Blachem (BCPC) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.Since a changing earnings p ...

公司动态 - 公司将于2025年9月9日在H C Wainwright第27届全球投资会议上进行演讲 参会高管包括董事长兼总裁兼首席执行官Ted Harris 首席财务官Martin Bengtsson 以及投资者关系高级总监Allison Baurichter [1] 业务概况 - 公司专注于为全球健康和营养市场开发、生产和销售特种配料 提供先进解决方案和高质量产品 [2] - 公司业务分为三大板块：人类营养与健康 动物营养与健康 以及特种产品 [2] - 人类营养与健康板块为食品、补充剂和制药行业提供定制化食品饮料配料系统及关键营养素 [2] - 动物营养与健康板块为多个动物健康市场生产和供应产品 [2] - 特种产品板块为医疗保健等行业提供特种包装化学品 并为微营养素农业市场提供螯合矿物质 [2] 联系方式 - 公司联系人为Jacqueline Yarmolowicz 联系电话为845-326-5600 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1 27美元 超出Zacks一致预期的1 25美元 同比增长29 59% [1] - 季度营收达2 5547亿美元 超出预期1 41% 同比增长9 13% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出每股收益预期 但两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌6 7% 同期标普500指数上涨8 2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益1 36美元 营收2 6158亿美元 本财年预期每股收益5 15美元 营收10 3亿美元 [7] 行业对比 - 所属特种化工行业在Zacks行业排名中处于后33% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司Orion预计季度每股收益0 36美元 同比下降12 2% 营收预计4 6065亿美元 同比下降3 4% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为255,467千美元，同比增长9.1%[92][93] - 公司2025年第二季度毛利润为93,113千美元，同比增长12.2%，毛利率从35.5%提升至36.4%[94] - 公司2025年第二季度净利润为38,278千美元，同比增长19.4%[92] - 2025年上半年净销售额达505,986千美元，同比增长6.8%，其中人类营养与健康板块增长6.2%（319,230千美元），动物营养与健康板块增长9.5%（113,305千美元）[102][104] - 公司上半年毛利率为181,281千美元，同比增长10.2%，毛利率占比从34.7%提升至35.8%，主要受销量增长和产品结构优化驱动[103] - 公司上半年净利润达75,331千美元，同比增长23.4%，运营利润增长17.1%至102,457千美元，其中动物营养与健康板块运营利润飙升84.1%[101][106] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度运营费用为41,671千美元，同比增长12.0%，主要由于薪酬相关成本增加4,788千美元[96] - 运营费用同比增加2.3%至78,824千美元，其中薪酬相关成本增加3,589千美元，专业服务费用增加2,442千美元，但被摊销费用减少3,303千美元部分抵消[105] - 公司2025年第二季度利息支出为2,766千美元，同比下降34.8%，主要由于借款余额减少[98] - 净利息支出同比下降41.4%至5,506千美元，主要因2022年信贷协议下的借款余额减少[107] - 公司2025年第二季度所得税费用为10,733千美元，同比增长17.2%，有效税率从22.2%降至21.9%，主要得益于股票薪酬的税收优惠增加[99] 各业务线表现 - 人类营养与健康部门2025年第二季度销售额为160,773千美元，同比增长8.7%，其中销量和产品组合贡献8.4%[93][95] - 动物营养与健康部门2025年第二季度销售额为56,028千美元，同比增长13.1%，其中平均售价贡献4.1%[93][95] - 特种产品部门2025年第二季度销售额为37,185千美元，同比增长6.0%，其中平均售价贡献3.8%[93][95] 现金流和资本活动 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物增至65,427千美元（其中53,040千美元由海外子公司持有），营运资本同比增加70,633千美元至226,718千美元[111] - 上半年经营活动现金流同比增长6.8%至83,709千美元，投资活动现金流改善7.8%（净流出12,533千美元），融资活动现金流净流出减少5.4%至60,729千美元[112] - 公司上半年股票回购支出38,589千美元（2024年同期为5,213千美元），股息支付28,265千美元，同比增加10.5%[116][117] - 2025年上半年资本支出和无形资产投资合计12,372千美元，较2024年同期的13,788千美元减少10.3%[114] 财务风险和管理 - 利率每变动100个基点将导致公司年度利息支出和现金流变动约19亿美元[124] - 