会议主要讨论的核心内容 - 公司在过去一年完成了转型,现已成为一家更简单、更专注、更高增长的公司,高度暴露于重要的长期趋势 [2] - 公司完成了对Viessmann Climate Solutions的收购,并已完成5项业务的出售,总计实现超过100亿美元的出售收益 [3] - 公司通过出售业务和强劲的经营现金流,大幅降低了净债务,并启动了58百万股的股票回购计划 [4] - 2025年将是公司专注于执行基础业务的一年,包括商用HVAC、北美住宅及轻商用、Viessmann Climate Solutions等领域的机会 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问Viessmann在欧洲热泵市场的中长期增长前景,公司表示欧洲碳排放目标必将推动热泵需求快速增长,预计未来10年年复合增长率将超过20% [9][10][11][12] - 分析师询问Viessmann业务的毛利率前景,公司表示凭借产品差异化、渠道优势等,即使在当前市场环境下也能保持价格涨幅,并有望通过成本优化进一步提升利润率 [25][26][27] - 分析师询问公司在北美商用HVAC市场的份额提升计划,公司表示将通过产能扩张、技术投入、服务网络建设等全方位发力,有望在数据中心等细分市场实现快速份额提升 [32][33][34] - 分析师询问公司在北美住宅及轻商用HVAC市场的前景,公司表示市场已经企稳,预计未来增长将有所放缓但仍将保持平稳 [39][40][41][42] - 分析师询问公司在商用HVAC后市场的发展空间,公司表示通过数字化平台等手段,有望大幅提升后市场收入占比和利润率 [46][47]

公司公告 - Carrier Global Corporation宣布了其现金收购要约的参考收益率 收购总额不超过10亿美元 其中2034年到期的5 900%票据收购上限为1 25亿美元 2054年到期的6 200%票据收购上限为3 5亿美元 [1] - 公司将在优先级别和系列收购上限的基础上 购买不超过10亿美元的证券 并保留随时增加 减少或取消总收购价格和/或系列收购上限的权利 [2] - 收购要约将于2024年8月22日晚上11:59后一分钟到期 除非公司延长 公司预计将在2024年8月13日结算在早期要约日期前有效投标并被接受的证券 [3] - 公司不设最低投标条件 但保留根据适用法律随时修改收购要约的权利 包括放弃条件 延长或终止要约 调整收购价格或上限等 [3] - 摩根士丹利 摩根大通和富国银行证券是此次收购要约的主要交易经理 德意志银行证券和高盛为联合交易经理 [3] 公司背景 - Carrier Global Corporation是全球领先的智能气候和能源解决方案提供商 致力于为人类和地球创造有意义的解决方案 公司拥有世界级的多元化员工队伍 始终以客户为中心 [5] 投资者关系 - 投资者关系联系人 Sam Pearlstein 电话 561-365-2251 邮箱 [email protected] [7] - 媒体联系人 Rob Six 电话 561-281-2362 邮箱 [email protected] [7]

公司公告 - Carrier Global Corporation宣布了其现金收购要约的早期投标结果 收购要约的总购买价格上限为8亿美元 其中2034年到期的5 900%票据的购买上限为1 25亿美元 2054年到期的6 200%票据的购买上限为3 5亿美元 [1] - 公司将总购买价格上限提高至10亿美元 收购要约的其他条款和条件保持不变 [2] - 截至2024年8月8日纽约时间下午5点的早期投标日期 根据D F King & Co提供的信息 各系列证券的有效投标金额已超过总购买价格上限和系列投标上限 因此公司不会接受所有有效投标的证券 [3][4] 投标详情 - 2034年到期的5 900%票据的有效投标金额为7 32473亿美元 占未偿还本金的73 25% 2054年到期的6 200%票据的有效投标金额为6 92787亿美元 占未偿还本金的69 28% [5] - 2050年到期的3 577%票据的有效投标金额为9 06891亿美元 占未偿还本金的45 34% 2040年到期的3 377%票据的有效投标金额为7 57809亿美元 占未偿还本金的50 52% 2025年到期的2 242%票据的有效投标金额为4 82434亿美元 占未偿还本金的40 20% [5] - 由于2034年 2054年和2050年到期的票据有效投标金额预计将超过总购买价格上限 公司预计不会接受2040年和2025年到期的票据的投标 [5] 收购要约条款 - 收购要约的条款和条件载于2024年7月26日的购买要约中 收购要约将于2024年8月22日纽约时间晚上11:59后一分钟到期 除非公司延长或提前终止 [6] - 每1 000美元本金的证券总对价将根据固定利差和2024年8月9日上午10点纽约时间的美国国债参考证券的收益率确定 公司预计将于2024年8月9日发布新闻稿公布参考收益率和总对价 [7] - 公司有权根据适用法律随时修改收购要约的条款 包括增加 减少或取消总购买价格上限和系列投标上限 [8] 相关机构 - 摩根士丹利 摩根大通和富国银行证券是此次收购要约的主要交易经理 德意志银行证券和高盛是联合交易经理 D F King & Co 是收购要约的投标和信息代理 [9] 公司背景 - Carrier Global Corporation是全球领先的智能气候和能源解决方案提供商 致力于为人类和地球创造重要的解决方案 公司拥有世界级的多元化员工队伍 始终以客户为中心 [13]

