收入和利润（同比环比） - 2019年第三季度营收为5738.9万美元，同比增长28.6%[14] - 2019年第三季度净亏损722.6万美元，同比扩大8.7%[14] - 2019年前九个月净亏损3182.3万美元，同比扩大32.7%[14] - 2019年第三季度净亏损为632.6万美元[17] - 2019年前九个月净亏损为2891万美元（计算值：972.9万+1293.6万+632.6万）[17] - 2018年同期（截至9月30日九个月）净亏损为2200万美元（计算值：1110.5万+622.2万+664.9万）[17] - 2019年第三季度净亏损为900万美元，前九个月净亏损为2832万美元[116] - 2019年第三季度运营亏损为103万美元，前九个月运营亏损为315万美元[116] - 公司总收入为1.499亿美元，同比增长13%，其中北美收入微降1%至1.139亿美元，印度收入大增108%至3595.4万美元[200][201] - 公司总毛利润为690.4万美元，同比下降5%，其中北美毛利润骤降92%至50.2万美元，印度毛利润飙升467%至640.2万美元[206] - 公司合并总税前亏损为3182万美元[157] 成本和费用（同比环比） - 2019年前九个月利息支出（含利率费用）为1557.2万美元[14] - 2019年第三季度销售、一般及行政费用为103万美元，同比增长15.7%[116] - 2019年第三季度股票薪酬费用为14.4万美元，去年同期为20.2万美元；前九个月为63万美元，去年同期为78.3万美元[147] - 2019年第三季度，玉米采购额为3044.6万美元，去年同期为2778.6万美元；前九个月为9042.6万美元，去年同期为8429.1万美元[151] - 公司总销售成本为1.43亿美元，同比增长14%，其中北美增长4%至1.134亿美元，印度增长83%至2955.2万美元[203] - 北美地区销售、一般及行政费用下降6%至997.2万美元[208] - 印度地区销售、一般及行政费用激增287%至274.3万美元[208] - 北美地区第三季度营业费用中，SG&A费用为271.6万美元，同比下降25%，占营收比例降至7%；研发费用为3.7万美元，同比下降50%[191][192][193] - 印度地区第三季度SG&A费用激增至181.3万美元，同比增长631%，占营收比例升至9%，主要因运营支持服务等费用增加[192][194] - 北美地区利息支出增加至534.7万美元，同比增长18%，主要因债务余额增加[197] - 印度地区利息支出下降至4.9万美元，同比减少67%，因营运资本贷款偿还多于提取[197][198] 各条业务线表现 - 2019年第三季度，乙醇销售额为2745.6万美元，去年同期为2966.1万美元；前九个月为8445.3万美元，去年同期为8800.2万美元[151] - 2019年第三季度，湿酒糟销售额为878.3万美元，去年同期为811.6万美元；前九个月为2611.9万美元，去年同期为2444.3万美元[151] - 北美市场乙醇产品第三季度销售额为2745.6万美元，同比下降7.4%[31] - 印度市场生物柴油第三季度销售额为1705.7万美元，同比大幅增长227.6%[36] - 北美地区乙醇销量同比下降6%至1580万加仑，平均售价下降2%至每加仑1.74美元；WDG销量下降2%至10.62万吨，但平均售价上涨11%至每吨82.72美元[183] - 印度地区生物柴油销量同比激增205%至1.93万公吨，平均售价上涨2%至每公吨882美元；精炼甘油销量增至2023公吨，但平均售价暴跌45%至每公吨470美元[185] - 北美乙醇销量下降2%至4810万加仑，平均售价下降2%至每加仑1.75美元，导致该地区收入微降[201] - 印度生物柴油销量激增144%至37,104公吨，但平均售价下降3%至每公吨868美元[202] 各地区表现 - 北美市场第三季度总销售额为3782万美元，同比下降2.0%[31] - 印度市场第三季度总销售额为1956.9万美元，同比大幅增长223.0%[36] - 2019年第三季度，北美地区营收3782万美元，印度地区营收1956.9万美元，合并营收5738.9万美元[156] - 2019年第三季度，北美地区毛亏损17万美元，印度地区毛利润415.2万美元，合并毛利润398.2万美元[156] - 北美地区营收为1.139亿美元，印度地区营收为3595万美元，合并总营收为1.499亿美元[157] - 北美地区毛利润为50.2万美元，印度地区毛利润为640万美元，合并总毛利润为690万美元[157] - 北美地区第三季度营收3782万美元，同比下降2%；印度地区营收1956.9万美元，同比大幅增长223%；公司总营收5738.9万美元，同比增长29%[183] - 北美地区第三季度毛利率为负，毛利润下降107%，主要因玉米平均成本上涨16%，同时乙醇销量、价格及WDG销量均下降[188][189] - 印度地区第三季度毛利润大幅增长1637%至415.2万美元，主要得益于生物柴油和甘油销量增长205%以及原料成本整体下降11%[188][190] - 北美地区营收的98.3%来自单一客户J.D. Heiskell[159] - 印度地区前三名生物柴油客户在2019年第三季度分别占该地区营收的41%、16%和15%[161] 管理层讨论和指引 - 北美地区第三季度消耗玉米560万蒲式耳，平均成本为每蒲式耳5.53美元，同比上涨16%[186] - 印度地区生物柴油原料消耗量同比大增242%至1.6374万公吨，但平均成本下降5%至每公吨717美元；甘油原料消耗量增长111%至1777公吨，平均成本下降54%至每公吨408美元[187] - 北美玉米平均成本上涨9%至每蒲式耳5.37美元，研磨量略降至1690万蒲式耳[203] 资产与负债状况 - 截至2019年9月30日，公司累计赤字为2.22195亿美元，较前期增加[11] - 截至2019年9月30日，公司股东权益赤字为1.46752亿美元[11] - 截至2019年9月30日，公司股东权益赤字为1.46752亿美元[17] - 截至2019年9月30日，累计赤字为2.22195亿美元[17] - 