文章核心观点 - 美国水务公司战略投资计划使其能为扩大的客户群提供优质服务，鉴于增长机会，是公用事业领域可靠投资选择 [1] 增长预测与惊喜历史 - 过去90天2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计上调0.9%至5.17美元 [2] - 2024年营收的Zacks共识估计为42.4亿美元，同比增长1.9% [2] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为7.76%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.5% [2] 股本回报率 - 公司目前股本回报率（ROE）为9.99%，高于行业平均的7.39%，表明资金利用更有效 [3] 债务状况 - 2023年第三季度末，公司总债务与资本比率为55.2%，优于行业平均的59.31% [4] - 2023年第三季度末利息保障倍数为3.5，大于1表明公司能轻松履行未来利息义务 [4] 股息历史 - 公司持续向股东支付股息，董事会连续六年每年将股息率提高10% [5] - 目前季度股息为每股70.75美分，年化股息为每股2.83美元，当前股息收益率为2.14%，优于Zacks标准普尔500综合指数的1.37% [5] 系统性投资 - 公司计划2024年投资31亿美元，大部分用于受监管业务的基础设施改善 [6] - 长期来看，2024 - 2028年计划投资160 - 170亿美元，2024 - 2033年计划投资340 - 380亿美元 [6] 价格表现 - 过去三个月公司回报率为9.9%，高于行业7.3%的增长率 [7] 其他可考虑股票 - 同行业其他排名靠前股票有加州水务服务集团（CWT）、Essential Utilities Inc.（WTRG）和Consolidated Water Co. Ltd.（CWCO），目前均为Zacks排名第二 [9] - CWT 2024年每股收益的Zacks共识估计为2.25美元，同比提高17.8%，2024年销售额同比增长3.2% [9] - WTRG长期盈利增长率为5.6%，2024年每股收益的Zacks共识估计为2.00美元，同比增长7.4% [9] - CWCO长期盈利增长率为8%，过去四个季度平均盈利惊喜为61.6% [9]

文章核心观点 公司提醒客户在即将到来的寒冷天气中采取措施防止水管冻结和损坏，避免昂贵的维修费用，并提供了一系列预防和应对建议 [1] 预防措施 现在采取行动 - 熟悉家中易冻区域，如地下室、爬行空间、未供暖房间和外墙 [2] - 消除水管附近冷空气源，如修复破窗、绝缘墙壁、封闭爬行空间和消除门缝漏风 [2] - 找到主水阀，水管冻结或破裂时立即关闭 [2] - 保护水管和水表，用绝缘材料包裹暴露水管，保持水表坑盖紧闭，让雪覆盖 [2] 温度持续低于冰点时 - 让易冻水管保持小水流过夜，防止冻结 [3] - 打开橱柜门，让水管接触温暖室温 [3] 外出时 - 让朋友、亲戚或邻居定期检查房屋，确保供暖正常和水管未冻结 [5] - 花不到100美元购买冷冻报警器，室内温度低于45度时会拨打选定号码 [5] 水管冻结应对措施 - 立即关闭水阀，关闭后再尝试解冻 [4] - 用吹风机、暖风机或热水加热解冻，暖风机使用时不能无人看管 [4] - 不要使用煤油加热器或明火解冻室内水管 [4] - 水管解冻后，慢慢打开水阀，检查是否有裂缝和泄漏 [4] 其他建议 - 发现漏水或供水中断，拨打1 - 800 - 565 - 7292报告，也可通过公司网站或在线客户门户报告 [6] - 清理物业上或附近消防栓的积雪，方便消防员在火灾时使用 [7] 公司介绍 - 宾夕法尼亚美国水务是美国水务子公司，是该州最大的投资者拥有的水务公司，为约230万人提供服务 [8] - 美国水务是美国最大的受监管的水和废水公用事业公司，历史可追溯到1886年，为14个州和18个军事基地的超1400万人提供服务 [8] - 美国水务6500名专业人员利用专业知识和规模优势，为客户、员工、投资者和其他利益相关者带来良好结果 [8]

