公司基本信息 - 公司名称为宁波大叶园林设备股份有限公司，证券代码 300879，证券简称大叶股份 [1][2] - 2021 年 4 月 28 日 09：30 至 11：00，信达证券股份有限公司研究开发中心机械行业研究员刘卓对公司进行特定对象调研（电话会议），地点在浙江省余姚市锦凤路 58 号董事长办公室，公司接待人员有董事长、总经理叶晓波，董事会秘书吴军，证券事务代表刘水兰 [2] 园林机械行业市场状况 - 美国、欧洲长期处于园林机械产品市场需求和供给的中心，2018 年美国、欧洲园林机械需求占全球总需求比重分别为 48.88%、32.03%，供给占全球总供给比重分别为 49.22%、27.48%，美国园林机械的供给和需求均位居第一位，欧洲位列第二 [2] - 中国作为制造业大国，在园林机械制造领域发展迅速，生产的园林机械产业主要用于出口，国内市场需求虽持续增加但仍相对较小 [2] - 锂电技术、智能控制技术、传感器技术等取得关键突破，锂电园林机械和割草机器人等产品技术逐步完善，生产成本降低，市场需求呈快速增长趋势，刺激园林机械市场规模扩大 [3] 公司业务情况 - 公司客户合作进展良好，坚持专业化、国际化、品牌化发展道路，在维护发展好品牌商的同时大力发展自主品牌 [3] - 公司凭借技术研发、产品线、市场营销、质量管理、售后服务等优势与欧美大超市达成长期合作 [3] 公司未来展望和远期目标 - 公司总体发展战略是实施国际化战略，以市场需求为导向，打造具有技术研发和质量管理优势的园林机械制造业基地，提升在全球园林机械产业链、价值链中的地位，建成具有国际竞争力的园林机械企业 [3] - 公司在夯实现有园林机械设备制造业务基础上，未来将加强研发中心建设，增强新技术应用和新产品开发能力，利用募集资金加大规模化制造投入，提升核心竞争力，实现持续、健康、稳定发展 [3]

公司战略规划 - 公司处于第四个五年战略规划期，坚持专业化、国际化和品牌化发展战略 [2][3] 募投项目进展 - 募投项目一期于2021年第四季度逐步投产，重点发展北美市场产品，已开始接订单，将研发、制造和销售锂电、智能及骑乘式产品 [3] 市场规模与业务发展 - 2018年全球园林机械产品市场总需求为232亿美元，预计2023年达264亿美元，行业年复合增长2.62%，公司将凭借自身优势发展多类产品，利用新技术转型升级 [3] 产品与行业联系 - 公司锂电和智能产品技术储备完善，机器人割草机增量明显，未来会向大型、商用型产品延伸 [3] 疫情影响应对 - 2021年一到三季度公司营业收入比去年同期增长53.22%，应对原材料价格上涨采取关注行情、成本管理、寻找替代材料等措施，应对人民币升值采取锁汇、设置报价有效期、调价等方式 [4] 人才战略 - 公司通过自主培养和外部引进培育人才，形成稳定团队，将完善培养机制，引进优秀人才，优化人力资源配置，提高员工收入与待遇，减少一线操作工劳动力 [4] 企业转型 - 公司产品以中端为主，将重点发展中端和高端产品，创新驱动，发展商用级和大型产品，提升附加值 [4] 国内市场看法 - 欧美是园林机械需求中心，中国需求较少但制造发展迅速，公司产品以家用为主，国内需求主要来自专业级，公司会关注国内市场寻找突破口 [4] 中美关系看法 - 中美贸易摩擦是中国发展必然过程，公司希望全球化布局，合法合规服务客户和消费者 [5] 品牌与价格 - 自主品牌省去中间商环节，但打造和推广投入大，公司会坚持做下去 [5] 泰国工厂产能 - 泰国工厂部分投产，生产运营正常 [5] 营收差异原因 - 割草机产品有季节性特点，主要销售季是初春到秋天，生产时间是秋天到春天，导致季度营收有差异 [5] 淡旺季规避 - 公司开拓南北半球客户，开发反季节产品扫雪机，实现错峰生产 [5] 行业辩证关系 - 园林机械起源早属传统行业，但随着需求增长和环保要求提高，呈现锂电化、新能源化、智能化发展趋势，属朝阳行业 [5][6] 产品升级趋势与应对 - 园林机械产品升级趋势是从汽油能源向锂电化、智能化和无人化转型，公司做精汽油产品同时布局锂电和智能产品 [6] 