截至2019年9月30日，公司合同负债为40万美元[34] - 截至2019年9月30日，被排除在稀释每股净亏损计算之外的潜在稀释性股份总数为529.7万股[50] - 截至2019年9月30日，公司截至2019年9月30日和2018年12月31日均未计提任何坏账准备[41] - 截至2019年9月30日，公司财产税应计余额为420万美元[61] - 截至2019年9月30日，存货总额为352.1万美元，较2018年12月31日的612.9万美元下降[66] - 截至2019年9月30日，物业、厂房及设备净值为8084.3万美元，较2018年12月31日的7849.2万美元有所增加[68] - 截至2019年9月30日，总债务为1.95538亿美元，其中长期债务为1.73062亿美元[73] - 截至2019年9月30日，循环信贷额度下未偿还本金、利息及豁免费净额为5870万美元[85] - 截至2019年9月30日，收入参与定期票据未偿还本金及利息为1180万美元[86] - 截至2019年9月30日，收购定期票据未偿还本金、利息及赎回费净额为2490万美元，其中包含700万美元赎回费[87] - 截至2019年9月30日，Cilion股东卖方应付票据未偿还本金及利息为610万美元[93] - 截至2019年9月30日，次级票据未偿还本金及利息净额为1110万美元[96] - EB-5第一期融资已发行总额3600万美元票据，截至2019年9月30日未偿还本金3500万美元，应计利息270万美元[99] - EB-5第二期融资计划发行总额5000万美元票据，截至2019年9月30日已发行250万美元，未偿还本金及利息250万美元[101] - 截至2019年9月30日，公司欠Gemini的未偿还营运资本贷款为290万美元，较2018年12月31日的460万美元有所减少[103] - 截至2019年9月30日，公司欠Secunderabad Oils的未偿还贷款为60万美元，较2018年12月31日的30万美元有所增加[104] - 截至2019年9月30日，GAFI定期贷款未偿还净额为1890万美元（已扣除50万美元债务发行成本），循环贷款未偿还额为1040万美元[109] - 截至2019年9月30日，GAFI合并资产负债表显示总资产为2209.6万美元，总负债为2966.8万美元，累计赤字为757.2万美元[114][115] - 截至2019年9月30日，公司记录的A系列优先单位融资相关负债为1020万美元[125] - 截至2019年9月30日，公司运营租赁使用权资产为74.3万美元，短期租赁负债为50.2万美元，长期租赁负债为28.8万美元[137] - 截至2019年9月30日，公司股票计划下共有380万份期权未行权[143] - 截至2019年9月30日，公司所有股票计划下已归属期权为260万份[146] - 截至2019年9月30日，公司有待确认的员工薪酬费用总额为90万美元，将在1.96年的加权平均剩余期限内摊销[148] - 截至2019年9月30日，北美地区总资产为7918万美元，印度地区总资产为1750万美元，合并总资产为9668万美元[162] 现金流与资本支出 - 2019年前九个月经营活动净现金流出112.6万美元，同比改善66.4%[16] - 2019年前九个月资本支出为505.3万美元，同比增长102.3%[16] - 2019年前九个月融资活动净现金流入591.9万美元，同比增长6.9%[16] - 2019年前九个月，资本化到物业、厂房及设备的利息为23.1万美元，2018年全年为13.5万美元[68] - 2019年第三季度，因行使认股权证发行19.5万股普通股，融资94,000美元[17] - 在截至2019年9月30日的九个月内，公司向Gemini支付了约3560万美元本金和1040万美元利息[103] - 在截至2019年9月30日的九个月内，公司向Secunderabad Oils支付了约50万美元本金和利息，上年同期为300万美元[104] - 2019年第三季度，北美地区资本支出为366.4万美元，印度地区为35.1万美元，合并资本支出为401.5万美元[156] - 北美地区资本支出为425万美元，印度地区资本支出为80.4万美元，合并总资本支出为505万美元[157] 折旧与摊销 - 2019年第三季度折旧费用为110万美元，2018年同期为120万美元；2019年前九个月折旧费用为330万美元，2018年同期为350万美元[69] - 2019年第三季度总租赁成本为21.8万美元，前九个月为57.6万美元[134] 债务与融资活动 - 债务重组导致公司确认310万美元的困难债务重组费用和50万美元的修订费用[76] - 公司与Third Eye Capital达成备用流动性安排，最高本金600万美元，年利率30%（违约时40%），未动用额度且无余额[77] - 备用流动性安排额度于2019年3月11日增至800万美元，到期日延至2020年4月1日[77] - 公司就修订协议支付费用：修订案15产生100万美元修订费[79]，修订案16产生50万美元修订费[80] - GAFI从Third Eye Capital获得了1500万美元的定期贷款和最高1000万美元的循环贷款，循环贷款适用利率为最优惠利率加7.75%或12.00%中的较高者[105] - 公司未来五年（截至2024年）的总债务还款义务为1.97127亿美元，净债务发行成本后为1.95538亿美元[109] - 根据GAFI修订协议2（CO2定期贷款），公司需将Linde LLC支付的CO2款项的75%以及土地使用费的100%用于强制性还款[108] - 预计未来12个月内，CO2定期贷款的强制性还款金额为40万美元，在2019年9月30日被归类为流动债务[108] - Aemetis Biogas LLC通过发行A系列优先单位筹集资金，首批166万单位融资830万美元[118][121] - 公司计划通过EB-5项目第二阶段筹集5000万美元资金[167] 诉讼与或有事项 - 因诉讼产生620万美元的律师费和成本应急损失，已计入截至2019年9月30日的合并财务报表[62] 租赁活动 - 采用新租赁准则后，公司确认了120万美元的使用权资产和等额的租赁负债[133] - 