文章核心观点 - 文章讨论高收益REITs投资，指出投资要考虑股息安全性和增长前景，介绍Sachem Capital和Arbor Realty Trust两只高收益REITs，前者建议回避，后者虽有风险但有投资价值，强调投资者需明确自身风险承受能力 [2][3][24] 此前推荐的高收益REITs - 此前推荐三只收益率超8%的REITs，分别是NewLake Capital Partners（收益率8.9%）、Healthcare Realty Trust（收益率8.6%）、Ladder Capital（收益率8.8%） [2] Sachem Capital（SACH）情况 - SACH是专注多资产类别贷款的抵押REIT，目标是与财务稳定、经验丰富的赞助商合作的大型项目，贷款集中在东海岸，正拓展至佛罗里达和卡罗来纳州 [4] - SACH目标贷款价值比70%或以下，坚持个人担保，管理团队有超50年贷款和资产管理经验，贷款由贷款委员会批准，约50%业务集中在住宅领域 [4] - 过去几年业务显著增长，2016年资产不足1亿美元，截至2023年Q4资产超6.25亿美元（同比增长10.6%），包括5040万美元现金和投资证券 [6] - 截至2023年Q4，总债务3.777亿美元，信贷额度可用流动性约3610万美元，有311笔贷款，总余额4.992亿美元，加权平均利率11.4%（不含赚取的费用） [9] - 贷款组合分布在15个州，聚焦东南部增长市场，包括多种物业类型，仅12.1%投资于办公领域 [9] - 2023年Q4有本金余额约8460万美元的贷款处于非应计状态，包括6笔待 foreclosure的贷款，代表约6850万美元未偿还本金余额 [9] - 虽 foreclosure数量增加，但能在取得所有权前成功处理问题贷款，2023年Q4收入增长约25.5%至6560万美元，现金减值70%与2笔办公贷款有关 [10] - 2023年归属于普通股股东的净收入约1210万美元，每股收益0.27美元（2022年为0.46美元），股息不安全，派息率162% [11] - 分析师预测2024年每股收益0.38美元，无法覆盖当前0.44美元的分配，预计2024年Q1更多 foreclosure，可能导致更多波动，该公司有股息削减历史，建议回避 [13] Arbor Realty Trust（ABR）情况 - ABR是专注多户住宅领域贷款的抵押REIT，有多元化收入平台，在各周期都能产生强劲收益，有资产负债表贷款发起、GSE/机构贷款发起、服务三个主要业务平台 [14] - ABR活跃于机构业务约20年，连续17年成为房利美DUS前10大贷款机构（2023年排名第6），机构业务产生超40%净收入 [16] - 通过将资产负债表贷款转换为机构产品不断扩大市场份额，2024年机构业务有望表现出色，机构业务需资本少，能产生长期可预测收入流和大量年度现金流 [16] - 2023年Q4可分配收益1.04亿美元或每股0.51美元（剔除700万美元一次性办公物业实现损失后为每股0.54美元），2023年Q4和2023年净资产收益率分别约为17%和18%，2023年每股收益1.75美元，能覆盖股息 [16] - 6位分析师预测2024年每股收益1.70美元，派息率101%，5位分析师预测2025年增长9%，使股息更安全 [18][20] - 虽风险升高，但预计股票年回报率15% - 20%，意味着除13%收益率外还有价格上涨空间，公司仍具投机性，建议REIT投资中占比约2% [22]

文章核心观点 公司将于2024年5月3日开盘前发布2024年第一季度财务结果，并于同日上午10点召开电话会议回顾结果 [1] 分组1：财务结果及会议安排 - 公司定于2024年5月3日市场开盘前发布2024年第一季度财务结果 [1] - 公司将于2024年5月3日东部时间上午10点召开电话会议回顾财务结果 [1] - 电话会议将进行网络直播和回放，可在公司网站投资者关系板块查看 [1] - 无网络访问权限者可提前至少十分钟电话接入会议，国内拨打(800) 343 - 5419，国际拨打(203) 518 - 9731，需输入密码ABRQ124 [1] - 电话会议录音回放至2024年5月10日，国内拨打(888) 566 - 0903，国际拨打(402) 220 - 6935 [1] 分组2：公司概况 - 公司是全国性房地产投资信托和直接贷款机构，提供多户住宅、单户租赁组合及其他商业地产资产的贷款发起和服务 [2] - 公司总部位于纽约，管理着数十亿美元的服务组合，专注于政府支持企业产品 [2] - 公司是领先的房利美DUS®贷款机构、房地美Optigo®卖方/服务商及经批准的联邦住房管理局多户住宅加速处理(MAP)贷款机构 [2] - 公司产品平台还包括过桥贷款、商业房地产抵押贷款支持证券、夹层贷款和优先股贷款 [2] - 公司获标准普尔和惠誉评级，致力于在贷款整个生命周期为客户提供优质服务和定制解决方案 [2] 分组3：联系方式 - 公司首席财务官为Paul Elenio，联系电话516 - 506 - 4422，邮箱pelenio@arbor.com [3]

