收入和利润（同比环比） - Q1'25总收入为9.793亿美元，环比下降1.6%，同比下降1.8%[2][3][4] - 2025年第一季度净收入为9.792亿美元，同比下降1.8%（2024年同期为9.974亿美元）[28] - 2025年第一季度净利润为9323万美元，同比下降11.2%（2024年同期为1.05028亿美元）[28] - 公司2025年第一季度GAAP净收入为9.792亿美元，环比下降1.6%（从9.952亿美元），同比微降1.8%（从9.974亿美元）[32] - 恒定汇率调整后净收入达10.006亿美元（环比+2.1%）和10.103亿美元（同比+3.1%），汇率影响分别为2140万美元和3106万美元[32] 隐形矫治器业务表现 - Q1'25隐形矫治器出货量为64.23万例，环比增长2.2%，同比增长6.2%[1][2][3][4] - Q1'25隐形矫治器收入为7.968亿美元，同比下降2.5%[2][3][4] - Q1'25青少年患者隐形矫治器出货量为22.58万例，环比增长4.5%，同比增长13.3%[1] - 2025年第一季度Clear Aligner每病例收入为1240美元，同比下降8.1%（2024年第一季度为1350美元）[31] - 隐形矫治器业务恒定汇率收入环比增长2.2%（增加1790万美元至8.148亿美元），同比增长3.1%（增加2579万美元至8.226亿美元）[32] 成像系统和CAD/CAM服务表现 - Q1'25成像系统和CAD/CAM服务收入为1.824亿美元，同比增长1.2%[2][3][4] - 成像系统及CAD/CAM服务收入受汇率影响较小，恒定汇率调整后环比增长1.9%（增加347万美元至1.859亿美元），同比增长2.8%（增加526万美元至1.877亿美元）[32] 运营利润率和成本 - Q1'25运营收入为1.311亿美元，运营利润率为13.4%[2][3][4] - Q1'25非GAAP运营利润率为19.1%，环比下降4.1个百分点，同比下降0.7个百分点[3] - 恒定汇率毛利率同比提升0.9个百分点至70.4%，环比提升0.7个百分点至70.1%，GAAP毛利率为69.5%[34] - 非GAAP调整后毛利率达70.2%（2025年Q1）和70.5%（2024年Q1），主要受股票补偿和无形资产摊销影响[36] - 公司2025年Q1运营利润率受汇率正向影响，恒定汇率调整后环比提升1.1个百分点至14.5%，同比提升1.4个百分点至14.8%[35] - 非GAAP运营利润率显著高于GAAP，2025年Q1为19.1%（GAAP 13.4%），主要因排除股票补偿（4499万美元）和重组费用（2056万美元）[36] - 2025年第一季度股票薪酬总额为4499.7万美元，同比增长16.0%（2024年同期为3878.8万美元）[31] 现金流和财务状况 - Q1'25现金及现金等价物为8.73亿美元，较Q4'24的10.439亿美元有所下降[2][7] - 2025年第一季度现金及现金等价物为8.73012亿美元，较2024年底的10.43887亿美元下降16.4%[29] - 2025年第一季度应收账款为10.61976亿美元，较2024年底的9.95685亿美元增长6.7%[29] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为5267.6万美元，同比增长83.8%（2024年同期为2866.4万美元）[30] 汇率影响 - Q1'25外汇对总收入的不利影响为2140万美元（环比）和3110万美元（同比）[2][3] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年收入增长率为3.5%至5.5%[16] - 公司预计2025年全年非GAAP运营利润率将达22.5%，较GAAP利润率（17.0%）高出5.5个百分点，主要调整项为股票补偿（5.0%）和无形资产摊销（0.5%）[39] - 2025年Q2展望显示非GAAP运营利润率目标为22.0%，其中股票补偿影响约4.5个百分点[38] 市场与客户 - 公司拥有28.14万医生客户，全球潜在消费者市场达6亿人[22] - 公司通过Invisalign系统已帮助医生治疗2010万患者[22]

