财务数据和关键指标变化 - 总收入增长1% 其中电信业务增长18% [6][10] - 宽带收入同比增长142% [6][10] - 调整后EBITDA增长25% 若排除移动业务则增长37% [7] - EBITDA利润率扩大160个基点至458% [7] - 自由现金流增长50% 达到707亿美元 主要得益于EBITDA增长 资本支出减少和利息成本降低 [8][43] - 业务服务收入增长22% 其中企业收入增长3% SMB增长17% [6][10] - 新闻和广告收入同比下降156% [10] - 资本密集度为9% 若不考虑光纤和新住宅建设投资则为7% [29] - 加权平均债务成本从第一季度的56%降至54% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宽带净增70,000户 创历史最佳季度表现 [6][12] - 客户关系净增53,000户 同样创历史最佳 [6][12] - 视频用户净减少35,000户 若调整非付费客户则为43,000户 [14] - 移动业务净增34,000条线路 总线路数达144,000条 [30] - 移动业务在总客户群中的渗透率接近3% [30] - 平均每客户数据使用量同比增长59% 达到440GB [22] - 宽带仅客户使用近550GB数据 [22] - 1千兆宽带客户渗透率从第一季度的24%增至37% [24] - 流媒体流量同比增长46% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 1千兆服务覆盖范围从第一季度的63%扩大至76% [23] - 在Suddenlink市场的新建项目平均在12个月内达到约40%的渗透率 [26] - 在Optimum市场 约40%-45%的区域没有FiOS服务 [51] - 新泽西州的行政命令影响了约8,000名逾期90天或以上的客户 [17] - 在Suddenlink市场 约有300,000至400,000户家庭的网络性能欠佳 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速光纤到户(FTTH)网络部署 目标覆盖整个Optimum区域 [25] - 实施光纤和同轴电缆网络边缘扩展策略 主要针对Suddenlink市场 [26] - 寻求通过联邦通信委员会(FCC)农村数字机会基金进行额外的覆盖范围扩张 [27] - 长期目标是将资本支出降至每年10亿美元以下 [28] - 数字化客户互动在过去六个月内翻倍 [21] - 在线总增量的比例显著增加 降低了客户获取成本 [20] - 专注于通过捆绑服务降低移动业务流失率 [31] - 出售Lightpath 4999%的股权 企业价值为32亿美元 交易倍数分别为2019年调整后EBITDA的146倍和运营自由现金流的257倍 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司的未来持乐观态度 相信能利用这一时期将业务转型并塑造得更强大 [9] - 核心连接业务在当前环境下保持良好定位 [11] - 疫情带来不确定性 但对其保留能力持谨慎乐观态度 特别是在宽带领域 [18] - 预计第三季度将受到FCC承诺计划客户流失的影响 尤其是视频方面 [14] - 广告业务在季度末出现复苏 超出预期 [38] - 政治广告在下半年仍然是顺风因素 [39] - 整体商业业务正在反弹 但酒店、旅游和娱乐领域仍有很长的路要走 [33] - 预计2020年全年将实现增长 [8] 其他重要信息 - 完成了超过6.3亿美元的股票回购 年初至今总计近14亿美元 目标为17亿美元 [8][43] - 完成了新泽西州Service Electric交易 新增30,000名客户 [9] - refinanced 17亿美元债务 锁定了创纪录的低票面利率 预计每年可节省3,300万美元的利息 [9][44] - FCC承诺计划于6月底结束 季度末有40,000名住宅客户参与该计划 其中10,000名逾期超过90天 [15] - 在Altice Advantage计划下签约了超过20,000名客户 并已将其中的约7,500名转化为付费客户 [14] - 与第三方客户服务运营重新谈判了合同 [20] - 推出了数字全渠道服务以简化客户与客服代表的互动方式 [21] - 网络在居家流量高峰期间表现良好 [22] - 平均下载速度持续增加至242兆比特 [24] - 预计Lightpath交易将在2020年第四季度完成 [34] - Lightpath交易预计将产生23亿美元的总现金收益 税后和初始债务偿还后的净收益为11亿美元 [36] - 第二季度产生了约2,000万美元与疫情相关的一次性成本 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: Optimum和Suddenlink市场的宽带趋势差异以及FTTH策略的竞争影响 [48] - 在Optimum市场 观察到DSL和仅移动用户的新增渗透率较高 推动了宽带方面的强劲表现 Suddenlink市场也出现类似趋势 但稍晚一些 相信Suddenlink的渗透率将继续追赶Optimum 特别是随着对网络质量的持续投资 [49] - 目前约有900,000户家庭已覆盖FTTH并准备提供服务 拥有约10,000至15,000名FTTH客户 对称的上下行速度将成为Optimum市场的一大差异化优势 特别是在FiOS区域 公司的技术将远优于FiOS较旧的技术 [50][51] 问题: Lightpath交易的税务影响以及成为现金纳税人的时间表 [53] - 根据《CARES法案》 公司释放了大量原本因税务目的而搁置的利息 将现金纳税义务推迟了约12至15个月至2022年初 Lightpath交易使情况大致回到年初状态 因此预计将在2021年初成为全面的联邦现金纳税人 [54] 问题: Lightpath交易后的公司整体杠杆率以及对其资本支出的预期 [55] - 如果Lightpath的杠杆率保持在65倍 整体合并杠杆率可能会略微上升约01倍 预计Lightpath的资本支出将从每年约9,000万至9,500万美元增加 以支持更多的网络投资和扩张机会 [56] 问题: 对下半年4%-5%的EBITDA增长预期的更新以及成本削减机会 [57] - 基于第二季度和年初至今的业绩 下半年实现4%或略低的EBITDA增长即可达成目标 对实现这一增长充满信心 第二季度实现了约5,000万美元的运营费用节省 其中约3,000万至3,500万美元是永久性的 并将继续寻找运营费用机会 [58] - 对实现下半年4%的EBITDA增长并不比八周前更不乐观 基于核心电信业务的收入趋势、广告业务预期回升以及已实施的成本措施 感觉良好 [61] 问题: FTTH的上市策略以及第三季度宽带净增量的潜在波动因素（如大学生和汉普顿斯居民） [63] - 目前尚未对FTTH进行大规模营销 等待能够提供三重甚至双重播放服务 营销力度将在返校季及之后加强 [64] - 在大学 exposure方面 影响尚不明确 许多学生即使在线学习也可能前往大学城 预计相对于往年会出现一些疲软 同时 人们迁往郊区（Optimum区域）是一个顺风因素 预计夏季后不会出现大规模断网 [65][67] 问题: 七月的宽带趋势 Verizon恢复安装的影响 以及边缘扩展策略和RCF基金的规模机会 [68] - 七月趋势持续强劲 流失率降低 总增量和同比均有增长 预计本季度将超过去年同期的表现 Verizon恢复安装对市场份额的影响不大 因为只有不到20%的净增用户活动来自Verizon区域 [69] - 去年完成了约90,000户新住宅建设 今年目标超过100,000户 约110,000至120,000户 相信未来每年可完成150,000户以上 此外 计划升级Suddenlink区域内300,000至400,000户网络性能欠佳的家庭 这些区域的渗透率仅为10%至20% 将为宽带增长带来强劲动力 也将评估农村机会的经济吸引力 [70][71] 问题: 住宅ARPU趋势 特别是宽带和视频的细分情况 [72] - 宽带ARPU同比增长113% 其中三分之二来自用户活动（更高层级订阅和提速） 三分之一来自会计分配 视频ARPU同比下降2% 其中70%源于会计分配 30%源于用户活动（套餐降级） 总体趋势是宽带连接强劲加速增长 而视频出现加速流失 [73] - 视频用户行为的变化主要受附着率和总增量下降驱动 附着率已从约55%-60%降至40% 许多新增视频用户选择基本或核心套餐 而非高级套餐 这可能是因为Netflix、HBO Max、Amazon Prime等SVOD服务作为高级替代方案更受欢迎 [76] 问题: 新的可持续成本机会的潜在规模 [78] - 第二季度约5,000万美元的运营费用节省中 有3,000万至3,500万美元是永久性的 未来机会包括：房地产（因居家办公趋势）、客户数字化努力（在线订购、自助安装、自动支付）以及客户服务体验自动化（在线和远程服务） 这些努力也可能导致某些部门的人员更加精简 [79][80] - 自助安装是2021年的计划 每年约有110万总增量 每安装净成本约为50-60美元 需要评估其中可转为自助安装的比例 但网络增强和更好的客户终端设备(CPE)带来的运营费用节省机会可能更大 [82] 问题: 广告业务的 monetization 前景、对 national 的谨慎看法、FTTH 完成时间以及 COVID 对季节性套餐的影响 [83] - 尽管收视率很高 但在疫情前两三个月 monetization 良好表现的机会很少 目前没有看到收视率带来超常的 monetization 对 Cheddar 的品牌广告和 national（除政治外）持谨慎态度 但对本地广告 特别是互联广告 表现超出预期 持谨慎乐观态度 预计广告收入相对2019年能实现增长或至少持平 [84] - 预计年底FTTH覆盖100万至120万户家庭 目标达到每年100万户以上的建设速度 整个Optimum区域的FTTH计划可能需约四年完成 之后资本支出有望降至10亿美元以下 关于季节性套餐 COVID 导致人口迁往郊区（Optimum区域）是一个顺风因素 预计夏季后不会出现大规模断网 但具体数字需要后续提供 [85] - 对提供Peacock等OTT内容的看法是 市场日益拥挤 成功与否难以预测 许多平台的 economics 相对于传统附属费用而言仍然具有挑战性 [87] 问题: 网络在高负荷下的维护问题以及移动业务的销售复苏趋势 [89] - 网络在流量激增期间表现良好 在Optimum郊区的某些区域 accelerated node splits 以应对高度集中的使用 网络设计容量是疫情前水平的两倍 观察到的使用量激增约为30%至40% 在部分社区进行了更深入的节点分裂 [90] - 零售店重新开业对移动销售有帮助 但不是唯一驱动因素 重点在于改善在线和呼叫中心的客户体验 以及提供更多产品和服务 早期用户流失率较高 但正在改善 专注于改善售后的客户体验 特别是激活后的早期阶段 [91]

