所得税相关 - 公司在墨西哥、危地马拉和美国的所得税税率分别为30%、25%和21%[425] - 2023年BWM所得税减少61.7%，即2.26404亿比索，至1.40762亿比索；JAFRA所得税增加62.7%，即9386.8万比索，至2.43622亿比索[456] - 2023年集团有效所得税税率为27%，2022年为37%[456] - 2022年所得税较2021年减少36.5%，即2.97636亿比索，降至5.1692亿比索，有效所得税税率2022年为37.3%，2021年为31.8%[479] - 2023 - 2021年墨西哥、危地马拉和美国法定税率分别为30%、25%、21%，危地马拉子公司2023年ISR为55比索，2022年亏损，2021年ISR为636比索，美国子公司2023和2022年亏损[596] - 2023、2022、2021年当期税分别为645,521比索、533,522比索、791,856比索[572] - 2023、2022、2021年递延税（收益）费用分别为(261,137)比索、(16,602)比索、22,700比索[572] - 2023、2022、2021年法定税率均为30%，按此计算的所得税费用分别为429,337比索、416,065比索、768,749比索[572] - 2023、2022、2021年净递延税负债分别为(259,601)比索、(514,400)比索、(38,975)比索[574][575] - 2023、2022年公司未分配利润分别为241,977比索、231,203比索，产生未确认递延所得税负债分别为72,593比索、69,361比索[577] 财务报表调整 - 2021年合并财务报表进行了非重大错误更正，总资产调整后减少119,312千墨西哥比索[428] 净收入情况 - 2023年公司总净收入为13,009,507千墨西哥比索，较2022年增长13.1%[433] - 2023年BWM净收入为5,726,608千墨西哥比索，较2022年下降9.7%[433] - 2023年JAFRA净收入为7,282,899千墨西哥比索，较2022年增长41.0%[433] - 2022年集团净收入增加14.3%，即1.439866亿比索，达到11.507549亿比索[460][461] - 2022年BWM净收入减少37.0%，即3.724339亿比索，至6.343344亿比索[460][462] - 2022年因收购JAFRA，顾问和领导者数量分别增加492191和21385，家庭组织部门净收入因分销商和合作伙伴数量分别下降22.7%和26.8%而减少37.0%[461][462] 成本情况 - 2023年公司总成本为3,701,255千墨西哥比索，较2022年增长3.4%[435] - 2023年JAFRA成本为1,258,026千墨西哥比索，较2022年增长25.4%[435] - 2023年BWM成本为2,443,229千墨西哥比索，较2022年下降5.2%[435] - 2022年集团销售成本为3579093比索，较2021年的4498008比索下降20.4%，占净收入百分比从2021年的44.7%降至2022年的31.1%[464][465] - 2022年BWM销售成本为2576179比索，较2021年的4498008比索下降42.7%，占净收入百分比从2021年的44.7%降至2022年的40.6%[464][465] - 2023、2022、2021年销售成本分别为3,701,255比索、3,579,093比索、4,498,008比索[536] JAFRA业务相关 - 2023年JAFRA分销商增加6.1%至41,825，关联方减少4.8%至741,170[440] - 2023年JAFRA产品上市时间从2022年的18个月缩短至7.8个月[440] - 2022年JAFRA从有效收购日至12月31日贡献收入5,164,205比索，净收入493,062比索[551] 行政费用情况 - 2023年BWM行政费用为987,981比索，较2022年的1,098,426比索减少10.1%，即110,445比索[443][444] - 2023年JAFRA行政费用为1,920,964比索，较2022年的1,498,216比索增加28.2%，即422,748比索[443][445] - 2023年集团总行政费用为2,908,945比索，较2022年的2,596,642比索增加12.0%，即312,303比索[443] - 2022年集团行政费用为2596642比索，较2021年的1247742比索增长108.1%，主要因JAFRA收购所致[466][474] - 