公司业务部门 - 公司有七个可报告业务部门，分别为阿根廷、意大利、巴西、乌拉圭、厄瓜多尔、亚美尼亚和秘鲁[957] 汇率与通胀 - 2020年阿根廷比索、巴西雷亚尔、欧元、乌拉圭比索、亚美尼亚德拉姆和秘鲁索尔兑美元汇率较上一年分别变动40.5%、28.9%、9.2%、13.5%、8.9%和9.4%[956] - 阿根廷2018 - 2020年通货膨胀率分别为47.6%、53.8%和36.1%，自2018年7月1日起其经济符合国际会计准则第29号的恶性通货膨胀经济标准[959] - 2018年阿根廷货币兑美元贬值102.2%，超过同期47.6%的通货膨胀率，影响了当年与2017年数据的可比性[962] 公司股权与营收核算 - 公司拥有AAP和ECOGAL各50%的股权，按权益法核算其经营结果[958] - 公司合并营收不包括AAP和ECOGAL运营收入，采用权益法核算[969] 客运与货运数据 - 2020年国内、国际和过境旅客分别占比57.3%、28.0%和14.7%[964] - 2020年总客运量2520万人次，较上一年下降70.0%；货运量25.56万吨，较上一年下降39.8%；飞机起降架次35.29万次，较上一年下降58.9%[964] - 2018年阿根廷埃塞萨机场初步客运量数据调整，增加约占该机场总客运量5%、公司总客运量1%的入境旅客[964] - 2019年1月至2020年6月乌拉圭货运量数据修正，以反映通过货运站的所有货物[964] - 2020年阿根廷国内乘客630万人，占比43.5%，同比下降77.8%；国际乘客330万人，占比46.8%，同比下降75.6%；过境乘客40万人，占比9.9%，同比下降75.6%；总乘客1000万人，占比39.5%，同比下降77.1%；货运量14.39万吨，占比56.3%，同比下降36.9%；飞机起降架次15.56万次，占比44.1%，同比下降65.2%[967] - 2020年意大利国内乘客70万人，占比4.6%，同比下降63.0%；国际及过境乘客130万人，占比18.5%，同比下降79.7%；总乘客200万人，占比7.8%，同比下降76.0%；货运量1.33万吨，占比5.2%，同比增长0.5%；飞机起降架次3.02万次，占比8.5%，同比下降61.8%[967] - 2020年巴西国内乘客560万人，占比38.8%，同比下降51.7%；国际乘客20万人，占比2.8%，同比下降72.1%；过境乘客330万人，占比89.0%，同比下降51.3%；总乘客910万人，占比36.1%，同比下降52.3%；货运量3.49万吨，占比13.6%，同比下降61.8%；飞机起降架次8.94万次，占比25.3%，同比下降44.7%[967] - 2018年阿根廷埃塞萨机场初步客运量数据调整，增加约5%的入境乘客，占CAAP总客运量1%[968] - 2019年1月至2020年6月乌拉圭货运量数据修正，涵盖所有通过货运站的货物[968] 公司营收情况 - 2020年公司航空收入2.2亿美元，占总营收36.2%；商业收入2.597亿美元，占比42.8%；建筑服务收入1.258亿美元，占比20.7%；其他收入190万美元，占比0.3%；总营收6.074亿美元[971] - 2019年公司航空收入7.24亿美元，占总营收46.5%；商业收入4.819亿美元，占比30.9%；建筑服务收入3.503亿美元，占比22.5%；其他收入250万美元，占比0.2%；总营收15.586亿美元[971] - 2018年公司航空收入7.162亿美元，占总营收50.2%；商业收入5.07亿美元，占比35.6%；建筑服务收入1.984亿美元，占比13.9%；其他收入450万美元，占比0.3%；总营收14.261亿美元[971] - 2020年总营收6.074亿美元，较上一年下降61.0%[978] - 2020年航空收入2.2亿美元，较上一年下降69.6%[978] - 2020年商业收入2.597亿美元，较上一年下降46.1%[978] - 2020年阿根廷地区营收3.5亿美元，占总营收57.6%[980] - 2020年意大利地区营收0.583亿美元，占总营收9.6%[980] - 2020年巴西地区营收0.514亿美元，占总营收8.5%[980] - 2020年乌拉圭地区营收0.583亿美元，占总营收9.6%[980] - 2020年公司总营收为6.074亿美元，较2019年的15.586亿美元下降61.0%，减少9.512亿美元[982][988] - 2020年阿根廷总营收3.5亿美元，较2019年的9.348亿美元减少5.848亿美元[981][988] - 2020年意大利总营收5830万美元，较2019年的1.456亿美元减少8730万美元[981][988] - 2020年巴西总营收5140万美元，较2019年的1.166亿美元减少6520万美元[981][988] - 2020年乌拉圭总营收5830万美元，较2019年的1.178亿美元减少5950万美元[981][988] - 2020年厄瓜多尔总营收4970万美元，较2019年的1.096亿美元减少5990万美元[981][988] - 2020年亚美尼亚总营收3940万美元，较2019年的1.335亿美元减少9400万美元[982][988] - 2020年阿根廷、意大利、巴西、乌拉圭、厄瓜多尔和亚美尼亚各地区营收均下降，降幅分别为62.6%、59.9%、55.9%、50.5%、54.6%和70.5%[990][991][992][993][994][995] 公司费用情况 - 公司持续经营业务费用包括服务成本、销售及管理费用、财务损失、通胀调整、其他费用和所得税费用[972] - 2020年服务成本6.536亿美元，占总费用62.1%，较上一年下降42.6%[973][978] - 2020年销售、一般和行政费用1.018亿美元，占总费用9.7%，较上一年下降39.5%[973][978] - 2020年财务损失2.155亿美元，占总费用20.5%，较上一年下降7.7%[973][978] - 2020年公司总费用为7.629亿美元，其中阿根廷占比55.2%，费用为4.209亿美元[984] - 2019年公司总费用为13.095亿美元，其中阿根廷占比61.1%，费用为8.001亿美元[984] - 2018年公司总费用为11.474亿美元，其中阿根廷占比55.7%，费用为6.39亿美元[984] - 2020年公司服务成本降至6.536亿美元，较2019年减少42.6%，各地区服务成本均下降[998] - 2020年阿根廷地区服务成本为3.8亿美元，较2019年减少46.5%，主要因建设服务成本减少[1000] - 2020年意大利地区服务成本为7220万美元，较2019年减少31.0%，主要因特许权费用、薪资等减少[1002] - 