财务数据和关键指标变化 - 2023年全年运营收益为每股5.25美元,在公司指引范围内,尽管受到0.37美元的不利天气影响和0.45美元的利息成本增加 [12][40][56] - 公司连续14年达到或超过收益指引,展现出出色的执行能力 [12] - 公司过去10年一直保持运营费用基本持平,同时资产规模翻倍,体现出出色的运营效率管控 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 垂直一体化公用事业分部2023年每股收益2.47美元,同比下降0.09美元,主要受到不利天气、利息费用上升和所得税上升的影响,但部分被各运营公司的费率变化、输电收入增加、零售负荷正常化以及折旧和运营费用下降所抵消 [41] - 输电和配电公用事业分部2023年每股收益1.30美元,同比增加0.14美元,主要受益于输电收入增加、得克萨斯州和俄亥俄州的费率变化以及运营费用下降 [42] - AEP输电控股分部2023年每股收益1.43美元,同比增加0.11美元,主要受益于投资增长0.09美元和所得税有利影响0.05美元,但受到FERC NOLC裁决的不利影响0.07美元 [43] - 发电和营销分部2023年每股收益0.59美元,同比增加0.09美元,主要受益于零售和批发电力利润改善、可再生能源开发场地出售以及2022年8月可再生能源销售的有利影响 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司整体零售负荷增长2.5%,高于原指引的0.7%,主要受数据中心负荷增长加速和公司在服务区域内持续推动经济发展的影响 [46][47] - 商业负荷2023年增长7.8%,主要受数据中心负荷增长的推动,并且正在向更多地区扩展 [47] - 工业负荷2023年增长1.6%,主要受益于新增大型工业负荷的带动,抵消了现有客户的经济挑战 [48] - 住宅负荷2023年略有下降,主要受单户用户用电量下降和通胀对家庭预算的负面影响 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持谨慎的资产组合管理,在价格和执行能力合适的情况下进行交易 [15][16] - 公司决定保留Prairie Wind和Pioneer Transmission合资企业的所有权,并完成对Transource合资企业的审查,认为其符合公司战略 [16] - 公司将重点关注获得建设性的监管结果,以提供客户所需的优质服务 [19] - 公司维持2024年每股5.53-5.73美元的全年运营收益指引,以及6%-7%的长期收益增长率,基于430亿美元的5年资本计划和14%-15%的自由现金流/债务比率目标 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年面临多重挑战,但管理团队展现出出色的执行能力,如连续14年达到或超过收益指引、运营费用多年保持基本持平等 [12][13] - 公司将继续保持谨慎的资产组合管理,在价格和执行能力合适的情况下进行交易,同时将重点关注获得建设性的监管结果 [15][16][19] - 公司对未来发展前景保持乐观,维持2024年和长期的收益增长目标,并将继续执行资本计划,为客户提供可靠的服务 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shar Pourreza 提问** 提问公司是否存在"破损"的地方,以及公司审查的目标和范围 [63][64][65][66][67] **Ben Fowke 回答** 公司不认为有"破损"的地方,但仍有改进空间,尤其是在获得建设性的监管结果方面 [64][65][66][67] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 询问公司与Icahn Capital的协议以及管理层变更的关系 [85][86][87] **Ben Fowke 回答** 公司与Icahn Capital的协议是经过双方建设性对话达成的,Icahn认为公司股票被低估,新增董事会成员将为公司带来新的视角 [86][87] 问题3 **Nick Campanella 提问** 询问公司能够维持6%-7%收益增长率的原因 [95][96][98][99][100] **Ben Fowke 和 Chuck Zebula 回答** 公司5年430亿美元的资本计划为增长目标提供支撑,同时多年来严格控制运营费用、挖掘负荷增长机会等也是关键 [95][96][98][99][100]

