财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收1.793亿美元，同比下降4%，主要因美国市场新冠时代政府补贴计划结束 [17] - 调整后EBITDA为4430万美元，同比增长2%，运营现金流增长55%至3590万美元 [7] - 运营收入降至270万美元，净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，上年同期净亏损630万美元，每股亏损0.50美元 [18] - 国际业务调整后EBITDA同比增长11%，国内业务调整后EBITDA下降15.4% [9][21] - 第一季度末现金为9730万美元，上年末为8920万美元，总债务为5.624亿美元，净债务比率为2.52倍 [21] - 第一季度资本支出总计2080万美元，扣除可报销资本支出2240万美元，上年同期资本支出3600万美元，可报销1350万美元 [22] - 2025年第一季度向股东返还360万美元股息 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务第一季度营收从上年同期的9310万美元增至9450万美元，部分受运营商服务增长推动 [20] - 国内业务第一季度营收8480万美元，同比下降9.5%，受紧急连接基金和经济适用医疗计划结束影响 [20] - 第一季度高速数据服务覆盖的宽带家庭数量增至42.7万户，同比增长11%，高速用户基数同比增长2% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场对高速宽带和商业服务的需求保持稳定，后付费移动用户和移动数据消费的增加推动ARPU提升 [10] - 国内市场虽营收下降，但公司专注战略转型，目标是扩大光纤和光纤馈送业务及运营商解决方案的基础 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用光纤和数字基础设施提供高价值服务，尤其在网络建设不足且连接至关重要的市场 [9] - 国际市场继续扩大高速宽带和商业服务，同时提高利润率和资本效率；国内市场围绕可持续的光纤和光纤馈送收入流稳定和重新定位业务 [13] - 公司推进约3.7亿美元政府资助的宽带基础设施项目，超半数项目预计在2025年完成，这些项目是美国长期增长战略的关键 [11][12] - 行业竞争方面，公司虽面临政策变化和竞争加剧，但认为自身战略合理，资产负债表强劲 [14][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观环境仍具挑战性，尤其是国内市场，但近期战略行动和投资周期的好处增强了公司服务客户、支持持久收入增长和推动利润率扩张的能力 [16] - 公司对长期愿景充满信心，认为当前战略正在取得进展，虽不能免受市场逆风影响，但相信能为股东创造长期价值 [15][25] - 公司将继续密切关注贸易和关税动态，认为基于当前供应链可见性和大部分收入来自美国以外市场，能够在2025年财务展望内管理近期影响 [14] 其他重要信息 - 公司计划将财报发布和电话会议时间推迟约一周，以更好与10 - Q文件提交时间一致 [4][5] - 公司预计2025年第二季度会产生进一步的重组和改组费用 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否从美国境外购买光纤，受贸易和关税影响如何 - 公司大部分光纤建设材料在美国采购，电子元件来源多样，公司密切关注相关动态 部分项目已采购材料不受影响，部分项目因美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）豁免关税 公司最大消费市场中一半以上收入来自美国以外，认为能在2025年财务展望内管理近期影响 [33][34][14] 问题2: 作为美国报告公司，在国际市场的外汇风险如何 - 公司在国际市场运营的大部分地区，如圭亚那，目前未看到显著波动，当地石油出口提供了一定缓冲 [36] 问题3: 如何看待光纤公司的私有和公有倍数差异及行业整合情况 - 公司关注到该市场动态，认为这是一个活跃的市场，有表现良好和面临挑战的参与者 公司一直试图理解如何为投资者释放最大价值 [37][38] 问题4: 3.7亿美元政府资金如何影响财务报表，是短期还是长期影响 - 约一半项目预计在2025年完成，部分项目2024年已在建 2024年可报销资本支出约1.08亿美元，2025年也有相当规模的可报销支出 部分项目预计在第三季度中后期上线并产生收入，但主要的货币化收益将在2026 - 2027年实现 [39][40] 问题5: 公司提交的BEAD项目资金机会规模如何 - 公司在六个运营州约有40亿美元BEAD资金可供分配 公司将战略性参与，选择能与现有战略网络足迹相结合、有良好分销和中间网络的项目 部分州允许中间英里报销，公司将尽可能利用这一机会 公司预计未来几个月会了解更多已提交项目的情况，5月15日商务部的备忘录可能有助于各州确定最终提交和授予时间 [45][46][48] 