公司概况 - Arbor Realty Trust (ABR) 是一家 mREIT 公司，主要投资于不同类别的房地产，包括桥梁贷款和中间贷款[1]。 股价和股息 - ABR 的股价从年初的 $16 下跌，目前的股息率为 13.4%，并且他们成功地增加了股息派发[2]。 投资组合 - ABR 的投资组合主要集中在桥梁贷款和多户家庭物业上，以分散美国不同地区的风险[5]。 贷款情况 - ABR 在 2023 年发放了价值 9.83 亿美元的贷款，尽管较去年有所下降，但加权平均利率几乎翻了一番，达到 10.03%，总投资组合余额为 126.2 亿美元[9]。 利息收入和支出 - ABR 的 CLO 负债主要包括 CLO（抵押贷款债务），尽管 CLO 金额在 2022 年底和 2023 年之间有所减少，但由于融资成本上升，利息支出也增加[7]。 风险和管理 - ABR 存在一些风险，如 CLO 贷款的拖欠情况，其中有 37 个 CLO 贷款已经拖欠，占其 CLO 书面的 11%[13]。 - ABR 的管理团队能够在市场周期中保持稳定表现，但仍存在一些潜在问题，如贷款拖欠和财务覆盖率下降[15]。 财务表现 - ABR 在 2023 年第四季度报告中显示，尽管收入同比下降 8.4%，但在其他业务领域仍有增长，现金等价物和流动性达到 10 亿美元[16]。 - ABR 的净利息收入总额从去年增长了 10%，达到 4.27 亿美元，但利息支出的增长速度高于净利息收入[17]。 评估和展望 - ABR 的股价目标平均为每股 13.75 美元，最高目标为每股 17 美元，最低目标为每股 12 美元，但 mREIT 的价值主要在于其分配能力[21]。 - ABR 在当前价格水平下具有吸引力，市盈率和市现率均显示出低估值的迹象，因此我认为目前的价格是买入的机会[24]。

公司业务 - Arbor Realty Trust (ABR)是一家专注于向多户家庭借款人提供短期修复导向桥梁贷款的抵押贷款房地产投资信托公司[1] - ABR的业务模式分为两个部分，结构化业务和代理业务，两者相互补充[5] - ABR通过结构化业务持有大约140亿美元的多户家庭桥梁贷款组合，通过代理业务将这些贷款打包并转移给其他机构，继续代表这些机构管理这些贷款，从而赚取长期现金流[8] 风险和挑战 - ABR的业务对房地产市场和利率敏感，面临着房地产市场崩溃和利率上升的风险[10][11] - 管理层预计2023年底和2024年上半年将是“周期中最具挑战性的部分”，但未来有积极因素[12] - 房地产市场供应量在沿海市场历史上很低，预计在2025年后在阳光地带会急剧下降，这对ABR尤为重要[13] 未来展望 - 除了房租，通货膨胀下降也是一个乐观因素，预计通货膨胀将在年底降至2%左右[14] - 由于低供应、房租可能在2025年触底、通货膨胀下降以及美联储的宽松政策，房地产相关股票的底部可能已经接近或已经过去[16] 估值和投资建议 - ABR的股价/账面价值比率已下降至0.96倍，低于关键的1.0倍阈值，根据估值，ABR的公允价值可能达到15美元，较今天的价格上涨20%[18] - ABR的高13.6%的股息率和稳健的股息覆盖率，以及其折现的估值，使得该股票有望上涨20%至公允价值[19]