文章核心观点 - 美国电力公司2023年第四季度及全年财报显示盈利和营收有不同表现，各业务板块业绩有增减，同时重申2024年盈利指引；此外还提及DTE Energy、Xcel Energy、CMS Energy等公司2023年第四季度财报情况及盈利预期 [1][2][5][7] 美国电力公司（AEP）财务表现 盈利情况 - 2023年第四季度调整后每股收益1.23美元，低于Zacks共识预期的1.27美元，较去年同期的1.05美元增长17.1%；GAAP每股收益64美分，去年同期为75美分 [1] - 2023年全年调整后每股收益5.25美元，高于2022年的5.09美元，但低于共识预期的5.27美元 [1] 营收情况 - 2023年第四季度运营收入46亿美元，低于Zacks共识预期的52.17亿美元，较去年同期的48.81亿美元下降5.8% [2] - 2023年全年营收189.8亿美元，低于2022年的196.4亿美元，也低于共识预期的196.9亿美元 [2] 各业务板块表现 - 垂直整合公用事业运营业务第四季度调整后盈利从去年同期的2.087亿美元增至2.378亿美元 [3] - 输电与配电公用事业业务调整后盈利从去年同期的1.126亿美元增至1.886亿美元 [3] - AEP输电控股公司业务调整后盈利从去年同期的1.881亿美元降至1.593亿美元 [3] - 发电与营销业务调整后盈利从去年同期的8110万美元增至1.035亿美元 [3] - 其他业务板块本季度亏损4230万美元，去年同期亏损5040万美元 [3] 其他财务指标 - 2023年第四季度垂直整合公用事业电力销量同比下降4.7%，输电与配电公用事业销量同比增长9.9% [4] - 2023年总费用154.3亿美元，较去年同期下降4.5% [4] - 利息费用18.1亿美元，较去年同期的14亿美元增长29.4% [4] 盈利指引 - 重申2024年运营盈利指引，预计每股收益在5.53 - 5.73美元之间，Zacks共识预期为5.55美元 [5] Zacks评级 - 目前Zacks评级为3（持有） [6] 其他公司财务表现 DTE Energy公司 - 2023年第四季度运营每股收益1.97美元，符合Zacks共识预期，较去年同期的1.31美元增长50.4% [7] - 启动2024年运营每股收益预测，预计在6.54 - 6.83美元之间 [7] Xcel Energy公司 - 2023年第四季度运营每股收益83美分，低于Zacks共识预期的85美分，较去年同期的69美分增长620.3% [7] - 第四季度营收34.42亿美元，低于Zacks共识预期的39.72亿美元，较去年同期的40.53亿美元下降15.07% [7] CMS Energy公司 - 2023年第四季度调整后每股收益1.05美元，高于Zacks共识预期的1.04美元，较去年同期的60美分增长75% [7] - 运营收入19.5亿美元，低于Zacks共识预期的24.614亿美元，同比下降14.4% [8]

业绩总结 - 2023年第四季度GAAP每股收益为0.64美元，总计3.36亿美元[22] - 2023年第四季度运营每股收益为1.23美元，总计6.47亿美元[22] - 2023年全年GAAP每股收益为4.26美元，总计22.1亿美元[24] - 2023年全年运营每股收益为5.25美元，总计27.2亿美元[24] - 2023年第四季度GAAP每股收益较2022年第四季度下降0.11美元[42] - 2023年第四季度运营每股收益较2022年第四季度增长0.18美元[42] 用户数据 - 2023年全年正常化的居民电力销售同比增长7.8%[29] - 2023年全年正常化的商业电力销售同比增长5.1%[29] - 2023年第四季度，AEP俄亥俄州的零售负荷（天气标准化）同比增长4.3%[58] - 2023年截至目前，AEP俄亥俄州的零售负荷（天气标准化）同比增长2.7%[62] 未来展望 - 2024年运营收益指导范围为5.53至5.73美元[13] - 预计2024年将实现6%-7%的长期运营收益增长[13] - 2024年目标FFO/债务比率为14%-15%[13] - 2024年预计运营现金流为67亿美元，2025年为68亿美元，2026年为77亿美元，2027年为82亿美元，2028年为86亿美元[93] 新产品和新技术研发 - 2023年3月发布的风能项目为800 MW，太阳能项目为850 MW，预计到2024年1月将增加至2100 MW[126] - 预计2021年至2023年第四季度宣布的项目将带来8200 MW的新增发电能力[129] 市场扩张和并购 - 英特尔在AEP俄亥俄州的投资达到200亿美元，成为中西部首个芯片生产工厂[132] - Nucor在西弗吉尼亚州的投资为该州历史上最大的单笔投资[133] - GM与三星SDI的电动车电池投资为美国最大的此类投资[134] - Enel在俄克拉荷马州的投资为该州历史上最大的单笔投资[135] 负面信息 - 2023年第四季度，天气影响导致整体收入减少2900万美元，摊薄每股收益影响为0.04美元[47] - 2023年截至目前，天气影响导致整体收入减少1.82亿美元，摊薄每股收益影响为0.28美元[52] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年请求的资本结构为49.4%债务和50.6%股本，要求的投资回报率（ROE）为10.5%[102] - 2024-2028年计划的可再生能源投资总额为94亿美元[125] - 未来十年内，约有20 GW的投资机会，显示出长期投资潜力[127] - 预计未来将有35,000个直接就业机会和51,000个间接/诱导就业机会[129]

