产品结构 - 管材管件以PVC为主，占销售收入约56%，PPR约18%，PE约21%，型材及其他产品约5% [2] - 因地下管网建设多以PE管道为主，公司提高了PE管道产能 [2] - 推出PPR高端家装产品“公元优家管”，盈利能力更强 [2] 原材料价格 - 生产所需主要原材料PVC - U、PVC - C、PPR、HDPE等专用树脂占塑料管道产品生产成本约70% [3] - 原材料属石油化工行业下游产品，石油价格波动影响采购价格，近期价格反弹但低于去年均价，影响较小 [3] - 原材料库存一般为一个月左右，会视市场情况调整，低价位时多储存 [3] 现金流情况 - 一季度现金流较好，原因是业务扩张、春节前后加大收回应收账款力度、部分产品促销款到发货 [3] 电商发展 - 2014年9月在京东商城开设旗舰店，加强产品推广宣传，寻求传统销售模式突破 [3] - 推进微博、微信等创新营销手段，考证推进网络商城B2B、B2C销售可行性 [3] 激励计划 - 目前暂无股权激励或员工持股具体计划，会适时考虑推出 [4] “五水共治”项目 - 2014年参加浙江省“污水治理”项目投标65个，中标32个 [4] - 2015年招标已开始，中标情况良好 [4] - 已中标项目2 - 3年内实施，预计2015年新增销售收入3 - 5亿元 [4] 出口业务 - 2014年外贸销售收入2.62亿元，受国际市场低迷及政局动荡影响，同比下降17.68% [4] - 推行精品化战略，以高附加值管件、球阀产品为主，拓展发达国家市场，提升设计和研发能力，实现自主品牌化 [4] - 今年出口情况好于去年 [5]

原材料价格影响 - 石油价格大幅下降，公司生产所需主要原材料PVC、PPR、PE价格降幅较大，因原料价格下降体现在成本有滞后性，对2014年度业绩影响不明显，但总体对公司盈利能力提升有积极作用 [3] 产品价格策略 - 公司暂未考虑对管道产品价格进行调整，一季度分阶段对“公元”牌PVC电工管材、给、排水管材做促销活动 [3] 家装事业部发展 - 公司“家装事业部”2014年取得一定成绩，2015年将进一步加强家装产品推广力度，力争使公元“优家管”成为新的盈利增长点 [3] 应收账款管理 - 随着公司业务拓展，特别是房地产业务及工程直揽业务拓展，应收账款有所增加，公司已开始加强管理并采取措施，将应收账款控制在合理范围之内 [3][4] 销售队伍建设 - 公司正在整合公司及子公司的销售资源，统一原来各子公司的条块销售模式，加强整体销售策略和管理，力争扩大销售带动业绩同步增长 [4]

公司概况 - 公司为国内大型塑料管道综合供应商，产品系列化、生产规模化、经营品牌化、布局全国化 [2] - 公司是中国塑料加工工业协会副会长单位等多个行业重要单位 [3] 生产与销售布局 - 公司有七个生产基地，分布在浙江台州、上海、深圳、广州、天津、重庆、安徽等地，销售网络辐射全国大部分省市 [3] 产品情况 - 公司拥有PVC - U、PPR、PE、PVC - C四大类，近五百多种不同规格管材、三千多种不同规格管件产品，应用于市政、建筑、电力电缆保护等领域 [3] - 产品以PVC管材管件为主，约占销售收入60%，PPR管材管件占20%，PE管材管件占15%，型材及其他产品占5% [3] - 公司推出PPR高端家装产品公元“优家管” [3] 业务发展 - 2014年公司“家装事业部”取得一定成绩，2015年将加强家装产品推广，力争使公元“优家管”成新盈利增长点 [4] 产能与并购 - 公司现有产能能满足销售需求 [4] - 未来并购对象以塑料管道生产企业为主，重点是区域或产品结构互补企业，不排除在塑料管道上下游相关产业并购 [4]