2020年巴西地区服务成本为6080万美元，较2019年减少36.8%，主要因特许权费用、税收等减少[1005] - 2020年乌拉圭地区服务成本为4440万美元，较2019年减少23.7%，主要因特许权费用、薪资等减少[1007] - 2020年厄瓜多尔地区服务成本为4280万美元，较2019年减少40.6%，主要因特许权费用和建设服务成本减少[1009] - 2020年亚美尼亚地区服务成本下降，具体金额未提及，主要因建设服务成本减少[998] - 2020年服务成本中的折旧和摊销为1.136亿美元，较2019年增加27.1%[1001] - 各地区服务成本中的折旧和摊销有增有减，如意大利减少10.2%，巴西减少22.2%等[1004][1006] - 2020年亚美尼亚业务服务成本为3950万美元，较2019年的8250万美元下降52.1%，即4300万美元[1012] - 2020年销售、一般和行政费用降至1.018亿美元，较2019年的1.683亿美元下降39.5%，即6650万美元[1016] - 2020年在巴西记录了6230万美元的减值损失，2019年为4280万美元[1034] - 2020年其他经营收入增至5410万美元，较2019年的1730万美元增长213.5%，即3680万美元[1035] - 2020年其他经营费用增至750万美元，较2019年的270万美元增长174.3%，即480万美元[1036] - 2020年公司财务收入减少31.2%，至3570万美元，2019年为5190万美元，主要因对阿根廷子公司金融投资减少致利息收入减少1370万美元[1044] - 2020年公司财务损失减少7.7%，至2.155亿美元，2019年为2.335亿美元，主要因巴西子公司负债变化及外汇费用减少[1045] - 2020年公司所得税费用为1430万美元，较2019年的1710万美元减少183.6%，主要因新冠疫情致当期所得税费用减少[1048] 公司盈利情况 - 2020年持续经营业务毛利润亏损4620万美元，较2019年的4.202亿美元下降111.0%，即4.664亿美元[1015] - 2020年经营收入亏损1.637亿美元，较2019年的盈利2.236亿美元下降173.2%，即3.873亿美元[1037] - 2020年联营公司亏损份额降至620万美元，较2019年的540万美元下降15.1%[1039] - 2020年总调整后EBITDA为1360万美元，较2019年的3.807亿美元下降96.4%，即3.671亿美元[1041] - 2020年阿根廷调整后EBITDA为5070万美元，占总调整后EBITDA的373.3%，较2019年的2.414亿美元下降79.0%，即1.906亿美元[1041] - 2020年公司持续经营业务的税前亏损减少3440.8%，即3.874亿美元，至3.762亿美元，而2019年为盈利1130万美元[1047] - 2020年公司持续经营业务亏损增加6139.5%，至3.619亿美元，较2019年的580万美元增加3.561亿美元[1050] 公司资本支出 - 2020年公司在阿根廷的资本支出为9580万美元，2019年为3.083亿美元，主要用于机场建设和改造[1053] - 2020年公司在意大利TA的无形资产支出为1060万美元，物业、厂房及设备支出为330万美元，2019年分别为1010万美元和780万美元[1055] - 未来五年，公司预计在巴西巴西利亚机场进行1450万美元的强制性投资，并可能进行商业区域的可选资本支出[1060] - 2020年公司在乌拉圭卡拉斯科机场的资本支出为110万美元，2019年为410万美元；在埃斯特角城机场的资本支出为970万美元，2019年为290万美元[1064][1065] - 未来五年，公司预计在乌拉圭卡拉斯科机场支出820万美元，在埃斯特角城机场支出1840万美元，均为合同要求的资本支出[1066] - 2020年瓜亚基尔机场资本支出1050万美元，2019年为1820万美元，2018年为210万美元[1067] - 2020年加拉帕戈斯机场资本支出8.9万美元，2019年为60万美元，2018年为220万美元[1068] - 未来五年瓜亚基尔机场预计额外资本支出1030万美元，加拉帕戈斯机场预计为1000万美元[1069] - 2020年亚美尼亚兹瓦尔特诺茨机场资本支出120万美元，希拉克机场为150万美元，2019年分别为1290万美元和40万美元，2018年分别为660万美元和140万美元[1072] - 未来五年亚美尼亚兹瓦尔特诺茨和希拉克机场预计资本支出1770万美元[1073] - 2020年秘鲁AAP机场资本支出10万美元，2019年为260万美元，2018年为820万美元[1074] - 未来五年秘鲁AAP机场预计额外资本支出3.196亿美元，其中1.364亿美元为合同要求支出[1075] 公司应对措施 - 2020年公司取消所有非强制性资本投资并推迟非优先项目以应对疫情影响[957] - 公司与监管机构就重新协商特许权费支付进行讨论，如阿根廷约3800万美元逾期特许权费将分期支付[1089][1090] - 公司采取成本控制和现金保存措施，如减少人员和维护费用、管理营运资金等[1087][1088][1089] -

财务数据和关键指标变化 - 2020年可比调整后EBITDA为7800万美元，而2019年疫情前为4.47亿美元，主要排除了巴西两年的非现金减值损失和2019年阿根廷的坏账费用 [7] - 第四季度可比调整后EBITDA为4300万美元，几乎扭转了去年第二和第三季度分别为1900万美元和3300万美元的亏损，第四季度数据受益于巴西近3700万美元和意大利1200万美元的全年经济补偿 [8] - 年末现金及等价物从第三季度的1.8亿美元增至2.81亿美元，总流动性从去年9月底的2.53亿美元增至12月底的3.55亿美元 [10][33] - 2020年实现超2.4亿美元成本节约，主要在维护费用、SG&A、其他运营成本和劳动力成本方面，包括阿根廷政府近120万美元的工资补贴 [20] - 由于本季度新融资，总债务环比增加12%即1.48亿美元至13亿美元，净债务相对稳定在110万美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率从第三季度的7.4倍增至14倍 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年客运量下降70%，12月客运量同比下降近69%，1月改善至下降64%，2月客运量再次恶化，主要受巴西及其他运营国家活动减少影响 [7][16][17] - 