公司渠道与业务占比 - 公司经销模式更扁平化，搭建2 - 3级经销体系，40多家销售公司统筹管理市场 [1] - 2022年度零售业务、工程业务销售收入占比大致为64%:36%，今年零售业务占比估计更高 [1] - 零售业务主要销售通道为家装公司、工长（项目经理）、业主自购，一二线城市以家装公司为主，其他区域以工长（项目经理）和业主自购为主 [1] 业务拓展与竞争策略 - 设立装企事业部负责开发和维护全国性和跨区域大型家装公司，分公司和经销商负责区域性家装公司 [1] - 防水业务沿用“产品 + 服务”模式，产品对标国际品牌，提供“咖乐涂”等服务 [2] - 面对同行模仿服务，稳住服务“基本盘”，提升星管家服务质量和体验感，推进“系统集成+服务”商业模式升级 [2] 市场作用与扩张策略 - 零售直营市场是试验田和样板市场，也是练兵场 [2] - 长远对每个市场加大开拓力度，不同阶段侧重点不同，市占率高的区域强化“同心圆”业务拓展，市占率低的区域强化市占率提升 [2] 业务调整与进展 - 净水业务进行组织架构变革、销售通路优化调整、丰富完善产品系列 [2] - 防水业务基本按计划有序推进 [2] 产能与战略布局 - 产能利用率一般为70%左右，遵循“以销定产”原则配套产能 [2] - 近几年主要侧重于国际化战略的前期布局和基础性工作 [2]

市场情况 - 二季度市场需求逐月减弱，工程市场压力更大 [1] 家装公司合作优势 - 产品品质优异，品牌知名度和美誉度高，消费者接受程度高 [1] - 坚持合作共赢理念，合作机制成熟，市场管理规范，保障家装公司利益 [1] - 采取“产品 + 服务”模式，产品品类齐全，提供一站式服务 [1] 行业竞争情况 - 塑料管道行业竞争加剧，集中在品牌企业之间，小企业被淘汰，行业集中度提升 [1] 建筑工程业务策略 - 坚持“稳中求进，风险控制第一”原则，聚焦优质客户及项目，追求高质量发展 [1] 收购新加坡捷流公司展望 - 借助公司渠道和制造优势拓展给排水业务，加快新产品开发 [2] - 依托捷流公司平台做强东南亚、南亚市场 [2] - 促进公司“系统集成”商业模式升级 [2] 国际化战略规划 - 布局生产基地，已在泰国设立 [2] - 搭建国际化团队，布局国际市场 [2] - 进行品牌国际化布局，升级主商标并全球认证 [2] - 设立海外技术研发和投资平台，提升核心竞争力 [2] 零售业务情况 - 终端网点持续拓展，后续加强西部、东北等区域拓展 [2] - 零售业务基本现款现货 [2] - 零售类产品价格体系总体稳定 [2] - 不同一二线城市新房和二次装修在零售业务中占比与城市扩建速度有关 [2] 应收账款控制 - 工程业务应收账款基本控制在三个月内，总体良性 [2] 产能情况 - 产能利用率一般为 70% 左右，遵循“以销定产”原则 [2] - 目前产能满足销售需求，未来根据市场规划扩建生产基地 [2] 费用率控制 - 销售费用总额可能因开拓市场和加大渠道投入持续增加 [3] - 销售费用率与销售规模增长密切相关，销售增速快则费用率下降 [3] 业务收入占比 - 2022 年度零售业务、工程业务销售收入占比大致为 64%:36% [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002372，证券简称为伟星新材 [1] - 投资者关系活动时间为 2023 年 7 月 10 日，活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] 终端网点情况 - 目前终端营销网点 30000 多家，通常每年净增加 1000 - 2000 家左右，近几年受疫情影响增长放缓，但有效网点质量提升 [3] 原材料与盈利关系 - 与去年同期相比，原材料价格下降，对公司上半年盈利形成正向影响 [3] 零售业务结构 - 全国市场零售业务以新房业务为主，但二手房占比逐步提高 [3] 产品定价策略 - 零售类产品价格体系总体稳定未作调整，工程类产品价格随行就市按单定价 [3] 产能利用与规划 - 产能利用率一般为 70% 左右，遵循“以销定产”原则，目前产能基本能满足销售需求，未来会根据市场拓展规划扩建生产基地 [3] 二季度市场状况 - 二季度以来市场需求逐月减弱，工程市场压力更大 [3] 新加坡捷流规划 - 保持现有优势，加大新领域、新产品开发，强化核心竞争力；加强成本管理和风险管控，提升经营质量，实现减亏或扭亏为盈 [3] 不同市占率市场战略 - 市占率较高区域强化“同心圆”业务拓展，市占率较低区域强化市占率提升工作 [3] 零售端销售通路 - 主要销售通道为家装公司、工长（项目经理）、业主自购，一二线城市以家装公司为主，其他区域以工长（项目经理）和业主自购为主 [3][4] 家装公司渠道优势 - 产品品质优异，品牌知名度和美誉度高，消费者接受程度高；坚持合作共赢理念，合作机制成熟，市场管理规范，保障家装公司利益；采取“产品 + 服务”模式，产品品类齐全，提供一站式服务 [4] 应对服务模仿策略 - 对星管家服务迭代升级，推出更系统、专业服务；推进“系统集成 + 服务”商业模式创新，构建竞争壁垒 [4] 防水业务重点 - 加快市场拓展，提高咖乐防水品牌影响力和知名度，完善防水系列产品，提供一站式采购和服务，业务按计划有序推进 [4]

