文章核心观点 Anterix公布2025财年第四季度和全年财务业绩，介绍财务亮点、业务进展，还将举行分析师和投资者电话会议更新业务情况 [1] 分组1：财务亮点 - 2025年3月31日公司无债务，现金及现金等价物4740万美元，托管存款形式受限现金余额770万美元 [4] - 公司有最高2.5亿美元普通股回购计划，2025财年第四季度和全年分别回购200万美元和840万美元，截至2025年3月31日，该计划剩余2.277亿美元 [5] 分组2：业务进展 - 2024年10月8日任命Scott Lang为总裁兼首席执行官，2025年1月任命Thomas Kuhn为董事会执行主席 [7] - 2024年6月与Oncor签订1.025亿美元频谱销售协议，2025年1月与LCRA签订1350万美元频谱销售协议 [7] - 收到Ameren 850万美元和Oncor 4400万美元里程碑付款，约1.47亿美元合同款项未收回，约8000万美元预计在2026财年收到 [7] - 在67个县窄带换宽带许可证，录得2280万美元收益；在47个县进行类似交换，录得200万美元收益 [7] - 分别投资1810万美元和550万美元用于频谱清理成本 [7] - 2025年1月获FCC批准将900MHz频段当前3x3MHz宽带扩展至5x5MHz宽带提案 [7] - 2025年2月启动战略审查流程，目前仍在进行中 [7] - 2025年3月推出AnterixAccelerator™行业参与计划，已超额认购，公用事业公司正就2.5亿美元900MHz频谱激励进行讨论和谈判 [7] - 约30亿美元潜在合同机会管道，涉及60多个潜在客户 [7] - 向Oncor转让四个宽带许可证，录得1830万美元无形资产销售收益 [7] - 成功采取措施削减运营费用，主要通过削减咨询费和员工成本 [7] 分组3：会议信息 - Anterix高级管理层将于2025年6月25日上午9点举行分析师和投资者电话会议更新业务，参与者需提前注册获取拨入号码和PIN，会议将网络直播，结束后可在公司网站查看回放 [6] 分组4：财务报表 资产负债表 - 2025年3月31日总资产3.33104亿美元，总负债1.76503亿美元，股东权益1.56601亿美元 [11][12] 利润表 - 2025财年第四季度频谱收入1389万美元，全年6031万美元 [14] - 2025财年第四季度净收入9208万美元，全年净亏损1.1372亿美元 [15] 现金流量表 - 2025财年经营活动净现金使用2926.3万美元，投资活动提供2275.3万美元，融资活动使用659万美元 [18] 其他财务信息 - 2025财年第四季度回购并注销50股，全年245股 [20] - 2025财年第四季度每股回购均价38.63美元，全年33.71美元 [21]

行业现状与挑战 - 行业受到高资本支出、原材料价格波动、供应链中断以及客户高库存水平的制约 [1] - 中东紧张局势和俄乌战争延长导致原材料价格不可预测 [1] - 客户因关税不确定性保持高库存水平 [1] - 长期来看，用户对数字创新的需求增长将利好行业 [1] 行业描述 - 行业公司提供通信网络核心、接入和边缘层的基础设施解决方案 [3] - 利用专有建模和仿真技术优化网络，提供高速网络接入解决方案 [3] - 产品组合包括光纤、结构化电缆解决方案、基础设施管理硬件和软件等 [3] 行业未来驱动因素 - 网络融合趋势推动行业开发支持有线无线网络融合的解决方案 [5] - 运营商向多用途网络结构转型，结合语音、视频和数据通信 [5] - 投资有助于降低服务交付成本，支持宽带竞争和农村覆盖扩展 [5] 短期盈利能力挑战 - 移动宽带流量和家庭互联网解决方案的指数增长导致对高级网络架构的需求激增 [6] - 服务提供商需增加支出升级核心光纤回程网络基础设施 [6] - 高产品技术过时和持续的研发投入推高运营成本 [6] - 客户对高价值物品订单持保守态度，延长交货时间影响生产计划 [6] 行业表现与估值 - 行业过去一年上涨67%，超越标普500（9.1%）和科技板块（6.2%） [9] - 行业当前EV/EBITDA为3.45X，低于标普500的16.87X和科技板块的16.83X [12] - 过去五年行业EV/EBITDA区间为2.12X至9.82X，中位数为6.76X [12] 值得关注的公司 - Anterix Inc (ATEX)：拥有美国最大900 MHz频段频谱许可，覆盖全美及海外地区 [15] - Bandwidth Inc (BAND)：提供通信平台即服务(CPaaS)，拥有增强网络容量的Tier 1网络 [18]