货运方面，全年持续复苏，12月同比仅下降30%，较11月的41%有所改善，1月表现较弱，2月再次恢复，较5月低点下降25% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷客运量在政府放宽航空旅行限制后实现显著环比复苏，但同比仍为负增长，10月底国内旅行禁令解除，国际旅行在特殊航班制度下保持开放，12月下旬因新变种病毒重新实施外国人入境禁令，本月因病例激增增加旅行要求，上周禁止来自巴西、智利和墨西哥的航班 [11][12] - 意大利客运量在夏季结束后环比下降，商业运营受限，欧洲多国的封锁和旅行禁令也影响了第四季度的客运量 [13] - 乌拉圭7月第一周航空旅行重启，但边境对非居民外国人关闭，有一定豁免和入境要求 [14] - 巴西客运量环比翻倍，延续自2020年年中以来的积极趋势，但2月因病毒传播激增导致需求下降 [14] - 亚美尼亚自去年9月取消航空旅行限制以来客运量环比增加，近期俄罗斯对外国人开放边境，入境有一定要求 [15] - 厄瓜多尔客运量环比增长一倍多，商业运营保持开放，但有一定要求 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速适应机场网络，确保员工和乘客的最高健康和安全标准，乌拉圭蒙得维的亚机场、秘鲁阿雷基帕机场等多个机场获得ACI机场健康认证，在意大利率先获得独立健康协议认证 [18][19] - 持续与监管机构和政府谈判，以获得经济补偿和延长或加强特许权，如在巴西获得经济补偿和部分特许权预付款再融资，在阿根廷获得AA2000特许权10年延期和国际关税提高 [9][22][23] - 保护流动性和加强财务状况是关键优先事项，通过债务再融资、获得额外融资、推迟特许权费用和强制付款、重新协商供应商付款条款以及取消非强制性资本投资等措施来实现 [28][31][32] - 2021年将限制资本投资，主要用于维护安全标准、机场安全和遵守监管要求 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是全球旅游业有史以来最具挑战性的一年，公司采取果断行动控制成本和争取经济补偿，以保护财务状况 [6][7] - 第一季度客运量趋势不稳定，巴西因新病毒株和病例激增需求下降，欧洲旅行限制也影响了多数运营国家的需求，随着北半球疫苗接种计划推进，预计下半年客运量将有所改善 [39] - 中期来看，拉丁美洲能见度仍较低，但疫苗供应增加和政府旅行限制逐步取消有望推动更好的客运动态 [40] 其他重要信息 - 自5月1日起，财务和并购主管Jorge Arruda将接任首席财务官一职，接替Raul Francos，Raul Francos将留任至该日期以确保工作顺利交接 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于AA2000的5亿美元资本支出，能说明一下预计的投资类型吗，特别是未来两年的3600万美元是用于机场跑道或航站楼的扩建投资吗 - 公司预计在阿根廷进行的资本支出仍处于规划和决策阶段，监管机构最终决定资本支出方向，主要是用于跑道、航站楼的维护以及继续之前在疫情前就已开始的许多工程 [43][44] 问题: 鉴于第一季度的波动性，能说明一下3月客运活动的趋势吗，与2月相比如何 - 不同运营国家情况不同，客运量恢复与各国实施或放宽的限制措施有关，巴西因病例增加客运量呈下降趋势，欧洲因疫苗接种计划预计夏季情况会更好，前往美国的客运量也有类似情况，各运营国家结果不一 [45][46]

业绩总结 - CAAP在2020年第四季度实现了正的调整后EBITDA，尽管受到COVID-19疫情的严重影响[2] - 2020年第四季度收入为1.02亿美元，同比下降64.8%[9] - 2020年全年收入为4.89亿美元，同比下降60.0%[10] - 2020年第四季度乘客流量同比下降75.6%[5] - 2020年第四季度整体收入同比下降66.0%，为1.294亿美元[46] - 2020年第四季度调整后EBITDA为4400万美元，同比下降10.2%[50] - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为19.2%，同比下降1494个基点[54] - 2020年全年现金运营成本和费用减少2.4亿美元，同比下降46%[30] 用户数据 - 2020年第四季度乘客总数同比下降91.6%，仅为90万[54] - 阿根廷的乘客流量下降91.6%，货运量下降35.1%，航班起降次数下降70.9%[44] - 2020年第四季度意大利的乘客流量下降87.2%，航空收入下降75.5%[56] - 巴西2020年第四季度乘客流量同比下降40.4%，收入下降58.2%[58] - 乌拉圭2020年第四季度乘客流量同比下降90.1%，收入下降72.4%[60] 未来展望 - CAAP在2020年12月获得了AA2000特许经营的10年延期，从2028年延长至2038年[16] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物为2.81亿美元[36] - 2020年12月31日，净债务与LTM调整后EBITDA比率为14倍[37] 新产品和新技术研发 - 2020年，CAAP在阿根廷获得约1200万美元的政府援助以覆盖部分工资[32] 资本支出 - 2020年第四季度资本支出为3100万美元，同比下降56.5%[54] - 2020年第四季度非航空收入为11.1百万，同比下降25.5%[57] - 2020年第四季度资本支出为7.1百万，同比下降3.9%[57] 负面信息 - 2020年第四季度航空收入同比下降86.3%，非航空收入下降53.4%[54] - 2020年第四季度阿根廷的商业收入下降36.0%[54] - 乌拉圭2020年第四季度航空收入同比下降88.4%[60]

业绩总结 - 2020年第三季度乘客流量为260万，同比下降88.7%，但较2020年第二季度增长5倍[4] - 收入为7600万美元，同比下降76.4%，较2020年第二季度增长45%[7] - 2020年第三季度的总收入为9760万美元，同比下降76.6%[35] - 航空收入为2380万美元，同比下降87.1%[35] - 非航空收入为7380万美元，同比下降68.2%[35] - 调整后EBITDA为-1900万美元，较2020年第二季度的-3300万美元有所改善[13] - 调整后的EBITDA损失为7800万美元，同比下降180百万美元[39] - 调整后EBITDA利润率从2019年第三季度的29.1%降至-26.4%[42] 用户数据 - 阿根廷的总交通量同比下降99.3%[41] - 巴西的收入同比下降68.6%，主要受交通量下降和巴西雷亚尔贬值影响[46] - 意大利的乘客交通量同比下降77.0%，较第二季度的99.0%有所改善[44] - 国内乘客流量为90万，同比下降68.4%[47] - 