市场情况 - 近期市场需求逐月减弱，工程市场压力更大 [2] 工程业务 - 工程业务应收账款一般控制在3个月左右 [2] 零售业务 - 不同区域新房和二次装修在零售业务中占比不同，一二线城市二次装修占比逐步提高，扩建快的城市以新房为主 [2] - 零售业务主要销售通道为家装公司、工长、业主自购，一二线城市以家装公司为主，其他区域以工长和业主自购为主 [2] - 应对外部环境压力，通过提市占率（加快横向跨区域拓展和纵向渠道下沉）、扩品类（加大同心圆业务拓展力度，提升户均额）、完善和升级商业模式提升竞争力 [2] 零售直营市场作用 - 作为试验田和样板市场，新产品、新模式先在直营市场试点，成熟后向经销商市场推广 [3] - 作为练兵场，锻炼和培养团队尤其是新营销人员 [3] 原材料与盈利 - 与年初比，目前原材料价格基本稳定；与去年同期比，价格下降，对上半年盈利有正向影响 [3] 产品定价 - 总体执行成本加成原则，零售类产品价格体系稳定，工程类产品价格随行就市、按单定价 [3] 产能规划 - 遵循“先有市场、后建工厂”“以销定产”思路，根据全国性市场布局和市场拓展规划匹配生产基地与产能扩建 [3] 华南市场开拓 - 华南区域业务规模小、占比低，近几年局部市场拓展有突破，零售端品牌影响力和竞争力逐步加强 [3]

市场情况与业务应对 - 近期市场需求呈现逐月减弱态势，尤其工程市场压力更大 [2] - 零售业务应对措施：提市占率（跨区域拓展+渠道下沉）、扩品类（同心圆业务）、加快商业模式升级 [2] - 净水业务2023年调整方向：组织架构变革、销售通路优化、完善产品系列 [3] 渠道与竞争格局 - 一级经销商数量：1000多家，终端营销网点：30000多家 [2] - 营销网点已实现全国布局，华东区域密度更高 [2] - 塑料管道行业中小企业众多，区域竞争激烈，行业集中度逐步提升 [2] 财务与成本 - 原材料价格同比有所下降，目前保持稳定，对上半年盈利形成正向影响 [3] - 销售费用持续增加（重点投入防水/净水业务），但营业收入增速快则费用率会下降 [3] - 防水产品2023年价格体系总体稳定 [3] 产品竞争优势 - 防水产品定位高端，对标国际品牌，拥有成熟营销网络 [3] - "产品+服务"模式优势明显，隐蔽工程系列品类齐全 [3] - 能系统性解决防水防漏防渗防霉问题，避免责任推诿 [3]

