公司业绩与股价表现 - 公司第四季度财务表现强劲，营收超预期且调整后每股亏损收窄[1][6][11] - 公司股价年初至今下跌0.3%，同期行业下跌7%，标普500指数上涨8.8%[1] - 公司市值达3.588亿美元，预计下一年增长50%[2] 核心产品NanoKnife表现 - NanoKnife年收入达2450万美元，与上年基本持平[3] - 第四季度NanoKnife收入720万美元，一次性耗材销售额同比增长9.6%[3] - 前列腺手术CPT I类代码将于2026年初获批，胰腺手术代码将于2027年获批[4] 产品组合与临床进展 - Auryon连续16个季度实现两位数增长，AlphaVac和AngioVac保持稳定增长[6][9] - AMBITION BTK随机对照试验和RECOVER-AV试验正在推进临床数据收集[7][8] - NanoKnife的PRESERVE前列腺试验已达到主要终点[8] 财务指标与盈利能力 - 医疗科技业务毛利率含关税为59%，不含关税为62.1%[12] - 医疗设备业务毛利率含关税为47.6%，不含关税为48.8%[12] - 2026财年预计毛利率区间53.5%-55.5%（不含关税为55.0%-56.0%）[13] 业绩预期与市场对比 - 2026财年第一季度营收预期7280万美元，同比增长7.9%[14] - 第一季度每股亏损预期0.13美元，同比改善18.2%[14] - 过去60天内2026财年每股亏损预期从0.06美元扩大至0.30美元[14]

AngioDynamics公司转型进展 - 公司已完成多年转型并接近拐点 通过剥离传统资产和解决诉讼 现可专注于销售增长 [1] 分析师背景 - 分析师专注于消费品行业投资 擅长识别具有品牌优势 财务稳健和增长潜力的公司 [1] - 分析师对消费趋势有深刻理解 曾成功发掘该行业多个盈利投资机会 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明 与公司及行业分析无关 已按要求跳过

**公司及行业概述** - **公司名称**: AngioDynamics [1] - **行业**: 医疗科技（MedTech）和医疗设备（Med Device）[4] - **核心业务**: 专注于心血管疾病和癌症治疗，分为两个业务板块： - **Med Tech**: 高增长、高利润率领域（心血管和肿瘤治疗产品）[4] - **Med Device**: 传统低增长业务，提供稳定现金流支持Med Tech投资 [4] --- **核心观点与论据** **1 Med Tech业务增长** - **历史表现**: Med Tech过去5年复合年增长率（CAGR）达25% [5] - **2025财年表现**: Med Tech增长20%，公司整体增长8% [26] - **2026财年指引**: Med Tech预计增长12%-15%，Med Device业务持平 [30] **2 心血管疾病治疗产品** - **静脉血栓栓塞（VTE）治疗**: - **产品**: AlphaVac和AngioVac [13] - **收入增长**: 2024年收入3000万美元 → 2025年4000万美元 → 2026年预计超5000万美元 [13][14] - **竞争优势**: AlphaVac在治疗肺栓塞（PE）中表现优于竞品（更快速、更少失血） [11] - **市场渗透**: 目前仅20%的PE病例使用机械血栓切除术设备 [10] - **外周动脉疾病（PAD）治疗**: - **产品**: AURYON激光消融系统 [15] - **市场份额**: 从2020年市场第六位升至第三位 [16] - **增长潜力**: 2025年收入超5000万美元，预计未来中双位数增长 [33] - **新适应症**: 探索冠状动脉疾病（CAD）治疗，市场规模为PAD的2倍 [17] **3 肿瘤治疗产品（NanoKnife）** - **技术优势**: 非热消融技术，减少前列腺癌治疗的副作用（如尿失禁和阳痿） [22] - **市场机会**: - 美国每年30万前列腺癌患者中，40%适合NanoKnife治疗 [22] - 2026年1月将获得CPT-1报销代码，预计推动双位数增长 [36] - **收入结构**: 以耗材（探针）销售为主，资本设备销售波动较大 [39][41] **4 国际扩张** - **AURYON欧洲市场**: 2025年Q4收入100万美元，预计未来贡献增长 [18] - **挑战**: 欧洲市场对动脉粥样斑块切除术的接受度低于美国 [53] --- **其他重要内容** **财务与现金流** - **2025财年**: 首次实现调整后EBITDA盈亏平衡 [28] - **2026财年指引**: - Q1预计现金消耗2000万美元，全年现金流为正 [42][44] - 不依赖现有循环信贷额度 [42] - **关税影响**: 预计影响约500万美元，已纳入现金流规划 [46] **销售与市场策略** - **销售团队扩张**: VTE业务销售代表从40人增至50人，未来可能继续增加 [12] - **渠道混合**: - AURYON业务中，医院占比40%（ASP 3000美元/导管），OBL占比60%（ASP 1500美元/导管） [50][52] - 目标未来实现医院与OBL各占50% [51] **临床试验与数据** - **Ambition BTK研究**: 针对PAD治疗的随机对照试验，预计2年完成入组 [55] - **NanoKnife的PRESERVE研究**: 支持前列腺癌适应症获批，显示低副作用优势 [23] --- **潜在风险与挑战** 1. **市场竞争**: VTE领域已有Stryker（Anari）和Penumbra等强劲对手 [9] 2. **NanoKnife推广**: 需依赖医生教育和报销政策落地 [69] 3. **关税与成本**: 可能影响毛利率，需持续优化供应链 [46] --- **总结** AngioDynamics通过Med Tech业务（心血管和肿瘤治疗）实现高增长，同时依赖Med Device业务提供现金流支持。核心产品AlphaVac、AURYON和NanoKnife均处于高潜力市场，未来增长将依赖临床数据验证、销售团队扩张和国际市场渗透。2026年现金流转正和EBITDA改善是关键财务里程碑。

业务出售与剥离 - 公司于2024年2月15日完成PICC和Midline业务出售给Spectrum Vascular[19] - 公司于2023年6月8日完成透析和BioSentry业务出售给Merit Medical Systems Inc[19] - 剥离产品线影响收入、收益和现金流[135] 产品技术与规格 - NanoKnife系统于2024年12月获得FDA 510(k)扩大许可用于前列腺组织消融[31] - VenaCure EVLT激光系统采用1470纳米波长可降低功率设置减少 collateral damage[45] - Accu-Vu测量导管标记带精度达到±1毫米[34] - AngioVac静脉引流系统支持最长6小时的体外循环支持[24] - SmartPort系列植入式端口可支持约2000次穿刺访问[38] - AlphaVac系统提供18F和22F两种规格的机械取栓装置[26] - NeverTouch激光光纤提供25cm、45cm、65cm和90cm四种长度规格[46] - 0.018英寸接入系统可减少手术步骤并可能缩短手术时间[46] - 400微米穿支静脉消融套件提供微创治疗选择[47] - Solero微波消融系统功率高达140W可在6分钟内完成5cm消融[49] 业务板块与产品线 - 公司产品分为Med Tech和Med Device两大业务板块[21] - 公司自1988年成立以来通过多次收购扩展产品线包括RITA Medical/Oncobionic/Diomed等[17] 制造与供应链 - 公司拥有纽约州昆斯伯里和格伦斯福尔斯两处租赁生产基地[60] - 与哥斯达黎加Biomerics公司签订生产供应协议[61] - 制造重组计划预计2026财年第三季度完成[62] - 库存管理可实现24-48小时内发货订单满足率[63] - 公司部分采购和制造活动在中国进行[123] - 公司计划在2026财年第三季度前将部分制造从纽约昆斯伯里转移至美国、哥斯达黎加、拉脱维亚、意大利、以色列和中国等地的第三方制造商[119] 监管与认证 - 产品主要通过510(k)上市前通知程序获得FDA批准[72] - FDA监管要求增加导致审批延迟和成本上升[73] - 