国际乘客流量为50万，同比下降68.3%[47] - 乌拉圭3Q20乘客流量同比下降95.4%[48] 未来展望 - 阿根廷的航空旅行受到严格限制，政府开始逐步解除限制[5] - 阿根廷获得了每月约90万美元的政府援助，帮助支付工资[22] - 在巴西和意大利的关键市场，运营和财务指标显示出稳步的逐步改善[29] 成本与支出 - 现金运营成本和费用在2020年第三季度同比减少48%[11] - 运营成本和费用同比下降27.0%，降至1.82亿美元[37] - 2020年第三季度的资本支出为2020万美元，同比下降79.0%[42] 负面信息 - 2020年9月30日的总债务为12亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为7.4倍[23] - 调整后EBITDA为-2700万美元，同比下降714.6%[47] - 乌拉圭3Q20总收入为830万美元，同比下降70.3%[48] - 调整后EBITDA为10万美元，同比下降99.3%[48]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度乘客流量同比下降近89%，但较2020年第二季度增长5倍 [10] - 剔除IFRIC 12后的收入同比下降76%，但较今年第二季度增长45% [11] - 调整后EBITDA（不包括非现金减值）亏损1900万美元，较上一季度亏损3300万美元有所改善，但远低于去年同期的1.25亿美元 [11] - 季度末总流动性从第二季度的2.3亿美元增至2.53亿美元，现金及现金等价物为1.8亿美元，短期国库券和定期存款为7300万美元 [12] - 由于本季度获得新融资，总债务环比增加5%（即5600万美元）至12亿美元，但较2019年末水平下降1100万美元 [28] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率（不包括非现金减值影响）从第二季度的5.3倍增至7.4倍，第一季度为2.9倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入表现更好，货运活动持续复苏，支持了乘客流量和收入的改善 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷受严格旅行禁令影响最大，国内商业运营上个月开始，仅限必要工作人员或因特定工作或健康原因出行，国际航班仍按特殊制度运营，11月起边境向邻国公民重新开放 [13] - 意大利6月第一周开始商业运营，夏季交通趋势有所改善，但近期欧洲各国因新冠病例增加实施新的封锁和旅行禁令 [14] - 乌拉圭7月第一周重启航空旅行，边境对非居民外国人关闭，夏季有一定豁免和入境要求 [14] - 巴西自6月以来乘客流量持续改善，巴西机场从历史上的第三大国内枢纽升至第二大 [15] - 亚美尼亚9月中旬取消对外国人入境限制，但入境需满足一定要求 [15] - 厄瓜多尔6月初重启商业运营，但有一定要求 [15] - 4月客流量触底后，自6月起呈逐月复苏趋势，10月客流量较4月98%的降幅收窄至近81%，主要受意大利和巴西改善推动 [17] - 货运趋势自6月以来略有改善，10月货运同比降幅较4月的56%有所收窄 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了一系列战略举措，包括削减成本、与监管机构和政府谈判以获得补偿、调整机场网络以满足新的健康和安全要求等 [19][21][31] - 公司继续与金融界密切合作，管理债务到期问题，以应对未来挑战 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩仍受全球新冠疫情持续影响，旅行限制和乘客需求下降，但关键市场意大利和巴西的交通趋势改善带来了业绩的环比提升 [5] - 短期内保持谨慎态度，关注欧洲新的疫情爆发情况，预计拉丁美洲在暑假期间表现将有所改善 [34] - 长期来看，能见度仍然较低，持续复苏取决于消费者对全球航空业健康协议的信心、政府限制的逐步解除、疫苗的广泛供应以及整体经济状况的改善 [35] 其他重要信息 - 公司团队迅速应对挑战，确保员工和乘客的健康与安全，多个主要机场已获得独立健康认证 [7] - 公司成功削减成本，将不包括特许权使用费的现金运营成本较去年同期降低48%，超过目标，阿根廷、乌拉圭、厄瓜多尔和亚美尼亚的业务在本季度实现运营现金盈亏平衡 [8] - 公司在多个国家与监管机构和政府进行谈判，以获得补偿和调整特许权协议，如阿根廷政府延长工资援助，巴西申请特许权费支付再融资等 [21] - 公司多个机场已获得ACI的机场健康认证，正在为乌拉圭蒙得维的亚机场完成API认证，意大利比萨和佛罗伦萨机场是该国首批获得独立健康协议认证的机场 [31][32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 对阿根廷机场延期的预期，以及巴西等特许权不可抗力讨论的时间框架，是否会进一步削减成本 - 关于与不同政府的讨论，公司会继续与监管机构就疫情和特许权问题进行沟通，一旦有明确信息会及时告知市场；成本削减措施涵盖整个成本结构，在无限制的地区对工资规模和员工人数进行了调整，在其他地区采取了不同措施 [37][38] 问题2: 与监管机构谈判中对资本支出和关税的预期，特别是在阿根廷，以及如何看待阿根廷当地资本市场的流动性 - 与监管机构的讨论涉及特许权的多个参数，包括资本调整、关税、特许权期限和特许权费等，但目前仍在讨论中，有具体协议后会及时通知市场；阿根廷当地市场流动性因宏观条件和疫情情况较为波动，但公司8月成功以0%利率发行4000万美元票据，会密切监测市场情况 [41][43] 问题3: 鉴于成本合理化取得显著进展，预计这些成本削减在2021年业务量增加时能持续多少，以及阿根廷银团贷款谈判的最新情况 - 疫情带来了深入分析成本结构和提高效率的机会，预计疫情结束后公司会更精简，但难以确定与疫情前相比的具体削减幅度；关于阿根廷银团贷款，公司已获得央行授权支付部分债券利息，正在与央行合作处理2月银团贷款支付问题，预计限制不会超出9月规定的期限，目前情况可控 [47][51]