公司面临大宗商品价格风险，特别是主要原材料价格波动风险[124] - 公司通过定价和运营手段管理原材料价格波动带来的财务风险[124] - 公司外汇风险主要来自海外子公司财务报表的货币折算[125] 其他财务数据 - 公司未备资的确定福利计划义务在2025年6月30日和2024年12月31日的金额分别为7.73亿美元和6.13亿美元[120] - 公司未备资的高管递延薪酬负债在2025年6月30日为121.07亿美元，其中120.86亿美元计入长期负债[121] - 公司高管递延薪酬相关的拉比信托资产在2025年6月30日为121.01亿美元，其中120.8亿美元计入非流动资产[121] - 截至2025年6月30日，公司在全球拥有1,364名全职员工[89]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度合并营收达2.55亿美元 同比增长9.1% [11][14] - 营业利润创纪录达5100万美元 同比增长12.3% [11][15] - 净利润3800万美元 同比增长19.4% 稀释后每股收益1.17美元 [12][16] - 调整后EBITDA达6900万美元 利润率27.1% 同比提升50个基点 [12][15] - 经营活动现金流4700万美元 自由现金流4100万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务 - 营收1.61亿美元 同比增长8.7% [17] - 营业利润3800万美元 同比增长14.9% [18] - 营养品业务增长8.8% 食品配料解决方案业务增长8.6% [80] - K2产品线增长30-40% MSM业务双位数增长 [81] 动物营养与健康业务 - 营收5600万美元 同比增长13.1% [19] - 营业利润400万美元 同比增长30.5% [19] - 反刍动物业务增长30% 单胃动物业务增长7% [75] 特种产品业务 - 营收3700万美元 同比增长6% [21] - 营业利润1100万美元 同比增长0.4% [22] 公司战略和发展方向 - 投资3600万美元在纽约建设新微胶囊化生产基地 预计2027年底投产 产能将翻倍 [10][37] - 目前有20项临床研究进行中 2025年已发表9项研究成果 [7][8] - 欧洲对华胆碱反倾销税(95-120%)将改善动物营养业务竞争环境 [5][31] - 85%销售实现区域内生产销售 降低贸易环境影响 [6] 经营环境和未来前景 - 人类营养业务受益于高蛋白、高纤维、低糖食品趋势 [5] - GLP-1药物流行带来营养补充新需求 [48] - 预计2025年有效税率22-23% 下半年接近22% [59] - 关税影响约2500万美元 计划通过供应链调整抵消一半 [63] 问答环节 动物营养业务前景 - 欧洲单胃动物需求稳定 反倾销税或提升本地供应商份额 [30][32] - 反刍动物业务创新持续 去年推出AminoShure XL产品 [33] 新生产基地细节 - 建设周期约3年 资本支出维持在3500-4000万美元/年 [44][45] - 新工厂将提升生产效率支持业务持续双位数增长 [38] 人类健康战略 - 加强临床研究支持产品科学背书 重点发展胆碱在认知健康领域应用 [51] - VitaCholine ProFlo产品开拓多维元素补充剂市场 [53] 资本配置 - 优先投资有机增长 保持股息增长 适度进行抗稀释股份回购 [55][56] - 净债务降至1.25亿美元 杠杆率0.5倍 [16] 关税与CureMark进展 - 正通过供应商转换和价格调整应对2500万美元关税影响 [63] - CureMark仍在准备BLA申请 公司已完成生产验证 [65]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度合并收入达2.55亿美元，同比增长9.1% [11][14] - 季度GAAP营业利润为5100万美元，同比增长12.3% [11][16] - 净利润为3800万美元，同比增长19.4%，稀释后每股收益1.17美元，同比增长19美分 [12][17] - 调整后EBITDA为6900万美元，同比增长11.2%，利润率27.1%，同比提升50个基点 [12][17] - 调整后净利润为4200万美元，同比增长16.8%，稀释后每股收益1.27美元，同比增长18美分 [12][17] - 经营活动现金流为4700万美元，自由现金流4100万美元，期末现金余额6500万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务 - 收入1.61亿美元，同比增长8.7% [18][19] - 营业利润3800万美元，同比增长14.9%，调整后营业利润4100万美元，同比增长10.8% [19] - 营养素业务增长8.8%，食品配料解决方案业务增长8.6% [78][80] - K2产品线增长30%-40%，MSM业务双位数增长，镁矿物质表现突出 [80] 动物营养与健康业务 - 收入5600万美元，同比增长13.1% [20] - 营业利润400万美元，同比增长30.5%，调整后营业利润400万美元，同比增长27.8% [20][21] - 反刍动物业务增长约30%，单胃动物业务增长7% [74] - 欧洲对华胆碱反倾销税（95%-120%）将改善竞争环境 [5][20] 特种产品业务 - 收入3700万美元，同比增长6% [21][22] - 营业利润1100万美元，同比增长0.4%，调整后营业利润1200万美元，同比增长1.3% [22][23] 公司战略和发展方向 - 