文章核心观点 - 生物科技公司AbCellera Biologics的股价自去年夏季高点以来下跌约57% [1] - 尽管有分析师给予公司股票看好评级和较高目标价,但投资者需谨慎对待分析师的预测 [2][3] 公司业务概况 - 公司的业务模式是为制药企业快速发现和开发抗体药物 [5] - 公司曾凭借两款治疗和预防新冠肺炎的抗体药物获得成功,但后被FDA撤销授权,公司自此未获得相关版税收入 [6][7] 公司发展现状 - 公司已启动90个潜在收益项目,较去年增加15个 [8] - 公司有13个合作开发的抗体药物进入临床试验阶段,如有一个成功上市将为公司带来可观收益 [9] - 公司通过让合作伙伴承担临床试验成本,自身运营开支较低 [10][11] 投资风险 - 公司临床前项目转化率较低,仅有不到10%进入临床试验 [12] - 公司不再披露合同项目总数,可能意味着获取新客户变得更加困难 [13][14][16] - 公司最新推出的创立新公司作为客户的举措存在不确定性 [15] - 公司一季度研发费收入同比下降7.5%,业务增长乏力 [16] 综上所述,尽管公司有一些积极因素,但其业务发展和项目转化存在诸多不确定性,投资者需谨慎对待。

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第一季度的收入为1000万美元,与2023年同期的1100万美元相比略有下降 [28] - 公司在2024年第一季度的研发费用约为3900万美元,较2023年同期下降约1300万美元,主要是由于去年同期存在约2000万美元的一次性费用 [30][31] - 公司在2024年第一季度的净亏损约为4100万美元,与2023年同期的4000万美元相比略有增加 [33] - 公司在2024年第一季度的每股亏损为0.14美元,基本和摊薄均为此数 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2024年第一季度启动了3个新的合作项目,使累计合作项目数达到90个 [25] - 公司在2024年第一季度没有新增任何进入临床的分子,维持在13个的累计临床分子数 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供各个市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点放在三个方面:推进内部管线、完成制造能力建设、执行战略性合作 [10][11][12] - 公司在TCE平台取得重要进展,展示了能够产生高肿瘤细胞杀伤能力但细胞因子释放极低的TCE分子 [13][14][15][16][17][18][19][20] - 公司正在与Biogen合作开发一种能够跨越血脑屏障递送生物治疗的新靶点 [22] - 公司与Viking和ArrowMark合作,成立基于资产的新公司,类似之前与Versant Ventures合作成立Abdera [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对TCE平台的未来前景持乐观态度,认为这将是一类非常重要的肿瘤免疫治疗 [45] - 公司认为TCE平台是一个高度差异化和专有的平台,可以解决其他人无法解决的问题,正在与潜在合作伙伴进行洽谈 [43][44] - 公司有足够的资金支持未来3年以上的管线和平台投资 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrea Tan 提问** 公司如何看待需要生成什么样的额外数据来推动战略性交易,以及之前提到的能够捕获平台价值的交易是什么样的? [42] **Carl Hansen 回答** 公司已经在TCE领域工作了2.5年,取得了很大进展,展示了能够产生高效杀伤肿瘤细胞但细胞因子释放极低的TCE分子的能力 [43] 公司正在积极与潜在合作伙伴进行洽谈,对能够利用该平台解决行业内其他人无法解决的问题持乐观态度 [44] 公司也考虑将TCE平台作为内部管线的来源之一,未来有可能独立推进某些TCE项目 [47] 问题2 **Jacqueline Kisa 提问** 公司在与Viking和ArrowMark的新合作中是否保留任何股权,如果新公司被收购会发生什么? [58] **Andrew Booth 回答** 公司将在新公司中持有创始股权,类似之前与Abdera的交易模式,后续新公司将独立融资推进 [59][60] 问题3 **Stephen Willey 提问** 公司是否认为内部的转化研究工作会成为与合作伙伴达成更广泛平台交易的障碍? [74] **Carl Hansen 回答** 公司认为内部项目不会成为与合作伙伴达成平台交易的障碍,双方可以就已启动的项目进行商业谈判 [75][76]

文章核心观点 - 公司在2024年第一季度业绩表现不佳,营收和利润均低于市场预期 [1][2][3] - 公司股价自年初以来下跌约28%,低于大盘涨幅 [5] - 分析师对公司未来业绩预期持悲观态度,预计公司股价将在短期内表现低于市场 [6][7][8] 公司业绩分析 - 公司2024年第一季度营收为9.95百万美元,低于市场预期的11.64% [3] - 公司2024年第一季度亏损0.14美元/股,略好于市场预期的0.16美元/股亏损 [1][2] - 过去4个季度,公司业绩有3次超出市场预期 [2] 行业及同行分析 - 公司所属的医疗-生物医药和遗传学行业目前在250多个扎克斯行业中排名前30% [10] - 同行Avidity Biosciences, Inc.预计2024年第一季度亏损0.81美元/股,同比下降9.5%,营收预计增长217.9%至7.09百万美元 [12]

