公司业务概况 - 公司是一家专注于中游天然气压缩的能源基础设施公司[63] 财务表现 - 2023年第一季度总收入为2.298亿美元，较2022年同期的1.972亿美元增长[69] - 2023年第一季度净利润为1,648.5万美元，较2022年同期的172.1万美元增长[70] 收入来源 - 合同运营业务的收入增长主要是由于平均运营马力增加和合同压缩价格提高[72] - 售后服务业务的收入增长主要是由于零部件销售和服务活动增加[74] 资本支出和分红 - 预计2023年资本支出将约为2.7亿至2.95亿美元，主要用于增长和维护资本支出[85] - 公司董事会宣布每股普通股分红为0.15美元，将于2023年5月16日支付给股东[86] 财务状况 - 2023年3月31日，公司信贷额度平均债务余额为252.3百万美元，利率为7.4%[88] - 2023年3月31日，公司符合信贷额度下的所有契约，并且信贷额度上的未使用资金可供借款[89] 现金流 - 2023年第一季度，公司经营活动产生现金流为87,856千美元，较去年同期增长[90] - 2023年第一季度，公司投资活动中的现金流主要用于资本支出增加、保险和其他赔偿减少以及对未合并实体的投资[91] - 2023年第一季度，公司融资活动中的现金流主要受长期债务净偿还减少的影响[92]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长8%，净利润显著增长 [6] - 2022年全年合同压缩运营车队增加约37.5万马力（不包括非战略活跃资产出售） [6] - 2022年末车队利用率提高900个基点，达到93%的历史新高 [6] - 2022年全年实现毛利润3.99亿美元，与去年基本持平 [13] - 2022年第四季度净收入为1050万美元，其中包括500万美元的非现金长期资产减值和200万美元的Ecotec投资公允价值减少 [19] - 2022年第四季度调整后EBITDA为8900万美元 [19] - 2022年全年增长资本支出为1.46亿美元，略低于1.5亿美元的全年指引 [21] - 2022年全年维护和其他资本支出为9400万美元 [21] - 2022年末总债务为15亿美元，可用流动性为4.88亿美元 [21] - 2022年末杠杆率为4.4倍，略高于2021年第四季度的4.3倍 [22] - 2022年第四季度宣布每股股息增加至0.15美元，年化股息为0.60美元，股息收益率为6% [22] - 2022年第四季度可用于股息的现金为3500万美元，全年为1.71亿美元，股息覆盖率为1.9倍 [22] - 2023年调整后EBITDA指引范围为4亿 - 4.3亿美元，中点较2022年增加超5000万美元 [23] - 2023年合同运营业务全年收入预计在7.75亿 - 8亿美元之间，同比增长14% - 20% [23] - 2023年合同运营业务毛利率预计在60% - 62%之间 [23] - 2023年AMS业务全年收入预计在1.7亿 - 1.8亿美元之间，高于2022年的1.68亿美元 [24] - 2023年AMS业务毛利率预计提高100 - 150个基点 [24] - 2023年预计总资本支出约为2.7亿 - 2.95亿美元，其中增长资本支出预计为1.8亿 - 2亿美元，维护资本支出预计为7500万 - 8000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 2022年利用率、承诺积压总额和闲置车队预订量均创历史新高，年末车队利用率达到93%的历史新高 [11] - 2022年运营马力增加约37.5万马力（不包括作为车队升级战略一部分出售的17.6万活跃马力） [12] - 2022年多个关键资产类别的现货价格创下历史新高，全年续约合同价格也持续上涨 [12] - 2022年第四季度收入为1.77亿美元，较第三季度增长4%，运营马力和价格均环比增长，毛利率为58%，与第三季度一致，符合全年指引 [20] 售后市场服务业务 - 2022年第四季度和全年活动及业绩较2021年有显著改善，零部件和服务收入达到2019年以来的水平 [13] - 2022年第四季度收入为4200万美元，较第三季度略有下降（受季节性因素影响），但同比增长16%，毛利率为17%，与指引和第三季度表现一致 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业基本面良好，对大型中游马力的需求超过可用设备，预计2023年将受益于全年的高利用率和高定价 [8] - WTI价格支持石油钻探的健康经济，相关天然气需要运输和压缩，推动对中游马力的强劲需求，即使在天然气价格较低的环境下也是如此 [8] - 一些分析师预测2023年干气产区将有供应响应以平衡市场，但公司认为鉴于当前压缩市场紧张和供应不足，以及2024年及以后预计的LNG需求增长，不会对业务产生重大影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续受益于过去几年的车队升级和技术投资，目标是通过市场周期提高利用率和盈利能力 [9] - 公司将专注于单元标准化、大型马力细分市场、升级客户关系和增强对增长地区的影响力 [10] - 公司将继续整合车队远程信息处理技术，为现场服务技术人员配备移动通信和服务工具，以提高资产正常运行时间、提高现场服务效率、改善供应链和库存管理、减少行驶里程和降低排放 [10] - 2023年公司将继续高效盈利地捕捉压缩需求，提供优质客户体验，利用升级的技术平台和高等级资产基础，并优先考虑帮助客户进行排放管理的机会 [11] - 