文章核心观点 密苏里美国水务提醒居民和企业主采取措施防止水管冻结，美国水务作为其母公司是美国最大的受监管水和污水处理公用事业公司，未来有投资计划且获多项认可 [1][5] 密苏里美国水务相关 - 提醒居民和企业主采取措施防止水管冻结，可保护管道、避免高额维修成本和水费增加，防止供水临时中断 [1] - 提供预防水管冻结的准备措施，如了解主水阀位置、关闭并排空灌溉系统等 [2] - 给出温度低于冰点时的应对方法，如打开橱柜门、让水小流量流动等 [2] - 说明水管冻结后的处理办法，如立即关闭水阀、用暖风解冻等 [3] - 是美国水务子公司，为约160万人提供优质可靠的水和污水处理服务 [4] 美国水务相关 - 是美国最大的受监管水和污水处理公用事业公司，历史可追溯到1886年，为超1400万人提供服务 [5] - 未来10年预计投资340 - 380亿美元用于基础设施维修和更换、系统弹性建设和受监管收购 [6] - 长期执行核心业务，遵循可持续最佳实践，在安全、价格、客户服务等多方面有承诺 [6] - 连续五年入选2023年彭博性别平等指数，在2023年巴伦100家最具可持续发展美国公司榜单中排名第18，获多项国家和地方认可 [6]

文章核心观点 2023年伊利诺伊美国水务公司在伊利诺伊州投资2.97亿美元用于水和废水系统基础设施的更换和升级，公司长期重视基础设施建设，未来美国水务公司有大规模投资计划且获多项认可 [1][2][5] 伊利诺伊美国水务公司2023年投资情况 - 2023年在伊利诺伊州投资2.97亿美元用于水和废水系统基础设施更换和升级，包括安装新管道、泵等设施 [1] - 北部地区2023年基础设施资本投资达3200万美元，涵盖芝加哥地铁水和废水系统等 [1] 伊利诺伊美国水务公司长期投资及理念 - 十多年来在伊利诺伊州水和废水基础设施投资达16亿美元，包括现有基础设施维修和必要更换 [2] - 与州和联邦监管机构合作，满足当前及未来社区和客户需求，经分析后战略性、高效地将资金投入最需要的地区 [2] 北部地区2023年部分重大资本项目 - 乡村俱乐部废水主管道和检修孔修复项目投资750万美元，修复约68个卫生检修孔等设施 [2] - 杜佩奇因弗内斯供水主管道更换项目投资210万美元，用8英寸球墨铸铁管替换6英寸主管道 [2] - 博林布鲁克/芝加哥地铁西部郊区供水主管道更换项目投资590万美元，用8英寸球墨铸铁管替换6英寸和8英寸主管道 [2] - 博林布鲁克/芝加哥地铁西部郊区下水道修复项目投资71.6万美元，用现场固化管道衬里对现有8英寸卫生下水道主管道进行结构修复 [2] 公司运营理念 - 北部地区运营高级经理表示系统和设施对客户有韧性、可靠，采取战略、主动的方法，以客户服务和可靠性驱动投资 [3] 美国水务公司概况 - 是美国最大的受监管水和废水公用事业公司，历史可追溯到1886年，为1400多万人提供服务，业务覆盖14个州和18个军事基地 [4] - 预计未来10年在基础设施维修和更换等方面投资340 - 380亿美元，长期执行核心运营，遵循可持续最佳实践 [5] - 连续五年入选2023年彭博性别平等指数，在2023年巴伦周刊美国100家最可持续公司榜单中排名第18，获多项国家和地方认可 [5] 伊利诺伊美国水务公司概况 - 是美国水务公司子公司，是该州最大的投资者拥有的水公用事业公司，为约130万人提供高质量可靠的水和废水服务 [6] - 在贝尔维尔设有质量控制和研究实验室，连续四年在中西部大型水公用事业公司客户满意度排名中位居榜首 [6]

文章核心观点 美国水业慈善基金会宣布向8个组织授予2023年劳动力准备和STEM教育赠款，支持宾夕法尼亚美国水业服务的社区，旨在培养下一代领导者，推动劳动力准备和STEM教育发展 [1] 赠款相关信息 - 获赠组织及金额：Main Line Chamber Foundation获21,000美元，用于为学生提供职业探索和支持女性从事科技领域的项目 [1] - 获赠组织及金额：Chester County Futures获20,000美元，为切斯特县服务不足的学生提供学术、社会情感和职业支持 [2] - 获赠组织及金额：Lacawac Sanctuary Foundation获15,000美元，在卢泽恩和拉卡瓦纳县提供STEM学习机会 [2] - 获赠组织及金额：Coatesville Youth Initiative获15,000美元，解决服务不足青年的技能培养、工作准备和领导力发展问题 [2] - 获赠组织及金额：Junior Achievement of South Central