收入和利润（同比环比） - 第二季度营收24.75亿美元，较去年同期24.51亿美元增长1%[14] - 上半年营收49.25亿美元，较去年同期48.48亿美元增长1.6%[14] - 第二季度净利润1.11亿美元，较去年同期0.86亿美元增长29.5%[14] - 上半年净利润1.10亿美元，较去年同期0.61亿美元增长80%[14] - 第二季度每股收益0.19美元，较去年同期0.13美元增长46%[14] - 2020年第二季度净利润为1.114亿美元，同比增长29.0%[15] - 2020年上半年净利润为1.099亿美元，同比增长79.6%[15] - 2020年第二季度综合收益总额为1.125亿美元[15] - 净收入归属于股东为8.6367亿美元[28] - 2020年第二季度收入为24.75亿美元，同比增长1.0%[38] - 2020年上半年收入为49.25亿美元，同比增长1.6%[38] - 2020年第二季度运营收入为5.09亿美元，同比增长5.4%[38] - 2020年第二季度净收入为1.14亿美元，同比增长9.2%[38] - 2020年上半年总收入达49.25亿美元，较2019年同期的48.48亿美元增长1.6%[56] - 总收入第二季度为24.75亿美元，同比增长1.0%[128] - 调整后EBITDA第二季度为11.06亿美元，同比增长2.5%[130] - 调整后EBITDA在2020年第二季度达到11.05785亿美元，同比增长2.5%，而2019年同期为10.79163亿美元[154] - 2020年上半年调整后EBITDA为21.37164亿美元，较2019年同期的21.12103亿美元增长1.2%[154] - 公司净亏损归属于CSC Holdings唯一成员为766.5万美元[43] - 净收入归属于CSC Holdings唯一成员为1.04099亿美元[43] 成本和费用（同比环比） - 衍生品合约净损失从第二季度的4900万美元扩大至1.52亿美元[38] - 2020年上半年债务清偿损失为1.59亿美元[38] - 基于股权的薪酬费用为2908.7万美元[43] - 折旧和摊销（包括减值）为10.693亿美元[31] - 递延所得税为5110万美元[31] - 坏账准备为4186万美元[31] - 2020年第二季度利息支出净额为3.50874亿美元，同比下降7.8%，2019年同期为3.80613亿美元[154] - 2020年上半年利息支出净额为7.14426亿美元，较2019年同期的7.67077亿美元下降6.9%[154] - 2020年第二季度股票期权补偿费用为2532.7万美元，上半年为4567.6万美元[104] - 未确认股票期权补偿成本总额约2.007亿美元，预计在3.16年内摊销[104] - 绩效股票单位（PSUs）加权平均授予日公允价值为每股10.65美元，未确认补偿成本约7112.7万美元[106] - 节目制作和其他直接成本在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别增加4188.1万美元（5%）和9341万美元（6%）[144] - 节目制作成本在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别为7.03亿美元和14.13亿美元[146] - 其他运营费用在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别减少2682.2万美元和894.5万美元[148] - 折旧和摊销在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别减少4682.6万美元（8%）和6068.5万美元（5%）[151] - 2020年利息支出总额为716,236美元，其中信用贷款及票据相关利息为680,112美元，抵押债务利息为36,124美元[167] - 关联方交易净费用2020年第二季度为52万美元，上半年为316.2万美元[110] - 无形资产摊销费用2020年上半年为384,130千美元，相比2019年同期的401,898千美元有所减少[76] - 2016年重组计划累计成本达436,984千美元，截至2020年6月30日应计余额为2,615千美元[65] - 2019年重组计划累计成本达45,895千美元，截至2020年6月30日应计余额为22,940千美元[67] - 2020年上半年终止员工合同支付款项为40,128千美元，截至2020年6月30日应付终止员工款项为29,735千美元[68] - 2020年上半年经营租赁费用为29,853千美元，相比2019年同期的30,226千美元略有下降[73] - 2020年上半年财务租赁费用总额为13,924千美元，相比2019年同期的3,938千美元显著增加[73] - 利率互换合约在2020年上半年造成损失8,856.7万美元[193] - 利率互换合约净损失3,374万美元[89] - 预付远期合约相关衍生品损失1.52亿美元[89] - 债务 extinguishment 损失达6209.6万美元，包含提前赎回溢价及递延融资成本冲销[81] - 2020年第二季度所得税费用为5882.6万美元，税前收入为1.703亿美元，有效税率高于美国法定税率[100] - 2020年上半年所得税费用为7586.1万美元，税前收入为1.858亿美元[100] - CARES法案使2019年可扣除利息比例从30%提升至50%，导致2020年第一季度州税净收益约1050万美元[99] - 因纽约州与CARES法案脱钩，2020年第二季度州税净收益减少约800万美元，上半年净州税收益约250万美元[99] - 公司获得约1200万美元的替代性最低税收抵免退款，计入预付费用及其他流动资产[99] - 养老金相关未确认精算损失净额2020年第二季度为138万美元[15] - 外汇折算调整净损失2020年第二季度为51.7万美元[15] 各条业务线表现 - 2020年第二季度宽带业务收入为9.20亿美元，同比增长14.2%（2019年同期为8.06亿美元）[56] - 2020年上半年宽带业务收入达18.06亿美元，同比增长14.2%（2019年同期为15.82亿美元）[56] - 2020年第二季度视频业务收入为9.53亿美元，同比下降6.5%（2019年同期为10.18亿美元）[56] - 宽带收入第二季度为9.20亿美元，同比增长14.2%[128] - 视频收入第二季度为9.53亿美元，同比下降6.5%[128] - 移动业务第二季度收入为1987万美元，去年同期无此项收入[128] - 宽带收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别增长11.41亿美元（14%）和22.41亿美元（14%）[136] - 