现金及资产 - 2024年3月31日，AbCellera Biologics Inc.的现金及现金等价物为150,862千美元，较期初减少了194,343千美元[20] - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的总资产为1,463,096千美元[16] 财务状况 - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的股东权益为1,129,913千美元[19] - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的净亏损为40,610千美元[17] - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的总负债为333,183千美元[16] 费用与支出 - AbCellera Biologics Inc.的研发费用在2024年3月31日的三个月内为39,287千美元[17] - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的总营收为9,954千美元[17] - AbCellera Biologics Inc.在2024年3月31日的总营运支出为64,848千美元[17] 资产构成 - 公司在2024年3月31日的固定资产净额为306,081美元，其中包括计算机、土地、建筑、实验室设备等[26] - 2024年3月31日，无形资产净值为118,736美元，主要包括许可证、技术和研发项目[27] 政府贡献 - 公司自成立至2024年3月31日，在加拿大政府的战略创新基金（SIF）方面支出了1.171亿美元，其中4610万美元和7110万美元分别与协议中定义的第1和第2阶段相关[38] - 公司与加拿大政府和不列颠哥伦比亚省政府签订了总额为3亿加元（2.223亿美元）的多年贡献协议，用于在加拿大建立新能力，开展抗体药物的临床试验等[38] - 公司截至2024年3月31日，在政府资助方面已记录了3,680万加元（2,720万美元）[40] - 公司在2024年3月31日的资产负债表中确认了政府贡献的相关金额，包括加拿大政府贡献1和2以及不列颠哥伦比亚省政府贡献[41] 市场证券持有 - 公司持有的市场证券中，美国政府机构占90,786美元，定期存款占209,835美元[36]

总收入情况 - Q1 2024总收入为1000万美元，较Q1 2023的1220万美元下降[5] 成本费用情况 - 研发费用为3930万美元，较Q1 2023的5260万美元下降[6] - 销售和营销费用为340万美元，较Q1 2023的380万美元下降[7] 现金流情况 - 总现金、现金等价物和可交易证券为7.253亿美元，可执行战略的总可用流动性接近10亿美元[10] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流净额为41,708美元，较2023年同期减少了2,355美元[25] - 2024年第一季度，公司投资活动现金流净额为29,910美元，较2023年同期增加了179,519美元[25] - 2024年第一季度，公司融资活动现金流净额为2,831美元，较2023年同期增加了3,289美元[25]

AbCellera与Biogen Inc.战略合作 - AbCellera与Biogen Inc.达成战略合作，共同发现针对神经科学领域的新靶点的抗体[1] - AbCellera将获得前期付款，并有机会在研究项目达到一定研究、开发和监管里程碑时获得额外的里程碑付款[2] - AbCellera提供创新的生物技术公司和领先的制药公司竞争优势，帮助他们快速推进、降低成本，并解决药物开发中的最棘手问题[3]

AbCellera在AACR展示T细胞结合剂项目 - AbCellera科学家将在2024年AACR年会上展示四份海报，展示T细胞结合剂项目和平台的数据[1] - AbCellera正在开发具有肿瘤细胞杀伤力和低细胞因子释放的T细胞结合剂，特别针对多种癌症靶点[2] - 展示针对肽-MHC肿瘤靶点的功能性和特异性T细胞结合剂，以及新型CD28结合抗体的数据[3] - T细胞结合剂平台包括完全人源、可开发的CD3结合抗体，具有独特的结合和功能性能，旨在更快地将新的癌症药物带入临床[4]

AbCellera董事会变动 - Peter Thiel因个人原因决定辞去AbCellera董事会成员职务[1] - Andrew Lo将接替Peter Thiel成为公司提名和公司治理委员会成员[2] - 公司创始人兼CEO Carl Hansen对Peter Thiel的贡献表示深切感谢，并感谢其在过去三年的指导[3] 公司使命与目标 - AbCellera Biologics Inc.致力于突破传统抗体药物发现的障碍，加快将更好的药物带给患者[4]

公司演讲信息 - AbCellera宣布公司高管将在2024年3月5日和3月20日的投资者会议上发表演讲[1] - 演讲将通过AbCellera投资者关系网站上发布的链接进行现场音频网络直播[1] 公司业务发展 - AbCellera正在突破传统抗体发现的障碍，以更快地为患者带来更好的药物[2] - AbCellera的引擎整合了专业团队、技术和设施，以及数据科学和自动化，以在几乎每个治疗领域精准快速地推动基于抗体的药物从靶点到临床的发展[2] - AbCellera为创新生物技术公司和领先的制药公司提供竞争优势，使它们能够快速行动、降低成本，并解决药物开发中的最棘手问题[2]

公司财务状况 - 公司现金余额超过7.8亿美元，总可用流动资金超过10亿美元[13] - 公司已获得加拿大和不列颠哥伦比亚政府提供的2.2亿美元非稀释性资金支持[13] - 公司在资产和设备上的投资预计2024年将与2023年相似，拥有超过7.88亿美元的总现金、现金等价物和市场证券[47] 公司研发和项目进展 - 公司已投入近12年的投资，目前正处于建立引擎的最后阶段，重点集中在制造能力上[8] - 公司已在过去5年内进行了内部研发投资，以解锁难以靶向的类别，该工作正在取得成果[10] - 公司已在2023年选定了首个内部项目进行IND启动前研究[16] 新产品和技术研发 - ABCL635和ABCL575计划于2025年进入临床试验[20] - ABCL575是针对OX40配体的潜在最佳疗法，用于治疗自身免疫和炎症性疾病，具有潜在的高未满足医疗需求[22] - 公司将继续寻求机会获取新技术和新生物学，包括与Prelude合作开发首创的精准抗体药物结合物[26] 公司合作和战略发展 - 公司将继续优先考虑战略合作伙伴关系，包括与Regeneron和Incyte的合作[25] - 公司将继续寻求与潜在合作伙伴就BD进行交流，TCE合作伙伴关系的谈判对公司未来的发展至关重要[80] - 公司与加拿大政府和不列颠哥伦比亚政府的利益是非常一致的，他们的资金支持有助于公司在加拿大建立起一个重要的生态系统[113]