行业合作与创新 - Carrier与Sibi合作，旨在通过数据驱动的效率提升和优化供应链管理系统，推动HVAC行业的转型 [1] - 合作内容包括Sibi的旗舰集成产品将直接连接住宅建筑商与Carrier的分销渠道合作伙伴，简化供应链流程 [2] - 数字工具将提供给HVAC承包商，帮助他们提升运营效率，并提供即时访问Carrier产品的支持 [3] 市场扩展与技术支持 - 通过此次合作，Carrier将获得在单户租赁、多户租赁、家庭保修和新建筑等领域的广泛网络资源 [2] - 合作将利用人工智能和先进技术，重新定义运营效率和资源管理，推动行业创新 [4] 公司背景与愿景 - Carrier是全球领先的高科技供暖、空调和制冷解决方案提供商，致力于为住宅、商业、零售、运输和食品服务客户提供可持续的解决方案 [5] - Sibi是一家供应链技术公司，通过人工智能提升行业采购和资产跟踪管理，优化从规划到完成的供应链路径 [6]

公司动态 - Carrier Global Corporation旗下Sensitech业务完成了对瑞士家族企业Berlinger & Co AG的Monitoring Solutions业务的收购 [1] - 此次收购标志着Sensitech在制药和生命科学行业的冷链监控和可视化解决方案方面取得了战略里程碑 [2] - Berlinger的Monitoring Solutions业务包括约85名员工 分布在瑞士 荷兰和美国 [3] 业务整合 - Berlinger的加入扩展了Sensitech的端到端冷链监控产品组合 包括高质量的专有常规和实时监控 增值软件和分析能力 [2] - 此次收购还扩大了Sensitech在固定监控和全球健康等相邻细分市场的可触达市场范围 [2] 公司背景 - Sensitech是全球供应链可视化领域的领导者 其创新监控产品和服务帮助客户在全球范围内维护其宝贵产品的质量和完整性 [4] - Sensitech隶属于Carrier Global Corporation 后者是智能气候和能源解决方案领域的全球领导者 [4] - Sensitech在食品 制药 工业 消费品等行业拥有30年的服务经验 为领先企业提供产品保护解决方案 [4]

公司债务回购计划 - Carrier Global Corporation宣布启动现金回购其发行的债务证券，涉及多个系列的票据，包括5 900% 2034年到期的票据、6 200% 2054年到期的票据、3 577% 2050年到期的票据、3 377% 2040年到期的票据以及2 242% 2025年到期的票据 [1][4] - 回购总金额上限为8亿美元，其中2034年到期的票据回购上限为1 25亿美元，2054年到期的票据回购上限为3 5亿美元 [4] - 公司保留随时增加、减少或取消回购总金额及系列回购上限的权利 [4] 回购条款与条件 - 每1,000美元本金的回购对价将根据固定利差和美国国债参考证券的收益率计算，具体公式在回购要约中详细说明 [3] - 提前回购的持有人将获得每1,000美元本金30美元的额外支付 [2][3] - 回购截止日期为2024年8月22日，提前回购截止日期为2024年8月8日 [5][11] 回购流程与时间安排 - 回购支付将在回购截止日期后的第三个工作日（预计为2024年8月27日）进行，提前回购的支付可能在2024年8月13日进行 [5] - 持有人可在2024年8月8日下午5点前撤回回购申请 [6] - 回购不设最低回购条件，但需满足回购要约中规定的条件 [13] 财务顾问与信息获取 - 摩根士丹利、摩根大通和富国银行证券担任主要交易经理，德意志银行证券和高盛担任联合交易经理 [14] - 持有人可通过D F King & Co , Inc 获取回购要约的详细信息，包括如何提交回购申请 [15] 公司背景 - Carrier Global Corporation是全球领先的智能气候和能源解决方案提供商，致力于为人类和地球创造有意义的解决方案 [16]

