公司项目建设 - 2014年开工建设90万吨优质特殊合金钢中棒材生产线，目的是调整产品结构和用户结构，提升产品质量，完善产品规格，避免与大股东产品类似，承接50 - 130mm规格市场需求，提升专业化分工和集约化生产程度，已初步储备潜在市场 [2] - 中棒线建成正常生产后，新装备更先进、效率更高，钢材产量比淘汰的部分产能有所增加，主要生产轴承钢、汽车用钢、锅炉用钢、锚链钢、军工钢等传统产品 [3] 公司经营业绩 - 2014年公司收入同比未增长，但盈利大幅增长，原因是巩固现有市场、开发新市场，以产销平衡发挥产线产能，调整品种结构、扩大高附加值产品销售，减少碳结钢销量；采购上把握原材料下跌机遇，坚持性价比采购，调整品种结构、优化炉料配比；外贸上加大出口力度，钢材出口量稳定增长 [3] - 2014年外贸出口36万吨钢材，比上年同期大幅增长，原因是根据国外市场需求和公司特点调整品种结构，针对高端棒材、锻材品种开发，加大开拓力度，出口接轨国际标准、提高服务水平、保持价格优势，缓解内贸情况 [4] 公司锻造业务 - 公司长期有锻材生产，特冶锻造技改投产后，加大开拓用户、开发产品力度，产量大幅提高，产销基本稳定，但市场严峻，开发用户难度大 [4] - 针对锻材合同特点合理安排生产，产品结构明显变化，2014年环件在高端产品生产取得进展，公司将继续拓展锻材市场、提高产量和盈利能力 [4] 公司其他情况 - 公司目前未得到大股东整合或整体上市以及公司增发方面的信息 [5] - 接待过程中接待人员确保信息披露公正公平，无信息泄露，调研人员签署《承诺书》，公司未向调研人员提供文字资料 [5]

行业形势 - 我国经济有较大压力，钢材下游行业需求弱，特钢行业形势严峻 [2] - 特钢价格回升滞后缓慢，涨幅小，原材料跟进上涨，国内钢企开动率回升 [2] - 行业存在市场需求下滑、下游用户开工不足问题，部分直供户开工率呈下降趋势 [2][3] - 钢铁产能未实质性关停淘汰，产能过剩矛盾难缓解，市场竞争激烈态势不变 [3] - 国际贸易环境严峻，钢材出口压力增大 [3] 公司经营 价格与销售 - 一季度钢铁行业钢材销售价格有涨幅，但原材料也涨价，市场需求变化不大，特钢价格反映滞后 [3] - 公司产品下游行业整体需求变化不大，少数行业需求下滑，钢材涨价滞后，涨幅不大 [3] 人才情况 - 重视员工培训培养，加大引进高层次、高技能人才力度，去年引进人员多位获评黄石市“东楚英才计划”第一批创新人才奖 [3] - 构建干部能上能下制度环境，强化干部责任和危机意识，提升工作效能，增强队伍活力 [3][4] 产品生产 - 高温合金用于航空航天及深井油田设备，国内供应不充分，公司需做好研发、提升品质、开拓用户 [4] - 中棒线处于试生产阶段，主导产品有轴承钢、汽车用钢等，项目建成使产量增加，产品向高端转移，改善品种结构，产品质量较好 [4] 成本控制 - 大宗原材料采购坚持低库存运行、按需采购，关注市场行情和生产经营情况，调整合理库存，择机招标，压降采购成本 [4] - 研究和做好矿石配比问题，降低原材料成本 [4] 员工管理 - 有完善员工激励制度，制定“一揽子”“关键指标”等激励方案，激发生产积极性 [5] - 制定上下工序评价标准，促进实物和工作质量提升，强化考核责任落实，增强全员责任意识 [5] 股权与重组 - 目前没有股权激励方面的筹划 [5] - 去年与中信建设的重大重组已终止，目前没有谋划重大资产重组，未得到控股股东或关联方相关信息 [5]