品牌与业务结构 - 公司通过优异产品质量和“星管家”优质服务建立高端品牌形象 [1] - 零售业务以新房业务为主，二手房占比逐步提高 [1] 行业竞争格局 - 受宏观经济影响，行业增速放缓、竞争加剧，小企业被淘汰，行业集中度提升 [1] - 以零售业务为主的管道企业经营情况好于以工程业务为主的管道企业 [1] 经营理念与策略 - 公司核心价值观是“长期可持续发展”，坚持“稳中求进，风险控制第一”原则 [1] - 零售业务追求“做大做强”，工程业务在控制风险前提下“做优做强” [1] 产品定位与市场拓展 - 公司产品定位高端但总价不高，“产品 + 服务”模式获消费者认可 [2] - 因渠道协同性强、能解决家装问题且发展空间大，公司进入防水及净水市场 [2] 业务财务情况 - 防水和净水毛利率略高于综合毛利率，但因规模小投资回报率目前不高 [2] - 近几年资本开支约 2 - 3 亿，用于生产基地完善扩建、设备新增与智能化改造 [2] 公司发展规划 - 围绕“大建材”主业寻找协同性高的标的展开并购合作 [2] - 分红政策稳定，每年利润分配综合多因素决定 [2]

市场情况与业务表现 - 近期市场需求呈现逐月减弱态势，工程市场压力更大 [3] - 海外业务占比不高但稳定，新加坡捷流公司营收增长但盈利能力待改善 [3] - 原材料价格同比有所下降且保持稳定，对上半年盈利形成正向影响 [3] 零售业务策略 - 零售业务拓展方向：横向跨区域开发、纵向渠道下沉以提市占率 [3] - 扩品类策略：加大同心圆业务（如防水、净水）拓展，提升户均销售额 [3] - 加快商业模式升级以增强竞争力 [3] 工程业务应对措施 - 工程业务受资金推动和宏观环境影响，当前采取"稳中求进，风险控制第一"原则 [3] - 聚焦优质客户及项目，拓展新领域，引入零售服务理念提升附加值和竞争力 [3] 防水业务发展 - 防水业务重点：提升品牌影响力（咖乐防水），拓展品类实现一站式服务 [4] - 产能布局：上海工业园已投产，重庆工业园启动建设 [4] 费用与激励机制 - 销售费用总额可能持续增加（因渠道投入、防水/净水业务拓展） [3] - 销售费用率与销售规模增速相关，增速快则费用率下降 [3] - 股权激励作为长效机制将持续开展，具体计划视发展需求而定 [4] 产品定价策略 - 零售类产品价格体系总体稳定，执行成本加成原则 [3] - 工程类产品价格随行就市，按单定价 [3]