视频收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别下降6590万美元（6%）和1.36亿美元（7%）[137] - 电话业务收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别下降3291万美元（22%）和6234.4万美元（20%）[138] - 商业服务和批发收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别增长775.8万美元（2%）和2159.9万美元（3%）[139] - 新闻和广告收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别下降1781.9万美元（16%）和701.7万美元（3%）[140] - 公司住宅宽带、视频和电话业务收入占比分别为37%、39%和5%（截至2020年6月30日六个月）[122] - 企业服务收入占比15%，广告收入占比4%，移动业务收入占比1%（截至2020年6月30日六个月）[122] - 公司网络覆盖21个州，通过890万户家庭覆盖区域提供宽带服务（截至2020年6月30日）[121] - 截至2020年6月30日，公司拥有约14.4万条移动通信线路[142] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的净现金流入为15.295亿美元[31] - 资本支出为5.278亿美元[31] - 2020年上半年经营活动产生净现金15.29178亿美元[46] - 2020年上半年资本支出为5.27805亿美元[46] - 2020年上半年现金及现金等价物净增加12.54389亿美元[47] - 运营自由现金流第二季度为8.77亿美元，同比增长15.1%[130] - 资本支出第二季度为2.29亿美元，同比下降27.8%[130] - 2020年第二季度运营自由现金流为8.77062亿美元，同比增长15.1%，2019年同期为7.62296亿美元[163] - 2020年上半年运营自由现金流为16.09359亿美元，较2019年同期的14.5485亿美元增长10.6%[163] - 2020年第二季度自由现金流为7.07253亿美元，同比增长49.8%，2019年同期为4.72103亿美元[154] - 2020年上半年自由现金流为10.01736亿美元，较2019年同期的6.35711亿美元增长57.6%[154] - 2020年第二季度资本支出为2.28723亿美元，同比下降27.8%，2019年同期为3.16867亿美元[163] - 2020年上半年资本支出为5.27805亿美元，较2019年同期的6.57253亿美元下降19.7%[163] - 2020年资本支出现金基础为527,805美元，较2019年同期的657,253美元下降19.7%[178] - 2020年第二季度资本支出现金基础为228,723美元，较2019年同期的316,867美元下降27.8%[178] - 经营活动产生的净现金流入从2019年上半年的1,292,964美元增长至2020年上半年的1,529,541美元，增幅为18.3%[180] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为525,880美元，较2019年同期的829,881美元减少36.6%[181] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为247,525美元，而2019年同期为使用的净现金622,566美元[182] 资产和债务 - 现金及现金等价物显著增加至19.52亿美元，较期初7.02亿美元增长178%[10] - 总资产从341.08亿美元增至348.14亿美元，增幅2.1%[10][12] - 长期债务净额达243.26亿美元，与期初242.50亿美元基本持平[12] - 衍生品合约资产从2520万美元增至2.26亿美元，增幅797%[10] - 应收账款从4.57亿美元降至3.88亿美元，减少15.1%[10] - 2020年6月30日总股东权益为11.488亿美元[19] - 物业、厂房及设备净值为57.231亿美元[34] - 商誉为81.423亿美元[34] - 公司总负债从319.38亿美元增至339.64亿美元，增长6.4%[36] - 长期债务（扣除当期到期部分）保持稳定，为243.27亿美元[36] - 截至2020年6月30日，递延收入为1.65亿美元，较2019年末的1.82亿美元下降9.5%[57] - 公司使用权资产（经营租赁）从2019年12月31日的280,340千美元下降至2020年6月30日的270,592千美元[71] - 客户关系无形资产净账面价值从2019年12月31日的3,173,963千美元下降至2020年6月30日的2,843,070千美元[76] - 截至2020年6月30日，公司总债务本金余额为264.996亿美元，较2019年末的247.734亿美元增长6.97%[78] - 长期债务账面价值为243.264亿美元，较2019年末242.496亿美元增长0.32%[78] - 抵押债务本金余额16.996亿美元，账面价值16.011亿美元，较2019年末15.851亿美元增长1.01%[78] - 预付远期合约公允价值为221,733千美元[88] - 利率互换合约公允价值为4,058千美元[88] - 预付远期合约负债为3,520千美元[88] - 利率互换合约负债为313,412千美元[95] - 抵押债务公允价值为1,696,376千美元[97] - 公司总债务为26,185,687美元，其中信用贷款债务7,122,458美元、高级担保票据8,701,902美元、高级票据8,516,513美元、抵押债务1,601,107美元[167] - 