动量投资风险与机会 - 追逐动量趋势对投资者存在风险 当零售投资者意识到某只股票的动量时 可能已错过最佳入场时机 甚至可能在炒作周期后期买入而面临股价下跌 [1] - 具有强劲分析师情绪、高目标价和优秀基本面的公司更适合动量策略 当前有三家公司共识目标价至少是现价的两倍 [2] Enovix公司分析 - 当前股价8.7美元 12个月平均目标价17.27美元 隐含98.54%上涨空间 11位分析师中8人给予买入评级 [3] - 公司生产用于电动汽车、电网存储和消费电子的锂离子电池 产品因高能量密度和充放电性能优于竞品而受欢迎 [3] - 空头头寸达4600万股 占流通股28% 近一月股价上涨16%可能引发轧空 亚洲生产基地使其规避关税风险 [4][5] - 制造产能提升带动订单增长 正在开发具有需求潜力的定制智能手机电池 [4] Anterix公司分析 - 当前股价27.14美元 唯一目标价67美元 隐含146.87%上涨空间 2位分析师均给予强烈买入评级 [7][8] - 为公用事业和关键基础设施提供私有无线宽带服务 AnterixAccelerator项目推动全国公用事业客户采用900MHz专网 [8] - 项目已吸引15家公用事业公司参与 预计本年度收入最高增长48% [9] Xperi公司分析 - 当前股价7.97美元 12个月平均目标价19美元 隐含138.39%上涨空间 3位分析师一致建议买入 [11] - 第一季度非GAAP每股收益0.16美元（去年同期亏损） 联网汽车业务收入同比增长37%成为扭亏关键 [11] - 计划2025年底前将AutoStage服务扩展至1300万辆汽车 并通过货币化提升数据变现能力 [12]

文章核心观点 Anterix宣布将于2025年6月25日上午9点举行财报电话会议 公司高管将讨论2025财年第四季度财报 财报新闻稿将于6月24日收盘后发布 [1] 会议安排 - 公司将于2025年6月25日上午9点举行电话会议 由总裁兼CEO Scott Lang带领的高管将讨论2025财年第四季度财报 [1] - 财报新闻稿将于2025年6月24日收盘后发布 [1] - 参与现场问答环节需提前注册获取拨入号码和PIN码 建议提前10分钟加入会议 [2] - 会议将进行网络直播 可在公司官网投资者关系板块观看 结束后官网也将提供回放 [2] 公司介绍 - 公司与领先公用事业和科技公司合作 利用900 MHz宽带实现电网现代化解决方案 [3] - 公司引领超125个成员的生态系统 提供以公用事业为先的解决方案 解决当前公用事业面临的挑战 [3] - 公司是美国本土及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各900 MHz频段（896 - 901/935 - 940 MHz）最大持牌频谱所有者 能提供支持先进通信能力的私有LTE解决方案 [3] 股东联系方式 - 股东可联系副总裁Natasha Vecchiarelli 电话973 - 531 - 4397 邮箱nvecchiarelli@anterix.com [4]