文章核心观点 - 美国电力公司（AEP）2023年第四季度财报显示营收下降但每股收益上升，与华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，影响股价表现 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收46亿美元，同比下降5.8%，较Zacks共识预期的52.2亿美元低11.83% [1] - 该季度每股收益1.23美元，去年同期为1.05美元，较共识预期的1.27美元低3.15% [1] 关键指标表现 - 零售电力销售方面，输电与配电公用事业总零售电量20140吉瓦时，高于三位分析师平均估计的19898.41吉瓦时；垂直整合公用事业总零售电量21591吉瓦时，低于三位分析师平均估计的22038.12吉瓦时 [2] - 批发电力销售方面，垂直整合公用事业电量2781吉瓦时，低于两位分析师平均估计的3469.26吉瓦时；输电与配电公用事业电量556吉瓦时，高于两位分析师平均估计的465.16吉瓦时 [2] - 输电与配电公用事业总电量20696吉瓦时，高于两位分析师平均估计的20088.82吉瓦时；垂直整合公用事业总电量24372吉瓦时，低于两位分析师平均估计的25896.43吉瓦时 [2] - 总营收方面，发电与营销业务4.071亿美元，高于三位分析师平均估计的3.9348亿美元；输电与配电公用事业13.6亿美元，低于三位分析师平均估计的15.5亿美元 [2] - 垂直整合公用事业总营收27.1亿美元，低于三位分析师平均估计的32亿美元；AEP输电控股公司3.377亿美元，低于三位分析师平均估计的5.0232亿美元 [2] - 非公认会计准则下的运营收益方面，发电与营销业务1.035亿美元，高于三位分析师平均估计的4798万美元；AEP输电控股公司1.593亿美元，低于三位分析师平均估计的1.9363亿美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月AEP股价回报率为5.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

公司高层变动 - 美国电力公司（AEP）宣布任命董事会成员、前Xcel能源公司董事长兼首席执行官Benjamin G.S. Fowke III为临时首席执行官兼总裁，立即生效[1] - Fowke接替Julie A. Sloat，董事会认为现在是寻找新CEO以引领公司下一阶段的合适时机，此决定并非由于与Sloat在运营、政策或财务表现上的分歧，也与任何道德或合规问题无关[2] - 董事会任命其首席董事Sara Martinez Tucker为董事会主席，并聘请了一家领先的执行搜索公司进行外部CEO的永久性搜索[2] 财务表现与展望 - AEP披露了2023年第四季度和全年财务业绩，并重申了2024年运营收益指导范围为5.53美元至5.73美元[2] - 公司计划在未来五年内投资430亿美元，以使电网更加清洁和可靠，目标是到2030年将碳排放量从2005年的水平减少80%，并计划到2045年实现净零排放[6] 领导层背景 - Fowke自2022年起担任AEP董事会成员，并担任财务委员会主席，他在公用事业行业拥有丰富的经验，曾在Xcel能源公司担任董事长兼首席执行官超过十年[3][5] - Tucker表示，Fowke的深厚行业知识和对AEP战略的贡献使他非常适合在董事会进行永久CEO搜索期间领导公司[3] 公司概况 - AEP总部位于俄亥俄州哥伦布市，拥有近17,000名员工，运营和维护超过40,000英里的输电线路和225,000英里的配电线路，为11个州的560万客户提供服务[6] - 公司拥有近29,000兆瓦的多样化发电能力，其中包括约6,100兆瓦的可再生能源，致力于通过投资提升电网的可靠性和韧性[6] 未来展望 - Fowke表示，他期待与管理团队合作，继续推动AEP的战略优先事项，并通过增强监管关系和推动公司战略优先事项来解锁股东价值[3] - 公司将继续执行其资本计划，增强电网的可靠性和韧性，同时推进发电机队的转型[3]