财务表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为87美分，同比增长10.1%，超出市场预期2.35% [3] - 净销售额为66.8亿美元，同比增长11.6%，但低于市场预期5.13% [16] - 产品销售额为60亿美元，占总销售额89.8%，同比增长12.1% [4] - 服务销售额为6.85亿美元，占总销售额10.2%，同比增长7.5% [4] 业务板块表现 - HVAC业务收入为49.7亿美元，占总销售额74.3%，同比增长17.9%，略低于市场预期0.47% [5] - 消防与安防业务收入为8.71亿美元，同比下降6.5%，占总销售额13%，低于市场预期4.70% [2] - 制冷业务收入为9.73亿美元，同比增长0.1%，占总销售额14.5%，低于市场预期1.29% [17] 运营效率 - 调整后运营利润率为18.9%，同比扩大140个基点 [19] - HVAC业务调整后运营利润率为19.9%，同比扩大120个基点 [20] - 消防与安防业务调整后运营利润率为17.8%，同比扩大310个基点 [21] - 制冷业务调整后运营利润率为12.1%，同比收缩10个基点 [7] 成本结构 - 销售、一般及行政费用为9.75亿美元，同比增长24.4%，占收入比例同比增加150个基点 [6] - 研发费用为1.87亿美元，同比增长23.8%，占收入比例同比扩大30个基点 [18] 现金流与资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为29.1亿美元，较上一季度13.1亿美元大幅增加 [8] - 本季度经营活动产生现金流7亿美元，较上一季度4000万美元显著改善 [9] - 资本支出为1.11亿美元，自由现金流为5.49亿美元 [9] - 总债务为133.2亿美元，较上一季度168.9亿美元有所下降 [22] 行业与市场表现 - 公司股价年内上涨14.8%，低于计算机与科技板块18.6%的涨幅 [13] - 同行业公司中，Arista Networks股价年内上涨38.4%，苹果上涨13.5%，Cognizant Technology Solutions下跌3.7% [14][15][25][26] 未来展望 - 公司预计2024年销售额将超过255亿美元 [10] - 预计调整后运营利润率为15.5% [11] - 预计自由现金流接近4亿美元 [12] - 预计调整后每股收益在2.80至2.90美元之间 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售增长约30%,其中HVAC有机订单增长超过40%,数据中心订单强劲 [9] - 第二季度调整后营业利润率扩大200个基点至18.1%,调整后每股收益再次实现两位数增长 [10] - 公司在第二季度实现了约5.5亿美元的强劲自由现金流,并大幅减少了净债务 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - HVAC业务第二季度有机销售增长2%,其中美洲中单位数增长,欧洲和亚太地区有所下降 [29][30] - 制冷业务第二季度有机销售增长1%,集装箱业务强劲,卡车拖车业务有所下降 [31] - 消防及安全业务第二季度有机销售增长3%,利润率大幅提升310个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲HVAC订单增长超过70%,商用和轻商用订单均大幅增长 [33] - 欧洲HVAC订单增长超过10%,商用订单增长超过15%,住宅和轻商用订单小幅下降 [33] - 亚太地区HVAC订单受中国疲软拖累,仅部分被其他国家订单增长抵消 [33] - 制冷业务订单下降5%,欧洲和亚洲卡车拖车订单保持强劲 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型为更聚焦、高增长的可持续发展公司,通过一系列剥离交易来实现 [17][18] - 公司已完成多项剥离交易,正在进行商业和住宅消防业务的出售 [11][18] - 公司正在与维斯曼气候解决方案整合,实现协同效应,并加大在热泵等可持续产品的投入 [19][20][21] - 公司在数据中心、大型项目等领域持续获得订单,并加强相关业务的专业团队建设 [69][70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对欧洲住宅市场的疲软有清晰认知,但仍对长期战略和增长前景保持信心 [22][23] - 管理层认为,尽管某些地区和垂直行业的宏观环境可能不会每年都很强劲,但公司已构建了一个更加聚焦、有韧性、均衡的业务组合 [24][25] - 公司预计2025年将实现强劲增长,并有信心持续交付承诺 [25] 其他重要信息 - 公司计划在今年下半年启动价值数十亿美元的股票回购计划 [11][18] - 公司已建立人工智能中心,并在内部和外部应用AI技术提升生产力和服务能力 [13] - 公司持续推出差异化的可持续解决方案,如低GWP制冷剂冷水机组和低GWP制冷剂小型屋顶机组 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Kaplowitz 提问** 询问维斯曼业务的新指引以及二季度订单强劲的原因 [44][47] **David Gitlin 回答** 解释了维斯曼业务新指引的背景,以及美国住宅业务订单大幅增长的原因 [45][46] 问题2 **Jeffrey Sprague 提问** 询问消防及安全业务利润率大幅提升的原因 [54][55] **Patrick Goris 回答** 解释了该业务利润率大幅提升主要得益于价格和生产效率的改善 [55] 问题3 **Noah Kaye 提问** 询问住宅消防业务剥离的时间安排 [63][64] **David Gitlin 和 Patrick Goris 回答** 解释了该业务剥离的预计时间表,以及与之前其他业务剥离的相似性 [64][65]

