文章核心观点 - 文章介绍了Artisan Partners Asset Management Inc.的AUM情况、业绩表现及发展策略，还对比了其股价涨幅与行业情况，同时提及了Victory Capital Holdings和Franklin Resources的AUM变化 [1][2][3] Artisan Partners Asset Management Inc.情况 AUM情况 - 截至2024年4月30日，初步管理资产（AUM）为1557亿美元，较上一季度的1604亿美元下降2.9% [1] - Artisan Funds和Artisan Global Funds占总AUM的48.4%（755亿美元），独立账户和其他AUM总计802亿美元（51.5%），而3月31日占比分别为46%和54% [1] - 过去五年（2018 - 2023）AUM复合年增长率（CAGR）为9.3%，2024年第一季度也延续改善趋势 [1] 业绩表现 - 过去五年（截至2023年）净收入CAGR为3.3%且有一定波动，2024年第一季度增长趋势延续，主要受AUM余额推动 [2] 发展策略 - 投资新团队、技术和运营能力，2022年推出新投资策略 [2] 股价表现 - 过去六个月，APAM股价上涨23.4%，行业增长27.9% [3] 评级情况 - 目前APAM的Zacks排名为2（买入） [4] 竞争公司情况 Victory Capital Holdings, Inc. - 2024年4月AUM为1636亿美元，较3月31日的1703亿美元下降4% [5] - 各资产类别AUM均有下降，如美国中型股AUM下降5.8%至310.2亿美元，美国小型股AUM下降6.8%至151.8亿美元等 [5] Franklin Resources, Inc. - 截至2024年4月30日，初步AUM为1.60万亿美元，较上月下降2.5% [6] - 2024年第一季度AUM因负面市场和长期净流出而下降，包括与收购相关的59亿美元流出 [6]

文章核心观点 - 2024年4月30日，Artisan Partners Asset Management Inc.初步管理资产总额达1557亿美元，其中Artisan Funds和Artisan Global Funds占755亿美元，独立账户和其他管理资产占802亿美元 [1] 公司业务情况 - 公司是全球投资管理公司，自1994年起致力于吸引经验丰富、纪律严明的投资专业人士管理客户资产，自主投资团队负责跨多个资产类别的多种投资策略，通过各种投资工具提供策略以满足广泛客户要求 [4] 各策略管理资产情况 - 成长团队中，全球机会策略管理资产217.78亿美元，全球发现策略15.45亿美元，美国中型股成长策略128.16亿美元，美国小型股成长策略30.51亿美元 [2] - 全球股票团队中，全球股票策略管理资产3.35亿美元，非美国成长策略131.01亿美元，中国风险投资后策略1.66亿美元 [2] - 美国价值团队中，价值股票策略管理资产44.45亿美元，美国中型股价值策略26.88亿美元，价值收入策略0.15亿美元 [2] - 国际价值团队中，国际价值策略管理资产424.75亿美元，国际探索者策略3.08亿美元 [2] - 全球价值团队中，全球价值策略管理资产270.11亿美元，精选股票策略3.18亿美元 [2] - 可持续新兴市场团队中，可持续新兴市场策略管理资产10.09亿美元，其中含为管理账户赞助商提供投资模型的6500万美元 [2][3] - 信贷团队中，高收益策略管理资产103.1亿美元，信贷机会策略2.36亿美元，浮动利率策略0.79亿美元 [2] - 发展中世界团队中，发展中世界策略管理资产37.17亿美元 [2] - Antero Peak Group中，Antero Peak策略管理资产19.49亿美元，Antero Peak对冲策略2亿美元 [2] - 国际中小盘团队中，非美国中小盘成长策略管理资产69.27亿美元 [2] - EMsights Capital Group中，全球无约束策略管理资产6.13亿美元，新兴市场债务机会策略1.16亿美元，新兴市场本地机会策略5.15亿美元 [2]

