财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为31.9百万美元,较上一季度32.5百万美元略有下降 [15] - Rolvedon销售额为14.5百万美元,较上一季度11百万美元增长32%,主要由于销量增加 [16] - Indocin销售额为8.7百万美元,较上一季度10.8百万美元下降,主要由于受到仿制药竞争的影响 [17] - 剔除存货增值影响,第一季度毛利率为78%,较上一季度79%略有下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rolvedon连续第5个季度实现需求增长,这是该产品的关键成功指标 [9] - Rolvedon在公司目前服务的门诊Medicare Part B市场的份额约为34% [28] - 公司正在通过进一步渗透新的医疗机构以及增加现有医疗机构的销量来推动Rolvedon的增长 [29][30] - Indocin目前仍有一家仿制药竞争,公司份额约为50%,正在努力维护市场份额和价格竞争力 [31] - Sympazan的表现符合预期,公司正在进行增量战略投资以提高市场知名度和销量增长 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - Rolvedon在公司目前服务的门诊Medicare Part B市场的份额约为34% [28] - 公司正在通过进一步渗透新的医疗机构以及增加现有医疗机构的销量来推动Rolvedon的增长 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在努力通过增加销售和盈利能力、多元化收入来源以及产生更可预测的现金流来实现可持续的长期股东价值 [12] - 公司正在寻找可以增加销售和盈利能力、提高业务持续性和可预测性的投资机会 [23] - 公司正在评估通过直销还是更多数字互动的销售模式来引入新产品 [38][39] - 公司正在广泛寻找新产品,不局限于肿瘤支持治疗领域,但也希望能找到更好地利用现有资产的产品 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在执行良好,第一季度业绩符合全年指引 [9] - 公司正在努力维护Indocin的市场份额和价值,同时推动Rolvedon的增长 [31] - 公司正在进行战略投资以提高Sympazan的市场知名度和销量增长 [32][33] - 公司正在积极寻找新的增长机会和现金流资产 [23][38][39][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Sidoti 提问** 关于Rolvedon同日给药试验的时间线和潜在影响 [36] **Paul Schwichtenberg 回答** 试验数据预计在第四季度公布,但不会带来标签变更,对2024年影响有限 [37] 问题2 **Thomas Flaten 提问** 关于Sympazan的增量战略投资计划 [47] **Paul Schwichtenberg 回答** 公司正在调整营销组合,以提高对医生和患者的覆盖,预计2025年才会看到影响 [48][49] 问题3 **Thomas Flaten 提问** 关于未来毛利率水平的预期 [52] **Ajay Patel 回答** 随着Indocin业务下降,预计毛利率将稳定在中70%左右 [53]

公司收购信息 - 2023年7月31日公司完成对Spectrum Pharmaceutical的收购，Spectrum成为公司全资子公司[131] - 收购时Spectrum每股普通股可换0.1783股公司普通股和1个或有价值权（CVR），CVR最高可获0.20美元[132] - ROLVEDON净销售额在2024年12月31日止年度达1.75亿美元，CVR可获0.10美元；2025年12月31日止年度达2.25亿美元，CVR再获0.10美元[133] 公司业务结构 - 公司按一个可报告分部管理业务，迄今大部分收入来自美国产品销售[134] - 公司主要产品有ROLVEDON、INDOCIN、Sympazan、Otrexup、SPRIX、CAMBIA等[131] 总营收及各业务线收入数据 - 2024年第一季度总营收为3244.8万美元，2023年第四季度为3298.5万美元，2023年第一季度为4246.6万美元[136] - 2024年第一季度产品销售净收入为3186.2万美元，2023年第四季度为3246.2万美元，2023年第一季度为4176.9万美元[136] - 2024年第一季度ROLVEDON净产品销售额为1450万美元，2023年第四季度为1100万美元，环比增加350万美元，主要因销量增长[136] - 