股东股份情况 - 中通投资持有公司股份70,699,469股，占总股本8.83%[2][3] 减持计划 - 2025年6月27日 - 9月26日拟减持不超24,013,116股，不超总股本3%[2][4] - 集中竞价减持不超8,004,372股，大宗交易减持不超16,008,744股[2][4] - 减持原因是获取投资收益，来源为配股及首发前股份[4] - 减持方式为集中竞价和/或大宗交易，价格依二级市场定[4] 其他情况 - 减持计划实施存在不确定性[6]

股东减持计划 - 利尔化学持股5%以上股东中通投资计划减持不超过2401.31万股，占公司总股本3% [1] - 减持方式包括集中竞价和/或大宗交易 [1] - 减持计划将在公告之日起15个交易日后3个月内实施 [1]

业绩情况 - 2025年1季度公司业绩同比上涨，原因是部分产品销量和价格同比上涨以及降本增效取得成效 [2] - 部分同行上市公司1季度业绩也相对较好，表明农药行业中部分产品供需状况有所改善，积极因素增多，但众多农药产品竞争形势仍严峻，价格处于低位，行业发展趋势需密切观察 [2] 工作计划 - 确保荆州、岳阳等基地的既有重点项目按期完成，继续加快产品登记 [2] 销售与关税 - 2024年公司国际销售收入占比47%，产品出口三十几个国家及地区，对美国出口占一定比例 [2] - 之前美国加征“对等关税”政策中，公司主要原药产品在豁免清单，近期中美关税政策调整，短时间内对公司影响不大，公司持续关注输美产品关税变化并与客户沟通协商 [3] 股权与收购 - 公司控股股东、实控人拟发生变化，具体情况需和股东单位沟通，进展需经过系列操作及国资审批流程，公司会做好信息披露 [3] - 收购山东汇盟事宜处于尽调论证过程，公司会做好信息披露 [3] 项目进展 - 湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已投产，生产情况正常 [3] - 5000吨/年氯虫苯甲酰胺生产装置正在有序建设中，公司前期做了大量市场布局并优化生产工艺 [3]

草甘膦概念板块表现 - 截至5月27日收盘，草甘膦概念上涨6.09%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内18股上涨，中旗股份20%涨停，广信股份、中农联合、诺普信等涨停，江天化学、颖泰生物、中农立华分别上涨8.30%、5.85%、5.12% [1] - 草甘膦概念板块获主力资金净流入6.61亿元，14股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超5000万元 [2] 个股资金流入情况 - 利尔化学主力资金净流入1.63亿元，净流入比率22.70%，涨幅9.98% [2][3] - 广信股份主力资金净流入1.13亿元，净流入比率29.14%，涨幅10.02% [2][3] - 诺普信主力资金净流入1.13亿元，净流入比率6.09%，涨幅9.99% [2][3] - 中旗股份主力资金净流入1.08亿元，净流入比率22.02%，涨幅20.07% [2][3] - 中农联合主力资金净流入6221.02万元，净流入比率30.85%，涨幅10.02% [2][3] 其他概念板块表现 - 乳业概念上涨3.55%，供销社概念上涨2.72%，NMN概念上涨2.72% [2] - 果指数下跌1.47%，中国AI 50下跌1.38%，WiFi 6下跌1.35% [2]

农药板块市场异动 - A股农药板块5月27日午后强势拉升，整体大涨5.79%，多只个股涨停包括海利尔(603639.SH)、利尔化学(002258.SZ)、ST红太阳(000525.SZ) [1] - 市场异动可能与山东高密友道化学有限公司车间爆炸事故相关，该公司为高效低毒类农药及其专用中间体生产企业 [3] 友道化学公司概况 - 友道化学成立于2019年8月，是豪迈集团股份有限公司控股子公司 [4] - 主要产品包括氯虫苯甲酰胺原药及其中间体，2024年1月万吨氯虫原药装置成功达产 [4] - 目前氯虫苯甲酰胺原药合计产能1.1万吨，为全球最大生产企业 [4] 相关上市公司回应 - 海利尔表示有氯虫苯甲酰胺生产规划但未实际投产，事故影响有限 [4] - ST红太阳确认现有年产2000吨氯虫苯甲酰胺产能，另有1000吨在建项目预计9月底完工，事故可能影响产品销量 [4] - 利尔化学表示有布局氯虫苯甲酰胺但未透露具体产能，客户较为稳定，将专注自身生产经营 [4] 氯虫苯甲酰胺市场情况 - 氯虫苯甲酰胺由美国杜邦公司(现科迪华)开发，具有高效、低毒、广谱特点 [5] - 2013年全球销售额超过10亿美元，2022年突破20亿美元，增长迅猛 [5] - 目前已成为全球市场销售额第一的杀虫剂品种 [5]

市场整体表现 - 沪指跌0.18%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.68% [2] - 市场风格偏向红利，消费、电力、银行板块走强，草甘膦板块午后出现涨停潮 [1][6] 消费板块表现 - 饮料制造、化纤、IP经济、中药等板块上午走强 [4] - 乳业、白酒、医药等传统消费板块与培育钻石、IP经济等新消费概念携手走强，科拓生物"20CM"涨停，黄河旋风等涨停 [4] - 年初以来消费板块出现两轮反弹行情，端午节临近及"618"电商促销活动利好消费股 [4] - A股传统消费板块估值处于历史低位，修复空间较大，港股新消费企业2024年盈利增速维持高位 [4] 草甘膦板块表现 - 草甘膦指数收涨超6%，中旗股份、中农联合、广信股份、诺普信、利尔化学等多股涨停 [6][8] - 草甘膦最新价格报23297元/吨，较上周上涨100元/吨，烯草酮报价14万/吨 [12] - 草甘膦价格处于历史底部区间，行业开工保持低位，现货供应偏紧，下游需求旺盛 [12] 电力板块表现 - 电力股午后拉升，乐山电力涨停，江苏新能、浙江新能等跟涨 [14][16] - 乐山电力股价今年以来涨超170%，但一季度净利润为-120.38万元 [16][17] - 同花顺电力指数4月8日以来累计上涨约12%，夏季用电高峰来临支撑板块表现 [18] - 火电成本端煤炭价格下行，板块一季度利润可观，火电、水电业绩有望超预期 [18] 其他板块表现 - 银行股走强，杭州银行、厦门银行等涨超2% [4] - 有色金属、CPO、消费电子等板块跌幅居前 [7]