固定利率债务的公允价值为199.37亿美元，较其账面价值189.27亿美元高出10.1亿美元[191] - 公司承诺和或有负债从2019年末的84.54亿美元减少至2020年6月30日的69.56亿美元[187] 融资和投资活动 - 通过股票回购计划购买A类普通股13.812亿美元[32] - 现金及现金等价物期末余额为19.521亿美元[34] - 2020年第二季度股份回购支出6.312亿美元[19] - 2020年第二季度可赎回股权变动减少876万美元[19] - 2020年6月30日非控制性权益为883万美元[19] - 2020年上半年发行高级票据获得17.25亿美元[47] - 2020年上半年向母公司分配13.72733亿美元[47] - 2020年6月30日现金及现金等价物余额为19.52392亿美元[47] - 公司于2019年7月30日授权新增为期三年的增量股票回购计划，金额为50亿美元[51] - 截至2020年6月30日的六个月内，公司回购了56,956,374股股票，总成本约为13.81亿美元[51] - 自计划启动至2020年6月30日，累计回购157,653,766股，总成本约为35.68亿美元[51] - 截至2020年6月30日，股票回购计划剩余可用额度约为34.32亿美元[51] - 公司A类普通股流通股数量从2019年末的4.47亿股降至2020年6月30日的3.94亿股，主要因股票回购[53] - 2020年上半年非现金投资和融资活动中，应付但未付的财产和设备费用为210,204千美元，相比2019年同期的245,692千美元有所下降[63] - 2020年上半年现金利息支付总额为673,222千美元，相比2019年同期的724,299千美元（CSC Holdings）和763,819千美元（Altice USA）均有所减少[63] - 2020年6月新发行优先担保票据11亿美元（利率4.125%）和优先票据6.25亿美元（利率4.625%），均于2030年12月到期[81] - 2020年7月提前赎回17.586亿美元债务，包括：10.958亿美元（利率5.375%）、6.179亿美元（利率7.750%）及1740万美元（利率7.750%）票据[81] - CSC Holdings信贷额度中233.305亿美元未提取可用，另有1.419亿美元用于信用证担保[80] - 循环信贷额度总额24.75亿美元，其中22.75亿美元于2024年1月到期（LIBOR+2.25%），2亿美元于2021年11月到期（LIBOR+3.25%）[81] - 债务到期分布：2020年下半年178.218亿美元，2021年109.218亿美元，2022年72.867亿美元，2023年183.538亿美元[85] - 供应链融资协议中3758.1万美元需在一年内偿还，另有5945.1万美元应付票据将于2021年1月重分类为抵押债务[81] - 未偿还利率互换合约名义本金总额达6,850,000千美元[93] - Comcast普通股公允价值变动带来1.98亿美元收益[89] - 提前终止互换协议获得7,484万美元现金收益[89] - 公司通过发行优先票据获得17.25亿美元，并通过信贷安排债务获得2亿美元[182] - 根据股票回购计划，公司以13.81亿美元回购了56,956,374股股票[188] - 公司持有的Comcast普通股公允价值为16.74亿美元，若价格变动10%，其价值变动约为1.674亿美元[189] - 2020年签订3项利率互换合约，名义价值总额38.5亿美元[176] - 公司以15亿美元收购新泽西州有线电视资产[179] - 公司以32亿美元企业价值出售Lightpath光纤业务49.99%股权，将获得约23亿美元现金收益[179] - 交易后公司将保留Lightpath 50.01%控股权并继续合并其财务报表[118] - 公司于2020年7月14日以约150,000千美元完成新泽西州有线电视资产收购[118] - 公司以32亿美元隐含企业价值出售Lightpath光纤业务49.99%股权，获得现金收益约23亿美元[118] - 2020年6月从Altice Europe回购3,582,525股A类普通股，总对价8490.6万美元[113] - 公司向母公司现金分配从第一季度7.20亿美元增至第二季度6.52亿美元[41] - 向母公司现金分配总额为5.94462亿美元[43] - CSC Holdings在2020年6月30日止三个月和六个月内分别向母公司支付现金股权分配款652,383美元和1,372,733美元[114] - 2020年6月30日止三个月的分配导致留存收益减少105

Altice USA, Inc. (NYSE:ATUS) Q1 2020 Earnings Conference Call April 30, 2020 4:30 PM ET Company Participants Nick Brown - Investor Relations Dexter Goei - Chief Executive Officer Mike Grau - Chief Financial Officer Conference Call Participants Philip Cusick - JPMorgan Craig Moffett - Moffett and Nathanson Brett Feldman - Goldman Sachs Benjamin Swinburne - Morgan Stanley John Hodulik - UBS James Ratcliffe - Evercore ISI Michael Rollins – Citi Jonathan Chaplin - New Street Research Doug Mitchelson - Crédit Su ...