公司概况 - 国内大型塑料管道综合供应商，生产基地分布多地，销售网络辐射全国 [2][3] - 拥有四大类近五百种管材、三千多种管件产品，产品应用领域广泛 [3] - 是中国塑料加工工业协会副会长等多个行业重要单位 [3] 2014年度经营情况 - 营业收入33.31亿元，同比29.18亿元增长14%，市政管道增幅超20% [3] - 外贸销售收入2.67亿元，同比下降15.93% [3] - 毛利率25.07%，比上年同期降低0.30%，净利润因固定费用上升降低 [3] 原材料价格影响 - 石油价格下降使主要原材料价格降幅大，对2014年度业绩影响不明显 [4] - 暂未考虑调整管道产品价格，一季度对部分PVC管材促销 [4] - 原材料价格下调对盈利能力提升有积极作用 [4] 电商发展情况 - 2014年9月在京东商城开设旗舰店，加强产品推广与宣传 [4] - 推进微博、微信等创新营销手段，考证推进网络商城B2B、B2C销售可行性 [4] “五水共治”影响 - 公司多个项目中标“五水共治”，2014年下半年开始供货 [4][5] - 中标工程保证未来2 - 3年大管道销量快速增长 [5] 家装事业部情况 - 2014年“家装事业部”取得一定成绩，2015年加强家装产品推广 [5] - 力争使公元“优家管”成为新的盈利增长点 [5] 企业并购计划 - 并购对象以塑料管道生产企业为主，注重区域或产品结构互补 [5] - 未来不排除在塑料管道上下游相关产业进行并购 [5] 销售体系整合 - 由各子公司独立销售的块状管理模式调整为总部营销中心统一协调模式 [5] - 实现产销分离，做到统一规划、定价、协调，全国营销一盘棋 [5]

五水共治项目情况 - 2014年参加浙江省“五水共治”项目投标65个，中标32个 [2] - 2015年下半年项目进入供货阶段，预计今年带来超3亿元销售收入，2016年达4亿元 [2][3] 塑料管道行业情况 - 房地产市场发展慢给工装管道销售增长带来压力，家装市场在“去库存”引导下发展较快，行业发展机会由地上转向地下 [3] - 公司今年房地产事业部销售额略降，家装管道销量增长明显，总体销售稳定增长，净利润增幅预计在15%到45%之间 [3] 家装事业部发展情况 - 2014年成立“家装事业部”，今年整合原有经销商，新设部分家装管道经销商和电商，推广公元“优家管” [3] 公司未来发展方向 - 未来以塑料管道新材料新工艺研究为主，并购以塑料管道生产企业为主，围绕主营业务做大做强，长远向管网系统服务商转型 [4] - 2016年黄岩总部继续挖掘潜力，重点支持天津、重庆等子公司，开拓市场、减亏扭亏 [4] 股权激励计划情况 - 今年逐步将员工工资与绩效更紧密结合，未来会综合考虑择机实施股权激励计划 [4] 原材料价格看法 - 目前大宗原材料价格低位徘徊，预计到明年上半年仍保持低位运行 [4]

业务发展方向 - 2014年9月在京东商城开设旗舰店，推进微博、微信等创新营销手段，考证推进网络商城B2B、B2C销售的可行性 [2][3] - 未来考虑向西北地区发展，通过新建或并购拓展区域布局，有合适对象优先考虑并购 [4] 激励与计划 - 目前暂时无股权激励或员工持股计划，会适时考虑推出 [3] 项目中标与销售 - 2014年参加浙江省“污水治理”项目投标65个，中标32个，2015年招标已开始且中标情况良好，“五水共治”已中标项目2 - 3年内实施，预计2015年新增销售收入3 - 5亿元 [3] 业务板块情况 - 燃气管道业务重视发展，不断完善设备配置和技术、品质保障体系，主要研发燃气管件特别是阀门技术，阀门模具正在开发，已有少量订单 [3] - 家装事业部2014年取得一定成绩，2015年加强家装产品推广力度，力争使公元“优家管”成为新盈利增长点 [4] 销售网络 - 在全国建立多层次、一体化销售网络体系，拥有一级独立经销商1100多家 [4]

经营业绩 - 公司上半年生产经营正常，1 - 6月经营业绩在已披露预计范围内，净利润与去年同期比变动范围在 -15% - 15%之间 [2] 原材料情况 - 上半年原材料相对去年同期价格略有下降，公司原材料库存周期一般为一个月左右，会随市场情况在原料价格低位时多储存 [3] 产品价格 - 公司对部分类别产品价格根据市场需求做了微调 [3] 销售模式与经销商 - 公司部分市政和地产工程直接承揽，其他以渠道经销为主，目前约有1200多家一级经销商 [3] 并购决策 - 并购公元太阳能是因其原有基础好，经公元集团注资和剥离不良资产后状况改善，可借助上市平台做大业务、培育新增长点，太阳能发电能为智能管网系统供能，与家装产品结合拓展节能环保家装领域，还能减少关联交易 [3] 五水共治订单 - 今年五水共治招投标项目少，公司主要消化前期中标订单，浙江领先，后期其他省市将加大地下管网建设投资，公司会密切关注并配合经销商参与招投标 [3] 地下管网管材 - 地下管网建设用的管材一般PE材料较多，也有部分PVC管 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002641，证券简称为永高股份 [1] - 2016 年 6 月 24 日，华泰证券、汇添富基金等机构投资者对公司进行特定对象调研，公司董事会秘书陈志国等接待 [2] 家装事业部发展 - 2014 年成立家装事业部，2015 年整合经销商、新设部分家装管道经销商和电商，聘请黄渤为代言人推广“公元”品牌 [2] - 2015 年实现销售 6000 多万，预计 2016 年突破 1.5 亿销售额，“十三五”规划销售目标为突破 5 亿元 [3] 公司战略规划与经营目标 - 从单一塑料管道供应商向综合管网系统解决商转变，拓展到家装、燃气管道、太阳能光伏等领域，参与“智慧管网”等项目 [3] - 2016 年经营目标为完成销售收入 40.2 亿元（不含税），其中管道 38 亿元，太阳能业务 1.65 亿元，电器业务 0.55 亿元，目前经营正常符合预期 [3] 太阳能公司情况 - 2015 年亏损 3000 多万，并入公司前负债经营、设备冗余，并入后重新定位以发展太阳能小应用为主 [3] - 2015 年上线全自动电池组件生产线，研发 30 多种新产品，广交会接单良好，预计 2016 年销售增长 1 亿，利润减亏 2000 万元 [3] 燃气管道业务进展 - 重视燃气管道研发，从韩国引进技术，取得生产许可证，产品进入市场推广阶段，已接受少量订单 [3][4] 公司规模扩张计划 - 成立 20 多年来立足主业规模逐步扩大，上市后增速凸显，全国建有 13 家全资子公司，部分产能未释放 [4] - 近年立足主业开发子公司市场释放产能，适时考虑并购符合战略的标的公司 [4]