公司产品与业务 - 主导产品为新型塑料管道类产品，分PPR、PE、PVC三大系列，分别应用于建筑内冷热给水、市政给排水等领域，正拓展防水材料、净水设备等新业务用于零售家装市场 [1] 公司竞争优势 - 在产品品牌与品质、营销渠道和服务、技术与研发、企业文化和管理团队等方面形成较强综合竞争优势 [1] 零售直营市场作用 - 作为试验田和样板市场，先行试点新产品、新模式再向经销商市场推广带动发展；作为练兵场锻炼培养新营销人员 [1] 星管家服务 - 首创“星管家”服务，包括产品真伪鉴定、高倍水压测试、拍摄录制管路走向图、专业讲解产品知识和使用须知，已覆盖全国绝大部分地县级市场且受市场广泛认可 [1][2] 零售业务应用比例 - 不同区域零售业务在新房和存量房应用比例不同，绝大部分区域以新房为主 [2] 产品价格传导 - 零售类产品价格体系相对稳定，成本端波动大时综合多因素适当调整；工程类产品价格随行就市，按单定价 [2] 精装房比例判断 - 国家无明确精装房占比要求，一二线城市精装房占比保持较高比例，三四线城市占比和需求不如一二线城市 [2] 零售业务拓展方向 - 提市占率，加快横向跨区域拓展开发和纵向渠道下沉；扩品类，加大同心圆业务拓展，提升户均额 [2] 股权激励计划 - 股权激励是长效激励机制之一，未来会持续开展，具体计划依发展需要和多方面因素而定 [2] 行业竞争格局 - 塑料管道行业处于充分竞争市场，近两年小企业生存困难甚至被淘汰，行业集中度进一步提升 [2] 收并购打算 - 会围绕“大建材”主业积极寻找协同性高的标的合作，促进现有产业及模式升级，强化核心竞争力 [3]

公司经营情况 - 近期经营正常，零售业务稳定，工程业务复苏态势较弱 [2] 精装房相关情况 - 国内精装房朝品质化发展，占全国商品房比重总体稳定，对公司影响边际减弱 [2] - 一二线城市精装房占比较高，三四线城市推进速度和力度不如一二线城市，对公司零售业务边际影响逐步减弱 [2] 资本开支计划 - 2023年可预见资本开支计划约3亿元，用于生产基地建设及完善、设备新增与智能化改造等 [3] 产品价格情况 - 零售类产品定价执行成本加成原则，价格体系总体稳定，2023年未作调整；工程类产品价格随行就市，按单定价 [3] 营收目标与应对策略 - 2023年机遇与挑战并存，公司持谨慎态度，争取完成年度营业收入目标 [3] - 应对外部压力的策略：提市占率，加快横向跨区域拓展和纵向渠道下沉；扩品类，加大同心圆业务拓展；完善和升级商业模式 [3] 业务推进情况 - 防水业务发展良好 [3] - 2023年对净水业务调整规划：变革组织架构；优化销售通路；丰富和完善产品系列 [3] 家装公司渠道开拓 - 家装公司是零售端重要销售通道，公司加大拓展力度，设立装企事业部负责大型家装公司，分公司和经销商负责区域性家装公司 [3]

产品相关 - 公司管道产品分三大系列，PPR系列用于建筑内冷热给水，以零售为主；PE系列用于市政供水等领域，以工程为主；PVC系列用于排水排污等，零售业务占比更高 [1] - 公司首创“星管家”服务，包括产品真伪鉴定、管道“系统体检”、拍摄录制管路走向图、专业讲解产品知识和使用须知 [2] 经营情况 - 公司近期经营正常，零售业务稳定，工程业务复苏态势较弱 [1] - 去年四季度促销活动后，结合一季度服务户数，大部分已有效转化，部分需二季度继续消化 [1] 市场拓展 - 公司从横向跨区域拓展和纵向渠道下沉两个方向提升市占率，前者在薄弱、空白区域开发经销商，后者在成熟区域下沉到县市、乡镇一级 [1] 分红与投资 - 公司分红政策稳定，未来遵循相关规定，综合多因素决定利润分配方案 [2] - 公司设立东鹏合立基金初衷是找匹配标的，目前多为财务性投资，后续不再新增投资，已投项目择机退出 [2] ESG与股权质押 - 公司ESG评分有完善空间，部分属文化和评价标准差异，未来持续关注并完善信息披露 [2] - 公司大股东股权质押是向银行融资用于自身经营发展，质押率总体不高且均在安全线内 [2] 海外市场 - 海外市场是公司目标市场之一，现阶段侧重国际化战略前期布局和基础性工作，包括生产基地等布局、品牌推广，设立海外技术研发和投资平台 [2]