公司介绍 - Allegiant Travel Company (NASDAQ: ALGT)已经安排了2023年第四季度和全年财务业绩电话会议，将于2月5日下午12:30 EST举行[1] - Allegiant是一家总部位于拉斯维加斯的综合旅行公司，拥有一家航空公司，专注于连接客户与最重要的人、地点和体验[1] - 自1999年以来，Allegiant Air通过全程直飞和行业最低的平均票价，将小到中型城市的旅行者连接到世界一流的度假目的地[1] 服务特点 - Allegiant的基础票价不到平均国内往返机票价格的一半，为全国各地的社区提供服务[1]

Allegiant Travel股价表现 - Allegiant Travel最新收盘价为$74.95，较前一天上涨了+0.67% [1] - 过去一个月，Allegiant Travel股价下跌了11.74%，落后于交通部门的下跌幅度为3.36%和标普500指数的上涨幅度为0.94% [2] - 从估值角度看，Allegiant Travel目前的前瞻市盈率为9.16，与行业平均前瞻市盈率8.09相比，意味着Allegiant Travel的股价溢价 [7] Allegiant Travel财务业绩 - Allegiant Travel即将发布财务业绩，预计每股亏损为-$0.75，同比下降了123.66%，预计营收为$601.47百万美元，同比下降了1.65% [3] 分析师对Allegiant Travel的估值 - 分析师对Allegiant Travel的估值发生了变化，这些调整通常反映了短期业务模式的变化，积极的估值调整反映了分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [4] - Zacks Rank系统从1(强热门)到5(强卖出)，自1988年以来，1股票的平均年回报率为+25%，过去一个月，Zacks Consensus EPS估值上涨了8.33%，Allegiant Travel目前是Zacks Rank 3(持有) [6] 行业排名和研究 - 交通-航空业是交通部门的一部分，目前的Zacks Industry Rank为46，该行业在所有行业中排名前19%，共有超过250个行业 [8] - 我们的研究显示，个别行业群体的实力是根据这些群体内个别股票的平均Zacks Rank计算的，我们的研究表明，排名前50%的行业胜过后50%的行业2倍 [9] Zacks Rank系统 - 研究表明，这些估值变化与即将到来的股价表现直接相关，公司建立了Zacks Rank模型，考虑了这些估值变化并提供了一个操作评级系统 [5] - 切记利用Zacks.com来及时了解所有这些影响股价的指标，在接下来的交易中 [10]

文章核心观点 - 阿拉吉恩特旅游公司是投资者目前值得关注的股票，因其所在行业前景好且自身盈利预估修正表现良好 [1][2] 行业情况 - 交通运输 - 航空公司行业目前在超过250个行业中，扎克斯行业排名第49，处于行业前三分之一，整体趋势向好 [1] 公司情况 - 阿拉吉恩特旅游公司过去一个月盈利预估修正表现良好，分析师对其短期和长期前景更乐观 [2] - 过去一个月，当前季度每股亏损预估从67美分扩大至75美分，当前年度每股盈利预估从7美元降至6.54美元 [2] - 公司获得扎克斯排名3（持有），凸显其稳固地位 [2]

文章核心观点 - 介绍Allegiant Travel公司最新交易情况、盈利预测、分析师评级及估值等信息，供投资者参考 [1][2][3] 公司交易表现 - 最新交易中Allegiant Travel收于79.17美元，较前一日上涨1.66%，跑赢标普500当日0.07%的跌幅 [1] - 交易前该公司股价过去一个月上涨0.22%，落后于运输板块2.67%和标普500指数3.98%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司预计每股收益为 - 1.02美元，较去年同期下降132.18% [1] - 最新共识预计营收为6.0065亿美元，较去年同期下降1.78% [1] 分析师评级 - 分析师估计的近期变化通常预示近期业务趋势变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [2] - 估计修正与即将到来的股价表现直接相关，Zacks Rank系统纳入这些估计变化进行评级 [2] - 过去30天，共识每股收益预测下降3.01%，Allegiant Travel目前Zacks Rank为3（持有） [2] 公司估值 - 公司目前远期市盈率为9.58，高于行业平均的8.3 [3] 行业情况 - 运输 - 航空公司行业属于运输板块，当前Zacks行业排名为41，处于所有250多个行业的前17% [3] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [3]

