文章核心观点 公司鼓励股东支持加强后的董事会和管理团队，认为另一股东Brancous的误导性指责无建设性且可能对公司业务产生负面影响 [1][2][6] 分组1：Blackwells与公司的沟通情况 - Blackwells作为公司股东与董事会和管理层交换意见，公司听取其担忧，双方达成建设性协议 [1] 分组2：对Brancous言论的看法 - Brancous的指责和推断越来越危言耸听且毫无根据，若不纠正可能对公司业务产生负面影响 [2] - Brancous2024年10月22日的信是重复不满酒店工会的虚假声明，称公司被起诉是鲁莽行为 [3] - Brancous称“没有其他房地产投资信托基金（REIT）以这种方式运营”缺乏对REIT领域的了解，公司已获得美国国税局关于其结构和运营关系的官方私人信函裁决 [4] - Brancous关于公司董事会的信件忽略了Jay Shah的加入，且对独立董事Stefani Carter的攻击不合理 [5] - Brancous的夸张攻击无建设性，可能会损害公司及其前景 [6] 分组3：对公司的展望及呼吁 - 公司认可Brancous认为公司有巨大潜力的评估，呼吁Brancous和所有股东投票支持加强后的董事会和管理团队 [6] 分组4：Blackwells资本介绍 - Blackwells是一家多策略另类资产管理公司，投资于全球公共和私人市场，公共市场投资组合包括货币、股票、信贷和大宗商品，私人市场投资组合包括太空、清洁能源、基础设施、房地产和技术等领域 [7]

文章核心观点 - 布雷马尔酒店及度假村公司(Braemar Hotels & Resorts Inc.)宣布Jay Shah加入公司董事会,成为新的独立董事 [1] - Jay Shah拥有丰富的酒店和房地产从业经验,曾担任赫尔莎酒店及度假村(Hersha)的高管多年,在公司运营、财务等方面积累了丰富经验 [1][2] - Jay Shah在酒店行业和公众公司事务方面拥有广泛的经验,将为布雷马尔公司董事会带来宝贵的价值 [1] 个人背景 - Jay Shah目前担任赫尔莎酒店及度假村的高级顾问,并自2006年起担任该公司的受托人 [2] - 此前Jay Shah曾担任赫尔莎公司的执行董事长、首席执行官等高管职务 [2] - Jay Shah拥有康奈尔大学酒店管理学院学士学位、天普大学福克斯商学院MBA学位以及天普大学贝斯利法学院法学学位 [2] 行业背景 - Jay Shah在美国酒店及住宿协会(AHLA)董事会、酒店投资圆桌会议、所有者圆桌会议等担任重要职务 [2] - 他还在杰斐逊大学和医院系统的首席执行官顾问委员会、宪法中心和费城艺术博物馆的董事会任职 [2] - 布雷马尔酒店及度假村是一家专注于投资豪华酒店和度假村的房地产投资信托基金(REIT) [2]

文章核心观点 公司董事会宣布了2024年第四季度及后续月份不同类型股票的现金股息分配情况 [1][2][3][4][5][6][7] 不同类型股票股息分配情况 普通股 - 董事会宣布2024年第四季度普通股每股稀释后现金股息为0.05美元 ，年化股息率为每股0.20美元 ，将于2025年1月15日支付给2024年12月31日登记在册的股东 [1] 5.5% 系列B累积可转换优先股 - 董事会宣布2024年第四季度该优先股每股稀释后现金股息为0.3438美元 ，将于2025年1月15日支付给2024年12月30日登记在册的股东 [2] 8.25% 系列D累积优先股 - 董事会宣布2024年第四季度该优先股每股稀释后现金股息为0.5156美元 ，将于2025年1月15日支付给2024年12月31日登记在册的股东 [3] 系列E可赎回优先股 - 董事会宣布该优先股所有CUSIPs的月度现金股息 ，2024年11月15日支付每股0.15625美元给10月31日登记在册股东 ，12月16日支付每股0.15625美元给11月29日登记在册股东 ，2025年1月15日支付每股0.15625美元给12月31日登记在册股东 [4] 系列M可赎回优先股 - CUSIPs 10482B705和10482B887 ，2024年11月15日支付每股0.17708美元给10月31日登记在册股东 ，12月16日支付每股0.17708美元给11月29日登记在册股东 ，2025年1月15日支付每股0.17708美元给12月31日登记在册股东 [5] - CUSIPs 10482B796、10482B861、10482B770和10482B846 ，2024年11月15日支付每股0.17500美元给10月31日登记在册股东 ，12月16日支付每股0.17500美元给11月29日登记在册股东 ，2025年1月15日支付每股0.17500美元给12月31日登记在册股东 [6] - 其余CUSIPs ，2024年11月15日支付每股0.17292美元给10月31日登记在册股东 ，12月16日支付每股0.17292美元给11月29日登记在册股东 ，2025年1月15日支付每股0.17292美元给12月31日登记在册股东 [7] 已发行和流通股份情况 - 截至2024年9月30日 ，公司系列E可赎回优先股有15,138,572股已发行和流通 ，系列M可赎回优先股有1,596,285股已发行和流通 [8] 公司性质 - 公司是一家专注于投资豪华酒店和度假村的房地产投资信托基金（REIT） [8]

