Archrock, Inc. (NYSE:AROC) Q4 2020 Earnings Conference Call February 23, 2021 11:00 AM ET Company Participants Megan Repine - Manager, Investor Relations Brad Childers - President, Chief Executive Officer & Director Doug Aron - Senior Vice President & Chief Financial Officer Conference Call Participants Daniel Burke - Johnson Rice & Company Thomas Curran - B. Riley Securities Selman Akyol - Stifel Operator Good morning, welcome to Archrock Fourth Quarter and Full Year 2020 Conference Call. Your host for tod ...

各业务线收入占比情况 - 2020、2019和2018年，公司合同运营业务收入分别占总收入的84%、80%和74%[28] - 2020、2019和2018年，公司售后市场服务业务收入分别占总收入的16%、20%和26%[40] 天然气压缩车队设备情况 - 截至2020年12月31日，公司天然气压缩车队中0 - 1000马力的有3305台，总马力94.5万，占比23%；1001 - 1500马力的有1465台，总马力197.7万，占比48%；超过1500马力的有599台，总马力119.8万，占比29%[34] - 截至2020年12月31日，公司运营马力中77%的设备单台超过1000马力[41] 合同运营服务相关情况 - 公司合同运营服务初始最短期限一般为12 - 48个月，之后按月滚动，任一方提前30天通知可终止[35] - 公司合同运营业务收入来自约525个客户[43] 压缩包运营及大修情况 - 公司压缩包平均在客户处运营约三年[44] - 公司压缩包平均每九年进行一次大修[32] 行业潜力及客户占比情况 - 公司认为美国天然气压缩服务行业因非常规天然气产量增加、气田老化及需求增长等因素有增长潜力[27] - 2020、2019和2018年，公司前五大客户分别占合同运营和售后市场服务收入的28%、25%和26%，2018年Williams Partners占比11%，2020和2019年无单一客户占比达10%或以上[56] 法规政策相关情况 - 2016年6月3日，EPA发布修订NSPS的最终法规，2020年8月13日通过放松监管的修正案，2020年10月生效，新政府或在2021年9月前暂停、修订或撤销这些修正案[64] - 2016年11月18日，BoLM发布减少联邦和部落土地上放空和燃烧的最终规则，2018年规则被撤销，2020年7月法院撤销2018年规则，2020年10月部分撤销2016年规则[67] - 2015年10月1日，EPA发布70 ppb的新NAAQS臭氧标准，2015年12月28日生效，2018年完成达标/未达标区域指定，新政府或在2022年1月前针对部分州提出联邦实施计划[68] - 2011年1月，TCEQ修订空气许可计划，4月在巴尼特页岩产区生效，更低排放标准2020 - 2030年适用[69] - 2020年，公司一个运营场地触发EPA温室气体排放报告义务[72] - 2021年1月20日，新政府发布行政命令重新加入巴黎协定，但排放承诺未更新[75] - 2021年1月20日，新政府要求审查并处理上届政府相关法规，EPA需在2021年9月前为现有油气运营制定甲烷和VOCs标准，2022年1月前针对部分州提出联邦实施计划[76] 公司项目及发展战略情况 - 公司自2018年末开展流程和技术转型项目，升级或替换现有系统，扩大远程监控能力以提高效率和盈利能力[49] - 公司计划通过有机增长和第三方收购战略发展业务，长期发展合同运营业务，售后市场服务业务有增长机会[50] 公司人员及业务覆盖情况 - 截至2020年12月31日，公司约有1250名员工，业务覆盖39个州，无员工受集体谈判协议约束[85] - 公司董事会9名董事中有2名女性，高管团队中三分之一为女性[85] 公司安全及培训情况 - 公司通过TARGET ZERO计划，将总可记录事故率从2019年的0.54降至2020年的0.25[88] - 2020年，公司现场服务技术人员累计完成超过18000小时的运营和技术培训[92] 公司办公情况 - 2020年下半年，办公室员工开始返回办公室，办公容量上限为50%[91] 公司债务及利率影响情况 - 截至2020年12月31日和2019年，考虑利率互换后，公司分别有9300万美元和1.13亿美元的未偿债务实际受可变利率影响[307] - 2020年12月31日和2019年，若受可变利率影响的未偿债务实际利率提高1%，公司利息费用将分别增加90万美元和110万美元[307] 