公司将继续采取平衡的资本配置方法，优先向股东返还资本，2023年2月恢复股息增长，每股股息增加3%，预计2023年股息覆盖率约为2倍 [14] - 2023年公司将有机会将资产出售所得重新投入供应不足的市场，预计增长资本支出预算为1.8亿 - 2亿美元，其中约3000万美元将用于扩大电动马达驱动马力 [15] - 公司将专注于与关键盆地的战略增长型客户共同负责任地增长，投资策略将以实现强劲回报和帮助客户减少排放足迹为驱动 [16] - 公司将保持强大的资产负债表和流动性，目标是在2023年底前实现杠杆率低于4倍，当前短期目标债务与EBITDA比率为3.5 - 4倍 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面令人兴奋，对公司大型中游马力的需求超过可用设备，预计2023年将受益于全年的高利用率和高定价 [8] - 短期内，WTI价格支持石油钻探的健康经济，相关天然气需要运输和压缩，推动对中游马力的强劲需求，即使在天然气价格较低的环境下也是如此 [8] - 长期来看，能源需求增长、压缩设备供应受限以及油气行业的资本支出纪律支持对公司压缩服务的强劲和不断增长的需求 [9] - 2023年两个影响盈利能力的因素正在改善，一是通胀似乎正在放缓，有助于稳定和改善运营成本；二是由于当前车队利用率高，预计现有设备重新部署的准备成本将降低 [9] - 2023年将是一个更加正常化的环境，公司可以开始展示其提高的盈利能力，并专注于卓越的运营执行 [10] 其他重要信息 - 2022年公司超过年度安全目标，实现零损失工时事故 [7] - 2022年公司出售非战略资产总计34.1万马力，其中包括17.6万活跃马力，大型马力现在占总车队的84%，高于2019年底的74% [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年增长资本的投向、合同情况以及是否会因天然气价格下跌而调整 - 压缩设备市场非常紧张，天然气价格短期波动尚未影响客户决策，预计影响甚微且短暂 [29] - 大部分新设备将投入二叠纪盆地，该地区是伴生气产区，对天然气价格影响具有较强的绝缘性 [30] - 2023年超过80%的资本和设备已签约，其余20%基于客户的强烈意向，预计全年所有资本都将签约，不会减少 [30] 问题: 当前合同条款情况 - 新签订的大型马力设备合同期限在3 - 5年，合同期限长度没有根本性变化，但设备在现场的停留时间会超过初始合同期限 [32] - 现有活跃车队中，约30% - 40%的设备签订了超过一年的合同，约60%的设备将在未来12个月内续约 [32] 问题: 股息增长的后续规划 - 公司对资产基础和运营的现金生成能力充满信心，当前利用率、价格上涨以及对行业上升周期的乐观预期，使公司有信心在短期内增加股东回报并实现杠杆目标 [34] - 公司将与董事会定期重新审视资本使用机制，平衡向投资者返还资本、投资业务和支持客户增长等目标，包括考虑股票回购等其他增强回报的方式，预计每年进行评估，但每季度都会关注 [34][35] 问题: 如何平衡增长资本支出、资产负债表杠杆目标和股息增长 - 公司短期重点是将杠杆率降至4倍以下，相信2023年的现金流能够实现这一目标，同时兼顾股息增加和资本投资 [37] - 资本投资的决策基于两个驱动因素：一是资本回报率，目前回报率非常高；二是长期来看是否有助于建立公司业务和满足关键客户的增长需求 [38] 问题: 2023年可能的资产出售目标 - 公司车队利用率达到93%，运营状况与几年前相比有了根本性变化，非战略资产减少，预计未来有一些小规模的资产出售机会，但规模将小于过去两年的2.85亿美元 [41] 问题: 车队利用率的可持续水平 - 公司认为基于当前市场的紧张程度和运营资产的质量，车队利用率有机会达到95%左右，但需要在2023年进行验证，目前不设上限 [43] 问题: 增长资本预算的回报率 - 公司在建模时目标是实现中双位数的无杠杆回报率，考虑到当前市场利率处于历史高位，实际回报率可能高于中双位数的下限，长期来看，公司对中双位数的无杠杆回报率有信心 [46] 问题: 2023年资本预算是否会因与客户的进一步沟通而增加 - 2023年公司已确定了审慎的资本预算，设备交付周期长使得增加资本投入不可行，且现有资本预算能够满足增长型客户的需求，公司对当前的回报率感到兴奋，不打算增加资本预算 [48] 问题: 高马力压缩设备的交付周期 - 高马力压缩设备的交付周期超过52周，主要受发动机和车间空间的限制 [50] 问题: 售后市场服务业务收入增长低于预期的原因 - 通胀仍在持续，一定程度上影响了收入增长预期 [53] - 公司致力于提高该业务的盈利能力，可能会适当调整收入以实现这一目标 [53] - 供应链仍然受限，可用零部件优先供应给利润率更高的合同压缩业务，同时劳动力市场紧张也限制了收入增长 [54]

公司业务 - Archrock, Inc. 是一家专注于中游天然气压缩的能源基础设施公司[9] - Archrock, Inc. 在2022年的总收入中，80%来自于合同运营服务[15] - Archrock, Inc. 