文章核心观点 - 布雷默酒店及度假村公司(Braemar Hotels & Resorts Inc.)宣布将于2024年11月6日发布第三季度财报,并于11月7日召开电话会议 [1] - 布雷默酒店及度假村公司是一家专注于投资豪华酒店和度假村的房地产投资信托基金(REIT) [2] 财报发布和电话会议 - 公司将于2024年11月6日市场收盘后发布第三季度财报 [1] - 公司将于2024年11月7日上午11点东部时间召开电话会议 [1] - 电话会议拨号号码为(646) 960-0284,会议录音将持续到2024年11月14日 [1] - 公司将在2024年11月7日上午11点东部时间在公司网站www.bhrreit.com上直播电话会议 [1]

酒店物业 - 公司拥有16家酒店物业,总房间数为4,201间,扣除合资企业合作方的份额后为3,963间[243] - 公司正在评估出售希尔顿托雷松酒店和两家其他酒店[251] - 公司于2024年7月17日以1.65亿美元现金出售了Hilton La Jolla Torrey Pines酒店[260] - 公司拥有多家酒店物业,包括自有物业和租赁物业[373] - 公司在2023年8月1日宣布将其位于洛杉矶的Mr. C Beverly Hills酒店进行重塑和改造,预计将于2025年底完成[372] - 公司的酒店物业中有两处位于地面租赁土地上,其中一处将于2067年到期,另一处将于2065年到期[372] - 公司在2024年7月出售了一处酒店物业,并将相关地面租赁转让给买家[372] 财务管理 - 公司已偿还2024年到期的所有债务[251] - 公司批准了一项5,000万美元的优先股赎回计划[251] - 公司批准了一项5,000万美元的普通股回购计划[251,252] - 公司于2024年8月7日完成了5家酒店的再融资,新贷款总额为4.07亿美元,利率为SOFR + 3.24%[261] - 公司通过经营活动现金流、资本市场活动、资产出售和现金余额等方式满足短期流动性需求[337] - 公司可能无法仅依靠经营活动现金流为资本支出、收购或酒店改建提供资金,需要依赖债务或股权融资[341] - 公司完成了一项价值4.07亿美元的酒店再融资[353] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别拥有1.203亿美元和8560万美元的现金及现金等价物[354] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为6020万美元[355] - 2024年上半年投资活动使用的现金流量为3870万美元,主要用于酒店物业的资本改善[356][357] - 2024年上半年筹资活动使用的现金流量为690万美元,主要包括偿还债务、支付股息和分配、赎回优先股等[359][360] - 公司预计2024年将派发每股0.20美元的季度现金股利[361] - 公司在2024年6月30日的总负债约为12亿美元,其中包括约11亿美元的浮动利率债务[376] - 利率变动25个基点对浮动利率债务的年度运营影响约为260万美元[376] - 公司已经采取了多种利率上限措施来限制这种风险敞口[376] - 公司的固定利率债务为1.529亿美元,利率变动不会影响这部分债务[376] - 上述分析基于2024年6月30日的数据,未来可能会出现新的风险敞口[377] - 公司将根据当时的风险敞口和对冲策略来管理利率波动带来的最终收益或损失[377] 业务合作 - 公司与Blackwells Capital LLC达成合作协议,Blackwells Capital LLC撤回了对公司的代理争夺[253,254,255,256,257,258,259] - 公司向BW Coinvest I, LLC提供了一笔5年期无担保贷款,用于购买公司350万股普通股[259] - 截至2024年8月7日,公司已向BW Coinvest I, LLC提供了约4.1百万美元贷款,用于购买约170万股公司普通股[259] - 公司与Ashford公司签订了第五次修订和重述的顾问协议,并于2024年8月8日签订了有限豁免协议[262][263][264][265] 财务指标 - 公司使用的关键经营指标包括入住率、平均日房价和可出租客房收益率[266][267][268] - 公司使用FFO、调整后FFO、EBITDAre和调整后EBITDAre作为业务经营绩效的衡量指标[269] - 2024年第二季度,公司总收入增加0.5%,主要由于其他收入增加9.2%,而房间收入和餐饮收入略有下降[270][271][273] - 