文章核心观点 Align Technology将于4月30日收盘后公布2025年第一季度财报，其营收和盈利预计同比下滑，虽业务有积极因素但定量模型预测其难超预期，同时推荐了几只可能盈利超预期的医疗股 [1][2][10] 分组1：Align Technology财报发布信息 - Align Technology将于4月30日收盘后公布2025年第一季度财报 [1] 分组2：Align Technology过往业绩表现 - 公司上一季度调整后每股收益为2.44美元，超Zacks共识预期0.4%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为3.53% [1] 分组3：Align Technology第一季度业绩预期 - Zacks共识预期营收为9.753亿美元，同比下降2.2% [1] - Zacks共识预期每股收益为1.99美元，同比下降7% [2] - 过去30天，第一季度盈利预期微降0.5%至每股1.99美元 [3] 分组4：Align Technology业务影响因素 隐形矫正器业务 - 青少年和儿童隐形矫正器销量或持续增长，非病例收入因Vivera保持器和医生订阅计划增长而同比增加，拉丁美洲销量增长、北美趋势改善态势或延续 [4] - 第四季度DSO客户隐形矫正器销量同比增长，美国DSO业务领先零售医生，或利好季度营收 [5] - 2025年2月Invisalign腭扩展器系统在土耳其商业推出，上季度在欧洲获CE认证、在英国及海外领地完成注册，或利好第一季度营收 [6] 成像系统与CAD/CAM服务业务 - 第一季度系统与服务业务预计因扫描仪平均售价高、销量增加及非系统收入增长而实现增长，iTero Lumina扫描仪的采用和客户积极反馈或推动营收 [7] - 2025年3月推出下一代iTero Lumina解决方案及基于软件的计算机辅助检测解决方案，或积极影响第一季度营收 [8][9] 分组5：Align Technology定量模型预测 - 公司盈利ESP为 -3.08%，Zacks排名为3，按模型其超预期可能性不高 [10] 分组6：值得关注的医疗股 - Masimo盈利ESP为 +0.64%，Zacks排名为1，预计很快公布2025年第一季度财报，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为14.41%，第一季度每股收益共识预期同比增长61% [11][12] - Veeva Systems盈利ESP为 +0.17%，Zacks排名为1，预计很快公布2026财年第一季度财报，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为7.92%，第一季度每股收益共识预期同比增长16% [12][13] - Hims & Hers Health盈利ESP为 +115.69%，Zacks排名为2，预计很快公布2025年第一季度财报，过去四个季度三次超盈利预期，平均超预期幅度为40.42%，第一季度每股收益共识预期同比改善180% [13][14]

股价表现 - Align Technology (ALGN) 股价在上一交易日大涨14.4%至165.03美元，成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计下跌12.6%，此次反弹形成鲜明对比 [1] - 同业公司Cardinal Health (CAH) 同期上涨4.4%至130.45美元，过去一个月累计涨幅0.7% [4] 业绩预期 - 公司将于4月30日盘后公布2025年一季度财报，市场预期每股收益2美元（同比下滑6.5%），营收9.781亿美元（同比下滑1.9%）[3] - 上季度净利润超Zacks共识预期0.4% [2] - 最近30天内季度EPS共识预期被小幅下调 [4] - Cardinal Health预期EPS为2.15美元（同比+3.4%），过去一个月预估下调0.1% [5] 产品动态 - Invisalign腭扩张器系统的持续商业化有望提振业绩，这是公司首款直接3D打印的正畸治疗设备 [2] 行业评级 - Align Technology当前Zacks评级为2级（买入），属于医疗-牙科供应行业 [4] - Cardinal Health评级为3级（持有）[5]

文章核心观点 - 综合盈利预期改善情况和估值指标，爱齐科技（ALGN）是价值投资者目前更优的选择 [3][7] 公司评级情况 - 爱齐科技和美睿医疗的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），爱齐科技盈利前景改善强于美睿医疗 [3] 价值评估方法 - 价值评估模型结合风格评分系统价值类别高评分和强大的Zacks排名，风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标 [2][4] 公司估值指标对比 - 爱齐科技远期市盈率为15.35，美睿医疗为25.29；爱齐科技PEG比率为1.44，美睿医疗为2.41 [5] - 爱齐科技市净率为2.97，美睿医疗为3.91；爱齐科技价值等级为B，美睿医疗为C [6]