根据欧盟医疗器械法规（MDR），高分类器械必须在2027年12月前完成过渡，低分类器械必须在2028年12月前完成过渡[77] - MDR下的产品认证时间框架可能延长至12-18个月或更长时间，在此期间不能进行重大设计修改[77] - FDA 510(k)许可流程通常耗时4-12个月，可能更长[170] - 上市前批准（PMA）流程耗时1-3年，成本更高且不确定性更大[171] - 欧盟医疗器械法规（MDR）认证需要年度随机抽样和临床数据收集[173] 管理层与人事 - 公司前CEO曾在Covidien plc管理价值18亿美元的医疗用品业务部门，负责23个不同产品类别的全球业务[91] - 公司执行副总裁兼首席财务官于2020年2月被任命，此前自2019年10月起担任临时首席财务官[92] - 公司高级副总裁兼首席法律官于2024年12月被任命，此前曾在Butterfly Network, Inc.担任执行副总裁兼首席法律官[93] - 公司高级副总裁兼总经理（肿瘤学和介入设备）于2016年5月加入，2021年10月起额外负责肿瘤全球业务部门[94] - 公司高级副总裁兼总经理（心血管和国际业务）于2021年6月加入，2024年1月被任命现职，拥有超过25年医疗器械行业领导经验[96] - 公司高级副总裁（全球供应链、质量和监管事务）于2017年4月加入，2024年3月被任命现职，此前曾在Haemonetics Corporation担任全球临床、质量事务和监管事务执行副总裁[97] - 截至2025年5月31日，公司拥有约675名全职员工[88] 风险与挑战 - 公司面临医疗设备行业激烈竞争，可能对收入、财务状况和/或流动性产生重大不利影响[102] - 公司依赖单一和有限来源供应商，2022和2023财年曾经历交付延迟或短缺[116] - 公司高增长产品如NanoKnife、AngioVac、AlphaVac和Auryon系统依赖持续临床试验和市场开发[106] - 公司正在进行Ambition BTK临床研究，但试验可能被暂停或终止[112] - 通过GPO和IDN的销售对公司业务至关重要，无法保留或获取合同可能产生重大不利影响[104] - 公司制造策略存在风险，包括可能产生大量库存减记和处罚[120] - 公司产品开发涉及复杂技术，可能无法及时或经济有效地将新产品推向市场[105] - 临床医生和重症监护护士的认可对公司增长至关重要，声誉受损可能限制业务发展[111] - 国际制造设施需遵守美国《反海外腐败法》，违规可能导致重大罚款和刑事制裁[121] - 产品责任诉讼集中在加州南区联邦地区法院[132] - 地缘政治冲突可能导致贸易战和成本增加[142] - 若无法获得融资可能导致股东权益显著稀释[148] - 利率上升可能导致重大额外支出并影响战略目标实现[151] - 网络攻击可能导致运营中断和法律索赔[157] - 关键人员流失可能对业务和收入产生不利影响[144] - 制造设施受灾可能导致生产长期中断[161] - 人工智能系统使用不当可能导致知识产权泄露[160] - 全球健康危机导致医院非COVID相关手术能力受限，影响公司业务运营[163] - 供应链中断和劳动力市场混乱导致成本通胀和原材料供应限制[163] - 气候变化可能增加极端天气频率，导致生产和分销成本上升[164] - 违反FDA质量系统规范（QSR）可能导致生产中断和执法行动[169] - 产品召回可能因设计缺陷、制造错误或标签问题引发[175] - 违反制裁法规可能面临民事处罚、出口特权剥夺及刑事罚款[180] - 关税和贸易限制可能对营收和销售成本产生重大负面影响[143] 财务与税务 - 联邦净经营亏损结转额度为1.356亿美元，其中3710万美元在2030-2032年间到期，9850万美元无期限限制[155] - 州净经营亏损结转额度为2390万美元，将在2030至2043年间陆续到期[155] - 公司运营两个报告单元和两个资产组进行减值测试[154] - 重组计划预计从2027财年起每年产生1500万美元成本节约[214] 国际业务与销售 - 国际分销商占截至2025年5月31日财年国际收入的74%[124] - 2025财年国际销售额下降21%[124] - 美国以外销售占2025财年净销售额约14%[141] - 公司2025财年向伊朗分销商销售产生60万美元收入[179] - 分销商财务稳定性受各国经济和监管事件影响[124] 成本与费用 - 