文章核心观点 - 分析师12月覆盖美国鹰牌服装公司时因预计该公司2025财年能实现7.38亿美元的息税折旧及摊销前利润而给予买入评级，采用基于基本面的价值投资方法，寻找能以最实惠价格实现长期持久增长的公司，虽认为投资成功公司有支付过高价格的风险，但某些情况下发展空间大时短期内价格因素没那么重要 [1] 投资理念 - 采用基于基本面的价值投资方法，不认同低倍数股票一定便宜的观点，寻找能以最实惠价格实现最佳长期持久增长的公司 [1] - 倾向于关注长期稳定增长、无周期性且资产负债表稳健的公司 [1] - 认为投资成功公司有支付过高价格的风险，即估值很重要，但某些情况下发展空间大时短期内价格因素没那么重要 [1] 公司预期 - 预计美国鹰牌服装公司2025财年能实现7.38亿美元的息税折旧及摊销前利润 [1]

文章核心观点 - 美国鹰牌服饰公司2025年第四季度财报发布后股价上涨，但业绩有挑战且前景谨慎，投资者可等待企稳信号，同时推荐三只排名更好的股票 [1][8][12] 股价表现 - 2025年3月12日公司发布第四季度财报后股价上涨5.9%，因营收和盈利超预期 [1] - 自发布财报后，公司股票上涨5.9%，而大盘行业下跌1%，零售板块上涨0.2%，标准普尔500指数上涨1.1% [3] 公司举措 - 公司启动2亿美元股票回购计划，增强投资者信心，体现对股东回报的承诺 [2] 第四季度业绩要点 - 净收入同比下降4%，与Zacks共识估计一致，主要受零售日历变化影响8500万美元，但可比销售额增长3%，增速低于去年同期的8% [5] - 美国鹰牌品牌收入同比下降9.1%，可比销售额增长1%；Aerie品牌收入微升0.4%，可比销售额增长6% [6] - 毛利率下降2.5%，调整后毛利率稳定在37.3%；销售、一般和行政费用同比下降6%，占销售额的25%，下降40个基点 [7] 前景展望 - 管理层对2025财年持谨慎态度，预计营收呈低个位数下降，毛利率同比降低，营业收入在3.6亿至3.75亿美元之间 [8][11] - 预计2025财年上半年营收呈中个位数下降，利润下滑 [11] 投资建议 - 投资者因公司谨慎指引对短期增长存疑，可等待企稳信号再考虑投资，公司Zacks排名为4（卖出） [12] 推荐股票 - 诺德斯特龙Zacks排名为1（强力买入），本财年销售额预计增长1.9%，上季度盈利超预期22.2% [13] - 盖璞Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利超预期77.5%，本财年销售额预计增长1.6% [14] - 城市户外Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利超预期28.4%，本财年销售额预计增长6.6% [14][15]

财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2024财年总净收入增至53.29亿美元，较2023财年的52.62亿美元增加6700万美元[207][208] - 2024财年总可比销售额增长4%，其中American Eagle可比销售额增长3%，Aerie可比销售额增长5%[207] - 2024财年数字收入增长5%，门店收入与2023财年持平[208] - 2025财年总营业收入为4.27303亿美元，较2024财年的2.22717亿美元增加2.04586亿美元，增幅92%[219] - 2025财年利息净收入为776.9万美元，较2024财年的619万美元增加157.9万美元，增幅26%[223] - 2025财年其他净收入为716.2万美元，较2024财年的1095.1万美元减少378.9万美元，降幅35%[224] - 2025财年净收入为3.2938亿美元，较2024财年的1.70038亿美元增加1.59342亿美元，增幅94%[228] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2024财年毛利润增至20.89亿美元，增幅3%，占收入百分比提升70个基点至39.2%[207] - 2024财年营业利润增至4.273亿美元，增幅92%，占总收入百分比提升380个基点至8.0%[207] - 2024财年净收入增至3.294亿美元，增幅94%，占总收入百分比提升300个基点至6.2%[207] - 