投资组合表现 - 模型投资组合自推出以来收益率超过基准Russell 2000的两倍[1] - 投资组合专注于中小市值股票且近期有内部人士买入的标的[2] Amplify Energy Corp (AMPY)股价变动 - 因与Juniper Capital的合并提议终止股价下跌50%[2] 投资策略 - 投资组合包含12-25只不同行业的股票且估值具有吸引力[2] - 目标为长期跑赢基准Russell 2000[2]

公司动态 - Amplify Energy以2300万美元出售其非运营的Eagle Ford资产 [2] - 交易价格合理 估计约为当前strip价格下PD PV-10的0.7x至0.8x [2] - 交易为Amplify Energy提供了额外的流动性 [2] 分析师背景 - Aaron Chow拥有15年以上分析经验 是TipRanks顶级分析师 [2] - 曾联合创立移动游戏公司Absolute Games 后被PENN Entertainment收购 [2] - 设计过两款总安装量超过3000万的移动应用内经济模型 [2] - 创立投资研究小组Distressed Value Investing 专注于价值机会和困境投资 尤其关注能源行业 [2] 研究服务 - Distressed Value Investing提供免费两周试用 [1] - 会员可获得独家公司研究和投资机会分析 [1] - 提供包含100多家公司的1000多份历史研究报告 [1]

文章核心观点 公司出售非运营资产偿债并考虑重启开发项目以提升股东价值 [1][2][3] 分组1：资产出售情况 - 公司与Murphy Exploration & Production Company -- USA达成协议，以2300万美元出售Eagle Ford资产非运营权益，交易于2025年7月1日完成，生效日期为6月15日 [1] 分组2：出售资产的影响及计划 - 出售净收益用于偿债，改善公司流动性，公司考虑重启此前推迟的高回报Beta开发井，预计在公布二季度运营和财务结果时更新2025年全年指引 [2] 分组3：公司管理层观点 - 公司总裁兼首席执行官表示出售资产是公司转型重要一步，变现储备并投资高回报项目可提升股东价值，减债和加速Beta开发是战略核心，此次交易符合目标且认为资产出售价格合理，公司将继续寻找战略机会 [3] 分组4：公司简介 - 公司是独立油气公司，业务包括油气资产收购、开发、开采和生产，运营集中在俄克拉荷马州、落基山脉、南加州近海联邦水域和东得克萨斯/北路易斯安那州 [4]

文章核心观点 - 公司完成半年度借贷基础重新确定，借贷基础维持在1.45亿美元，下一次预计在2025年第四季度进行 [1] 公司情况 - 公司是一家独立的石油和天然气公司，从事油气资产的收购、开发、开采和生产，业务集中在俄克拉荷马州、落基山脉、南加州近海联邦水域、东得克萨斯/北路易斯安那州和伊格尔福特 [3] 借贷基础相关 - 公司完成半年度借贷基础重新确定，借贷基础维持在1.45亿美元，下一次重新确定预计在2025年第四季度进行 [1] 管理层表态 - 公司总裁兼首席执行官对银团重申1.45亿美元借贷基础表示感谢，称公司将专注于产生自由现金流，通过强大的对冲头寸和成本削减措施管理流动性，同时评估投资组合优化机会以加速Beta开发计划 [2] 投资者关系联系方式 - 高级副总裁兼首席财务官Jim Frew，电话(832) 219 - 9044，邮箱jim.frew@amplifyenergy.com [5] - 财务总监兼司库Michael Jordan，电话(832) 219 - 9051，邮箱michael.jordan@amplifyenergy.com [5]

文章核心观点 Amplify Energy Corp.将参加2025年路易斯安那能源会议，公司总裁兼首席执行官将参与小组讨论并与投资者会面 [1][2] 公司参会信息 - 公司将参加2025年5月28日在新奥尔良四季酒店举行的2025路易斯安那能源会议 [1] - 公司总裁兼首席执行官Martyn Willsher将参与“小型勘探与生产公司在美国二叠纪以外盆地实现价值创造”主题的小组讨论 [2] - Martyn Willsher将在会议期间与投资者会面 [2] 公司业务介绍 - Amplify Energy Corp.是一家独立的石油和天然气公司，从事油气资产的收购、开发、开采和生产 [3] - 公司业务集中在俄克拉荷马州、落基山脉（拜罗伊尔）、南加州近海联邦水域（贝塔）、东得克萨斯/北路易斯安那以及伊格尔福特（非运营） [3] 投资者关系联系方式 - 高级副总裁兼首席财务官Jim Frew，联系电话(832) 219 - 9044，邮箱james.frew@amplifyenergy.com [4] - 财务总监兼司库Michael Jordan，联系电话(832) 219 - 9051，邮箱michael.jordan@amplifyenergy.com [4]

