公司基本情况 - 专注高分子材料及金属成型领域，有注塑机等多个事业部，是集设计等为一体的装备供应商 [3] - 有顺德高黎、五沙、苏州吴江、印度、北美 HPM 等生产基地，业务覆盖 70 多个国家和地区 [3] - 重视研发，致力于搭建先进成型领域综合生态系统，以主机设备为基础提供整体应用解决方案 [3] - 2019 年依托三大战略变革，总体收入实现增长 [3] 核心人员情况 - 核心成员有多年行业实践经验，包括中高端人才，专业技能和业务管理经验丰富 [4] - 推出两期股票激励计划，完善人力资源制度，加强文化建设，核心成员较稳定 [4] 海外发展布局 - 有超 40 个海外经销商，业务覆盖 70 多个国家和地区，有 HPM 北美工厂等海外机构 [4] - 2019 年海外市场销售额 56,530.05 万元，同比增长 18.73%，印度等市场增长较快 [4] - 国外疫情蔓延对海外业务有影响，将密切关注并降低不利影响 [5] 产品特点 - 全电动注塑机是注塑机领域高端机型，稳定性、精度、效率更高，做工精细，环保节能 [5] 国内行业地位 - 不断完善产品结构，开拓海外市场，产能扩大释放，行业地位和竞争力持续提升 [5] - 入选“2019 中国塑料注射成型机行业 15 强企业”名单，按“主营业务收入”和“净利润”排序均位列第 2 [5][6]

公司基本情况 - 公司成立于2002年，专注高分子材料及金属成型领域，有多个事业部，是装备供应商 [3] - 有顺德高黎、五沙、苏州吴江、印度和北美HPM生产基地，业务覆盖70多个国家和地区 [3][4] - 重视研发，投入创新高，搭建综合生态系统，提供整体应用解决方案 [4] 2020年经营情况 - 上半年受国内外疫情影响，预计实现营业收入约10.68亿元，净利润10,042 - 10,644万元，二季度创新高 [4][5] - 一季度业绩大幅下降，二季度国内业务恢复，注塑机表现好，但汽车行业不景气影响压铸机业务，海外业务拓展困难 [8][9] 产品相关情况 - 全电动注塑机稳定性、精度、效率高，做工精细，环保节能，公司改良技术控制成本，推动业务发展 [5][6] - 大型二板注塑机在国内普及度低，有市场空间，占地小、精度高、效率高、稳定性强，客户替代意愿强 [7] - 自动化机器人事业部成立于2016年6月，产品用于配套压铸机周边设备，2019年销售7,063.13万元，占比3.34%，同比增长39.68% [7][8] 销售与竞争策略 - 国内主要直销，尝试直销与经销结合；海外主要经销，有40多个海外经销商 [6] - 应对价格战，集中优势提高效率、降低成本，坚持创新，提供高附加值产品和解决方案 [6][7]

经营业绩 - 2019年1 - 3季度公司实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [3] 海外市场布局 欧洲市场 - 2017年12月成立伊之密德国研发中心，聚焦增材制造等研究领域 [3] - 去年在法国设立零配件中心，零件种类近400种，可满足欧洲市场需求 [4] - 未来将深耕欧洲市场，加大在德国等重点市场服务力度，配置更多销售服务人员 [4] 印度市场 - 2018年印度市场成为公司最大的单一海外市场，已设立工厂和服务中心，业务发展迅速 [4] - 公司将加大在印度的资源投入，继续深耕该市场 [4] 业务新增长点 压铸机业务 - 5G商用落地使压铸机领域出现新应用场景，公司压铸机业务有新增长点 [5] - 从2019年6月开始，公司来自5G市场的高端智能压铸设备订单增长较快 [5] 注塑机业务 - 已推出的二板注塑机、全电动注塑机有望成为新增长点，二板注塑机销售增长快，全电动注塑机在3C和医疗行业受欢迎 [6] - 基于MultiPro多物料应用成果推出的C系列高端多物料注塑机，随着导入市场将成新增长点 [6] 行业与公司展望 - 国内经济下行压力增大，中美经贸摩擦形势不乐观，行业因汽车等下游行业放缓，预计明年发展面临困难和挑战，存在不确定性 [6] - 公司全体做好迎接困难挑战准备，对明年发展有信心，将践行产品、运营和全球化三大战略，力争平稳较快增长 [7]