2024财年摊薄后每股净收益增至1.68美元，2023财年为0.86美元[207] - 2024财年摊薄后每股净收入为1.68美元，2023财年为0.86美元[229] - 2025财年非GAAP基础下，公司营业收入为4.44864亿美元，净收入为3.42363亿美元，摊薄后每股净收入为1.74美元[230] - 2024财年GAAP基础下毛利为20.24578亿美元，占收入38.5%；非GAAP基础下毛利为20.35528亿美元，占收入38.7%[232] 财务数据关键指标变化 - 费用相关 - 2024财年SG&A费用同比减少100万美元，占净收入百分比改善30个基点[214] - 2025财年公司减值、重组及其他费用为1756.1万美元，占净收入的0.3%；2024财年为1.41695亿美元，占比2.7%[215][216] - 2023财年公司对4050万美元的有限寿命无形资产、3960万美元的商誉和2470万美元的长期资产进行减值，记录990万美元的员工遣散费和490万美元的合同相关费用[217] - 2025财年折旧和摊销费用为2.12255亿美元，较2024财年的2.26866亿美元减少1461.1万美元，降幅6%[218] - 2025财年所得税拨备为1.12854亿美元，较2024财年的6982万美元增加4303.4万美元，增幅62%；有效税率为25.5%，低于2024财年的29.1%[225] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年American Eagle净收入增长主要因数字流量和交易增加，可比销售额增长3%[209] - 2024财年Aerie净收入增长得益于全渠道流量增加，可比销售额增长5%[210] 财务数据关键指标变化 - 现金流量相关 - 2024财年经营活动提供现金4.768亿美元，投资活动使用现金2.175亿美元，融资活动使用现金3.019亿美元[238] - 2024财年用于回购普通股的现金为1.909亿美元，支付现金股息为9650万美元[241] 财务数据关键指标变化 - 资本支出与店铺开设相关 - 2024财年资本支出总计2.225亿美元，预计2025财年约为3亿美元[244][245] - 2024财年共开设49家新店，改造51家店铺；2023财年开设42家新店，改造30家店铺[246] 财务数据关键指标变化 - 信贷与合规相关 - 公司维持一项最高可借7亿美元的资产抵押循环信贷安排，将于2027年6月到期[236] - 截至2025年2月1日，公司遵守信贷协议条款，备用信用证未偿还金额为1200万美元[249] 财务数据关键指标变化 - 股票回购相关 - 2024财年根据授权回购950万股，2023财年回购100万股[250] 会计政策相关 - 公司按GAAP编制合并财务报表，在收入确认、商品库存、长期资产减值等会计政策上需进行估计和假设[252] - 公司确定使用寿命的无形资产主要为商标资产，一般按直线法在10至15年内摊销，各期均未记录相关资产减值费用[262][263] - 公司至少每年在财年最后一天评估商誉是否减值，若报告单元账面价值超过公允价值，将记录减值费用[264] - 公司使用Black - Scholes期权定价模型计算股票期权奖励公允价值，用蒙特卡罗模拟计算基于绩效的限制性股票奖励公允价值[265] - 公司采用资产负债法计算所得税，递延税项资产和负债根据资产负债账面价值与税基差异确认[266] - 公司按ASC 740评估所得税立场，不确定税务状况的税收利益仅在很可能可持续时才能确认[267] - 公司对近期会计公告进行了采用或评估，相关信息在合并财务报表附注2中披露[269] 市场风险相关 - 公司面临利率和外汇汇率相关市场风险，用敏感性分析估计市场风险敞口[271][272] - 假设收益率变动10%，公司投资收益不受市场利率变动重大影响[273] - 假设加元和墨西哥比索汇率变动10%，将导致2500万至3000万美元外汇换算波动，计入合并资产负债表累计其他综合收益[274] - 截至2025年2月1日，累计其他综合损失中包含4000万美元未实现损失，主要与美元兑墨西哥比索和加元汇率波动有关[274] 其他费用相关 - 退出日本市场及香港零售业务相关费用为1090万美元，国际业务库存减记费用为1100万美元[233]

