股价表现 - Blue Bird最新收盘价为40 80美元 较前一交易日下跌1 14% 表现略逊于标普500指数1 13%的跌幅 道指和纳斯达克指数分别下跌1 79%和1 3% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨2 25% 同期汽车-轮胎-卡车行业下跌1 16% 标普500指数上涨3 55% [1] 财务预期 - 市场预计公司下季度EPS为0 9美元 同比下降1 1% 营收预计3 75亿美元 同比增长12 49% [2] - 全年EPS预期为3 74美元(同比+8 09%) 营收预期14 2亿美元(同比+5 61%) [3] - 过去30天Zacks对EPS的共识预期未作调整 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) [5] 估值指标 - 公司远期市盈率为11 02倍 与行业平均水平一致 [6] - PEG比率为0 93 低于国内汽车行业平均1 13的水平 [7] 行业状况 - 公司所属的国内汽车行业在Zacks行业排名中位列215名 处于全部250+个行业的后13%分位 [8] - 该行业隶属于汽车-轮胎-卡车板块 历史数据显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

电动巴士行业 - 电动巴士生产商Blue Bird Corporation(NASDAQ: BLBD)近期受到看好 [1] - 尽管对电动车市场持谨慎态度 但该公司管理层已证明自身能力 [1] 石油天然气投资服务 - 提供专注于石油和天然气的投资服务及社区 重点分析现金流及产生现金流的公司 [1] - 订阅服务包含50多只股票模型账户 针对勘探开发公司的深入现金流分析 以及该行业的实时聊天讨论 [2] - 提供两周免费试用 聚焦石油和天然气领域的新机会 [3]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 96美元 与Zacks一致预期持平 上年同期为0 89美元 [1] - 上一季度实际每股收益0 92美元 超出预期0 83美元10 84% [1] - 过去四个季度中有两次超过每股收益预期 [1] - 季度营收3 5885亿美元 低于预期7 99% 上年同期为3 4592亿美元 [2] - 过去四个季度中有两次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌0 7% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期为每股收益0 86美元 营收3 75亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益4美元 营收14 5亿美元 [7] 行业状况 - 所属行业为国内汽车业 在Zacks行业排名中处于后23% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司 - 同业公司Fox Factory Holding预计季度每股收益0 22美元 同比下降24 1% [9] - 预计营收3 2855亿美元 同比下降1 5% [10] - 业绩发布日期为5月8日 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度调整后EBITDA达4900万美元，利润率14%，较去年同期提高6.5%，创季度纪录 [6][11] - 第二季度营收3.59亿美元，较去年增加1300万美元，创季度纪录 [12] - 第二季度调整后自由现金流1900万美元，较去年减少3500万美元，主要因2024年有税收结转优惠 [14] - 2025财年上半年营收6.73亿美元，调整后EBITDA 9500万美元，均创历史纪录 [24] - 第二季度毛利润率19.7%，较去年提高130个基点；调整后EBITDA 4900万美元，利润率13.7%，较去年增加400万美元，提高50个基点 [26] - 2025财年第二季度调整后净利润3200万美元，较去年增加200万美元；调整后摊薄每股收益0.96美元，较去年增加0.07美元 [27] - 公司维持全年营收14 - 15亿美元的指引，确认调整后EBITDA 2亿美元，利润率约14%，范围在1.9 - 2.1亿美元，利润率13.5% - 14.5% [37] - 预计全年调整后自由现金流6000 - 8000万美元，符合约为调整后EBITDA 50%的目标 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 巴士业务 - 第二季度巴士净营收3.33亿美元，较去年增加1500万美元，平均每辆巴士营收从14.1万美元增至14.5万美元，约增长3% [25] - 第二季度EV巴士销量创纪录，达265辆，是第一季度的两倍，较去年增加55辆，增长26% [25] 零部件业务 - 第二季度零部件营收2600万美元，与第一季度持平，较去年减少200万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对校车需求强劲，季度末积压订单近5000辆，代表超六个月的产量，对应营收约7.7亿加元 [8][14] - 第二季度巴士平均售价每辆增加约4000加元，约增长3% [15] - 第二季度替代动力巴士占单位销量的57%，主要竞争对手该比例通常低于10% - 15% [15] - 截至季度末，已销售和积压的EV巴士共1100辆，最新预测全年EV巴士销量800 - 1000辆 [16] - 目前700辆电动巴士的积压订单代表2.33亿美元营收 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行几年前制定的计划，专注于全业务改进，保持对定价的关注，提升运营和产品组合 [7][9] - 公司选择性更新设施，专注精益生产系统，开发新产品，计划2026年推出蓝鸟商用底盘，产品有丙烷或EV版本 [10][20] - 行业中，公司在替代动力巴士领域保持领先，是行业内唯一的丙烷校车供应商，拥有较高利润率和客户忠诚度 [10][15] - 因关税影响，公司优先生产ICE巴士，减少EV巴士产量，同时实施价格上调措施应对成本上升 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司发展势头良好，尽管受当前政府关税政策影响，但第二季度仍实现创纪录营收和利润，维持全年指引 [6][7] - 市场对校车需求持续强劲，积压订单情况有利于运营稳定和利润率提升 [8] - 公司认为EV巴士适合校车市场，核心ICE业务同样强劲，整体业务基础稳固 [13][14] - 公司对清洁校车计划持续有信心，认为该计划是两党倡议，对儿童和社区有益 [48] - 行业存在一些不确定性，如EPA第四和第五轮资金发放情况、供应链稳定性、材料成本和供应商通胀压力以及新关税影响，但公司也有诸多利好因素，如巴士需求强劲、定价稳定、行业积压订单高、在各动力类型巴士市场有优势等 [39] 其他重要信息 - 公司2025财年第二季度财报电话会议音频在bluebird.com的投资者关系板块直播，相关幻灯片可在网站IR页面的演示文稿框中获取 [3] - 公司在2025财年第二季度加速进行了2000万美元的股票回购，过去九个月共完成4000万美元，董事会批准的现有计划还剩2000万美元待执行 [29] - 公司与美国能源部（DOE）有8000万加元的合同，用于佐治亚州福特谷新工厂扩建，目前正在推进，该项目将为公司增加400个高薪工作岗位 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO背景能否带来超出预期的利润率提升 - 新CEO表示刚加入公司不久，目前难以确定，但公司正专注于长期制造战略，其有丰富运营和制造经验，或能提供支持 [53][56] 问题2: EV巴士价格预期和表现，以及关税影响 - 公司曾采取措施降低EV巴士价格约2.5万美元，但关税使降价目标受阻，需评估影响程度，预计未来关税情况明朗后可继续推进降价 [58][59] 问题3: 整体指引大致不变，各业务板块情况 - 公司第一季度表现强劲，为全年提供动力；ICE和丙烷业务前景有所改善，一定程度抵消了EV业务的不利因素；因关税影响，公司可能将第四季度部分EV产量推迟到2026年 [60][62] 问题4: 经销商和市场对价格上涨的反馈 - 公司与经销商和客户密切合作应对关税挑战，首次价格上调幅度约2%，因大部分供应链来自美国和北美，影响可控；EV业务受中国关税影响较大；行业内竞争对手也有类似价格调整行动 [68][69][73] 问题5: 清洁校车计划资金来源及EV和丙烷巴士市场情况 - 清洁校车计划资金中，州和联邦资金大致各占一半，目前第二轮和第三轮资金发放正常，对第四轮资金发放持乐观态度；公司在替代动力巴士领域有独特优势；目前等待第三轮资金的订单从250辆减至150辆，且正在处理中 [75][76][78] 问题6: 如何平衡定价和中标率，以及如何利用市场领先地位 - 目前难以判断客户是否会从EV转向丙烷巴士，但公司产品有优势；行业内主要制造商受关税影响相似，目前价格调整未对中标率产生重大影响 [81][82][83] 问题7: 与供应商的成本分摊情况 - 公司与供应商密切合作，根据不同国家、供应商、组件和交货时间进行一对一讨论，采取识别替代来源或逐步提高成本等措施，但无通用解决方案 [84][85] 问题8: 第四财季指引变化及关税解决后的潜在影响 - 若关税问题得到有利解决，第四财季有潜在增长空间，目前指引上限考虑了这一因素 [89][90] 问题9: 商用底盘客户对动力系统的偏好 - 目前客户对丙烷动力表现出更大兴趣，可能与EV关税情况有关，且丙烷动力在该领域有机会，公司产品有优势 [92][94][95] 问题10: 竞争对手推出丙烷巴士对公司的影响 - 公司未确认竞争对手有丙烷巴士产品进入市场，对自身丙烷发动机产品有信心，拥有超2万辆丙烷巴士运营经验和高客户忠诚度，欢迎竞争 [96][97][98] 问题11: 清洁校车计划资金发放的推动因素及第四轮情况 - 公司对第二轮和第三轮资金发放有信心，因存在法律义务；第四轮资金尚未授予，情况不确定；目前讨论第四或第五轮资金发放细节尚早 [104][105][107] 问题12: EV巴士在不同情况下的定价能力和利润率影响 - 第四或第五轮资金发放细节未明确，目前难以确定对EV巴士定价和利润率的影响，需等待关税情况和资金发放情况明确 [108][109] 问题13: 加速回购和剩余资金对投资者的影响 - 本季度公司加速回购，目前计划还剩2000万美元，下一次财报电话会议将公布本季度情况和未来计划 [110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达4900万美元，利润率14%，较去年同期提高6.5%，为季度最高纪录 [10] - 第二季度营收3.59亿美元，创季度纪录，较去年增加1300万美元 [11] - 第二季度调整后自由现金流为1900万美元，较去年减少3500万美元，主要因2024年有税收结转优惠 [13] - 上半年营收6.73亿美元，调整后EBITDA 9500万美元，均创历史纪录 [23] - 第二季度毛利润率19.7%，较去年提高130个基点；调整后EBITDA 4900万美元，较去年增加400万美元，利润率提高50个基点；调整后净收入3200万美元，较去年增加200万美元；调整后摊薄每股收益0.96美元，较去年增加0.07美元 [25] - 季度末现金近1.31亿美元，债务较去年减少约500万美元，流动性达2.74亿美元，较去年增加3800万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴士业务净收入3.33亿美元，较去年增加1500万美元，平均每辆巴士收入从14.1万美元增至14.5万美元，约增长3% [24] - 第二季度EV销量创纪录，达265辆，是第一季度的两倍，较去年增加55辆，增长26% [24] - 零部件收入2600万美元，与第一季度持平，较去年减少200万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场对校车需求强劲，季度末积压订单近5000辆，代表超六个月的产量，价值7.7亿加元 [7][13] - 第二季度巴士平均售价每辆增加4000加元，约增长3% [14] - 替代动力巴士在第二季度销量中占比57%，而主要竞争对手通常占比低于10% - 15% [14] - 季度末已预订或积压的EV达1100辆，全年预计销售800 - 1000辆 [15] - 70辆电动巴士的积压订单代表2.33亿美元的收入 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行几年前制定的计划，专注于改善整个业务，包括选择性更新设施、关注精益生产系统和开发新产品 [9] - 2026年计划推出蓝鸟商用底盘，该产品在丙烷或EV方面有最佳特性，已获众多公司关注 [18] - 行业竞争方面，公司在替代动力巴士领域保持领先，是行业内唯一的丙烷燃料校车供应商，且EV纯玩竞争对手有倒闭情况 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对校车需求持续强劲，公司积压订单情况良好，有利于运营稳定和利润率提升 [7] - 公司虽受政府行政命令和关税波动影响，但有能力实现利润率中性结果 [10][11] - 对EPA清洁校车计划第四轮资金发放持乐观态度，且第二轮和第三轮资金发放情况良好 [16][34] - 公司2025财年有诸多顺风因素，如强劲的巴士需求、稳定的定价和高行业积压订单，但也面临一些逆风因素，如EPA计划未来轮次的不确定性、供应链脆弱、材料成本和供应商通胀压力以及新关税影响 [35][37][38] 其他重要信息 - 公司在3月的工作卡车展上推出蓝鸟商用底盘，预计2026年以有竞争力的价格推向市场 [18] - 公司与美国能源部的8000万加元合同的报销资金正在流入，用于福特谷新工厂扩建项目，该项目将增加400个高薪工作岗位 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO背景能否带来超出预期的利润率提升 - 新CEO表示刚入职约一百天，目前不便推测，但自己有强大的运营背景，曾管理过大量工厂，熟悉巴士产品和制造流程，公司目前重点关注长期制造战略 [50][52] 问题2: EV巴士价格预期和表现，以及关税影响 - 公司此前已采取措施将EV巴士价格降低约2.5万美元，但当前关税情况阻碍了降价目标，具体影响程度仍在评估，乐观预计未来几个月关税情况会明朗，届时可继续推进降价 [54][55] 问题3: 整体指导方针未变的原因 - 公司上半年表现强劲，为全年业绩提供了良好动力；ICE业务受关税影响相对较小，且已采取定价措施抵消；主要变量是EV关税，可能会将第四季度部分EV产量推迟到2026财年，因此扩大了第四季度指导范围，缩小了第三季度指导范围 [57][58] 问题4: 若不生产EV，是否有ICE和丙烷订单替代 - 公司表示在第四季度会用ICE替代EV，以保证总销量 [59] 问题5: 经销商网络对定价的反馈，以及其他市场参与者的行动 - 公司与经销商和终端客户密切合作应对关税挑战，首次提价约2%，因大部分供应链来自美国和北美，影响相对较小；目前风险主要在EV方面，尤其是第四季度；其他竞争对手在关税方面也有类似行动 [67][68][71] 问题6: CSP资金的联邦、州和地方占比，以及EV情况对丙烷和汽油兴趣的影响 - 清洁校车计划资金最初联邦和州各占约50%，目前第二轮和第三轮资金按预期发放，第四轮和第五轮存在不确定性，但对第四轮持乐观态度，州级资金仍表现强劲；公司在替代动力巴士领域有独特优势 [74][75] 问题7: 目前等待第三轮资金的学校数量 - 目前有150个学校正在等待第三轮资金，而上次财报电话会议时有250个 [76] 问题8: 如何平衡定价与赢率，以及如何看待这一机会 - 目前难以判断客户是否会从EV转向丙烷，但公司产品具有独特性，有优势；从定价来看，行业内主要制造商受关税影响相似，目前提价未对赢率产生重大影响 [80][81][82] 问题9: 与供应商的成本分摊情况 - 公司与供应链合作伙伴密切合作，了解风险并采取缓解措施，如寻找替代来源或逐步提高成本，但具体情况因国家、供应商、组件和交货时间而异，无统一答案 [84] 问题10: 第四财季指导调整后，若关税问题解决，EV产量是否有上升空间 - 公司积压订单中有相关订单，若关税问题有利解决，第四季度有上升空间，指导上限为210辆EV [89] 问题11: 商业底盘开发中客户对动力系统的偏好 - 目前客户对丙烷动力系统的兴趣更大，部分原因可能是对EV关税的担忧，且丙烷在该领域有很好的机会，公司产品具有最佳特性，有优势 [93][94] 问题12: 竞争对手推出丙烷巴士对公司的影响 - 公司未确认竞争对手有丙烷发动机产品进入市场，对自身福特丙烷发动机与Rausch合作的产品有信心，公司有超2万辆丙烷巴士在运营，客户忠诚度高，欢迎竞争 [96] 问题13: 清洁校车EPA计划推进的原因，以及第四轮和第五轮的情况 - 公司对第二轮和第三轮资金发放有信心，因存在法律义务和潜在责任；第四轮和第五轮情况不同，第四轮仅收集了申请，尚未授予，成熟度较低 [104][106] 问题14: 若第四轮开始发放或有州补贴，公司在EV上是否有定价权，以及对利润率的影响 - 第四轮或第五轮的资金细节未确定，目前根据当前关税有大致价格概念，但到订单执行时可能是2026年底，届时才能确定关税情况，目前讨论该问题尚早 [107][108] 问题15: 加速回购和剩余2000万美元资金的使用计划 - 本季度加速了回购计划，从之前的1000万美元提高到2000万美元，目前仍有2000万美元剩余，下一次财报电话会议将告知本季度情况和未来计划 [109][110]

