报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司主营业务高速增长 - 2023年公司实现营业收入9.51亿元,同比增长64.14% [1] - 2023年公司归母净利润3.04亿元,同比增长30.63% [1] - 2023年第四季度单季实现收入2.83亿元,同比增长104.86% [1] - 2024年第一季度公司营业收入3.10亿元,同比增长63.55% [1] 公司核心产品表现亮眼 - 人工晶体销量突破百万片,同时国际市场也加快推进 [1] - 角膜塑形镜收入增长26.03% [1] - 其他近视防控产品收入增长166.12% [1] - 隐形眼镜收入1.37亿元 [1] 研发管线丰富,支持公司长期发展 - 2023年公司多款新产品获批上市,包括预装式非球面人工晶状体、非球面人工晶状体、生理性海水鼻腔喷雾器等 [1] - 有晶体眼人工晶状体(PR)已申报注册,非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深(EDoF)人工晶状体等临床项目加速推进 [1] 财务数据和估值 - 2024-2026年营业收入预计分别为13.54/18.51/23.80亿元 [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.04/5.23/6.62亿元 [1] - 2023年公司期间费用率为41.53%,其中销售费用率19.28%,管理费用率12.09%,研发费用率9.85% [1] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额同比下降15%,主要为公司增加原料储备 [1] - 公司估值方面,2024年预计市盈率39.81倍,市净率5.57倍,EV/EBITDA 26.87倍 [1][2]

报告公司投资评级 报告给予爱博医疗"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 爱博医疗三大主营业务线人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜产品全年实现快速放量,收入大幅增长。公司战略性布局的产品矩阵形成其持续发展的强大动力。[2] 2) 随着集采的实施,公司人工晶体在国内眼科手术市场的受欢迎程度高于进口产品,预计在短期内将保持高速增长。公司现有的分销渠道及丰富的院端资源为有晶体眼人工晶状体产品的商业化奠定坚实基础。[2] 3) 虽受限于阶段性消费降级、竞品增加等影响,在角膜塑形镜行业增速放缓的情况下公司产品仍保持高于行业水平的增长,并在离焦镜等补充产品方面进行了产品布局。[2] 4) 公司隐形眼镜业务也实现了规模化生产与销售,标志着公司向更广阔的视光消费市场扩张,将获得更多的的增长机会。[2] 5) 我们上调公司2024和2025年的收入预测,并新增引入2026年的预测,预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为13.36/18.25/23.96亿元,归母净利润分别为3.96/5.08/6.45亿元,EPS分别为3.76/4.82/6.12元,对应PE分别为40/31/25倍。[3] 公司业绩情况 1) 2023年公司实现营业收入9.51亿元,同比增长64.14%;归母净利润3.04亿元,同比增长30.63%;扣非归母净利润2.89亿元,同比增长38.96%。[1] 2) 2024年一季度公司实现营收3.10亿元,同比增长63.55%;归母净利润1.03亿元,同比增长31.26%。[1] 3) 2023年公司销售费用率、管理费用率分别为19.28%、12.09%,同比分别增加0.64pct、0.27pct;研发费用率为9.85%,同比下降1.53pct。毛利率、净利率分别为76.01%、30.07%,同比分别下降8.74pct、9.14pct。[1] 4) 公司隐形眼镜业务2023年收入1.37亿元,占比营收14.36%,同比增长1504.78%。人工晶状体业务2023年收入同比增长41.67%,境外人工晶状体收入同比增长127.90%。[1] 5) 2023年公司研发投入总额1.32亿元,同比增长61.23%。公司在研项目包括晶体眼人工晶状体、非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深人工晶状体等。[1]

北京市中伦律师事务所 关于爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二四年五月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 法律意见书 北京市中伦律师事务所 关于爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受爱博诺德（北京）医疗科 技股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司 2023 年年 度股东大会，并出具本法律意见书。 ...

证券代码：688050 证券简称：爱博医疗 公告编号：2024-023 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 8 日 （二） 股东大会召开的地点：北京市昌平区科技园区兴昌路 9 号爱博医疗公司 总部 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 88 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 88 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 47,906,490 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 47,906,490 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 45.5783 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 45.5783 | （四） 表决方 ...

证券代码：688050 证券简称：爱博医疗 公告编号：2024-022 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交易 日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 一、 回购股份的基本情况 2024 年 2 月 22 日，公司召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金或自筹资金通 过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股 （A 股）股票。回购股份将在未来适宜时机全部用于股权激励或员工持股计划，并 在股份回购实施结果暨股份变动公告后三年内予以转让；若公司未能将本次回购 的股份在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让完毕，未转让股份将 被注销。回购价格不超过 229.37 元/股（含），回购资金总额不低于人民币 2,000.00 万元（含），不超过人民币 4,000.00 万元（含）；本次回购股份的实施期限自董事会 审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 具体内容详见公司于 202 ...

招商证券股份有限公司 关于爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市持续督导总结报告书 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为爱博诺德 （北京）医疗科技股份有限公司（以下简称"爱博医疗"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》等有 关规定，对爱博医疗首次公开发行股票并在科创板上市进行尽职推荐和持续督 导，持续督导期限自 2020 年 07 月 29 日至 2023 年 12 月 31 日。目前，持续督导 期限已满，本保荐机构根据《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定对爱 博医疗出具保荐总结报告书，具体情况如下： 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本保荐机构及本人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项进行 的任何质询和调查。 3、本保荐机构及本人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管 理办法》的有关规定采取的监管措施。 二、保荐机构基本情况 | 项 ...