文章核心观点 公司推进盈利增长计划进展良好，股东友好举措令人鼓舞，但因业绩疲软股价下跌，且面临零售日历变化、消费者和宏观经济等挑战，同时推荐了其他排名较好的零售股 [1][5][11] 公司股东友好举措 - 与美国银行达成加速股票回购协议，回购2亿美元普通股，约合1810万股，占完全摊薄后流通股的9.5% [1] - 宣布2025年第一季度每股0.125美元的现金股息，4月25日支付给4月11日收盘时登记在册的股东 [2] - 最近一个季度通过股息向股东返还2400万美元，年初至今现金股息达9600万美元 [3] - 2024财年第四季度回购350万股，花费6000万美元，2024财年共回购950万股，花费1.91亿美元 [3] - 2025年3月11日董事会授权额外5000万股回购，到2029年2月3日有6850万股可用于回购 [3] 公司财务状况 - 2024财年第四季度末现金及现金等价物3.09亿美元，无未偿债务 [4] - 截至2025年2月1日，包括循环信贷在内的流动性超9.2亿美元 [4] 公司股价表现 - 过去三个月股价下跌26.5%，超过行业20.1%的跌幅 [5] 公司面临挑战 - 投资者对零售日历变化、更高的降价和艰难的经营背景持谨慎态度 [6] - 2024财年第四季度收益和收入同比下降 [6] 公司业绩预期 - 2025财年第一季度收入预计中个位数下降，毛利率同比下降，运营收入预计在2000 - 2500万美元 [7] - 2025财年全年收入预计低个位数下降，毛利率同比下降，受美元走强和美国对中国关税影响 [8] 其他推荐零售股 - 诺德斯特龙（JWN），Zacks排名第一（强力买入），本财年销售额预计增长1.9%，上季度盈利超预期22.2% [11] - 盖璞（GAP），Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利超预期77.5%，本财年销售额预计增长1.6% [12] - 城市户外（URBN），Zacks排名第二（买入），过去四个季度平均盈利超预期28.4%，本财年销售额预计增长6% [12][13]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道专长且积极采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域，2022年加入Proactive，有丰富新闻工作背景 [1] 关于出版商 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富的新闻团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 报道领域 - Proactive专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，能吸引有积极性的个人投资者 [3] - 团队报道市场新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

文章核心观点 - 今日三只股票被加入Zacks排名第5（强烈卖出）名单 [1] 分组1：Albany International（AIN） - 全球先进纺织品和材料加工公司 [1] - 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调13.2% [1] 分组2：American Eagle Outfitters（AEO） - 面向15 - 25岁男女的休闲服装、配饰和鞋类专业零售商 [2] - 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调12.2% [2] 分组3：ASE Technology（ASX） - 半导体制造组装和测试服务提供商 [2] - 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调近6.2% [2]