割草机器人需求增长原因 - 割草机器人具有低噪音、零排放等特点，节省人力、减少污染，受西方发达国家消费者青睐 [6] 产品发展痛点与突破 - 痛点是传统汽油机动力类产品噪音高、进口国排放要求高，突破办法是技术创新和产品向锂电化、智能化发展 [6] 产品市场扩张状态 - 主营割草机是国内龙头企业，经验丰富、技术完善，割草机器人2016年研发、2017年试销，目前销量增长明显 [6] 自主品牌产品规划 - Green Machine是高端、高电压产品平台，可开发多种产品线 [6] 关税和双反影响 - 公司通过全球化布局、改善产品设计、提升生产工艺等减少美国政府关税和MTD割草机双反带来的影响 [7]

公司基本信息 - 证券代码 300879，证券简称大叶股份，全名为宁波大叶园林设备股份有限公司 [1][2] - 2021 年 12 月 10 日 10:00 - 11:20 进行电话会议形式的投资者关系活动，地点在浙江省余姚市锦凤路 58 号公司董事长办公室 [2] - 参与单位为海通国际研究有限公司，人员有机械及电子研究主任萧又升、机械研究员金诗诗 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理叶晓波、董事会秘书吴军、研发负责人吴文明、证券事务代表刘水兰 [2] 公司业务模式 - 主要采用 ODM 销售模式，使用客户或授权品牌进行自主研发设计、销售推广、生产制造等活动；少量采用 OBM 模式销售，设立大叶欧洲、大叶北美子公司，实施自主品牌营销推广 [2] 客户合作与市场布局 - 2017 年设立大叶北美子公司布局北美市场，2020 年在美国南卡罗莱纳州建立海外仓库，提升本地化运营和服务能力，最终与家得宝达成合作 [2][3] - 客户主要是品牌商和大型超市集团，经销商较少 [3] - 美国市场园林机械需求占全球近一半，客户集中度高，公司需战略布局，做服务商提供优质性价比产品 [3][4] 产品情况 - 目前销售产品以家用为主，商用产品逐步布局 [3] - 看好锂电市场，新开发项目锂电产品占比较大，未来锂电产品发展趋势明显，因锂电割草机清洁环保、技术革新成本优化，销量上升占比提高 [3] - 中国骑乘割草机生产少，因主要市场和供应链在国外，生产工艺技术要求高，运输成本高 [3] 成本与产能 - 海外订单采用 FOB 贸易方式，通过招标采购等方式降低海运、原材料价格波动对毛利率的影响，定价策略包含成本上涨因素 [4] - 2020 年以来销售增长快，产能瓶颈明显，募投项目 2021 年第四季度逐步投产，2022 年新增 90 万台园林设备产品产能，缓解产能瓶颈 [4] 行业规模与公司展望 - 2020 年全球园林设备市场规模 324 亿美元，预计 2025 年超 450 亿美元，年均复合增长率接近 7% [4] - 国内外大部分市场份额被国外品牌占据，无全球知名园林机械品牌，公司将加大研发、智能制造和自有品牌建设投入，提升核心竞争力 [4]

行业情况 - 园林机械产业最大的两个制造国家是中国和美国，中国主要集中在长三角和珠三角，销售市场全球布局约为美国近50%，欧盟超过30%，中国市场占比较小 [2] - 园林机械行业细分市场稳定，割草机市场容量波动性小，金融危机、新冠疫情对其市场需求影响较小 [2] - 新兴市场园林文化盛行，园林机械产品为刚需品，产品更新换代快，锂电园林机械和割草机器人等产品技术逐步完善，生产成本降低，市场需求呈快速增长趋势 [2] 公司运营 - 公司发行可转债募集资金投资的工厂已陆续接到客户订单，新工厂在杭州湾中意产业园新区，主要研发、制造和销售锂电、智能和骑乘式产品 [3] - 公司2017年设立大叶北美子公司布局北美市场，2020年在美国建立海外仓，与2021年新增客户HomeDepot建立稳定合作关系 [3] - 公司主要有三家工厂，分别为余姚本部工厂、杭州湾新区工厂、泰国工厂 [3] - 公司智能割草机产出后使用“MOWOX”等自主品牌和客户品牌 [3] - 公司主要采用ODM销售模式，少量采用OBM模式销售，通过设立子公司完善国际营销网络，推广自主品牌 [3] - 公司坚持专业化、国际化、品牌化发展道路，采用产品差异化发展策略，实现与客户双赢 [3] 地缘与成本应对 - 浙江省宁波市余姚市位于杭州湾南岸，属于杭州湾大湾区，离宁波港、上海港近，交通便利，营商环境好 [4] - 公司通过锁汇、设置报价有效期、适当调价等方式降低汇率波动影响，通过优化产品设计、提高装箱量和货代招标方式减少物流成本影响 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与单位有惠理投资管理（上海）有限公司、睿远基金管理有限公司 [2] - 时间为2022年1月5日09:00至10:30 [2] - 地点在浙江省余姚市锦凤路58号董事长办公室 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理叶晓波，董事会秘书吴军，研发负责人吴文明，证券事务代表刘水兰 [2] 合作相关 - 选择与富世华和牧田合作是因大客户战略，希望双向提升且是战略发展和互相选择的结果 [2] - 2017年设立大叶北美子公司布局北美市场，2020年在美国南卡罗莱纳州建立海外仓库，与家得宝有望建立长期稳定合作关系 [3] 产品相关 - 产品以ODM为主，包含电动、锂电和燃油，有割草机、打草机等多种园林工具 [2] - 已有20v、40v、62v和82v四大锂电平台，产品种类丰富，行业锂电化产品将逐步取代燃油产品 [3] 竞争与业务相关 - 国内主要竞争对手进入市场早，公司是割草机龙头企业，有多年研发制造经验和技术储备 [3] - 割草机器人技术难点多，公司已推出第二代，业务增长较快预计未来稳定上升 [3] - 割草机器人市场占有率取决于技术突破、性价比、应用场景等多种因素 [3]

公司合作情况 - 公司凭借质量稳定、品种齐全、全球布局等优势，于2017年设立北美子公司开始布局北美市场，2020年在美国建立海外仓，与HomeDepot合作良好且有意长期合作 [2] 公司产品优势 - 产品类别丰富，按动力分汽油、锂电、交流电类，按操作方式分手持式、智能式、骑乘式等，能满足客户多种需求 [2] 产品应用场景与替代趋势 - 骑乘式割草机主要应用于私人花园、公共绿地、专业草坪、高尔夫球场等场景，锂电园林机械和割草机器人等产品技术完善后将逐步替代燃油产品 [3] 公司投资决策 - 国内大规模出口骑乘式割草机企业较少，该产品主要市场及供应链在欧美，技术工艺复杂，公司因研发经验和市场需求驱动加大对骑乘式割草机产品的投入 [3] 行业市场需求 - 预计至2023年，全球园林机械产品市场需求将达264亿美元，年复合增长率为2.62%，其中锂电动力类园林机械复合增长率将达6.61%，是主要增长动力，未来行业市场规模将继续较快增长 [3] 燃油产品需求 - 燃油园林工具市场占有率受技术突破、性价比、应用场景等因素影响，目前需求依然强劲，但新能源园林机械产品占有量将逐步提高 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300879，证券简称大叶股份，为宁波大叶园林设备股份有限公司 [1] - 2022 年 5 月 12 日上午 09:30 - 10:30 进行投资者关系活动（电话会议），参与单位为国泰基金管理有限公司 [1] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理叶晓波等 [1] 业务与产品 订单与竞争力 - 新老产品和新老客户订单均有不同程度增长，核心竞争力包含技术研发、产品、优质客户、质量管理、人才等优势 [2] 产品结构 - 主营割草机，按使用方法分有手推式、割草机器人和骑乘式；按动力来源分有汽油、电动和锂电割草机 [2] - 其他产品包括打草机、割灌机、吹风机、链锯、扫雪机、微耕机等 [2] 业务拓展 - 目前以割草机为主营业务，后续将发展其他农机产品，已有用于农业的微耕机产品 [2] - 研发经验丰富，有技术基础，能较好较快进行产品切换，如手推往骑乘、汽油往锂电切换 [2] 产能与布局 国内产能 - 