财务数据和关键指标变化 - 二季度乘客流量同比暴跌98%，受疫情影响，Ex - IFRIC12收入同比下降83% [10] - 调整后EBITDA亏损3300万美元，去年同期为盈利1.13亿美元 [10] - 二季度资本投资3300万美元，自4月起暂停非必要资本支出以保存现金 [11] - 二季度末现金及等价物1.8亿美元，国债和定期存款5000万美元，总流动性2.3亿美元，较一季度末的2.71亿美元有所下降 [12][29] - 总债务环比减少2000万美元，至季度末为11亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率从一季度的2.9倍增至5.3倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 阿根廷边境关闭，机场仅运营货运、遣返和特殊航班 [13] - 意大利6月第一周重启商业运营，目前有23家航空公司运营，服务12个国内和49个国际目的地 [14] - 乌拉圭7月1日重启航空旅行，有三家航空公司服务两个国际目的地及特殊航班，边境对非居民外国人关闭但有一定豁免 [14] - 巴西3月30日起禁止外国旅客入境，7月底取消该限制，商业运营未停止但水平远低于2019年，6月以来客运量有所改善，目前有四家航空公司运营，服务34个国内目的地，国际旅行计划9月开始 [15] - 亚美尼亚上周取消外国人入境限制，但除遣返和特殊航班外，航空旅行仍被禁止 [16] - 厄瓜多尔6月第一周重启商业运营，但有一定要求且活动仍不活跃 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 4 - 7月客运量4月触底，6、7月略有回升 [17] - 6、7月货运量同比下降53%，较4月的56%降幅略有改善 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速执行战略计划以减轻健康危机影响，包括保障员工和乘客健康、降低成本、 refinance债务、争取政府支持等 [7] - 持续推进与监管机构就特许权使用费的重新谈判，争取政府支持 [21] - 从长远看，推进特许权协议的重新平衡审查工作 [23] - 执行加强债务状况的战略，成功推迟部分本金和利息支付，并获得额外融资 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司和全球旅游业历史上最艰难的季度，客运量降至前所未有的低水平 [6] - 短期内保持保守展望，复苏取决于医疗治疗或疫苗的广泛供应、政府限制的逐步解除、持续的政府援助、消费者航空旅行信心的恢复以及整体经济状况的改善 [38] 其他重要信息 - 公司制定并实施定制化协议，确保机场达到最高健康标准，以促进旅游业复苏、维持运营连续性和恢复消费者信心 [33] - 公司积极支持所在社区抗击疫情，包括补贴卫生用品货运费用、捐赠卫生材料、协助遣返航班以及支持慈善组织为弱势群体提供食品等 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营成本是否还有下降空间，成本降低的永久性如何 - 公司各子公司一直在努力降低成本，许多子公司正在实施新方案和方法以深入削减成本并使其永久化，但这取决于未来情况 重新开放可能带来一些成本，同时需关注政府援助的变化并相应调整 [40][41] 问题2: 阿根廷特许权谈判有何进展 - 阿根廷特许权框架规定了特许权的经济审查，公司正在与政府讨论如何推进，但目前对话仍在进行中，结果可能要等到阿根廷航班重新开放有一定清晰度时才会明确 [43] 问题3: 如何看待近期债务到期情况及应对计划 - 公司在延长债务期限方面做得很好，获得了新贷款批准，预计进一步延长债务期限 基于当前预测和现金余额，公司处于舒适位置，部分阿根廷和乌拉圭的债务由当地投资者持有，与当地投资者的密切关系也提供了支持 [46][48][49]

业绩总结 - 2020年第二季度，乘客流量同比下降97.8%，仅为40万[4] - 收入为5200万美元，同比下降83%[7] - 调整后EBITDA为-3300万美元，相较于2019年第二季度的1.13亿美元下降[10] - 总收入为81.7百万美元，同比下降80.2%[52] - 可比收入（不包括IFRIC12）同比下降82.6%，其中航空收入下降95.4%[51] - 调整后的EBITDA同比下降129%至-33百万美元[57] 用户数据 - 阿根廷的总乘客流量同比下降99.2%，货运量下降52.3%，航班起降次数下降88.7%[49] - 意大利的乘客流量同比下降99.0%，货运量下降9.7%，航班起降次数下降92.0%[50] - 巴西的交通量同比下降94.3%，收入同比下降78.9%[63] - 2020年第二季度的乘客流量为20万人，同比下降94.3%[64] - 货运量为320万吨，同比下降86.7%[64] 未来展望 - 预计未来几个季度将受益于第二季度实现的效率和节省[26] - 阿根廷获得政府援助，月度减轻约100万美元的工资支出[28] 成本控制与财务状况 - 现金及现金等价物为1.8亿美元，较2020年3月30日的1.73亿美元有所增加[43] - 成功实施现金保留计划，实现现金运营成本和费用减少51%，超出43%的目标[26] - 运营成本和费用（不包括IFRIC12）同比下降48.8%至112百万美元[54] - 服务成本下降51.6%至88百万美元[54] - 2020年第二季度的资本支出为21.1百万美元，同比下降77.2%[59] - 净债务与调整后EBITDA比率为5.3倍[43] 负面信息 - 调整后的细分EBITDA为负880万美元，较2019年第二季度的300万美元下降[64] - 阿根廷的收入（不包括IFRIC12）同比下降78.9%[58] - 阿根廷的商业收入同比下降56.7%，建设服务收入同比下降79.2%[59] - 调整后的EBITDA利润率为1.3%，较2019年第二季度的45.2%大幅下降[67]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度乘客流量下降17%，主要由于3月份政府关闭措施导致45%的下降 [9] - 收入同比下降17%，主要受COVID-19疫情影响，阿根廷和巴西的宏观经济状况不佳以及汇率贬值 [9] - 可比调整后的EBITDA下降30%至8600万美元，利润率从2019年第一季度的39%降至33% [10] - 2020年第一季度资本支出为5200万美元，主要用于阿根廷、乌拉圭、意大利和厄瓜多尔的机场工程 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 阿根廷、厄瓜多尔和秘鲁的边境仍然关闭，仅运营货运和遣返航班 [11] - 乌拉圭的边境对商业客运关闭 [11] - 4月和5月的初步每周乘客流量同比下降约98% [12] - 4月份货运量同比下降56%，乌拉圭除外 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷、厄瓜多尔和秘鲁的边境关闭，仅运营货运和遣返航班 [11] - 乌拉圭的边境对商业客运关闭 [11] - 4月和5月的初步每周乘客流量同比下降约98% [12] - 4月份货运量同比下降56%，乌拉圭除外 