行业情况 - 全国去产能和取缔“地条钢”工作取得进展，对行业产生积极影响，但国内包括特钢在内的钢铁产能过剩矛盾短时间难缓解，无效产能仍存在，产品同质化竞争激烈 [2][3] - 2016年上半年特钢市场脆弱，价格回升滞后缓慢且幅度小，原材料价格上涨；第四季度特钢价格反弹，生产成本提高，盈利空间压缩，市场仍起伏不定 [3] - 海外市场无序竞争激烈，钢价下滑，出口利润下滑，国际贸易保护主义抬头，外贸业务更艰难 [4] 公司生产 - 2016年生产钢材172万吨，同比增加26%，原因是新建中棒线于2015年11月建成投产，2016年试生产中产能不断提高，且调整了品种结构 [3] - 2016年出口钢材43.67万吨，同比增长18% [3][4] 公司管理 - 重视专业、管理人才培养，向兄弟单位交流学习，加大高层次、高技能人才引进 [4] - 积极与高校合作，利用科研资源，培养科研人才，促进产学研一体化和科技创新 [4] - 制定完善的员工激励制度和评价标准，激发全员积极性，目前无股权激励筹划 [4][5] 公司财务与业务 - 资产负债率为36%，在行业内较低，是稳定经营和持续发展的结果，目前无投资理财或钢材期市套期保值业务 [5]

会议基本信息 - 会议时间为2020年3月6日15:30 - 17:00，采用线上视频会议形式，参与机构约140人 [3] - 上市公司接待人员包括董事长俞亚鹏、总裁钱刚、副总裁王文金、总会计师倪幼美、董事会秘书王海勇 [3] 公司战略与经营情况 发展方向与经营理念 - 2019年10月整体上市后，面对复杂环境逆势而上，通过降成本等举措提升经营业绩，产业战略布局有新进展，收购设立浙江泰富无缝钢管有限公司，形成全系列全口径特种无缝钢管生产能力，构建沿江沿海产业链战略布局 [3][4] 2019年经营情况 - 党建提升，探索构建新形势下党建工作模式，为高质量发展提供保障 [4] - 规范治理，披露公告文件132份，修订及制定多项公司治理制度 [4] - 整体上市，形成沿海沿江产业链战略大布局 [4] - 降本增效，通过15项具体路径深化降本工程，各子公司成本大幅下降，增产近160万吨 [5] - 优化结构，采购端统筹降本，收购浙江格洛斯钢管，开发新品种优化产品结构，开拓高端、出口和新品种市场 [5] 2020年发展展望 - 深耕特钢主业，走“品种、质量、效益型”道路，推进核心要素优化升级，以改革创新为驱动，强化价值创造力和国际影响力，确保“十三五”规划技经指标完成，疫情影响总体可控 [5] 2019年财务数据 特钢龙头地位凸显 - 实现营业收入726.20亿元，基本平稳，归母净利润53.86亿元，同比增长50.45% [6] - 净资产收益率为24.18%，同比增长4.88个百分点，销售净利率为7.42%，同比增长2.47个百分点 [6] - 利用现金流净额完成股权收购和破产重组，降低外部有息负债30亿，偿债能力强 [6] - 应收账款同比下降，收账期缩短，周转率稳步提升 [6] - 加大环保投入，在建工程增长明显 [6] “降本增效”成效显著 - 营业收入增长，营业成本下降，综合毛利率提高，原因包括挖掘产能潜力降低工序成本、创新采购模式降低大宗物资采购成本、各项期间费用下降 [7] 问答环节 生产与销售情况 - 1 - 2月经营生产略受疫情影响，3月订单基本到位不影响排产，预计4月订单和排产平稳，更多考虑产品价格和效益问题 [7] - 力争2020年产量在2019年基础上稳中上升，无下调计划，青岛特钢二期续建项目预计2021年下半年投产 [8] 行业趋势与需求 - 汽车行业：2019年产销量约2570万辆，同比下降约8%，2020年总体趋稳，用钢需求基本稳定，公司汽车用钢需求和效益预计增长 [8] - 风电行业：2019年新增吊装容量2890万千瓦，同比增长37%，全球占比48%，2020年保持高速增长，用钢需求旺盛，装机高峰期预计2021年下半年后下降，但海上大功率风电、国外风电建设和国内存量需求值得期待 [9] 应对冲击与拓展领域 - 