原材料、运输和能源成本显著增加[139] 产品责任保险 - 公司产品责任保险覆盖范围有限，每起索赔最高1000万美元，年度总限额1000万美元，每次事故自留额50万美元，累计自留额200万美元[85] - 公司产品责任保险单限额为每项索赔1000万美元，总限额1000万美元，自留额每次事故50万美元，总自留额200万美元[134] 股票表现 - 公司股票在2025财年第四季度最高价10.86美元和最低价8.37美元[202] - 公司股票在2025财年第三季度最高价12.94美元和最低价7.00美元[202] - 公司股票在2025财年第二季度最高价7.78美元和最低价5.88美元[202] - 公司股票在2025财年第一季度最高价7.84美元和最低价5.51美元[202] - 公司股票在2024财年第四季度最高价7.03美元和最低价5.27美元[202] - 公司股票在2024财年第三季度最高价8.04美元和最低价5.49美元[202] - 公司股票在2024财年第二季度最高价7.73美元和最低价6.17美元[202] - 公司股票在2024财年第一季度最高价11.16美元和最低价8.00美元[202] - 截至2025年7月15日公司普通股记录持有人数为163名[202]

财务表现 - 公司第四季度调整后每股亏损3美分 较去年同期的6美分和Zacks共识预期的13美分有所收窄 [1] - 按备考口径计算 第四季度调整后每股亏损同样为3美分 优于去年同期的5美分 [2] - 第四季度GAAP每股亏损15美分 较去年同期的33美分有所改善 [2] - 全年调整后每股亏损15美分 优于去年同期的38美分和Zacks共识预期的29美分 [3] 收入情况 - 第四季度总收入8020万美元 同比增长129% 超出Zacks共识预期75% [4] - 全年总收入2925亿美元 同比下降38% 但超出Zacks共识预期19% [5] - 按备考口径计算 全年收入2927亿美元 同比增长81% [6] - 美国市场收入6750万美元 同比增长111% 国际收入1270万美元 同比增长238% [7][8] 业务板块 - Med Tech业务收入3580万美元 同比增长22% 主要得益于Auryon(1560万美元 +197%)和机械血栓切除术(1130万美元 +447%)的增长 [10][12] - Med Device业务收入4440万美元 同比增长65% [13] - 公司预计2026财年Med Tech收入增长12-15% Med Device收入持平 [18] 运营指标 - 备考毛利率527% 同比下降161个基点 但高于预期的523% [14] - 销售和营销费用增长76%至2640万美元 研发费用下降19%至660万美元 [15] - 备考调整后运营亏损100万美元 较去年同期的310万美元有所改善 [16] 现金流与指引 - 期末现金余额5590万美元 较去年同期的7610万美元有所下降 [17] - 预计2026财年收入305-310亿美元 同比增长4-6% [18] - 预计调整后每股亏损25-35美分 剔除关税影响后为25-30美分 [19] 行业动态 - 获得胰腺病变治疗的CPT I类代码 将扩大NanoKnife的报销范围 [22] - 与波士顿科学(BSX)、Cardinal Health(CAH)和Cencora(COR)等同行相比 公司Zacks评级为3(持有) [23][24][25][26]

公司业绩表现 - 第四季度销售额达8020万美元，超出预期，调整后每股亏损003美元，优于预期的012美元[1] - 第四季度销售额同比增长13%，但毛利率下降160个基点至527%[4] - 按GAAP计算，第四季度每股亏损从上年同期的033美元收窄至015美元[4] - 2025财年全年销售额增长81%，GAAP每股亏损083美元[5] 市场反应与投资者情绪 - 尽管业绩超预期，公司股价当日收盘下跌近10%[2] - 投资者对持续亏损表现不满，即使亏损收窄仍未被完全认可[5] 未来业绩指引 - 公司预计2026财年销售额为305亿至310亿美元，高于华尔街预期[6] - 调整后每股亏损指引为025至035美元，差于华尔街预测的023美元[6][7] - GAAP下的实际亏损规模尚未披露，引发市场担忧[7] 业务概况 - 公司主营医疗设备，包括用于癌症治疗的NanoKnife工具及外周血管疾病治疗设备[1]