文章核心观点 - 公司推出含咬合块的隐适美下颌前伸系统，有望扩大II类治疗组合，市场对其股票情绪积极，行业前景也利好公司 [1][3] 产品相关 - 含咬合块的隐适美下颌前伸系统用于II类骨骼和牙齿矫正及同步牙齿排列，是首款带集成实心咬合块的透明矫治器产品，能实现可预测的下颌前伸，提高治疗效率 [1][5] - 该系统主要针对10 - 16岁处于混合牙列晚期或恒牙列早期的生长发育期患者，采用专利SmartTrack材料，结合多种技术实现可预测的牙齿移动 [7] - 该产品已在澳大利亚和新西兰向接受过隐适美培训的医生发售，在北美和多数欧洲、中东和非洲国家有限发售，2025年将引入更多市场 [8] 股票表现 - 消息公布后，公司股票在昨日盘后交易时段上涨3.1% [2] - 过去三个月，公司股价下跌49%，而行业下跌3.7% [13] 公司财务 - 公司市值116.3亿美元，按Zacks共识估计，2025年营收将增长2.3%，过去四个季度平均盈利超预期3.53% [4] 行业前景 - 据Market Research Future报告，2023年全球错颌畸形市场规模为235.3亿美元，预计到2032年将达483.6亿美元，复合年增长率为7.27%，口腔问题增多推动市场需求增长 [11] 其他动态 - 上个月，公司推出AI驱动的Align X射线洞察软件，用于自动分析欧盟国家和英国的2DX光片 [12] 公司评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [14] - 医疗领域中，Masimo（MASI）Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价上涨18.6%，过去30天2024年每股收益预估提高1.2%至4.10美元，过去四个季度平均盈利超预期17.1% [14][15] - 波士顿科学（BSX）Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益预估提高2.9%至2.85美元，过去一年股价上涨49.5%，行业增长10.8%，过去四个季度平均盈利超预期8.25% [14][16] - 卡地纳健康（CAH）Zacks排名为2（买入），过去30天2025财年每股收益预估提高1.5%至7.94美元，过去一年股价上涨23.9%，行业下跌2.4%，过去四个季度平均盈利超预期9.6% [14][17]