收入和利润（同比环比） - 第一季度营收24.503亿美元，较去年同期23.966亿美元增长2.2%[14] - 运营收入4.486亿美元，较去年同期4.425亿美元增长1.4%[14] - 净亏损85.8万美元，较去年同期净亏损2499.9万美元大幅收窄96.6%[14] - 综合亏损1078.5万美元，较去年同期2142.8万美元收窄49.7%[16] - 净亏损为153.8万美元[26] - 2020年第一季度收入增长2.2%，从23.97亿美元增至24.50亿美元[33] - 运营收入增长1.4%，从4.425亿美元增至4.486亿美元[33] - 净收入由亏损786万美元转为盈利1012万美元[33] - 总收入为2,450,256千美元，同比增长2.2%[51] - 公司2020年第一季度总收入为24.5亿美元，同比增长2.2%[118] - 调整后EBITDA为10.31亿美元，同比基本持平[120] - 调整后EBITDA微降0.15%至10.314亿美元，运营支出增长抵消收入增加[141] - 调整后EBITDA为10.31379亿美元（2020年第一季度）和10.3294亿美元（2019年第一季度）[149] 成本和费用（同比环比） - 利息支出3.652亿美元，较去年同期3.883亿美元减少5.9%[14] - 折旧和摊销费用为5.476亿美元[26] - 基于股权的薪酬费用为2737万美元[18] - 股权激励费用增加1379万美元[39] - 2020年第一季度无形资产摊销费用为2.011亿美元[66] - 2020年第一季度经营租赁费用为15.004百万美元，同比下降1.8%[63] - 2020年第一季度财务租赁总费用为5.487百万美元，同比增长186%[63] - 节目制作成本增长6%至8.645亿美元，主要因合约费率上涨[132][134] - 净利息支出下降5.9%至3.636亿美元，因债务规模及利率变动[143][144] - 2020年第一季度利率互换合约亏损54,832千美元[186] - 2020年第一季度股票期权相关薪酬费用为20,349千美元，较2019年同期的7,317千美元增长178%[92] - PSUs相关薪酬费用为3,901千美元[94] 各条业务线表现 - 宽带收入为885,529千美元，同比增长14.2%[51] - 视频收入为947,061千美元，同比下降6.9%[51] - 移动业务收入为18,356千美元，去年同期为0[51] - 特许经营费及其他税费计入收入部分为64,910千美元[51] - 宽带业务收入同比增长14.2%至8.86亿美元，占收入比重36%[112][118] - 视频业务收入同比下降6.9%至9.47亿美元，占收入比重39%[112][118] - 商业服务收入同比增长3.9%至3.65亿美元，占收入比重15%[112][118] - 移动业务收入为1836万美元，占收入比重1%[112][118] - 宽带收入同比增长14%至8.855亿美元，主要受客户数增长及ARPU提升驱动[124] - 视频收入同比下降7%至9.471亿美元，因客户数减少和ARPU下降[125] - 电话业务收入同比下降19%至1.25亿美元，客户数和ARPU双降[127] - 中小企业及批发收入同比增长4%至3.645亿美元，受益于宽带ARPU提升[128] - 新闻广告收入同比增长11%至1.055亿美元，因全国/政治广告及附属收入增长[129] - 移动业务用户数达11万线，收入1835.6万美元（2020年Q1）[130] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的净现金流入为5.936亿美元[26] - 资本支出为2.991亿美元[26] - 经营活动产生净现金5.119亿美元[41] - 资本支出达3.404亿美元[41] - 融资活动净现金流出3.473亿美元[42] - 运营自由现金流为7.32亿美元，同比增长5.7%[120] - 资本支出同比下降12.1%至2.99亿美元[120] - 运营自由现金流增长5.7%至7.323亿美元，资本支出减少[143] - 资本支出现金投入2.99082亿美元（2020年第一季度）和3.40386亿美元（2019年第一季度）[149] - 经营自由现金流7.32297亿美元（2020年第一季度）和6.92554亿美元（2019年第一季度）[149] - 2020年第一季度资本支出总额为2.99082亿美元，较2019年同期的3.40386亿美元下降12.1%[164] - 2020年第一季度经营活动现金流量为5.93565亿美元，较2019年同期的5.03994亿美元增长17.8%[166][167] - 2020年第一季度投资活动现金流量为-2.97743亿美元，主要由于资本支出2.99082亿美元[168] - 2020年第一季度融资活动现金流量为-7.52803亿美元，主要包括股票回购7.26005亿美元[169] 债务和融资活动 - 长期债务（扣除当期到期部分）为242.678亿美元，与上季度242.496亿美元基本持平[12] - 长期债务（扣除当期部分）微增0.07%，从242.5亿美元增至242.68亿美元[31] - 截至2020年3月31日，公司总债务本金余额为248.22亿美元，账面价值为244.47亿美元[67] - 2020年第一季度债务清偿损失1.579亿美元，其中10.125%优先票据赎回损失1.547亿美元[71] - 债务到期分布：2020年1.29亿美元、2021年10.80亿美元、2022年7.29亿美元、2023年29.28亿美元[72] - CSC控股集团定期贷款B余额29.18亿美元，利率2.86%，2025年7月到期[67] - 抵押债务余额17.59亿美元，账面价值15.93亿美元[67] - 循环信贷额度总额22.75亿美元，利率为LIBOR+2.25%，2024年1月到期[67] - 10.875%高息优先票据余额16.84亿美元，2025年10月到期[67] - 供应链融资债务1.35亿美元，其中6585万美元需一年内偿还[68] - 总债务账面价值243.559亿美元，公允价值252.025亿美元[84] - 