文章核心观点 - 市场抛售是低价买入优质公司的理想时机，NextEra Energy和Brookfield Infrastructure在下次市场低迷时股价可能下跌，是买入这两只高股息股票的好机会 [1][2] 分组1：NextEra Energy公司情况 - 公司是清洁能源领域的领导者，在可再生能源业务上投入巨大，是全球顶尖的风能和太阳能发电企业之一 [3] - 过去十年，公司调整后每股收益以10%的复合年增长率增长，股息以11%的复合年增长率增长，目前股息收益率为2.8%，约为标准普尔500指数股息收益率的两倍 [4] - 公司预计未来几年将继续实现高股息增长，到2026年每年实现约10%的高于平均水平的股息增长，原因是股息支付率低且预计调整后每股收益将在预期范围的高端增长 [5] - 公司受益于可再生能源的强劲需求，第一季度是新可再生能源和储能项目发起的历史第二好季度，强劲的需求使其认为未来能够继续快速增长 [6] - 市场抛售可能使公司股价下跌，但投资者可锁定更高的股息收益率，加上公司强劲的增长前景，可能在随后的反弹中产生丰厚的总回报 [7] 分组2：Brookfield Infrastructure公司情况 - 公司是全球基础设施领域的领导者，运营公用事业、中游、运输和数据资产，业务产生稳定现金流以支持高股息，目前股息收益率为5.3%，远高于标准普尔500指数的收益率 [8] - 自2009年成立以来，公司每股运营资金以15%的复合年增长率增长，支持了10%的复合年股息增长 [9] - 公司预计未来几年每股运营资金每年增长超过10%，支持其实现5% - 9%的年度股息增长 [10] - 公司预计三个有机增长驱动因素将推动每股运营资金每年增长6% - 9%，增值资本循环战略将使其运营资金增长率达到两位数 [11] - 公司有出售成熟业务并将收益重新投入高回报机会的出色记录，今年预计出售20亿美元资产，已锁定12亿美元，将资金用于新机会，还在筛选大量早期并购机会 [12][13] - 市场抛售对公司是机会，过去曾借此回购股票和收购目标公司股票，对投资者而言可低价买入该优质公司股票，未来获得更多股息收入和更高总回报 [14] 分组3：两只股票总结 - NextEra Energy和Brookfield Infrastructure是优质股息股票，过去十年提供高于平均水平的股息收益率和股息增长，未来有能力继续增加派息，是市场抛售时的理想买入选择，投资者可锁定更高收益率以获得更多股息收入 [15]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第一季度实现了资金运营(FFO)6.15亿美元,同比增长11%,其中包括7%的有机增长以及去年下半年部署超过20亿美元资本带来的贡献 [5] - 公用事业板块FFO为1.9亿美元,同比下降9%,主要由于过去12个月完成的资本回收举措,但剔除资产出售和融资的影响,该板块有8%的有机增长 [6] - 运输板块FFO为3.02亿美元,同比增长57%,主要归功于Triton的收购,其表现远超预期,地缘政治事件导致某些航运贸易路线延长,从而增加了全球集装箱需求 [7][8] - 管线板块FFO为1.7亿美元,与去年同期持平,受益于客户活动水平和对关键管线资产的需求强劲 [10][11] - 数据板块FFO为0.68亿美元,与去年同期持平,受益于德国电信铁塔业务的全面贡献以及两个超大型数据中心平台收购,但被出售新西兰综合数据分销业务所抵消 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业板块有8%的有机增长,主要来自于通胀指数调整和过去12个月投入4.5亿美元资本的投产 [6] - 运输板块中,铁路网络和收费公路实现了9%和7%的平均费率上涨,反映了通胀指数调整的好处,公路交通量增加4%,多元化码头业务量增加7% [9] - 管线板块的北美天然气储存业务的基本面持续改善,过去5年EBITDA年复合增长率超过20% [10][11] - 数据板块的全球数据中心平台正在获得主要超大型客户的大量活动,已经预订但未建成的容量约为670兆瓦,预计未来3年内投产 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 地缘政治事件导致中东某些航运贸易路线延长,从而增加了全球集装箱需求,Triton的集装箱利用率提高至98%以上 [7][8] - 巴西监管天然气输送业务完成16亿美元融资,为公司带来5亿美元资金,利用巴西强劲的优质发行人需求和较低的杠杆水平 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进资本回收计划,已完成12亿美元,其中11亿美元已经完成,为实现20亿美元的年度目标奠定了基础 [23][24][25] - 公司正在重点关注有机增长和小型并购机会,因为这些通常是最高回报的投资 [27][28] - 公司正在积极筛选一个大型并购机会管线,预计将于今年第四季度完成,总股权对价为10亿美元,公司份额约为1.5亿美元 [28] - 公司正在关注数据和减碳领域的投资机会,这些领域占到新投资机会的75%-80% [39][40] - 公司认为基础设施资产将继续吸引全球机构投资者的广泛兴趣,作为投资组合的稳定来源 [31][32] - 公司的全球多元化布局是其竞争优势,使其能够在不同经济条件下买卖有吸引力的资产 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济前景长期积极,但公司预计未来几个季度可能会出现一些波动,因为利率环境趋于平稳或下降,以及欧洲和中东的地缘政治局势仍未解决 [29][30] - 但公司认为,基础设施资产将继续吸引全球机构投资者的广泛兴趣,作为投资组合的稳定来源 [31][32] - 公司相信,其强劲的业务表现和战略前景将超越短期利率环境的任何因素 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cherilyn Radbourne 提问** 公司业务与减碳和数字化趋势的关联程度如何,未来5年这方面的占比会如何变化 [38][39][40][41][42] **Sam Pollock 和 David Krant 回答** - 目前公司约30%的FFO来自于住宅减碳和数据板块 [41] - 但在公司的资本项目backlog中,这两个领域占到80% [41] - 未来这些领域的现金流占比将会显著提高 [42] 问题2 **Devin Dodge 提问** 公司在Intel半导体项目中的资本开支backlog有所增加,是否存在成本上升的风险 [50][51][52] **Sam Pollock 和 Ben Vaughan 回答** - backlog增加主要是因为Flagship基金最终认缴规模增加,公司持股比例从25%增加到25.5% [51] - 不存在由于成本上升而导致backlog增加的情况 [52] - 项目进展仍然符合之前的预期 [52] 问题3 **Robert Kwan 提问** 公司在M&A市场上的选择性更强,是否意味着公司面临资本约束 [57][58][59][60][61] **Sam Pollock 回答** - 公司并非面临资本约束,而是希望保留一些资本以应对未来可能出现的更有吸引力的机会 [58][59] - 公司仍在积极部署资本,但在当前环境下更加谨慎和选择性,瞄准15%-20%的风险调整后收益率 [60][61]