公司内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司披露控制和程序有效[308] - 截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制有效[309] - 上一财季，公司财务报告内部控制无重大变化[312] - 审计认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[315] 公司审计情况 - 审计公司于2021年2月22日对公司2020年12月31日的合并财务报表和财务报表附表发表了无保留意见[315] 股权薪酬计划相关情况 - 已批准的股权薪酬计划下待行使的证券数量为325,728[322] - 已批准的股权薪酬计划下未行使期权、认股权证和权利的加权平均行使价格为25.18美元[322] - 已批准的股权薪酬计划下未来可发行的剩余证券数量为9,056,628[322] - 未批准的股权薪酬计划下未来可发行的剩余证券数量为37,771[322] - 总计待行使的证券数量为325,728，加权平均行使价格为25.18美元，未来可发行的剩余证券数量为9,094,399[322] 信息披露相关情况 - 2020年Form 10 - K中第三部分第10项所需信息将参考公司在财年结束后120天内向美国证券交易委员会提交的最终委托书相关部分[323]

Archrock, Inc. (NYSE:AROC) Q3 2020 Results Conference Call November 3, 2020 12:00 PM ET Company Participants Megan Repine - Manager, IR Brad Childers - President, CEO & Director Doug Aron - SVP & CFO Conference Call Participants Kyle May - Capital One Securities Daniel Burke - Johnson Rice & Company Selman Akyol - Stifel Thomas Curran - B. Riley Securities TJ Schultz - RBC Capital Markets Operator Good morning. Welcome to the Archrock Third Quarter 2020 Conference Call. Your host for today's call is Megan ...

资产出售收益 - 2020年7月9日，公司完成售后市场服务部门涡轮增压器业务出售，获930万美元收益[133] - 2020年3月1日，公司出售部分合同运营客户服务协议及约200台压缩机等资产，获320万美元收益[135] 市场产量预测 - 预计2020年美国原油产量下降7%，2021年下降3%；2020年美国干天然气产量下降3%，2021年下降4%[137] 成本削减计划 - 2020年二季度公司实施成本削减计划，预计每年削减运营、企业和资本成本7500 - 8500万美元[138] 商誉减值 - 2020年前三季度公司商誉出现9980万美元非现金减值[139] - 2020年前九个月商誉减值为9980万美元，因合同运营报告单位公允价值下降[170][175] 马力数据 - 2020年9月30日止三个月和九个月，公司总可用马力分别为415.3万和415.3万，总运营马力均为346.5万[143] 净收入与收入变化 - 2020年9月30日止三个月和九个月，公司净收入分别为1830万美元和净亏损7320万美元，2019年同期分别为2040万美元和5130万美元[145][148] - 2020年9月30日止三个月和九个月，公司收入分别为2.056亿美元和6.756亿美元，2019年同期分别为2.449亿美元和7.195亿美元[146] 业务线收入与毛利率变化（三个月） - 2020年9月30日止三个月，合同运营业务收入1.75223亿美元，较2019年下降12%；售后市场服务业务收入3040.8万美元，较2019年下降35%[151][154] - 2020年9月30日止三个月，合同运营业务毛利率66%，较2019年增加4%；售后市场服务业务毛利率15%，较2019年下降4%[151][154] 销售、一般和行政费用变化（三个月） - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1868.1万美元，2019年同期为2952.6万美元，主要因销售和使用税减少670万美元、薪酬和福利减少140万美元等[158] 业务线数据变化（前九个月） - 2020年前九个月合同运营收入为5.70146亿美元，2019年同期为5.67102亿美元，同比增长1%；成本为2.02485亿美元，2019年同期为2.21197亿美元，同比下降8%；毛利率为3.67661亿美元，2019年同期为3.45905亿美元，同比增长6%；毛利率百分比为64%，2019年同期为61%，同比增长3%[166] - 