文章核心观点 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票 但寻找优质成长股不易 借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股 该系统目前推荐Artisan Partners Asset Management 因其不仅有良好的成长评分 还拥有顶级的Zacks排名 是成长型投资者的可靠选择 [1][2][7] 成长股投资特点及挑战 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这类股票能吸引市场关注并带来可观回报 [1] - 成长股本质上风险和波动性高于平均水平 若公司成长故事结束或接近尾声 投资可能导致重大损失 [1] Artisan Partners成为优质成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长是最重要因素 两位数的盈利增长受成长型投资者青睐 被视为公司前景良好和股价上涨的标志 [3] - Artisan Partners历史每股收益（EPS）增长率为2.1% 预计今年EPS将增长17% 远超行业平均的14.8% [3] 出色的资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率S/TA）是真正成长股的重要特征 体现公司利用资产产生销售的效率 [4] - Artisan Partners的S/TA比率为0.7 即每1美元资产可产生0.7美元销售 高于行业平均的0.24 [4] - 该公司今年销售额预计增长11.2% 高于行业平均的4.5% [4] 有前景的盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标方面的优势 积极趋势有利 且与近期股价走势密切相关 [5] - Artisan Partners当前年度盈利预测呈上调趋势 过去一个月Zacks共识预测飙升2.3% [5] 综合评估 - Artisan Partners基于多因素获得成长评分B 因盈利预测修正积极获得Zacks排名2 [6] - 这种组合表明该公司可能表现优异 是成长型投资者的可靠选择 [7]

公司财务表现 - 公司在2024年第一季度的资产管理规模达到了1603.84亿美元，较2023年12月31日的1502亿美元增长了10.2亿美元，增幅为7%[107] - 2024年第一季度公司的平均资产管理规模为1541.58亿美元，较2023年第一季度的1353.86亿美元增长了14%[108] - 公司在2024年第一季度实现了2.644亿美元的收入，较2023年同期的2.345亿美元增长了13%[109] - 公司在2024年第一季度的GAAP运营利润率为29.4%，较2023年同期的29.1%略有提升；调整后的运营利润率为30.9%，较2023年同期的29.9%有所增长[110] - 公司每股基本和摊薄收益分别为0.84美元和0.76美元[111] - 公司在2024年第一季度宣布每股A类普通股的季度股利为1.02美元，有效日期为2024年3月31日[111] - 公司在2024年第一季度的净客户现金流为-5.23亿美元，较上一年同期的-12.31亿美元有所改善[119] - 公司在2024年第一季度的加权平均管理费率为69.1个基点，较2023年同期的70.4个基点略有下降[119] - 公司在2024年第一季度的资产管理规模增长主要来源于市场升值，部分抵消了客户净现金流出[124] 投资策略表现 - 全球机会策略自2007年以来的平均年度总回报率为26.43%，超过MSCI全球全国指数的23.22%[130] - 美国中盘成长策略自1997年以来的平均年度总回报率为23.21%，超过Russell Midcap®指数的22.35%[130] - 美国小盘成长策略自1995年以来的平均年度总回报率为12.87%，略低于Russell 2000®指数的19.71%[130] - 国际价值策略自2007年以来的平均年度总回报率为25.29%，超过MSCI全球全国指数的23.22%[130] - 发展中世界策略自2015年以来的平均年度总回报率为18.74%，超过新兴市场指数的8.15%[131] 公司资产管理情况 - 截至2024年3月31日，公司资产管理总额为160,384百万美元，较2023年同期增长了21,886百万美元[133] - 公司机构渠道资产管理额为101,028百万美元，占总资产管理额的63.0%[136] - 公司中介渠道资产管理额为53,794百万美元，占总资产管理额的33.5%[136] - 公司零售渠道资产管理额为5,562百万美元，占总资产管理额的3.5%[136] 公司财务状况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为184.2百万美元，较去年底的141.0百万美元有所增加[165] - 截至2024年3月31日，APAM的未使用100百万美元循环信贷额度[172] - 2024年3月31日，APAM的TRAs负债为375.6百万美元，代表APAM预计将实现的税收收益的85%[178] - 2024年3月31日，APAM的种子投资余额为155.5百万美元，用于支持新投资策略和车辆的发展[165] 公司财务运营 - 2024年3月31日，调整后的净收入为61.6百万美元，较去年同期的51.8百万美元有所增长[164] - 2024年3月31日，APAM的调整后EBITDA为86.3百万美元，较去年同期的73.0百万美元有所增长[164] - 2024年3月31日，APAM宣布每股特别年度股息为0.34美元，每股普通股季度股息为0.68美元[176] - 2024年3月31日，APAM宣布每股变动季度股息为0.61美元，将于2024年5月31日支付[176] 公司现金流状况 - 2024年第一季度，公司经营活动净现金流为1.47亿美元，较2023年同期增加了2.61亿美元[181] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金流为-2.91亿美元，较2023年同期减少了7.1亿美元[182] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金流为-6.38亿美元，较2023年同期增加了8.9亿美元[183]