2022年BWM行政费用为1098426比索，较2021年的1247742比索下降12.0%，占净收入百分比从2021年的12.4%升至2022年的17.3%[467] 销售费用情况 - 2023年BWM销售费用为770,008比索，较2022年的1,021,281比索减少24.6%，即251,273比索[447][448][449] - 2023年JAFRA销售费用为2,690,359比索，较2022年的1,786,749比索增加50.6%，即903,610比索[447][448][449] - 2023年集团总销售费用为3,460,367比索，较2022年的2,808,030比索增加23.2%，即652,337比索[447][448] - 2022年集团销售费用为2808030比索，较2021年的1256289比索增长123.5%，主要因JAFRA收购纳入美容和个人护理业务所致[470][474] - 2022年BWM销售费用为1021281比索，较2021年的1256289比索下降18.7%，占净收入百分比从2021年的12.5%升至2022年的16.1%[474] 分销费用情况 - 2023年BWM分销费用为219,339比索，较2022年的218,084比索增加0.6%，即1,255比索[450] - 2023年JAFRA分销费用为373,835比索，较2022年的255,432比索增加46.4%，即118,403比索[450] - 2023年集团总分销费用为593,174比索，较2022年的473,516比索增加25.3%，即119,658比索[450] - 2023年BWM分销费用增加0.6%，即125.5万比索，达到2.19339亿比索；JAFRA分销费用增加46.4%，即1.18403亿比索，达到3.73835亿比索[452] - 2022年集团分销费用为473516比索，较2021年的463779比索增长2.1%，BWM分销费用为218084比索，较2021年的463779比索下降53.0%[472][476] 费用占比情况 - 2023年BWM行政费用占净收入比例为17.3%，与2022年持平；销售费用占比从2022年的16.1%降至2023年的13.4%[444][449] 利息费用情况 - 2023年集团利息费用增加51.0%，即2.76941亿比索，达到8.20262亿比索[453] - 2022年集团利息费用较2021年增长616.6%，即467503比索，主要因JAFRA收购的长期银团贷款利息支付和墨西哥债券发行利息支付[477] - 2023年公司支付利息6.52313亿比索，较2022年的5.02847亿比索增加29.6%；2022年支付利息较2021年增加923.6% [486][490] 远期合约情况 - 截至2023年12月31日，公司有9730万美元的远期合约，平均汇率为17.96比索；2022年同期为4180万美元，平均汇率为20.31比索[453] - 截至2022年12月31日，公司有4180万美元的远期合约，平均汇率为20.31比索，2021年同期为1.341亿美元，平均汇率为20.66比索[477] - 截至2024年12月，美元/墨西哥比索远期合约名义金额为97260千美元，公允价值为47920比索[581] EBITDA情况 - 2023年BWM的EBITDA下降5.3%，即7972.6万比索，至14.34501亿比索；JAFRA的EBITDA增加60.4%，即4.84518亿比索，至12.86399亿比索[456][459] - 2022年集团合并息税折旧及摊销前利润（EBITDA）较2021年下降13.7%，即3.67879亿比索，降至23.16108亿比索，可比EBITDA利润率收缩279个基点[480] 资本支出情况 - 2023、2022和2021年公司物业资本支出分别为234.9万比索、3750万比索和3.97亿比索，新总部和配送中心总投资11.10807亿比索，于2023年完成[459] 现金流量情况 - 2023年公司经营活动产生的现金流量较2022年增加40.4%，即9.57077亿比索，增至23.66779亿比索[483] - 2023年公司投资活动使用的现金流量较2022年减少98.6%，即47.59894亿比索，降至6532.8万比索[484] - 2023年公司融资活动产生的现金流量较2022年减少184.0%，即56.23331亿比索，降至25.67365亿比索[486] - 2022年公司经营活动产生的现金流量较2021年减少3.8%，即5589.5万比索，降至14.09702亿比索[487] - 2022年公司投资活动使用的现金流量较2021年增加1406.1%，即45.04844亿比索，增至48.25222亿比索[488] - 