财报披露 - 公司于2025年10月30日披露《2025年第三季度报告》[3] 业绩说明会 - 2025年11月11日9：00 - 11：00举行2025年第三季度业绩说明会暨投资者开放日活动[3][4] - 投资者可于2025年11月10日17：00前将问题发至公司邮箱bnct@bitnavi.cn [3] 会议信息 - 会议在北京市大兴区瑞合东一路1号现场召开[4] - 董事长汪渤、总经理董明杰等参加[6] 参与方式 - 投资者微信扫码报名，携带身份证明提前半小时现场签到[6][8] 联系方式 - 联系人是公司证券投资部，电话010 - 69731598，邮箱bnct@bitnavi.cn [8]

业绩总结 - 2025年前三季度公司计提各项资产减值准备合计1095.00万元[2] - 2025年前三季度计提信用减值损失837.91万元[3][5] - 2025年前三季度计提资产减值损失257.09万元[3][5] - 本次计提减值准备减少2025年前三季度合并报表利润总额1095.00万元[6] - 2025年前三季度计提减值损失数据为初步测算，未经审计[7]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月29日较上一交易日上涨2.67%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股普遍上涨，中国卫星以5.64%的涨幅领涨，收盘价为42.50元 [1] - 从资金流向看，航天装备板块整体主力资金净流出1706.82万元，游资资金净流出7841.59万元，而散户资金净流入9548.41万元 [1] 个股价格与交易表现 - 中国卫星成交量达92.78万手，成交额为39.34亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] - 中天火箭涨幅为4.13%，收盘价56.69元，成交量为11.75万手，成交额6.54亿元 [1] - 星网宇达上涨3.25%，收盘价27.94元，成交量21.77万手，成交额6.07亿元 [1] - 中国卫通上涨2.01%，收盘价22.31元，成交量69.43万手，成交额15.52亿元 [1] 个股资金流向分析 - 中国卫通获得主力资金净流入9941.24万元，主力净占比为6.40%，但游资和散户资金分别净流出2518.72万元和7422.52万元 [2] - 中天火箭主力资金净流入3164.54万元，主力净占比4.84%，散户资金净流出2777.32万元 [2] - 星网宇达主力资金净流入2287.70万元，主力净占比3.77%，散户资金净流出1924.68万元 [2] - 理工导航主力资金净流入1057.99万元，主力净占比高达13.56%，游资资金净流入158.96万元 [2] - 中国卫星主力资金净流出1.90亿元，主力净占比为-4.83%，但散户资金净流入2.48亿元，散户净占比为6.30% [2]

第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为9313.62万元，同比增长87.36% [1] - 公司第三季度净利润为1467.78万元 [1] 前三季度财务表现 - 公司前三季度营收为1.29亿元，同比增长104.80% [1] - 公司前三季度净利润为-213.66万元 [1]

板块整体表现 - 航天装备板块在当日上涨0.21%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，8只样本股中5只上涨，3只下跌，涨幅最高为理工导航的4.15% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过4亿元，其中中国卫星成交额最高，达31.12亿元 [1] 领涨个股表现 - 理工导航领涨板块，收盘价为58.95元，涨幅为4.15%，成交量为1.97万手，成交额为1.14亿元 [1] - 航天环宇涨幅为3.64%，收盘价为25.64元，成交量为16.29万手，成交额为4.21亿元 [1] - 新余国科涨幅为2.81%，收盘价为32.52元，成交量为12.88万手，成交额为4.20亿元 [1] 板块资金流向 - 航天装备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2.32亿元，游资资金净流出4947.91万元 [1] - 散户资金是板块唯一的净流入方，净流入金额为2.82亿元 [1] - 个股资金流向差异显著，新余国科和理工导航获得主力资金净流入，分别为2954.47万元和1549.03万元 [2] 个股资金流向详情 - 新余国科主力净流入2954.47万元，主力净占比7.04%，游资净流入1945.99万元，游资净占比4.63% [2] - 理工导航主力净流入1549.03万元，主力净占比13.62%，但散户资金净流出1736.02万元，散户净占比-15.27% [2] - 中国卫星遭遇最大主力资金净流出，金额为1.83亿元，主力净占比-5.88%，但获得散户资金净流入2.11亿元 [2]