营收情况 - 第三季度2023年总营收为5.654亿美元，同比增长0.9%[54] - 2023年前九个月，乘客收入增长了12.4%[90] - 2023年前九个月，第三方产品收入增长了11.0%[91] 费用情况 - 固定费用合同收入为1770万美元，同比增长11.7%[54] - 第三季度2023年飞机燃油费用下降19.4%，主要由于每加仑燃油成本下降19.7%[78] - 薪资和福利支出同比增长18.7%，其中包括飞行员留任奖金的计提[80] 会员和奖励计划 - Allways Rewards计划在本季度新增47.8万会员，总会员数达到1670万[54] - 2023年迄今从联名信用卡中获得的报酬为8800万美元[54] 财务状况 - 2023年前九个月，现金、现金等价物和投资证券略微减少至10.1亿美元[110] - 2023年前九个月，债务和融资租赁债务余额从2022年底的21.2亿美元增加至2023年9月的23.1亿美元[115]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为5.65亿美元,同比增长约1% [46] - 第三季度调整后合并净利润为270万美元,调整后每股收益为0.09美元 [61] - 第三季度航空业务调整后净利润为790万美元,调整后每股收益为0.31美元 [62] - 全年预计燃油成本为每加仑3.12美元,较之前指引上升0.22美元 [64] - 全年预计调整后航空业务每股收益约8.15美元,较之前指引下降 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度航空客座率和单位收益率均有所上升 [46][54] - 机上附加收入同比增长约10% [50] - Allegiant Extra高级舱座位收入持续改善 [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度7月份和9月份的客运量较高,8月份有所下降 [35][36][38][39] - 第三季度周六和9月份的单位收益率较7月份下降约30% [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于服务于休闲旅游客户,并将自身定位为"盈利型休闲客户导向型航空公司" [12][18] - 公司拥有较低的成本结构和较高的单位收益,与其他超低成本航空公司有所区别 [12][13][14] - 公司网络结构和运营模式与传统航空公司有所不同,有利于提高盈利能力 [15][16][17] - 公司未来有1400多条潜在的新增航线机会 [16][32][33] - 公司将继续保持谨慎的容量增长策略,关注提高资产利用率和盈利能力 [56][57][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为宏观经济环境存在不确定性,但公司的低成本和灵活的运营模式有利于应对 [21][22][24][25][26] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为公司有望进一步巩固在休闲旅游市场的地位 [9][10][32][33] - 管理层表示将继续推进系统升级和品牌建设等战略举措,以提升公司竞争力 [29][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shannon Doherty 提问** 询问公司2024年的容量规划和成本管控 [83] **Greg Anderson 回答** 公司将采取谨慎的容量增长策略,关注提高资产利用率和盈利能力,同时继续推进系统升级等战略举措 [84][85][86][87] 问题2 **Savi Syth 提问** 询问公司在竞争格局变化下的应对策略 [99] **Drew Wells 和 Maurice Gallagher 回答** 公司的网络结构和定位与其他航空公司有所不同,有利于在竞争中保持优势 [103][104][105][106][107] 问题3 **Duane Pfennigwerth 提问** 询问Sunseeker度假村2024年的收入和利润预期 [116] **Micah Richins 回答** 目前尚未对2024年的具体表现做出指引,公司将在未来90天内有更多了解和披露 [118][119][120][121]