财务数据和关键指标变化 - 资产管理规模在2024年3月季度末达到1,600亿美元,较上一季度增长7%,较2023年3月同期增长16% [41] - 投资收益为108亿美元,其中超越基准的收益为14亿美元 [41] - 净客户现金流出为5亿美元,其中股票策略净流出被固定收益和另类策略净流入所抵消 [42] - 季度平均资产管理规模较上季度增长10%,较2023年3月同期增长14% [42] - 收入较上季度增长6%,较2023年3月同期增长13% [43] - 平均经常性费率为69个基点,与上季度持平,较2023年3月同期略有下降 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定收益和另类策略录得净流入,部分抵消了股票策略的净流出 [42] - 高收益策略自2014年推出以来累计净流入92亿美元,其中2023年净流入15亿美元,2024年第一季度净流入8.66亿美元 [23] - 信用机会策略自2017年推出以来平均年化收益率为10.24% [25] - 浮动利率策略于2022年1月推出,为客户提供对团队在杠杆贷款市场的长期表现的准入 [26] - 2023年公司关闭了1.3亿美元的资本承诺用于建立"失衡机会基金",以应对信用市场的失衡 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 高收益策略的20%来自机构单独管理账户,17%来自非美国投资者 [28] - 公司正在加大营销力度,以拓展另类策略在机构和非美国市场的分销 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"投资优先"的文化,为投资人才提供自主权和资源支持,建立了持续的投资能力 [14][15][16][17] - 公司已有11个拥有10年以上历史的策略,平均投资组合经理任职年限为21年,7个策略由创始投资组合经理继续管理 [32][33] - 公司计划进一步拓展固定收益和另类投资能力,包括拓展机构和非美国市场,发展信用机会等替代策略 [28][29][30][31] - 公司认为其独特的人才培养和支持模式是核心竞争力,可以应用于更广泛的资产类别和地理区域 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业正在发生变化,公司需要从"被买入"转向"主动销售"更广泛的投资能力 [38][39] - 管理层对公司在固定收益和另类投资领域的发展前景充满信心,认为可以复制过去在股票投资的成功经验 [59][60][61][62][63] - 管理层认为新兴市场股票和价值股投资存在较好的机会,这将带来资金流动,为公司高质量产品创造需求 [65][66][67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bill Katz 提问** 询问公司是否考虑进入固定收益替代品、基础设施或房地产等其他替代资产类别 [57][58] **Eric Colson 回答** 公司正在关注硬性资产、基础设施和房地产等替代资产类别,并正在调整分销模式以适应这些新的资产类别 [59][60][61][62] 问题2 **Alex Blostein 提问** 询问公司未来5年在固定收益业务的发展前景和流入速度 [68][69] **Eric Colson 回答** 公司将利用高收益策略的成功经验,在替代策略和财富管理渠道拓展固定收益业务,看好未来的增长机会 [70][71][72][73] 问题3 **Kenneth Lee 提问** 询问公司新推出的另类信用策略对客户需求的影响,是否取决于宏观环境 [88][89] **Jason Gottlieb 回答** 客户对公司独特和差异化策略的需求不太依赖于宏观环境,更多取决于公司能否有效营销和讲述产品故事 [89][90][91][92][93]