宁波领越智能设备有限公司一期 90 万台产能已于 2021 年下半年开始陆续投产，预计 2022 年底能达到正常状态 [2] 海外布局 - 目前在海外布有泰国工厂和美国工厂，疫情对生产影响较小，后续不排除投资收购计划 [3] 品牌与战略 - “品牌化”是核心战略之一，采用差异化策略，与大客户品牌无冲突，后续不排除品牌收购计划 [2] - 坚持“专业化、国际化、品牌化”发展战略，通过实施垂直化发展策略、加强自主品牌建设、推进产品向锂电化和智能化发展等提升利润率 [3] 财务相关 利润率 - 已完成向客户提价，海运费、原材料等成本涨幅缓和，将采取措施提升利润率 [3] 汇率影响 - 产品以出口为主，人民币贬值有利于出口，通过外汇衍生品交易业务减少汇率波动影响 [3] 毛利率净利率下行原因 - 海运费影响，布局投入超前、各种费用及新工厂折旧增加费用 [3] 零部件自制 - 取决因素有收入规模、技术储备水平、回报率等 [3] 议价能力 - 积累丰富研发技术，很多产品有专利，产品同质化程度低，具备一定议价能力 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300879，证券简称大叶股份，全名为宁波大叶园林设备股份有限公司 [1][2] - 2022 年 5 月 7 日上午 09:30 - 12:30 举行电话会议形式的投资者关系活动，地点在浙江省余姚市锦凤路 58 号董事长办公室 [2] - 参与单位有申万菱信基金、交银施罗德基金等，上市公司接待人员包括董事长、总经理叶晓波等 [2] 公司与德昌电机对比及发展战略 - 公司与德昌电机客户群不同，2018 年以前以欧洲市场为主，2017 年进入美国市场，做园林机械产品，割草机单品中国出口量最大 [2] - 战略布局超前，大量固定资产投入影响 ROE，目前全球战略布局基本完成，将坚持“专业化、国际化、品牌化”发展战略，通过外汇衍生品交易业务等方式合理定价提升 ROE [2][3] 业绩与订单相关 - 2021 年业绩较 2020 年增长 6 亿元人民币，新老客户、新老产品均有不同程度业绩增长 [4] - 业绩和订单量上涨，增量来源既有老产品也有新产品，园林机械行业是朝阳行业，产品更新换代快，公司凭借自身优势加速市场开拓 [3] - 目前订单情况正常，未出现下滑现象，预计至 2023 年，全球园林机械产品市场需求将达到 264 亿美元，年复合增长率为 2.62%，其中锂电动力类园林机械复合增长率将达到 6.61% [4] 公司行业地位与技术实力 - 是国内园林机械行业领先企业、割草机龙头企业，拥有多项行业协会任职和荣誉称号 [3] - 自 2009 年起为高新技术企业，拥有“浙江省企业技术中心”等，实验室为德国 TUV 南德集团授权认可的目击电气测试实验室 [3] - 两项产品被列入国家火炬计划产业化示范项目，负责制定或参加起草国家标准 11 项、行业标准 14 项和浙江团体标准 1 项 [3] - 截至 2021 年底拥有专利 148 项，其中发明专利 71 项 [3] 公司与家得宝合作情况 - 与家得宝合作的产品品牌包含自主品牌和第三方授权品牌，产品包含汽油类和锂电类 [3] - 与家得宝客户订单进展正常，双方合作良好并有意向达成长期合作关系 [4] - 2017 年设立大叶北美子公司，开始北美市场布局，2020 年在美国南卡罗莱纳州建立海外仓，提升本地化运营和服务能力，这是与家得宝合作的契机 [5] 公司其他业务情况 - 2021 年汽油产品销售额占比大于锂电产品销售额占比 [5] - 双反事件对企业既是挑战也是机遇，促进全球化发展进程，公司积极应诉争取最低税率减少影响 [5] - 销售费用包含质保金 [5] - 建有 20V、28V、40V 和 62V 四大锂电产品平台，锂电产品和割草机器人产品核心技术以自主研发为主，很多先进技术在研发和完善中 [5] - 骑乘式割草机包含小骑乘、拖拉机骑乘和零转弯骑乘，公司因研发积累和市场需求驱动投入该项目 [5] 公司财务与资金情况 - 近年来快速增长及项目投入短期内影响利润率，待项目完全达产后利润水平将改善，将通过实施垂直化发展策略等提升利润率 [4] - 负债较高，目前资信、资金周转状况良好，将通过多种融资或合作方式解决资金缺口 [4] 发动机供应情况 - 通过提前下订单、加强与供应商战略合作等方式，尽量减少百力通发动机供应问题 [4]