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个关键领域：员工和乘客的健康、成本控制和现金保存、与监管机构重新谈判特许权预付款、加强债务结构 [14][15][18][21] - 公司成功推迟了未来12个月内50%的本金和利息支付 [8] - 公司暂停了所有非必要的资本支出 [16] - 公司预计第二季度总现金运营成本和费用将同比下降43% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情严重影响了全球旅行行业，导致航空流量在几周内降至最低水平 [6] - 恢复路径仍不确定，取决于多种因素，包括医疗治疗或疫苗的成功开发、政府援助、客户对旅行的信心以及全球经济的演变 [29] - 欧洲国家开始讨论解除国内旅行禁令和开放区域航班边境，这可能表明初步的逐步恢复过程 [31] 其他重要信息 - 公司成功推迟了未来12个月内1.26亿美元的本金和利息支付 [21] - 公司关闭了第一季度末的现金和等价物为1.73亿美元，净债务与EBITDA比率为2.9倍 [25] - 公司预计第二季度总现金运营成本和费用将同比下降43% [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年第一季度的资本支出中维护和扩展的比例是多少？ - 大部分5200万美元的资本支出用于阿根廷的Ezeiza和Aeroparque机场的扩展工程，维护资本支出较少 [34] 问题: 公司是否看到任何复苏的迹象？ - 初步复苏迹象主要在欧洲，一些国家开始逐步解除限制，包括潜在的欧洲边境开放 [36] 问题: 当前情况下的月度现金消耗是多少？ - 4月份的估计现金消耗约为1400万美元 [39] 问题: 阿根廷特许权延期的进展如何？ - 公司希望尽快开始与政府谈判，但由于疫情和隔离措施，尚未开始 [40] 问题: 是否有政府提供除特许权付款延期外的其他财政支持？ - 公司在巴西和意大利获得了特许权付款延期，并在阿根廷和意大利寻求进一步的财政支持 [43]

财务表现 - 公司2019年总营收为15.586亿美元，同比增长9.3%[982] - 2019年航空收入为7.24亿美元，同比增长1.1%[982] - 2019年商业收入为4.819亿美元，同比下降5.0%[982] - 2019年建设服务收入为3.503亿美元，同比增长76.5%[982] - 2019年总成本为11.384亿美元，同比增长17.2%[982] - 2019年财务损失为2.335亿美元，同比下降29.5%[983] - 2019年运营收入为2.236亿美元，同比下降25.2%[983] - 2019年税前收入为1130万美元，同比增长221.4%[983] - 2019年净亏损为580万美元，同比下降45.1%[983] - 2019年归属于母公司所有者的净利润为910万美元，同比增长27.7%[983] - 公司2019年总收入为15.586亿美元，同比增长9.3%，主要得益于阿根廷市场收入增长1.121亿美元[992] - 阿根廷市场2019年收入为9.348亿美元，占总收入的60.0%，同比增长13.6%[984][987] - 意大利市场2019年收入为1.456亿美元，占总收入的9.3%，同比下降6.4%[984][987] - 巴西市场2019年收入为1.166亿美元，占总收入的7.5%，同比下降5.4%[984][987] - 乌拉圭市场2019年收入为1.178亿美元，占总收入的7.6%，同比增长1.3%[984][987] - 亚美尼亚市场2019年收入为1.335亿美元，占总收入的8.6%，同比增长12.8%[984][987] - 厄瓜多尔市场2019年收入为1.096亿美元，占总收入的7.0%，同比增长22.9%[984][987] - 公司2019年总支出为13.095亿美元，同比增长14.1%，主要受阿根廷市场支出增长25.2%影响[988][989] - 阿根廷市场2019年支出为8.001亿美元，占总支出的61.1%，同比增长25.2%[988][989] - 意大利市场2019年支出为1.197亿美元，占总支出的9.1%，同比下降7.0%[988][989] - 阿根廷市场2019年收入为9.348亿美元，同比增长13.6%，主要由于IAS 29的应用带来8690万美元的正面影响[994] - 阿根廷市场航空收入增加960万美元，增长2.5%，但国际旅客流量下降抵消了部分增长[994] - 阿根廷市场商业收入下降2970万美元，降幅11.0%，主要由于进口减少导致的仓库使用费下降以及免税店收入减少[994] - 阿根廷市场建筑服务收入增加1.322亿美元，增长75%，主要由于新航站楼建设和机场改造项目的资本支出增加[996] - 意大利市场2019年收入为1.456亿美元，同比下降6.3%，主要由于建筑服务收入减少650万美元，降幅40.8%[997] - 巴西市场2019年收入为1.166亿美元，同比下降5.4%，主要由于航空收入减少420万美元，降幅6.9%[998] - 乌拉圭市场2019年收入为1.178亿美元，同比增长1.3%，主要由于建筑服务收入增加550万美元，增幅836.0%[999] - 厄瓜多尔市场2019年收入为1.096亿美元，同比增长22.8%，主要由于建筑服务收入增加1490万美元，增幅100%[1000] - 亚美尼亚市场2019年收入为1.335亿美元，同比增长12.7%，主要由于商业收入增加760万美元，增幅12.3%[1001] - 公司2019年总服务成本增加17.2%至11.384亿美元，主要由于阿根廷市场服务成本增加1.489亿美元，增幅26.5%[1004] - 公司2019年折旧和摊销费用为450万美元，同比增长10.7%或40万美元[1026] - 巴西地区2019年销售、一般和行政费用为1260万美元，同比下降37.5%或760万美元，主要由于坏账减少[1027] - 厄瓜多尔地区2019年销售、一般和行政费用为1420万美元，同比下降20.3%或360万美元，主要由于坏账减少[1031] - 公司2019年其他营业收入为1730万美元，同比下降14.6%或290万美元[1038] - 公司2019年营业利润为2.236亿美元，同比下降25.2%或7530万美元[1040] - 公司2019年税前利润为1130万美元，同比增长221.4%或780万美元[1050] - 公司2019年所得税费用为1710万美元，同比增长21.1%或300万美元[1052] - 公司2019年持续经营亏损为580万美元，同比下降45.1%或480万美元[1053] - 公司2019年净亏损为580万美元，同比下降45.1%或480万美元[1054] - 阿根廷地区2019年调整后EBITDA为2.414亿美元，占总调整后EBITDA的63.4%，同比下降12.1%[1045] 