公司人事 - 2024年6月28日和7月15日分别召开会议，同意选举杜汋为第四届董事会独立董事[1] - 杜汋书面承诺参加培训并取得资格证书[1] - 杜汋已参加线上培训并取得证明[2]

新产品和新技术研发 - 公司子公司科伦医械取得《医疗器械变更注册（备案）文件》[2] - 科伦医械变更一次性使用真空采血管生产地址[2] 未来展望 - 一次性使用真空采血管销售及利润贡献不确定[5] - 无法预测该产品对公司未来业绩的影响[5] 其他 - 备查文件含《医疗器械变更注册（备案）文件》和注册证[6]

活动信息 - 公司将参加2024年度河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年半年报业绩说明会[1] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”网站等参与[1] - 活动时间为2024年10月15日15:30 - 17:00[1] 交流人员 - 公司总经理杨浩等三人将在线与投资者交流[2]

新产品和新技术研发 - 公司子公司科伦医械取得《医疗器械变更注册（备案）文件》[2] - 科伦医械对一次性使用输液器（带针）注册证进行多方面变更[2] 未来展望 - 变更延续和丰富产品品类，利于拓展市场和提升竞争力[3] - 产品销售及利润贡献不确定，无法预测对未来业绩影响[3]

报告公司投资评级 - 投资评级为优于大市 [2] 报告的核心观点 - 手套行业下游库存消化接近尾声，产能出清效果显现，供需关系逐步平衡，国内主要厂商健康防护产品毛利率自2023下半年开始上升 [5][19] - 公司产线丰富，通过并购布局多赛道，可抵御单一产品周期性风险，未来将重点布局生命支持类等产品 [5][17] - 预计24 - 26年EPS分别为0.29、0.46、0.68，归母净利润增速为187.1%、58.8%、45.8%，给予公司2024年31 - 40倍PE，对应合理价值区间9.06 - 11.68元/股，评级“优于大市” [5][50] 根据相关目录分别进行总结 国内一次性防护手套龙头企业，稳健布局多元赛道 - 公司2010年成立，2021年上市，从事多类产品研发、生产与销售，设三个事业部，厦门市国资委为实控人，截至2023年底持股37.88% [5][10][14] - 2019 - 2021年手套需求飙升后回落，2023年市场筑底，公司2022 - 2023年收购三家公司，2023年营收同比增33.9%达21.05亿元 [11][12] - 2017 - 2023年海外收入占比超70%，2022 - 2023年境内营收增长快，发展中国家市场是未来重要增量来源 [16][17] 一次性手套：市场处于调整期，行业潜力无限 - 2020 - 2021年手套需求和价格攀升，产能扩张，2022 - 2023年需求回归稳态，库存消化，价格回落，2023下半年产能利用率提升，毛利率上升 [19] - 发展中国家人均手套使用量低，经济发展和卫生意识提升将增加需求，预计2020 - 2030年卫生人力规模CAGR为29%，且多国重视防疫物资储备 [23][24] 疫情期间国产崛起，全球市场格局有望重塑 - 疫情期间中国一次性手套生产商产能扩张迅猛，有替代马来西亚厂商趋势 [25] - 原料、能源、制造三类费用占生产成本约90%，丁腈胶乳、PVC糊树脂分别占丁腈、PVC手套原料成本约90%、45%，中国丁腈胶乳产能占比提升，PVC糊树脂采购灵活，国内企业成本控制强 [28][31][32] - 中国居民人均医疗保健支出占比上升，对丁腈手套负担能力增强，国内厂商内销拓展空间大 [33] 公司产品布局多元化，新增业务大有可为 - 公司是国内最早生产销售丁腈手套企业之一，多个丁腈手套项目在研，旨在提升产品性能和工艺 [34][35] - 2023年收购恒保健康，新增防护类产品，其创新优势明显，补齐乳胶手套业务，向高端化、差异化发展，且情趣避孕套业务有望受益于行业增长 [37][39][41] - 2022年收购科伦医械，新增安全输注业务，产品齐全，扭亏为盈并稳定增长，安全输注产品市场前景好，六年CAGR达19.6%，公司技术、管理优势明显，集采中标情况良好 [42][43][45] - 2023年收购迈德瑞纳，推出新品牌，与为麦科技合作推出子品牌，扩充生命支持类、泵类产品线 [48][49] 盈利预测与投资建议 - 预计24 - 26年防护类产品增速为17.8%、8.3%、8.2%，输注类产品增速为0%、5%、5%，创新孵化产品增速为100%、50%、30% [50] - 给予公司2024年31 - 40倍PE，对应合理价值区间9.06 - 11.68元/股 [50]

业绩总结 - 2023年血样采集针销售收入3.15万元，占科伦医械营收0.01%，占公司营收0.001%[2] - 2023年真空采血管销售收入607.92万元，占科伦医械营收2.84%，占公司营收0.29%[2] - 2023年肝素帽销售收入0万元，占科伦医械营收0%，占公司营收0%[2] 市场扩张 - 子公司科伦医械部分产品拟中选甘肃兰州和河北医用耗材集采[1] - 拟中选产品采购周期内医疗机构优先使用并确保完成约定采购量[2] - 拟中选产品实施将扩大市场销售、提高占有率、提升品牌影响力[2] 不确定性 - 拟中选产品相关采购合同未签订，后续影响有不确定性[3]