业绩总结 - 2024年第二季度销售额为6689百万美元，同比增长12%[39] - 调整后营业利润为1213百万美元，同比增长26%[39] - 调整后营业利润率为18.1%，同比提升200个基点[39] - 调整后每股收益为0.87美元，同比增长10%[39] - 自由现金流为549百万美元，较去年同期的310百万美元显著增长[39] - 2024年第二季度的净收入为23.37亿美元，调整后每股收益为2.55美元[115] - 2024年第二季度的营业利润为36.91亿美元，营业利润率为55.2%[113] - 2024年第二季度的有效税率为32.8%[114] 用户数据与市场表现 - 2024年第二季度的有机销售增长为2%，外汇影响为-1%[99] - 2024年第二季度的净销售额为66.89亿美元，年初至今净销售额为128.71亿美元[112] - 2023年第二季度的净销售额为59.92亿美元，调整后净销售额为112.65亿美元[117] 未来展望 - 预计2024年调整后每股收益在2.80至2.90美元之间[59] - 预计2024年自由现金流约为4亿美金[60] - 预计2024年调整后营业利润率将提升约100个基点至15.5%[58] - 预计2024年整体销售额约为255亿美元，较之前的预期有所上调[55] - 预计2024年下半年将回购约10亿美元的股票[70] 部门表现 - HVAC部门销售额为4970百万美元，同比增长18%[40] - 2024年第二季度的调整后营业利润中，HVAC部门贡献了9.91亿美元[100] - 2024年第二季度的调整后营业利润中，制冷部门贡献了1.18亿美元[100] 财务状况 - 2024年第二季度净债务减少约50亿美元[70] - 截至2024年6月30日，净债务为104.03亿美元，较2023年12月31日的42.78亿美元显著增加[125] - 2024年第二季度的资本支出约为5.5亿美元[95] - 2024年调整后的有效税率预计约为23%[95]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为66.9亿美元 同比增长11.6% [1] - 每股收益为0.87美元 高于去年同期的0.79美元 [1] - 营收低于市场预期的70.5亿美元 差距为-5.13% [1] - 每股收益超出市场预期的0.85美元 超出幅度为+2.35% [1] 业务板块表现 - HVAC业务销售额为49.7亿美元 同比增长17.9% 略低于市场预期的49.9亿美元 [3] - 消防与安全业务销售额为8.71亿美元 同比下降6.6% 低于市场预期的9.14亿美元 [3] - 制冷业务销售额为9.73亿美元 同比微增0.1% 略低于市场预期的9.86亿美元 [3] - 其他业务销售额为-1.25亿美元 同比下降2.3% 优于市场预期的-1.3亿美元 [3] 运营利润 - HVAC业务调整后运营利润为9.91亿美元 高于市场预期的9.75亿美元 [3] - 消防与安全业务调整后运营利润为1.55亿美元 高于市场预期的1.38亿美元 [3] - 制冷业务调整后运营利润为1.18亿美元 略低于市场预期的1.24亿美元 [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨5% 同期标普500指数下跌0.3% [4] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与大盘持平 [4]