乘客流量与货运量 - 2019年公司总乘客流量为8420万人次，同比增长2.8%，其中国内乘客4760万人次，占比56.5%，国际乘客2820万人次，占比33.5%[960] - 2019年公司货运量为42.21万吨，同比增长2.9%，主要受本地和区域市场宏观经济条件影响[960] - 2019年阿根廷国内乘客流量为2830万人次，占总乘客流量的59.5%，同比增长12.8%[961] - 2019年阿根廷国际乘客流量为1360万人次，占总乘客流量的48.1%，同比下降2.7%[961] - 2019年阿根廷货运量为22.8万吨，占总货运量的54.0%，同比下降5.2%[961] - 2019年阿根廷飞机起降次数为44.72万次，占总起降次数的52.1%，同比下降0.7%[961] - 2019年意大利国内乘客流量为180万人次，占总乘客流量的3.8%，同比下降1.5%[961] - 2019年公司总乘客量为8.2百万，占总乘客量的9.8%，同比增长1.0%[963] - 2019年国际乘客量为6.4百万，占总乘客量的22.8%，同比增长1.6%[963] - 2019年货运量为13.2千吨，占总货运量的3.1%，同比增长12.2%[963] - 2019年巴西国内乘客量为11.6百万，占总乘客量的24.4%，同比下降4.1%[963] - 2019年厄瓜多尔国际乘客量为2.1百万，占总乘客量的7.5%，同比增长8.0%[964] - 2019年秘鲁国内乘客量为3.6百万，占总乘客量的7.5%，同比增长3.4%[964] - 2019年亚美尼亚国际乘客量为3.2百万，占总乘客量的11.3%，同比增长11.9%[963] 资本支出与投资 - 2019年公司计划在佛罗伦萨机场投资3.511亿美元用于无形资产资本支出，项目周期为2017年至2022年[952] - 公司在2019年阿根廷的资本支出为3.083亿美元，主要用于Ezeiza机场的新航站楼建设和平台翻新[1058] - 公司在2018年阿根廷的资本支出为1.765亿美元，主要用于Ezeiza机场的新航站楼建设和Comodoro Rivadavia机场的跑道翻新[1058] - 公司在2017年阿根廷的资本支出为2.32亿美元，主要用于Ezeiza机场的B厅和跑道改造[1058] - 公司在2019年意大利的资本支出为1010万美元用于无形资产，780万美元用于物业、厂房和设备[1065] - 公司在2018年意大利的资本支出为1710万美元用于无形资产，420万美元用于物业、厂房和设备[1065] - 公司在2017年意大利的资本支出为1490万美元用于无形资产，510万美元用于物业、厂房和设备[1065] - 公司在2019年巴西Brasilia机场的资本支出为450万美元，主要用于乘客接送区和国际登机区的建设[1073] - 公司在2018年巴西Brasilia机场的资本支出为690万美元，主要用于跑道和安全区的建设[1073] - 公司在2017年巴西Brasilia机场的资本支出为1010万美元，主要用于跑道翻新和消防系统的完成[1073] - 公司在2019年乌拉圭Carrasco机场的资本支出为410万美元，主要用于安全系统的更新[1077] - 2019年公司在Zvartnots机场和Shirak机场的资本支出分别为1290万美元和40万美元，主要用于跑道翻新、车辆购置以及物业、厂房和设备的采购[1090] - 未来五年，公司预计在Zvartnots机场和Shirak机场的资本支出将达到8390万美元，部分投资取决于达到特定乘客水平[1091] - 2019年公司在Ayacucho机场的资本支出为260万美元，主要用于跑道工程[1094] - 未来五年，公司预计在AAP机场的资本支出将达到3.208亿美元，其中1.377亿美元为合同要求的支出，包括3400万美元用于Arequia和Tacna跑道的工程[1095] 流动性管理与债务 - 公司通过子公司运营产生的现金流和非追索债务满足大部分流动性需求，偶尔会直接向子公司注资[1101] - 公司的主要流动性用途包括运营费用、投资承诺、债务偿还以及为应对乘客和航空交通增长所需的资本支出[1102] - 公司已采取措施应对COVID-19疫情，包括加强安全协议、控制成本、推迟非必要资本支出以及与监管机构协商延期支付特许经营费[1106][1107][1108][1109] - 公司在巴西、阿根廷、意大利和乌拉圭等国家与监管机构协商，以调整特许经营费支付并寻求政府支持[1109] - 公司取消了所有非强制性资本投资，推迟非优先项目，并实施成本控制措施以减少运营支出[1112] - 公司在巴西获得了6个月的本金和利息支付延期，以应对流动性压力[1114] - 截至2019年12月31日，TAGSA的法律储备金总额约为900万美元，已达到其发行股本的50%[1124] - 截至2019年12月31日，秘鲁子公司的法律储备金总额约为490万美元，但由于缺乏净利润，尚未设立储备金[1125] - 2019年经营活动净现金流出为1970万美元，同比下降110.3%，主要由于资本支出增加1.471亿美元及营运资本减少7360万美元[1135] - 2019年投资活动净现金流出为1210万美元，同比下降79.5%，主要由于处置其他金融资产增加7060万美元[1137] - 2019年融资活动净现金流入为2460万美元，同比增长137.4%，主要由于贷款支付减少4.268亿美元[1138] - AA2000于2017年发行了4亿美元、利率为6.875%的优先担保票据，到期日为2027年2月1日[1141] - AA2000可在2022年2月6日前以100%本金加利息及额外金额赎回票据，之后按不同时间段的乘数赎回[1143] - AA2000在满足财务契约的情况下，可支付累计净收入的75%作为股息[1144] - AA2000受限于某些负面契约，包括债务、资产处置及合并的限制[1145] - AA2000特许经营协议终止将触发票据违约，票据将立即到期并支付[1146] - AA2000于2019年8月9日签订了两项信贷协议，分别为8500万美元的“境内”信贷协议和3500万美元的“境外”信贷协议[1148] - 信贷协议期限为36个月，自2019年8月8日起计算，本金分9个季度等额分期偿还，首次还款在借款日期后12个月[1149] - 境内信贷协议的年固定名义利率为9.75%，境外信贷协议的年可变利率为LIBOR利率加5.5%的名义利率，再加适用预扣税[1149] - AA2000通过阿根廷担保信托协议将其在货物机场收费中的权利、所有权和利益转让给担保受托人，以担保2019年信贷协议下的义务[1150] - 担保包括AA2000从Terminal de Cargas Argentina S.A.的进出口服务中产生的所有收益[1150] - AA2000还转让了根据2017年1月17日担保信托协议第11.4条可能有权获得的任何剩余金额，以应对特许协议终止、征用或赎回的情况[1150] 宏观经济与汇率影响 - 阿根廷比索对美元汇率在2019年贬值58.9%，而通货膨胀率为53.8%，导致2019年财务数据的可比性受到显著影响[957] - 2019年阿根廷通货膨胀率为53.8%，较2018年的47.6%有所上升，进一步加剧了经济不确定性[955]