公司经营业绩 - 2019年1 - 3季度实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [4] 注塑机生产模式 - 注塑机精益生产线11月落地，应用于320吨以下通用注塑机，可提升生产效率、减低库存、提高车间利用率 [4] 注塑机业务情况 - 今年注塑机整体增长，原因包括高研发投入、丰富产品系列、海外市场推广 [4][5] - 11月注塑机订单表现良好，受益于中国PMI指数回升、德国K展订单集中确认 [5] 注塑机下游行业 - 下游应用集中在汽车、家电、3C、医疗、日用品轻工业等行业 [5] - 汽车行业遇冷，家电、3C行业较好，医疗和日用品轻工业发展稳定 [5][6] 海外市场增长原因 - 过去海外销售基数低，增长空间大 [6] - 海外市场机会大，如印度、南美等地区 [6] - 有30多个海外经销商，业务覆盖60多个国家和地区 [5][6] - 产品系列丰富、质量优良、售后服务体系优秀 [6] 公司竞争优势 - 高研发投入，持续研发新工艺、新技术 [4][6][7] - 产品系列丰富，涵盖多种注塑机及其他产品 [5][7] - 拥有五百多人研发团队，引进国外资深专家 [7] - 拥有业内领先的YFO服务体系，提供全年24小时电话支持服务 [7]

经营业绩 - 2019年1 - 3季度公司实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [3] 业务发展 5G业务 - 随着5G商用落地，压铸机领域出现新应用场景，公司压铸机业务有新增长点，6月起来自5G市场的高端智能压铸设备订单增长较快 [4] 汽车行业影响 - 汽车行业下滑使固定资产投资降低或停滞，客户购买机器意愿不强，给公司生产经营带来困难，当前汽车行业投资略有回暖趋势，但发展仍有较大不确定性 [4] 海外销售 - 公司有30多个海外经销商，业务覆盖60多个国家和地区，2019年上半年海外市场实现销售额27,370.27万元，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快 [5] 机器人自动化事业部 - 事业部成立于2016年6月，主要为公司压铸机做周边自动化配套，部分为其他压铸机设备完善自动化配套，2018年全年销售额超5千万，获“江苏省智能制造先进单位认定”及“2018年度压铸行业国产自动化集成商杰出品牌冠军” [5] 竞争优势 - 研发投入：践行创新驱动高质量发展路径，近几年保持高研发投入，持续研发新工艺、新技术 [6] - 产品系列：行业内拥有最丰富产品系列之一，注塑机覆盖多种类型和锁模力，其他产品如压铸机、橡胶机等也有丰富系列 [6] - 人才优势：拥有五百多人的研发团队，不断引进国外资深专家 [6] - YFO服务体系：业内领先，率先提供全年24小时电话支持服务，确保服务高响应度和可控性 [6] 股东减持 - 截至目前，公司未接到主要股东（控股股东、实际控制人、持股5%以上股东及董监高）有关股份减持计划，不了解其他股东减持计划 [6][7]