2020年前九个月某业务收入为1.05498亿美元，2019年同期为1.52396亿美元，同比下降31%；成本为8938.6万美元，2019年同期为1.23742亿美元，同比下降28%；毛利率为1611.2万美元，2019年同期为2865.4万美元，同比下降44%；毛利率百分比为15%，2019年同期为19%，同比下降4%[168] 销售、一般和行政费用变化（前九个月） - 2020年前九个月销售、一般和行政费用为7805.2万美元，2019年同期为8713.3万美元，主要因销售和使用税减少590万美元、薪酬和福利减少230万美元等[170][171] 折旧和摊销费用变化（前九个月） - 2020年前九个月折旧和摊销费用为1.4595亿美元，2019年同期为1.37997亿美元，主要因2019年固定资产增加导致折旧费用增加[170][172] 长期和其他资产减值变化（前九个月） - 2020年前九个月长期和其他资产减值为7213.2万美元，2019年同期为1882.1万美元；闲置压缩机减值方面，2020年有640台、23.5万马力，减值6954.2万美元，2019年有240台、8.4万马力，减值1882.1万美元[170][174] 重组费用变化（前九个月） - 2020年前九个月重组费用为703.6万美元，2019年同期无此项费用[170][176] 利息费用变化（前九个月） - 2020年前九个月利息费用为8066.4万美元，2019年同期为7697.2万美元，主要因长期债务平均未偿余额增加[170][176] 所得税拨备与有效税率变化（前九个月） - 2020年前九个月所得税拨备为 - 1823.6万美元，2019年同期为23.2万美元，同比下降7960%；有效税率为20%，2019年无有效税率数据[181] 计划资本支出 - 2020年计划资本支出约1.28亿美元至1.4亿美元，其中增长资本支出约7500万美元至8000万美元，维护资本支出约3000万美元至3300万美元[189] 信贷安排数据 - 2020年和2019年前九个月，信贷安排平均每日余额分别为7.118亿美元和8.265亿美元，加权平均年利率分别为2.7%和4.3%[190] - 截至2020年9月30日，信贷安排下有1240万美元的未偿还信用证，4.916亿美元可用于额外借款[190][191] 债务赎回与损失 - 2020年4月1日，公司赎回2022年票据，本金3.5亿美元，加上应计未付利息1050万美元，确认债务清偿损失400万美元[192] 现金流量变化 - 2020年9月和2019年9月，经营活动提供的净现金分别为26683.4万美元和22362.5万美元[194] - 2020年9月和2019年9月，投资活动使用的净现金分别为8199.5万美元和45919.6万美元[194] - 2020年9月和2019年9月，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 18704.8万美元和23338.7万美元[194] 投资活动净现金变化原因 - 2020年投资活动净现金使用减少主要因2019年精英收购支付2.142亿美元、资本支出减少1.731亿美元和2020年处置收益3300万美元[195] 融资活动净现金变化原因 - 2020年融资活动净现金变化主要因2020年净偿还长期债务1.17亿美元、支付给股东的股息增加1020万美元和债务发行成本支付减少790万美元[196] 未偿债务与利率影响 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，有效受可变利率影响的未偿债务分别为4.46亿美元和1.13亿美元，利率上升1%将使利息费用分别增加450万美元和110万美元[200]

Archrock, Inc. (NYSE:AROC) Q2 2020 Earnings Conference Call July 31, 2020 11:00 AM ET Company Participants Megan Repine - Manager, IR Bradley Childers - President, CEO & Director Douglas Aron - SVP & CFO Conference Call Participants Kyle May - Capital One Securities Daniel Burke - Johnson Rice & Company Ryan Pfingst - B. Riley FBR, Inc. Operator Good morning and welcome to Archrock Second Quarter 2020 Conference Call. Your host for today's call is Megan Repine, Vice President of Investor Relations at Archro ...