文章核心观点 - 介绍Arbor Realty Trust近期股价表现、盈利预测、估值情况及行业排名等信息，提示投资者关注相关指标 [1][2][3] 公司股价表现 - 公司在最近交易时段收盘价为12.76美元，较前一日收盘价上涨1.11%，跑赢当日标准普尔500指数0.87%的涨幅，道琼斯指数上涨0.67%，纳斯达克指数上涨1.11% [1] - 公司股票在过去一个月下跌2.17%，超过金融板块5.66%的跌幅和标准普尔500指数3.97%的跌幅 [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报中，预计每股收益（EPS）为0.44美元，较去年同期下降29.03%，预计季度收入为3.0944亿美元，较去年同期下降5.65% [1] - 分析师预计公司全年每股收益为1.79美元，收入为11.7亿美元，分别较去年下降20.44%和11.93% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降1.72% [3] 公司估值情况 - 公司的远期市盈率（Forward P/E）为7.07，低于行业平均的7.44 [3] 公司评级情况 - 公司目前的Zacks排名为5（强烈卖出） [3] 行业排名情况 - 房地产投资信托和股票信托行业属于金融板块，该行业的Zacks行业排名为181，处于所有250多个行业的后29% [3] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [3]

文章核心观点 - 介绍Arbor Realty Trust（ABR）股价表现、财务预期、分析师预估修正情况、Zacks Rank评级及行业估值排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 股价表现 - 最新交易日收盘价12.15美元，较上一交易日涨0.66%，跑赢当日标普500指数（跌0.58%）、道指（跌0.12%）和纳斯达克指数（跌1.15%） [1] - 过去一个月股价跌4.28%，跑赢金融板块（跌6.34%），但落后于标普500指数（跌1.09%） [1] 财务预期 - 即将公布财报，预计每股收益0.44美元，同比降29.03%；预计营收3.0944亿美元，同比降5.65% [1] - 全年Zacks共识预估每股收益1.79美元，营收11.7亿美元，同比分别降20.44%和11.93% [2] 分析师预估修正 - 分析师预估修正反映短期业务趋势，正向修正代表对公司业务前景乐观，且与短期股价波动相关 [2] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估下调1.72% [3] Zacks Rank评级 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1988年以来1级股票年均回报25% [3] - 公司目前Zacks Rank为4（卖出） [3] 估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率6.76，低于行业平均的7.22 [3] - 房地产投资信托和股权信托行业属金融板块，Zacks行业排名167，处于250多个行业中后34% [3] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，前50%行业表现是后50%的两倍 [3]

文章核心观点 公司董事会宣布对系列D、E和F累积可赎回优先股发放现金股息，股息反映2024年1月30日至4月29日的应计股息，将于4月30日支付给4月15日登记在册的优先股股东 [1] 公司信息 - 公司是全国性房地产投资信托和直接贷款机构，提供多户住宅、单户租赁投资组合及其他商业房地产资产的贷款发起和服务 [2] - 公司总部位于纽约，管理着数十亿美元的服务投资组合，专注于政府支持企业产品 [2] - 公司是领先的房利美DUS®贷款机构和房地美Optigo®卖方/服务商，也是经批准的联邦住房管理局多户住宅加速处理（MAP）贷款机构 [2] - 公司的产品平台还包括过桥贷款、商业抵押贷款支持证券、夹层贷款和优先股贷款 [2] - 公司由标准普尔和惠誉评级，致力于以卓越服务、高质量和定制化解决方案为客户提供优质服务 [2] 股息信息 - 公司董事会宣布对系列D、E和F累积可赎回优先股分别发放每股0.3984375美元、0.390625美元和0.390625美元的现金股息 [1] - 股息反映2024年1月30日至4月29日的应计股息，将于4月30日支付给4月15日登记在册的优先股股东 [1] 联系方式 - 公司首席财务官为Paul Elenio，联系电话516 - 506 - 4422，邮箱pelenio@arbor.com [4]