文章核心观点 - 2024年第一季度Artisan Partners资产管理公司调整后每股净收益未达预期但同比增长，业绩受管理费增长推动，不过运营费用高企，AUM和资产负债表状况改善，公司宣布分红，行业内其他资产管理公司业绩有差异 [1][2][7] 公司业绩情况 - 2024年第一季度调整后每股净收益76美分，未达Zacks共识预期的79美分，同比增长18.7% [1] - 按GAAP计算归属于公司的净收入为5950万美元，高于上年同期的5080万美元 [1] 营收与费用情况 - 第一季度营收2.644亿美元，同比增长12.7%，未达Zacks共识预期的2.702亿美元 [2] - 来自Artisan Funds和Artisan Global Funds的管理费同比增长14.4%至1.655亿美元，来自独立账户的管理费增长10.1%至9890万美元 [2] - 总运营费用1.867亿美元，同比增长12.3%，运营收入7770万美元，同比增长13.8% [2] AUM情况 - 截至2024年3月31日，期末AUM为1604亿美元，较上一季度增长6.8%，平均AUM为1541亿美元，较上一季度增长9.8% [3] 资产负债表情况 - 现金及现金等价物为1.842亿美元，高于2023年12月31日的1.41亿美元，债务杠杆率为0.5倍 [4] 分红情况 - 公司董事会宣布第一季度A类普通股每股可变股息为61美分，将于5月31日支付给5月17日登记在册的股东 [5] 前景分析 - 具有挑战性的运营背景和地缘政治担忧或使公司AUM在未来减少，过去几年净流出的波动趋势令人担忧 [6] - 可控的费用水平和良好的流动性状况有望支撑财务状况，多元化投资策略和对新团队及运营能力的投资可能推动未来收入增长 [6] 行业内其他公司表现 - 2024年第一季度BlackRock调整后每股收益9.81美元，远超Zacks共识预期的9.42美元，同比增长24% [7] - 2024年第一季度Invesco调整后每股收益33美分，低于Zacks共识预期的40美分，同比下降13.2% [7]

公司财报 - Artisan Partners Asset Management (APAM)在最近的季度财报中每股收益为$0.76，低于Zacks Consensus Estimate的$0.79[1] - 公司在过去四个季度中，两次超过了市场预期的每股收益[2] - 公司在2024年3月份的季度营收为2.644亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate[3] - 公司股价的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

财务表现 - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的资产管理规模（AUM）达到了1604亿美元，较2023年12月31日增长了10.2亿美元，增幅为7%[14] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的营收为2.644亿美元，较2023年12月31日增长了1540万美元，增幅为6%[15] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的调整后净收入为6160万美元，较2023年12月31日增长了780万美元，增幅为1.24%[18] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的调整后每股收益为0.76美元，较2023年12月31日增长了0.02美元[18] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的调整后净收入为6160万美元，较2023年3月31日增长了1040万美元，增幅为20%[24] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的调整后每股收益为0.76美元，较2023年3月31日增长了0.12美元[24] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的现金及现金等价物为1.842亿美元，较2023年12月31日增长了4100万美元[26] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的总股东权益为3.538亿美元，较2023年12月31日增长了240万美元[30] - 2024年3月31日，Artisan Partners Asset Management Inc.的债务杠杆率为0.5倍[30] - 公司管理费收入在2024年第一季度达到2.644亿美元，较上一季度增长5.8%[48] - 营业收入在2024年第一季度为7.77亿美元，较上一季度增长1.6%[48] - 调整后的净收入为6.16亿美元，较上一季度略有下降[49] - 调整后的营业收入为8.16亿美元，较上一季度略有增长[49] 非GAAP措施 - 公司管理团队使用非GAAP措施评估业务的盈利能力和效率[50] - 调整后的净收入排除了税收协议的净收益（损失）、与市场估值变化相关的补偿费用（逆转）以及投资产品的净投资收益（损失）[51] - 调整后的净收入每调整股份计算方法为将调整后的净收入除以调整后的股份[52] - 调整后的营业收入排除了与市场估值变化相关的补偿费用[53] - 调整后的EBITDA排除了利息费用、所得税、折旧和摊销费用[53] - 税收协议的净收益（损失）代表与与APAM首次公开发行和相关重组中签订的税收协议下应付金额的估计变化相关的收入（费用）[54] - 与市场估值变化相关的补偿费用（逆转）代表由于基础投资产品的投资回报而导致的长期激励奖励责任变化相关的费用（收入）[55] - 投资产品的净投资收益（损失）代表与公司投资相关的非经营性收入（费用）[56] - 排除投资中的非经营性市场收益或损失有助于评估业务的盈利能力和效率[57] 其他信息 - Artisan Partners Asset Management Inc. 2024年第一季度资产管理总额为1603.84亿美元[doc id='67'] - 全球机会策略自2007年以来的平均年度总回报率为26.43%[doc id='66'] - 美国中市值增长策略自1997年以来的平均年度总回报率为23.21%[doc id='66']