美国能源产量预测 - 2020年和2021年美国原油产量预计分别下降5% [125] - 2020年和2021年美国干天然气产量预计分别下降3%和6% [125] 公司成本削减计划 - 2020年第二季度公司计划削减年度运营、企业和资本成本7500万至8500万美元[126] 公司商誉减值情况 - 2020年公司商誉出现9980万美元非现金减值[127] - 2020年上半年公司记录了9983万美元的商誉减值，因合同运营报告单元的公允价值下降[162] 公司整体收入情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，公司收入分别为2.203亿美元和4.7亿美元，2019年同期分别为2.384亿美元和4.745亿美元[134] - 2020年上半年公司收入3.95亿美元，较2019年同期的3.69亿美元增长7%[153] 公司净亏损与净利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，公司净亏损分别为3040万美元和9160万美元，2019年同期净利润分别为1140万美元和3090万美元[136] 公司毛利润情况 - 截至2020年6月30日的三个月，公司毛利润为1.24559亿美元，2019年同期为1.15737亿美元，同比增长8% [139] - 2020年上半年公司毛利润2.53亿美元，较2019年同期的2.24亿美元增长13%，毛利率从61%提升至64%[153] 售后市场服务业务数据 - 截至2020年6月30日的三个月，公司售后市场服务收入为3236.7万美元，2019年同期为5213.2万美元，同比下降38% [143] - 截至2020年6月30日的三个月，公司售后市场服务毛利润为368.1万美元，2019年同期为991.7万美元，同比下降63% [143] - 2020年上半年售后市场服务收入7509万美元，较2019年同期的1.06亿美元下降29%，毛利润1141万美元，较2019年同期的1967万美元下降42%，毛利率从19%降至15%[155] 公司马力情况 - 截至2020年6月30日，公司总可用马力为420.3万，总运营马力为361.3万，马力利用率为86% [129] 销售、一般和行政费用（SG&A）情况 - 2020年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为2874.5万美元，与2019年同期的2861.8万美元基本持平；上半年SG&A为5937.1万美元，高于2019年同期的5760.7万美元[145][157] 折旧和摊销费用情况 - 2020年第二季度折旧和摊销费用为4884.9万美元，高于2019年同期的4548.2万美元；上半年折旧和摊销费用为9867.1万美元，高于2019年同期的8958.8万美元[145][157] 长期资产减值损失情况 - 2020年第二季度长期资产减值损失为5521万美元，高于2019年同期的863.2万美元；上半年长期资产减值损失为6140.5万美元，高于2019年同期的1172.4万美元[145][157] 重组费用情况 - 2020年第二季度公司记录了240.8万美元的重组费用；上半年记录了413.6万美元的重组费用[148][163] 利息费用情况 - 2020年第二季度利息费用为2577.8万美元，略低于2019年同期的2595.4万美元；上半年利息费用为5544.3万美元，高于2019年同期的4957.1万美元[145][157] 债务清偿损失情况 - 2020年第二季度债务清偿损失为397.1万美元，高于2019年同期的365.3万美元；上半年债务清偿损失为400万美元，高于2019年同期的370万美元[150][165] 所得税收益情况 - 2020年上半年所得税收益为2404.4万美元，较2019年同期的121.6万美元增长1877%，有效税率从 - 4%提升至21%[169] 公司资本支出计划 - 2020年计划资本支出约1.3亿至1.55亿美元，其中增长资本支出约7000万至8500万美元，维护资本支出约3700万至4300万美元[175] 信贷安排情况 - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，信贷安排平均每日余额分别为6.755亿美元和7.84亿美元，加权平均年利率分别为2.7%和4.3%，截至2020年6月30日有1240万美元信用证未偿还[176] - 截至2020年6月30日，信贷安排未使用额度为4.146亿美元，公司遵守所有契约[177] 债务赎回情况 - 2020年4月1日，公司以信贷安排借款赎回2022年票据，本金3.5亿美元，加上应计未付利息1050万美元，确认债务清偿损失400万美元[178] 公司现金流量情况 - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为1.67074亿美元和1.48663亿美元[181] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为8268.8万美元和2.12342亿美元，主要因资本支出减少1.217亿美元和2020年3月处置获得2420万美元收益[180][181] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 8586.6万美元和6008.4万美元，主要因2020年净偿还长期债务4000万美元，2019年净借款1.03亿美元，股息支付增加990万美元，债务发行成本支付减少790万美元[181][182] 公司股息情况 - 2020年7月29日，董事会宣布每股普通股季度股息为0.145美元，8月14日支付[183] 未偿债务受利率影响情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，考虑利率互换后，有效受可变利率影响的未偿债务分别为5.23亿美元和1.13亿美元，利率上升1%将使利息费用分别增加520万美元和110万美元[186]

Archrock, Inc. (NYSE:AROC) Q1 2020 Earnings Conference Call May 5, 2020 11:00 AM ET Company Participants Megan Repine - Vice President of Investor Relations Brad Childers - President & Chief Executive Officer Doug Aron - Chief Financial Officer Conference Call Participants TJ Schultz - RBC Daniel Burke - Johnson Rice Thomas Curran - B. Riley FBR Kyle May - Capital One Operator Good morning. Welcome to the Archrock First Quarter 2020 Conference Call. Your host for today's call is Megan Repine, Vice President ...