通信服务行业超卖股票投资机会 - 相对强弱指数(RSI)低于30通常表明股票处于超卖状态 可能带来买入低估公司的机会[1] - 行业中出现多只RSI接近或低于30的主要超卖个股[2] FuboTV Inc (FUBO) 财务表现 - 第一季度营收4.06亿美元 同比增长8.1% 但低于分析师共识预期4.15亿美元[7] - 股价过去五个交易日下跌约20% 周五收盘下跌17.4%至2.42美元[7] - 52周低点为1.10美元 RSI值为26.9[7] - 动量评分达97.16 价值评分为32.34[7] Cable One Inc (CABO) 经营状况 - 第一季度财务业绩逊于预期 公司正执行多年计划以实现持续盈利增长[7] - 住宅数据用户数季度内减少 但公司相信已建立正确的客户获取机制[7] - 股价过去五个交易日暴跌约43% 周五收盘大跌42.4%至152.51美元[7] - 52周低点为150.00美元 RSI值低至12.2[7] Anterix Inc (ATEX) 战略举措 - 3月10日启动AnterixAccelerator计划 投资金额高达2.5亿美元[7] - 股价过去一个月下跌约9% 周五微跌0.4%至29.84美元[7] - 52周低点为27.37美元 RSI值为28.6[7]

公司动态 - Anterix宣布与爱立信、GE Vernova和诺基亚扩大合作，共同推进AnterixAccelerator计划，为公用事业公司提供高价值激励措施 [1] - AnterixAccelerator计划旨在加速公用事业公司采用900 MHz专用无线网络，推动电网数字化转型和关键连接智能集成 [2] - 超过15家美国领先公用事业公司、现有Anterix客户和Anterix Active Ecosystem成员积极参与该计划 [2] 行业趋势 - 900 MHz专用无线网络被视为公用事业行业数字化转型的关键驱动力，能够整合多样化应用场景 [3] - 行业正在从传统TDM向IP/MPLS过渡，并逐步采用基于LTE和5G标准的未来验证技术 [3] - 专用宽带网络有助于提升电网安全性、可靠性和弹性，支持更清洁、更安全的能源未来 [3][5] 技术发展 - GE Vernova提供包括MDS Orbit Gateway、Core和RAN解决方案在内的经济实惠捆绑方案 [3] - 诺基亚提供基于开放标准的可扩展技术解决方案，支持LTE、5G和IP/MPLS服务 [3] - 900 MHz频段(896-901/935-940 MHz)被定位为支持先进通信能力的关键频谱资源 [5] 市场地位 - Anterix是美国本土、阿拉斯加、夏威夷和波多黎各地区900 MHz频段最大许可频谱持有者 [5] - 公司领导着由100多名成员组成的生态系统，为公用事业提供现代化电网解决方案 [5] - 合作方包括行业领先企业爱立信、GE Vernova和诺基亚，形成强大的技术联盟 [1][3]

文章核心观点 - 扎克斯通信基础设施行业有望受益于用户对数字创新的追求，但面临高资本支出、原材料价格波动等威胁；IHS Holding和Anterix因物联网、5G等需求增长可能获益 [1][2] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，产品涵盖光纤、电缆、网络设备等 [3] 行业未来趋势 - 网络融合：运营商向融合网络结构发展，行业开发支持有线和无线网络融合的解决方案，可降低服务交付成本、扩大覆盖范围 [4] - 原材料价格飙升：通胀、制裁和中东紧张局势导致原材料价格上涨，影响企业运营和盈利能力 [5] - 关注提高用户平均收入：行业企业从传统电信公司向科技巨头转型，注重提升用户平均收入和管理数据流量 [6] 行业排名与前景 - 扎克斯通信基础设施行业位于扎克斯计算机和技术板块内，行业排名第3，处于250多个行业的前1%，前景乐观 [7] 行业市场表现 - 过去一年，行业表现优于扎克斯计算机和技术板块及标准普尔500指数，涨幅达60.2%，而标准普尔500指数和板块涨幅分别为10.6%和10.5% [10] 行业估值 - 基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数，行业当前估值为3.48倍，低于标准普尔500指数的17.08倍和板块的16.28倍，过去五年最高达9.82倍，最低为2.1倍，中位数为6.91倍 [13] 值得关注的股票 - IHS Holding：是全球最大的共享通信基础设施所有者之一，在11个市场拥有超4万座塔楼，过去一年股价上涨36.4%，2024年和2026年盈利预期上调，VGM评分为A，扎克斯排名为1（强力买入） [16] - Anterix：是领先的无线通信公司，拥有900MHz频段最大的许可频谱，过去一年股价上涨11.3%，2024年和2026年盈利预期上调，扎克斯排名为2（买入） [19]