财务表现 - 公司第四季度2025年调整后每股亏损3美分，低于市场预期的12美分亏损 [1] - 第四季度销售额8020万美元，同比增长12.7%，超出市场预期的7426万美元 [1] - 2025年全年销售额2.927亿美元，超过管理层指导的2.85-2.88亿美元 [4] 业务增长 - 血管系统业务当前覆盖的全球年市场规模从2021年的30亿美元增长至100亿美元 [1] - Med Tech业务净销售额3580万美元，同比增长22%，其中Auryon销售额1560万美元（增长19.7%），机械血栓切除术收入1130万美元（增长44.7%），NanoKnife耗材销售额570万美元（增长5.5%） [4] - Med Device业务净销售额4440万美元，同比增长6.2% [4] 未来展望 - 预计2026财年净销售额3.05-3.1亿美元，略高于市场预期的3.049亿美元 [2] - 预计2026年调整后每股亏损25-35美分，市场预期为23美分亏损 [2] - 预计2026年关税影响为400-600万美元，对毛利率、EBITDA和EPS的影响范围取决于关税程度 [3] 运营指标 - 毛利率52.7%，同比下降161个基点，若不计160万美元关税影响则毛利率为54.7% [4] - 调整后EBITDA为340万美元，较去年同期的150万美元显著改善 [4] - 股价在财报发布后上涨5.3%至10.14美元 [3]

核心观点 - 公司2025年第四季度总收入达8020万美元 同比增长127 主要受MedTech和医疗设备业务增长驱动 [4] - MedTech业务表现突出 收入3580万美元 同比增长22 占总收入比例从去年同期的41提升至45 [4] - 医疗设备业务收入4440万美元 同比增长62 [4] - 尽管面临关税等不利因素 公司仍实现调整后EBITDA 340万美元 较去年同期150万美元显著改善 [8] - 公司预计2026财年收入将在305-310亿美元之间 同比增长4-6 MedTech业务预计增长12-15 [10] 财务表现 - 2025年第四季度毛利率为527 MedTech毛利率达59 医疗设备毛利率为476 关税对总毛利率产生204个基点的负面影响 [7] - 运营费用为4800万美元 占销售额的60 低于去年同期的5290万美元和74 [7] - 自由现金流为1620万美元 重申2026财年现金流为正的指引 [8] - 截至2025年5月31日 现金及等价物为5590万美元 新增2500万美元循环信贷额度但尚未使用 [8] - 2025全年收入达2927亿美元 同比增长81 MedTech业务全年收入1267亿美元 同比增长195 [9] 产品表现 - Auryon平台收入1560万美元 同比增长197 并在欧洲市场实现超过100万美元收入 [5][6] - 机械血栓切除术收入同比增长447 其中AngioVac收入820万美元 增长395 AlphaVac收入310万美元 增长608 [6] - NanoKnife收入720万美元 下降25 主要由于资本销售下降 但耗材销售增长55 [6] - NanoKnife在前列腺手术中占比达81 创历史新高 [6] 战略与展望 - 公司预计通过制造转型到2027年实现每年1500万美元的成本节约 [10] - 获得NanoKnife前列腺和肝脏消融的CPT I类代码 将于2026年1月1日生效 胰腺应用代码将于2027年1月生效 [11] - 启动Ambition BTK试验和RECOVER AV试验 以加强Auryon和AlphaVac的临床证据 [11] - 公司强调执行现有战略 近期无重大并购或剥离计划 [16][84] - 预计2026财年调整后EBITDA为300-800万美元 调整后每股亏损(035)-(025) [10] 临床与监管进展 - APeX研究结果显示 AlphaVac在减少血栓负担方面表现优于市场领导者 降幅达355 vs 93 [11] - NanoKnife获得扩大前列腺组织消融适应症 增强市场推广能力 [37] - AlphaVac血液回输版本正在与FDA讨论中 预计将通过510(k)途径获批 [68][69] - Auryon在欧洲获得CE标志批准后 已开始商业化并取得初步成功 [27][28]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收8020万美元，同比增长超12%，毛利润率52.7%，调整后EBITDA为340万美元，自由现金流超1500万美元 [5][30][32] - 2025财年全年营收2.927亿美元，同比增长8.1%，毛利润率53.9%，调整后EBITDA为760万美元，调整后净亏损1020万美元 [34][35][37] - 预计2026财年净销售额在3.05 - 3.1亿美元之间，同比增长4 - 6%，毛利润率在53.5 - 55.5%之间，调整后EBITDA在300 - 800万美元之间，调整后每股亏损在 - 0.35至 - 0.25美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗科技业务（MedTech） - 第四季度营收3580万美元，同比增长22%，占总营收的45% [23] - 2025财年全年营收1.267亿美元，同比增长19.5% [34] - 预计2026财年净销售额同比增长12 - 15% [38] 医疗设备业务（Med Device） - 第四季度营收4440万美元，同比增长6.2% [23] - 2025财年全年营收1.66亿美元，同比增长0.8% [35] - 预计2026财年销售额大致持平 [38] 各产品业务 - AURYON平台：第四季度贡献营收1560万美元，同比增长19.7%；2025财年贡献营收5690万美元，同比增长20.8% [23][34] - 机械血栓切除业务（包括AngioVac和Alphavac）：第四季度营收同比增长44.7%，其中AngioVac营收820万美元，同比增长39.5%，Alphavac营收310万美元，同比增长60.8%；2025财年营收同比增长32.9%，其中AngioVac营收2890万美元，同比增长25.1%，Alphavac营收1080万美元，同比增长59.5% [11][24][34] - NanoKnife：第四季度总营收720万美元，同比下降2.5%，主要因资本销售同比减少，一次性产品销售增长5.5%；2025财年总营收2450万美元，与上一财年持平，探头增长9.6%，资本销售下降26% [24][25][35] 各个市场数据和关键指标变化 - AURYON在欧洲市场，第四季度创收超100万美元 [8] - 2025年公司商业重点在医院市场，截至年底，医院客户占AURYON总营收约36%，高于年初的28% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年进行战略转型，简化业务，进入大型、高增长、高利润率的医疗科技市场 [5] - 持续推动各医疗科技产品的市场推广和应用拓展，如AURYON扩大国际市场、机械血栓切除业务增加销售代表、NanoKnife拓展疾病应用范围等 [8][13][17] - 公司认为凭借优质产品、临床数据、市场准入计划和销售营销基础设施，可在竞争中取得优势，如AURYON和机械血栓切除业务已取得一定市场份额 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年表现验证了公司战略，展示了执行能力，为未来盈利增长奠定基础 [5] - 进入2026财年，公司具备多项优势，包括监管批准、市场准入扩大、商业动力和盈利能力等，有望继续为股东创造价值 [40] - 关税环境不明朗且不可预测，但公司预计关税不会实质性改变公司发展轨迹和战略执行能力，仍有望实现全年正现金流和调整后EBITDA为正 [27][28][38] 其他重要信息 - 第四季度产生160万美元关税费用，超半数与医疗科技业务相关，预计2026财年关税影响在400 - 600万美元之间 [28] - 公司与摩根大通签订循环信贷协议，可按需提取最高2500万美元资金，目前未提取 [32] - 公司制造转型计划预计到2027财年实现约1500万美元的年化节省，2026财年下半年有望开始看到部分收益 [20][66][67] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于VTE业务中带血液回流功能产品的审批路径、是否为附属产品以及Alphavac营收是否触及天花板 - 