公司基本信息 - 证券代码 300415，证券简称伊之密 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为保宁资本有限公司，人员为黄静，时间为 2019 年 11 月 18 日，地点在广东伊之密精密机械股份有限公司会议室，上市公司接待人员有董事会秘书肖德银、证券事务助理邓家庆 [2][3] 生产基地分布 - 主要有顺德高黎、顺德五沙、苏州吴江、印度和北美 HPM 生产基地 [3] - 顺德高黎生产压铸机；顺德五沙生产三板注塑机、全电动注塑机、高速包装注塑机及配套模具和橡胶机；苏州吴江为机器人自动化生产车间及大型二板注塑机生产车间；印度为中小型注塑机生产车间；北美 HPM 为注塑机和压铸机车间（以售后维护为主） [3] 国内注塑机领域竞争格局 - 注塑成型行业竞争剧烈，已形成长三角和珠三角两个产业群 [3] - 长三角以海天国际为龙头，伊之密、震雄、博创等集中在珠三角，均有竞争实力和产品特色，伊之密竞争力不断增强 [4] 公司竞争优势 - 研发投入高，践行创新驱动高质量发展路径，持续研发新工艺、新技术 [4] - 产品系列丰富，注塑机覆盖小机型锁模力 60 吨到锁模力 3500 吨，还有压铸机、橡胶机等丰富产品系列 [4] - 人才优势，拥有五百多人研发团队，不断引进国外资深专家 [4] - YFO 服务体系领先，率先提供全年 24 小时电话支持服务，确保服务高响应度和可控性 [5] 推广大型二板注塑机原因 - 欧洲已成行业主流，国内因技术成熟有较大市场空间 [5] - 占地更小，同吨位二板机占用面积约为三板机的 2/3，可节省厂房空间 [5] - 精度更高，效率更高，稳定性更强，客户替代意愿强 [5] 银行融资情况 - 公司业务稳健，财务状况良好，与银行合作良好，无银行融资困难 [6] 模压成型行业下滑公司平稳增长原因 - 国外市场快速增长，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快 [6] - 下游汽车行业下滑，但 3C 等行业稳定增长，5G 行业使压铸机业务有新增长点 [6] - 高研发投入、丰富产品系列、有效运营战略、IPD 模式深化和 YFO 服务体系提升增强了公司竞争力 [6]

公司经营业绩 - 2019年1 - 3季度实现营业收入16.21亿元，同比增长约6.15% [3] - 2019年1 - 3季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，同比上升11.70% [3] 业绩增长原因 - 拥有丰富产品线，注塑机覆盖多种类型和锁模力范围，压铸机、橡胶机等也有丰富系列，新产品带来增量 [4] - 加快全球化运营，海外布局带来新增长，2017年印度工厂投产、北美新工厂使用、德国研发中心成立，在多地成立服务和零配件中心，有30多个海外销售网点，业务覆盖60多个国家和地区，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快 [4] 产品情况 大型二板机 - 项目组2018年8月搬至苏州吴江厂区，运营良好，下游客户包括汽车、环保、家电等行业，2019年保持良性增长 [5] - 车间尝试实施精益生产，有望提升质量和交付水平、降低成本、提高运营效率 [5] - 占地小，同吨位二板机占用面积约为三板机的2/3，精度更高、效率更高、稳定性更强，客户替代意愿强 [6] 自动化机器人 - 事业部2016年6月成立，主要为压铸机做周边自动化配套，部分为其他压铸机设备完善配套 [5] - 2018年销售额超5千万，获“江苏省智能制造先进单位认定”和“2018年度压铸行业国产自动化集成商杰出品牌冠军” [5] 压铸机 - 5G商用带来新应用场景和增长点，公司将加大研发投入，重型压铸机控制系统性能出色、工艺成熟，适应5G类通讯基站零件压铸成型，6月起5G市场高端智能压铸设备订单增长较快 [6] 市场潜力 - 印度国内塑料制品人均消费量低，未来塑料消费量预计持续上升，塑机缺口大，注塑市场机遇大，预计持续快速增长 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 300415，证券简称为伊之密 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为兴业证券闫畅迪，时间为 2019 年 12 月 27 日，地点在广东省佛山市顺德高新区（容桂）科苑三路 22 号公司会议室，上市公司接待人员有董事会秘书肖德银、证券事务代表陈结文、证券事务助理邓家庆 [2][3] 机器交货时间 - 从接单到交货，针对不同机型与配置，一般为 1 - 3 个月，部分复杂订单超过 3 个月 [3] 压铸机经营情况 - 压铸机下游应用行业集中在汽车、摩托车、3C 及 5G 等行业，2019 年汽车行业发展不理想给业务带来挑战，但抓住 5G 新需求取得较理想业绩，具体经营情况将在年度报告披露 [3][4] 内销外销情况 - 内销方面，国内实体经济下行压力大，固定资产投资景气度不佳，内销业务表现平稳；外销方面，海外销售保持较快增长，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场突出，具体销售情况将在年度报告披露 [4] 汽车行业对压铸行业影响 - 金属压铸产品主要用于汽车行业，汽车铝合金压铸件需求影响压铸行业前景，汽车压铸零部件生产销售受下游整车行业生产计划影响，汽车行业发展和销售情况影响压铸机生产销售 [4][5] 注塑机下游行业占比 - 注塑机下游应用行业集中在汽车、家电、3C、医疗、日用品轻工业等，前三大应用行业为汽车、家电、3C [5] 大型二板注塑机发展情况 - 2017 年批量导入市场，反馈良好，为扩大产能项目从顺德五沙厂区搬至苏州吴江厂区，2019 年保持良好增长态势，下游客户包括汽车、环保、家电等行业，车间尝试实施精益生产，有望提升质量和交付、降低成本、提高运营效率 [5][6]