问题6: 公司在实现投资货币化方面，在领导流程和销售策略上有何变化，是否有进展 - 公司在两个美国市场有新的领导团队，第一季度取得了一些早期进展 市场对接入和传输的运营商需求不断增长，公司在USAC项目中表现更好，相关项目将在下半年开始货币化 公司正在将遗留技术转换为光纤或光纤馈送服务，虽目前在收入流中占比相对较小，但取得了一定进展 国际市场在入境漫游方面表现良好，最大移动市场圭亚那的数据需求和数据计划增长积极影响ARPU [49][50][53] 问题7: NTIA确认情况如何，是否会影响项目进度，NTIA领导层过渡是否有影响 - 目前多项法案在国会待审，BEAD项目主要受影响，出现延迟 公司参与的补贴计划和可报销资本支出项目在第一季度按计划进行，预计不会影响已获得的服务补贴计划或可报销项目 资金流动是重要因素，延迟可能影响BEAD项目在2026 - 2027年的货币化时间 [57][58][59] 问题8: 公司2026 - 2027年业务增长前景如何，实现增长需要什么条件 - 美国市场收入和EBITDA变化的主要原因是新冠时代资金项目结束 运营商对传输服务的需求增加，随着运营商网络覆盖改善，公司将通过批发安排实现增长 消费者市场仍在从遗留服务向新的光纤和光纤馈送服务过渡，但已看到一些积极迹象 政府资助项目如光纤到户和中间英里项目将有助于未来货币化，宽带需求普遍存在，公司认为提供基于耐用资产的宽带服务有长期发展潜力 [60][61][63] 问题9: 如何管理利息成本，对自由现金流有何影响 - 公司通过提高利润率、降低资本支出等措施改善成本结构，自2023年以来的这些行动预计将继续帮助公司提高杠杆率、降低利息支出并改善资本配置 [64] 问题10: 资本配置变化的时间框架如何 - 公司认为如果继续提高EBITDA利润率，2026年将有更多资本配置的选择 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入1.793亿美元，同比下降4%，主要因紧急连接基金和经济适用医疗计划结束 [16] - 第一季度运营收入降至270万美元，净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，上年同期净亏损630万美元，每股亏损0.50美元 [16] - 调整后EBITDA为4430万美元，较上年增长2%，受国际业务增长支撑，但被美国业务预期下降部分抵消 [17] - 第一季度末现金为9730万美元，高于上年末的8920万美元，总债务为5.624亿美元，净债务比率为2.52倍 [20] - 经营活动提供的净现金同比增长55%，达到3590万美元，受营运资金管理推动 [20] - 第一季度资本支出总计2080万美元，扣除可报销的2240万美元资本支出，上年同期资本支出为3600万美元，可报销1350万美元 [21] - 2025年第一季度向股东返还360万美元股息 [21] - 重申2025年展望，预计全年收入与2024年持平（不包括建设收入），调整后EBITDA与去年基本持平，净资本支出在9000万 - 1亿美元之间，净债务比率与2024年末持平，年底可能略有改善 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 第一季度收入从上年同期的9310万美元增至9450万美元，部分受运营商服务增长推动 [18] - 调整后EBITDA从上年同期的2930万美元增至3240万美元，成本控制和运营改善促进了本季度表现 [19] 美国业务 - 第一季度收入为8480万美元，同比下降9.5%，受ECF和ACP计划结束影响 [19] - 调整后EBITDA降至1750万美元，同比下降15.4% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度高速数据服务覆盖的宽带家庭数量增至42.7万户，同比增长11%，高速用户基础同比增长2% [8] - 国际市场对高速宽带和商业服务需求保持稳定，后付费移动用户和移动数据消费增加推动ARPU提升 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注运营绩效、纪律性投资和长期战略，利用光纤和数字基础设施提供高价值服务，尤其在网络建设不足但连接需求大的市场 [6][8] - 美国业务战略转型，目标是扩大光纤和光纤馈送业务及运营商解决方案，将传统消费者服务向光纤和光纤馈送宽带解决方案过渡，虽短期过渡带来收入压力，但为未来构建更具弹性和高利润率业务 [10] - 推进约3.7亿美元政府资助的宽带基础设施项目，超半数项目预计2025年完成，这些项目有助于以较低资本强度扩大光纤覆盖范围，项目上线并产生收入后提供长期增长潜力 [10][11] - 第一季度在美国西南部提交BEAD计划额外申请，致力于扩大历史服务不足地区的宽带接入 [12] - 关注贸易和关税政策，虽公司采购规模不及大型全国性运营商，但网络基础设施关税持续增加可能带来成本压力，不过基于当前供应链可见性和大部分收入来自美国以外市场，认为可在2025年财务展望内管理近期影响，并与供应商和合作伙伴合作减轻成本波动 