涉及的行业或公司 * 公司为理工导航，主营业务涉及惯性导航系统及相关核心器件的研发、生产和销售，产品应用于火箭弹、制导弹药、鱼雷、无人机等多个军工领域 [2] * 行业为军工行业，具体涉及陆军、空军、火箭军等军种及军贸出口的制导武器配套 [2][5][8] 核心观点和论据 **近期业绩与合同执行** * 公司年初签订的2.4亿元合同将于10月或11月全部完成并确认收入 [2][3][7] * 2025年第三季度，一批价值约3000万元的产品在9月底完成交付验收 [3] * 2025年全年收入预期可能略低于4亿元，大约在2.5亿到3亿之间，其中石家庄宇讯收入可能减少至1亿元左右，但全年盈利为正数 [4][15] **2025年底至2026年的项目定型与量产** * 公司参与的陆军远射程火箭弹和登陆作战用迫降弹项目预计2025年底完成定型，为2026年批量生产做准备 [2][3] * 2026年主要新增业务包括远程火箭弹、陆军破障弹和空军布撒器训练弹 [2][5] * 预计2026年远射程火箭炮营收超一亿元，破障弹营收也将以亿为单位 [4][16] **2027年及以后的科研与订货计划** * 与航天云港合作鹰击系列惯导系统，科研阶段为2025-2026年，订货阶段为2027年 [2][5] * 与中科院合作鱼雷及水下潜航器项目，同样在2025-2026年科研，2027年订货 [2][5] * 与洛阳单位合作空空项目预计2028年形成新增量 [2][5] * 模块化项目通过比测后，预计2026-2027年科研，2028年开始订货 [4][10] * 与太原中船总体单位合作无人机布雷项目，预计2028年前后形成收入 [2][8] **核心器件研发与自产化** * 公司选定星动联科的微机械陀螺和加速度计，并计划与科研团队成立新公司自产微机械陀螺和加速度计，理工导航占股51% [4][11] * 未来自产陀螺仪将占90%以上，2025年2.4亿合同中两个亿的合同已使用自产陀螺仪 [4][12] * 今年即将定型的远射程远火也使用自研陀螺仪 [4][12] 其他重要内容 **重要项目进展** * 公司参与空军模块化项目和布撒器项目，均已进入实物比测阶段，预计2025年底有明确结果，惯导部分中标概率大 [2][3][10] * 航天九院老单改项目采用双供方模式，体制外供应商包括理工导航、上海奥世和四川航号，预计2025年内确定中标方，2026年开始交付产品 [2][6] * 公司配合成都航天单位进行卫士系列新制导弹药科研 [2][8] * 石家庄宇讯公司已完成火箭军相关DR组件定型手续并交付小批量产品，预期明后年订货量显著增加 [2][8] **并购与风险** * 石家庄宇讯2025年可能因央国企审计及军方反腐等因素影响产生小额商誉减值，但2026年业绩承诺完成无问题 [13] * 公司不会马上启动对宇讯的进一步收购计划，需考核其完整年度业绩 [14] * 2024年的2400万信用减值损失由石家庄宇讯导致，2025年情况已改善 [18] **股东与资金情况** * 理工大学持股9%，近期减持了3%，剩余6%短期内不会再减持 [19] * 七位实控人合计持股58%，承诺低于发行价不减持，目前股价在发行价以下 [19] * 公司目前没有再融资计划，资金需求主要通过自有资金满足 [17]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月27日整体上涨1.44%，表现优于上证指数（上涨1.18%）和深证成指（上涨1.51%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为中天火箭，收盘价为54.92元，单日涨幅达4.23%[1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，例如中国卫星成交额为50.35亿元，航天电子成交额为12.01亿元[1] 个股价格与成交 - 中天火箭成交量达14.83万手，成交额为8.01亿元，是当日涨幅最大的成分股[1] - 中国卫星上涨3.27%，收于40.40元，成交量为125.16万手，为板块内成交量最高的个股[1] - 部分个股出现下跌，星网宇达下跌0.34%，新余国科下跌0.44%，理工导航下跌0.75%，航天环宇下跌0.84%[1] 板块资金流向 - 航天装备板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.46亿元[1] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为1.06亿元和4.4亿元[1] - 