运营租赁负债未来总支付额为884万美元，经折现后总负债为790万美元[138] 股权激励 - 2019年前九个月，基于股票的补偿费用总额为63万美元（计算值：29万+19.6万+14.4万）[17] - 2019年股票计划授权发行20万股普通股，并允许转移最多177,246份未行使或已过期的2007年计划期权[140] 生产设施与产能 - 公司拥有年产6000万加仑的乙醇工厂（Keyes Plant）和年产5000万加仑的生物柴油工厂（Kakinada Plant）[18] - 公司拥有一个年产6000万加仑的乙醇工厂和一个年产5000万加仑的生物柴油工厂[171] - 北美运营部门包括年产能6000万加仑的加州Keyes工厂、Riverbank纤维素乙醇设施、Keyes工厂附近乳品厂沼气消化池集群、堪萨斯州Goodland工厂以及明尼苏达州研发设施[53] - 印度运营部门包括年产能5000万加仑的印度Kakinada工厂、印度海得拉巴行政办公室以及内华达州和毛里求斯的控股公司[54] 战略投资与扩张 - 2018年12月收购5.2英亩土地用于建设二氧化碳销售设施，以增加北美分部收入[20] - 公司子公司ABGL已与超过12家当地乳品厂签署参与协议，并完全执行了3份租赁协议以捕获沼气[21] 政府拨款与补贴 - 公司获得加州能源委员会82.5万美元的配套技术示范拨款[45] - 公司获得加州食品和农业部320万美元的乳品消化池研发配套拨款[46] - 公司有权从加州能源委员会获得最高500万美元的低碳先进乙醇拨款报销[48] 收入确认 - 公司就2019年4月1日至5月21日期间生产的乙醇所获得的LCFS credits确认了40万美元的合同负债，相关现金已预收，但信用额度于10月2日才转移给客户[178] 关联方交易 - 公司欠董事会成员薪酬总额为120万美元[166]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为5060万美元 较2018年同期的4500万美元增长126% 主要受生物柴油销量增长203%驱动 从4300公吨增至13000公吨 [7] - 第二季度毛利润为330万美元 较2018年同期的280万美元有所增长 其中印度业务贡献了230万美元的合并毛利润 [7] - 第二季度营业亏损为80万美元 较2018年同期的90万美元有所收窄 [8] - 第二季度净亏损为1390万美元 较2018年同期的620万美元扩大 主要原因是利息支出增加以及一笔620万美元的诉讼损失准备金一次性费用 [10] - 第二季度末现金为40万美元 较2018年底的120万美元减少 [10] - 上半年营收为9250万美元 较2018年同期的8800万美元增长450万美元 [10] - 上半年营业亏损为540万美元 较2018年同期的290万美元扩大 [11] - 上半年净亏损为2460万美元 较2018年同期的1730万美元扩大 主要原因是620万美元的诉讼损失准备金一次性费用 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **印度生物柴油业务**：第二季度营收为1110万美元 占总营收的22% 生物柴油销量环比增长7800公吨或145% 从第一季度的5200公吨增至13000公吨 [7] - **印度业务进展**：印度工厂已完成升级 包括安装预处理装置以处理低成本废料 以及扩大锅炉和其他公用设施容量 现可满负荷生产5000万加仑/年的生物柴油和生物油 [15][16] - **印度市场合同**：印度子公司获得一份价值2300万美元的生物柴油供应合同 向三家国有石油销售公司供货 5月开始发货 目前占印度工厂月收入的约60% [16][17] - **加州传统乙醇业务**：Keyes工厂通过降低碳强度 自2019年1月1日起 每月从玉米乙醇销售中额外产生约25万美元的价值 [20] - **加州工厂升级项目**： - **CO2捕获与再利用项目**：由林德集团承建 预计2019年底完成 每年可将17.5万吨可再生CO2转化为液态CO2销售 预计每年可获得超过600万美元的税收抵免 并增加超过100万美元的现金流 [20][21] - **膜脱水系统**：由三菱化学融资700万美元建设 预计2020年第一季度完成 第二季度调试 预计每年可增加约300万美元现金流 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - **印度市场**：印度柴油总市场约为250亿加仑/年 目前生物柴油年混合量不足2.5亿加仑 约占总量的1% 2018年国家生物燃料政策计划将生物柴油混合比例提高至5% 即超过12亿加仑/年 此外 印度柴油市场年增长率超过5% [15] - **加州市场**：加州低碳燃料标准信用价格从2017年中的62美元/信用点上涨至超过195美元/信用点 [22] - **美国市场**：联邦D3 RIN价格由国会设定 为投资者提供约3.50美元/加仑的价值 且D3 RIN仅由纤维素乙醇和可再生天然气产生 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司产能与项目**：公司在美国和印度拥有超过1.1亿加仑/年的可再生燃料产能 包括加州Keyes的6000万加仑/年乙醇工厂和印度Kakinada的5000万加仑/年生物柴油工厂 [13] - **增长与成本削减计划**：通过现有工厂升级和新建项目（如乳业可再生天然气和纤维素乙醇设施） 预计将使年营收运行率超过3.5亿美元 年现金流超过1亿美元 [14] - **先进生物燃料战略**：公司正建设两个先进生物燃料业务 利用专利技术将废木材和乳业沼气转化为生物燃料 以捕捉加州低碳燃料标准和联邦可再生燃料标准下的高价值机会 [22][24] - **零碳纤维素乙醇项目**：位于加州Riverbank的先进生物精炼厂被《生物燃料文摘》评为全球头号废物转化价值项目 项目已获得500万美元加州能源委员会拨款 1250万美元税收减免以及1.25亿美元美国农业部有条件承诺信 用于20年期债务融资 [27][29] - **可再生天然气项目**：公司已获得3000万美元融资和300万美元配套拨款 