能源产量预测 - 2020年和2021年美国原油产量预计分别下降4%和6%，干天然气产量预计分别下降1%和5%[125] 成本削减计划 - 2020年第二季度公司计划削减运营、企业和资本成本7500万至8500万美元[126] 商誉减值情况 - 2020年第一季度公司商誉出现9980万美元非现金减值[127] - 2020年第一季度，公司记录了9980万美元的商誉减值[147] 马力相关数据 - 截至2020年3月31日的三个月，公司总可用马力为438.6万，总运营马力为388.3万，平均运营马力为391.4万，马力利用率为89%[128] 公司收入与净亏损情况 - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司收入分别为2.497亿美元和2.362亿美元[133] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月，公司净亏损6120万美元和净收入1950万美元[134] 合同运营业务数据 - 2020年截至3月31日的三个月，合同运营业务收入为2.06974亿美元，成本为7865.1万美元，毛利率为62%，较2019年分别增长13%、5%和3%[135] 售后市场服务业务数据 - 2020年截至3月31日的三个月，售后市场服务业务收入为4272.3万美元，成本为3499.1万美元，毛利率为18%，较2019年分别下降20%、20%和21%[140] 费用相关数据 - 2020年截至3月31日的三个月，销售、一般和行政费用为3062.6万美元，折旧和摊销费用为4982.2万美元，长期资产减值为619.5万美元，利息费用为2966.5万美元[142] SG&A增加原因 - 2020年截至3月31日的三个月，SG&A增加主要是由于流程和技术转型项目成本、软件和云订阅成本、销售和使用税以及坏账费用增加[144] 重组遣散费 - 2020年第一季度，公司记录了170万美元与重组活动相关的遣散费[148] 资产出售收益 - 2020年第一季度，公司资产出售净收益为320万美元，其中压缩资产出售收益480万美元，运输和车间设备出售收益增加60万美元[150] 所得税情况 - 2020年第一季度所得税收益为1595.3万美元，较2019年同期的240.7万美元增长563%，有效税率从14%增至35%[152] 资本支出计划 - 公司计划2020年资本支出约1.4亿至1.7亿美元，其中增长性资本支出约7000万至9000万美元，维护性资本支出约4700万至5300万美元[157] 信贷安排情况 - 2020年3月31日和2019年同期，信贷安排平均每日余额分别为5.084亿美元和8.088亿美元，加权平均年利率分别为3.4%和4.3%，截至2020年3月31日，未使用额度中有6.514亿美元可用于额外借款[158] 债务赎回情况 - 2020年4月1日，公司赎回2022年票据，本金3.5亿美元，加上应计未付利息1050万美元，赎回相关债务清偿损失约400万美元将在第二季度确认[159] 现金流量情况 - 2020年第一季度，经营活动净现金流入9912.9万美元，投资活动净现金流出4414.1万美元，融资活动净现金流出5545.2万美元，现金及现金等价物净减少46.4万美元[160] 现金流量变化原因 - 2020年第一季度经营活动净现金增加主要因合同运营业务收入增加、售后市场服务业务销售成本减少等；投资活动净现金减少主要因资本支出减少和资产处置收益；融资活动净现金变化主要因长期债务净偿还和股息支付增加[161][162][163] 股息宣布与支付 - 2020年4月24日，董事会宣布每股普通股季度股息为0.145美元，将于5月18日支付给5月11日登记在册的股东[164]

融资与债务相关 - 2019年12月20日完成5亿美元6.25%高级票据私募发行，净收益4.918亿美元用于偿还信贷安排借款[15] - 2019年11月8日对信贷安排进行修订，延长到期日并更改适用利差[16] - 2019年3月21日完成5亿美元6.875%高级票据私募发行，净收益4.912亿美元用于偿还信贷安排借款[20] - 截至2019年12月31日，合伙企业未偿还债务为18亿美元，许多因素会影响公司偿还债务的能力[102] - 若合伙企业现金及现金等价物超过5000万美元，超额部分将用于偿还信贷安排下的未偿借款[105] - 信贷安排的财务契约比率包括EBITDA与利息费用为2.5比1、高级有担保债务与EBITDA为3.5比1、2019财年总债务与EBITDA为5.75比1、2020年第二季度为5.5比1、之后为5.25比1[107] - 若合伙企业预计不遵守财务比率，可能采取削减费用、资本支出或现金分配等措施[107] - 