财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA（不包括通胀会计）同比下降25%，利润率从去年同期的41%收缩至近32%；若不考虑阿根廷的坏账准备，本季度调整后EBITDA利润率为39%，仅下降170个基点 [8] - 可比基础上且不包括建筑收入，总收入同比下降4%；航空收入下降近2%，商业收入同比下降8% [18][20] - 本季度总运营成本和费用（不包括IFRIC 12）同比增长7.5%，服务成本（不包括IFRIC 12）同比下降1% [22] - 本季度末现金头寸为2.58亿美元，净债务为9.53亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为2.1倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 受阿根廷市场向国内交通的结构转变、巴西交通量下降和意大利货币贬值等因素影响，航空收入下降近2% [18] - 巴西航空收入受交通量下降和飞机费用降低影响，意大利虽低交通量被较高关税抵消，但收入增长仍受货币贬值影响，亚美尼亚因交通量增加实现收入增长 [19] 商业业务 - 商业收入同比下降8%，主要反映了阿根廷货运活动减少、免税销售下降以及外汇换算影响 [20] - 巴西商业收入受广告、食品饮料和停车收入降低影响，意大利本地货币商业收入增长5%但被欧元贬值抵消，亚美尼亚商业收入因燃油需求和价格上涨继续增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 阿根廷市场 - 客运量同比增长近8%，国内客运量同比增长10%，国际客运量同比增长近1% [12] - 收入（不包括IFRIC）同比下降9%，调整后部门EBITDA下降42%，调整后EBITDA利润率从去年同期的45%收缩至28%；若不考虑坏账准备，利润率将仅下降200个基点至43% [26][29] 巴西市场 - 客运量同比下降近12%，主要受Avianca Brasil停止运营影响 [13] - 收入同比下降4%，调整后EBITDA下降29%至400万美元，利润率从2018年第三季度的21%收缩至16% [41][43] 意大利市场 - 客运量同比略有下降超1%，佛罗伦萨机场客运量增长3%，比萨机场客运量下降3% [14][35] - 收入（不包括IFRIC 12）同比下降近3%，调整后EBITDA利润率同比保持稳定在37% [36][37] 乌拉圭市场 - 客运量同比下降近3%，受临时取消飞往哥伦比亚波哥大航线和来自阿根廷客流量减少影响 [15] - 收入（不包括IFRIC 12）同比下降近4%，调整后EBITDA增长近1%至1400万美元，利润率扩大200个基点至51% [45][47] 亚美尼亚市场 - 客运量增长17%，受益于新航空公司和航班的增加 [14] - 实现收入和商业收入增长 [19][21] 秘鲁市场 - 客运量增长超5% [14] 厄瓜多尔市场 - 客运量因9月机场跑道和滑行道翻新临时关闭而下降4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于执行长期战略，在阿根廷和巴西的不利环境中运营，在阿根廷推进投资计划以在经济复苏时获取额外增长 [48] - 在巴西，公司专注于增加新的国内和国际航线以抵消Avianca Brasil停止运营的影响 [40] - 在意大利，公司预计今年实现客运量正增长，继续监测意大利航空和英国脱欧的发展，并开始比萨机场航站楼扩建工作，预计2020年加快佛罗伦萨机场的投资 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿根廷和巴西持续的不利市场条件继续影响本季度业绩，但公司在阿根廷拥有有弹性的业务和成功的运营记录，超80%的收入以美元计价，资产负债表稳健 [7][48] - 在巴西，交通量和盈利能力仍受经济增长疲软和Avianca Brasil停止运营的影响，但预计Avianca在巴西机场的前运力将在年底前由其他三家国内运营的航空公司逐步恢复 [49] - 在意大利，预计今年客运量将实现正增长 [50] 其他重要信息 - 本季度公司投资1.2亿美元用于提升机场基础设施，主要资金分配到阿根廷的埃塞萨机场，同时也在厄瓜多尔和意大利进行了资本投资 [10] - 阿根廷国家机场监管组织批准自2020年1月1日起实施新的最高乘客使用费用，国际费用从49美元提高到51美元，国内费用从74墨西哥比索提高到195墨西哥比索 [11][33] - 埃塞萨机场新出发航站楼因施工事故延迟开放，预计2020年第二季度完成建设；多层停车场预计本月底完工；在其他多个机场也有建设项目推进 [30][31][32] - 佛罗伦萨机场扩建项目的环境影响评估最终公众干预审查定于2019年11月28日进行，若结果有利，预计2020年春季开始施工；公司将对推翻该项目有利环境影响评估法令的判决提出上诉 [38][39] - 比萨机场航站楼扩建计划按计划进行，预计明年上半年开始施工 [39] - 巴西利亚机场的接送广场建设已开始，预计2020年第一季度完成，将为公司带来新的收入来源 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度坏账费用的机制以及未来是否还有其他坏账或逾期费用 - 坏账准备是由于阿根廷主要航空公司未支付航空和商业费用的账龄问题，该航空公司由国家控制，公司认为这不会变成实际损失 [53][54] 问题2: AA2000特许权谈判是否有更新 - 公司认为特许权延期条款将在某个时候执行，期待与新政府开始谈判 [56][57] 问题3: 与阿根廷监管机构的法律纠纷是关于2020年1月上调的关税还是保证内部收益率的单独调整 - 监管机构应每年审查特许权平衡，但本届政府尚未完成，因此2016年和2017年的修订案接近发布；2016年修订案未进行关税调整，公司对此提出司法索赔；2017年修订案包括国际费用增加2美元和国内费用从74墨西哥比索提高到195墨西哥比索 [60][61] 问题4: 公司在当前讨论中是否有谈判能力 - 公司认为坏账情况和经济平衡修订案以及投资超过要求的事实使其在与政府谈判特许权条款时处于有利地位 [62][63]