2024年第二季度,公司入住率上升191个基点,但平均日房价下降3.6%,导致可出租客房收益率下降1.0%[276] - 2024年第二季度,公司净亏损增加9.7百万美元,主要由于利息费用和贷款成本摊销增加[275] - 公司总收入增加4.7百万美元，同比增长1.2%[305] - 客房收入增加11.5万美元，基本持平[308] - 餐饮收益增加1.1百万美元，同比增长1.1%[312] - 其他收益增加3.4百万美元，同比增长7.3%[313] - 客房费用增加1.7百万美元，同比增加3.1%[314] - 餐饮费用增加1.3百万美元，同比增加1.7%[315] - 管理费用增加45.9万美元，同比增加3.6%[319] - 折旧和摊销费用增加5.0百万美元，同比增加11.1%[321] - 公司管理费用减少4.5百万美元，同比下降66.8%[325] - 归属于公司的净收益减少9.8百万美元，同比下降69.2%[307] - 利息收入在2024年同比2023年下降,主要由于2024年期间的超额现金余额较2023年有所下降[327] - 利息费用和贷款折扣及成本摊销增加7.3百万美元或15.7%,主要由于2024年期间平均利率较高[328] - 2024年期间因贷款再融资和修改而产生的贷款成本和退出费用为80.3万美元,2023年期间为26万美元[329] - 2023年期间因偿还The Ritz-Carlton Reserve Dorado Beach贷款而产生2.3百万美元的债务清算收益,2024年期间则产生2.2万美元的损失[330] - 2024年期间衍生工具的已实现和未实现收益为130万美元,2023年期

文章核心观点 公司完成五家酒店再融资，降低资本成本并改善到期日程 [1][2] 分组1：再融资情况 - 新贷款总额4.07亿美元，初始期限两年，有三次一年展期选择权，最终到期日至2029年 [1] - 贷款为只付利息，浮动利率为SOFR + 3.24% [1] - 公司收购4220万美元最次级贷款份额，使剩余3.648亿美元贷款净利差降至SOFR + 3.01% [1] - 贷款以五家酒店作抵押，包括Pier House Resort & Spa、Bardessono Hotel & Spa等 [1] - 新贷款为三笔旧贷款再融资，涉及金额分别为8000万美元、4250万美元和2亿美元 [1] 分组2：公司表态 - 公司总裁兼首席执行官称此次融资以有吸引力利差完成，降低资产债务资本成本，改善到期日程并延长加权平均到期时间 [2] 分组3：公司概况 - 公司是专注于投资豪华酒店和度假村的房地产投资信托基金（REIT） [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度净亏损2190万美元,每股摊薄亏损0.33美元,AFFO每股0.10美元,调整后EBITDA为4270万美元 [21] - 公司总资产22亿美元,贷款总额12亿美元,平均利率8.1%,77%的债务实际固定利率,23%浮动利率 [21][22][23] - 公司现金及受限现金合计181百万美元,另有1710万美元的第三方酒店管理公司欠款 [23][24] - 公司每股派息0.05美元,年化收益率约5.6% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司可比酒店RevPAR下降1.5%至305美元,但较2019年二季度增长22% [28] - 城市酒店RevPAR增长6%至228美元,EBITDA为2210万美元 [13] - 度假酒店EBITDA为2900万美元,但平均房价有所下降 [14] - 最新收购的Four Seasons Scottsdale酒店表现出色,第二季度EBITDA增长21.6% [15][33] - 多拉多海滩丽思卡尔顿酒店业绩疲弱,拖累了整体度假酒店表现 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 集团预订业务持续增长,全年集团房间收入较去年增长3%,第三季度至年底增长5%,较2019年增长71% [29] - 激励性团体业务表现良好,丽思卡尔顿圣托马斯酒店第二季度团体收入同比增长31% [30] - 华盛顿特区酒店受政府团体需求下降影响,但公司已通过其他市场和细分领域的拓展来抵消 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于资产组合优化,出售非核心资产,偿还2024年到期债务,并启动5000万美元优先股赎回和5000万美元普通股回购计划 [17][18][49][50] - 公司正在评估出售两家酒店,并计划在2024年进行80-100百万美元的资本支出 [18][36] - 公司正在执行品牌转换和开发未利用土地等新举措,对未来前景保持乐观 [37] - 行业整体面临更高的资本成本和有限的现金流,公司暂时放弃收购计划,将资金集中用于资产优化和偿债 