2019年12月31日，合伙企业遵守债务协议下的所有契约[109] - 英国金融行为监管局宣布2021年后将停止劝说或强制银行提交LIBOR利率，LIBOR可能在2021年停用[110] - 截至2019年12月31日，公司有1.13亿美元未偿还债务受可变利率影响，利率每增加1%，年利息费用将增加110万美元[141] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，考虑利率互换后，公司有效受可变利率影响的未偿债务分别为1.13亿美元和3.395亿美元[316] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司受可变利率影响的未偿债务有效利率提高1%，将分别导致年度利息费用增加110万美元和340万美元[316] 收购与资产出售相关 - 2019年8月1日完成Elite收购，以2.14亿美元现金和2170万股普通股（公允价值2.259亿美元）收购约43万马力资产[17] - 2019年8月1日完成Harvest资产出售，以3000万美元出售约8万马力资产，录得660万美元收益[18] - 2019年8月1日，公司完成Elite Acquisition，以2.14亿美元现金和2170万股普通股收购Elite Compression大部分资产、负债和员工[84] - 收购完成后，Hilcorp关联方JDH Capital获得2170万股普通股，占2019年12月31日公司流通股的14.3%，持股超7.5%有权提名一名董事[90] - 公司增长依赖增值收购，若无法进行收购，未来增长和维持分红能力可能受限[133] - 收购存在整合失败、承担未知负债等潜在风险[134] 业务线数据相关 - 截至2019年12月31日，合同运营业务使用6430台天然气压缩机，总容量440万马力[25] - 2019、2018和2017年，合同运营业务分别占总收入的80%、74%和77%，占总毛利的93%、91%和93%[25] - 2019、2018和2017年，售后市场服务业务分别占总收入的20%、26%和23%，占总毛利的7%、9%和7%[28] - 截至2019年12月31日，74%的车队运营马力由单台超过1000马力的设备组成[29] - 2019年合同运营业务占总毛利的93%，售后市场服务业务占7%[38] - 2019 - 2017年Williams Partners分别占公司合同运营和售后市场服务收入的8%、11%和13%，其他客户在这些年份占比均未达10%[49] - 2019年、2018年和2017年，威廉姆斯合作伙伴分别占公司收入的8%、11%和13%[116] - 2019年、2018年和2017年，公司五大重要客户合计分别占收入约25%、26%和29%[120] 业务运营相关 - 公司合同运营服务初始最短期限一般为12 - 60个月，之后任一方提前30天通知可终止[52] - 公司压缩包平均在客户处运行约三年，客户通常需每月支付固定费用[45] - 公司认为美国天然气压缩服务行业因非常规来源天然气产量增加等因素有增长潜力[43] - 公司合同运营业务受商品价格影响较小，因其基于收费合同等原因[44] - 公司在全美主要油气产区开展业务，客户主要是油气行业公司[47] - 公司与部分客户有优先供应商安排，为其提供产品可用性等优势[48] - 公司合同运营服务合同初始期限通常为12至60个月，之后任一方提前30天通知可终止[120] 监管法规相关 - 2015年10月1日，EPA发布新的NAAQS臭氧标准为70 ppb，较2008年的75 ppb标准降低，新标准于2015年12月28日生效[65] - 2016年6月3日，EPA发布修订NSPS的最终规定，适用于2015年9月18日后建设等的设备[63] - 2016年11月18日，BLM发布减少联邦和部落土地放空和燃烧的最终规则[64] - 公司4个设施已申请并获得工业废水排放许可证和/或寻求当地废水条例的覆盖[75] - 公司运营中产生受RCRA监管数量的废物，EPA和州机构限制了这些废物的处置方法[77] - 美国联邦、州和地方关于水力压裂的立法和监管举措可能增加成本、限制运营并影响公司服务需求[149] - 近一半的州已开始通过制定排放清单或区域温室气体总量控制与交易计划来解决温室气体排放问题，公司的燃气压缩机等小型排放源可能会受到相关监管[167] - 2019年，公司运营的一个站点触发了美国环保署（EPA）要求的温室气体排放报告义务[168] - 美国于2019年11月宣布计划退出《巴黎协定》，预计2020年11月生效，美国是否遵守退出程序以及重新加入的条款尚不清楚[170] - 