专注高端汽车零部件用钢，在新能源汽车用特钢材料研发取得成效，未来将拓展高端机械、高端油气、石油化工、海工船舶等下游行业 [9][10] 员工管理与激励 - 积极研究股权激励计划，条件具备时启动实施 [11] 成本与毛利率 - 2019年通过增产增效、集中采购、提高成材率等降本，2020年将继续降本增效 [12] 长期发展战略 - 成为全球最具竞争力的特钢企业集团，各生产基地各有侧重发展产品序列，形成专业化生产和竞争优势 [13] 产量增长规划 - 挖掘现有企业产量潜力，实施青岛钢铁续建项目实现内生增长，择机寻找并购机会实现外延式增长 [13][14] 并购思路与标的选择 - 以深耕特钢主业为主，拓展产业链为辅，谨慎进行收购兼并，目前无海外兼并收购考虑 [14] 高温合金和军品用钢 - 高温合金加快认证和推广，民用采取工艺降本；军工加大产品开发和认证，完善基础应用研究，力争进入国内第一梯队 [15] 提升产品线竞争力 - 钢管注重油田用特种钢管开发；线材分工明确，合金钢线材竞争力有望增强；钢板加大品种开发，面临品种结构优化挑战 [16] 分红规划 - 制订并执行稳健的分红计划 [16] 基地协同效应 - 沿海沿江物流调配能力强，财务、销售、采购系统协同效应显著 [17] 板材盈利 - 以销定产，直供直销比达80%左右，走特种合金板精品之路，努力保持2020年盈利水平不低于预期 [18] 负债率与资本开支 - 综合考虑因素合理压降资产负债率，2020年加大扩产、技改和环保投入 [18] 股票流动性 - 结合业务和市场情况选择时机和方式再融资，提高流通股比例和股票流动性 [19] 新基建机会 - 产品在交通、建筑、一带一路等新基建领域有应用 [19]

行业形势 - 国家宏观经济稳中向好，钢铁行业去产能、淘汰地条钢成效明显，部分城市采暖季钢铁产能限产，钢材供量受抑制，价格持续上涨 [1][2] - 特钢价格涨幅低于普钢，各企业各品种情况不同，大宗原材料涨幅与普钢一致，合金价格大幅上涨压缩特钢利润空间 [2] - 在中国经济带动下，国际钢铁市场回暖，特钢价格上涨，但时间和涨幅相对滞后 [2] 公司出口 - 公司钢材产品出口到欧洲、美洲、亚洲三十多个国家和地区，出口量较大 [2] - 今年公司把握市场机遇，积极调整产品结构，加大出口力度 [2] - 出口量较大的国家有欧盟、北美等发达国家，以及韩国、东南亚和部分中东国家 [3] 原材料影响与应对 - 今年铁矿石、煤炭等大宗原材料持续较大涨幅，特钢用合金、电炉用电极翻倍涨价，导致公司生产经营成本上升，带来一定压力 [3] - 公司紧密跟踪原材料市场行情，把握采购节奏，合理采购数量，开发供应商，开拓战略客户，控制价格波动 [3] - 公司向内挖潜降低成本，提升产品质量，提高竞争力，适应客户新标准和技术要求，满足客户需求 [3] - 公司紧跟特钢市场形势，调整产品结构，及时调整产品价格，提高盈利能力 [3] 公司生产情况 - 中棒线生产线投产以来产能进一步释放，目前月产基本达到设计产能，装备先进，覆盖品种规格增多，效率更高，提高市场竞争能力 [4] - 公司有少部分钢材产品用于航空、航天行业，逐步加大军工产品研发，积极开拓军工行业用户 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 000708，证券简称为中信特钢 [1] - 公司为中信泰富特钢集团股份有限公司，投资者关系活动于 2020 年 10 月 28 日 10:30 - 12:00 在中信特钢大楼三楼会议中心第六会议室举行，参与单位包括中欧基金、中海基金等，公司接待人员有董事会秘书王海勇等 [2] 前三季度业绩增长原因 - 受疫情影响，2020 年前三季度运营受波及，出口受较大影响，公司积极开拓国内市场，保持满负荷生产，发挥复合型产线优势转换产能，1 - 9 月销售总量逆势创历史新高 [3] - 强化市场研判实施策略采购、调整库存结构压降原料综合成本，内部通过疫情防控、管理创效两手抓，贯彻二十项降本增效措施，抑制原材料价格上涨成本压力，控制生产成本保证运营效益 [3] 未来 5 - 10 年增长领域 - “卡脖子”材料：根据国家部署，参与国家重点项目和“卡脖子”材料研制项目，提升企业品牌价值 [4] - 国防装备和航空航天：中国航空航天和国防装备行业将快速发展，公司有深厚积淀和完备资质等，重点发展“三高 一特”产品支持行业发展 [4][5] - 能源行业：新能源行业有较大发展空间，公司根据行业和市场需求变化进行产品升级和应用领域拓展，提升在新能源领域领先地位 [5] - 汽车行业：2020 年受疫情影响全球汽车销量下滑但三季度复苏，长远前景光明，国内中高端汽车占比增加、高端零部件国产化进程加快，后期潜力大 [5] - 工程机械：国内基础建设强劲，大型项目建设拉动特殊钢材需求，公司与下游行业紧密联动开展研发合作扩大战果 [5][6] 未来发展战略 - 以“高质量”发展强化特钢材料专业化企业引领能力，围绕“精品 + 规模 + 服务”战略，以改革创新为驱动，安全、质量、环保为基石，优化结构、提升劳动生产率，打造“中信特钢”全球品牌体系 [6] - 通过创新推动基础材料研究突破带动产品升级提升核心竞争力；管理和商业模式创新提升整体运营能力；利用资本平台关注国内外特钢产业链兼并重组机会；优化产品结构打造全球品牌体系；推进智慧制造提升全员劳动生产率 [6][7] 规模提升计划 - 内生增长：通过装备升级、工艺改革、管理创新在内部挖潜创效，2020 年在原有装备不变基础上已有效提产，后期力争进一步提升 [7] - 外延扩张：发挥资本平台和资金优势，关注特钢产业链兼并重组机会，补强短板增强细分领域话语权和竞争实力 [7] 市占率目标 - 努力争取十四五期末在特钢市场整体占有率保持领先并稳健提升，力争在更多细分市场夺得单项冠军 [7] 分红计划 - 根据经营发展实际情况，实行稳健的分红政策 [8]

公司基本信息 - 证券代码 000708，证券简称中信特钢 [1] - 公司名称为中信泰富特钢集团股份有限公司，投资者关系活动编号 2020 - 003，时间为 2020 年 11 月 4 日 14:00 - 16:00，地点在中信特钢大楼三楼会议中心第五会议室 [2] - 参与单位及人员包括长江证券易轰、华夏久盈凌亚亮、南方基金任婧、中银国际证券李珂等，上市公司接待人员有董事会秘书王海勇、销售总公司常务副总经理罗元东等 [2] 前三季度运行状况 - 2020 年前三季度围绕年度经营生产计划，开拓国内市场弥补外贸缺口，保持满负荷生产，转换产能，1 - 9 月销售总量逆势创历史新高 [3] - 强化市场研判，实施策略采购、调整库存结构压降原料综合成本，前三季度实现营业收入 550.39 亿元，同比增长 0.40%；归属于上市公司股东的净利润 43.46 亿元，同比增长 4.23% [3] 汽车零部件用钢市场 - 2020 年汽车行业受疫情影响全球销量大幅下滑，但三季度逐渐复苏，长远前景光明，国内中高端汽车占比增加、高端零部件国产化进程加快，后期潜力大 [3][4] - 公司在汽车零部件用钢领域与众多高端客户建立长期稳定战略伙伴关系，国内产销量领先，部分高端品种独家供应，有市场话语权 [4] - 汽车主机厂对零部件制造商的降本要求对公司传导压力较弱，影响不大，客户群体稳定，合同订单充足 [4] 产能利用率 - 目前公司风电和汽车用钢订单饱满，各产线均满负荷生产 [4] 新能源汽车产业链 - 公司处于新能源汽车产业链中，供应新能源汽车电机中的电机轴，为上汽、日产、比亚迪、特斯拉、吉利等新能源汽车零部件制造商供货 [5] 规模提升计划 - 