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临广泛变化和宏观经济不确定性，但公司专注可控因素，Q1结果体现了纪律性，战略资本投资开始产生实际回报 [6][7] - 2025年剩余时间，公司优先事项不变，继续在国际市场拓展高速宽带和商业服务，同时提高利润率和资本效率，稳定并重新定位美国业务，围绕可持续光纤和光纤馈送收入流，通过纪律性资本分配和关注现金流增长保持强劲财务状况 [12] - 虽经营环境动态变化，从政策转变到竞争加剧，但公司认为执行的长期战略正确，专注于货币化、运营杠杆和价值创造 [13][14] 其他重要信息 - 公司计划将财报发布和电话会议时间调整约一周，以更好与10 - Q文件提交时间一致 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司购买光纤的来源及受贸易和关税影响情况 - 公司许多光纤建设材料在美国采购，电子元件来源多样，包括中国、台湾、泰国、越南等，公司密切关注相关动态，部分项目已完成采购不受影响，部分依赖爱立信等供应商的项目因美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）豁免，且最大消费市场在国际，手机制造多在中国，一般不受这些关税影响，公司预计2025年能在指导范围内消化相关变化 [31][32][33] 问题2: 公司在国际市场的外汇风险敞口 - 公司在国际市场运营的大部分地区，如圭亚那，目前未出现显著汇率波动，该国石油出口带来一定缓冲，尚未看到明显影响 [35] 问题3: 如何看待光纤公司的私人和公共倍数差异及行业整合情况 - 公司关注到光纤市场活跃，有表现良好的参与者，也有面临挑战的企业，公司一直试图理解如何为投资者释放最大价值 [36][37] 问题4: 3.7亿美元政府资金在财务报表中的体现及时间安排 - 约一半项目预计今年完成，2024年可报销资本支出约1.08亿美元，今年也有相当比例可报销，部分项目将于第三季度中后期上线并产生收入，但主要货币化将在2026、2027年，3.7亿美元中很大一部分是阿拉斯加的大型海底和偏远地区光纤项目，补贴为项目创造机会，虽补贴规模与经济价值不完全对等，但2026年将从中受益 [38][39][40] 问题5: 公司提交的BEAD计划申请机会规模 - BEAD计划动态多变，NTAA和资金机制需有效落实，商务部5月15日备忘录将澄清相关管理动态，目前多数州延迟奖励或提交时间，但基本财务和技术要求不变，公司可利用已有项目规划工作，公司运营的六个州约有40亿美元BEAD资金，公司将战略参与，考虑与现有网络布局结合，部分州允许中程报销，公司还会利用同类交换减少资本投入，未来几个月将了解更多已提交申请的情况 [44][45][46] 问题6: 公司在实现投资货币化方面的领导和流程变化及进展 - 美国两个市场在第一季度有新领导团队，已看到一些积极进展，运营商对接入和传输服务需求增长，公司USAC项目表现更好，项目将在下半年货币化，公司正将传统技术向光纤或光纤固定无线转换，虽目前在美国市场收入占比小，但有进展，国际市场投资也在发挥作用，如5G网络数据容量提升带来入境漫游改善，圭亚那移动市场数据需求和数据计划增长影响ARPU [49][50][53] 问题7: BEAD资金相关的NTIA确认情况及领导过渡影响 - 目前有多部法案待国会审议，BEAD计划主要受影响是延迟，补贴计划和可报销资本支出项目第一季度按预期进行，未预见对服务补贴计划或已获报销项目的影响，资金流动是重要动态，延迟可能影响BEAD项目在2026或2027年的货币化，公司密切关注以调整展望预测 [56][57][58] 问题8: 公司2026和2027年业务增长前景 - 美国市场运营商对传输服务和托管服务需求增长，随着运营商改善业务覆盖，公司将通过批发协议实现增长，消费者端正从传统服务向光纤和光纤馈送服务过渡，虽基数小但有改善迹象，正在进行的赠款项目如光纤到户和中程项目将有助于未来货币化，宽带需求普遍存在，为公司业务提供良好机会 [60][61][62] 问题9: 公司如何管理资产负债表的利息成本及其对自由现金流的影响 - 公司持续努力提高利润率，自2023年起采取的降低资本支出等成本结构调整措施，将继续帮助改善杠杆、降低利息支出，并提供更优资本分配选择 [64] 问题10: 资本分配变化的时间框架 - 公司认为随着利润率提高，2026年将有更多资本分配选择 [65]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1.79亿美元，同比增长约0.6%[84] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4400万美元，同比增长约1.9%[86] - 2025年第一季度的运营收入为2667千美元，较2024年第一季度下降约42%[78] - 2025年第一季度的EBITDA为38419千美元，同比下降约5.5%[86] - 2025年第一季度净收入为2459千美元，相较于2024年第一季度增长约50.6%[86] - 