Amplify Energy Corp (AMPY) 终止合并协议 - 公司近期决定终止一项合并协议 主要原因是市场持续波动导致股价下跌至严重低估水平 [1] - 公司同时披露了资产出售计划 但原文未提供具体交易细节 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于研究现金流报表和无杠杆自由现金流数据 采用历史财务数据与商业模式预测构建假设 [1] - 财务模型涵盖资本成本、债务成本、加权平均资本成本(WACC)、流通股数、净债务等核心指标 [1] - 主要分析EV/FCF、净利润和EV/EBITDA等交易倍数 不覆盖成长型股票 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有AMPY多头头寸 [2] - 分析内容为独立观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] （注：文档3为平台免责声明，根据任务要求不予总结）

公司治理变动 - Amplify Energy Corp 于2025年5月16日任命Clint Coghill为其董事会首席独立董事 [1] - 公司与Clint Coghill及其关联方Stoney Lonesome签订了合作协议，后者是公司约7%流通股的实际所有人 [1] - Clint Coghill将担任董事会薪酬委员会成员，并将被纳入2025年股东年会董事会提名人选名单 [2] 新任董事背景 - Clint Coghill拥有超过30年的成功资金管理、软件创业和慈善事业经验 [5] - 他是Backstop Solutions Group, LLC的创始人，曾担任其董事长兼首席执行官直至2021年公司出售，之后担任投资者部门负责人直至2025年初 [5] - 其此前还曾担任Coghill Capital Management, LLC的总裁兼首席投资官，并持有亚利桑那大学工商管理学士学位和伦敦商学院MBA学位 [5] 合作协议与法律顾问 - 合作协议包含常规的静止协议、投票权及其他条款，并将作为8-K表格当前报告的附件提交给美国证券交易委员会 [3] - Kirkland & Ellis LLP在本交易中担任Amplify的法律顾问 [4] 公司业务概况 - Amplify Energy Corp是一家独立的石油和天然气公司，业务包括油气资产的收购、开发和生产 [6] - 公司运营区域集中在俄克拉荷马州、落基山脉、南加州联邦水域、东德克萨斯/北路易斯安那州以及Eagle Ford地区 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1940万美元，较上一季度减少约240万美元，主要因租赁运营费用和G&A成本增加，部分被天然气价格实现收益抵消 [7][24] - 第一季度净亏损约590万美元，上一季度净亏损740万美元，变化主要归因于本季度商品衍生品非现金未实现损失，部分被东德克萨斯州物业出售收益抵消 [24] - 第一季度调整后净利润为380万美元，排除商品衍生品非现金未实现损失、东德克萨斯州资产剥离和其他一次性影响 [24] - 第一季度租赁运营费用约3740万美元，即每桶油当量23.28美元，较上一季度增加230万美元，符合内部预期 [14][25] - 第一季度生产税为440万美元，较上一季度减少100万美元，受益于产量降低和2024年废物提交费用应计项冲回 [25] - 第一季度GPT成本为430万美元，即每桶油当量2.67美元，每桶油当量GPT成本在近几个季度保持相对稳定 [25] - 第一季度现金G&A费用为730万美元，较2024年第一季度下降7%，预计2025年剩余时间内现金G&A费用在指导范围内 [26] - 第一季度资本投资2310万美元，符合预期，其中约55%用于Beta开发钻探、再完井和设施项目 [16][26] - 第一季度自由现金流为负720万美元，因第一季度计划资本投资，符合预期 [27] - 截至3月31日，循环信贷安排下未偿还债务为1.25亿美元，第一季度末公司流动性为200万美元，净债务与过去十二个月调整后EBITDA之比为1.3倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 Beta油田 - 第一季度平均日产量约17.9万桶油当量，较上一季度减少0.6万桶油当量，生产商品组合为46%石油、16%天然气液和38%天然气 [12] - 自2024年初以来，该油田产量增加约35%，目前有四口新开发井投入使用 [7][8] - 2025年计划在Beta完成三口井，若商品价格改善，有增加井数的选项，C48井于2月中旬完成并投产，目前日产量约100桶油 [17][18] - C54井于4月中旬完成，前20天平均日产量约800桶油，预计在60美元油价下内部收益率超过90% [20] 东德克萨斯州 - 公司已完成三笔Haynesville土地交易，自2024年11月以来共获得920万美元净收益，同时保留30多个非运营开发机会10%的工作权益 [9][10] - 正在参与四口非运营开发井的完井工作，预计在第二季度末投产，将在2025年下半年提供强劲的天然气产量 [21] 鹰福特 - 参与14口毛井（0.7口净井）新开发井和2口毛井（0.4口净井）再完井项目，这些非运营井已完成并计划本月投产 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月12日，预计2025年PDP原油产量约75% - 80%已套期保值，2026年为50% - 60%，2027年为10% - 15% [29] - 天然气方面，预计2025年和2026年PDP产量80% - 90%已套期保值，2027年为50% - 55% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于开发Beta油田长期价值，2025年有望实现强劲石油产量，该油田油井盈亏平衡价格低于35美元/桶，经济表现优于国内最佳石油开发项目 [31] - 继续通过资产有效管理、成本结构控制和审慎资本配置提升股东价值，多元化成熟低衰减资产组合和强大套期保值策略可在商品价格下跌时保护现金流 [33] - 考虑多种价值最大化机会，包括根据市场条件调整油气项目投资规模，积极寻找投资组合优化机会，为Beta开发创造流动性 [33][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Beta开发项目长期潜力持乐观态度，尽管因商品价格不确定性暂时推迟部分项目，但长期发展战略不变，将在市场条件改善时优先增加Beta油井 [10][11] - 公司有信心凭借现有资产和策略使2025年成为成功的一年，多元化资产组合和套期保值策略为现金流提供保护，可根据市场情况灵活调整投资 [33] 其他重要信息 - 2025年资本计划预计在5500万 - 7000万美元之间，主要通过推迟Beta开发活动降低资本投入 [17] - 预计2025年总运营费用达到1.43亿美元中点，与2024年基本持平，尽管预计总产量增加且面临电费成本压力 [15] - 运营团队正在探索资产基础上的额外成本节约机会 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1：公司年底银行债务目标是多少？恢复Beta开发所需的油价是多少？ - 公司期望今年产生正自由现金流，目标是继续偿还债务，长期目标是将杠杆率控制在0.5 - 1倍 [36] - 若商品价格升至60美元以上且流动性有足够缓冲，将增加油井；也会考虑其他投资组合优化机会，为Beta开发创造额外流动性 [37][39] 问题2：投资组合优化是指更多的Haynesville交易还是有其他机会？ - 公司正在考虑除Beta以外的所有潜在投资组合机会，旨在创造流动性并将资金重新投入到Beta的高回报项目中 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1940万美元，较上一季度减少约240万美元 [5][20] - 第一季度运营现金流为2550万美元 [5] - 第一季度净亏损约590万美元，上一季度净亏损740万美元，主要因本季度商品衍生品非现金未实现亏损，部分被东德克萨斯州资产出售收益抵消 [20] - 第一季度调整后净利润为380万美元 [20] - 第一季度租赁运营费用约3740万美元，较上一季度增加230万美元，预计2025年下半年下降 [11] - 第一季度生产税为440万美元，较上一季度减少100万美元 [21] - 第一季度GPT成本为430万美元，每BOE为2.67美元，预计2025年剩余时间保持相对稳定 [21][22] - 第一季度现金G&A费用为730万美元，较2024年第一季度下降7%，预计2025年剩余时间在指导范围内 [22] - 第一季度资本投资为2310万美元，符合预期 [23] - 第一季度自由现金流为负720万美元，因第一季度计划资本投资，符合预期 [24] - 截至3月31日，循环信贷安排下未偿还债务为1.25亿美元，第一季度末流动性为2000万美元，净债务与过去十二个月调整后EBITDA之比为1.3倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 