拥有最大规模的大马力设备库存，84%的设备超过每台1000马力[22] - 公司通过固定月费和降低月费的方式收取合同运营服务费用，平均每个压缩包在客户位置运营约四年[24] - 公司在美国几乎所有主要天然气和原油生产地区运营，拥有庞大的压缩服务提供商优势[24] - 公司完成了一项技术转型项目，利用技术提高运营效率，增强客户价值[25] - 公司计划继续投资，通过第三方收购和有机增长来优化业务，提高回报率[28] - 公司的客户主要是从事石油和天然气行业各个方面的公司，没有单一客户占据10%以上的收入[33] - 公司与主要供应商签订价格协议，致力于降低总生命周期成本和提高设备可靠性[34] - 公司认为天然气压缩服务行业竞争激烈，但公司具有竞争力，包括价格、设备可用性、客户服务、技术专业知识和压缩包质量和可靠性[35] - 公司的运营受到严格和复杂的美国联邦、州和地方环境法规的监管，但公司相信自己在环境、健康和安全法规方面基本合规[36] - 公司的标准合同运营协议通常规定客户将承担许可责任和与现场运营相关的某些环境风险[38] 政策法规 - 美国国会通过了一项1万亿美元的基础设施法案，其中包括针对气候韧性、极端天气事件的应对和准备以及清洁能源和交通投资等气候重点支出计划[43] - 美国国会在2022年8月通过了《通胀削减法案》，提供3910亿美元用于研究和发展、鼓励低碳能源生产方法、碳捕获等项目，以鼓励脱碳和应对气候变化[44] - 美国总统签署行政命令，要求各行政部门审查并采取行动，以解决可能与保护公共健康、环境保护和保护国家纪念碑和保护区等目标不一致或存在障碍的联邦法规等问题[45] - 美国和欧盟联合宣布启动“全球甲烷承诺”，旨在到2030年将全球甲烷污染削减至少30%，包括在能源领域实现“所有可行的减排”[46] - 美国最高法院听取了关于《清洁水法》管辖范围的案件，该案件的结果可能影响政府对其持续的管辖规则制定工作的态度[47] 员工福利 - 公司认为员工是最宝贵的资产，致力于吸引、培养和留住员工，支持性别和种族薪酬平等，并提供竞争力和全面的薪酬福利计划[52] - 公司投入大量资源培养人才，与供应商合作开发培训计划，为现场服务技术人员提供超过4万小时的操作和技术培训[53] - 公司积极推动最高安全行为标准和环境意识，通过“TARGET ZERO”计划实现卓越的安全表现，2022年总记录事故率为0.32[55] - 公司提供员工和家人各种灵活便利的健康和健康计划，支持员工身心健康，鼓励健康行为[56] - 公司员工每年可获得16小时带薪假期用于志愿服务[57] - 公司网站提供免费获取年度报告、季度报告和其他相关文件的途径[58] 财务风险 - 若公司信贷额度的利率上升1%，将导致利息支出每年增加250万美元[158]

业绩总结 - Archrock的2021年总收入为781,461千美元，较2020年下降了10.6%[81] - 2021年净收入为16,746千美元，较2020年净亏损61,187千美元有显著改善[83] - 2021年调整后的EBITDA利润率为55%[46] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为91,919千美元，较2021年第二季度的83,499千美元增长了10.7%[85] - 2022年第三季度的净收入为16,746千美元，较2021年第三季度的1,721千美元显著增长[85] 用户数据 - Archrock在美国压缩市场中占有约30%的份额[12] - Archrock的合同运营利用率在82%到90%之间[25] - Archrock的平均现场合同时间约为4年[25] 未来展望 - 美国天然气生产预计在未来五年内增长至每日109亿立方英尺，增长幅度为16%[38] - Archrock计划加速对电动马达驱动压缩机的投资，并逐步剥离老旧、高排放的压缩机[60] - Archrock的数字化转型推动未来成本、服务和环境效益[8] 新产品和新技术研发 - Archrock新创团队成功开发的甲烷捕集技术在Barnett Shale的试点项目中取得成功，能够减少压缩机包的逃逸排放[62] - Archrock与Ecotec International Holdings, LLC达成协议，收购其25%的股权，进一步加强甲烷排放监测和管理能力[64] 财务健康 - Archrock的股息覆盖率为1.8倍[8] - 每年每股派息0.58美元，现金生成支持持续的股息承诺[52] - 自2019年底以来，Archrock已支付2.46亿美元的股息，并减少了3.46亿美元的债务[8] - 2022年可用借款能力为4.86亿美元[51] 负面信息 - 2021年总记录事故率（TRIR）为0.10，创下安全记录[58] - 2022年第二季度的税收收益为943千美元，较2021年第二季度的4,266千美元显著下降[85] 其他新策略 - Archrock在2022年激励计划中将20%的执行薪酬与可量化的环境、社会和治理（ESG）绩效指标挂钩[66] - Archrock在美国超过50个社区开展社区参与项目，支持员工投票、陪审服务和志愿活动[65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入为1500万美元，包含400万美元非现金长期资产减值 [27] - 2022年第三季度调整后EBITDA为9200万美元，上一季度为9900万美元，排除资产出售净收益后，EBITDA下降约100万美元 [27] - 总毛利润较上一季度略有增加，与2021年第三季度相比增加300万美元 [27] - 截至季度末总债务为15亿美元，本季度净偿还债务3400万美元，可变利率债务占长期债务不到15% [30] - 截至9月30日流动性为4.92亿美元，季度末杠杆率为4.3倍，目标将杠杆率降至3.5 - 4倍 [30] - 2022年第三季度宣布每股股息0.145美元，年化0.58美元，股息收益率8%，股息覆盖率1.8倍 [31] - 预计2022年第四季度总毛利润增加，调整后EBITDA将超过之前3.3 - 3.5亿美元的指导范围上限 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 第三季度收入1.7亿美元，较第二季度增加400万美元，增幅3% [28] - 