2025年第一季度的净亏损为11387千美元，较2024年第一季度下降约43%[83] 用户数据 - 高速数据宽带用户在2025年第一季度达到141,300，较2024年第一季度增长约2%[80] - 2025年第一季度的国际移动用户总数为391,900，较2024年第一季度下降约3%[80] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金储备为9700万美元，较2024年12月31日的89243千美元增长约9%[89] - 截至2025年3月31日，总资产为1,707,449千美元，较2024年12月31日的1,727,103千美元下降约1.1%[89] - 截至2025年3月31日，总负债为263,672千美元，较2024年12月31日的267,314千美元下降约1.4%[89] - 2025年第一季度的净债务比率为2.52，较2024年12月31日的2.54略有下降[89] 资本支出 - 2025年第一季度资本支出为2100万美元，较2024年第一季度的36015千美元下降约42%[78] - 2025年资本支出预计在9000万至1亿美元之间[29] 未来展望 - 预计2025年全年收入将与2024年持平，约为7.25亿美元[29] - 预计2025年调整后EBITDA将与2024年持平，约为1.84亿美元[29] - 2025年第一季度的综合运营费用为176,627千美元，较2024年第一季度的182,220千美元下降约3%[83] 其他信息 - 2025年第一季度的光纤路线英里数为11,944，较2024年第一季度增长约2%[80] - 2025年第一季度的总折旧费用为34,526千美元，同比增长约0.5%[86]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司营收1.793亿美元，同比下降4%，主要因美国电信业务补贴项目结束[4][8] - 2025年第一季度净亏损890万美元，即每股亏损0.69美元，去年同期净亏损630万美元，即每股亏损0.50美元[4][11] - 2025年第一季度总营收为179,294千美元，低于2024年同期的186,794千美元[37] - 2025年第一季度运营收入为2,667千美元，低于2024年同期的4,574千美元[37] - 2025年第一季度净亏损为11,387千美元，高于2024年同期的7,948千美元[37][39] - 2025年第一季度归属于公司股东的净亏损为8,928千美元，高于2024年同期的6,315千美元[37] - 截至2025年3月31日，公司总营收为17.9294亿美元，较2024年同期的18.6794亿美元有所下降[41][43] - 2025年第一季度，公司EBITDA为3.8419亿美元，调整后EBITDA为4.4339亿美元，2024年同期EBITDA为4.0893亿美元，调整后EBITDA为4.3518亿美元[41][43] - 2025年第一季度，国际电信业务营收为9.4496亿美元，美国电信业务营收为8.4798亿美元[41] - 2024年第一季度，国际电信业务营收为9.3059亿美元，美国电信业务营收为9.3735亿美元[43] - 2025年全年，排除建设收入后的营收预计与去年的7.25亿美元持平[4][23] - 2025年全年调整后EBITDA预计与去年的1.84亿美元基本持平[4][23] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度调整后EBITDA为4430万美元，同比增长2%，得益于成本管控[4][12] - 2025年第一季度，公司折旧为3.4526亿美元，无形资产摊销为1226万美元，而2024年同期折旧为3.434亿美元，无形资产摊销为1979万美元[41][43] - 2025年第一季度，公司总运营费用为17.6627亿美元，运营收入为2667万美元，而2024年同期总运营费用为18.222亿美元，运营收入为4574万美元[41][43] 各条业务线表现 - 高速宽带覆盖家庭数量增长11%，高速用户总数增长2%[4] 管理层讨论和指引 - 2025年全年资本支出预计在9000万至1亿美元之间（扣除报销款），净债务比率预计保持平稳[4][23] 其他财务数据 - 2025年第一季度运营活动提供的净现金增至3590万美元，同比增长55%，主要因营运资金改善[4][19] - 2025年第一季度资本支出为2080万美元（扣除2240万美元报销款），去年同期为3600万美元（扣除1350万美元报销款）[4][19] - 2025年3月31日净债务比率为2.52倍，2024年底为2.54倍[4][18] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为83,452千美元，较2024年12月31日的73,393千美元有所增加[35] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为35,905千美元，高于2024年同期的23,176千美元[39] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为25,140千美元，低于2024年同期的35,685千美元[39] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2,750千美元，而2024年同期为提供19,560千美元[39] - 