用于建设乳业沼气消化器和管道项目 预计今年第四季度首次生产 明年完成第一阶段约十几个乳场的扩建 [26][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **乙醇价格展望**：美国乙醇面临生产过剩 但近期库存下降超过5% 出口强劲 乙醇价格预计将反映玉米价格走势 若生产减少导致库存进一步下降 乙醇生产商利润率可能改善 类似2013-2014年的盈利时期 [34][36] - **政策环境影响**：联邦政府关于小型炼油厂豁免的决定至关重要 若能执行联邦法律 确保每年150亿加仑的混合需求并遵守法院命令增加5亿加仑乙醇混合 乙醇行业的供需和利润率将显著改善 [37] - **原油价格展望**：预计原油价格在55至65美元/桶区间内基本持平 中期趋势可能因沙特阿拉伯推动和亚洲需求增长而升至70或75美元/桶以上 [38][39] - **印度业务季节性**：预计印度生物柴油收入增长的主要制约因素是秋冬季节的寒冷天气 可能限制生物柴油的使用 公司正在研究解决方案 如在分销地点安装加热储罐 [18] - **未来增长预期**：在有利的监管环境下 通过将加州中央山谷的废弃乳业沼气和废弃果园木材转化为有价值的低碳可再生燃料 公司年营收有望增长至超过10亿美元 年现金流超过5亿美元 [24] 其他重要信息 - **债务与融资计划**：公司正在通过EB-5投资移民计划进行再融资 目标筹集高达1亿美元资金 利率低至0.25% 所筹资金将用于偿还高级担保债务 若完成EB-5融资 公司可能很快实现盈利 [45][47][52][53] - **现金流与债务偿还**：印度工厂已产生正现金流且无长期债务 Keyes工厂的升级项目将显著改善其正现金流 预计到2020年中期 高级担保债务可能减少50% [30][46][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对乙醇价格和原油价格的近期展望 [33] - **乙醇价格**：美国乙醇生产过剩 但近期库存下降超5% 出口强劲 乙醇价格预计将跟随玉米价格变动 若生产减少和库存下降趋势持续 乙醇生产商利润率可能改善 类似2013-2014年的盈利时期 联邦政府关于小型炼油厂豁免的决定是影响行业的关键政治因素 [34][36][37] - **原油价格**：预计价格在55至65美元/桶区间基本持平 中期因沙特阿拉伯推动和亚洲需求增长 价格可能升至70或75美元/桶以上 [38][39] 问题: Riverbank项目和沼气项目是否有所延迟 [40] - **沼气项目**：按计划进行 自去年底宣布融资后 预计今年第四季度首次生产 明年完成第一阶段约十几个乳场的扩建 [41] - **Riverbank纤维素乙醇项目**：因等待白宫批准美国农业部贷款担保而延迟约15个月 现已获批 目前正在完成工程和施工协议等条件 预计2021年初投产 [42][43] 问题: 公司巨额债务的偿还计划及何时能降至更合理水平 [44] - 公司正通过EB-5计划进行再融资 目标筹集高达1亿美元 利率极低 资金将用于偿还高级担保债务 印度工厂已产生正现金流且无长期债务 Keyes工厂升级也将改善现金流 预计到2020年中期 高级担保债务可能减少50% [45][46][47][51] 问题: 公司何时能实现盈利 [52] - 实现盈利可能在纤维素乙醇工厂投产后 但如果EB-5融资完成 将移除绝大部分利息成本 结合印度业务的正现金流和Keyes工厂现金流的改善 公司可能很快实现盈利 [52][53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ——————— FORM 10-Q ——————— ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36475 ——————— AEMETIS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ——————— Nevada 26-1407544 (State or oth ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为4990万美元，较2018年第一季度的4300万美元增长16% [5] - 北美乙醇销量从1610万加仑微增至1620万加仑，但价格从每加仑1.76美元软至1.68美元 [5] - 印度生物柴油销量从5182吨增至5286吨，价格从每吨839美元增至851美元 [5] - 第一季度毛利润减少220万美元，录得40万美元亏损，而2018年第一季度毛利润为190万美元 [5] - 销售、一般及行政费用从2018年第一季度的380万美元增至420万美元，主要受专业费用增加驱动 [5] - 第一季度营业亏损为460万美元，而2018年同期为200万美元 [6] - 利息支出（包括Aemetis Biogas LLC子公司A系列优先股的增值）从2018年第一季度的900万美元降至620万美元，其中2018年第一季度包含一笔360万美元的一次性贷款费用 [6] - 第一季度净亏损降至1070万美元，而2018年第一季度净亏损为1110万美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **印度生物柴油业务**：2018年建设期间，印度生物柴油工厂收入增长60%至2150万美元，包括运输约600万加仑生物柴油，但这仅占其5000万加仑年产能的不到15% [13] - **印度生物柴油业务**：工厂已完成升级，包括安装预处理装置以处理低成本废料、扩大锅炉和其他公用设施容量，并实施环保系统，现已实现5000万加仑/年生物柴油和生物油的满负荷生产 [12] - **印度生物柴油业务**：公司预计升级后的印度工厂在满负荷生产下，按每加仑生物柴油约3美元收入计算，可产生超过1.5亿美元的年收入 [15] - **加州传统乙醇业务**：Keyes乙醇工厂的升级包括一个由三菱化学全额融资的500万美元膜脱水系统，预计2019年第四季度完成，每年可减少天然气使用并产生约300万美元的额外现金流 [16] - **加州传统乙醇业务**：由Linde