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司城市酒店表现强劲,度假酒店受到复活节时间变化和降雪量下降的影响 [43][44][45] - 公司对最新收购的Four Seasons Scottsdale和多拉多海滩丽思卡尔顿酒店前景保持乐观 [15][16] - 公司认为通过资产优化和偿债计划,能够为股东创造价值,并保持良好的财务状况和前景 [20][38] 其他重要信息 - 公司二季度可比酒店RevPAR下降1.5%至305美元,可比酒店EBITDA为5110万美元 [12] - 公司已偿还所有2024年到期债务,并完成了希尔顿拉霍亚托雷派恩斯酒店的出售 [17][18] - 公司已赎回约4010万美元的优先股,并获得5000万美元的普通股回购授权 [19] - 公司目前拥有15家酒店,3667间客房 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Batory 提问** 度假酒店平均房价下降的原因 [42] **Chris Nixon 回答** 度假和休闲市场需求正在趋于正常化,复活节和春假时间变化以及部分滑雪度假酒店降雪量下降等因素导致度假酒店表现疲软 [43][44][45] 问题2 **Bryan Maher 提问** 公司为何从收购转向出售资产 [53][54] **Richard Stockton 回答** 由于资本成本大幅上升和现金流受限,公司目前将资金集中用于资产优化和偿债,暂时放弃收购计划 [53][54] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 公司资本支出计划和资产负债率目标 [66][67][72][73] **Richard Stockton 和 Deric Eubanks 回答** 公司正在努力降低自有资本支出,并计划通过出售资产将资产负债率降至35%以下,预计在明年此时能实现这一目标 [66][67][72][73]

公司财务表现 - 公司公布的季度运营资金（FFO）为每股$0.10，未达到Zacks共识预期的每股$0.13，与去年同期每股$0.20相比有所下降，季度FFO意外下降了23.08% [1] - 公司在过去四个季度中，仅有一次超过了共识FFO估计，本季度营收为$187.59 million，未达到Zacks共识预期的1.85%，但与去年同期的$186.71 million相比略有增长 [2] - 公司股票自年初以来已上涨约50.8%，而S&P 500指数上涨了14% [3] 未来展望 - 公司未来的股票价格走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者关注的问题是公司股票未来的表现，这可以通过公司的FFO展望来评估，包括当前共识FFO预期和最近的预期变化趋势 [4] - 根据经验研究，短期股票走势与估计修订趋势之间存在强相关性，投资者可以跟踪这些修订或依赖于Zacks Rank等评级工具 [5] 行业影响 - 行业前景对公司股票表现有重要影响，目前Zacks行业排名中，REIT和股权信托-其他行业位于250多个Zacks行业中的底部40%，研究表明，排名前50%的行业表现优于底部50%的行业 [8] 其他公司信息 - 同行业的Americold Realty Trust Inc.（COLD）预计将于8月8日公布季度业绩，预计季度每股收益为$0.33，同比增长17.9%，营收预计为$669.86 million，同比增长3.1% [9][10]

酒店经营数据 - 可比RevPAR下降1.5%至305美元，可比ADR下降4.1%至418美元，可比入住率上升2.7%至72.8%[3] - 公司2024年第二季度和上半年总酒店收入分别同比增长1.46%和2.34%[50] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店净收入分别同比下降9.22%和0.58%[51] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA分别同比下降3.06%和1.15%[52] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA利润率分别同比下降1.34个百分点和1.09个百分点[52] - 公司2024年第二季度和上半年可比RevPAR分别同比增长16.28%和8.14%[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比入住率分别同比增长8.76个百分点和4.68个百分点[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比平均房价分别同比增长6.92%和3.31%[56][57] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店净收入利润率分别同比下降0.75个百分点和0.42个百分点[56] - 