截至2025年3月31日，公司总资产为1,707,449千美元，低于2024年12月31日的1,727,103千美元[35] - 截至2025年3月31日，公司总负债为1,049,174千美元，低于2024年12月31日的1,055,349千美元[35] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为9.726亿美元，而2024年12月31日为8.9243亿美元[41][43] - 截至2025年3月31日，公司总资产为17.07449亿美元，总流动负债为2.63672亿美元，总债务为5.62384亿美元[41] - 截至2024年12月31日，公司总资产为17.27103亿美元，总流动负债为2.67314亿美元，总债务为5.57356亿美元[43] - 2025年3月31日，公司净债务为4.65125亿美元，调整后EBITDA为18.4906亿美元，净债务比率为2.52；2024年12月31日，净债务为4.68112亿美元，调整后EBITDA为18.4084亿美元，净债务比率为2.54[48]

季度业绩 - ATN International 2025年第一季度每股亏损0.57美元，远高于Zacks共识预期的亏损0.10美元，同比去年同期的亏损0.42美元进一步恶化[1] - 季度业绩出现-470%的负向盈利意外，而上一季度曾实现216.67%的正向盈利意外（实际盈利0.28美元 vs 预期亏损0.24美元）[1] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益（EPS）共识预期[2] 财务数据 - 2025年第一季度营收1.7929亿美元，略超Zacks共识预期0.35%，但低于去年同期的1.8679亿美元[2] - 过去四个季度中，公司三次超过营收共识预期[2] - 下一季度共识预期营收1.8371亿美元，EPS亏损0.17美元；当前财年共识预期营收7.2803亿美元，EPS亏损0.08美元[7] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨8.9%，同期标普500指数下跌5.5%[3] - 当前Zacks评级为1级（强力买入），预计短期内将跑赢大盘[6] 行业动态 - 所属无线通信行业在Zacks行业排名中位列前31%，历史数据显示前50%行业平均表现优于后50%行业2倍以上[8] - 同业公司Cogent Communications预计将在5月8日公布季度业绩，预期每股亏损0.90美元（同比改善30.2%），营收2.5018亿美元（同比下降6%）[9][10] - Cogent Communications的EPS共识预期在过去30天内被下调2.7%[9]

文章核心观点 ATN国际2025年第一季度财报显示，虽受补贴项目结束影响营收下降，但通过成本管理使调整后EBITDA略有增长，公司将聚焦战略投资变现，为股东创造长期价值 [4][6]。 公司概况 - 公司是数字基础设施和通信服务提供商，业务覆盖美国和国际市场，专注农村和偏远地区 [24]。 - 子公司提供无线和有线连接、运营商及企业通信服务 [24]。 第一季度财务结果 整体财务指标 - 营收1.793亿美元，同比降4%，主要因美国电信业务补贴项目结束 [6]。 - 运营收入270万美元，去年同期为460万美元，成本控制部分抵消营收下降影响 [7]。 - 净亏损890万美元，合每股亏损0.69美元 [8]。 - 调整后EBITDA为4430万美元，同比增2% [8]。 - 经营活动净现金流增至3590万美元，同比增55%，主要因营运资金改善 [8][17]。 - 资本支出2080万美元（扣除2240万美元报销） [8]。 - 3月31日净债务比率为2.52倍 [8]。 各业务板块表现 国际电信业务 - 营收9449.6万美元，调整后EBITDA增至3239万美元，得益于高速服务需求和运营效率提升 [11]。 美国电信业务 - 营收8479.8万美元，运营亏损241.5万美元，因补贴项目结束致营收下降 [11]。 企业及其他业务 - 运营亏损966.8万美元，主要为企业间接费用和合并调整 [11]。 运营指标 宽带业务 - 高速宽带覆盖家庭数增11%，高速用户总数增2% [8]。 - 宽带覆盖家庭数增1%，宽带用户数降6% [13]。 国际移动业务 - 预付费用户降4%，后付费用户增4%，总用户数降3%，混合客户流失率为3.32% [14]。 资产负债表和现金流亮点 - 3月31日现金及受限现金增至9730万美元，总债务为5.624亿美元 [16]。 - 经营活动净现金流增至3590万美元，主要因营运资金改善 [17]。 