业绩总结 - FY2025 Q2单位销售量为2,295台，同比增长41台[30] - FY2025 Q2净销售额为3.59亿美元，同比增长1300万美元[30] - FY2025 Q2调整后EBITDA为4900万美元，同比增长340万美元，调整后EBITDA利润率为13.7%[30] - FY2025上半年单位销售量为4,425台，同比增长42台[28] - FY2025上半年净销售额为6.73亿美元，同比增长900万美元[28] - FY2025 Q2调整后净收入为3150万美元，同比增长220万美元[30] - FY2025 Q2调整后每股摊薄收益为0.96美元，同比增长0.07美元[30] - FY2025 Q2现金流为2780万美元，同比下降2680万美元[34] 订单与市场展望 - 目前电动汽车（EV）订单积压约为2.33亿美元，整体订单积压为7.7亿美元[20] - FY2025的收入指导为14亿美元，范围为14亿至15亿美元[43] - FY2025的电动车单位销售指导为900至1000台[43] - 公司确认FY2025将创下收入和EBITDA的新纪录[45] - 公司预计长期收入将达到20亿美元，调整后EBITDA超过15%[48] 财务预测 - FY2025的调整后EBITDA预计在1.9亿至2.1亿美元之间[45] - FY2025的调整后EBITDA利润率预计为13.5%至14.5%[45] - FY2025的调整后自由现金流预计为6000万美元[45] 策略与挑战 - 公司在应对关税方面采取了2%的价格上涨策略，以保持利润率[36] - 公司在面对关税和供应链挑战时，仍保持了指导目标[57]

财年周期信息 - 2025财年和2024财年均为52周，2025财年和2024财年的三个月和六个月期间分别包含13周和26周[86] 巴士销售数据 - 2024财年公司销售9000辆巴士，2025财年上半年销售超4400辆巴士[92] - 截至2024年9月28日和2025年3月29日，公司积压订单分别约为4900辆和4400辆[92] - 2024财年至2025财年新巴士订单保持强劲，主要因疫情积压需求和供应链挑战[92] - 2025财年第二季度巴士销售增加1480万美元，即4.6%，单位预订量增加1.8%，平均单价上涨2.8%，预订量为2295辆，2024财年同期为2254辆[115] - 2025财年前六个月净销售额为6.727亿美元，较2024财年同期增加910万美元，即1.4%，巴士销售增加950万美元，零部件销售减少30万美元[133][134][135][136] 供应链影响 - 2021财年下半年至2022财年，供应链中断对公司运营和业绩产生重大不利影响[87][89] - 2023财年和2024财年，供应链有所改善，公司毛利润和毛利率与疫情前相当或更好[90] - 2025财年上半年，供应链仍有偶尔短缺和原材料成本上升问题，但公司毛利润和毛利率与2024财年基本一致[91] 政策影响 - 2025财年上半年贸易政策和关税未对公司运营产生重大影响，但未来可能产生影响[95] - 2025财年上半年政府补助资金延迟影响了公司生产和销售的巴士组合[96] - 管理层认为供应链中断和政府政策变化可能在未来对公司业绩产生重大影响，目前无法估计影响程度和持续时间[93][98] 2025年3月29日止三个月财务数据 - 2025年3月29日止三个月净销售额为3.589亿美元，较2024年同期的3.459亿美元增加1290万美元，增幅3.7%[113][114] - 2025年3月29日止三个月销售成本为2.87997亿美元，2024年同期为2.82276亿美元[113] - 2025年3月29日止三个月毛利润为7085.4万美元，2024年同期为6363.9万美元[113] - 2025年3月29日止三个月销售、一般和行政费用为3714.3万美元，2024年同期为2757.1万美元[113] - 2025年3月29日止三个月营业利润为3371.1万美元，2024年同期为3606.8万美元[113] - 2025年3月29日止三个月利息费用为181.3万美元，2024年同期为281.2万美元[113] - 2025年3月29日止三个月利息收入为125.8万美元，2024年同期为105.4万美元[113] - 