投资3600万美元在纽约新建微胶囊化生产基地，预计2027-2028年投产，产能翻倍 [10][37][46] - 当前85%的销售实现区域内生产，供应链对中国依赖度低 [6] - 临床研究管线包含20项活性研究，2025年已发表9项研究成果 [7][8] - 重点研究包括胆碱与阿尔茨海默病关联（摄入量>350mg/天降低51%发病率）、Opti MSM对运动后氧化应激的改善 [9][10] 经营环境与行业竞争 - 全球贸易环境下预计关税影响约2500万美元，已通过供应链调整抵消50% [63] - 人类营养业务受益于GLP-1药物带动的健康食品趋势 [49][50] - 欧洲胆碱市场中国供应商份额较高，反倾销税或推动本地化采购 [30][31] 问答环节 欧洲动物营养业务 - 欧洲单胃动物需求稳定，反倾销税后中国供应商价格优势消失，公司有望提升市场份额 [30][31] - 反刍动物业务（如乳制品）及伴侣动物业务为未来增长重点 [33][34] 纽约新生产基地 - 建设周期约3年，资本支出维持在3500-4000万美元/年 [45][46] - 新工厂将解决现有产能瓶颈，支持业务持续双位数增长 [38][39] 人类健康战略 - 强化营养素临床研究，但不涉足制药领域 [52][53] - VitaCholine ProFlo助力进入复合维生素市场，胆碱在营养饮料应用增长显著 [54][55] 财务策略 - 资本优先用于有机增长和并购，持续降低债务 [56][58] - 2025年有效税率预计22%-23%，下半年趋近22% [59] 其他 - CureMark公司正在准备BLA申请，公司已完成相关生产验证 [65][66] - 股票回购仅为抗稀释目的，非策略转变 [72][73]

业绩总结 - 2024年销售额为9.54亿美元，同比增长8.2%[9] - 2024年调整后EBITDA为2.5亿美元，调整后EBITDA利润率为26.3%[11] - 2025年第二季度销售额为2.55亿美元，同比增长9.1%[54] - 2025年第二季度调整后净收益为4160万美元，同比增长16.8%[58] - 2025年第二季度调整后每股收益为1.27美元，同比增长16.5%[60] - 2025年截至目前的销售额为5.06亿美元，同比增长6.8%[63] - 2025年截至目前的调整后净收益为1.355亿美元，同比增长10.1%[65] - 2025年截至目前的调整后每股收益为2.49美元，同比增长17.5%[69] - 2025年第二季度GAAP营业收入为51442千美元，较2024年同期的45797千美元增长约12%[108] - 2025年第二季度调整后营业收入为56369千美元，较2024年同期的51254千美元增长约10%[108] - 2025年第二季度GAAP净收益为38278千美元，较2024年同期的32069千美元增长约19%[108] - 2025年第二季度调整后净收益为41561千美元，较2024年同期的35577千美元增长约17%[108] - 2025年第二季度自由现金流为40698千美元，较2024年同期的38390千美元增长约6%[111] - 2025年第二季度调整后EBITDA为69224千美元，较2024年同期的62270千美元增长约11%[109] 用户数据与市场影响 - 2024年预计影响到12亿人[94] - 约70%的产品收入与至少一个联合国可持续发展目标（SDG）对齐[99] 未来展望与可持续发展 - 自2014年以来，公司的年度股息增长率为11.2%[87] - 自2019年以来，调整后EBITDA年均增长率为9.4%[74] - 成功测量并报告了范围3温室气体排放，超越2030年温室气体减排目标，范围1和2排放减少32%[99] - 从基线减少水资源提取15%，并保持2030年目标的进展[99]

公司业绩 - 季度每股收益1.27美元 超出市场预期1.25美元 同比增长29.6% [1] - 季度营收2.5547亿美元 超出预期1.41% 同比增长9.1% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 但两次超过营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价下跌6.7% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益1.36美元 营收2.6158亿美元 [7] - 本财年预期每股收益5.15美元 营收10.3亿美元 [7] - 业绩电话会议的管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 特种化工行业在Zacks行业排名中处于后33% [8] - 同业公司Orion预计季度每股收益0.36美元 同比下降12.2% [9] - Orion预计季度营收4.6065亿美元 同比下降3.4% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净销售额为2.555亿美元，同比增长2140万美元（9.1%）[4][6] - 第二季度GAAP净利润为3830万美元，同比增长19.4%[4][6] - 调整后EBITDA达6920万美元，同比增长11.2%[4][6] - 公司2025年上半年净利润为75,331千美元，较2024年同期的61,055千美元增长23.4%[20] - 公司2025年上半年调整后EBITDA为135,514千美元，较2024年同期的123,136千美元增长10.1%[26] - 公司2025年上半年调整后净利润为81,578千美元，较2024年同期的69,161千美元增长18.0%[24] - 