运营马力和定价均环比增长，第三季度合同运营毛利率为58% [28] 售后市场服务业务 - 2022年第三季度收入4300万美元，较去年同期增加700万美元，增幅19% [29] - 第三季度售后市场服务毛利率为17%，同比提高200个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 合同压缩市场需求强劲，客户需求旺盛，现有压缩设备利用率高，新建设备交付周期长 [8] - 连续两个季度运营马力增加10万马力（不包括资产出售），季度末利用率从第二季度的87%提高到89%，10月底达到90%，预计利用率将持续上升 [8][16] - 新部署的现货价格同比至少上涨20%，季度内对现有马力进行了额外提价，并预计2023年保持定价优势 [16] - 年初至今的预订量相比去年同期翻了一番，积压订单仍然强劲 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 多年来一直实施车队升级战略，自2019年底以来出售了3500台、超70万马力的小功率设备，出售所得近2.5亿美元用于减债和投资新的大功率设备 [10][12] - 未来重点是增加大功率设备，提高盈利质量和排放效率，包括推进车队电气化 [11] - 开发一系列解决方案帮助客户脱碳，本周宣布将商业化第二项前沿解决方案，即专利申请中的甲烷捕获技术 [19][20] - 今年收购了Ecotec 25%的股份，协助其在客户现场成功展示解决方案，验证了其甲烷缓解方法的价值 [22] - 2022年增长资本支出维持在1.5亿美元，预计2023年满足核心战略客户需求所需的资本支出将高于2022年 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气需求保持韧性，大型中游压缩市场条件良好，能源基本面和宏观驱动因素表明压缩业务存在多年机遇 [7][12] - 油气供需平衡紧张，商品价格上涨，支持客户开发项目的良好经济效益和投资回报，预计上游和中游客户将进行谨慎稳定的投资，天然气和石油产量将实现低至中个位数增长 [13][14] - 认为2023年将表现出色，随着对现有马力重新定价和优化运营成本，预计将获得更高财务回报，市场基本面令人兴奋 [26] 其他重要信息 - 电话会议中包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，具体因素可参考公司向SEC提交的最新文件 [5] - 讨论涉及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP财务结果的对账可查看昨日新闻稿和提交给SEC的8 - K表格 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何衡量甲烷捕获技术的商业化，对合同压缩业务有何价值提升，IRA如何加速其发展 - 商业化需要时间，目前处于与客户初步沟通阶段，设备制造和交付时间将持续到2023年第二或第三季度，之后才能明确其影响 [35] - 该技术具有广泛适用性，市场上有5000万马力的设备可能受益，公司将针对关注内部碳成本和甲烷减排的客户进行推广 [36] - 公司不会进入制造业务，制造将外包 [37] 问题2: 2023年在资本支出高于2022年的情况下，是否有足够定价能力同时实现降低杠杆率和增加股东回报 - 关于股东回报会与董事会季度讨论，目前有信心将杠杆率降至4倍以下 [39] - 2023年资本支出指导将在第四季度电话会议中给出，部分资产出售所得将重新投入增长项目 [39] - 市场需求良好，设备供应紧张，定价环境有利，有可能在接近4倍杠杆率目标时考虑增加股东回报 [39] 问题3: 电动压缩设备的需求和供应链情况如何 - 目前电动马达驱动设备预订情况良好，2022年增长资本支出预算中约15%用于电动设备，包括改造现有设备和制造新设备 [42] - 2023年需求将逐步增加，但技术变革不会很快，预计每年增长5% - 10%，因为现场电气化需要时间 [42] 问题4: 电动设备与天然气驱动设备相比是否有溢价定价 - 公司现有设备为天然气驱动，利用部分压缩的天然气提供动力，具有效率优势且无现金成本；电动设备需要客户支付电费，客户采用电动设备需受减排目标激励 [44][45] - 目前整个车队都有溢价定价，电动和天然气驱动设备的回报率基本相当 [46] 问题5: 从压缩角度看，碳捕获是否是公司的机会 - 碳捕获需要压缩，公司将评估为客户碳捕获项目提供压缩服务的机会 [48] - 压缩运营会产生碳排放，有新兴技术可捕获和封存小规模碳排放，公司也会评估这方面机会，但目前处于早期阶段 [48]

资产出售情况 - 2022年9月公司完成部分合同运营客户服务协议及约390台压缩机等资产出售，获现金4430万美元，录得收益1150万美元；5月完成类似出售，获现金5550万美元，录得收益1670万美元[118] - 2022年第三季度资产出售净收益主要源于9月资产处置收益1150万美元及其他资产销售收益120万美元；2021年主要源于7月资产处置收益1300万美元及其他资产销售收益220万美元[138] 股权收购情况 - 2022年4月公司同意现金收购ECOTEC 25%股权，截至9月30日，股权比例为19%[119] 马力相关数据 - 截至2022年9月30日，总可用马力为3747，总运营马力为3353；平均运营马力为3355；现货马力利用率期末为89%，平均为88%[121] 收入数据对比 - 2022年和2021年第三季度收入分别为2.137亿美元和1.952亿美元，前九个月分别为6.267亿美元和5.862亿美元[126] 净利润数据对比 - 