公司业务 - Arbor Realty Trust (ABR) 是一家具有高度多元化业务的抵押贷款房地产投资信托公司，股息率稳定在近14%左右[1]。 - ABR 主要专注于多户住宅和商业贷款，通过使用不同的金融产品进行多元化，如桥梁贷款、次级贷款、优先股权投资和机构贷款产品[1]。 - 公司还进行积极的资产管理、风险管理和关系管理，可以及时采取纠正措施，同时拥有其他收入来源，如内部贷款发放，以降低风险[3]。 公司表现 - ABR 在过去10年中表现出色，总回报率包括股息在内增长了385%，而整体抵押贷款房地产投资信托公司的表现则相对平稳，年化回报率仅约1%[1]。 - ABR 与其他抵押贷款房地产投资信托公司的不同之处在于，ABR 过去10年持续增加股息，而大多数其他公司却不得不削减股息[1]。 - 公司的估值看起来具有吸引力，尾盈利市盈率为5.50，前瞻市盈率为7.50，而价格现金流比率为10略高于行业中位数[6]。 公司风险与机遇 - 在去年，公司面临着利率上升的风险和机遇，尽管利息收入和利息支出大幅上升，但公司的净利润也显著增长[4]。 - 公司面临的风险主要包括整体经济风险和利率风险，但过去已成功应对多种利率环境[11][12]。 股息支付与收入增长 - 作为房地产投资信托公司，ABR 几乎将所有收入作为股息支付，尽管股息支付率接近100%，但公司过去没有错过过股息支付，且持续增加股息[5]。 - 如果在10年前购买了ABR股票并持有至今，每年收入将从第一年的800美元增长到去年的5,880美元，年化总回报率为17%[8]。

股价表现 - Arbor Realty Trust (ABR) 在最新的市场收盘价为$12.61，较前一天下跌了1.41%。这一动向落后于标普500指数的日涨幅0.57%[1] - 在过去一个月中，这家房地产投资信托公司的股价下跌了8.58%，落后于金融行业的上涨2.81%和标普500指数的上涨2.97%[2] 财务预测 - 投资界将密切关注Arbor Realty Trust在即将发布的财报中的表现。预计该公司将报告每股盈利$0.45，同比下降27.42%。此外，最新的共识估计预计营收为3.1074亿美元，较去年同期下降5.25%[3] - 根据Zacks Consensus Estimates，整个财政年度的盈利预计为每股$1.82，营收为11.8亿美元，分别较去年同期下降19.11%和11.69%[4] 预测修订 - 分析师对Arbor Realty Trust的最新预测变化值得投资者密切关注。近期的预测修订往往反映了最新的短期业务趋势[5] - 根据研究，我们认为这些预测修订与近期股价波动直接相关。因此，我们制定了Zacks Rank，这是一个包括这些预测变化的定量模型，并提供一个可行的评级系统[6] 评级和估值 - Zacks Rank系统从1（强热门）到5（强卖出），自1988年以来，1股票的平均年度收益率为+25%。目前，Arbor Realty Trust的Zacks Rank为3（持有）[7] - 在估值方面，Arbor Realty Trust目前的前瞻市盈率为7.05，相比其行业平均前瞻市盈率7.58，处于折价状态[8] 行业排名 - 房地产投资信托和股权信托行业属于金融行业。该行业的Zacks Industry Rank为177，位于所有行业中的后30%[9] - Zacks Industry Rank通过衡量各个行业组内个别股票的平均Zacks Rank来评估我们各个行业组的实力。我们的研究显示，排名前50%的行业的表现是后50%的两倍[10] 未来展望 - 请务必利用Zacks.com在未来的交易日中跟踪所有这些影响股价的指标等[11]

高收益股票 - 高收益股票并不总是推荐的投资选择[1] - 高收益REITs可能意味着低增长或潜在的股息削减[3] - REIT的股息收益率可以根据行业和公司而有所不同[7] ABR公司财务表现 - ABR公司在2023年全年报告中，净利息收入为4.28亿美元，较2022年的3.908亿美元有所增长[19] - 2023年其他收入为2.93亿美元，较2022年的2.283亿美元有所增长，全年净收入为3.301亿美元，每股摊薄收益为1.75美元，较2022年的2.848亿美元和1.67美元有所增长[20] - ABR公司连续11年增加股息，2023年将股息提高至每股1.72美元，较上一年增长7.5%[21] - ABR公司的股息支付比率保守，处于行业最低水平之一，2019年以来的支付比率在68.66%至83.21%之间[22] - ABR公司自2014年以来，调整后的营运收益增长率为13.84%，股息增长率为13.78%，分析师预计公司2024年的调整后营运收益将下降24%，但2025年将增长11%[23] 新Lake Capital业务情况 - 新Lake Capital主要通过租金收入获取大部分收入[42] - 新Lake Capital的资产包括14个种植设施和17个零售店铺[43] - 新Lake Capital在2023年实现了5.1%的年增长率[44]