公司表示Alphavac原本设计注重减少血液流失，效果良好，但市场对血液回流功能有需求，因此开发了附属产品，需通过510(k)流程审批，目前与FDA沟通尚未达成一致，但有信心获批 [49][50] - 公司认为Alphavac没有触及天花板，产品在医生和医院中的认可度不断提高，且新增了销售代表，与AngioVac结合，有望实现持续增长 [50][51] 问题2：NanoKnife在2026年1月报销政策实施后是否会出现增长拐点 - 公司预计报销政策将推动NanoKnife增长，但不会立即出现显著增长，报销情况复杂，还需关注CMS规则和私人保险公司的覆盖决策，预计在2026财年下半年加速增长 [54][55][57] 问题3：2026财年主要产品（AURYON、NanoKnife）的增长情况以及AURYON在海外市场的贡献水平 - AURYON在2026财年预计为中个位数增长；NanoKnife预计耗材使用继续增加，资本销售可能略有下降；机械血栓切除业务预计保持强劲增长 [61][62][63] - 美国是AURYON最大市场，国际市场有贡献但规模不及美国 [61] 问题4：2026财年关税影响是否包含抵消因素以及制造外包计划在2026财年的收益情况 - 关税情况复杂多变，公司会尽力减轻影响并保持透明；制造转移计划在2025财年已开始显现效益，预计2026财年下半年能看到部分收益，2027财年开始体现全年影响 [65][66][67] 问题5：2026财年是否有收购高增长潜力医疗科技产品的计划以及是否会剥离医疗设备业务中的产品 - 公司对现有产品组合满意，认为医疗设备和医疗科技产品发展良好，未来几年将专注于现有资产的执行和市场拓展，暂无收购新平台的计划 [71][72][74]

业绩总结 - AngioDynamics在2025财年第四季度的总净销售额为4440万美元，同比增长6.2%[9] - 2025财年医疗设备部门的总净销售额为1.66亿美元，同比增长0.8%[12] - 2025年5月31日的净销售额为292,498千美元，较2024年同期的303,914千美元下降了3.1%[30] - 2025年5月31日的总净销售额为292,498万美元，同比下降3.8%[40] - 2025年5月31日的三个月期间，公司的净销售额为80,158万美元，同比增长12.9%[39] 用户数据 - 医疗技术部门的净销售额为2200万美元，同比增长22.0%[9] - 医疗技术部门的销售额为35,790万美元，同比增长22.0%[39] - 医疗技术部门的净销售额为126,653万美元，同比增长19.0%[40] - 医疗设备部门的销售额为44,368万美元，同比增长6.5%[39] - 医疗设备部门的净销售额为165,845万美元，同比下降16.0%[40] 财务指标 - 2025财年第四季度的调整后EBITDA为340万美元，比2024财年第四季度增加190万美元[5] - 2025年5月31日的毛利率为53.9%，相比2024年的50.9%提高了3个百分点[30] - 2025年5月31日的净亏损为6,050千美元，相比2024年的13,449千美元减少了55.1%[32] - 2025年5月31日的调整后EBITDA为3,361千美元，较2024年的1,382千美元增长了143.5%[33] - 2025年5月31日的自由现金流为16,188千美元，较去年同期增长[42] 未来展望 - 2026财年的净销售额指导范围为3.05亿至3.10亿美元，医疗技术部门预计同比增长12%至15%[27] - 2026财年的调整后每股收益指导范围为-0.35美元至-0.25美元[27] 新产品和新技术研发 - AngioVac在2025财年第四季度的销售额为820万美元，同比增长39.5%[20] - AlphaVac在2025财年第四季度的销售额为310万美元，同比增长60.8%[22] - NanoKnife的销售额在2025财年第四季度为720万美元，同比下降2.5%[25] 其他信息 - 截至2025年5月31日，AngioDynamics的现金及现金等价物为5590万美元，较2025年2月28日的4480万美元有所增加[5] - 2025年5月31日的总运营费用为197,659千美元，较2024年的161千美元增加了22.6%[30] - 2025年5月31日的三个月期间，公司的经调整EBITDA为3,358万美元，较2024年同期的1,492万美元显著增长[36]