表现 - 第二季度收入达6.835亿美元 同比增长62.7% 较2024年同期的4.2亿美元增加2.635亿美元 [2] - 第二季度净利润为4190万美元 摊薄每股收益0.66美元 较2024年同期的1980万美元和0.39美元分别增长111.9%和69.2% [2] - 上半年收入达15.215亿美元 同比增长66.4% 较2024年同期的9.143亿美元增加6.072亿美元 [4] - 上半年净利润为1.647亿美元 摊薄每股收益2.58美元 较2024年同期的9670万美元和1.92美元分别增长70.4%和34.4% [4] - 第二季度调整后净利润为6050万美元 调整后摊薄每股收益0.95美元 同比增长63.8% [3] - 第二季度调整后EBITDA达1.172亿美元 较2024年同期的5140万美元增长127.9% [3] - 上半年调整后净利润为2.084亿美元 调整后摊薄每股收益3.26美元 同比增长46.8% [5] - 上半年调整后EBITDA达3.556亿美元 较2024年同期的1.702亿美元增长108.9% [5] 业务运营 - 金融服务业收入占比最高 第二季度达5.698亿美元 占总收入83.4% [27] - 福利与保险服务第二季度收入1.019亿美元 国家实践部门收入1170万美元 [27] - 毛利率第二季度为12.9% 上半年提升至20.8% 显示运营效率改善 [20][23] - 应收账款周转天数(DSO)从2024年6月的95天改善至2025年6月的87天 [34] 战略发展 - Marcum收购被管理层称为公司历史上最重要和价值创造的战略决策之一 [2] - 公司业务模式具有高度必需性、经常性服务特点 客户保留率高 现金流强劲 [2] - 通过严格成本管理 为未来增长奠定良好基础 [2] 2025年业绩展望 - 预计全年收入区间为28亿至29.5亿美元 [7] - 预计GAAP摊薄每股收益区间为1.97至2.02美元 [7] - 预计调整后摊薄每股收益区间为3.60至3.65美元 [7] - 预计调整后EBITDA区间为4.50亿至4.56亿美元 [8] - 预计有效税率约为29% 加权平均摊薄股数在6450万至6500万股之间 [7] 现金流与资产负债表 - 上半年经营活动产生净现金2488万美元 [29] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为3980万美元 受限现金为4910万美元 [32] - 总资产45.38亿美元 总负债26.46亿美元 股东权益18.92亿美元 [32] - 债务权益比为82.2% 较2024年底的78.6%有所上升 [34]

文章核心观点 公司将于2025年7月30日收盘后公布2025年第二季度和上半年财务结果，并于同日下午5点（ET）举行财报电话会议 [1][2] 财务结果公布 - 公司将在2025年7月30日收盘后公布2025年6月30日结束的第二季度和上半年财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司总裁兼首席执行官Jerry Grisko和首席财务官Brad Lakhia将主持财报电话会议 [2] - 会议时间为2025年7月30日下午5点（ET） [2] - 会议将在公司网站投资者关系页面进行网络直播，直播结束后可查看存档回放 [2] 投资者注册 - 投资者可在https://dpregister.com/sreg/10201105/ff7ebe5f63注册获取拨入号码和个人识别码 [3] - 参与者可随时注册，包括会议开始时及之后 [3] 公司介绍 - 公司是全国领先的专业服务顾问，为全国中型企业提供服务 [4] - 公司在会计、税务、咨询、福利、保险和技术等领域拥有行业知识和专业技能 [4] - 公司在22个主要市场的160多个地点拥有超10000名团队成员 [4] 联系方式 - 媒体联系人为公司企业与战略传播总监Amy McGahan，邮箱amy.mcgahan@cbiz.com [5] - 投资者关系联系人为公司企业关系总监Lori Novickis，邮箱lnovickis@cbiz.com [5] - 公司位于俄亥俄州克利夫兰，联系电话(216) 447-9000 [5]