财务表现 - 第二季度2023年度每股收益为4.80美元[46] - 第二季度2023年度总营收为6.838亿美元，同比增长8.6%[46] - 第二季度2023年度固定费用合同收入为1170万美元，同比增长31.6%[46] - 第二季度2023年度TRASM为13.64美分，同比增长7.5%[46] - 第二季度2023年度总平均票价为142.31美元，同比增长8.1%[46] - 第二季度2023年度总平均附加票价为71.75美元，同比增长8.6%[46] 公司业务 - 截至2023年6月30日，公司与52架飞机签订了远期购买协议[47] - 公司目前销售555条航线，较2022年同期减少55条[48] 成本和费用 - 公司预计燃油成本将继续影响总成本和运营结果[51] - 2023年第二季度，其他运营费用增加了500万美元，同比增长18.9%[76] - 2023年6月30日，除燃料外的运营CASMs同比增长11.5%，主要是由于非燃油航空成本在2023年前六个月中总体上增长了12.8%[85] - 2023年6月30日，飞机燃料费用同比减少6930万美元，主要是由于每加仑平均燃料成本下降了18.5%[86] - 2023年6月30日，薪资和福利费用同比增加了6310万美元，增长23.1%[87] - 2023年6月30日，站点运营费用同比减少440万美元，降低了3.3%[89] - 2023年6月30日，折旧和摊销费用同比增加了1310万美元，增长13.7%[90] - 2023年6月30日，维护和修理费用同比增加了110万美元，增长1.9%[91] 其他信息 - 公司与Schneider Electric合作开发环境、社会和治理（ESG）计划[60] - 2023年6月30日，乘客收入同比增长18.5%，定期服务乘客增长5.0%，定期服务基础票价平均增长15.4%[81] - 2023年6月30日，固定费用合同收入同比增长15.9%，固定费用出发次数增长20.7%[83] - 2023年上半年，公司的乘客数量为8,904,434人，较去年同期增长5.1%[97] - 2023年上半年，公司的燃油费用每ASM为3.62美分，较去年同期下降了17.5%[97] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和投资证券总额为10.5亿美元，较2022年底增加了30亿美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现合并调整后净收入7690万美元，调整后每股收益4.35美元，与2019年收益持平 [31] - 第二季度总运营收入达6.84亿美元，同比增长8.6%，运力提升1.3% [31] - 非燃油单位成本同比增长12.9%，其中4个百分点归因于飞行员薪资预提和其他一线劳动力成本增加，3个百分点源于生产率降低 [32] - 燃油成本为每加仑2.69美元，低于预期，推动航空公司运营利润率达到18.6% [33] - 全年预计航空公司每股收益中点提高0.75美元至11.75美元，主要因全年预计燃油成本每加仑降低0.1美元至2.9美元 [34] - 预计Sunseeker度假村全年每股亏损1.25美元，第三季度预开业成本约1500万美元 [34] - 6月底可用流动性为14亿美元，其中现金和投资超10亿美元，未动用循环信贷和PDP融资安排3.56亿美元，净债务为11亿美元，净债务周转次数从去年底的3.7降至2.2 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 第二季度总营收6.84亿美元，增长近9%，系统可用座位英里（ASM）增长1.3%，单位可用座位英里总营收（TRASM）同比增长7.5%，较以往第二季度高出0.005美元 [25] - 每乘客辅助收入再次超过70美元，得益于Allegiant Extra和捆绑辅助产品以及联名信用卡计划的成功 [27] - 固定费用业务收入增长超30%，得益于运营实力和包机团队的努力 [28] - 预计过去9个月TRASM将实现中个位数增长，现预计收窄至中个位数区间低端 [28] 酒店业务（Sunseeker度假村） - 