公司运营受美国联邦、州和地方法律法规约束，合规成本预计随时间增加，不遵守可能面临多种执法措施[161] - 环境法律法规可能使公司承担环境修复成本和其他损害赔偿责任，相关成本可能对财务状况产生负面影响[162] - 公司可能需申请或修改设施许可证，客户服务安排可能带来额外合规和许可义务[163] - 公司运营的众多设施需环境许可证，可能会出现技术违规并被处罚[164] - 公司日常处理天然气、石油等产品，相关物业可能需进行调查、修复和监测[165] - 2015年10月1日，EPA发布新的NAAQS臭氧标准为70 ppb，较2008年的75 ppb有所降低，该标准于2015年12月28日生效[156] 财务分配与风险相关 - 2019年第一和二季度，公司支付普通股季度股息为每股0.132美元，第三和四季度为每股0.145美元，未来能否支付不确定[94][95] - 公司依赖合伙企业的分红来满足资本需求和向股东支付股息，合伙企业债务可能影响公司获取分红的能力[99][100] - 公司可能因所有权变更限制使用净运营亏损（NOLs）抵减未来收入，所有权变更可能增加联邦所得税负债[93] - 若公司、Exterran Corporation或继任者的股票所有权（按投票权或价值计算）发生50%或以上的变化，分拆可能导致公司产生企业层面的应税收益[123] - 2019年公司为技术转型项目支出630万美元，预计2020年该项目仍需大量资源，会增加SG&A费用和资本支出[146] - 公司业务面临资金不足风险，若无足够资金购买压缩设备，可能影响资产和客户基础增长[132] - 公司面临各类索赔、税务审计、诉讼等法律程序，若未在计提金额内解决，可能对财务产生重大不利影响[137] - 公司业务竞争激烈，可能导致市场份额流失和财务表现受损[139] - 公司运营存在设备故障、自然灾害等风险，保险可能不足以覆盖损失[143] 人员相关 - 截至2019年12月31日，公司约有1700名员工[80] 客户相关 - 2019、2018和2017年，Hilcorp分别占公司收入的3%、1%和1%，完成收购后预计将成为重要客户[88]

财务数据和关键指标变化 - 2019年调整后EBITDA较2018年增长18% [8] - 2019年第四季度营收2.46亿美元，较上年增长6%；调整后EBITDA为1.13亿美元，较2018年第四季度增长15%；净利润4600万美元，包含4000万美元递延税估值备抵释放和2600万美元长期资产减值 [18] - 2019年全年增长资本支出3亿美元，符合指引；维护和其他资本支出8500万美元，低于指引 [21] - 2019年末总债务18亿美元，与第三季度基本持平；可用流动性6.7亿美元，高于上一季度的2.46亿美元；杠杆率4.2倍，低于上一季度的4.3倍和2017年末的5.2倍 [22][23] - 2019年第四季度宣布股息为每股0.145美元，年化0.58美元，较上年增长10%；第四季度股息覆盖率为2.9倍 [23][24] - 2020年调整后EBITDA指引为4.15 - 4.5亿美元，中点较上年增长4%；预计全年资本支出1.65 - 1.95亿美元，其中增长资本支出8000 - 1亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 2019年第四季度收入2.04亿美元，创历史新高，较2018年第四季度增长16%；毛利润1.28亿美元，高于上年同期的1.05亿美元；第四季度毛利率63%，较上季度提高1%，较上年同期提高近400个基点 [19] - 2020年合同运营业务将受益于Elite Compression全年贡献和略高的定价；预计将延续2019年的利润率改善趋势 [24][25] 售后市场服务业务 - 2019年第四季度收入4200万美元，低于上年同期的5700万美元；第四季度毛利率15%，与2018年第四季度持平；全年毛利率18%，符合指引，高于2018年的17%和2017年的15% [20] - 2020年售后市场服务业务指引中点毛利润持平，公司希望业务有显著复苏，但持谨慎态度 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年美国天然气产量预计创纪录，但客户业务模式向优先考虑可持续自由现金流转变，将导致天然气产量增长率放缓；全球天然气需求结构性增加，预计2020年继续增长 [10] - 天然气出口受益于2019年投产的LNG设施和低天然气价格；管道出口到墨西哥、发电和作为石化原料推动了天然气需求增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续平衡机会与资本纪律、降低杠杆和资本回报承诺，实施三年资本分配计划，目标是到2020年底将股息每年提高10% - 