2022年和2021年第三季度净利润分别为1540万美元和930万美元，前九个月分别为3380万美元和2220万美元[128] 合同运营业务第三季度数据 - 合同运营业务2022年第三季度收入为1.705亿美元，同比增长7%；成本增长17%；毛利润为9880万美元，同比增长1%；毛利率为58%，同比下降3%[130] 售后市场服务业务第三季度数据 - 售后市场服务业务2022年第三季度收入为4320万美元，同比增长19%；成本增长17%；毛利润为734万美元，同比增长31%；毛利率为17%，同比增长2%[132] 2022年第三季度费用及税率情况 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为3050万美元，折旧和摊销费用为3995万美元，长期及其他资产减值为415万美元，利息费用为2518万美元，资产出售净收益为 - 1270万美元，有效税率为22%[134] 闲置压缩机退役情况 - 2022年和2021年第三季度闲置压缩机从活跃机队退役数量分别为25台和60台，马力分别为23000和24000，减值分别为415万美元和512万美元[137] - 2022年和2021年前九个月闲置压缩机从活跃机队退役数量分别为100台和175台，退役闲置压缩机马力分别为80,000和61,000，记录的减值分别为16,205美元和14,964美元[147] 合同运营业务前九个月数据 - 2022年前九个月合同运营业务收入为500,451美元，较2021年的488,810美元增长2%；销售成本（不包括折旧和摊销）为204,550美元，较2021年的184,032美元增长11%；毛利润为295,901美元，较2021年的304,778美元下降3%；毛利率为59%，较2021年的62%下降3%[140] 售后市场服务业务前九个月数据 - 2022年前九个月售后市场服务业务收入为126,246美元，较2021年的97,402美元增长30%；销售成本（不包括折旧和摊销）为106,181美元，较2021年的83,925美元增长27%；毛利润为20,065美元，较2021年的13,477美元增长49%；毛利率为16%，较2021年的14%增长2%[142] 2022年前九个月费用及税率变化情况 - 2022年前九个月销售、一般和行政费用为85,964美元，较2021年的80,000美元增加；折旧和摊销费用为124,348美元，较2021年的135,185美元减少；长期和其他资产减值为16,217美元，较2021年的15,154美元增加；利息费用为74,879美元，较2021年的82,711美元减少；资产出售净收益为 - 33,755美元，较2021年的 - 29,549美元减少；其他（收入）净额为 - 52美元，较2021年的 - 1,634美元增加；所得税拨备为14,527美元，较2021年的12,210美元增加；有效税率为30%，较2021年的35%降低[144] 资本支出计划 - 2022年公司计划资本支出约2.3亿 - 2.35亿美元，其中约1.5亿美元用于增长性资本支出，约7000万 - 7500万美元用于维护性资本支出[155] 股息宣布及支付情况 - 2022年10月27日，董事会宣布每股普通股季度股息为0.145美元，将于2022年11月15日支付给2022年11月8日收盘时登记在册的股东[157] 信贷安排相关数据 - 2022年和2021年前九个月，信贷安排平均债务余额分别为2.289亿美元和3.109亿美元；截至2022年9月30日和2021年12月31日，信贷安排未偿余额加权平均年利率（不包括利率互换影响）分别为5.5%和2.6%；截至2022年9月30日，信贷安排下有580万美元的未偿信用证，未偿借款适用利差为2.4%；5.422亿美元未动用额度中有4.864亿美元可用于额外借款[158] - 截至2022年9月30日，信贷安排未偿余额有效利率每增加1%，公司利息费用将每年增加200万美元[166] 股权分配协议出售情况 - 2022年和2021年前九个月，根据股权分配协议分别出售447,020股和357,148股普通股，净收益分别为420万美元和340万美元[159] 现金流量情况 - 2022年和2021年前九个月，经营活动提供的净现金分别为166,332美元和208,725美元；投资活动使用的净现金分别为 - 66,546美元和37,854美元；融资活动使用的净现金分别为 - 99,313美元和 - 244,188美元[163]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为1700万美元，包含500万美元非现金长期资产减值 [21] - 2022年第二季度调整后EBITDA为9900万美元，与第一季度相比，总毛利率增加200万美元 [21] - 第二季度合同运营收入为1.66亿美元，较第一季度增长300万美元或2%，合同运营毛利率为59% [21][22] - 2022年第二季度售后市场服务收入为5000万美元，较上一季度增加1600万美元，较去年同期增加1800万美元，第二季度售后市场服务毛利率为16%，较第一季度提高100个基点，同比提高300个基点 [22][23] - 第二季度增长资本支出总计3800万美元，高于上一季度的2900万美元；维护和其他资本支出为2300万美元，高于上一季度的1600万美元，本季度总资本支出为6100万美元 [23] - 截至6月30日，公司总债务为15亿美元，可用流动性为4.77亿美元，季度末杠杆率为4.4倍，第二季度资产出售所得5500万美元基本预支了今年三分之一的增长资本 [23] - 2022年第二季度可用于分红的现金总计5200万美元，第二季度股息覆盖率为2.3倍 [24] - 