公司经营情况 - 2015年GDP增速放缓、经济下行、房地产不景气给销售业务带来压力，但浙江省“五水共治”项目使市政管道业务增长，全年销售业务稳定增长 [2] - 2015年得益于原材料价格下降，净利润增长预计在15%-45%之间，具体增量将在2016年4月的2015年年度报告中披露 [2] 公司经营预测 - 2016年1月9日公司召开经营工作大会，管理层对2016年整体经营预期谨慎乐观，经营目标设定保持增长态势 [3] 并购影响 - 公元太阳能有限公司2015年全年亏损3000万元左右，并入公司前负债经营、设备冗余，公司对其负债和部分生产设备进行剥离 [3] - 并入后重新定位生产经营，以发展太阳能小应用为主，2015年广交会接单情况良好，预计2016年销售增长1个亿，利润计划减亏2000万元 [3] 未来经营规划 - 聘请专业机构制定“十三五”规划，到2020年争取年产值突破一百亿 [3] - 在国家推行地下管廊、海绵城市和城镇化建设背景下，围绕塑料管道主业及上下游相关产业发展，通过对外并购、内部整合、拓展产品应用领域扩大企业规模，向城镇管网系统综合服务商转型升级 [3] 市场竞争力 - 是国内塑料管道行业产品系列化、生产规模化、经营品牌化、布局全国化的大型综合供应商，生产基地分布多地，销售网络辐射全国大部分省市 [3] - 拥有六大系列共计4200多种不同规格的管材、管件产品，是产品品种种类和规格最齐全的企业之一 [3][4] - 产品应用领域涵盖市政、建筑、电力电缆保护等领域 [4] - 是中国塑料加工工业协会副会长单位等多个行业重要单位 [4]

原材料相关 - 公司生产所需主要原材料为PVC、PPR、PE等专用树脂，占塑料管道产品生产成本约70%，价格受石油价格波动影响且有滞后性 [3] - 2015年公司对部分产品进行促销 [3] - 公司原材料库存一般为一个月左右，原料价格低位时会多储存 [3] 家装事业部 - 2014年成立，2015年整合原有经销商，新设部分家装管道经销商和电商，聘请黄渤代言推广“优家管” [3] - 2015年实现销售6000多万元，预计2016年突破1.5亿，第一季度销售2000万左右，“十三五”规划销售目标为5 - 10亿元 [3] 燃气管道业务 - 进军燃气管道领域，从韩国引进技术开发团队，目前处于试量产阶段 [3] - 公司总部2015年12月取得燃气管道生产许可证 [3] 太阳能板块 - 2015年收购相关公司，受行业形势和自身转型影响亏损3000多万，重新定位以发展应用型产品、出口为主 [4] - 自去年广交会以来订单转好，预计2016年销售额1.65亿左右 [4] 期间费用 - 2015年期间费用增长17.09%，低于年初20%预算增长目标，因增加研发和市场开拓投入 [4] - 2016年期间费用同比增长控制在15%以内 [4] 五水共治订单 - 2015年五水共治市政工程约3.6亿，2016年在手订单约3亿 [4] 经营情况与目标 - 2015年完成销售收入35.3亿元，利润总额、净利润同比分别增长33.6%、34.71%，综合毛利率上升4个百分点 [4] - 2016年经营目标为完成销售收入40.2亿元（不含税），其中管道38亿元，太阳能业务1.65亿元，电器业务0.55亿元 [4]