2022年公司融资活动产生的现金流量较2021年增加593.0%，即36.75807亿比索，增至30.55966亿比索[490] 公司身份及监管风险 - 公司作为外国私人发行人，若超50%的流通有表决权证券被美国持有人直接或间接实益持有，且满足特定条件，将失去该身份并面临额外监管成本[495] 股价及交易量风险 - 若证券或行业分析师不发布或停止发布公司研究报告，或不利更改公司股票推荐，股价和交易量可能下跌[495] 证券摘牌风险 - 若纳斯达克因公司未满足上市标准将其证券摘牌，公司和股东将面临重大不利后果[498] 被动外国投资公司风险 - 公司预计近期不会被认定为被动外国投资公司，但无法保证未来不会被认定，若被认定美国股东将面临额外税收[498] 股东纠纷管辖权 - 公司章程规定墨西哥城联邦法院对公司与股东间的纠纷有专属管辖权，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[500] 股权收购规定 - 公司细则规定任何人或团体直接或间接收购普通股或相关权利，使其持股达20%及以上，需获董事会事先书面批准[501] 员工数量情况 - 2023、2022、2021年公司员工总数分别为2294、2177、1272人[503] - 2023 - 2021年Betterware员工数量分别为938、901、1,272人，JAFRA分别为1,356、1,276人[610] 债务偿还情况 - 2023年3月和6月公司分别支付本金100万比索和25万比索，7月10日提前偿还银团贷款剩余本金324.8695万比索[508] 债券发行情况 - 2021年8月30日公司成功发行两期可持续债券，总额150万比索，期限分别为4年

股东大会信息 - 公司普通股东大会将于2024年5月13日15:00举行[7] 会议讨论报告事宜 - 会议将讨论2023年1月1日至2023年12月31日年度管理报告的相关事宜[7] - 会议将讨论2023年1月1日至2023年12月31日审计与公司实践委员会年度报告的相关事宜[7] - 会议将讨论公司2023年1月1日至2023年12月31日税务义务合规报告[7] - 会议将讨论公司2023年1月1日至2023年12月31日经审计合并财务报表的相关事宜[7] 股息支付事宜 - 会议将讨论并可能批准股息支付[8] 成员相关事宜 - 会议将讨论董事会成员的改选、选举或罢免[12] - 会议将讨论审计与公司实践委员会成员的改选、选举或罢免[12] - 会议将讨论确定董事会成员和审计与公司实践委员会成员的薪酬[12] 决议落实事宜 - 会议将任命特别代表来落实会议通过的决议[12]

文章核心观点 公司澄清出售墨西哥城Jafra México办公楼协议，出售净收益将用于减债，交易符合收购战略 [1][2] 分组1：出售办公楼相关情况 - 公司同意出售墨西哥城Jafra México办公楼，新闻源于彭博社文章 [1] - 出售房产净收益将在未来三年收取并用于减少集团未偿债务 [1] - 出售的办公楼不再满足公司需求 [1] - 房产出售金额为3.857亿比索 [2] - Jafra México将于2024年6月搬离现址，迁至租赁办公楼 [2] - 新办公地点设计灵活、技术集成、节能且注重员工福祉 [2] - 该交易符合Jafra México收购战略中出售非战略资产的举措 [2] 分组2：公司概况 - 公司成立于1995年，是墨西哥领先的直接面向消费者的公司 [3] - 公司提供解决家庭组织、实用性、节省空间和卫生相关需求的创新产品 [3] - 2022年4月7日收购JAFRA后，公司在墨西哥和美国美容市场提供领先品牌产品 [3] - 合并后公司拥有轻资产商业模式，资本支出要求低，盈利能力强 [3] - 公司营收增长和自由现金流生成达两位数，产品在墨西哥和美国销售 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了双位数的年同比收入增长,主要得益于Betterware的促销组合调整以及Jafra Mexico的产品创新和特别促销活动 [4][8] - 公司的EBITDA同比增长15.4%,EBITDA利润率提升92个基点 [5] - Jafra Mexico的毛利率提升293个基点,主要得益于汇率下降、原材料成本下降以及去年清理过时库存 [13] - 公司净收入同比增长56.5%,主要得益于收入增长和成本费用管控改善,以及2023年中期完成的债务重组使融资成本下降 [28] - 公司自由现金流下降34.5%,主要由于Jafra Mexico的税款支付增加以及Betterware的促销支出和临时性分销运输费用上升 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware Mexico实现连续第二个季度的收入同比增长,增长12%创下2022年第二季度以来的最高收入水平 [8][9] - Betterware Mexico的平均每位销售人员每月订单量增长16% [10] - Jafra Mexico实现11.3%的收入增长,EBITDA增长38%,EBITDA利润率提升401个基点至20.7% [12][13][14][15] - Jafra Mexico的销售人员和顾问的活跃度分别增长1.1%和5.7%,平均每月订单量分别增长19.4%和14.5% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已在美国启动Betterware的业务,选择德克萨斯州达拉斯作为总部,利用Jafra USA的分销中心 [17][18][19] - 公司将在美国采用以客户为中心、以数字化为先的新商业模式,销售人员无需前期投资即可参与 [20] - 公司计划在2025年第一季度启动秘鲁市场的Jafra业务 [23] - 公司预计美国和秘鲁市场在首年不会盈利,但长期来看将成为重要的增长来源 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进国际扩张,Betterware美国已如期启动,公司对美国市场的增长前景充满信心 [6][21][22] - 公司将在美国采用新的数字化优先的直销模式,并计划在未来有序扩张至更多城市和州 [19][20][21] - 公司在墨西哥市场仍是主要重点,但预计美国和秘鲁市场将成为未来主要的增长贡献者 [24] - 公司在美国市场的目标客户群是西裔人群,这一群体的GDP是墨西哥GDP的两倍,代表了巨大的机遇 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不利环境下仍保持强劲业绩,体现了Betterware作为市场领导者的韧性和高水平表现的潜力 [9] - 公司对Betterware美国和秘鲁市场的长期增长前景充满信心,但短期内不会盈利 [24] - 公司维持了此前公布的2024年全年指引,预计收入增长6.1%-10.7%,EBITDA增长6.6%-13.9% [33] - 公司有信心继续把握国内外的增长机会,生成更强劲的现金流,从而最大化股东价值 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Beder 提问** 公司库存增长低于销售,未来库存状况如何?Betterware美国的业务如何影响库存管理? [36][42] **Andres Campos 和 Alejandro Ulloa 回答** 公司预计今年Betterware Mexico和Jafra的库存将略有下降,Betterware美国初期将利用Betterware Mexico的现有SKU库存,随着业务扩张将考虑建立自己的库存 [40][41][43][44] 问题2 **Cristina Fernandez 提问** Betterware的双位数增长是否可持续?圣周假期和促销活动对本季度的影响如何? [50] **Andres Campos 回答** 公司认为Betterware Mexico仍有很大的增长空间,有信心保持双位数增长。圣周假期影响了第一季度,但不会影响第二季度。公司的基本促销策略没有根本性变化 [51][52][53][54] 问题3 **Cristina Fernandez 提问** Jafra的新护肤品线表现如何?公司今年计划如何偿还债务? [55][57] **Andres Campos 和 Alejandro Ulloa 回答** Jafra的新护肤品线去年表现未达预期,但公司已准备了新的产品线今年陆续推出。公司将把出售Jafra Mexico物业所得的3.86亿墨币全部用于偿还债务,预计全年将偿还约8亿墨币债务 [56][59]

Betterware支持墨西哥运动员参加巴黎奥运会 - Betterware推出B Hero产品线，旨在支持墨西哥运动员参加巴黎奥运会[1] - Betterware与墨西哥奥委会合作，支持100多名运动员[2] - B Hero产品线包括专为奥运会设计的水瓶等产品，将捐赠给参赛运动员[3] - Betterware向墨西哥奥运队提供财务支持，呼吁墨西哥人一起支持运动员[5]

现金流量状况 - 公司的现金流量状况反映了其生存、发展和成功的能力[3] - 正面的现金流表示公司增加了流动资产，有能力履行债务、支付费用、再投资、应对市场波动并回报股东[6] - 现金是公司真正财务健康的指标，对于投资和企业决策至关重要[1]