从个股看，主力资金净流出最显著的是中国卫星，净流出3.86亿元，占其成交额的7.67%[2] 个股资金流向分析 - 多数成分股遭遇主力资金净流出，其中航天环宇主力净流出4847.56万元，净占比高达-9.99%[2] - 中天火箭虽然股价领涨，但主力资金净流出452.31万元，而游资净流入4841.48万元，净占比为6.05%[2] - 中国卫通主力资金净流出3701.19万元，同时游资净流出5917.64万元，但散户资金净流入9618.83万元[2]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月24日大幅上涨6.66%，显著跑赢上证指数（上涨0.71%）和深证成指（上涨2.02%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股航天环宇单日涨幅达11.88%[1] - 板块当日主力资金净流入8.93亿元，而游资和散户资金分别净流出4.33亿元和4.6亿元[1] 领涨个股表现 - 航天环宇收盘价为24.95元，成交量24.81万手，成交额6.44亿元，涨幅11.88%为板块最高[1] - 中国卫星涨停，涨幅10.01%，收盘价39.12元，成交54.41万手，成交额21.06亿元[1] - 中天火箭同样涨停，涨幅10.00%，收盘价52.69元，成交6.04万手，成交额3.13亿元[1] 个股资金流向 - 中国卫星获得主力资金净流入6.26亿元，主力净占比高达29.74%，但游资和散户资金分别净流出3.33亿元和2.93亿元[2] - 中国卫通和航天环宇分别获得主力资金净流入1.06亿元和1.05亿元，主力净占比分别为4.97%和16.28%[2] - 航天电子主力资金净流出4752.80万元，但游资资金净流入5607.56万元[2]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.22%至58.02元/股，成交额1978.34万元，换手率0.39%，总市值51.06亿元 [1] - 中欧高端装备股票发起A基金因持有50万股，当日浮盈约144万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为北京理工导航控制科技股份有限公司，成立于2012年2月24日，于2022年3月18日上市 [1] - 主营业务为惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，并提供相关技术服务 [1] - 收入构成中产品销售占绝对主导，比例为99.63% [1] 主要机构股东 - 中欧基金旗下中欧高端装备股票发起A（016847）为十大流通股东之一，持有50万股，占流通股比例1.37% [2] - 该基金成立于2022年11月14日，最新规模1.7亿元，今年以来收益率为22.92% [2] 相关基金经理 - 基金经理李帅累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模为46.18亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为101.5% [3]

板块整体表现 - 航天装备板块在10月23日整体下跌1.57%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的8只股票中，仅2只上涨，6只下跌，其中理工导航领跌，跌幅为4.54% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1.68亿元，但游资资金净流入6512.42万元，散户资金净流入1.03亿元 [1] 个股价格与成交 - 星网宇达和新余国科为板块内仅有的两只上涨股票，涨幅分别为0.19%和0.03% [1] - 中国卫星和理工导航跌幅居前，分别下跌3.05%和4.54% [1] - 中国卫星成交额最高，达到10.57亿元，星网宇达成交额为7.69亿元，中国卫通成交额为5.20亿元 [1] 个股资金流向 - 星网宇达是唯一获得主力资金和游资资金同时净流入的个股，主力净流入4947.10万元，游资净流入4798.52万元 [2] - 中国卫星和中国卫通主力资金净流出规模最大，分别净流出9362.34万元和7228.64万元 [2] - 多数个股的散户资金为净流入状态，其中中国卫星散户净流入9036.18万元，中国卫通散户净流入4517.37万元 [2] - 理工导航主力净流出占比最高，占其成交额的13.09% [2]