公司基本情况 - 专注高分子材料及金属成型领域，有注塑机、压铸机等多个事业部，是装备供应商 [3] - 有顺德高黎、五沙、苏州吴江、印度和北美 HPM 生产基地，业务覆盖 60 多个国家和地区 [3] - 致力于搭建先进成型领域综合生态系统，提供整体应用解决方案 [3] 新能源汽车影响 - 新能源汽车发展趋势为轻量化，更多采用铝合金压铸件，推动压铸产业发展 [3][4] - 公司重型压铸机可生产轻量化大型铝合金压铸结构件，对压铸机业务有推动作用 [4] 注塑机领域格局 - 全球塑料成型设备产量大部分来自德国、奥地利、中国、日本、韩国和加拿大六国 [4] - 欧洲国家的精密、大型注塑机和日本的电动注塑机占据高端市场 [4] - 国内注塑机主要集中在中低端市场，但发展速度快，与日、欧差距缩小，龙头企业向高端迈进 [4] 全电动注塑机特点 - 作为高端机型，稳定性强、精度高、效率高 [5] - 做工精细，使用节能、环保 [5] 自动化机器人事业部情况 - 2016 年 6 月成立，产品用于配套压铸机周边设备，部分为其他压铸机完善自动化配套 [5] - 2018 年全年销售额超 5 千万 [5] - 2018 年机器人公司获“江苏省智能制造先进单位认定”，荣获“2018 年度压铸行业国产自动化集成商杰出品牌冠军” [5] 行业及公司展望 - 国内经济下行压力大，中美经贸摩擦形势不乐观，行业面临较大困难和挑战，存在不确定性 [6] - 公司对发展充满信心，践行产品、运营和全球化三大战略，力争平稳较快增长 [6]

业务发展预期 - 5G商用落地使压铸机出现5G通讯基站壳体等新应用场景，公司压铸机业务有新增长点，预计较长时间内5G行业是压铸机重要应用场景，但发展受国家及地区5G网络建设、产业链发展等因素制约 [3] 应用领域及行业发展 - 压铸机下游应用行业主要集中在汽车、摩托车、3C及5G等行业，今年汽车行业下滑严重，3C行业发展平稳，5G行业有新应用需求，基站开始规模化建设及启用 [4] 市场占有率提升因素 - 践行创新驱动高质量发展路径，加大研发投入，研发新工艺、新技术，改良和升级原有产品线 [4] - 完善产品系列，推出二板注塑机、全电动注塑机、高端多物料注塑机 [4] - 运营战略转变，从提供主机到提供整套应用解决方案 [4] - 深化IPD模式，提升YFO体系 [5] 海外市场布局 - 印度国内塑料制品人均消费量低，未来塑料消费量预计持续上升，塑机缺口大，需求旺盛，公司已在印度设立工厂和服务中心，2018年印度成为公司最大单一海外市场 [5] 投资计划 - 模压成型行业下游广阔、体量较大，近两年发展放缓但公司平稳发展，近期在顺德大良拍下约268亩土地使用权用于长期发展储备 [6] - 秉承持续、多元化发展理念，结合自身优势进军智能制造、机器人自动化等与主业关联度较高的新领域 [6] 股价看法 - 股票二级市场短期走势受政策、市场流动性等因素影响波动，长期由公司内在价值决定，公司重视股价走势，专注主业，践行三大战略，推动转型升级回馈股东 [6]