2025年3月29日止三个月调整后EBITDA为4920.6万美元，2024年同期为4575.1万美元[113] - 2025年3月29日止三个月调整后EBITDA利润率为13.7%，2024年同期为13.2%[113] 业务部门划分 - 公司业务分为巴士和零部件两个运营及报告部门，管理层主要根据收入和毛利润评估各部门表现[112] 2025财年第二季度业务线数据 - 2025财年第二季度巴士销售增加1480万美元，即4.6%，单位预订量增加1.8%，平均单价上涨2.8%，预订量为2295辆，2024财年同期为2254辆[115] - 2025财年第二季度零部件销售减少180万美元，即6.5%，主要因产品和渠道组合变化[116] - 2025财年第二季度商品销售总成本为2.88亿美元，增加570万美元，即2.0%，占净销售额比例从81.6%降至80.3%[117] - 2025财年第二季度运营利润为3370万美元，较2024财年同期减少240万美元，毛利增加720万美元，但销售、一般和行政费用增加960万美元[120] - 2025财年第二季度利息费用为180万美元，较2024财年同期减少100万美元，即35.5%，贷款利率从7.2%降至6.2%[121] - 2025财年第二季度其他收入净额为40万美元，较2024财年同期增加240万美元，即122.6%[122] - 2025财年第二季度所得税费用为910万美元，2024财年同期为830万美元，2025年有效税率为27.2%，2024年为25.5%[126][127][128] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为4920万美元，较2024财年同期增加350万美元，即7.6%，占净销售额比例从13.2%升至13.7%[129] 2025财年前六个月财务数据 - 2025财年前六个月净销售额为6.727亿美元，较2024财年同期增加910万美元，即1.4%，巴士销售增加950万美元，零部件销售减少30万美元[133][134][135][136] - 2025财年前六个月运营利润为6680万美元，较2024财年同期减少730万美元，毛利增加400万美元，但销售、一般和行政费用增加1120万美元[140] - 2025财年第一季度，公司出售特定州排放信用额度获约260万美元收入，2024财年前六个月无此类收入[143] - 2025年3月29日止六个月所得税费用为1780万美元，2024年同期为1670万美元；2025年同期有效税率为25.8%，2024年同期为25.7%，均高于法定联邦所得税率21%[148][149][150] - 2025年3月29日止六个月调整后EBITDA为9500万美元，占净销售额14.1%，较2024年同期增加160万美元，增幅1.7%[151] 股票出售信息 - 2023年12月14日，出售股东同意以每股25.10美元价格出售250万股普通股；2024年2月15日，出售股东同意以每股32.90美元价格出售404.265万股普通股[144][145] 股票发行费用 - 截至2024年3月30日的六个月，公司因发行股票支付约320万美元费用，2025年同期无此类费用[147] 现金及信贷情况 - 2025年3月29日，公司有1.307亿美元可用现金，信贷安排下有1.433亿美元额外借款额度[153] - 2023年11月17日，子公司签订2.5亿美元五年期信贷协议，包括1亿美元定期贷款和1.5亿美元循环信贷[154][155] 现金流情况 - 2025年3月29日止六个月，经营活动提供现金5420万美元，与2024年同期基本持平；投资活动使用现金1410万美元，较2024年同期增加850万美元；融资活动使用现金3700万美元，较2024年同期增加200万美元[172][173][174] - 2025财年上半年，公司在股票回购计划中购买3010万美元普通股，2024年同期无此类活动；2025年3月29日止六个月，因股票奖励行权购买公司普通股增加410万美元[175] - 2024财年上半年净定期贷款还款较2025财年同期增加3060万美元[176] - 截至2024年3月30日的六个月完成债务再融资支付成本310万美元，2025年同期无类似活动[176] - 截至2024年3月30日的六个月股票期权行权收到现金较2025年同期增加120万美元[176] - 2025年3月29日结束的六个月自由现金流为4056.4万美元，2024年3月30日结束的六个月为4912.8万美元，前者比后者低860万美元[177] - 