宏观环境影响 - 国际战争和通货膨胀影响下游景气度，目前原材料价格和海运费涨幅放缓，人民币相对美元贬值利于出口业务，公司将分析宏观影响，调整业务重心提升盈利水平 [2] 骑乘式割草机业务 制造出口困难及克服方式 - 骑乘式割草机主要市场在国外，产品体积大、运费高，核心零部件厂家多在国外，导致中国制造出口成本高；公司技术储备丰富、准备充分，在市场和客户驱动下开展生产和出口 [3] 产品竞争力 - 公司骑乘式割草机采用 FOB 贸易方式，大客户合作货代运费低；发达国家原材料涨幅和人工费用高；公司从设计上减少包装体积、增加装箱量，部分零部件国产化，具有一定竞争力 [3] “双反”可能性 - 长期以来骑乘式割草机主要制造商在国外，中国出口记录少，短期内被“双反”可能性较小，公司已做好全球化布局减少贸易战影响 [3] 公司产能与模式 产能情况 - 杭州湾新工厂逐步投产和全球化布局解决产能瓶颈，目前产能布局超前 [3] 代工与自主品牌 - 公司以代工产品为主，逐步发展自主品牌，注重技术储备、经验累积和市场占有；自主品牌前期营销投入多、盈利水平低；“品牌化”是核心战略，与客户品牌无冲突，采用差异化策略，后续不排除品牌收购计划 [3] 锂电产品发展 - 公司看重行业锂电化、智能化发展，大部分研发项目为锂电和机器人项目，已建有 20v、40v、62v 和 82v 四大锂电平台；产品种类丰富，未来不排除向室内工具发展；拟发行的可转债项目包含年产 22 万台新能源园林机械产品生产项目 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、现场参观、电话会议 [2] - 参与单位包括南华基金、财通证券、国泰君安证券等多家机构 [2] - 活动时间为2022年7月7日和8日上午10:00 - 11:30 [2] - 活动地点在浙江省余姚市锦凤路董事长办公室、三楼大会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长叶晓波、董事会秘书吴军等 [2] 公司经营相关问题 宏观环境影响 - 美国高通胀、低储蓄率使下游景气度受影响，短期内消费需求受抑制，影响出口型企业，公司将调整业务重心应对 [3] - 人民币汇率贬值有利于公司出口业务开展 [3] 业绩增长原因 - 2022年一季度实现高增长是因为客户订单增长和主要产品销售价格提升 [3] 产品结构与销售 - 产品结构将更丰富和平台化，分为手推式、手持式、骑乘式和机器人产品，按动力分汽油和锂电两类，锂电平台以20v、40v和62v为主，未来可能拓展新产品 [3] - 割草机器人销售情况良好，销量逐年上升，部分通过自主品牌“MOWOX”销售，市场反馈良好 [3] 合作情况 - 与THD合作刚刚起步，合作产品包含燃油类和锂电类，有自主品牌和第三方品牌，2022年一季度营收排名第一，合作意向良好 [3] 锂电产品发展 - 看重行业锂电化、智能化发展，研发多为锂电和机器人项目，通过差异化和垂直化发展加强竞争优势，锂电产品种类丰富 [3] 未来发展战略 - 实施专业化、国际化、品牌化战略，未来可能拓展家庭储能产品和户外农机产品 [4] 战略定位 - 远期愿景是成为全球园林设备领跑者，力争在园林机械行业做专、做精、做强、做大 [4] 行业市场情况 - 2020年园林机械全球市场总需求为250.80亿美元，除配件外市场需求为210.10亿美元，其中汽油机动力类园林机械需求为161.05亿美元，占配件外全球市场需求的76.65%，锂电动力类园林机械需求为38.32亿美元，占配件外全球市场需求的18.24% [4] - 预计至2030年，全球园林机械产品市场需求将达到309亿美元，年复合增长率为2.11%，其中锂电动力类园林机械复合增长率将达到6.65%，是主要增长动力 [4]