业绩总结 - 2024年第一季度的资金来自运营（FFO）为6.15亿美元，较2023年同期增长11%[117] - 2024年第一季度的净收入为1.70亿美元，较2023年的2300万美元显著增加634.8%[133] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为10.06亿美元，相较于2023年第一季度的8.62亿美元增长16.8%[129] - 2024年第一季度的总收入为51.87亿美元，其中公用事业、运输和中游业务分别贡献6.59亿美元、6.14亿美元和4.61亿美元[126] - 2024年第一季度的调整后资金来自运营（AFFO）为5.12亿美元，较2023年的4.60亿美元增长11.30%[97] 用户数据 - 截至2024年3月31日，合伙单位总数为792.1百万，较2023年12月31日的792.0百万略有增加[115] - 2024年第一季度，Brookfield Infrastructure的非控制性权益的净收入为6.44亿美元[126] - 2024年第一季度，巴西约2,900公里的输电线路中，约2,700公里已投入运营[194] 未来展望 - 预计未来两到三年内，资本支出将支持额外的容量扩展，推动现金流增长[51] - 目标年分配增长为5%至9%，过去10年分配的年复合增长率为8%[199] - 加入了670兆瓦的预定但未建成的容量，预计在未来三年内上线[171] 新产品和新技术研发 - 公司在加拿大、美国、德国和英国为约1,070万客户提供了约1,760万份政策和约170万份租赁合同的住宅脱碳基础设施服务[194] - 澳大利亚和新西兰已安装约240万台智能电表[194] 市场扩张和并购 - 2024年第一季度的总资产为1032.60亿美元，较2023年末的1007.84亿美元增长[182] - 完成了超过10亿美元的资产融资，以优化资本结构并提前实现未来销售收益[7] - 过去四年，公司在收购和有机增长项目上投入约110亿美元[104] 负面信息 - 2024年第一季度的净收入较2023年的8,000万美元有所下降[18] - 2024年第一季度，受澳大利亚受监管公用事业出售影响，受监管传输的调整后EBITDA和FFO较去年下降[43] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第一季度的维护资本支出为4700万美元，较2023年的4000万美元有所增加[37] - 2024年第一季度的流动性为44.50亿美元，较2023年末的52.11亿美元下降14.93%[89] - 2024年第一季度的资本支出总额为448百万美元，较2023年同期的403百万美元增长11.2%[105]