Pennsylvania获10,000美元，帮助中学生为未来做好准备 [2] - 获赠组织及金额：Skills In Scranton获20,000美元，为拉卡瓦纳县高优先级职业提供职业准备和资源 [2] - 获赠组织及金额：Berks Latino Workforce Development Corporation获5,000美元，为参与者提供必要的人际和软技能培训 [3] - 获赠组织及金额：Berks Nature获12,500美元，专注于水质科学课程和实地考察 [3] 各方观点 - 宾夕法尼亚美国水业公司总裁Justin Ladner表示投资社区和服务对象很重要，与非营利组织合作有助于培养强大劳动力 [1] - 南中宾夕法尼亚州青年成就组织首席运营官Allison Kierce感谢基金会支持，认为其对培养学生在STEM领域的成功至关重要 [3] - 美国水业慈善基金会总裁Carrie Williams称很高兴与宾夕法尼亚州的组织合作，培养下一代领导者 [4] 公司介绍 - 美国水业是美国最大的受监管水和污水处理公用事业公司，历史可追溯到1886年，为1400多万人提供服务 [5] - 美国水业慈善基金会是501(c)(3)非营利组织，体现公司对社区的承诺 [6] - 宾夕法尼亚美国水业是美国水业子公司，是该州最大的投资者拥有的水公用事业公司，为约230万人提供服务 [7]

美国水务慈善基金会捐赠 - 美国水务慈善基金会宣布通过One Water Street Grant Program向Ronald McDonald House Southern New Jersey (RMHSNJ)捐赠了15000美元[1] - 美国水务慈善基金会很高兴与总部位于卡姆登的Ronald McDonald House Southern New Jersey合作，支持他们为家庭提供舒适临时住所的努力[3] RMHSNJ使命 - RMHSNJ致力于为患重病儿童的家庭提供希望、帮助和家园[2] One Water Street Grant Program - One Water Street grant是Keep Communities Flowing Grant Program的一部分，重点关注水、人和社区三大支柱[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为1.66美元,同比增长1.84% [12][13] - 前9个月每股收益为4.03美元,同比增长8.92% [13] - 2023年前9个月天气因素对每股收益的正面影响约为0.11美元,而2022年同期为0.06美元 [13] - 2023年前9个月运营成本增加,主要包括养老金费用增加约0.10美元/股和化学品成本增加约0.09美元/股 [44] - 2023年前9个月折旧费用增加0.17美元/股,长期融资成本增加0.28美元/股 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的军事服务业务为公司的收益增长带来了增量贡献 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在新泽西州、密苏里州和宾夕法尼亚州的天气因素对收益产生了正面影响 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司维持7%-9%的每股收益和股息复合年增长率的长期目标 [16][17] - 公司预计2024年每股收益为5.10-5.20美元,较2023年天气正常化的每股收益增长约8% [16][51] - 公司计划未来5年内投资160-170亿美元,较之前计划增加20亿美元 [26][27] - 公司计划未来5年内通过收购增加约2%的客户数量 [19] - 公司将继续专注于提高运营效率和客户负担能力 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其多元化的受管制业务模式和出色的监管执行能力是其增长的关键驱动因素 [18][21] - 公司认为其在资本投资计划、收购执行和监管执行方面的出色表现将继续为投资者带来优质的可持续回报 [23][62][63][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Sunderland 提问** 公司如何平衡资本投资计划增加对客户负担能力的影响 [70][71][72][73][74] **Susan Hardwick 和 Cheryl Norton 回答** 公司通过详细分析各服务区域的客户收入水平和经济状况,制定了平衡投资需求和客户负担能力的计划 [72][73][74][75] 问题2 **Paul Zimbardo 提问** 公司的融资计划是否考虑了PFAS相关的联邦或州政府资金支持 [86][87][88][89] **Susan Hardwick 回答** 公司的融资计划目前未考虑任何PFAS相关的外部资金支持,仅包括公司自身的成本估算 [88][89] 问题3 **Aditya Gandhi 提问** 公司如何应对PFAS相关的潜在法律责任风险,以及PFAS运营成本的监管回收机制 [126][127][128][129][130][131] **Cheryl Norton 和 Susan Hardwick 回答** 公司正积极参与相关法律和监管进程,争取获得水务行业的保护,同时也在寻求建立新的监管机制以确保PFAS相关成本的及时回收 [126][127][128][129][130][131]

2023 Third Quarter Earnings & 2024 Outlook Conference Call Aaron Musgrave Vice President, Investor Relations ...

财务表现 - 公司在2023年第三季度实现营收1,167亿美元，同比增长8.8%[9] - 公司在2023年第三季度净利润为3.23亿美元，同比增长8.8%[9] - 公司长期债务在2023年9月底达到116.98亿美元，较上一季度增长7.3%[8] - 公司在2023年第三季度运营支出为4.36亿美元，同比增长4.8%[9] - 公司在2023年前九个月的运营支出为12.48亿美元，同比增长7.8%[9] - 公司在2023年第三季度净利润为3.23亿美元，同比增长8.8%[9] - 公司在2023年前九个月的净利润为7.73亿美元，同比增长14.8%[9] - 公司在2023年第三季度每股基本收益为1.66美元，同比增长1.8%[9] - 公司在2023年前九个月每股基本收益为4.03美元，同比增长8.1%[9] - 公司在2023年前九个月的总营收为32.02亿美元，其中受管业务占29.6亿美元[31] - 公司在2022年前九个月的总营收为28.61亿美元，其中受管业务占26.46亿美元[32] - 公司在2023年前九个月净利润为773亿美元，2022年前九个月净利润为673亿美元[69] 资本成本和费率 - 2023年6月29日，加州公共事业委员会（CPUC）发布了关于公司加州子公司资本成本申请的决定，授权股本回报率为8.98%，股本结构中股本部分为57.04%，为2022年至2024年的三年期[21] - 2023年5月3日，密苏里公共服务委员会发布了一项命令，批准了公司密苏里子公司于2022年7月1日提出的一般费率案的联合和解协议，批准了水和污水收入每年增加4400万美元，不包括先前批准的基础设施附加费5100万美元，并授权自2023年5月28日起实施新的水和污水费率[22] - 2023年11月1日，公司弗吉尼亚子公司提出了一般费率案，请求额外年化收入2000万美元[23] - 2023年9月1日，公司密苏里子公司提出了一个基础设施附加费诉讼，请求额外年化收入2300万美元[26] 融资和债务 - 2023年6月29日，公司发行了10.35亿美元的3.625%可转换高级票据，净收益约10.22亿美元[40] - 公司在2023年前9个月发行了2.11亿美元的私人活动债券和政府资助债务[41] - 公司在2023年前9个月偿还了2.63亿美元的长期债务[41] - AWCC的短期债务主要通过经营现金流、公开和私人债券发行、商业票据市场以及AWCC循环信贷设施的借款来资助[42] - 截至2023年9月30日，AWCC的循环信贷设施下没有借款，但有7500万美元的未偿还信用证[42] - 2023年9月30日和2022年12月31日，AWCC的短期借款的加权平均利率约为4.41%[42] - 截至2023年9月30日，AWCC的总可用流动性为3303百万美元[43] - 2023年9月30日，公司的有效所得税率分别为20.6%和21.0%[43] - 