2024年第一季度INDOCIN产品净销售额为868.2万美元，2023年第四季度为1084.8万美元，2023年第一季度为3034.6万美元[136] - 2024年第一季度特许权使用费和里程碑收入为58.6万美元，2023年第四季度为52.3万美元，2023年第一季度为69.7万美元[136] - INDOCIN 2024年第一季度净产品销售额为870万美元，较2023年同期的3030万美元减少2160万美元，较2023年第四季度的1080万美元减少220万美元[137] - Sympazan 2024年第一季度净产品销售额为260万美元，较2023年同期的250万美元增加10万美元，较2023年第四季度的270万美元减少10万美元[138][140] 各项费用数据 - 2024年第一季度成本销售为1120万美元，较2023年同期的550万美元增加570万美元，较2023年第四季度的970万美元增加150万美元[145][146] - 2024年第一季度研发费用为70万美元，2023年同期无研发费用，较2023年第四季度的100万美元减少30万美元[149] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1850万美元，较2023年同期的1690万美元增加160万美元，较2023年第四季度的2400万美元减少550万美元[150][151] - 2024年第一季度或有对价公允价值变动费用为零，2023年同期为920万美元[153] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为560万美元，较2023年同期的630万美元减少70万美元[155] - 2024年第一季度重组费用为70万美元，2023年同期为零[156] - 2024年第一季度其他费用为4.1万美元，较2023年同期的1023.8万美元减少1020万美元[158] - 2024年第一季度总利息费用为75.7万美元，较2023年同期的112.2万美元减少30万美元[161] - 2024年第一季度所得税费用为10万美元，联邦法定税率为21.0%[162] 公司融资信息 - 2022年8月22日发行7000万美元可转换优先票据，年利率6.5%，2027年9月1日到期[164] - 2023年2月27日完成3000万美元可转换票据的私下协商交换，发行699万股普通股并支付1050万美元现金[164] 现金流及亏损数据 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为750万美元，2023年同期为2270万美元[168][169] - 2024年第一季度净亏损450万美元，2023年同期为350万美元[170] - 2024年第一季度非现金项目对经营现金流的贡献比2023年同期减少约1940万美元[170] - 2024年第一季度运营产生的净营运资金现金为360万美元，比2023年同期高530万美元[170] - 2024年第一季度投资活动无现金收支，2023年同期使用现金10万美元[168][172] - 2024年第一季度融资活动使用现金20万美元，2023年同期为1900万美元[168][173] 利率影响预测 - 预计利率变动100个基点对2024年3月31日的经营业绩和现金流无重大影响[177]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净产品销售额为3190万美元[1] - 2024年第一季度调整后EBITDA为740万美元，高于2023年第四季度的450万美元[3] - 2024年第一季度运营现金流约为750万美元，现金及现金等价物总计8070万美元[4] - 截至2024年3月31日，可转换债务未偿还本金余额为4000万美元，2027年9月到期[4] - 重申2024年净产品销售指引为1.1亿至1.25亿美元，调整后EBITDA为2000万至3000万美元[2][6] - 2024年第一季度毛利率为65%，剔除相关摊销后为78%，2023年第四季度为79%[3] - 2024年第一季度SG&A费用为1850万美元，低于2023年第四季度的2400万美元[3] - 2024年第一季度净亏损为450万美元，每股亏损0.05美元[3] - 2024年3月31日产品净销售额为31,862美元，2023年12月31日为32,462美元，2023年3月31日为41,769美元[18] - 2024年3月31日总成本和费用为36,785美元，2023年12月31日为65,314美元，2023年3月31日为37,822美元[18] - 2024年3月31日运营亏损为4,337美元，2023年12月31日为32,329美元，2023年3月31日运营收入为4,644美元[18] - 2024年3月31日净亏损和综合亏损为4,510美元，2023年12月31日为57,384美元，2023年3月31日为3,484美元[18] - 