行业观点 - 运输类股票在当前经济环境中比高增长股票更稳定可靠，但挑选优质运输股较难 [1] - 不建议投资受高度监管的运输股板块，如航空公司和铁路公司，这类公司兼具国有和私有企业的弊端 [1][2] 推荐公司 ChargePoint Holdings (CHPT) - 该公司在运输股中较不稳定，2023 年面临重大挑战，股价处于低价股区间，受安装率放缓、流动性问题和特斯拉竞争等因素影响 [4] - 经济条件转变，如预期的利率下调，可能推动其股价反弹，CEO 认为近期处于“观望”阶段而非运营急剧下滑 [4][5] - 电动汽车销售复苏和潜在的利率下调可能为公司创造新的流动性机会，提升其前景 [5] U - Haul (UHAL) - 临近夏季搬家季，U - Haul 租赁车辆常见，是住宅货物非货运运输领域的优质股票 [7] - 该公司常被投资者忽视，由 Shoen 家族运营，约持有一半股份，几乎无华尔街机构覆盖 [8] - 住房活动增加，更多人选择经济实惠的自助搬家方式，仅 22% 的搬家者使用搬家公司，37.5% 租车自助搬家，这将使 U - Haul 受益 [8] Brookfield Infrastructure Partners (BIP) - 该公司并非纯粹的运输股，收购、拥有和运营一系列公用事业和基础设施公司，投资组合多元化，涵盖北美铁路、秘鲁收费公路、英国港口等 [9] - 虽面临利率长期高企的挑战，但管理层通过剥离非盈利业务专注关键增长领域，计划今年再剥离 20 亿美元资产以储备现金用于收购 [10] - 公司股息收益率达 6.5%，有股票回购历史，兼具全球运输股上涨潜力和稳定收益机会 [11]

公司概况 - Brookfield Infrastructure Partners (BIP)是一家具有国际化特点、多元化投资组合、弹性FFO和低FFO派息比率的有前景的 passsive income 投资[1] - BIP拥有长期FFO可见性的重点是拥有和运营受监管的基础设施资产，过去十年公司实现了令人印象深刻的分配增长[2] - BIP的FFO倍数较低，考虑到其价值主张的强度，提供了6%的覆盖收益率，BIP的单位是值得购买的[3]

公司债券同意征集 - 公司成功完成了关于5.875%优先担保债券的同意征集，获得了超过50%的债券持有人同意[2] - 公司将支付每1000美元债券本金1美元的同意费用，预计将在2024年4月10日左右支付[3] - 公司与BNP Paribas Securities Corp.和Wells Fargo Securities, LLC合作进行同意征集，D.F. King & Co., Inc.担任信息代理和计票代理[4]

分组1 - 上市公司Brookfield Infrastructure Partners (BIP)的首选单位在购买时价格为$16.63，最终以$18.70的价格出售，获得22.1%的总回报[1] - BIP/BIPC拥有强劲的资产组合和稳健的资产负债表，具有较低的财务风险，因此首选单位被视为相对安全的收入投资[2] 分组2 - 尽管BIP/BIPC仍然是一个稳健的多元化基础设施业务，但由于首选单位的估值较低，公司决定出售该头寸[4] - 尽管公司对BIP/BIPC持乐观态度，但对于首选股的收益率低于7%，公司认为不具备足够吸引力，因此决定出售该头寸[5]

公司活动 - Brookfield Infrastructure Partners将于2024年5月1日上午9:00举行第一季度电话会议和网络直播[1] - 请在当天早上7:00之前查看结果，网址为https://bip.brookfield.com/[2] 公司背景 - Brookfield Infrastructure是一家全球领先的基础设施公司，拥有和经营美洲、亚太和欧洲的公用事业、运输、中游和数据领域的高质量、长寿命资产[3] - Brookfield Infrastructure是Brookfield Asset Management的旗舰上市基础设施公司，后者是一家全球另类资产管理公司，管理着超过9000亿美元的资产[5]

BIP.PR.B:CA的特点 - BIP.PR.B:CA是一种具有利率重设功能的优先股[5] - BIP.PR.B:CA的固定分配率为C$1.375每季度，直到2020年底[8] - BIP.PR.B:CA的利率重设基于加拿大政府5年期债券收益率[9] - BIP.PR.B:CA的利率重设将在2025年时达到8.03%[11] - BIP.PR.B:CA的5.5%底线利率提供了相对安全性[11] BIP.PR.B:CA的投资潜力 - BIP.PR.B:CA在2021年被推荐时提供了12.2%的赎回收益率[12] - BIP.PR.B:CA的赎回收益率目前较低[13] BIP.PR.B:CA的风险抗性 - BIP.PR.B:CA的底线利率和利率重设使其在ZIRP环境下具有较高的抗风险能力[11]

文章核心观点 公司宣布考虑所有转换通知后，BIPIC的1系列高级优先股不会转换为2系列高级优先股，持有者将保留1系列股份，因转换股份数量未达要求 [1][2] 转换情况 - 截至2024年3月18日，有1720股1系列股份提交转换申请 [2] - 转换生效需500000股1系列股份转换为2系列股份，此次未达要求 [2] 公司介绍 - 公司是全球领先基础设施公司，在美洲、亚太和欧洲的公用事业、运输、中游和数据领域拥有并运营高质量、长寿命资产 [3] - 专注有合同和受监管收入、能产生可预测稳定现金流的资产，投资者可通过BIP或BIPC投资其资产组合 [4] - 公司是Brookfield Asset Management旗下旗舰上市基础设施公司，该资管公司管理资产超9000亿美元 [5] 联系方式 - 媒体联系：Simon Maine，董事总经理，电话+44 739 890 9278，邮箱simon.maine@brookfield.com [6] - 投资者关系联系：Stephen Fukuda，高级副总裁，电话+1 (416) 956 - 5129，邮箱stephen.fukuda@brookfield.com [6]