总债务规模244.47335亿美元，其中信贷设施债务71.39133亿美元[153] - 2023年到期债务偿付义务41.12016亿美元，含17.76378亿美元抵押债务[155] 衍生品和投资活动 - 衍生品合约收益4.399亿美元，去年同期亏损1.77亿美元[14] - 投资亏损4.555亿美元，去年同期收益2.547亿美元[14] - 衍生品合约净收益为4.399亿美元[26] - 投资和出售关联方权益净亏损为4.555亿美元[26] - 衍生品合约收益大幅改善，从亏损1.77亿美元转为收益4.398亿美元[33] - 投资亏损4.558亿美元，去年同期为收益2.547亿美元[33] - 与康卡斯特股票相关的衍生品合约收益2020年第一季度达4.399亿美元，而2019年同期亏损1.77亿美元[76] - 公司终止两份名义价值15亿美元的利率互换协议，获得7483.5万美元现金收益[76] - 修改两份名义价值10亿美元的利率互换条款，产生568.9万美元负债增加[78] - 利率互换合约用于管理利率风险，所有交易对手均为投资级机构[74] - 通过预付远期合约对冲康卡斯特股票价格风险，合约价值与抵押债务对应[73] - 衍生品资产公允价值从2019年12月的2520.7万美元增至2020年3月的3.787亿美元，增幅达1401%[75][81] - 利率互换合约负债从2019年12月的1.613亿美元增至2020年3月的2.845亿美元，增幅76%[75][81] - 预付远期合约负债从2019年12月的9479.5万美元降至2020年3月的772.8万美元，下降92%[75][81] - 利率互换合约净亏损为548.32万美元（2020年第一季度）和236.72万美元（2019年第一季度）[146] - 利率互换合约提前终止获得现金收益7483.5万美元[161] - 公司修改了两份利率互换合约，将固定利率支付降低，名义本金总额为100万美元，并将到期日从2022年1月15日延长至2025年1月15日，交易当日公允价值差异增加负债5,689美元[162] - 公司新签订了两份名义本金总额为100万美元的利率互换合约[163] - 利率互换合约名义本金总额为5,255,513千美元，包括多笔固定利率支付（1.458%-2.9155%）与LIBOR挂钩的合约[184] - 截至2020年3月31日，利率互换合约负债公允价值283,711千美元，其中长期负债283,711千美元，流动负债850千美元[186] - 利率互换合约资产公允价值372千美元[186] - 预付远期合约负债公允价值7,728千美元[186] - 预付远期合约资产公允价值378,001千美元[186] 股票回购和股权变动 - 根据股票回购计划购买A类普通股7.26亿美元[27] - 股东权益总额从年初的22.7亿美元下降至15.9亿美元[18] - 归属于母公司的净权益下降38.9%，从20.44亿美元降至12.44亿美元[31][37] - 向母公司现金分配7.2035亿美元[37] - 公司净亏损归属于控股股东为766.5万美元[39] - 向非控股权益分配现金100万美元[39] - 股票回购计划累计支出29.369亿美元[46] - 剩余股票回购额度40.631亿美元[46] - 普通股流通股数量：A类普通股为416,747,217股，B类普通股为186,238,733股[48] - 股票回购计划中退休A类普通股31,216,259股[48] - CSC Holdings在2020年第一季度向母公司支付现金股权分配720,350千美元，较2019年同期的594,462千美元增长21%[105] - 2020年第一季度回购31,216,259股股票，总成本约7.49998亿美元[176] - A类普通股流通股数量4.167亿股，B类普通股1.862亿股[192] - 2020年3月股票回购1,985.7万股，平均价格21.60美元/股[193] - 累计股票回购数量1.319亿股，剩余回购授权金额40.63亿美元[193] - 董事会授权50亿美元新股回购计划，叠加2018年20亿美元授权总额达70亿美元[194] 现金及现金等价物变动 - 现金及现金等价物减少至2.444亿美元，较上季度7.019亿美元下降65.2%[9] - 现金及现金等价物期末余额为2.448亿美元[27] - 现金及现金等价物减少65.1%，从6.977亿美元降至2.435亿美元[29] - 现金及等价物期末余额1.232亿美元[42] 资产和投资变动 - 总资产下降至333.965亿美元，较上季度341.081亿美元减少2.1%[9] - 总资产下降2.1%，从341亿美元降至333.95亿美元[29] - 货币市场基金从2019年12月的5.637亿美元降至2020年3月的1.489亿美元，下降74%[81] - 质押投资证券从2019年12月的19.317亿美元降至2020年3月的14.768亿美元，下降24%[81] - 公司持有康卡斯特普通股公允价值为14.76801亿美元，若价格变动10%将影响约1.4768亿美元[178] 租赁和无形资产 - 经营租赁使用权资产为280.389百万美元，财务租赁使用权资产为93.552百万美元[63] - 经营租赁总负债为308.614百万美元，财务租赁总负债为91.394百万美元[65] - 经营租赁加权平均剩余期限为9.3年，财务租赁为3.1年[64] - 经营租赁加权平均贴现率为5.90%，财务租赁为5.50%[64] - 2020年新增经营租赁使用权资产12.875百万美元[64] - 无形资产净值为3.280亿美元，其中客户关系占比91.4%[66] - 未来五年经营租赁最低付款额为210.439百万美元，财务租赁为98.631百万美元[65] 其他财务数据 - 递延收入为176,881千美元，较2019年末182,034千美元下降2.8%[52] - 2016年重组计划累计成本达436,293千美元[57] - 2019年重组计划累计成本达45,836千美元[59] - 养老金负债调整净额375.2万美元[39] - 债务清偿和递延融资成本注销造成损失1579.02万美元（2019年第一季度）[146] - 