2024年3月31日基本和摊薄后每股净亏损为0.05美元，2023年12月31日为0.61美元，2023年3月31日为0.07美元[18] - 2024年3月31日总资产为281,965千美元，2023年12月31日为286,419千美元[21] - 2024年3月31日总负债为147,471千美元，2023年12月31日为148,416千美元[21] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为7,508千美元，2023年为22,717千美元[23] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为0千美元，2023年为105千美元[23] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为206千美元，2023年为18,950千美元[23] - 2024年3月31日止三个月GAAP净亏损4510美元，摊薄后每股亏损0.05美元；2023年12月31日止三个月净亏损57384美元，摊薄后每股亏损0.61美元；2023年3月31日止三个月净亏损3484美元，摊薄后每股亏损0.07美元[2] - 2024年3月31日止三个月非GAAP调整后收益为3691美元，摊薄后每股收益0.04美元；2023年12月31日止三个月为11523美元，摊薄后每股收益0.11美元；2023年3月31日止三个月为20413美元，摊薄后每股收益0.29美元[4] - 2024年3月31日止三个月GAAP计算使用的摊薄股份为94980股，非GAAP为95251股；2023年12月31日止三个月GAAP为94669股，非GAAP为104762股；2023年3月31日止三个月GAAP为51005股，非GAAP为69930股[2] 各条业务线数据关键指标变化 - Rolvedon净产品销售额增长至1450万美元，较2023年第四季度的1100万美元有所增加[3] - Indocin净产品销售额在2024年第一季度为870万美元，低于2023年第四季度的1080万美元[3] 特定费用及损益项目数据变化 - 2024年3月31日止三个月无形资产摊销为5631美元，2023年12月31日止三个月为4775美元，2023年3月31日止三个月为6284美元[3] - 2024年3月31日止三个月基于股票的薪酬为1207美元，2023年12月31日止三个月为2642美元，2023年3月31日止三个月为2446美元[3] - 2023年3月31日止三个月债务相关净费用为9639美元[3] - 2023年12月31日止三个月或有对价公允价值变动为 - 17414美元，2023年3月31日止三个月为9167美元[3] - 2023年12月31日止三个月或有对价现金应付为 - 2170美元，2023年3月31日止三个月为 - 2069美元[3] - 2023年12月31日止三个月交易相关费用为361美元，2023年3月31日止三个月为2355美元[3] - 2023年12月31日止三个月无形资产减值损失为40808美元[3]

公司业绩 - Assertio Holdings, Inc.将于2024年5月6日发布第一季度财务业绩[1] 公司活动 - 可通过公司投资者关系网站访问直播网络研讨会和电话会议信息[2] 公司介绍 - Assertio是一家提供差异化产品给患者的商业制药公司[4]

任命新董事 - Assertio Holdings, Inc.宣布任命Sigurd (Sig) Kirk加入董事会，他将加入审计和薪酬委员会[1] - Kirk在制药领域拥有超过20年的经验，曾在Allergan plc和Barr Pharmaceuticals等公司担任高级企业业务发展执行官和财务管理职务[2] - 公司表示Sig Kirk的战略业务发展和财务管理背景将为Assertio带来增长机会，展示了公司对董事会专业知识与业务战略的持续关注[3]

公司活动 - Assertio Holdings, Inc.宣布首席财务官Ajay Patel将在2024年4月9日在纽约举行的LD Micro Invitational XIV Conference上发表演讲[1] - 公司将在东部时间下午4:00举行集体演讲，并全天提供个别会议[2] - 投资者可以通过会议平台请求与公司会面，或通过mkreps@darrowir.com联系Assertio投资者关系[3] - 有关演示信息将在活动当天提供，并可在https://investor.assertiotx.com上访问[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总销售额为32.5百万美元,其中Rolvedon销售额为11百万美元,Indocin销售额为10.8百万美元 [19][20] - 毛利率为70%,较上年同期的88%下降,主要是由于库存摊销和销售结构变化 [21] - 经营亏损为32.3百万美元,主要包括4.1百万美元的无形资产减值和1.7百万美元的Indocin或有负债公允价值变动收益 [23] - 调整后EBITDA为4.5百万美元,体现了公司业务模式的韧性 [24] - 2023年末现金73.4百万美元,债务40百万美元 [25] - 2023年第四季度经营活动产生的现金流为5.7百万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rolvedon销售额环比增长38%,达到11百万美元,但受渠道库存调整影响 [34][35] - Indocin销售额受到竞争性仿制药进入市场的影响,同比和环比均有下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将Rolvedon定位为主要增长动力,并优化商业团队以提高其盈利能力 [34][39] - 公司将继续关注Otrexup和Sympazan等其他产品的增长机会,并积极寻求合适的并购机会 [61][64] - 公司将专注于成本效率和现金流生成,同时保持现金流正向 [15][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Rolvedon的增长前景持乐观态度,预计2024年销售额将接近60百万美元 [26][27] - 管理层预计Indocin销售额将在18-25百万美元区间,受到仿制药竞争的持续不利影响 [27] - 管理层预计2024年总销售额将在110-125百万美元区间,调整后EBITDA在20-30百万美元区间 [26][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Flaten 提问** 询问Rolvedon商业团队的调整情况 [44][45] **Paul Schwichtenberg 回答** 公司将商业团队调整为32人,包括16名实地销售人员,以更好地服务现有客户并拓展新客户 [45][46][49] 问题2 **Jim Sidoti 提问** 询问2024年运营费用指引 [55] **Ajay Patel 回答** 公司预计2024年运营费用在65-70百万美元区间 [56] 问题3 **Jim Sidoti 提问** 询问Rolvedon销售目标是否需要依赖同日给药获批 [57] **Ajay Patel 回答** Rolvedon超过100百万美元销售目标不需要依赖同日给药,如果获批将带来额外的上行空间 [58][59]

文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度和全年财务业绩，2024年净产品销售目标1.1 - 1.25亿美元，调整后EBITDA目标2000 - 3000万美元，看好Rolvedon增长潜力并采取降本等策略 [1][3][7] 财务业绩 第四季度业绩 - 净产品销售额3250万美元，低于上年同期4990万美元，Indocin和Cambia因仿制药进入下降，Rolvedon部分抵消下降 [4] - Rolvedon净产品销售额1100万美元，公司解决渠道库存问题并实施新商业策略 [4] - Indocin净产品销售额1080万美元，较上年同期减少2340万美元，因仿制药进入价格和销量下降 [5] - 毛利率70%，低于上年同期88%，库存增加摊销和销售组合变化致下降 [5] - SG&A费用2400万美元，高于上年同期1370万美元，收购Spectrum致运营费用增加约950万美元 [5] - 无形资产减值损失4080万美元，主要是Indocin无形资产减值3600万美元 [5] - 或有对价公允价值减少带来1740万美元收益，因Indocin或有负债重估 [5] - 重组成本240万美元 [5] - 所得税费用2550万美元，主要因对净递延税资产计提估值备抵 [5] - 调整后EBITDA为450万美元，低于上年同期3340万美元，因Indocin仿制药竞争和收购Spectrum致运营费用增加 [5] 全年业绩 - 净产品销售额1.495亿美元，净亏损3.319亿美元，上年同期销售额1.551亿美元，净利润1.096亿美元 [2] - 调整后EBITDA为6770万美元，上年同期为1.016亿美元 [2] - 调整后每股收益0.55美元，上年同期为1.19美元 [2] 2024年财务指引 - 净产品销售额目标1.1 - 1.25亿美元，调整后EBITDA目标2000 - 3000万美元 [3][7] 业务策略 - 聚焦Rolvedon增长，谨慎管理Indocin定价和销量以扩大经济机会增加现金储备 [3] - 