行业概况 - 草甘膦是目前全球使用最广泛的除草剂，农达作为孟山都生产的草甘膦制剂在北美和南美市场占有率高 [1] - 草铵膦具有抗性少、除草速效、安全环保等特点，市场地位快速提升，未来有望替代草甘膦 [2] 事件影响 - 拜耳寻求就密苏里州"农达"除草剂的部分大规模诉讼达成和解，若和解失败，拜耳可能探讨让子公司孟山都破产 [2] - 若和解失败，北美市场草甘膦需求减弱，农达在南美的销售份额有望由国内产品替代，短期利好国内草甘膦生产企业 [1][2] 价格与库存 - 截至2025年5月25日，国内草甘膦（95%）、草铵膦（95%）和精草铵膦原药价格分别为2.35万元/吨、4.60万元/吨和6万元/吨，处于近几年低位 [4] - 截至2025年5月23日，草甘膦和草铵膦国内工厂库存分别为60300吨和9870吨，较库存最高位均有所回落 [4] 历史价格复盘 - 2006年至2008年草甘膦价格上涨至10万元/吨，随后回落至2万元/吨水平 [3] - 2012-2014年草甘膦价格再次上涨，2014年之后价格触底 [3] - 2016年以来草甘膦价格波动上涨，2021年12月突破8万元/吨，2022年以来价格开启下行 [3] 投资建议 - 短期国内草甘膦行业有望提振，长期草铵膦有望对草甘膦形成替代 [4] - 建议关注兴发集团（国内草甘膦产能第一、23万吨/年）、利尔化学（2.35万吨/年草铵膦）等 [4]

草甘膦板块市场表现 - 草甘膦板块异动走高，利尔化学（002258）涨停，广信股份（603599）此前封板，中旗股份（300575）涨超10% [1] - 江天化学（300927）、江山股份（600389）、安道麦A（000553）、新安股份（600596）、中农联合（003042）等跟涨 [1] 草甘膦价格变动 - 草甘膦最新价格23297元/吨，环比上周+100元/吨 [1] - 烯草酮价格继续上涨，最新报价14万/吨，周涨幅7.7% [1]

云图控股调研要点 - 产业链布局聚焦氮肥和磷肥一体化建设，磷酸分级利用生产多种磷复肥产品[1] - 2025年一季度复合肥销量稳定增长，受益于春耕备肥旺季需求[1] - 渠道网络覆盖近6,000家一级经销商，持续推进营销整合[1] - 磷铵产品规模扩张成为新利润增长点[1] - 应城基地70万吨合成氨项目完善氮肥产业链，同步新增100万吨复合肥产能并降低综合成本[1] - 雷波磷矿项目推进中，具体出矿时间尚未确定[1] 利尔化学调研要点 - 2025年一季度业绩回升，部分产品量价同比上涨叠加降本增效措施见效[2] - 农药行业供需改善但竞争仍激烈，草铵膦需求增长但价格维持低位[2] - 精草铵膦市场前景被看好，预计需求持续增长[2] - 美国加征关税影响有限，主要原药产品列入豁免清单[2] - 收购山东汇盟事项处于尽调论证阶段[2] - 控股股东及实控人变更事宜在沟通中，预期将推动公司发展[2] 合众易晟机构背景 - 成立于2014年9月，具备私募证券基金管理人资格（备案号P1005943）[3] - 投研团队核心负责人拥有20年以上二级市场投资经验[3] - 团队专业背景覆盖多行业研究，致力于为客户创造复利收益[3]

行业与业绩情况 - 公司2025年1季度业绩同比上涨，部分同行上市公司1季度业绩也较好，表明农药行业中部分产品供需状况有所改善，积极因素增多，但众多农药产品竞争形势严峻，价格仍处低位，行业发展趋势需密切观察 [2] 草铵膦相关情况 - 草铵膦原药价格走低，市场需求量和公司销量逐步增长，但行业竞争激烈，价格处于历史低位，公司将确保安全生产，稳固和提升优势，保持产品竞争力 [3] - 公司看好精草铵膦市场空间，未来市场需求规模将持续增长，公司作为国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，将加快推进海外多国登记和市场布局工作 [3] 关税影响情况 - 2024年公司国际销售收入占比47%，产品出口三十几个国家及地区，对美国出口占一定比例，之前美国加征“对等关税”政策中公司主要原药产品在豁免清单，近期中美关税政策调整，短时间内对公司影响不大，公司持续关注并积极应对 [3] 公司计划与进展情况 - 公司推出激励计划事项尚在研讨，暂无考虑 [3] - 收购山东汇盟事项正在尽调论证，公司会按规定做好信息披露 [3] - 公司公告控股股东、实控人拟发生变化，具体情况需与股东单位沟通，进展需经系列操作及国资审批流程，公司会按规定做好信息披露，相信会促进公司进一步发展 [3][4]