从内生增长和外延扩张两方面推动，内生通过装备升级、工艺改革、管理创新挖潜创效，2020 年已实现有效提产，后期力争进一步提升 [5] - 外延发挥资本平台和资金优势，关注国内外特钢产业链兼并重组机会，补强短板，增强细分领域话语权和竞争力 [5] 分红计划 - 公司将根据经营发展实际情况，实行稳健的分红政策 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括长江证券、华泰证券等多家证券及投资公司 [2] - 活动时间为2019年9月11日，地点在中信特钢大楼三楼会议中心第一会议室 [2] - 公司接待人员有总裁钱刚、总会计师倪幼美等 [2][3] 集团战略规划与产品类群 - 中信特钢集团整体上市后专注特钢领域，在产品类群上做优做强 [3] - 特殊钢棒材产量将达650 - 700万吨，轴承钢连续十年产销量第一，汽车零部件用钢、海工用钢产销量名列前茅 [3] - 特殊钢线材现有280万吨产能，后续青岛特钢增加100万吨，总产能达350 - 380万吨，产销量大且品种和质量优 [3] - 特种钢板兴澄特钢产能约280万吨，是全国品种数量最多、质量最好的 [3] - 无缝钢管新冶钢产能90万吨左右，通过收购完成产品上下游规格配套，后期将整合调整 [4] - 特种冶炼、锻材（高温合金）实施技改项目，计划3 - 5年进入国内第一梯队 [4] 公司发展模式与基地管控 - 公司不存在极致化降本增效、低成本扩张、转型下游非钢业务三种模式，专注特钢领域，做强做优做精产品和品牌 [4] - 集团规范化管控旗下四大生产基地，统一大宗物资采购和销售，兴澄特钢产量600万吨，大冶特钢产量300万吨，青岛特钢产量300万吨，靖江特钢产量100万吨 [4][5] 研发投入相关情况 - 兴澄特钢2018年研发费用提升到20亿元，因新品研发是企业竞争力可持续发展因素，公司每年有10%的品种更新，将联合上下游产业开发新产品 [5] - 青岛特钢2018年研发费用4亿元，用于组建特钢研究分院，在工艺技术、装备、检测方式上加大投入，提升产品研发能力 [5] - 公司未来将专注现有产品群，继续研发新品种，与国内部分高校、研究机构合作，关注有研发能力机构、贸易企业和特钢企业 [6] 公司对比与市场应对 - 中信特钢是涵盖多品种的规模化特钢集团，与国际单品种小而美特钢企业不同 [6] - 与日本山阳特钢相比，中信特钢品种规格多，同品种同规格售价差异不大 [6] - 2019年汽车行业景气度下行对公司影响不大，公司将加大新能源汽车、新材料研发，专注高端零部件市场，通过品种结构调整提高能源用钢销量和份额缓解压力 [7]

生产设备 - 炼钢全部采用电炉，有2台70吨电炉，配有多台套真空精炼炉、脱氧炉等设备 [1] - 棒材轧制有大、中、小生产线，能生产直径16mm至320mm的各种品种 [1] - 有2座高炉，已对两座高炉计提减值准备 [2] - 有模铸，钢锭模各种规格齐全，能满足特种用途钢材生产 [4] 原材料采购 - 铁矿石绝大多数是进口矿 [2] - 焦炭主要采购关联方湖北新化能有限公司的，该公司位于炼铁厂旁边，品质好、物流成本低 [2] 产品销售 - 出口量大的国家和地区有欧盟、北美等发达国家，以及东南亚和部分中东国家 [2][3] 应对措施 - 若与美国发生贸易摩擦，会主动采取措施，通过行业影响力，向协会协调、向商务部门报告，与客户商讨对策，根据市场情况调整外贸 [3] 环保情况 - 高度重视环境保护，所有排放严格执行国家排放标准，无超标排放行为 [3] - 董事长指示，现有或未来新上装备，环保按国家最严标准执行 [3] 其他情况 - 目前没有对其他钢铁企业的并购计划 [3] - 接待过程确保信息披露公正、公平，无重大信息泄露，调研人员签署《承诺书》 [4] - 未向调研人员提供文字资料 [4]