2025年业务展望 - 营收（不含建设收入）预计与去年7.25亿美元持平 [8]。 - 调整后EBITDA预计与去年1.84亿美元基本持平 [8]。 - 资本支出预计在9000 - 1亿美元（扣除报销） [8]。 - 净债务比率预计持平，年底或略有改善 [8]。 会议信息 - 财报电话会议于5月1日上午10点举行，可通过链接参与 [3][23]。 非GAAP财务指标说明 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、净债务和净债务比率等非GAAP指标，以助投资者理解核心运营结果 [25][28]。 - 这些指标并非替代GAAP指标，公司提供了与GAAP指标的调节表 [28]。

行业概况 - 计算机与技术行业共有608只个股 在Zacks行业排名中位列第8位 [2] - 行业年内平均回报率为-11.2% 显著低于ATN国际(ATNI)和Spotify(SPOT)的表现 [4][5] ATN国际(ATNI)表现 - 当前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 该评级体系基于盈利预测修正 [3] - 过去三个月全年盈利预测共识值大幅上调74.7% 显示分析师情绪改善 [4] - 年内累计回报率6.4% 超越行业平均水平但略低于所属无线国家行业9.7%的涨幅 [4][6] - 所属无线国家行业包含10家公司 在Zacks行业排名中位列第70位 [6] Spotify(SPOT)表现 - 年内累计回报率高达33.6% 远超行业和所属互联网软件行业-5.8%的跌幅 [5][6] - 当前获得Zacks Rank 2(买入)评级 过去三个月EPS预测共识值上调20.7% [5] - 所属互联网软件行业包含168家公司 在Zacks行业排名中位列第143位 [6] 投资关注点 - ATN国际和Spotify均展现出超越行业基准的强劲表现 值得持续跟踪 [7]

文章核心观点 - 公司将在2025年4月30日收盘后发布第一季度财报，并于5月1日上午10点召开电话会议讨论结果 [1] 分组1：公司财报与会议安排 - 公司将于2025年4月30日收盘后发布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年5月1日上午10点召开电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/xdo8izcv [1] - 电话会议直播参与者链接为https://register-conf.media-server.com/register/BId6b6354b10124b4fb2c1d82771c67755 [2] - 可通过网络直播链接或公司投资者关系网站收听电话会议直播 会议重播将于当天下午1点在相同位置提供 [2] - 公司将在投资者关系网站的“活动与演示”部分提供投资者演示文稿作为电话会议补充 [2] - 参与直播需通过直播参与者链接注册 注册后将收到拨入号码和唯一PIN码 [3] 分组2：公司概况 - 公司是数字基础设施和通信服务领先提供商 总部位于马萨诸塞州贝弗利 [4] - 公司业务覆盖美国和国际市场 包括加勒比地区 专注于对基础设施投资需求不断增长的农村和偏远市场 [4] - 公司运营子公司主要提供先进无线和有线连接服务以及运营商和企业通信服务 [4] 分组3：联系方式 - 公司企业财务主管为Michele Satrowsky 联系电话978 - 619 - 1300 [6] - 公司投资者关系联系人为Adam Rogers 邮箱为ATNI@investorrelations.com [6]

文章核心观点 - 投资者关注计算机和科技股时应寻找表现最佳公司 ATN International 和 InterDigital 表现出色值得关注 [1][7] 公司情况 - ATN International 是计算机和科技板块 611 家公司之一 目前 Zacks 排名为 1（强力买入） [2][3] - 过去一个季度 ATN International 全年收益的 Zacks 共识预期提高 63.7% 今年以来回报率约 2.6% 跑赢板块平均 [4] - InterDigital 今年以来回报率 4.6% 过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高 57.2% 目前 Zacks 排名为 1（强力买入） [5] 行业情况 - 计算机和科技板块在 Zacks 板块排名中位列第 6 该排名考量 16 个不同板块 [2] - ATN International 所属无线全国行业有 10 只个股 Zacks 行业排名第 25 今年以来平均涨幅 12.9% ATN International 略逊于行业 [6] - InterDigital 所属无线设备行业有 12 只个股 Zacks 行业排名第 56 今年以来行业变动 -6.4% [7]