文章核心观点 - 美国电力公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，有望在即将到来的财报中实现盈利超预期，投资者可考虑在财报公布前买入该股票 [1][2] 公司情况 - 美国电力公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 本季度最准确预估为每股1.30美元，而Zacks普遍共识预估为每股1.27美元，分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+2.36% [1] - 该公司Zacks评级为3（持有），盈利ESP为正 [2] 盈利ESP指标作用 - 正的Zacks盈利ESP在产生正向惊喜和跑赢市场方面非常有效 [2] - 过去10年的回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现正向惊喜，平均年回报率超过28% [2]

AEP业务概况 - AEP是美国电力公司，包括美国电力公司（母公司）和多数持有的子公司和关联公司[15] - AEP Energy是AEP的全资零售电力供应商，为俄亥俄州、伊利诺伊州和美国其他解除管制的电力市场的客户提供服务[17] - AEP Renewables是AEP Energy Supply的一个部门，开发和/或收购具有与信用良好的对手方签订长期合同的大型可再生能源项目[20] 财务情况 - 2017年12月22日，特朗普总统签署了《减税和就业法案》，将联邦公司所得税率从35%降至21%[67] - AEP的公用事业子公司在2023年底共有17,250名员工[88] - AEP的公用事业子公司在不同司法管辖区的授权资本回报率在9.25%至10.50%之间[93] - FERC于2022年12月发布命令，取消了OHTCo传输公式费率中的50个基点RTO激励，将OHTCo的授权资本回报率降至9.85%[94] - AEP的子公司在2023年底拥有约23,300兆瓦的拥有和5,200兆瓦的购电协议容量[109] 人力资源和文化 - AEP的员工构成中，约36%为X世代，39%为千禧一代，7%为Z世代[121] - AEP员工的DART率表现较2022年有所改善，为0.384，而2022年为0.424[122] - 2023年，AEP员工中女性占总员工人数的约20%[124] - 2023年，AEP员工参与文化调查的比例为94%，并且在Gallup整体公司数据库中保持在前十分位[125] - AEP成立了文化和包容委员会，以帮助领导文化战略[126] - AEP推出了“机会获取”标准，以增强女性和少数族裔在领导层的代表性[127] - AEP基金会创建了“实现梦想”资助计划，支持非营利组织在社区中消除系统性种族主义和不公正[128] - AEP员工资源团体包括多个组织，如黑人团体、亚裔美国人团体、拉丁美洲裔团体等，以促进多元化和包容[129] 公司战略和发展 - AEP将寻求通过受监管的费率从客户那里收回实际的退役成本[150] - AEP宣布启动对AEP Onsite Partners和AEP Energy所有权的销售流程，预计在2024年上半年完成[208] - AEP Energy Partners在ERCOT、SPP、MISO和PJM进行短期和长期交易，主要涉及电力、天然气和排放许可证的购买和销售[209]