Gas建造的二氧化碳液化工厂已开始建设，预计2019年底完成，每年可将乙醇厂生产的17.5万吨可再生二氧化碳转化为液态销售，预计每年产生超过100万美元的额外现金流，并可能获得每吨35美元的碳再利用税收抵免 [17] - **可再生天然气业务**：公司已获得3000万美元的非稀释性股权融资，并启动了可再生天然气项目，计划在约12个当地地区建造沼气消化池，建设连接至Keyes乙醇厂的管道，并安装气体调节装置以生产负碳可再生天然气 [9] - **纤维素乙醇业务**：公司正在开发一个1.75亿美元的先进乙醇生产设施，将废弃果园木材和其他废弃生物质转化为1200万加仑纤维素乙醇 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - **印度市场**：印度柴油总市场约为每年250亿加仑，其中80%依赖进口，目前每年生物柴油混合量不到2.5亿加仑，2018年国家生物燃料政策计划将生物柴油混合比例提高至柴油市场的5%，相当于每年超过12亿加仑生物柴油 [11] - **印度市场**：印度石油销售公司供应了印度约70%的燃料，柴油燃料市场每年增长超过5% [11] - **印度市场**：公司印度子公司Universal Biofuels在公开招标中获得与三家印度国有石油销售公司签订的2300万美元生物柴油供应合同，预计本月开始发货 [12] - **加州市场**：加州乙醇市场规模为15亿加仑 [16] - **加州市场**：加州低碳燃料标准信用价格从2017年中的62美元上涨至今年超过190美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于利用专利和专有技术，将废弃木材和其他纤维素原料转化为生物燃料，以生产有价值的零碳以下可再生燃料 [18] - 公司确定了四个核心业务，其中三个现已获得全额资金，纤维素乙醇项目的融资初步条款也已就位 [10] - 公司计划通过现有工厂升级以及新建乳业可再生天然气和纤维素乙醇生产设施，在未来24个月内将月度收入运行率提升至超过3.5亿美元/年，并实现超过1亿美元/年的年度化正现金流 [10] - 公司认为，利用当地原料，所有可再生燃料客户都位于其生物燃料和沼气生产地点50至100英里范围内，这构成了独特的竞争优势 [19] - 在印度，公司选择仅将约20%的产能（约1000万加仑）投标给政府合同，保留了约80%的产能用于拓展卡车运输、零售和其他行业市场，以实现客户群多元化 [36] - 印度工厂设计时已预留了将产能从5000万加仑/年扩展到1亿加仑/年的空间，以满足不断增长的需求 [15] - 公司是加州仅有的三家乙醇公司之一，在利用乳业沼气方面具有独特地位 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，在加州监管机构的持续支持和强劲的LCF信用价格下，公司在2019年第一季度在四个核心业务上都取得了良好进展 [10] - 管理层认为，印度生物燃料混合的税收、监管和采购结构已经制定，目前正在实施以支持生物燃料行业 [11] - 关于近期乙醇价格前景，管理层认为存在上行机会，即可再生燃料标准的有效执行可能带来高达每加仑0.80美元的增长，但目前的预测是价格将保持平稳，在可预见的未来维持在每加仑1.70美元左右 [29][30] - 管理层认为，E15（含15%乙醇的汽油）预计本月获批，这将使美国生物柴油市场规模增加50%，从而推动需求增长 [30] - 关于原油价格，管理层预测西德克萨斯中质原油价格将在可预见的未来维持在55至65美元区间，并认为这是一个“甜蜜点” [32][33] - 管理层认为，当前是印度生物柴油业务的非常乐观时期，因为原油价格上涨推高了柴油价格，而公司使用的废弃原料价格保持平稳甚至下降，这对其利润率产生了非常积极的影响 [35] - 管理层预计，在完成扩大的计划项目（涉及3000个奶牛场）并赎回优先股后，Aemetis Biogas将产生每股超过2美元的经常性年度正现金流 [24] - 管理层预计，Riverbank纤维素乙醇工厂每年将产生超过8000万美元的收入和超过5000万美元的正现金流，财务结算和开始建设预计在2019年第三季度末或第四季度初 [26] 其他重要信息 - 公司拥有并运营位于美国加州Keyes的6000万加仑/年乙醇、酒糟和玉米油工厂，以及位于印度Kakinada附近的5000万加仑/年蒸馏生物柴油和精炼甘油生物精炼厂 [8] - 公司获得了加州食品和农业部的两笔配套拨款，总计300万美元，用于建设乳业沼气项目，并已申请更多配套拨款以资助约50%的项目成本 [21] - 乳业来源的生物甲烷的碳强度约为负275，而汽油和传统柴油的碳强度约为正100，因此作为运输燃料，其碳强度比汽油低约375点 [22] - Aemetis Biogas子公司的3000万美元优先股融资由高级贷款机构Third Eye Capital的投资组合公司投资完成，未稀释母公司股东权益，且该股权结构设计为由生物甲烷运营现金流自动回购优先股 [23] - 公司位于加州Riverbank的先进生物精炼厂项目被《生物燃料文摘》评为全球头号废弃价值项目 [25] - Riverbank项目已获得三项重要融资：500万美元的加州能源委员会拨款用于资助工程和设备，1250万美元的税收减免抵消了项目所需的股权资金，以及美国农业部根据9003生物精炼厂计划提供的1.25亿美元有条件承诺函，用于20年期债务融资 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对核心乙醇业务近期乙醇定价的看法 [28] - 管理层认为近期乙醇定价存在上行机会，可再生燃料标准的有效执行可能带来高达每加仑0.80美元的增长，目前公司在加州的产品售价约为每加仑1.70美元，而零售价（税后）约为每加仑3.50美元，存在约1.80美元的价值空间，其中公司可能获得50%或更多，乙醇价格的上行主要受美国供需曲线驱动，目前因EPA发放了约25亿加仑的炼油厂豁免而暂时承压，本月将看到关于2018年炼油厂豁免的决定，如果该决定符合联邦法律，RIN价值和生物燃料（特别是乙醇）的实际需求都将显著增加，因此乙醇价格可能出现非常显著的上行，但管理层目前的预测是价格将保持平稳，在可预见的未来维持在每加仑1.70美元左右，同时，E15预计本月获批，这将使美国生物柴油市场规模增加50%，从而推动需求增长 [29][30] 问题: 油价对印度生物柴油工厂的影响以及近期油价上涨是否可持续 [31] - 管理层指出，去年底油价为44美元，目前处于60美元出头的低位，近期曾触及64美元高点，预测西德克萨斯中质原油价格将在可预见的未来维持在55至65美元区间，这个价格区间是沙特阿拉伯（需要70美元以上的油价来维持现金流）和美国总统（通过推特施加下行压力）之间利益平衡的结果，认为当前55-65美元的价格区间对经济有利，既未损害美国经济，沙特也试图避免能源成本上涨导致其主要客户美国经济停滞，目前加油站的价格虽然昂贵但尚不足以减缓经济增长，因此预计55至65美元的价格区间将维持很长一段时间 [32][33] 问题: 在当前价格下，印度工厂是否能达到其收入潜力 [34] - 管理层表示，当前是印度工厂非常乐观的时期，因为印度政府自2014年底停止补贴原油进口，允许柴油价格随全球原油价格上涨，从44美元涨至60美元以上对其印度业务的利润率产生了非常积极的影响，同时，公司使用的废弃原料价格基本持平甚至下降，并且随着使用量增加，预计将保持稳定，因为废弃原料没有其他替代市场，印度政府约5个月前启动了针对全国所有生物柴油产能的公开招标，公司选择仅投标其产能的约20%（约1000万加仑），保留了约80%的产能用于拓展卡车运输、零售和其他行业市场，以实现客户群多元化，近期宣布的2300万美元采购订单仅占其工厂产能的不到20%，约15% [35][36] 问题: 是否仍考虑将印度工厂分拆上市 [37] - 管理层确认，随着印度政府去年底首次推出这些大型招标且现在正在履行，印度国内投资者对可再生生物柴油的乐观情绪已经好转，公司有机会在扩大与印度政府合同的同时，将产能从5000万加仑/年扩大到1亿加仑/年，按每加仑生物柴油约3美元售价计算，1亿加仑/年将带来超过3亿美元的收入（2018年仅为2150万美元），这是一个非常显著的收入增长，且资本投入相对较小，因为工厂设计时已预留了1亿加仑的扩展空间，在印度上市的价值肯定存在，公司本月刚开始根据政府合同发货，现在正重新与投资银行讨论IPO的适当时机，印度子公司有巨大的价值可以释放，公司打算充分利用这一机会，目前没有具体的IPO日期预测，但现在是进行讨论的时候，因为能源市场和生物柴油监管环境相结合，将在印度创造约10亿加仑的新产能，相当于30亿美元的新收入，而公司是领先的供应商，有机会捕获其中很大一部分，印度是唯一允许柴油100%被生物柴油替代的主要国家，因此市场潜力巨大 [38][39][40] 问题: 膜脱水系统上线后对每加仑现金流的增加意味着什么 [41] - 管理层回答，膜脱水系统每年增加约300万美元现金流，按当前约6500万加仑产量计算，相当于每加仑约0.05美元 [41] 问题: 二氧化碳生产对现金流的增加 [41] - 管理层回答，如果获得每吨35美元的税收抵免，公司每年生产17.5万吨二氧化碳，理论上最高可获得35美元 * 17.5万吨 = 约610万美元/年的现金流，此外，通过销售二氧化碳分子和出租土地，还可获得约150万美元/年，因此理论上每年总现金流增加最高可达760万美元，按公司2000万股流通股计算，约合每股0.35美元，但这是理论值，因为Linde Gas公司对二氧化碳的使用是逐步增加的，预计需要几年时间才能达到10万至15万吨的使用量 [42] 问题: 除了有担保的最高建设成本外，实现有条件承诺贷款还需要满足什么条件 [43] - 管理层回答，需要提交各种行政文件，但主要的里程碑是签署EPC合同及相关文件，其他主要里程碑（如20年期原料合同、55年期物业租赁、示范设施的建设及运行包括每月启动和关闭共120天、独立工程报告）均已实现，公司在该三年期间总投资约1000万美元，这些现已就位，因此有条件承诺主要就是完成EPC合同 [44] 问题: 升级生物柴油工厂后，将产能翻倍需要多长时间 [45] - 管理层回答，已收到供应商报价，产能翻倍大约需要10个月时间，一旦公司决定当前工厂（年收入潜力超过1.5亿美元，计算约为1.68亿美元/年）的产能被完全分配，就会做出执行决定，实际过程大约需要10个月，考虑到其他因素，可能需要12个月 [46] 问题: 生物柴油领域是否有新的车队用户或供应商 [47] - 管理层确认，预计很快会宣布在这些市场（采矿和建筑行业）取得的一些进展，这些行业最近表现非常好，随着印度商品及服务税制度下的税收制度稳定下来，采矿和建筑行业已成为柴油消费大户，且柴油税率很高，通过使用生物柴油替代，除了获得低碳排放等好处外，还能使用更便宜的燃料，因此预计在未来一个月左右宣布在这些领域取得的一些里程碑 [48]

Title of each class of registered securities Trading Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.001 par value AMTX NASDAQ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ——————— FORM 10-Q ——————— ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Comm ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度营收3880万美元，2017年同期为3890万美元 [5] - 2018年第四季度毛亏损190万美元，2017年同期毛利润30万美元 [5] - 2018年第四季度销售、一般和行政费用480万美元，2017年同期为350万美元 [6] - 2018年第四季度运营亏损670万美元，2017年同期运营亏损340万美元 [6] - 2018年第四季度归属于Aemetis的净亏损1140万美元，2017年同期为830万美元 [6] - 2018年第四季度末现金为120万美元，2017年同期为40万美元 [6] - 2018年全年营收1.715亿美元，较2017年的1.502亿美元增长14% [7] - 2018年全年毛利润540万美元，2017年同期为340万美元 [7] - 2018年全年销售、一般和行政费用1610万美元，2017年同期为1320万美元 [8] - 2018年全年运营亏损1090万美元，2017年同期运营亏损1220万美元 [8] - 2018年全年归属于Aemetis的净亏损3300万美元，2017年同期为3030万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 印度生物柴油业务 - 2018年建设期间，印度生物柴油厂收入增长60%至2150万美元，出货约600万加仑生物柴油 [12] 加州传统乙醇业务 - 2018年Keyes乙醇厂产量较2017年增加约500万加仑，且运营远超铭牌产能 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美国乙醇市场 - 2018年年中，美国环保署向48家炼油厂发放约22.5亿加仑困难豁免，导致美国乙醇库存达10亿加仑，比所需多5亿加仑 [16] 印度生物柴油市场 - 印度政府设定生物柴油与柴油5%的混合目标，并提高关税阻止进口，国内市场扩张将使公司受益 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 升级印度工厂至每年约5000万加仑生物柴油产能，拓展客户群体，计划未来扩产至1亿加仑 [11][15] - 对Keyes工厂进行升级，降低天然气使用和碳排放强度，提高乙醇价格和利润 [18] - 开展Aemetis Biogas奶牛沼气池和管道项目，将沼气转化为可再生天然气 [23] - 推进Riverbank零碳纤维素乙醇项目，预计2020年末投产 [33] 行业竞争 - 在印度生物柴油市场，公司是约五家大型生产商之一，受益于国内市场扩张 [11] - 在加州生物燃料市场，公司作为仅有的三家乙醇公司之一，在沼气项目上有先发优势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度生物柴油业务，随着政策支持和市场需求增加，预计收入显著增长并实现正现金流 [14] - 加州传统乙醇业务，虽受环保署豁免影响，但通过工厂升级可提高利润率 [18] - Aemetis Biogas项目，预计扩大规模后每年为股东带来每股超2美元的正现金流 [29] - Riverbank项目，预计投产后每年产生超8000万美元收入和超5000万美元正现金流 [33] 其他重要信息 - 公司定义调整后EBITDA为净收入或亏损加上利息费用、债务清偿损失、所得税费用、无形资产和其他摊销费用、折旧费用和基于股份的补偿费用 [4] - 近期联邦税收变化为新项目中二氧化碳再利用提供税收抵免，公司正将其货币化 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 印度业务未能满产的原因 - 公司目前不受生产能力限制，冬季客户需混合使用生物柴油，若无混合能力会减少购买，随着印度3月气温回升，公司正迅速增加出货量，同时拓展客户群体，包括零售站、矿业和政府市场 [37] 问题2: Riverbank项目的预计完工时间 - 目前处于工程和许可阶段，预计第三季度完成财务收尾，随后开始建设，2020年末完工 [41] 问题3: Riverbank项目建设阶段是否有风险 - 建设不是主要担忧，许可和融资是主要关注点，公司融资结构使股东拥有100%普通股股权，预计项目每年产生超5000万美元正现金流 [43][44] 问题4: 油价波动对公司业务的影响 - 预计油价在65 - 70美元/桶区间，油价上涨对乙醇业务有一定影响，更大影响来自环保署对联邦法律的执行情况，油价上涨对印度子公司有利，也会增加美国乙醇市场需求 [46][48] 问题5: CO2项目的目标日期和对现金流的影响 - 已获得关键许可，融资完成，预计今年第四季度完成建设并运营，有两个主要收入来源，一是CO2销售，预计每年带来150万美元现金流，二是新税收制度下的税收抵免，预计价值超数百万美元 [52][53] 问题6: 印度是否禁止生物柴油出口 - 印度禁止生物柴油出口，目的是满足国内5%的生物柴油消费目标，政府随后出台2.6亿加仑的采购订单，鼓励国内生物柴油生产 [55] 问题7: 是否计划在生产设施中增加ZEBREX装置 - 目前安装的装置可处理全部生产能力，有扩大生产的潜力，且该装置可扩展，三菱为其提供100%融资，预计可降低天然气使用和碳排放强度，增加盈利能力 [57] 问题8: ZEBREX装置对LCFS价值的影响 - 该装置可减少天然气使用，降低燃料碳排放强度，增加经济价值，预计CI分数降低超3分，带来数百万美元的利润增长 [59][60] 问题9: 印度工厂是否有能力将产量翻倍 - 印度工厂设计产能为1亿加仑，目前安装的设备产能为5000万加仑，预计一年内花费1500万美元可实现扩产，有望使收入从去年的2000 - 2100万美元增至超3亿美元 [63] 问题10: Edeniq诉讼案的进展 - 原四个参与方中，Edeniq已撤销对Aemetis的所有索赔，两家融资方已签署和解协议，Aemetis是唯一仍参与诉讼的一方，预计今年夏天进入上诉程序，有六项未诉讼的索赔 [64]

公司工厂产能情况 - 公司在加州中部谷地拥有年产能6000万加仑的乙醇工厂，在印度东海岸拥有年产能5000万加仑的可再生化学品和先进燃料生产工厂[186] 各地区产品产量与销量情况 - 2018年和2017年北美地区主要销售乙醇和WDG，产量分别为6560万加仑和6080万加仑乙醇、42.4万吨和40.7万吨WDG[191] - 2018年和2017年印度地区主要销售生物柴油和精炼甘油，销量分别为1.98万吨和1.22万吨生物柴油、0.47万吨和0.38万吨精炼甘油[198] - 2018年北美地区乙醇销量增长8%至6560万加仑，WDG销量增长4%至42.4万吨，WDG平均价格增长18%至76.38美元/吨，乙醇平均价格略降至1.74美元/加仑[206] - 2018年印度地区生物柴油销量增长63%至1.98万吨，平均价格增长0.7%至857美元/吨，精炼甘油销量增长25%至0.47万吨，平均价格增长16%至941美元/吨[207] 公司及各地区收入变化情况 - 