公司2024年第二季度和上半年可比酒店EBITDA利润率分别同比增长3.27个百分点和2.06个百分点[56][57] 个别酒店经营情况 - 巴德索诺酒店和水疗中心的客房收入同比下降5.97%,总酒店收益同比下降5.90%[59] - 巴德索诺酒店和水疗中心的净利润同比增长34.82%,净利润率提升至17.42%[59] - 皮尔豪斯度假村和水疗中心的客房收入同比下降5.69%,总酒店收益同比下降3.11%[61] - 皮尔豪斯度假村和水疗中心的净利润同比下降51.32%,净利润率下降至11.47%[61] - 酒店尤恩特维尔的客房收入同比增长0.86%,总酒店收益同比增长6.98%[62] - 酒店尤恩特维尔的净利润同比大幅增长7630.77%,净利润率提升至23.59%[62] - 比弗克里克公园凯悦度假酒店的客房收入同比增长2.47%,总酒店收益同比增长0.54%[64] - 比弗克里克公园凯悦度假酒店的净亏损同比收窄10.47%,亏损率下降至66.41%[64] - 诺塔里酒店的客房收入同比增长13.07%,总酒店收益同比增长11.52%[65] - 诺塔里酒店的净利润同比大幅增长97.69%,净利润率提升至25.52%[65] 公司整体经营情况 - 公司2024年第二季度客房收入为76.68亿美元，同比下降6.68%[67] - 公司2024年第二季度总酒店收入为93.79亿美元，同比下降4.09%[67] - 公司2024年第二季度酒店净亏损为9.83亿美元，同比下降2756.76%[67] - 公司2024年第二季度酒店EBITDA为14.6亿美元，同比下降40.41%[67] - 公司2024年第二季度RevPAR为205.53美元，同比下降6.67%[67] - 公司2024年第二季度入住率为70.66%，同比下降6.22%[67] - 公司2024年第二季度平均日房价为290.89美元，同比下降0.48%[67] - 总体酒店收入下降3.16%[75] - 酒店净利润下降62.83%[75] - 酒店EBITDA下降12.91%[75] - 平均客房日收入(ADR)下降7.69%[75] - 客房收入下降6.43%[75] - 入住率上升1.37%[75] 个别酒店表现 - 四季酒店斯科茨代尔客房收入增长10.21%[73] - 四季酒店斯科茨代尔EBITDA增长21.56%[73] - 四季酒店斯科茨代尔平均客房日收入(ADR)下降5.66%[73] - 里茨卡尔顿圣托马斯酒店客房收入下降9.97%[72] - 华盛顿特区Capital Hilton酒店2024年上半年房间收入为2.26亿美元，同比增长12.04%[80] - 华盛顿特区Capital Hilton酒店2024年上半年酒店EBITDA为1.2亿美元，同比增长17.03%[80] - 拉霍亚托雷松希尔顿酒店2024年上半年总收入为2.59亿美元，同比增长6.47%[81] - 拉霍亚托雷松希尔顿酒店2024年上半年酒店EBITDA为8758万美元，同比增长9.45%[81] 财务数据 - 公司总收入同比增长7.91%，达到1.67亿美元[89] - 酒店净利润同比增长4,630%，达到142万美元[89] - 酒店EBITDA同比增长9.63%，达到469.2万美元[89] - 可比RevPAR同比增长7.43%，达到144.66美元[89] - 可比入住率同比增长5.79%，达到64.11%[89] - 总收入同比增长2.79%，达到2.01亿美元[91] - 酒店净亏损同比增加273.68%，亏损54万美元[91] - 酒店EBITDA同比下降14.94%，达到412.1万美元[91] - 可比RevPAR基本持平，为221.54美元[91] - 可比入住率同比增长0.45%，达到69.75%[91] - 总收入同比增长3.30%，达到5.27亿美元[92] - 酒店净利润同比增长36.14%，达到1.27亿美元[92] - 酒店EBITDA同比增长1.92%，达到1.64亿美元[92] - 可比RevPAR同比增长

文章核心观点 - 公司宣布董事会成员W. Michael Murphy先生于2024年7月24日去世 [1][2] - Murphy先生在酒店行业有着杰出的职业生涯,曾担任多家公司的董事会成员 [1] 公司信息 - Ashford Inc.是公司的名称 [1][2] - Monty J. Bennett是公司的董事长兼首席执行官 [2] - Ashford Inc.是Ashford集团公司的一部分 [2] 行业信息 - Murphy先生曾在Braemar Hotels & Resorts (NYSE: BHR)和Ashford Hospitality Trust (NYSE: AHT)担任董事会成员 [1] - 这表明Murphy先生在酒店行业有着丰富的从业经验 [1]