文章核心观点 - Telsey Advisory Group分析师重申对美国鹰牌服饰公司股票的“市场表现”评级并下调目标价，公司季度业绩受费用控制和毛利率推动，但FY25展望弱于预期，宏观环境不确定性是复苏障碍 [1][3][5] 公司季度业绩情况 - 季度销售下降4.4%至16.05亿美元，略好于预期的4.6%降幅 [1] - 毛利率维持在37.3%持平且超预期，SG&A因薪酬费用降低而改善，运营收入1.423亿美元超共识和指引，为超十年以来单季最高，反映盈利增长战略进展 [2] 公司FY25展望情况 - FY25展望弱于预期，预计营收将出现个位数下降，未达此前3%增长的共识 [3] - 因消费者疲软和不利天气，第一季度销售疲软，宏观环境挑战下改善前景不明，预计毛利率下降、SG&A收缩，运营收入指引在3.6 - 3.75亿美元，远低于4.54亿美元的共识 [4] 股价表现 - 周四尾盘美国鹰牌服饰公司股价下跌4.19%，报10.97美元 [5]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道专长且积极采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业等发展，2022年加入Proactive，有丰富新闻工作背景 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 报道领域 - Proactive是中小盘市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 团队报道市场新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有发布内容由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录的53亿美元营收，得益于4%的可比销售额增长，各品牌和渠道均呈现积极态势 [6] - 调整后营业利润达4.45亿美元，是公司历史上表现最强劲的年份之一，营业利润率显著提升 [7] - 第四季度可比销售额增长3%，延续2023年第四季度8%的增长态势；全年经营活动现金流超4.7亿美元，通过回购和分红向股东返还超2.8亿美元 [7][9] - 2025年第一季度至今，受消费环境疲软和寒冷天气影响，销售情况不如预期，预计全年营收和营业利润将低于去年 [12][13] - 2025年第一季度营收预计呈中个位数下降，营业利润在2000万 - 2500万美元之间；全年营收预计呈低个位数下降，营业利润在3.6亿 - 3.75亿美元之间 [33] - 预计2025年上半年营收呈中个位数下降，下半年恢复至持平或略有增长；上半年利润下降，下半年营业利润与去年持平 [34] - 2025年第一季度和全年毛利率预计下降，SG&A费用第一季度与去年持平，全年下降；全年税率预计约为25% [35][36] - 预计2025年资本支出约3亿美元，包括搬迁至新办公室的一次性成本4000万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国鹰（American Eagle） - 2024年可比销售额增长3%，高于上一年的1%；客户数量增至1860万，创历史新高 [17] - 女性业务表现突出，实现高个位数可比销售额增长；牛仔业务持续增长，推出新款式和水洗工艺；裙子和连衣裙业务创纪录，上衣品类翻倍 [17][18] - 男性业务取得进展，客户数量增加，拓展运动休闲等相邻品类表现良好，裤子业务连续多年实现可比销售额增长，第四季度上衣业务恢复增长 [18] 埃瑞（Aerie） - 2024年营收创新高，得益于5%的可比销售额增长，客户数量增至1180万，创历史新高 [20] - 软质服装和运动服装业务实现两位数增长，睡眠服装业务拓展成功；紧身裤业务在核心市场排名第二 [20][10] - 内衣和泳衣业务受行业挑战影响下滑，但在核心文胸和内裤品类中市场份额有所增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 温暖市场整体表现较好，公司在寒冷气候地区的渗透率略高约10个基点，但目前判断市场情况还为时尚早 [25][107] - 国际市场方面，墨西哥市场对AE品牌有积极影响，Aerie和Offline品牌在墨西哥市场的渗透率较低，有增长空间；国际授权业务收入过去几年保持在3500万美元左右，主要合作伙伴业务已企稳回升 [143][137] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“推动盈利性增长”战略，聚焦三大关键优先事项：强化品牌、优化运营和实施财务纪律 [6] - 强化品牌方面，美国鹰和埃瑞继续受到消费者欢迎，实现可比销售额增长和客户账户拓展；优化运营方面，公司对门店和数字平台进行战略投资，提升供应链速度和灵活性；实施财务纪律方面，公司严格控制费用，提高运营效率 [9][11][12] - 2025年，公司面临消费不确定性和运营环境变化等挑战，将采取积极措施推动营收增长和节约成本，同时增加股票回购授权 [12][13][14] - 公司将继续投资营销，利用2024年优化工作的经验，更有效地与客户沟通，重点拓展社交媒体平台；计划在下半年推出新的美国鹰男性广告活动 [23] - 行业竞争方面，公司在牛仔和紧身裤等品类中保持领先地位，通过创新和提供高性价比产品来提升市场竞争力 [17][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司表现稳健的一年，实现了优异的业绩，但2025年开局较预期疲软，消费环境不确定性和运营环境变化带来挑战 [6][12] - 管理层对公司品牌、运营和团队实力充满信心，相信随着时间推移，通过营收和成本举措的推进，公司业务表现将得到改善 [14] - 尽管当前面临挑战，但公司认为长期增长前景广阔，将继续积极应对，灵活调整策略以实现业绩增长 [26] 其他重要信息 - 公司在2024年对56家门店进行了新设计改造，取得积极效果，并开设了22家新的埃瑞和Offline门店 [31] - 公司忠诚度计划渗透率达75%，且呈增长趋势，忠诚客户是最具盈利能力和终身价值的客户群体 [119] 问答环节所有提问和回答 问题1: 温暖地区门店与受寒冷影响门店的可比销售额差异，以及未来控制SG&A费用的能力 - 温暖气候地区门店可比销售额表现较好，但本季度数据尚不足以得出明确结论，目前仅完成本季度三分之一，后续还有大量业务待开展 [42] - 公司在费用控制方面已积累经验，2024年SG&A费用控制良好，运营利润率提高120个基点均来自费用杠杆；2025年公司将继续努力控制SG&A费用，若销售额回升，有信心重新实现成本杠杆化，达到利润率目标 [43][46] 问题2: 美国鹰和埃瑞品牌早春销售趋势及对第一季度营收展望的影响，以及第一季度毛利率中 markdown 和产品成本的假设及全年走势 - 2月销售受寒冷天气影响，美国鹰品牌牛仔产品和埃瑞品牌抓绒产品有补货需求，公司库存状况良好，有能力应对业务变化 [49][50] - 第一季度毛利率受货币逆风、关税和费用去杠杆化影响下降，主要是费用去杠杆化，商品利润率也面临一定压力；第二季度预计毛利率下降幅度收窄，约150个基点，费用去杠杆化影响减小，货币影响在下半年逐渐消除 [52][70][71] 问题3: 埃瑞品牌紧身裤业务情况、美国鹰女性业务放缓原因、各季度毛利率范围 - 埃瑞紧身裤业务表现出色，市场份额增长至核心市场第二位，且增长趋势持续；美国鹰女性业务持续增长，在时尚上衣和社交休闲着装领域表现良好；埃瑞内衣业务整体放缓，但文胸和内裤品类市场份额有所增长 [60][62][66] - 第一季度毛利率预计下降约240个基点，主要是费用去杠杆化，第二季度预计下降约150个基点，较第一季度有所改善 [70][71] 问题4: 公司目前关税暴露情况、越南市场暴露情况、毛利率假设、牛仔业务周期及促销情况 - 公司目前中国市场渗透率降至高个位数，计划下半年降至个位数；越南市场渗透率与中国类似，约为高个位数到20%，公司已与供应商合作采取缓解措施 [82][83] - 牛仔业务在女性市场表现强劲，Q4可比销售额增长5%，目前业务多元化，多种版型均有优势；公司库存管理良好，有能力平衡促销和库存管理 [85][87] 问题5: 2025年激励性薪酬情况、Offline业务规模及增长预期、下半年库存采购调整情况 - 基于2025年盈利预期，激励性薪酬预计非常低或极少 [91] - Offline业务规模约6亿美元，是公司增长最快的业务，市场潜力大，公司将继续投资该业务 [93][94] - 公司第三季度仍有大量采购空间，第四季度采购计划正在制定中，将根据市场趋势和预测灵活调整 [97] 问题6: 第四季度和第一季度至今数字业务和门店业务表现、门店改造和开业计划、营销支出计划，以及温暖市场表现差异和品类表现 - 