文章核心观点 - 投资者应寻找表现优于同行的公司，可通过安特瑞斯（Anterix）年初至今的表现与计算机和科技板块其他公司对比判断其是否为这类股票，投资者可关注安特瑞斯和思科系统持续的良好表现 [1][6] 公司情况 - 安特瑞斯是计算机和科技板块604家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期提高42.2%，今年迄今已上涨约28%，属于通信基础设施行业 [2][3][4][5] - 思科系统今年迄今回报率为8%，当前年度的共识每股收益预期在过去三个月中增长2.9%，目前Zacks排名为2（买入），属于计算机网络行业 [4][5] 行业情况 - 计算机和科技板块在Zacks板块排名中位列第5，该排名包含16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从好到坏排列 [2] - 通信基础设施行业包含4家公司，在Zacks行业排名中位列第15，该行业股票今年平均上涨10.3% [5] - 计算机网络行业包含8家公司，在Zacks行业排名中位列第22，该行业今年迄今涨幅为7.6% [6]

文章核心观点 - 安特瑞斯（Anterix）推出高达2.5亿美元投资的AnterixAccelerator计划，助力公用事业克服部署900 MHz专用LTE网络的障碍，推动行业技术发展 [1][2] 公司情况 - 公司是专用无线宽带市场领导者，与领先公用事业和技术公司合作，利用900 MHz宽带实现电网现代化解决方案 [4] - 拥有超120个成员的生态系统，提供以公用事业为先的解决方案，解决公用事业面临的挑战 [4] - 是美国本土及阿拉斯加、夏威夷和波多黎各900 MHz频段（896 - 901/935 - 940 MHz）最大的许可频谱持有者 [4] - 有七个领先的公用事业客户、超120家技术和解决方案提供商，近4亿美元部署900 MHz专用无线宽带网络的合同，且无债务 [3] 计划相关 - 计划关键方面包括美元对等匹配、所有权条款、到2025年实现5 MHz频谱的路径、定制商业结构、安特瑞斯的全方位支持 [5] - 公司总裁兼首席执行官斯科特·朗表示该计划体现公司帮助公用事业克服部署障碍的承诺，行业对该计划的浓厚兴趣凸显公用事业部门对可靠、安全和可扩展专用网络的迫切需求 [1] - 2.5亿美元的投入不仅推动下一波宽带部署，还助力更多美国公用事业实现关键通信系统的价值，公司凭借专业知识、频谱资产和生态系统优势，引领行业使专用无线网络更易获取和部署 [2] - 公司作为市场领导者有能力推进该计划，有望加速公用事业行业的技术演变 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度因战略举措提前交付频谱，获增量现金3400万美元，截至2024年12月31日资产负债表上有现金约2900万美元 [32][33] - 约1.5亿美元未收合同款项中，预计在2026年3月31日财年结束前收到约8000万美元 [33] - 本财年第二季度年化运营费用率降低约20%，已影响第三季度一般及行政费用 [34] - 2025财年至今通过股票回购计划向股东返还约650万美元，其中第三季度返还约440万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与现有客户下科罗拉多河管理局达成1350万美元的扩展协议，其额外宽带许可证将使宽带覆盖范围扩展到得克萨斯州102个县 [7][8] - 与得克萨斯州其他公用事业公司合作，使该州93%的县被900兆赫兹宽带频谱覆盖，在与公用事业公司签约的15个州的总覆盖范围超过美国蜂窝公司 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已完成的八笔交易覆盖美国约4300万人口，平均每兆赫兹人口约1.52美元 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新行业参与计划，联合现有客户和关键供应商，缩短公用事业公司实现价值的时间，包括审查定价、付款条款等 [21][22] - 启动战略审查流程，聘请摩根士丹利考虑加速发展的潜在机会 [23][24] - 行业正将更多智能推向电网边缘，对公用事业公司创新需求增大，公司作为私有宽带无线网络领导者，将利用生态系统和规模优势推动发展 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，有市场领导地位、4亿美元合同、1.5亿美元未收款项、无债务、优质客户和强大合作伙伴，5x5频谱扩展将带来长期创新 [123] - 5x5频谱扩展对公司、公用事业客户、FCC和美国财政部都有价值，是多方共赢的举措 [117][118] 其他重要信息 - FCC于1月15日发布拟议规则制定通知，拟将900兆赫兹宽带段从3x3扩展到5x5，后续将征求公众意见 [27][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 外部对公司产生兴趣的原因 - 公司建立了庞大生态系统，有七个客户从实验室走向实地应用并公开谈论成果，有良好业务管道，行业实力强，且有向5x5发展的路径，同时公司财务状况良好 [41][43][44] 问题: 行业计划促使公用事业公司加快行动的原因 - 此前已有七个客户在实地应用中取得成果并公开谈论，引发其他公用事业公司兴趣，且公司团队和董事会有紧迫感，新一波公用事业公司表现出强烈兴趣 [48][49][50] 问题: 从获得费率案批准到获得频谱许可证的时间框架 - 无法给出精确时间，不同公用事业公司有不同路径，受多种外部因素影响，公司会持续关注Exelon的进展 [57][58][59] 问题: 剩余人口市场的定价参考目标 - 参考AWS 3和600兆赫兹SOC等拍卖，同时结合近期交易情况，公司市值与频谱售价相比有很大定价创新空间，会为公用事业公司提供无摩擦的方案 [66][67][68] 问题: 哪些市场能快速推进5x5解决方案 - 从县的角度看，很大一部分地区可快速推进，其余市场将逐个机会处理，公司频谱团队有能力为5x5清理频谱，且合同可灵活安排 [71][72][75] 问题: 已签约3x3的客户能否自动获得5x5以及是否需额外付费 - 客户会有需求获取5x5，但需协商相关价值和定价，目前无法确定具体价格 [80][81] 问题: 5x5的增量频谱价格是更高还是有批量折扣 - 更多频谱更有价值，客户会有需求，但目前无法确定价格情况，需等待相关工作推进后再沟通 [83][84][85] 问题: 是否有其他方对2x2频谱感兴趣以形成竞价 - 目前规则下，多数情况下拥有市场一半以上频谱许可证的实体可推进，公司专注于公用事业领域，但也有其他行业咨询，额外容量可满足公用事业客户服务其他用户的需求 [87][88][90] 问题: 是否需向FCC支付剩余2x2频谱费用及费用多少 - 规则拟继续沿用现有结构，许可证持有者需根据600兆赫兹拍卖价格支付不正当得利款项 [95][96] 问题: 如何看待2026财年的资本支出以及假设5x5获批后交易管道的价值 - 运营费用方面，季度间即时节省约150万美元，预计未来持续节省；资本支出方面，明年预计在1500 - 2000万美元之间，本季度预计约500万美元 [103][104] - 目前已签署的4亿美元合同占美国剩余人口总价值的约15%，5x5会使该数字更大，但无法给出确切数字，公司会积极推动新一波公用事业公司发展 [106][107][108]