公司收紧2022年全年调整后EBITDA指引范围至3.3亿 - 3.5亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 第二季度需求在各地区、客户和马力类别中加速增长，有机马力增长10万马力，季度启动活动达到15.5万马力，为2019年以来最高水平，且超过80%的启动活动由闲置车队满足 [5][9] - 马力利用率从第一季度末的84%升至本季度末的87%，部分马力类别已售罄，预计年底总车队利用率将创新高 [10] - 本季度继续出售非核心资产，总计9.7万马力，出售所得用于推进战略优先事项和投资新的标准化大马力设备 [11] 售后市场服务业务 - 第二季度业绩大幅改善，零部件和服务收入均达到2019年以来的水平，主要因客户弥补延期维护工作以及季节性需求上升 [14] 新业务 - 收购ECOTEC公司25%的少数股权，已与多家客户达成协议，将在今年在多个盆地的石油和天然气应用中展示其技术，首个示范安装已完成 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国油气产量持续上升，EIA预计2022年和2023年天然气年产量将增长3% - 4%，石油年产量将增长6% - 7% [6] - 近期衰退风险导致油气价格下跌，但仍能刺激生产商增加投资，石油方面OPEC闲置产能有限且使用意愿和能力存疑，天然气方面欧洲因依赖俄罗斯供应面临严重短缺，全球油气市场紧张源于多年结构性投资不足且暂无即时解决方案 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注将客户需求转化为高回报订单，实现盈利增长并保持资本纪律，推进车队升级战略 [5] - 计划对车队进行高回报投资，以与客户共同实现审慎和盈利性增长，同时维持健康的资产负债表和财务灵活性 [16] - 继续履行股息承诺，目前股息收益率为7% [17] - 内部团队探索压缩机运营和设计的潜在改进，评估与第三方的潜在合作，以帮助客户实现减排目标 [15] - 公司在行业中处于有利地位，拥有最大的高需求大马力设备车队、最高的流动性和最低的杠杆率 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力市场紧张和通胀压力，但公司第二季度业绩良好，短期内将专注于通过成本管理和提价应对通胀带来的成本上升 [18] - 中期内，预计将看到更高马力带来的全部营收效益，重新激活成本下降，定价与成本基础相匹配，并继续提高业务效率 [19] - 长期来看，能源需求增长、压缩设备供应受限以及油气行业资本支出纪律支持公司压缩服务的强劲需求，公司对为股东创造可观回报充满信心 [19][20] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述基于当前租赁、预期以及管理层的假设和可用信息，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3][4] - 讨论中提及的非GAAP财务指标，其与GAAP财务结果的对账可参考昨日的新闻稿和提交给SEC的8 - K表格 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 已安装设备的价格上涨实施速度、是否需达到满负荷利用率以及合同到期情况 - 公司从2021年底开始提高价格，价格回收主要受利用率处于80%中段水平驱动，而非满负荷利用率，预计在利用率处于80%中段的情况下，需12 - 24个月回收通胀和成本增加对利润率的影响，由于利用率上升迅速，毛利率改善可能加速 [27][28] 问题2: 哪些马力类别需求较高、能否用其他配置满足客户需求以及公司积极投资的马力类别和交货时间 - 市场上最大马力类别供应紧张，公司目前主要投资大型马力燃气发动机以补充该市场，交货时间超过52周；此外，随着行业关注减少温室气体排放，电动马达驱动市场逐渐增长，公司将在该领域投资更多中型和小型马力设备 [31] 问题3: 毛利率降至59%后，2023年能否回升至60%中段水平 - 公司未提供2023年毛利率的预测或指引，但过去经历过类似周期，利用率超过85%后定价和利润率会改善，长期来看公司有信心提高盈利能力；毛利率受价格和成本影响，公司将尽力管理成本并有效预测成本增加，以便在定价中体现 [34][35] 问题4: 出售9.7万马力设备对应的EBITDA是多少 - 公司表示需与Megan后续确认该信息是否已公开披露 [37] 问题5: ECOTEC技术的销售周期情况 - 2022年公司将专注于将ECOTEC技术转化为石油和天然气应用并向客户展示，短期内销售周期不会强劲，预计2023年加速；该业务按公允价值法核算，在有重大交易或公司整体公允价值变化时才会体现损益，公司将其视为长期投资，以多种方式创造价值 [39][40] 问题6: 是否收到碳捕获或氢气压缩方面的咨询 - 市场上有个别项目应用公司的压缩设备，但目前氢气压缩市场尚不成熟，公司未积极参与碳捕获项目，该领域压缩应用规模较小，部分为自有，部分外包，预计将是一个增长市场，但目前对压缩的需求不大 [42]