解决Rolvedon渠道库存问题，通过增加客户渠道和新销量增长，未来几年销售额超1亿美元，推进当日给药临床研究 [3] - 大幅降低运营成本匹配产品组合，优化非个人推广策略，利用肿瘤团队扩大G - CSF市场客户群，积极寻求新业务发展机会 [3] 资产负债表和现金流 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物7340万美元 [7] - 可转换债务未偿本金余额4000万美元，2027年9月到期 [7] - 本季度和全年经营活动产生的现金分别为570万美元和4960万美元，含收购Spectrum交易成本和营运资金需求 [7] 董事会更新 - 公司宣布任命Sigurd (Sig) Kirk为独立董事，4月3日生效，其有丰富行业经验 [8] 会议信息 - 公司管理层将召开电话会议讨论2023年第四季度和全年财务业绩，可通过官网观看直播和回放 [9][10]

净产品销售额相关 - 2023年第四季度净产品销售额为3250万美元，较上年同期的4990万美元下降[1][2][4] - 2023年全年净产品销售额为1.495亿美元，2022年为1.551亿美元[2] - 2024年全年净产品销售目标为1.1亿 - 1.25亿美元，调整后EBITDA目标为2000万 - 3000万美元[1][3][6] - 2023年第四季度Rolvedon净产品销售额为1100万美元，Indocin净产品销售额为1080万美元，较上年同期减少2340万美元[4] 调整后EBITDA相关 - 2023年第四季度调整后EBITDA为450万美元，较上年同期的3340万美元下降[2][4] - 2023年全年调整后EBITDA为6770万美元，2022年为1.016亿美元[2] - 2024年全年净产品销售目标为1.1亿 - 1.25亿美元，调整后EBITDA目标为2000万 - 3000万美元[1][3][6] - 2023年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为445.1万美元，2022年同期为3337.7万美元[29] 毛利率相关 - 2023年第四季度毛利率为70%，较上年同期的88%下降[4] SG&A费用相关 - 2023年第四季度SG&A费用为2400万美元，较上年同期的1370万美元增加[4] 现金及债务相关 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物总计7340万美元，可转换债务未偿本金余额为4000万美元[7] 经营活动现金流量相关 - 2023年第四季度和全年经营活动产生的现金分别为570万美元和4960万美元[7] - 2023年经营活动提供的净现金为4960.4万美元，2022年为7859.8万美元，同比下降36.89%[27] 总营收相关 - 2023年全年总营收为1.52069亿美元，2022年为1.56234亿美元，同比下降2.67%[22] 净亏损与净利润相关 - 2023年全年净亏损为3.31942亿美元，2022年净利润为1.09625亿美元[22] - 2023年第四季度GAAP净亏损为5738.4万美元，2022年同期净利润为8855.1万美元[29] - 2023年12月31日止十二个月GAAP净亏损331,942美元，摊薄后每股亏损4.67美元；2022年同期GAAP净利润109,625美元，摊薄后每股盈利2.03美元[1] 每股净亏损与收益相关 - 2023年基本每股净亏损为4.67美元，2022年为2.33美元[22] - 2023年第四季度GAAP摊薄后每股净亏损为0.61美元，2022年同期为1.34美元[32] - 2023年第四季度非GAAP调整后收益为1152.3万美元，摊薄后每股收益为0.11美元[32] - 2022年第四季度非GAAP调整后收益为2148.4万美元，摊薄后每股收益为0.32美元[32] - 2023年12月31日止十二个月非GAAP调整后收益47,107美元，摊薄后每股盈利0.55美元；2022年同期非GAAP调整后收益64,831美元，摊薄后每股盈利1.19美元[1] 总资产与总负债相关 - 截至2023年12月31日，总资产为2.86419亿美元，2022年为4.13913亿美元，同比下降30.80%[25] - 截至2023年12月31日，总负债为1.48416亿美元，2022年为1.88188亿美元，同比下降21.13%[25] 投资与融资活动现金流量相关 - 2023年投资活动提供的净现金为309.7万美元，2022年使用的净现金为4267.3万美元[27] - 2023年融资活动使用的净现金为4420.1万美元，2022年为779.4万美元，同比增加467.11%[27] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2023年现金及现金等价物净增加额为850万美元，2022年为2813.1万美元，同比下降69.78%[27] 