所得税费用1703.5万美元（2020年第一季度），税前利润仅为1549.7万美元[147] - 所得税优惠2258.6万美元（2019年第一季度），税前亏损4778.4万美元[147] - 公司承诺与或有负债从2019年末的8,454万美元降至2020年3月31日的7,663万美元，减少9.4%[175] 关联方交易 - 2020年第一季度关联方交易收入为3,488千美元，较2019年同期的592千美元增长489%[100] - 关联方资本支出从2019年第一季度的3,354千美元增至2020年同期的7,225千美元，增长115%[100][103] - 应付关联方Altice Europe款项从2019年12月31日的7,456千美元增至2020年3月31日的8,511千美元[104] 员工股权激励 - 公司员工股票期权余额从2019年12月31日的14,083,741股增至2020年3月31日的38,705,920股，加权平均行权价为25.25美元[92] - 截至2020年3月31日，未确认的股票期权薪酬成本为229,690千美元，预计在3.40年内摊销[92] - 绩效股票单位(PSUs)发行量为7,556,330股，加权平均授予日公允价值为每股10.65美元[94] - PSUs相关薪酬费用为3,901千美元，未确认成本为77,045千美元，预计摊销期3.83年[94][96] 业务运营数据 - 公司宽带网络覆盖超过880万家庭，为约500万住宅和商业客户提供服务[111] - 宽带用户数同比增长2.0%至423.7万户[121] - 视频用户数同比下降4.2%至313.8万户[121]

业绩总结 - Q1 2020总收入为24.5亿美元，同比增长2.2%[58] - 宽带收入增长14.2%，推动整体收入增长[5] - 调整后EBITDA为10.31亿美元，同比下降0.2%[58] - 自由现金流(FCF)为2.94亿美元，同比增长80.0%[48] - Q1 2020现金资本支出为2.99亿美元，同比下降12.1%[58] - 住宅服务收入增长0.5%，独特客户增长0.6%[21] 未来展望 - 预计2020年资本支出将减少至低于13亿美元[52] - 2020年年末杠杆目标维持在4.5-5.0倍[52] 股东回报 - 2020年股权回购计划为17亿美元[52] 用户数据 - 1 Gig宽带可用性在Q1 2020年同比增长超过100%，达到63%[26] 债务信息 - Altice USA的FY-23财年CSC Term Loan为0.1亿美元，FY-24为1.1亿美元，FY-25为0.7亿美元，FY-26为1.2亿美元，FY-27为0.8亿美元，FY-28为6.1亿美元，FY-29为2.7亿美元，FY-30为4.1亿美元[61] - FY-20至FY-30期间，Altice USA的Legacy Cablevision 2022 Senior Notes为2.1亿美元，FY-29为1.8亿美元，FY-30为2.3亿美元[61] - Altice USA的CSC Senior Guaranteed Notes在FY-22为1.2亿美元，FY-23为0.8亿美元[61] - FY-26的CSC Senior Notes为2.7亿美元，FY-27为4.1亿美元[61] - FY-25的Legacy Cequel Stub Notes为1.7百万美元，FY-28的Legacy Cequel Stub Notes为4.1百万美元[61]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | --- | --- | --- | |----------------------------|-----------------------------------------------------|----------------------| | | | | | | | | | | Registrant; ...

业绩总结 - 2019年总收入增长2.0%，净收入为1.39亿美元，调整后EBITDA增长2.5%（不含移动业务增长3.4%）[5] - 2019年调整后EBITDA利润率为44.2%，不包括移动业务的损失为43.7%[25] - 2019年新闻与广告收入增长9.9%（不含政治因素）[20] 用户数据 - 2019年第四季度住宅宽带客户净增加7,000，尽管第四季度初出现暂时性流失[5] - 2019年移动业务收入为2,130万美元，第四季度为1,810万美元[21] 现金流与支出 - 2019年第四季度自由现金流为3.97亿美元，全年自由现金流为12亿美元[23] - 2019年现金资本支出同比增长17.5%，达到13.55亿美元[34] 未来展望 - 2020年收入增长预期为2.0%至2.5%，调整后EBITDA利润率预计将扩展[28] - 2020年现金资本支出预期为13亿至14亿美元[28] - 2020年年末杠杆率目标为4.5倍至5.0倍，2019年实际为5.1倍[28]

Altice USA, Inc. (NYSE:ATUS) Q4 2019 Earnings Conference Call February 12, 2020 4:30 PM ET Company Participants Nick Brown – Investor Relations Dexter Goei – Chief Executive Officer Mike Grau – Chief Financial Officer Conference Call Participants Philip Cusick – JPMorgan Craig Moffett – MoffettNathanson John Hodulik – UBS Doug Mitchelson – Crédit Suisse Brett Feldman – Goldman Sachs Michael Rollins – Citi James Ratcliffe – Evercore ISI Kannan Venkateshwar – Barclays Andrew Beale – Arete Research Peter Supin ...