公司2025年上半年调整后每股收益为2.49美元，较2024年同期的2.12美元增长17.5%[24] 各条业务线表现 - 人类营养与健康部门销售额创纪录达1.608亿美元，同比增长1280万美元（8.7%）[7][17] - 动物营养与健康部门销售额为5600万美元，同比增长650万美元（13.1%）[7][17] - 特种产品部门销售额创纪录达3720万美元，同比增长210万美元（6.0%）[8][17] 现金流和资本支出 - 第二季度自由现金流为4070万美元[4][11] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为83,709千美元，较2024年同期的78,380千美元增长6.8%[20] - 公司2025年上半年资本支出和无形资产购置为12,372千美元，较2024年同期的13,788千美元下降10.3%[20] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为47,252万美元，同比增长5.0%[29] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为83,709万美元，同比增长6.8%[29] - 2025年第二季度资本支出和资产出售收益为6,554万美元，同比减少0.7%[29] - 2025年上半年资本支出和资产出售收益为11,975万美元，同比减少9.1%[29] - 2025年第二季度自由现金流为40,698万美元，同比增长6.0%[29] - 2025年上半年自由现金流为71,734万美元，同比增长10.0%[29] 股票回购和现金状况 - 公司第二季度回购普通股3330万美元[11] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的49,515千美元增长至2025年6月30日的65,427千美元，增幅为32.1%[18] - 公司2025年上半年股票回购金额为38,589千美元，较2024年同期的5,213千美元大幅增长640.2%[20] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月31日的1,575,371千美元增长至2025年6月30日的1,678,247千美元，增幅为6.5%[18] 税务和其他财务数据 - 公司2025年上半年GAAP有效税率为22.3%，较2024年同期的21.8%上升0.5个百分点[27] 非GAAP调整说明 - 无形资产和融资租赁摊销费用因收购时间和估值影响而波动，被排除在非GAAP调整中[29] - 交易和整合成本因金额和频率不一致被排除在非GAAP财务指标之外[29] - 重组成本因业务重组相关被排除在非GAAP财务指标之外[29] - 非合格递延补偿计划收益/费用因市场波动被排除在非GAAP财务指标之外[29] 管理层讨论和指引 - 公司宣布计划投资3600万美元在纽约奥兰治县新建微胶囊技术制造设施[4] 外部环境 - 欧洲委员会宣布对中国进口胆碱氯化物征收95.4%至120.8%的反倾销税[3][4]

核心财务表现 - 2025财年第二季度净销售额达到2.555亿美元 同比增长9.1% 创历史新高 [1][6][7] - 净利润为3830万美元 同比增长19.4% 调整后净利润为4156万美元 [1][6][8] - 调整后EBITDA为6920万美元 同比增长11.2% 经营现金流4730万美元 自由现金流4070万美元 [1][6][7] - 摊薄每股收益1.17美元 调整后每股收益1.27美元 同比分别增长19.4%和16.5% [6][7][8] 业务分部表现 - 人类营养与健康部门销售额1.608亿美元 同比增长8.7% 经营收益3830万美元增长14.9% [9][20] - 动物营养与健康部门销售额5600万美元 同比增长13.1% 经营收益350万美元增长30.5% [10][20] - 特种产品部门销售额3720万美元 同比增长6.0% 经营收益1130万美元增长0.4% [11][20] - 三大业务部门销售额和经营收益均实现增长 其中人类营养与健康部门创历史记录 [7][9][10] 财务指标分析 - 毛利率为9310万美元 毛利率率36.4% 同比提升90个基点 [6][12] - 经营费用4170万美元 同比增长12.1% 主要由于薪酬相关成本增加 [6][12] - 净利息支出280万美元 同比减少33.3% 主要由于未偿还借款减少 [13] - 有效税率21.9% 较去年同期的22.2%有所下降 [13] 资本支出与投资活动 - 宣布投资3600万美元在纽约奥兰治县新建微胶囊制造设施 产能将增加一倍以上 [7] - 第二季度资本支出680万美元 六个月资本支出1237万美元 [14][24] - 股票回购3330万美元 六个月共回购3859万美元 [14][24] - 期末现金余额6540万美元 较期初4950万美元增长32.2% [14][21] 行业监管动态 - 欧盟委员会决定对原产于中国的氯化胆碱征收95.4%至120.8%的临时反倾销税 [4][7] - 该措施于2025年7月1日生效 旨在抵消中国反竞争定价行为 创造公平竞争环境 [4][7] - 管理层认为此决定将有利于行业长期健康发展 [4] 资产负债表状况 - 总资产16.78亿美元 较2024年末15.75亿美元增长6.5% [21][22] - 应收账款1.36亿美元 存货1.48亿美元 较2024年末均有显著增长 [21] - 循环贷款1.9亿美元保持不变 股东权益12.68亿美元 [21][22] - 营运资本2.267亿美元 包含6540万美元现金 [14]