所得税现金相关 - 2023年支付的所得税现金为403.1万美元，2022年收到的所得税退款为691.3万美元[27] 利息费用相关 - 2023年第四季度利息费用为75.5万美元，2022年同期为131.3万美元[29] 所得税收益与费用相关 - 2023年第四季度所得税收益为2547.9万美元，2022年同期费用为7997.5万美元[29] EBITDA（非GAAP）亏损与盈利相关 - 2023年第四季度EBITDA（非GAAP）亏损为2624.3万美元，2022年同期盈利为1825.6万美元[29] 摊薄股份相关 - 2023年第四季度GAAP计算使用的摊薄股份为9466.9万股，非GAAP计算为10476.2万股[32] - 2022年第四季度GAAP和非GAAP计算使用的摊薄股份均为6707.4万股[32] 无形资产摊销相关 - 2023年12月31日止十二个月无形资产摊销为27,527美元，2022年为32,608美元[1] 基于股票的薪酬相关 - 2023年12月31日止十二个月基于股票的薪酬为9,158美元，2022年为7,504美元[1] 债务相关费用净额相关 - 2023年12月31日止十二个月债务相关费用净额为9,639美元，2022年无此项费用[1] 或有对价公允价值变动相关 - 2023年12月31日止十二个月或有对价公允价值变动为 - 25,538美元，2022年为18,687美元[1] 或有对价现金应付款相关 - 2023年12月31日止十二个月或有对价现金应付款为 - 13,443美元，2022年为 - 16,068美元[1] 交易相关费用相关 - 2023年12月31日止十二个月交易相关费用为8,900美元，2022年无此项费用[1] 无形资产减值损失相关 - 2023年12月31日止十二个月无形资产减值损失为279,639美元，2022年无此项费用[1] 递延所得税资产估值备抵相关 - 2023年12月31日止十二个月递延所得税资产估值备抵增加76,200美元，2022年减少80,375美元[1]

临床开发和产品批准 - 产品开发过程具有固有的困难和不确定性，无法确定未来产品候选者是否会被批准上市或获得市场接受[217] - 临床开发是一个漫长、昂贵且不确定的过程，可能面临延迟和失败[218] - 产品候选者可能被发现无效或不安全，导致无法获得必要的监管批准[219] - 其他因素可能导致公司或合作伙伴的临床试验和相关开发计划延迟或终止[220] - 公司无法预测未来产品候选者是否能获得监管批准或成功制造和销售[221] - 公司和合作伙伴通常依赖第三方合同研究组织、临床调查员和临床站点进行临床试验，如果这些第三方未能履行其义务，可能无法获得未来产品候选者的监管批准[222] - 公司和合作伙伴依赖第三方进行临床试验，但无法直接控制这些第三方的资源分配和时间安排[223] - 公司和合作伙伴负责确保每个临床试验符合其总体研究计划和协议，以及FDA和其他适用监管机构的要求，如果未能遵守，临床数据可能被视为不可靠，FDA可能要求进行额外的临床试验[224] - 公司和合作伙伴依赖临床调查员和临床站点招募患者，如果这些站点未能招募足够数量的患者，试验可能无法完成或按计划完成，从而延迟或阻止未来产品候选者的监管批准[225] - 临床试验协议将大量责任放在这些第三方上，如果这些第三方未能按预期执行，可能导致临床试验延迟或终止[226] 市场竞争和产品风险 - 公司面临来自竞争对手产品的市场竞争，包括医院和其他机构配制的吲哚美辛栓剂，其中一家503B配药商被认为违反了FDCA的某些规定[237] - 公司产品面临额外的仿制药批准和上市的不确定性，特别是2023年8月批准和上市的吲哚美辛栓剂仿制药以及2024年1月批准的吲哚美辛口服混悬剂仿制药[237] 公司战略和业务发展 - 公司正在执行其业务战略，包括通过产品收购、商业化协议、许可或技术协议、股权投资和业务合并来构建和增长未来[237] - 公司正在进行临床研究和开发工作，包括ROLVEDON同日给药试验的数据，如果完成，可能支持其持续的商业化努力[237] 法律和监管风险 - 公司面临与产品相关的监管或政府行动、调查或程序的风险[237] - 公司面临专利、侵权指控、双方复审程序和诉讼等知识产权相关的发展风险[237] - 公司面临法律和监管环境变化的风险，特别是在美国[237] - 公司面临行业利益相关者采取的行动影响其产品市场的风险[237] - 公司面临股东诉讼、政府调查和潜在未来诉讼的风险，包括与Spectrum合并和最近批准和上市的吲哚美辛栓剂仿制药相关的诉讼[237] 人力资源和领导层风险 - 公司面临吸引和保留高管领导和关键员工的风险，特别是正在寻找永久CEO的过程中[237] 财务和假设风险 - 公司财务结果受管理层假设和估计的影响[215]