文章核心观点 - 公司正战略布局不断增长的错颌畸形市场，有诸多战略联盟且在拓展销售市场，但宏观经济影响和对隐适美系统的高度依赖引发对其运营的担忧 [1] 公司表现 - 过去一年，公司股价暴跌49.1%，行业下跌3.1%，标普500指数上涨7.7% [2] - 公司市值116.6亿美元，长期预计盈利增长率为10.6%，高于行业的9.4% [2] - 过去四个季度，公司盈利均超预期，平均超预期幅度为3.5% [2] 公司优势 隐适美的未开发潜力 - 约60% - 75%的全球人口受错颌畸形影响，约6亿人有此状况，但大部分人未寻求正畸治疗，公司认为几乎所有患者都可用隐适美矫治器治疗，这是公司扩大市场份额的重要机会 [3] - 2024年，尽管季节性影响比预期严重，但透明矫治器销量达250万例，较2023年增长3.5%，第四季度牙科支持组织客户的矫治器销量环比和同比均增长 [4] 战略联盟 - 公司与许多牙科支持组织建立了良好关系，尤其在美国，还通过知名运动员、网红和时尚设计师吸引年轻成年人、青少年及其父母，这些合作在超级碗上产生了强大的品牌影响力 [5] - 在欧洲、中东和非洲地区，公司与新网红合作，通过社交媒体平台触达消费者，在德国开展新的见证活动，在亚太和欧洲、中东和非洲地区通过媒体平台拓展市场 [6] 地理扩张 - 截至2023年底，公司产品在超100个国家销售，在波兰弗罗茨瓦夫开设第三家透明矫治器制造工厂后，在美洲、亚太和欧洲、中东和非洲地区均有制造工厂 [7] - 公司在全球多地开展数字治疗规划和修复病例解读业务，第四季度在亚太、欧洲、中东和非洲、拉丁美洲和北美地区的透明矫治器业务增长强劲 [9][10] 公司劣势 宏观经济担忧 - 行业人员短缺和供应链问题影响公司收入和利润率，国际贸易恶化、全球通胀压力导致原材料、劳动力成本、运费上升和利率提高，使牙科治疗市场陷入困境，第四季度公司收入受透明矫治器季节性影响、消费者情绪疲软和牙科市场低迷的影响 [11] 对隐适美技术系统的过度依赖 - 公司大部分净收入依赖隐适美技术系统的销售，若消费者转向竞争产品，公司经营业绩将受影响 [12] 公司股票预测 - 过去30天，Zacks对公司2025年每股收益的共识估计维持在9.99美元 [13] - Zacks对公司2025年营收的共识估计为40.9亿美元，较上年增长2.3% [13] 其他推荐股票 维赛泰（Veracyte） - 公司目前Zacks排名为2（买入），收益收益率为3.6%，高于行业的 -3.3% [14][15] - 过去四个季度，公司盈利均超Zacks共识估计，平均超预期幅度为515.9%，过去一年股价上涨40.1%，而行业下跌7.3% [14] 希姆斯与赫尔斯健康（Hims & Hers Health） - 公司目前Zacks排名为2（买入），收益收益率为1.9%，高于行业的 -7.6% [15] - 过去四个季度，公司盈利三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为40.4%，过去一年股价飙升115.6%，而行业下跌10.6% [15] 波士顿科学（Boston Scientific） - 公司目前Zacks排名为2（买入），长期预计盈利增长率为13.3% [16] - 过去四个季度，公司盈利均超预期，平均超预期幅度为8.3%，过去一年股价上涨49.4%，而行业增长7.1% [16]

公司概况 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司宗旨是让世界更聪明、更幸福、更富有 [1] 业务覆盖 - 公司每月通过高级投资解决方案、Fool.com上的免费指导和市场分析、顶级播客以及非营利性的The Motley Fool Foundation触达数百万人 [1]

文章核心观点 - 自Align Technology上次财报发布一个月以来，股价下跌约21.2%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，目前估计呈下降趋势，公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [1][13] 财务表现 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益为2.44美元，同比增长0.8%，高于Zacks共识估计0.4%；GAAP每股收益为1.39美元，较2023年同期下降15.2% [2] - 全年调整后每股收益为9.33美元，较2023年增长8.4%，超过Zacks共识估计0.1% [2] 营收情况 - 第四季度营收同比增长4%至9.952亿美元，但低于Zacks共识估计0.2%，外汇因素带来约90万美元积极影响 [3] - 全年营收达40亿美元，较2023年增长3.5%，与Zacks共识估计一致 [3] 业务板块营收 - 隐形牙套业务板块营收同比增长1.6%至7.943亿美元，外汇有0.1%不利影响 [4] - 影像系统及CAD/CAM服务板块营收在本季度增长14.9%至2.009亿美元，也受到0.1%不利汇率影响 [4] 利润率情况 - 本季度毛利润为6.969亿美元，同比增长4.1%，毛利率同比扩大5个基点至70% [5] - SG&A费用增长5.6%至4.25亿美元，研发费用增长15.5%至9490万美元 [5] - 营业利润为1.771亿美元，同比下降4.2%，营业利润率收缩153个基点至17.8% [5] 财务细节 - 第四季度末公司现金及现金等价物为10.4亿美元，而2023年第四季度末为9.374亿美元 [6] - 2024年底经营活动提供的累计净现金为7.382亿美元，2023年底为7.858亿美元 [6] 股票回购 - 公司2023年1月授权的10亿美元股票回购计划中，目前还有2.25亿美元可用于回购 [8] 业绩指引 全年指引 - 公司预计2025年全年营收呈低个位数增长，按当前即期汇率约有2%的不利外汇影响，Zacks共识估计2025年营收为41.9亿美元，同比增长4.8% [9] - 预计2025年GAAP营业利润率比2024年高约2个基点，非GAAP营业利润率约为22.5% [10] - 为支持持续扩张，公司预计资本支出在1 - 1.5亿美元之间，主要用于建筑建设、改进和制造产能 [10] 市场预期与评分 预期变化 - 过去一个月新的估计呈下降趋势，共识估计变动了 - 15.68% [11] VGM评分 - 公司目前增长评分、动量评分和价值评分均为C，综合VGM评分为C，处于投资策略的中间20% [12]