2025年3月29日结束的六个月经营活动提供的净现金较2024年同期减少60万美元[177] - 2025年3月29日结束的六个月购买固定资产支付的现金较2024年同期增加800万美元[177] 信用证情况 - 2025年3月29日未偿还信用证总额为670万美元[178] 风险情况 - 公司利率、商品或货币风险较2024财年10 - K表第二部分第7A项先前披露无重大变化[179] 业务季节性 - 历史上公司业务季节性强，新冠疫情和供应链限制使季节性和营运资金趋势难以预测[170]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2025财年第二季度净销售额为3.589亿美元，同比增加1290万美元，增幅3.7%[6] - 2025财年上半年净销售额为6.727亿美元，同比增加910万美元，增幅1.4%[13] - 2025年第一季度净销售额为358,851,000美元，较2024年同期的345,915,000美元增长3.74%；上半年净销售额为672,723,000美元，较2024年同期的663,575,000美元增长1.38%[37] 财务数据关键指标变化 - GAAP净利润 - 第二季度GAAP净利润为2600万美元，与去年同期持平[10] - 上半年GAAP净利润为5480万美元，同比增加260万美元[17] - 2025年第一季度净利润为26,046,000美元，较2024年同期的26,023,000美元微增0.09%；上半年净利润为54,768,000美元，较2024年同期的52,173,000美元增长4.97%[37] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA及利润率 - 第二季度调整后EBITDA为4920万美元，同比增加350万美元，调整后EBITDA利润率为14%[12] - 上半年调整后EBITDA为9500万美元，同比增加160万美元[19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为49,206,000美元，较2024年同期的45,751,000美元增长7.55%；上半年调整后EBITDA为94,959,000美元，较2024年同期的93,355,000美元增长1.72%[41] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为13.7%，较2024年同期的13.2%有所提升；上半年调整后EBITDA利润率为14.1%，与2024年同期持平[41] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量为54,180,000美元，较2024年同期的54,771,000美元略有下降[39] - 2025年上半年投资活动使用的现金流量为14,116,000美元，较2024年同期的5,643,000美元大幅增加[39] - 2025年上半年融资活动使用的现金流量为37,002,000美元，较2024年同期的35,020,000美元有所增加[39] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，经营活动提供的净现金分别为2777万美元和5455.4万美元；六个月分别为5418万美元和5477.1万美元[44] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，固定资产现金支出分别为902.2万美元和273.9万美元；六个月分别为1361.6万美元和564.3万美元[44] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，自由现金流分别为1874.8万美元和5181.5万美元；六个月分别为4056.4万美元和4912.8万美元[44] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，股东交易成本现金支出分别为0和193.3万美元；六个月分别为0和315.4万美元[44] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，调整后自由现金流分别为1874.8万美元和5374.7万美元；六个月分别为4056.4万美元和5219.9万美元[44] 财务数据关键指标变化 - 资产与现金等价物 - 