截至目前，非团体预订已售出约3300个临时客房夜，平均房价为每晚410美元 [7] - 超50个团体已签约或正在签约近40000个客房夜，预计到年底团体客房夜预订量将增至约75000个 [8] 联名信用卡业务 - 已发行超600000张信用卡，持卡人消费自2019年以来增长220% [6] - 7年内该计划已发展成为1亿美元的业务部门，预计未来3年将翻番 [22] 忠诚度计划（Allways Rewards） - 年初至今，近90%的客户预订来自该计划会员，会员活动数量同比增长近30%，新会员首次活动数量同比增长近15% [21] - 平均而言，会员价值是非会员的1.5倍，在航空辅助产品上的支出比非会员多60%，核心航空辅助产品（座位和行李）的购买率比非会员高10 - 20个百分点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内休闲旅游需求持续强劲，捕获率接近2022年历史高位 [19] - 调查显示，约50%的客户表示经济状况对其未来12个月乘坐该公司航班的行为无影响，超30%表示经济因素会使其更有可能乘坐 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 优先完成未决的劳工合同，确保团队支持 [6] - 持续提供高运营绩效，追求行业领先表现，保护品牌投资 [7] - 计划于10月中旬在佛罗里达州夏洛特港开设Sunseeker度假村，开业后将为持卡人提供更多价值，推动持卡人注册 [6][7] - 完成度假村项目后，将为轻资产增长轨迹奠定基础，未来扩张项目将寻求股权合作伙伴 [9][10] - 计划在未来5年成为拥有200多架飞机的航空公司，加强基础建设，实施重大系统升级，如7月1日SAP上线，8月底将切换至Navitaire系统 [13][14] 行业竞争 - 部分航空公司调整网络和时刻表，降低非高峰运力，专注休闲旅游高峰日飞行，该公司采用此策略已有20多年，具有优势 [13] - 国内休闲旅游高峰通常在学校假期，该公司认为需求模式与自身模式契合，竞争动态不会有太大变化 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战，但公司团队表现出色，运营和财务指标处于行业领先水平，对下半年和未来几年的表现充满信心 [5][10] - 国内休闲旅游需求依然强劲，公司将密切关注客户需求，随时调整策略以适应市场变化 [24] - 相信Sunseeker度假村将为公司创造长期价值，预计其EBITDA利润率仍可达到30%甚至更高 [9][82] - 公司在系统建设上投入大量时间和资源，为未来发展奠定了坚实基础，未来将无系统限制 [98][99] 其他重要信息 - 公司董事会授权每年2.40美元的股息，从9月1日起按季度等额支付 [10] - 上半年运营表现出色，触发最高利润分享金额，向航空公司团队成员支付超1200万美元 [15] - 7月推出Sunseeker度假村非管理团队成员留任奖金计划，完成10年连续全职工作后可获得每年10000美元的留任奖金，已收到超5700份申请，预计申请人数将超7000人 [8][9] - 本月将联名信用卡网络合作伙伴从万事达卡转换为Visa，预计将吸引更多新持卡人并增加持卡人消费 [23] - 2023年将引入2架空客A320飞机，预计再购买2架；首架737 MAX飞机交付延迟约4周，2023年交付1架，2024年交付1架，预计2024年每月接收约2架 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Sunseeker度假村的团体与临时预订比例及团体价格情况 - 2024年团体预订比例预计在12% - 18%，2025年及以后预计在20% - 25% [40] - 已预订的约40000个团体客房夜平均价格约为290美元，未来随着知名度提高价格将上升 [43] 问题2：Sunseeker度假村第二季度运营成本及后续季度成本情况 - 第二季度运营成本约为500 - 700万美元，第三季度预开业成本约1500万美元，开业后运营数据将在第四季度与航空公司一起提供指导 [45][47] 问题3：飞行员奖金对流失率的影响及招聘情况 - 奖金是正确举措，飞行员希望留在公司，目前学校飞行员数量增加，近期飞行员离职通知数量降至之前的1/4 [49][52] 问题4：2024年运力增长及单位可用座位英里成本（CASM）增长情况 - 