文章核心观点 - Align Technology公司股价非常便宜，假设该公司未来5年不增长且调整后息税前利润率下降50个基点，仍能达到当前股价 [1] 公司分析方法 - 分析师使用现金流折现法，以历史数据为基准对公司进行估值，以识别具有持久竞争优势和行业护城河的公司 [1]

文章核心观点 - 爱齐科技公司为下一代iTero Lumina口内扫描仪和新的iTero Lumina Pro牙科成像系统增加修复功能，有望提升市场对其股票的情绪，且行业前景向好 [1][3][8] 公司动态 - 公司宣布为下一代iTero Lumina口内扫描仪（无iTero近红外成像技术）和新的iTero Lumina Pro牙科成像系统（有iTero近红外成像技术）增加修复功能 [1] - 上月公司在土耳其商业推出Invisalign Palatal Expander System，获土耳其药品和医疗器械管理局批准，适用于广泛患者群体 [9] 产品优势 - 最新进展旨在提高修复和多学科正畸修复工作流程效率，支持牙龈上方邻面龋诊断，助全科牙医提升执业效率和业务增长并提供出色临床结果 [2] - iTero Lumina解决方案增强功能提供出色扫描体验和性能，一台设备一次扫描最多提供5种功能，减少维护时间和成本，实现日常任务全自动化，扫描精度达摄影测量标准，能实现可预测和可重复的首次修复适配，提供快速舒适扫描提升患者体验，具备卓越3D和2D可视化功能 [5][6] 市场表现 - 消息公布后，公司股价昨日微涨0.6%至173美元，过去一个月股价下跌44.6%，而行业下跌3% [3][10] - 公司目前市值126.6亿美元，2025年收益可能因收入提高2.3%而增长6.6%，过去四个季度平均盈利超预期3.53% [4] 产品推广 - 现有iTero Lumina扫描仪用户4月起将通过直接软件更新获得含修复和诊断支持功能的新软件（无iTero NIRI技术），iTero Lumina扫描仪和iTero Lumina Pro牙科成像系统预计2025年在其他地区获批后上市 [7] 行业前景 - 全球口内扫描仪市场2023年规模为9.694亿美元，预计到2035年将达28.164亿美元，2024 - 2035年复合年增长率为9.3%，增长受数字牙科进步、口腔健康意识提高及正畸、修复牙科等领域应用增加驱动 [8] 公司评级与相关推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有），医疗领域一些排名更好的股票有Masimo、波士顿科学和卡地纳健康，Masimo排名1（强力买入），波士顿科学和卡地纳健康排名2（买入） [11] - Masimo过去一年股价上涨30.1%，过去30天2024年每股收益预估提高1.2%至4.10美元，过去四个季度平均盈利超预期17.1%，上一季度盈利超预期16.6% [11][12] - 波士顿科学过去30天2025年每股收益预估提高2.9%至2.85美元，过去一年股价上涨56.7%，行业增长12.5%，过去四个季度平均盈利超预期8.25%，上一季度盈利超预期7.69% [11][13] - 卡地纳健康过去30天2025财年每股收益预估提高1.5%至7.94美元，过去一年股价上涨15.2%，行业下跌4.1%，过去四个季度平均盈利超预期9.6%，上一季度盈利超预期10.3% [11][14]