招商证券股份有限公司 关于爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上市公司监管指引第 2 号-上市 公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、 《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律、法规的规定，招商证券股 份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公 司（以下简称"爱博医疗"、"公司"）持续督导工作的保荐机构，负责爱博医疗上 市后的持续督导工作，并出具本持续督导年度报告书。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具 体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 保荐机构已建立健全并有效执 | | | | 行了持续督导制度，并制定了相 | | | | 应的工作计划。 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始 | 保荐机构已与爱博医疗签订《保 | | | 前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协议， | 荐协议》，该协议明确了双方在 | | | 明确双方在持续督 ...

公司业绩情况 - 2023 年实现营业收入 95,117.71 万元，同比增长 64.14%；归属于上市公司股东的净利润 30,397.83 万元，同比增长 30.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 28,878.57 万元，同比增长 38.96% [5] - 2023 年“普诺明”等系列人工晶状体收入同比增长 41.67%；“普诺瞳”角膜塑形镜收入同比增长 26.03%；“普诺瞳”“欣诺瞳”离焦镜收入同比增长 247.32%；隐形眼镜收入 13,658.70 万元，占营业收入比例为 14.36%，同比增长 1504.78%；境外人工晶状体收入同比增长 127.90% [5][6] - 2024 年第一季度实现营业收入 31,040.36 万元，同比增长 63.55%；归属于上市公司股东的净利润 10,290.34 万元，同比增长 31.26% [6] 产品研发进展 - 手术治疗产品方面，自主研发设计的 PR 有晶体眼人工晶状体已提交注册，正在审评；非球面三焦散光矫正人工晶状体及非球面扩景深人工晶状体已完成全部临床试验入组 [6] - 近视防控产品方面，推出“普诺瞳”Pro 系列 OK 镜和“普诺瞳”M 环带微结构离焦镜 [6][7] - 视力保健产品方面，天眼医药取得 4 款日抛型软性亲水接触镜医疗器械注册证，拥有 7 款彩色软性亲水接触镜注册证；福建优你康有 7 张水凝胶和硅水凝胶的隐形眼镜产品注册证，二者已达成商业化协同 [7] 产品市场情况 - 2023 年普诺明®全视®多焦点人工晶状体处于市场推广阶段，反馈较好，在国采中被归入双焦组，享受 20%溢价，今年 5 - 6 月集采落地后有望增加市占率、提高单价和毛利率 [7] - 人工晶状体海外销售增长迅速，但占营收比例较低，多焦晶体已在海外推广，未来会加强手术产品海外业务布局；近视防控产品海外推广空间待评估；隐形眼镜目前优先满足国内需求，未来有海外市场拓展空间 [7] - 角膜塑形镜是近视防控有效手段之一，公司在近视管理领域积淀深厚，将通过学术和市场推广提升竞争力和盈利能力，挖掘市场空间 [8] - 隐形眼镜处于供不应求状态，天眼医药和福建优你康处于产能爬坡期，公司会结合市场需求和自身战略规划产能，有较大利润提升空间 [8] 公司收购情况 - 公司收购美悦瞳，看好其作为 O2O 仓店类零售企业这一新兴销售业态的优势，与公司整体业务布局协同性强 [8][9]

0 | | | | 2023 年年度股东大会会议须知 2 | | --- | | 2023 年年度股东大会会议议程 4 | | 议案一：《关于<2023 年度董事会工作报告>的议案》 6 | | 议案二：《关于<2023 年度监事会工作报告>的议案》 13 | | 议案三：《关于<2023 年度财务决算报告>的议案》 17 | | 议案四：《关于<2023 年年度报告>及摘要的议案》 26 | | 议案五：《关于 2023 年年度利润分配及资本公积金转增股本暨高送转方案的议 | | 案》 27 | | 议案六：《关于 2024 年度公司董事薪酬的议案》 29 | | 议案七：《关于 2024 年度公司监事薪酬的议案》 30 | | 议案八：《关于<2024 年度财务预算报告>的议案》 31 | | 议案九：《关于续聘 2024 年度审计机构的议案》 34 | | 议案十：《关于修订<公司章程>和部分内控制度的议案》 35 | | 议案十一：《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票相 | | 关事宜的议案》 36 | | 听取《2023 年度独立董事述职报告》 40 | 爱博医疗 2023 年年 ...

财务数据 - 公司2023年营业收入为9.51亿元，同比增长64.14%[1] - 公司2024年Q1营收为3.10亿元，同比增长63.55%[2] - 公司2024年至2026年预测净利润增速分别为33.8%、29.9%、23.4%[4] - 爱博医疗2026年预计每股收益为6.19元[8] - 爱博医疗2026年预计P/E为22.51，P/B为4.09，P/S为6.24[8] - 爱博医疗2026年预计净利润率为27.7%，资产回报率为13.9%[8] 投资评级 - 给予公司2024年35-40倍PE，对应合理价值区间为135.23-154.55元/股，给予“优于大市”评级[4] - 投资评级标准中，优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[10] 法律声明 - 法律声明指出本报告仅供海通证券客户使用，不构成投资建议[12] - 本报告所载资料仅反映公司发布当日的判断，投资需谨慎[13] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息仅供特定客户参考[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15]