财务表现 - 2023年度GAAP收益为每股4.26美元；运营收益为每股5.25美元[1] - 2023年度营收为460亿美元，同比下降0.3%；净收益为336.2亿美元，同比下降48.1%[1] - 2023年度运营收益为646.9亿美元，同比增长106.8%；每股运营收益为1.23美元，同比增长0.18美元[1] - 2024年度运营收益指引范围为每股5.53至5.73美元，长期增长率为6%至7%，FFO/债务目标为14%至15%[1] 公司业务 - 2023年，美国电力公司的经营收益（非通用会计准则）为6.469亿美元，比2022年的5.401亿美元增长了19.8%[10] - 2023年，美国电力公司的特殊项目总额为3.107亿美元，其中包括商品套期保值活动的市值影响、未受管制可再生能源的出售等[10] - 2023年，美国电力公司的垂直传输和AEP集成分部的营业收入（非通用会计准则）为6.469亿美元，比2022年的5.401亿美元增长了19.8%[10] - 2023年，美国电力公司的零售电力销售总量为24,372百万千瓦时，比2022年的25,569百万千瓦时下降了4.7%[12] - 2023年，美国电力公司的特殊项目总额为5.164亿美元，其中包括商品套期保值活动的市值影响、肯塔基业务销售终止等[13] - 2023年，美国电力公司的垂直传输和AEP集成分部的营业收入（非通用会计准则）为27.245亿美元，比2022年的26.052亿美元增长了4.6%[13] - 2022年，美国电力公司的特殊项目总额为2.980亿美元，其中包括商品套期保值活动的市值影响、未受管制可再生能源的出售等[14] - 2022年，美国电力公司的垂直传输和AEP集成分部的营业收入（非通用会计准则）为26.052亿美元，比2021年的23.076亿美元增长了12.9%[14] - 2022年，美国电力公司的零售电力销售总量为103,549百万千瓦时，比2021年的109,552百万千瓦时下降了5.5%[15] - 2022年，美国电力公司的特殊项目总额为2.980亿美元，其中包括商品套期保值活动的市值影响、肯塔基业务销售终止等[15]

文章核心观点 - 美国电力公司（AEP）将于2月27日开盘前公布2023年第四季度和全年业绩，受天气、零售负荷等因素影响，其业绩有增长预期，但Zacks模型未明确预测此次盈利超预期，同时推荐了其他可能盈利超预期的公用事业公司 [1][2][3][4] 分组1：AEP业绩发布信息 - AEP将于2月27日开盘前公布2023年第四季度和全年业绩 [1] - 上一季度公司盈利超预期2.31%，过去四个季度平均盈利超预期1.22% [1] 分组2：AEP业绩影响因素 - 第四季度AEP服务区域天气状况不一，对营收有一定影响 [2] - 零售负荷增加、输电收入增长以及德州和俄亥俄州的积极费率变化有助于季度业绩 [2] - 前期有利投资收益和销售预期支撑了公司盈利，但折旧和利息费用增加有不利影响 [2] 分组3：AEP第四季度业绩预期 - Zacks共识预计AEP第四季度营收为52.2亿美元，同比增长6.9% [3] - 预计第四季度每股收益为1.27美元，较上年同期增长21% [3] 分组4：AEP盈利预测模型情况 - Zacks模型未明确预测AEP此次盈利超预期，因未同时满足正的盈利ESP和Zacks排名1、2、3 [4] - AEP的盈利ESP为 - 0.59%，目前Zacks排名为3 [4] 分组5：其他可能盈利超预期的公用事业公司 - 森普拉能源（SRE）盈利ESP为 + 0.29%，Zacks排名3，过去四个季度平均盈利超预期9.03%，预计第四季度销售额40.3亿美元，同比增长16.7%，每股收益1.13美元 [5] - AES公司（AES）盈利ESP为 + 0.36%，Zacks排名3，上一季度盈利超预期9.09%，预计第四季度销售额31亿美元，同比增长1.3%，每股收益69美分，较上年同期增长40.8% [5][6] - 联合水务（CWCO）盈利ESP为 + 4.44%，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利超预期61.56%，预计第四季度销售额4500万美元，每股收益45美分 [6]

卡尔·伊坎投资策略 - 卡尔·伊坎擅长投资于被低估的公司，并推动盈利性变革[1] - 伊坎在美国电力公司（American Electric Power）（NASDAQ:AEP）和Illumina（NASDAQ:ILMN）等公司中积极介入，通过获得董事会席位和推动变革来影响公司发展[5][9] - 伊坎还投资于捷蓝航空（JetBlue Airways）（NASDAQ:JBLU），尽管遇到了一些挑战，但他仍在努力推动公司发展[12]