2022年8月16日，签署了2022年通货膨胀减少法案，包含2023年1月1日生效的企业替代最低税[43] - 2023年9月30日，公司为养老金计划的资金提供了1100万美元的贡献[44] - 截至2023年9月30日，公司已经为可能的损失准备了约400万美元的损失准备金[45] 项目和合作 - Cal Am目前参与开发Monterey半岛供水项目，包括建设一个海水淡化厂和供水井，以及从地下水补给项目购买水[51] - CPUC在2018年批准了Water Supply Project，认为其是满足Monterey未来水需求的最佳项目，总成本为2.79亿美元[51] - Cal Am与Monterey One Water和MPWMD达成协议，购买GWR Project的额外水量，预计最早在2024年生产[52] - Coastal Commission批准了Marina Application和Original Jurisdiction Application，允许分阶段开发拟议的海水淡化厂[52] - Cal Am继续与各相关机构合作，以获得Water Supply Project所需的其余许可证[52] - Cal Am在2022年遵守了2016年命令中的限制，但未来的遵守可能受到多种因素的影响[53] - Cal Am继续努力开发替代水源，以满足客户需求，并遵守命令直到获得永久供水替代品[54] - MPWMD对Monterey系统资产进行征用可能的潜在行动，但Cal Am相信能成功抵御这种行动[55] - MPWMD决定对Monterey系统资产进行评估，但Cal Am拒绝了其购买提议[56] - Monterey County Superior Court发布了意向决定，要求LAFCO重新审议MPWMD的申请成为零售供水商[56] 资产和负债 - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的卖方保证付款票据的账面金额分别为7.2亿美元和6.86亿美元，预计将获得全额支付[60] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的长期债务的账面金额为12,190万美元和10,597万美元，其中级别1的账面价值为8,897万美元和8,599万美元[60] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的可供出售固定收益证券的账面成本为1.54亿美元和1.53亿美元，级别1的账面价值为1亿美元[63] - 公司在2023年9月30日和2022年12月31日的其他投资中，可供出售固定收益证券的未实现持有收益和损失分别为72百万美元和67百万美元[63] -

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度每股收益为$1.44,相比2022年同期的$1.20增长了20% [6] - 2023年上半年每股收益为$2.37,相比2022年同期的$2.07增长了14.5% [6] - 2023年第二季度收入增加,主要由于多个州在2022年和2023年初完成的通用费率案件带来的收入增加,以及基础设施机制文件带来的收入增加 [6] - 2023年第二季度收入增加,还由于几个州温暖和异常干燥的天气导致使用量增加 [6] - 2023年第二季度运营成本增加,John将在后面详细说明 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年上半年资本投资近$12亿美元,反映了公司团队在规划和完成这些投资方面的工作 [7] - 2023年资本投资计划包括约$4亿美元用于收购,包括预计在第四季度完成的两个大型交易 [7] - 公司对未来收购的前景仍然强劲,目前有超过$550百万的收购协议,包括两个大型交易 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度收入增加,主要由于几个州温暖和异常干燥的天气导致使用量增加 [6] - 2023年第二季度运营成本增加,John将在后面详细说明 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行其监管战略,这仍然是其业绩的关键驱动因素 [6] - 公司预计在未来5年及以后,将继续以顶级速度增长收益和股息 [9] - 公司认为其强大的监管融资和运营执行力是其与同行不同的关键因素 [9] - 公司预计2023年每股收益指导范围为$4.72至$4.82,基于天气正常化 [9] - 公司重申其长期目标,并对其实现短期和长期财务目标的能力充满信心 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Susan Hardwick表示,公司2023年上半年的强劲业绩是由于多个州在2022年和2023年初完成的通用费率案件带来的收入增加,以及基础设施机制文件带来的收入增加 [6] - Susan Hardwick表示,公司继续执行其监管战略,这仍然是其业绩的关键驱动因素 [6] - Susan Hardwick表示,公司预计在未来5年及以后,将继续以顶级速度增长收益和股息 [9] - Susan Hardwick表示,公司认为其强大的监管融资和运营执行力是其与同行不同的关键因素 [9] - Susan Hardwick表示,公司预计2023年每股收益指导范围为$4.72至$4.82,基于天气正常化 [9] - Susan Hardwick表示,公司重申其长期目标,并对其实现短期和长期财务目标的能力充满信心 [9] 其他重要信息 - 公司在2023年完成了$17亿美元的股权发行,这是其2023年融资计划的首要任务 [8] - 公司在2023年完成了超过$10亿美元的交换债券发行,这是其2023年融资计划的另一个关键要素 [8] - 公司最近发布了其最新的可持续发展报告,Cheryl将在后面分享一些报告的亮点 [8] - 公司预计2023年每股收益指导范围为$4.72至$4.82,基于天气正常化 [9] - 公司重申其长期目标,并对其实现短期和长期财务目标的能力充满信心 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 2023年全年指导的变化 - Susan Hardwick表示,收入方面的主要驱动因素是费率案件的时间安排和由此产生的收入增加,以及在费率案件中纳入的额外成本 [32] - John Griffith表示,新泽西州的收入从去年9月开始增加,因此年同比增长率将有所缓和 [33] - John Griffith表示,从通胀角度来看,随着第二季度的过去,生产成本开始缓和 [33] 问题: 资产负债表和长期债务 - John Griffith表示,公司预计随着时间的推移,债务占总资本的比例将上升,直到下一次股权发行 [35] 问题: 天气对第三季度的影响 - Susan Hardwick表示,公司目前无法预测7月天气对整个地区的影响 [37] - Susan Hardwick表示,公司全年展望仍保持在实现预期目标的轨道上,基于天气正常化 [37] 问题: 可交换债券和大型收购的融资 - Susan Hardwick表示,公司继续密切关注这两个交易的时机,并一直预计它们将在年底左右完成 [39] - John Griffith表示,公司在去年秋天制定计划时无法预测利率,但认为目前的转换结果与指导一致 [40] 问题: 市政并购的成功 - Susan Hardwick表示,公司在这些社区中花费了大量时间,培养关系,团队在这些社区中非常扎根 [42] - Susan Hardwick表示,这些大型交易的出现是因为情况需要,并不表明公司战略或环境的变化 [42] 问题: 印第安纳州费率案件的进展 - Susan Hardwick表示,正常程序是各方在案件中提交证词,预计将在夏末或初秋看到各方的完整建议或立场 [44] 问题: PFAS法规对资本计划的影响 - Susan Hardwick表示,公司预计将在第三季度电话会议上分享更多信息,因为评估仍在进行中 [47] - Cheryl Norton表示,公司仍在收集所有这些地点的样本,以验证水平并寻找任何季节性变化 [49] - Susan Hardwick表示,公司需要完成风险分析,以确定这10亿美元中有多少最终会导致资本计划的增量扩展,或者只是将其他工作推迟到以后的时期 [50] 问题: PFAS法规对污水处理并购的影响 - Susan Hardwick表示,公司继续将其视为战略的重要组成部分,并继续寻找机会 [52] - Susan Hardwick表示,公司认为机会丰富,主要是由于老化基础设施和许多系统达到其使用寿命的终点 [52]