第四季度数字业务和门店业务均实现可比销售额增长，数字业务表现优于门店；第一季度至今，数字业务流量和表现优于门店 [102] - 2024年改造56家门店效果良好，2025年计划在资本支出范围内投入9000万 - 1亿美元进行门店改造，埃瑞和Offline品牌计划投入约3500万美元用于新店开业 [103][104] - 营销支出方面，广告费用在SG&A费用中基本与去年持平，公司将继续投资营销以实现客户获取和留存目标，同时评估部分支出的灵活性 [104][105] - 温暖市场季节性业务表现较好，但目前数据尚早，需结合春假和复活节时间进行综合判断；数字渠道需求受季节性影响较小 [107][108] 问题7: 忠诚度计划渗透率、全年门店面积变化、对消费者的看法 - 忠诚度计划渗透率达75%，且呈增长趋势，忠诚客户是最具盈利能力和终身价值的客户群体 [119] - 埃瑞和Offline品牌新店开业预计带来一定面积增长，美国鹰品牌门店可能净关闭15 - 20家，整体门店面积净增长约1 - 2% [120] - 消费者因对未知因素（如关税、通胀、政府政策变化）的担忧而变得保守，消费行为受到影响，但历史经验表明，类似情况在一段时间后会恢复正常 [115][117] 问题8: 篮子规模增长机会、营销展望及投资回报率不佳时是否会削减营销支出 - 公司目前篮子规模保持稳定且略有上升，是业务重点之一，随着业务发展和品牌拓展，篮子规模有增长潜力 [123][124] - 目前第一、二季度营销计划已确定，下半年营销支出相对平稳，公司将继续评估营销支出的投资回报率，必要时进行调整 [126][127] 问题9: 各品牌在全年营收下降预期中的表现、内衣市场份额与市场增长动态、国际授权业务规模和利润情况及未来发展方向 - 目前各品牌趋势与2024年类似，埃瑞表现优于平均水平，美国鹰略低于平均水平 [133] - 目前内衣市场是市场份额竞争阶段，公司在核心业务中保持领先地位，将努力提升市场份额 [135][136] - 国际授权业务收入过去几年保持在3500万美元左右，主要合作伙伴业务已企稳回升；公司未来国际市场增长将更多通过合作实现，目前已将香港业务从自营模式转变为授权模式 [137][145] 问题10: 推动第一季度后销售改善的关键举措、关税应对措施及采购转移方向 - 公司将针对库存问题进行补货，特别是女性牛仔业务；关注产品销售情况，及时调整库存；确保库存灵活性，为下半年业务做好准备；监控促销节奏，平衡价格和库存管理；加强与客户的沟通和数据分析 [151][152][154] - 公司计划将中国采购占比从高个位数降至个位数，采购将分散至15个国家，根据实际情况灵活调整 [155]

文章核心观点 - 美国鹰牌服装公司第四季度每股收益表现强劲，但面临收入下降挑战，整体运营有亮点也有不足，未来展望谨慎乐观 [1][2] 公司概况 - 美国鹰牌服装公司旗下有美国鹰和Aerie等品牌，是专注时尚和生活方式服装的专业零售商 [5] - 公司战略强调Aerie品牌增长，目标是使其收入达20亿美元，同时推进全渠道战略 [5] - 公司注重财务纪律和运营绩效，优化品牌运营并探索国际市场扩张 [6] 第四季度财报情况 - 2024年第四季度每股收益0.54美元，超预期的0.50美元，收入16亿美元，与预期持平但同比降4.4% [2][4] - 运营收入达1.42亿美元，远超管理层指引，同比增1482%，毛利率37.3%，同比升0.7个百分点 [3][4][7] 各品牌表现 - Aerie品牌表现出色，第四季度可比销售额增长6%，助力创纪录收入，符合公司提升其市场份额策略 [7] - 美国鹰品牌表现相对平淡，可比销售额仅增1%，季度收入从10.66亿美元降至10.01亿美元 [8] 其他财务亮点 - 公司注重股东回报，2024年通过股票回购返还超1.9亿美元，还授权回购5000万股 [9] - 资本支出2.23亿美元，用于基础设施改善和产能扩张以支持未来增长 [9] 未来展望 - 管理层对2025年第一季度收入持谨慎态度，预计呈个位数下降，毛利率低于往期 [10] - 财年收入预计呈低个位数收缩，但运营收入预计在3.6 - 3.75亿美元，显示财政管理谨慎 [10] - 公司战略重点围绕品牌建设、数字化转型和国际市场扩张，以维持增长潜力 [11] 投资建议 - 投资者应关注公司战略执行，特别是Aerie增长、全渠道改进和国际业务拓展情况 [12]