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财报并宣布季度股息，还将举办电话会议讨论业绩 [1] 分组1：财报与股息 - 公司公布2024年第一季度财报并宣布季度股息 [1] 分组2：电话会议 - 公司将于2024年4月24日下午1点（东部时间）举办电话会议讨论第一季度业绩 [2] - 电话会议由首席执行官Eric Colson、总裁Jason Gottlieb和首席财务官C.J. Daley主持 [2] - 会议补充材料可在公司网站www.apam.com查看 [2] - 电话会议将进行网络直播，可通过公司网站收听，也可拨打877.328.5507（美国）或412.317.5423（国际），会议ID为10187115 [2] - 电话会议回放至2024年5月1日上午9点（东部时间），可拨打877.344.7529（美国）或412.317.0088（国际），回放会议ID为4976346，音频记录也将在公司网站提供 [2] 分组3：公司介绍 - 公司是全球投资管理公司，自1994年起为全球客户提供多种高附加值投资策略 [3] - 公司自主投资团队管理多资产类别的多样化投资策略，通过多种投资工具满足客户需求 [3] 分组4：投资者关系 - 投资者关系咨询电话：866.632.1770 [3] - 投资者关系咨询邮箱：ir@artisanpartners.com [3]

文章核心观点 - 2024年4月23日下午4:30（东部时间），Artisan Partners Asset Management将公布2024年第一季度财务业绩及季度股息信息，4月24日下午1:00（东部时间）公司高管将主持电话会议讨论结果 [1] 财务信息公布安排 - 2024年4月23日下午4:30（东部时间）公布2024年第一季度财务业绩及季度股息信息，届时财报和补充材料将在artisanpartners.com的投资者关系板块发布 [1] 电话会议安排 - 2024年4月24日下午1:00（东部时间），首席执行官Eric Colson、总裁Jason Gottlieb和首席财务官C.J. Daley将主持电话会议讨论结果 [1] - 电话会议将在artisanpartners.com的投资者关系板块进行直播 [1] - 美国/免费电话：1 - 877 - 328 - 5507，国际电话：1 - 412 - 317 - 5423，会议ID：10187115 [2] 电话会议回放安排 - 电话会议结束一小时后至2024年5月1日上午9:00（东部时间）可通过拨打特定号码收听音频回放，美国/免费电话：1 - 877 - 344 - 7529，国际电话：1 - 412 - 317 - 0088，回放会议ID：4976346 [2] - 会议结束24小时内也可在artisanpartners.com的投资者关系板块收听音频回放 [2] 公司介绍 - Artisan Partners是一家全球投资管理公司，自1994年以来致力于为全球成熟客户提供广泛的高附加值投资策略，自主投资团队管理多资产类别的多种投资策略，通过多种投资工具提供策略以满足不同客户需求 [3] 投资者关系咨询方式 - 电话：866.632.1770，邮箱：ir@artisanpartners.com [3]