资产出售与收购 - 2022年5月公司完成部分合同运营客户服务协议及约380台压缩机等资产出售，获现金5550万美元，录得收益1670万美元[103] - 2022年4月公司同意现金收购ECOTEC 25%股权，截至6月30日，持股比例为14%[104] 马力相关数据 - 2022年二季度末总可用马力3810千马力，总运营马力3322千马力，平均运营马力3297千马力，马力利用率期末为87%，平均为86%[107] 营收与净利润数据 - 2022年和2021年二季度营收分别为2.158亿美元和1.956亿美元，上半年营收分别为4.13亿美元和3.91亿美元[112] - 2022年和2021年二季度净利润分别为1670万美元和880万美元，上半年净利润分别为1850万美元和1290万美元[113][116] 合同运营业务数据 - 2022年二季度合同运营业务营收1.66298亿美元，同比增长1%，成本6835.5万美元，同比增长11%，毛利润9794.3万美元，同比下降4%[117] - 2022年上半年合同运营收入为3.29954亿美元，与2021年的3.29899亿美元基本持平，销售成本增长8%，毛利率下降5%[127] 售后市场服务业务数据 - 2022年二季度售后市场服务业务营收4953万美元，同比增长56%，成本4171万美元，同比增长52%，毛利润782万美元，同比增长84%[119] - 2022年上半年售后市场服务收入为8307.5万美元，较2021年的6114.7万美元增长36%，销售成本增长32%，毛利率增长62%[129] 费用相关数据 - 2022年二季度销售、一般和行政费用2769.1万美元，折旧和摊销费用4135.6万美元，长期及其他资产减值464.7万美元，利息费用2445.6万美元[121] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为5546.4万美元，较2021年的5116.1万美元有所增加[131] - 2022年上半年折旧和摊销费用为8439.5万美元，较2021年的8990.5万美元有所减少[131] - 2022年上半年长期和其他资产减值为1206.3万美元，较2021年的1003.3万美元有所增加[131] - 2022年上半年利息费用为4970.2万美元，较2021年的5720.3万美元有所减少[131] 闲置压缩机处理 - 2022年二季度闲置压缩机退役30台，马力26000，减值464.7万美元[123] 资产出售净收益 - 2022年二季度资产出售净收益增加主要因5月处置资产收益1670万美元及其他资产出售收益180万美元[124] - 2022年上半年资产出售净收益为2106万美元，主要来自5月处置资产的1670万美元收益[135] 所得税相关 - 2022年第二季度所得税拨备为931.8万美元，较2021年的126.1万美元增长639%，有效税率从13%升至36%[125] 资本支出计划 - 公司计划2022年资本支出约2.3亿 - 2.35亿美元，其中约1.5亿美元用于增长性资本支出，约7000 - 7500万美元用于维护性资本支出[143] 经营活动净现金流入 - 2022年上半年经营活动净现金流入为8952.4万美元，较2021年的1.26617亿美元有所减少[148] 市场风险与利率管理 - 公司面临信贷安排可变利率变化带来的市场风险[151] - 公司曾用衍生工具管理可变利率波动风险[151] - 公司利率互换协议于2022年第一季度到期[151] - 截至2022年6月30日，信贷安排未偿余额有效利率每增加1%，公司利息费用将每年增加240万美元[151]

业绩总结 - Archrock的2021年总收入为781,461千美元，较2020年的874,970千美元下降了10.7%[79] - 2021年合同运营收入为648,311千美元，占总收入的83%[79] - 2021年调整后的EBITDA为422,544千美元，调整后EBITDA利润率为54%[76][79] - 2021年合同运营的毛利为403,825千美元，较2020年的477,831千美元下降了15.5%[79] - 2021年第一季度净收入为28,217千美元，较2020年第一季度的净亏损68,445千美元有显著改善[88] - 2021年调整后的EBITDA为360,809千美元，较2020年增长了约47%[85] - 2021年现金可用于分红的金额为104,062千美元，分红覆盖率为1.0[77][79] 用户数据 - Archrock在美国压缩市场中占有约30%的市场份额[12] - Archrock的合同运营利用率在82%到89%之间，显示出相对稳定的压缩需求[24] - 自2017年以来，合同运营的毛利每单位增长了76%[27] 财务状况 - Archrock的市值为13亿美元，企业价值为28亿美元[6] - 每季度分红为0.145美元，股息收益率为6.8%[6] - 自2019年底以来，Archrock已支付2.01亿美元的股息，并减少了3.28亿美元的债务[8] - Archrock的股息覆盖率为1.8倍，显示出强劲的财务状况[8] - Archrock的流动性为4.35亿美元，信用额度为7.5亿美元[63] - 预计到2026年，美国天然气生产将增长至106 Bcf/d，增幅为13%[39] 未来展望 - Archrock的企业战略包括数字化转型和投资于脱碳技术，以推动未来的成本和服务效益[8] - 2022年净收入预期在22,000千美元至52,000千美元之间[92] - 2022年调整后EBITDA预期在330,000千美元至360,000千美元之间[92] 资本支出与投资 - 2022年计划投资约1.5亿美元用于增长资本支出，重点关注关键盆地的高质量客户[64] - 2021年资本支出为47,346千美元，较2020年有所增加[88] 负面信息 - 2021年总收入较2020年下降了约11%[85] - 2021年现金可用于分红的总额为199,838千美元，较2020年有所下降[90]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为200万美元，包含700万美元的非现金长期资产减值 [19] - 2022年第一季度调整后EBITDA为8100万美元，与内部预期基本一致 [19] - 第一季度末总债务为15亿美元，较去年年底减少1400万美元，可用流动性为4.35亿美元 [20] - 第一季度末杠杆率为4.5倍，公司计划实现3.5 - 4倍的长期杠杆目标 [21] - 宣布第一季度股息为每股0.145美元，年化后为0.58美元，当前股息收益率为7% [22] - 2022年第一季度可用于支付股息的现金为4100万美元，股息覆盖率为1.8倍 [22] - 预计资产出售将使调整后EBITDA净增1500万美元，同时ESG业务将带来200 - 300万美元的额外SG&A费用，因此将2022年调整后EBITDA指引上调至3.3 - 3.6亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 第一季度收入为1.64亿美元，较第四季度增加400万美元，增幅3%，运营马力和定价均环比增长 [19] - 实现61%的强劲毛利率，符合年度指引范围 [19] 售后市场服务业务 - 2022年第一季度收入为3400万美元，因季节性因素较第四季度的3600万美元有所下降，但同比增长14% [20] - 第一季度毛利率为15%，与第四季度持平，同比提高300个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国天然气产量预测持续上升，EIA预计2022年和2023年均增长4% [10] - 合同运营业务的预订量环比增长40%，其中70%的增长来自二叠纪盆地，鹰福特、中部大陆、尼奥布拉拉和巴肯等地区也有良好表现，部分常规油气田的预订量也有所增加 [12][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先推进长期战略，包括优化车队、利用技术和加强可持续发展 [6] - 出售非核心资产，将所得资金重新投入到新的标准化大马力设备中，以提升回报并减少车队的温室气体排放 [8][9] - 收购ECOTEC公司25%的少数股权，引入其甲烷监测和减排技术，帮助客户实现可持续发展目标，同时创造股东价值 [16][18] - 实施价格上涨，并严格控制成本，以应对通胀压力，保护利润率 [13] - 利用升级的技术平台，提高资产正常运行时间、现场服务技术人员效率、供应链和库存管理水平，减少行驶里程和碳排放 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境强化了公司对2022年的展望，中游投资不足和闲置产能有限推动商品价格上涨，客户积极实施增长计划，带来了强劲的预订活动 [9] - 地缘政治紧张局势凸显了多元化能源结构的必要性，有望推动另一波LNG项目，增加对美国天然气生产和公司压缩服务的需求 [10] - 公司认为天然气在能源脱碳中将发挥关键作用，有机会通过减少价值链上的排放来加强天然气的地位 [11] - 尽管面临通胀压力，但公司对实现全年财务目标充满信心，预计业务将逐步复苏 [22][34] 其他重要信息 - 5月完成出售额外的非核心压缩马力资产包，总收益为5600万美元，预计2022年股息后实现正自由现金流 [8] - 第一季度增长资本支出为2900万美元，维护和其他资本支出为1600万美元，总资本支出为4500万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对ECOTEC的投资规模、对业务的影响以及推广计划 - 公司对投资ECOTEC感到兴奋，认为这有助于行业减少排放，延长能源投资的生命周期 [25] - ECOTEC提供连续监测、定位和量化甲烷排放的综合解决方案，具有竞争力 [26] - 目前处于投资初期，将在未来几个月或季度向部分油气客户展示该技术，有望增强公司的服务能力 [27] - 投资可能使ECOTEC有机会扩大设备供应，并借助公司在油气领域的背景加速发展 [28] 问题2: 第二季度出售的非核心资产的EBITDA贡献、马力等细节 - 年初至今的资产交易带来1500万美元的净收益，第二季度将实现1700万美元的净收益，但这些资产将损失400万美元的EBITDA [31] - 出售的资产平均马力小于400，所得资金将用于为新的大型设备提供资本支出，符合公司专注于中游新的大马力设备的战略 [32] 问题3: 目前市场上成本、劳动力、通胀和供应链的情况 - 劳动力市场的通胀压力同比增长为中个位数，零部件和材料成本同比增长为低两位数，润滑油成本同比增长接近30% [34] - 公司需要通过良好的收入管理和严格的成本控制来维持毛利率，并对实现盈利的一年充满信心 [34] - 设备利用率回升至85%以上，且有望进一步提高，公司将利用设备紧张和新设备交付周期长的情况，将成本压力转嫁给客户 [35] 问题4: 预订量增长的来源盆地 - 预订量增长广泛分布于多个油气田，其中70%的增长来自二叠纪盆地，鹰福特、中部大陆、尼奥布拉拉和巴肯等地区也有良好表现，部分常规油气田的预订量也有所增加 [36] 问题5: 公司在海恩斯维尔的业务情况 - 公司在海恩斯维尔的业务有积极增长，但规模较小，该地区有大量中游业务、较高的初始产量和压力水平 [38] 问题6: 价格上涨对利润率的影响 - 短期内，随着设备利用率超过80%、部分马力类别售罄以及实施价格上涨，公司有信心捍卫利润率 [40] - 长期来看，公司认为对车队和技术平台的投资将有助于在通胀和定价平衡时提高利润率，但目前无法量化 [41] 问题7: ECOTEC目前服务的其他行业 - ECOTEC的技术已在公用事业、废物处理和生物天然气等领域得到验证，拥有成熟的产品套件，可用于监测、数据管理和泄漏定位及量化 [43] - 该公司在垃圾填埋场领域拥有大型ESG关注型客户，技术得到认可 [44]