油气生产业务 - 2025年第一季度平均日产量约1.79 MBOE，较上一季度减少0.6 MBOE，产品组合为46%石油、16% NGLs和38%天然气 [9] - 预计后续季度总产量增加，东德克萨斯州天然气失衡问题已在第一季度解决，东德克萨斯州和鹰福特非运营开发项目产量将于第二季度上线，Beta产量在修复ESP故障和C - 54井投产带动下持续增长 [10] - 目前Beta平均日产量约5500桶毛油或4140桶净油，较第一季度产量增长约20% [10][11] - 2025年年度产量指导范围调整为1.9万 - 2.05万BOE/天 [11] 资产处置业务 - 自2024年11月以来完成三笔海恩斯维尔地区土地交易，共获得920万美元净收益，同时保留超30个非运营开发机会10%的工作权益 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至5月12日，预计2025年PDP原油产量约75% - 80%已套期保值，2026年为50% - 60%，2027年为10% - 15%；天然气方面，2025年和2026年预计PDP产量80% - 90%已套期保值，2027年为50% - 55% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期致力于挖掘Beta油田长期价值潜力，优先在市场条件改善时增加Beta油井开发 [8][9] - 持续通过资产有效管理、成本结构管理和审慎资本配置提升股东价值 [28] - 评估投资组合优化机会，将资金重新投入Beta高回报项目 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管因大宗商品价格不确定性暂时推迟部分Beta项目，但长期开发战略不变，对Beta开发项目长期潜力持乐观态度 [8][9] - 多元化成熟低衰减资产组合和强大套期保值策略可在大宗商品低迷期保护现金流，公司有能力根据市场条件调整油气项目投资规模 [28] 其他重要信息 - 2025年资本计划预计在5500万 - 7000万美元之间，主要因推迟Beta开发活动减少资本投入 [13] - 预计未来单井开发成本在500万 - 600万美元之间 [16] - 计划2025年在Beta完成三口井开发，若商品价格改善可增加油井 [13] - 东德克萨斯州四口非运营开发井预计第二季度末上线，鹰福特14口新开发井和两口重新完井项目已完成，本月上线 [18] - 公司正在进行春季半年期借款基础重新确定，预计5月完成 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司年底银行债务目标是多少 - 公司期望今年产生正自由现金流，目标是持续偿还债务，长期目标是将杠杆率降至0.5 - 1倍 [31] 问题2: 恢复Beta开发所需的油价是多少 - 恢复开发受商品价格和流动性等因素影响，若油价升至60美元以上且流动性有足够缓冲，将增加油井；也会考虑投资组合优化机会创造额外流动性推动Beta开发 [32][33][35] 问题3: 投资组合优化是指更多海恩斯维尔项目还是其他机会 - 公司正在评估除Beta外投资组合中所有能创造流动性的机会，将资金重新投入Beta高回报项目 [36]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.10美元 低于Zacks共识预期的0.11美元 同比去年每股亏损0.24美元有所改善 [1] - 季度收益意外为-9.09% 上一季度预期0.25美元 实际0.13美元 意外达-48% [1] - 过去四个季度中 公司仅一次超过EPS预期 [2] - 季度营收7205万美元 低于共识预期6.77% 同比去年7630万美元下降 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌51.8% 同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来预期 - 下季度共识EPS预期为0.14美元 营收预期7310万美元 [7] - 本财年共识EPS预期为0.67美元 营收预期3.062亿美元 [7] 行业状况 - 所属行业"石油天然气-勘探生产-美国"在Zacks行业排名中处于后25% [8] - Zacks研究显示排名前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司动态 - 北美建筑公司(NOA)预计季度EPS为0.52美元 同比下降10.3% [9] - 该公司营收预期为2.1274亿美元 同比下降3.5% [10] - 过去30天内其季度EPS预期上调了1.2% [9]