美国关税政策影响及应对措施 - 美国加收关税对公司业务影响暂时不大,公司正在加大欧洲、中东和南美等非美市场的布局,以应对关税政策的不确定性[1][2] - 公司正在全力推进海外建厂或收购现有国外手套产能,以应对美国关税政策的影响[1] 手套业务情况 - 丁腈手套价格呈现上涨趋势,目前均价约为每箱17美元,公司择优接单[2] - 子公司迈德瑞纳上半年营业收入近4,000万,经营业绩同比显著提升,主要来自海外市场[2] - 公司乳胶手套销量国内占比36%,国外占比64%,随着市场修复,乳胶手套价格也将逐步恢复[3][4] 避孕套业务情况 - 公司避孕套产品已成为天猫、快手、小红书等新媒体平台的知名品牌,销量位居前列[4] - 公司将以"中红"和"倍力乐"两大品牌为依托,打造高、中、低端全系列的避孕套国产知名品牌[4] 并购及发展规划 - 公司将继续夯实健康防护事业部,积极布局海外产能,加大并购海外标的力度[2] - 安全输注事业部将继续在生产区域及产品管线上做深度布局,持续展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业收购[3] - 创新孵化事业部将重点关注生命支持类、手术器械类、植入器械类和辅助生殖器械类公司标的[3]

资金管理 - 2024年度拟用不超9亿闲置超募资金及利息现金管理[2] - 与世纪证券关联交易额度不超3亿[2] - 单个产品期限不超十二个月，资金可循环用[2] 账户信息 - 近日开立募集资金现金管理专用结算账户[3] - 开户行为宁波银行北京朝阳支行，账号86041110000460227[3]

财务状况 - 公司2024年上半年实现营业收入15.72亿元，同比增长12.3%[114] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为35.62亿元，较上年同期下降4.5%[147] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为17.87亿元，较上年同期增长31.1%[147] - 公司2024年上半年研发投入为3.85亿元，占营业收入的8.3%[147] - 公司2024年上半年新增固定资产投资10.05亿元，主要用于产能扩张和技术升级[147] - 公司2024年上半末货币资金余额为14.63亿元，较年初增加8.87亿元[147] - 公司2024年上半年末交易性金融资产余额为13.16亿元，较年初下降14.5%[147] - 公司2024年上半年末应收账款余额为4.72亿元，较年初增加36.6%[147] - 公司2024年上半年末存货余额为6.23亿元，较年初增加23.3%[147] - 公司2024年上半年末资产总额为74.62亿元，较年初增加5.8%[147] 经营情况 - 公司2024年半年度营业收入为65.83亿元，同比增长6.6%[156] - 公司2024年半年度净利润为3.02亿元，同比增长23.5%[157] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为24.56亿元，同比增长10.5%[158] - 公司2024年半年度研发费用为4,549.94万元，占营业收入的0.69%[156] - 公司2024年半年度财务费用为-3.41亿元，主要来自利息收入[156] - 公司2024年半年度毛利率为6.2%，同比下降0.6个百分点[156] - 公司2024年半年度销售费用为3.33亿元，同比增长84.1%[156] - 公司2024年半年度管理费用为1.71亿元，同比下降20.0%[156] - 公司2024年半年度资产减值损失为1.64亿元，同比下降43.6%[156] 现金流情况 - 公司2024年上半年经营活动现金流量净额为-84,900,776.67元[159] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为468,664,600.06元[159] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为274,118,589.65元[159] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为1,416,258,724.68元[159] - 公司2024年上半年母公司经营活动产生的现金流量净额为261,487,176.03元[160] - 公司2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为458,692,550.67元[160] - 公司2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为-33,111,080.86元[160] - 公司2024年上半年母公司期末现金及现金等价物余额为1,251,735,103.46元[160] 所有者权益 - 公司2024年半年度实现综合收益总额为7.97亿元[163] - 公司股东权益合计为60.29亿元,较年初下降1.03亿元[166] - 公司未分配利润为36.94亿元,较年初下降2.15亿元[166] - 公司实施利润分配,向股东分配现金红利2.10亿元[166] - 公司实施资本公积转增股本,增加股本9000.18万元[166] - 公司股份支付计入所有者权益1.39万元[163] - 公司其他权益工具持有者投入资本10.03亿元[163] 合并财务报表编制 - 中红医疗成立于2010年12月22日,前身为唐山中红普林塑胶有限公司[175] - 2021年4月27日,中红医疗在深圳证券交易所创业板上市,股票代码为"300981"[175] - 中红医疗设有三大事业部,分别为健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部[175] - 中红医疗主要从事一次性健康防护、穿刺输注类等产品的研发、生产与销售[175] - 中红医疗编制合并财务报表时遵循相关会计准则的要求[185][186][187] - 中红医疗报告期内增减子公司的处理方法[187] - 中红医疗确认其与共同经营中利益份额相关的资产、负债、收入和费用[194] - 中红医疗对合营企业的投资采用权益法核算[194] - 中红医疗外币交易初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算[196] - 中红医疗资产负债表日外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算[197] - 中红医疗处置境外经营并丧失控制权时,将相关的外币报表折算差额全部或按比例转入当期损益[198] - 中红医疗金融资产在初始确认时根据业务模式和合同现金流量特征进行分类[200]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为6次[3] - 列席三会次数均为0次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为5次[3] - 向本所报告次数为1次[4] - 培训次数为0次[4] 承诺与监管措施 - 公司及股东11项承诺均已履行[7] - 报告期内无监管措施及整改情况[8]