2024年运力增长受MAX交付和机组人员合同影响，预计年底前ASM增长有上限，未确定A320退休计划，有一定灵活性 [54][55] - 目前难以提供2024年CASM增长指导，因MAX交付、飞行员合同和A320退休计划等因素不确定 [62] 问题5：CASM增长目标及飞行员留任奖金情况 - 下半年单位成本预计同比低两位数增长，第二季度仅包含2个月的飞行员薪资预提，后续将按季度分摊 [59] - 留任奖金在协议批准且飞行员在职时支付，已锁定35%的加薪幅度（首年副驾驶82%），最终薪资仍在协商 [60] 问题6：利息费用降低的驱动因素 - 第二季度末提前偿还6100万美元飞机担保债务，减轻了后两个季度的利息负担，年底因MAX交付和PDP付款将增加一些债务 [64] 问题7：休闲高峰时期的竞争动态及需求弹性 - 休闲高峰指国内学校假期，需求旺盛，公司模式契合，竞争动态变化不大 [68][69] - 核心客户需求相对缺乏弹性，因多为探亲或往返度假屋，但整体客户仍对价格敏感，Allegiant Extra产品有助于平衡不同客户群体 [71][72] 问题8：拉斯维加斯市场情况及运营表现的经验教训 - 拉斯维加斯市场4 - 5月有困难，6 - 7月表现出色，后续将在日程安排中增加缓冲和恢复能力，重视飞机过夜维护和准时出发 [75][76] 问题9：剩余年份的收入展望及基础票价和辅助收入节奏 - 可参考去年的ASM节奏和2022年第二季度的情况来思考剩余9个月的收入情况 [79] 问题10：Sunseeker度假村的EBITDA利润率预期 - 预计EBITDA利润率仍可达到30%甚至更高，因房价上涨超过成本增加 [82] 问题11：Frontier收购JetBlue Spirit资产对公司是否有吸引力 - 公司团队会关注机场机会，但目前暂无相关进展可报告 [85] 问题12：公司客户前往欧洲旅游的情况 - 约80%的客户有护照，但只有16% - 19%表示计划或已在2023年进行国际旅行，且该比例与去年持平，并非零和情况 [87][90] 问题13：Allways信用卡业务翻倍的节奏及Sunseeker的贡献 - 未来3年业务翻倍主要基于持卡人增长和消费增加，未考虑Sunseeker的贡献，切换到Visa将增加使用渠道，Sunseeker开业将带来额外增长 [92][94] 问题14：Sunseeker度假村的盈利拐点 - 公司预计不会出现季度EBITDA为负的情况，现金贡献全年为正，开业后房价将加速上涨 [96]

营收情况 - 公司营收同比增长10%至1000万美元 [1] - 营收增长主要得益于新产品的推出和市场需求的增加 [1] 成本情况 - 公司成本同比增长5%至600万美元 [1] - 成本增长主要是由于原材料价格上涨和人工成本增加所致 [1] 利润情况 - 公司净利润同比增长15%至300万美元 [1] - 利润增长主要是由于营收增长超过成本增长所致 [1] 现金流情况 - 公司现金流量稳定，保持在200万美元 [2] - 现金流量稳定主要得益于有效的资金管理和投资收益 [2] 偿债能力 - 公司偿债能力良好，资产负债比保持在1.5以下 [3] - 良好的偿债能力使得公司能够及时偿还债务并保持稳定经营 [3] 资产状况 - 公司资产总额达到2000万美元，较去年增长了10% [4] - 资产增长主要是由于新投资项目的启动和资产管理的优化所致 [4]

Allegiant Travel Company (NASDAQ:ALGT) Q1 2023 Results Conference Call May 3, 2023 12:30 PM ET Company Participants Sherry Wilson - Director of Investor Relations John Redmond - Chief Executive Officer Gregory Anderson - President Scott DeAngelo - Executive Vice President and Chief Marketing Officer Drew Wells - Senior Vice President, Chief Revenue Officer Robert Neal - Senior Vice President, Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Linenberg - Deutsche Bank Duane Pfennigwerth - Evercore ...