截至2025年3月29日，公司总资产为543,698,000美元，较2024年9月28日的524,894,000美元增长3.58%[36] - 截至2025年3月29日，公司现金及现金等价物为130,749,000美元，较2024年9月28日的127,687,000美元增长2.39%[36] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2025年上半年公司回购普通股支出34,465,000美元[39] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，使用权资产摊销费用分别为40万美元和30万美元；2025年3月29日和2024年3月30日结束的六个月，分别为80万美元和90万美元[42] 财务数据关键指标变化 - 净利润及每股收益 - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，净利润分别为2604.6万美元和2602.3万美元；六个月分别为5476.8万美元和5217.3万美元[46] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，调整后净利润分别为3154.7万美元和2929.6万美元；六个月分别为6212.4万美元和5896.1万美元，调整金额按26%的估计税率扣除[46] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，摊薄每股收益均为0.79美元；六个月分别为1.65美元和1.59美元[48] - 2025年3月29日和2024年3月30日结束的三个月，调整后摊薄每股收益分别为0.96美元和0.89美元；六个月分别为1.87美元和1.80美元[48] 业务线数据关键指标变化 - 巴士销售 - 第二季度售出2295辆巴士，同比增加41辆；上半年售出4425辆，同比增加42辆[3] 业务线数据关键指标变化 - 电动巴士交付与订单 - 第二季度交付创纪录的265辆电动巴士，截至季度末，已售出或确定订单中的电动巴士超1100辆[4] 财务指引与展望 - 重申2025财年调整后EBITDA指引为2亿美元，利润率14%；净收入指引为14 - 15亿美元，调整后自由现金流指引为6000 - 8000万美元[5] - 确认长期利润展望为在约20亿美元收入基础上，调整后EBITDA利润率达15%以上[5]

财报预期 - Blue Bird Corporation (BLBD)将于5月7日公布2025财年第二季度财报 市场共识预期每股收益(EPS)为96美分 营收为3 9亿美元 [1] - 过去90天内 BLBD的EPS预期上调4美分 同比增长7 87% [1] - 营收预期同比增长12 74% 过去四个季度中有三次超出预期 平均超出幅度达49 64% [2] 第一季度业绩回顾 - 2025财年第一季度调整后EPS为92美分 超出市场预期的83美分 但低于去年同期的91美分 [2] - 第一季度净销售额为3 14亿美元 低于市场预期的3 55亿美元 同比下滑1 26% [2] - 营业利润同比下降至3300万美元 主要因劳工成本增加170万美元 [4] 电动汽车业务展望 - 公司计划在2025财年销售1000辆电动汽车 第一季度末EV订单积压达2 5亿美元 同比增长近一倍 [3] - 2025财年全年营收指引为14-15亿美元 高于2024财年的13 5亿美元 [3] 同业公司比较 - Blink Charging Co (BLNK)将于5月12日公布财报 市场预期每股亏损14美分 过去四个季度平均超出预期9 37% [7][8] - Modine Manufacturing (MOD)预期每股收益96美分 Zacks评级为4级(卖出) 过去四个季度平均超出预期9 79% [8] - AutoZone (AZO)预期每股收益37 08美元 正收益预期差(+2 50%) 但过去四个季度三次低于预期 [9]

文章核心观点 - 过去一年，因电动校车关键行业顺风因素的不确定性，蓝鸟公司（BLBD）回吐了2024年5月产生的大部分涨幅 [1] 分析师投资偏好与经验 - 分析师专注价值投资，对化工、住宅建筑商、建筑材料、工业、金属与矿业等行业进行基本面研究 [1] - 分析师倾向投资价格便宜且近期有催化剂的股票，投资期限为一个季度至两年 [1] - 分析师有超3年积极投资经验，曾在精品研究公司和家族办公室担任买方分析师 [1]