公司基本信息 - 证券代码为 002750，证券简称为龙津药业 [1] - 2015 年 8 月 18 日 11 - 13 时，中国中投证券研究员和深圳市万杉资本基金经理等参与公司现场参观和交流互动，接待人员有董事会秘书李亚鹤等 [2] 利润分配与收购情况 - 公司上市后股本小、流通股少，通过公积金转增利于留存资本、做实业绩和提高股票流动性 [2] - 盘龙云海属公司第二大股东关联方投资企业，目前无注入消息，如有会及时公告 [2] 外延发展规划 主业发展 - 灯盏花制剂占心脑血管中药市场比例小、发展空间大、库存水平低，公司将加大注射用灯盏花素市场开发力度，拓展县级、乡镇卫生院市场，推进学术推广，今年下半年集中做好招标工作 [2][3] - 加速已有批文的其他产品再生产进度，北京科创近两年将迎来增长期，为业绩增长带来动力 [3] 外延标的 - 寻找品质好、有独立知识产权的标的，抗癌、心脑血管、糖尿病类药品是主要寻找方向，北京科创可为品种储备提供帮助 [3] 生产线与业务情况 生产线建设 - 董事会已批准对第二条生产线进行可行性研究，进行设备采购调研和洽谈，机会成熟提交董事会审议，优先考虑注射用降纤酶生产，其他药品根据市场调研安排 [3] 北京科创业务 - 主要做 CRO 业务，以临床阶段工作为主，国家对中药安全性要求提升和厂商需求增加带来更多业务机会，正在进行注射用盐酸兰地洛尔、注射用降纤酶临床研究 [3] 在研药品情况 - 抗癌药品 352 研发 13 年，属植物提取制剂，临床前工作未完成，完成后计划申请 1 类新药 [3] 其他问题情况 专利保护 - 注射用灯盏花素中药保护过期后通过专利保护避免仿制，研发团队带头人张人伟带领申请多项灯盏花提纯专利 [4] 土地利用 - 原厂区土地约 18 亩，等待政府处置，公司持有土地证，情况与招股书相比无变化 [4] 市场开发与费用 - 公司加大注射用灯盏花素学术推广会力度，终端渠道下沉销售费用率会提高，部分地区试点对利润空间影响有限 [4] 药品替代作用 - 注射用灯盏花素与银杏、三七等制剂有替代作用，医保费用控制下安全性低、临床效果弱的药品会被排除在处方外 [4] 员工激励 - 公司员工激励政策稳定执行，目前主要是奖金激励，股权激励未提上议事日程，董事会批准公积金转增考虑到未来股权激励需要，但未具体讨论实施细节 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括国信证券、北京中港融鑫等多家公司 [1] - 活动时间为2015年10月27日14时 - 16时，地点在公司 [1] - 接待人员有董事会秘书李亚鹤等 [1] 市场推广与销售情况 - 公司加大产品学术推广力度，11月招标落地后将严格要求代理商推动推广 [2] - 销售以招商为主，代理商和省区经理负责终端，市场部主导学术推广，初期效果不明显但长远向好，与代理商合作稳定 [2] 中标与价格情况 - 今年中标价受大环境影响大，但仍有盈余空间，部分大省未招标 [2] - 中标价下降对出厂价格影响不大 [2] - 降价会使产品竞争力有一定降低 [4] 业务转型与发展方向 - 目前暂无向慢性病等新方向转型计划，以后看准可能会转型 [2] - 未来3 - 5年植根现有市场做强灯盏花素，新药释放会有新增长点，产品线将延伸至OTC、大健康，仍以心脑血管用药为主 [4] 北京科创相关情况 - 北京科创主要做CRO业务，以临床阶段工作为主，业务机会将增加，还负责找合适标的和品种 [3] - 对北京科创考核主要看项目储备，其亏损是会计亏损，战略意义以后会体现 [3] 研发与产品情况 - 公司有两个实验室，在研一类新药临床前接近尾声，为植物提取制剂 [3] - 注射用降纤酶是蛇毒提取急救类注射剂，已做好恢复生产准备，二甲以上医院可使用 [3] 公司其他事项 - 公司考虑员工股权激励，有消息会及时公告 [4] - 目前由科创负责项目开发，下一步将专门成立部门 [4] - 公司并购需有正向影响、做实市值，有进展会及时公告 [4] - 注射用灯盏花素属国家医保乙类药品，云南、河南、山东、天津四个省份为基药地方增补品种 [4]