项目建设收入与拨款情况 - 截至2024年12月31日，FirstNet项目已录得7400万美元建设收入，预计再录得约600万美元[205] - 截至2024年12月31日，公司获1.502亿美元建设拨款，2024年支出1080万美元，获500万美元报销[212][213] - 截至2024年12月31日，公司作为子接受方获政府拨款项目总计1.783亿美元，已收到并支出1970万美元[214] - 2024年12月，Replace and Remove项目拨款增至约5.17亿美元，已支出1.684亿美元，其中2024年支出1.04亿美元[216][217] - 2024年，Replace and Remove项目收到1.136亿美元报销，其中2280万美元为经营现金流入，9080万美元为投资现金流入[218] 业务板块收入与运营情况 - 2024年，国际电信业务收入3.77463亿美元，美国电信业务收入3.51612亿美元，总计7.29075亿美元[222] - 2024年，国际电信业务运营收入7577.3万美元，美国电信业务运营亏损4444.2万美元，总计亏损79.5万美元[222] - 公司有国际电信和美国电信两个可报告和运营的业务板块[219] 公司财务关键指标变化 - 2024年，公司利息收入1186万美元，利息支出4.9548亿美元，其他费用1809万美元，税前亏损5.0966亿美元[222] - 2024年，归属于非控股股东的净亏损为1284.4万美元，净收入为1826.7万美元，总计542.3万美元[222] - 2024年国际电信业务收入为3.775亿美元，较2023年的3.707亿美元增加680万美元，增幅1.8%[225] - 2024年国际电信业务运营费用为3.017亿美元，较2023年的3.173亿美元减少1560万美元，降幅4.9%[226] - 2024年国际电信业务运营收入为7580万美元，较2023年的5340万美元增加2240万美元，增幅41.9%[227] - 2024年美国电信业务收入为3.516亿美元，较2023年的3.915亿美元减少3990万美元，降幅10.2%[228] - 2024年美国电信业务运营费用为3.961亿美元，较2023年的3.97亿美元减少90万美元，降幅0.2%[229] - 2024年美国电信业务运营亏损为4440万美元，较2023年的550万美元增加3890万美元[230] - 2024年公司总营收为7.29075亿美元，较2023年的7.62216亿美元减少3314.1万美元，降幅4.3%[233] - 2024年公司总运营费用为7.2987亿美元，较2023年的7.49041亿美元减少1917.1万美元，降幅2.6%[233] - 2024年移动业务收入为1.1亿美元，较2023年的1.125亿美元减少250万美元，降幅2.2%[236] - 2024年固定业务收入为4.584亿美元，较2023年的4.728亿美元减少1440万美元，降幅3.0%[240] - 国际电信移动业务收入从2023年的1.085亿美元降至2024年的1.072亿美元，减少130万美元，降幅1.2%[241] - 美国电信移动业务收入从2023年的400万美元降至2024年的280万美元，减少120万美元，降幅30.0%[241] - 国际电信固定业务收入从2023年的2.392亿美元增至2024年的2.462亿美元，增加700万美元，增幅2.9%[242] - 美国电信固定业务收入从2023年的2.336亿美元降至2024年的2.122亿美元，减少2140万美元，降幅9.2%[242] - 运营商服务收入从2023年的1.429亿美元降至2024年的1.333亿美元，减少960万美元，降幅6.7%[246] - 其他通信服务收入从2023年的690万美元降至2024年的610万美元，减少80万美元，降幅11.6%[248] - 建设收入从2023年的1060万美元降至2024年的390万美元[251] - 管理服务收入从2023年的1650万美元增至2024年的1740万美元，增加90万美元，增幅5.5%[253] - 通信服务及其他成本从2023年的3.197亿美元降至2024年的3.123亿美元，减少740万美元，降幅2.3%[256] - 销售、一般和行政费用从2023年的2.427亿美元降至2024年的2.289亿美元，减少1380万美元，降幅5.7%[260] - 2024年第三季度公司记录了3530万美元的商誉减值[275] - 2024年和2023年利息收入分别为120万美元和50万美元，增长因现金等余额增加及利率上升[276] - 2024年和2023年利息费用分别为4950万美元和4270万美元，增长因信贷安排下借款增加[278] - 2024年和2023年有效税率分别为37.5%和31.9% [282] - 2024年和2023年非控股股东净亏损分别为540万美元和420万美元[287] - 2024年和2023年每股净亏损分别为2.10美元和1.25美元，受优先股股息影响[288] - 2024年国际电信业务非控股股东净收入增加570万美元，增幅80.3%；美国电信业务非控股股东净亏损增加700万美元，增幅61.9% [291] - 