2018年与2017年相比，公司总收入从15.0157亿美元增至17.1526亿美元，增长14%，其中北美地区收入从13.6739亿美元增至15.0045亿美元，增长10%，印度地区收入从1.3418亿美元增至2.1481亿美元，增长60%[204] 公司及各地区销售成本变化情况 - 2018年与2017年相比，公司总销售成本从1.46782亿美元增至1.66121亿美元，增长13%，其中北美地区销售成本从1.33606亿美元增至1.45947亿美元，增长9%，印度地区销售成本从1317.6万美元增至2017.4万美元，增长53%[208] 北美地区玉米研磨情况 - 2018年北美地区玉米研磨量为2290万蒲式耳，平均价格为4.91美元/蒲式耳，2017年分别为2150万蒲式耳和4.73美元/蒲式耳，玉米研磨量增长7%，平均成本增长4%[208] 印度税收政策影响 - 2017年7月印度商品及服务税（GST）从11%提高到18%，2018年1月降至12%，对当地市场销售产生积极影响[190] 公司营销协议情况 - 公司与Kinergy和A.L. Gilbert分别签订乙醇和WDG的独家营销协议，营销成本均低于销售额的2%[195] 印度地区原料使用及成本情况 - 2018年印度生物柴油和精炼甘油销售额增长60%，原料粗棕榈硬脂使用量增长90%至1.57万公吨，生物柴油原料成本平均下降16%至每公吨750美元[209] 公司及各地区毛利润变化情况 - 2018年北美和印度总毛利润为540.5万美元，较2017年的337.5万美元增长203万美元，增幅60%，其中北美增长31%，印度增长440%[210] 公司研发费用变化情况 - 2018年研发费用总计24.6万美元，较2017年的236.7万美元减少212.1万美元，降幅90%，主要因2017年有180万美元用于纤维素乙醇IDU建设和测试费用[212] 公司销售、一般和行政费用（SG&A）变化情况 - 2018年销售、一般和行政费用（SG&A）总计1608.5万美元，较2017年的1319.1万美元增长289.4万美元，增幅22%，其中北美增长25%，印度下降17%[213] 各地区SG&A费用占收入百分比变化情况 - 2018年北美SG&A费用占收入百分比从2017年的9%增至10%，印度从8%降至4%[214][215] 公司其他收入/费用变化情况 - 2018年其他收入/费用总计2535.4万美元，较2017年的1958.1万美元增长577.3万美元，增幅29%，其中北美多项费用有不同幅度增长[217] 公司现金及现金等价物与流动比率情况 - 2018年12月31日现金及现金等价物为120万美元，其中北美实体持有120万美元，印度子公司持有2.8万美元，2018年和2017年流动比率分别为0.23和0.32[220] 公司现金及现金等价物与债务变化情况 - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物为118.8万美元，较2017年的42.8万美元增加；流动及长期债务为17511.7万美元，较2017年的15378.6万美元增加[222] 公司EB - 5融资情况 - 公司于2016年启动EB - 5二期融资，预计发行5000万美元EB - 5票据，截至2018年12月31日，已有150万美元从托管账户释放给公司[223] 公司资金流动性情况 - 公司认为通过运营工厂、扩大产品销售、二氧化碳变现、建设沼气消化器、争取贷款担保、拓展销售渠道和寻找资金等行动，有能力为2019年业务计划提供资金流动性[225] 公司债务未偿余额情况 - 2018年12月31日，除GAFI债务外，Third Eye Capital票据的本金、利息和费用未偿余额为8990万美元，GAFI的未偿余额为2580万美元[227][228] 公司融资安排到期及延期情况 - Third Eye Capital融资安排当前到期日分别为2020年4月1日和2019年7月10日，前者可延期至2021年4月1日，需支付5%延期费[227][228] 公司全年总债务变化情况 - 2018年全年总债务变化为增加2133.1万美元，其中应计利息增加1782.5万美元等[232] 公司全年债务减少情况 - 2018年全年债务减少项包括向高级贷款人支付本金和利息467.5万美元等[233] 公司经营活动现金使用情况 - 2018年经营活动使用净现金550万美元，包括非现金费用1400万美元等[234] 公司投资活动现金使用情况 - 2018年投资活动使用现金410万美元，包括印度业务资本支出130万美元和美国业务270万美元[236] 公司融资活动现金提供情况 - 2018年融资活动提供现金1040万美元，包括EB - 5项目一期和二期债务收入200万美元等[237] 各地区产品销售金额情况 - 2018年北美乙醇销售11385.5万美元、湿酒糟销售3236.2万美元等，印度生物柴油销售1700.9万美元、精炼甘油销售446.7万美元[242][245] 公司会计准则采用情况 - 公司于2018年1月1日采用新收入确认准则，无累计影响留存收益[240] 公司长期资产减值审查情况 - 公司对长期资产进行减值审查，若账面价值超过估计未来现金流则记录减值费用[252] - 长期资产减值测试需对资产或资产组预计现金流的金额和时间进行估计[253] - 管理层判断资产减值存在情况基于多种潜在因素，包括未来预计现金流下降等[253] - 确定长期资产公允价值以衡量减值需重大管理层判断，采用多种估值技术[253] - 公司子公司Aemetis Advanced Fuels Keyes和UBPL运营的工厂代表重要长期资产[254] - 两家工厂进行了减值测试，未折现未来现金流超过账面价值，未记录长期资产减值[254] 公司债务修订评估情况 - 2018年和2017年，公司根据ASC 470 - 50指南评估债务修订，比较新旧债务现金流净现值[255] - 当未来现金流变化超过10%时，公司按公允价值记录债务并采用债务清偿会计方法[255] 公司财务报表相关情况 - 财务报表附注1描述了新会计公告[256] - 财务报表列于本报告第47页合并财务报表索引中[258] 公司会计和财务披露情况 - 公司在会计和财务披露方面无变更和分歧[258]