公司基本情况与产品优势 - 公司成立于1996年，拥有10类药品的15个批文 [3] - 主营产品为注射用灯盏花素，含3个规格，纯度高达98%以上，是唯一单一成分中药注射剂 [3] - 注射用灯盏花素是5个进入《中国药典》的中药注射剂之一，临床使用安全有效 [3] - 2013年底新生产线投产，2014年7月达产，库存保持三个月左右 [3] - 2013年启动注射用灯盏花素安全性再评价工作，预计2015年底完成 [3] 市场覆盖与销售策略 - 三甲医院覆盖率不到15%，医院总体覆盖率约20% [3] - 销售以招商为主，代理商和省区经理负责终端，市场部主导学术推广 [3] - 除西藏、福建（价低弃标）外，其他省份均延续中标合同 [4] - 部分省份非基药新增30%配比采购对公司有利 [4] 产能与募投项目 - 新产能完全能跟上供应，增长空间大但难以精确预计 [4] - 募投项目总投资3.45亿元，包括制剂车间、办公大楼等，已投入使用 [4] - IPO募集资金不足以覆盖实际投资额，置换已完成 [4] 产品安全性与研发 - 公司定位高纯度植物药，2002年开始研究杂质成分，2007年生产99%纯度产品 [5] - 有效成分外仅发现3个杂质成分，过敏反应和毒理研究正在进行 [5] - 灯盏花制剂不良反应发生率为0.07%，主要症状为发冷发热和皮疹 [6] - 不考虑大输液剂型因稳定性差，且无相关批文 [6] 市场容量与竞争 - 心脑血管中药注射剂市场容量约800亿元 [5] - 灯盏花制剂占心脑血管市场比例不到3% [5] - 与恒生竞争差距不大，2015年上半年情况相近 [6] 医保与价格影响 - 注射用灯盏花素降幅达50%（国家定价时期比），实际中标价降幅达75% [5] - 日均用药费用约50元，与基层医保额度相当 [5] - 医保控费对行业有压力，但公司产品属低价药且有主治效果 [6] - 二次议价对所有产品有影响，公司尽力降低影响 [6] 研发与子公司 - 北京科创为全资子公司，属CRO类业务，成立超10年，目前会计亏损因收入确认方法 [7] - 三个抗癌药在研品种从植物提取原料，一个正进行剂型研究并获发明专利 [7] - 安全性再评价和临床工作受中成药企业重视，促进北京科创业务增长 [7] 财务与战略规划 - 2015年三季度预计增速0%~20%，取决于各省招标进度 [7] - 员工激励考虑股权激励，让员工与公司共同成长 [7] - 并购考虑通过增发或公司债等融资方式，标准为对现在和未来有正向贡献 [7] - 立兴实业为第二大股东，关联企业包括盘龙云海、大理药业、三七科技等，并成立医药产业并购基金 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1996年，拥有10类药品的15个批文，主营产品为注射用灯盏花素，有3个规格，是目前在产的唯一品种 [1] - 2013年底新生产线投产，2014年7月达产 [1] - 北京科创是公司全资子公司，主营业务属CRO类，成立超10年 [2] 产品优势 - 全国140多个中药注射剂，仅5个进入《中国药典》，注射用灯盏花素是其中之一 [1] - 注射用灯盏花素药理毒理作用清晰，与化学药纯度和药理相当，可改善微循环等，临床使用风险和安全性优于三七、银杏类中药注射剂 [2] 产能与销售 - 生产线每天三班倒产能不饱和，目前每天一班，库存保持一个月左右 [2] - 全国医院平均覆盖率不到15%，增长空间大，销售模式以招商为主，市场部主导学术推广 [2] - 市场部在天津组织140家医院参加学术推广会，端午节后进行河南市场学术推广，目标是学术推广人员与推广医院数量比例达1：2 [2] - 注射用灯盏花素在三级医院覆盖率高于15%的全国平均值，销售渠道下移，在河南、山东等地是基药增补品种，销售量大 [4] - 河南、云南等地25mg的注射用灯盏花素出厂价平均7元/支，中标价平均25元/支，25mg是公司独家品种 [4] 产品对比 - 生物谷主要产品是灯盏细辛注射液，与公司注射用灯盏花素产品规格、成分不同，公司产品是单一成分、冻干粉针剂，生物谷是水针剂 [2] 安全性再评价 - 2013年启动注射用灯盏花素安全性再评价工作，预计10月份做完3万例临床 [3] - 去年完成说明书修订，完善不良反应、毒理药理作用描述，增加药品透明度 [3] 抗癌药研发 - 研发团队由张人伟带领，三个抗癌药物处于临床前阶段，临床可走绿色通道 [3] - 三个抗癌在研品种属纯植物提取药品，不采用多年生植物，其中一个剂型为口服，今年打算申报临床 [3] 外延发展规划 - 重点加强现有储备品种研发，外延寻找抗癌、心脑血管、糖尿病类单一成分、有独立知识产权的标的 [3] - 北京科创可为公司品种储备提供帮助 [3] 潜在大品种 - 甲硫氨酸维生素B1、水溶性维生素C、注射用降纤酶可能有市场 [3] - 注射用降纤酶纯度达98%，6月1日发改委放开价格或带来契机，公司已对该产品改进提高，准备申报再生产材料 [3] 产业热点布局 - 认为细胞治疗有诸多瓶颈未解决，现阶段参与太早，缺乏突破性技术，暂不参与 [4] 原料药采购 - 灯盏花一年三熟，价格平稳，今年原料药成本稳定或下降，主要采购玉溪万方和红河千山纯度90%的灯盏花素粗粉 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002750，证券简称为龙津药业 [1] - 2015 年 6 月 2 日 9:30 - 11:30 接待华夏财富创新投资公司、中银基金管理有限公司等投资者参观公司 GMP 生产线并交流互动 [1] 市场与销售情况 - 截至一季度，灯盏花制剂占心脑血管用药市场的 2.93%，公司产品单体纯度达 98% 以上，价格体系维护良好 [1] - 2015 年销售计划以新开发医院为重要指标，主攻二级和二级以下医疗机构，需与基层医院议价，与支付方直接谈判 [1] - 公司掌握 98% 以上高纯度制备工艺专利，国内同种产品仅本公司和湖南恒生在产，医院覆盖率仅 15% [2] 生产线建设 - 第二条生产线处于可行性研究和调研阶段，本月董事长将赴德国参加世界制药机械展调研设备 [2] 原料情况 - 药品原料从红河千山、玉溪万方购入，原料精粉每年用量 2 吨左右，灯盏花一年三熟，价格相对稳定 [2] 业务情况 - 北京科创业务属 CRO 业务，开展公司注射用灯盏花素的安全性再评价三期、四期临床工作 [2] 产品线发展 - 有批文的其他品种在保证注射用灯盏花素产能前提下适时生产，加快新药研发申报进程 [2] - 降纤酶和甲硫氨酸维生素 B1 目前未生产，将根据市场情况做计划 [2] 品种选择与发展战略 - 品种选择考虑心脑血管、抗癌、糖尿病等大品种用药 [3] - 除自研一类新药（抗癌药品研发 13 年，处于临床前阶段），加快现有在研产品开发，通过并购切入新品种领域 [3] 资金需求 - 本次融资金额小，前期靠股东未分配利润投入，募集资金置换后用于新品种研发和预留第二条生产线建设资金 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002750，证券简称为龙津药业 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，时间为 2016 年 6 月 30 日 15 时 30 分 - 17 时 30 分，地点在本公司，接待人员有董事会秘书李亚鹤等 [2] 产品市场情况 - 全系列灯盏花产品仅占心脑血管中成药市场份额约 3%，未来增长空间大但增速放缓，全国多数省份招标未完成，市场观望气氛浓，目前销售正常开展 [3] - 注射用灯盏花素进入全国约 4600 家医院，覆盖全国超 15% 的医院，随着市场终端下沉覆盖率将继续提高 [3] 药品招标情况 - 全国只有很少省份完成招标并公布中标结果，其余省份招标在进行中，各省已公布招标意见书，注射用灯盏花素已公布中标价格下降 [3] - 医保控费对价格影响大，产品降价是趋势，公司会加大市场推广力度、做细终端市场抵降降价影响 [3] 产品使用情况 - 注射用灯盏花素在住院部使用多一些 [3] - 注射用灯盏花素目前推荐剂量为 50mg/d，说明书对使用剂量有严格限制，医生可在处方权允许范围内调整 [3] 销售模式情况 - 公司销售模式未变，仍是代理商与精细化营销相结合，在山东、河南、云南等基药省份以精细化营销为主，基药省份销售额占全国 30% [4] - 销售终端下沉后销售人员会有所增加，但会根据销售任务细化有条件、有步骤增加 [4] - 公司目前是底价销售，“两票制”在部分省份试点，若大范围推广公司会响应实施 [4] 产品研发情况 - 公司正在进行灯盏花素口服制剂的研究 [4] - 下一个计划投产的品种是注射用降纤酶，车间改造基本完成，准备工作做完后可投放市场 [4] - 中科龙津项目交易对方内部流程未走完，未来将以研究治疗心脑血管疾病的小分子多肽药物、抗肿瘤小分子药物为主，还会对生物抗生素及大健康产品进行研究 [5] 公司其他情况 - 2015 年公司对注射用灯盏花素 3 种规格进行结构性调整，大剂量规格销售占比增加，产品毛利率增加，销售收入下降幅度小于销售量下降幅度 [4] - 降价会在一定程度上影响代理商利润空间 [4] - 公司转让子公司北京科创全部股权，因其与主营业务关联度不高，且食药监局对临床试验公司要求提高，升级改造投入太高 [5] - 若不考虑其他变量，本轮全国招标结束后公司业绩预期增速为 15% - 20%，若进入国家基药目录将带来超预期增长 [5]

公司接待情况 - 2016年9月2日10时 - 12时，上海申银万国证券研究所分析师闫天一到公司进行特定对象调研和现场参观 [1] - 公司接待人员有董事会秘书李亚鹤、证券事务代表宁博、证券投资部罗双娜 [1] 产品覆盖情况 - 注射用灯盏花素进入全国约4600家医院，覆盖全国超过15% - 20%的医院，且覆盖率将继续提高 [1] 销售政策应对 - 公司目前采用底价销售，“两票制”在部分省份试点，若大范围推广公司会响应实施 [1] 产品研发情况 - 公司正在进行灯盏花素口服制剂的研究 [1] - 公司持续对注射用灯盏花素进行研究，包括对灯盏花乙素等成份研究、上市后再评价研究、临床路径及循证医学研究 [2] 行业竞争情况 - 生产注射用灯盏花素的厂家有公司和湖南恒生 [2] - 灯盏花系列药品剂型多，云南省内还有生物谷、云南植物药业等厂家 [2] 公司收益情况 - 子公司北京科创股权转让完成后，近期公司收益主要为注射用灯盏花素销售，中科龙津筹备阶段无收益 [2] - 药品销售与各省份药品招标采购进度有关，部分省份招标未完成，经销商观望情绪浓 [2] - 第三季度出售子公司股权将带来较高投资收益 [2] 产品发展规划 - 公司秉承中药现代化思路，注射用灯盏花素注射粉针剂优势获临床验证，口服剂型是研究方向，但现阶段生物利用率低，未来技术发展会申请口服剂型 [2] 子公司股权处置 - 因北京科创与公司主营业务关联度不高，公司转让其股权，将研发重心转向母公司 [3] - 北京科创规模小，食药监局对临床试验公司要求提高，升级改造投入太高 [3]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位有南方基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司 [1] - 时间为2016年9月7日13时30分 - 14时30分 [1] - 地点在本公司 [1] - 接待人员有董事会秘书李亚鹤、证券投资部胡亦星合 [1] 活动内容 现场参观 - 董事会秘书引领来访者参观公司生产线、公司展厅，介绍生产线设计优势和生产经营基本情况 [1] 交流互动 股权结构 - 群星投资是第一大股东，占43.82%；立兴实业是第二大股东，占23.60%；惠鑫盛是第三大股东，占7.57% [1] 立兴实业资产布局 - 立兴实业关联企业包括盘龙云海、大理药业、三七科技等医药企业，还成立了医药产业并购基金 [1] 收购情况 - 盘龙云海属公司第二大股东关联方投资企业，目前无注入消息，如有会及时公告 [2] 产品剂型规划 - 口服剂型是公司对灯盏花的研究方向，但现阶段灯盏花素口服剂型生物利用率较低，随着技术发展及研发进展，公司会申请该口服剂型 [2] 业务发展方向 - 现阶段主营中药产品，密切关注OTC大健康、大病预防等领域进展 [2] OTC品种情况 - 公司目前没有其他OTC品种 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位是金鹰基金管理有限公司，人员为基金经理倪超，时间是2017年4月12日14时 - 15时30分，地点在本公司，接待人员有投资发展部樊丽娟、证券部宁博和胡亦星 [1] 对外投资与项目储备 - 公司对外投资优先考虑制药行业，由投资发展部推动，通过券商、政府、投资公司等渠道寻找符合战略方向的标的 [1] - 聚焦慢病防治领域大品种培育，关注产业链上下游，寻找心脑血管、癌症等病症的预防 - 治疗 - 康复药物或服务 [1] 股权出售 - 公司转让北京科创股权，因其与主营业务关联度不高，公司将研发重心转向母公司，且北京科创需大面积升级改造，投入太高 [1] 销售费用增长 - 中药注射剂使用受限及政策影响产品推广，公司加强市场维护和开发，去年举办超300场学术活动，新开发医疗机构超1300家 [2] - 灯盏花系列制剂占心脑血管中成药市场份额约1.38%，未来增长空间大但增速放缓 [2] 研发情况 - 研发团队从事化合物筛选、药理毒理分析、动物实验等工作，在研品种处于临床前阶段，涉及心脑血管、抗癌、内分泌等领域 [2] - 公司准备恢复注射用降纤酶生产，该品种用于脑卒中急救，争取年内正式投产 [2] 龙津禾润业务规划 - 公司通过龙津禾润从基因测序切入慢病管理、病症大数据分析领域，提高灯盏花选苗育种效率，投资属战略考虑，主业仍是制药 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位为广州证券云南分公司，人员有余泓、上官光镗、沐锦玉 [1] - 活动时间为2017年5月4日11时 - 13时，地点在本公司 [1] - 接待人员有董事长、总经理樊献俄，董事会秘书李亚鹤，副总经理蔡海萍，投资发展部樊丽娟，证券事务代表宁博 [1] 产品相关 - 公司灯盏花素产品与生物谷产品是从灯盏花中提取的不同标准药品，注射用灯盏花素是单一成份 [1] - 灯盏花系列制剂占心脑血管中成药市场份额约1.99%，医院覆盖率15% - 20%，未来增长空间大但增速放缓 [2] - 龙津注射用灯盏花素有效成分野黄芩苷纯度超98%，用药安全性和有效性获广泛验证 [2] - 注射用灯盏花素曾为国家中药保护品种，公司已评估保护期结束后被仿制风险，并申请相关专利进行知识产权保护 [2] 股东情况 - 公司持股5%以上的股东有三家 [2] - 群星投资为控股股东，实际控制人为公司董事长，主要业务是对龙津药业投资，在宣威建设灯盏花种植基地 [2] - 立兴实业为第二大股东，除投资龙津药业外，还投资大理药业，其关联方投资多家公司 [2] - 惠鑫盛投资是部分高管和关联企业高管组建的投资平台，目前不开展其他业务 [2] 公司规划 - 公司认为投资并购扩大规模是必经之路，上市目的包含此，对外投资优先考虑制药行业 [2] - 考虑向OTC、大健康领域发展，关注预防、康复领域 [2] - 希望投资有优势的品种或购买净利润规模较高的股权标的 [2] 资金使用 - 公司闲置资金主要用于购买银行保本理财产品 [2] - 融资需求取决于是否有投资项目及项目对资金的实际需求 [2]