2024年和2023年投资活动使用现金分别为1.038亿美元和1.651亿美元，减少因政府项目资本支出报销等[296] - 2024年和2023年资本支出分别为1.104亿美元和1.633亿美元，2025年预计非报销资本支出9000 - 1亿美元[299][300] - 2024年和2023年经营活动提供现金分别为1.279亿美元和1.116亿美元，增长因营运资金改善[304] - 2024年和2023年，公司外币交易损失分别为190万美元和140万美元[357] 债务相关情况 - 2023年CoBank定期贷款季度还款金额分别为81.25万美元（年利率2.5%）、162.5万美元（年利率5%）、243.75万美元（年利率7.5%）[309] - 截至2024年12月31日，2023年CoBank定期贷款未偿还金额为1.259亿美元，循环贷款未偿还金额为5860万美元，可用额度为1.114亿美元[313] - 公司为2023年CoBank信贷安排资本化了450万美元费用，截至2024年12月31日未摊销金额为330万美元[311] - 2023年10月公司签订2年期1个月浮动至固定SOFR利率互换协议，名义金额5000万美元，固定SOFR利率4.896%，2024年和2023年12月31日公允价值分别为 - 30万美元和 - 50万美元[314] - 截至2024年12月31日，公司根据协议已开具3090万美元备用信用证[317] - 2024年阿拉斯加信贷安排包括3亿美元定期贷款和9000万美元循环贷款，截至2024年12月31日，定期贷款未偿还金额为3亿美元，循环贷款无未偿还借款，可用额度为8900万美元[318][319][320][321] - 与2024年阿拉斯加信贷安排相关，公司产生690万美元费用，结转210万美元费用用于摊销，2024年费用化380万美元交易相关成本和70万美元债务清偿损失，截至2024年12月31日未摊销费用为840万美元[322] - 2024年阿拉斯加定期贷款从2026年第四季度开始季度还款，2026年第四季度至2027年第三季度为187.5万美元，2027年第四季度至2029年第二季度为375万美元[324] - 2023年11月阿拉斯加通信签订两份1个月浮动至固定SOFR利率互换协议，名义总额2亿美元，固定SOFR利率分别为4.8695%和4.8980%，2024年和2023年12月31日公允价值分别为 - 50万美元和 - 120万美元[333] - 第一网络应收账款信贷安排提供最高7500万美元的高级有担保延迟提取定期贷款，用于收购Commnet Wireless的某些应收账款[334][335] - 截至2024年12月31日，Commnet Wireless未偿还金额为4460万美元，其中800万美元为流动负债，3660万美元为长期负债，应收账款信贷安排下可用额度为920万美元，资本化费用80万美元，未摊销费用40万美元[339] - 2022年10月12日，OneGY与Republic Bank (Guyana) Limited签订290万美元定期贷款安排和570万美元透支贷款安排，利率7.5%，2024年11月29日取消，当时无未偿还金额[340][342] - 截至2024年12月31日，Sacred Wind定期债务未偿还金额为2490万美元，其中350万美元为流动负债，2140万美元为长期负债，固定利率为0.88% - 5.0%[345][346] - 公司与NCSC签订6000万美元Viya债务协议，利率4.0%，2024年12月31日未偿还金额为6000万美元，未摊销利率锁定费用为20万美元，净杠杆比率为7.0:1.0[347][349] - 2025 - 2029年及以后年度债务到期金额分别为822.6万美元、7359.4万美元、2284.8万美元、8722.8万美元、37130.5万美元和623.9万美元，债务账面价值为55735.6万美元[352] - 2025 - 2029年及以后年度长期债务最低本金还款额分别为830万美元、7360万美元、2280万美元、8720万美元、37120万美元和620万美元[361] - 截至2024年12月31日，公司在CoBank信贷安排、阿拉斯加循环信贷安排和应收账款信贷安排下可用额度分别为1.114亿美元、8900万美元和920万美元[370] 未来预测与风险计提 - 2025年资本支出预计为9000 - 10000万美元，主要来自现有现金余额、运营现金流和现有信贷安排[360] - 2025 - 2029年及以后年度租赁承诺付款额分别为2240万美元、1670万美元、1380万美元、1050万美元、760万美元和8150万美元[362] - 2024年第三季度（截至9月30日），美国电信业务部门因多种事件导致报告单元未达关键财务和运营目标，记录了3530万美元的减值[380] - 截至2024年12月31日，公司认为某些法律和监管事项可能出现不利结果，已为此计提1380万美元[381] - 截至2024年12月31日，公司有4.846亿美元的浮动利率债务，利率每变动100个基点，年度利息费用将变动480万美元[387]