15%，维持股息覆盖率至少两倍，将杠杆率降至四倍以下 [9] - 持续改造和标准化车队，实施新造计划，进行战略资产销售和收购，降低压缩设备平均年龄，提高竞争地位和效率 [8][9] - 2020年关注创新、效率和改进，包括推进车队标准化和技术投资；寻找战略上合理的方式精简资产 [12][13] - 2020年增长资本支出将集中在高回报、大马力机会，主要在二叠纪盆地；目前超过80%的2020年增长资本支出已与客户签约 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 压缩业务相对于其他直接受商品价格影响或处于早期周期的能源子行业更稳定，需求与天然气产量高度相关 [10] - 进入市场正常化阶段，预计不同业务板块和地区的客户活动水平会有不同影响 [11] - 合同运营业务2020年开局良好，生产导向业务、成本管理和客户承诺提供了良好的前景可见性；现货价格有吸引力但开始趋于平稳 [11][12] - 售后市场服务业务虽目前占比小，但长期前景乐观，2020年已看到一些积极迹象 [14][15] 其他重要信息 - 2019年通过出售22万马力资产获得7600万美元，资产优化将继续对合同运营业务毛利率和去杠杆化产生积极贡献 [13] - 2020年是升级技术平台的第二年，长期将提高设备正常运行时间、提升客户服务体验和降低运营成本 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着车队年龄降低，2020年后资本需求是否会减少 - 资本需求主要由市场活动驱动，过去北美天然气生产基础设施建设推动了资本预算；公司内部有提升车队运营能力、竞争力和盈利能力的行动，虽部分资本支出反映了车队迁移，但长期来看，车队改善应能带来更好回报，而非单纯减少资本支出 [29][30] 问题2: 是否有利用自由现金流增加股东回报的初步想法 - 公司目前专注于债务和杠杆降低、自供增长资本支出；随着市场趋于正常化和今年资本分配承诺结束，杠杆率降至四倍以下后，管理层将重新评估资本分配优先级，可能包括增加股息、股票回购或进一步降低债务等 [32][33] 问题3: 今年预计在不同盆地之间转移多少设备，对利用率有何影响 - 预计部分设备将从美国中部地区（特别是SCOOP/STACK地区、中德克萨斯和巴内特地区）转移到二叠纪和落基山脉地区，但转移量不大；整体市场预计较为稳定，一些干气地区或竞争力较弱的页岩产区设备马力可能下降 [37][38] 问题4: 合同运营业务毛利率指引高低端的主要驱动因素是什么 - 主要驱动因素包括全年定价发展和公司持续降低成本的机会，可能带来毛利率上行潜力；市场竞争加剧导致价格竞争、开工活动超出或低于预期，可能带来下行压力 [40] 问题5: 2019年增长计划是否会在2020年第一季度带来新造业务的顺风 - 1月份交付的部分设备尚未启动，可能会有一点影响，但不大；预计去年资本支出的尾端和今年8000 - 1亿美元的资本支出大部分将在2020年第二季度上线 [45] 问题6: 2020年有多少车队能够推动价格上涨 - 约60%的车队合同到期可进行价格调整，其中大部分是月签非战略关系合同；价格上涨是为使到期合同价格达到当前市场水平，但与2018 - 2019年相比，价格差异更温和；目前价格环境在高利用率下仍有吸引力，但已趋于平稳 [47][48] 问题7: 目前天然气举升业务的讨论与去年同期相比有何变化 - 天然气举升业务占车队的比例保持在25%左右，较为稳定，尽管二叠纪和其他使用天然气举升的产区钻井活动有所减少，但业务动态未发生明显变化 [51] 问题8: 技术项目今年预计花费多少，SG&A和资本支出如何分配 - 2020年技术项目资本支出约900万美元，SG&A约700 - 800万美元，总计约1600 - 2000万美元 [57] 问题9: 售后市场服务业务第四季度零部件和服务收入占比是多少，2020年指引假设是怎样的，毛利率高低端的关键变量是什么 - 2019年售后市场服务业务全年收入中零部件占37%，服务占63%；第四季度零部件占36%，服务占64%；毛利率的关键变量包括产品组合（零部件销售多会拖累毛利率，但SG&A和基础设施成本低；服务收入占比高则毛利率高）、客户活动水平（客户增加对现有设备的投资将推动定价上升） [59][60][61] 问题10: 调整后EBITDA中点指引提到的全年受益于Elite和略高定价，是否意味着不考虑额外价格上涨 - 2020年将受益于Elite全年贡献（2019年只受益5/12）和部分车队价格上涨；调整后EBITDA中点较上年增长4%，是多种因素综合的结果，包括收购Elite、出售Harvest资产、价格上涨以及今年8000 - 1亿美元的增长资本支出 [65]