公司业绩 - Betterware de México, S.A.P.I. de C.V.将于2024年4月25日发布2024年第一季度业绩[1] - 公司将于2024年4月26日上午9:00（东部时间）举行电话会议讨论业绩[1] - 可以通过拨打电话或在公司网站上观看直播参与电话会议[2] 公司背景 - Betterware de México成立于1995年，是墨西哥领先的直销公司，通过收购JAFRA，公司在美国市场也有了领先品牌[4] - 公司提供解决家庭组织、实用性、节省空间和卫生相关需求的创新产品[4] - 公司具有资产轻、低资本支出要求和强劲盈利能力的商业模式[4] - 公司在墨西哥销售产品，并通过最近的收购在美国市场也有了产品[4] 前瞻性声明 - 公司发表的前瞻性声明中指出，由于不可预测的不确定性和无法控制的情况，无法保证实现预期[5]

文章核心观点 - 投资股票需关注公司产生现金流的效率，Modine Manufacturing、Griffon Corporation、HNI Corporation和Betterware de México等股票值得购买，还给出筛选现金流增长股票的参数及相关股票信息 [2][3] 现金对公司的重要性 - 现金是企业的命脉，体现公司财务健康状况，为决策、投资和发展提供支持 [1] - 分析公司产生现金流的效率可判断其抗风险能力，在当前经济环境下更具相关性 [2][4] 现金流分析 - 应考虑公司净现金流，正现金流增加流动资产，负现金流降低流动性 [5][6] - 公司要实现增长，现金流需增加，这体现管理效率和对外部融资的依赖程度 [7] 筛选参数 - 最新报告季度现金流至少等于或大于5年平均每股现金流 [8] - Zacks Rank 1，此类股票表现优异 [9] - 平均券商评级1，表明券商看好公司未来表现 [10] - 当前股价大于或等于5美元，筛除低价股 [10] - VGM Score为B或更好，有助于挑选行业内优质股票 [11] 推荐股票 Modine Manufacturing - 主要从事传热设备制造和销售，产品涵盖发动机冷却、空调等设备 [12] - 2024财年盈利预期在过去两个月上调7.2%至每股3.26美元，VGM Score为B [13] Griffon Corp. - 多元化管理和控股公司，通过子公司提供消费、专业及家居建筑产品 [14] - 2024财年每股盈利预期在过去两个月上调3.9%至4.80美元，VGM Score为A [15] HNI Corp. - 为家庭和工作场所提供产品和解决方案，是办公家具和壁炉产品的领先企业 [16] - 2024年每股盈利预期在过去一个月上调6.5%至2.93美元，VGM Score为A [17] Betterware de México - 墨西哥的直接面向消费者销售公司，专注于家居整理和解决方案领域 [18] - 当前年度盈利预期在过去一个月提高26.3%至2.02美元，VGM Score为A [18]

Among the Zacks Rank #1 (Strong Buy) list, several companies are standing out in terms of their growth and high dividend yields, adding more value to their stocks. This combination tends to excite investors as lucrative payouts are more appealing and fulfilling when a company’s outlook is promising.That said, here are a few of these highly ranked stocks that currently fit this scenario and should certainly be on investors' radars.HNI (HNI) : The Zacks Business Services sector had a strong rebound over the l ...

技术和成长股 - 技术和成长股已经迅速恢复或超过疫情前的高点，而许多被低估的股票仍然低于以前的价值[1] 股票投资机会 - 现在是购买坚实企业股票的黄金时机，这些股票价格便宜，等待着市场的上涨[2] Block公司前景 - Block公司（NYSE:SQ）未来前景看好，公司盈利，预计利润将在未来几年快速增长，EPS预计从2024年到2030年将翻三倍[3] Block公司潜力 - Block公司在加密市场的地位和盈利能力使其成为目前最被低估的股票之一，未来几年有望产生多倍回报[4]