行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 美联储降息落地后金属市场冲高回落，宏观基调转向经济数据指引财政宽松和经济刺激预期[1] - 金属价格回调带动下游采购积极性提升，金属价格调整结束且股价已到位[1] - 有色资源股中长期看好，建议逢低买入，重点关注铜、金、银、铝、稀土、钨、锑、钴等品种[1] - 科技成长相关新材料标的近期可能有较好表现[1] 行业规模与指数表现 - 行业覆盖股票235只，占总股票家数4.6%[2] - 总市值5377.6十亿元，占全市场5.2%；流通市值5014.1十亿元，占全市场5.4%[2] - 行业指数绝对表现：1个月+5.9%、6个月+24.7%、12个月+88.3%[3] - 行业指数相对表现：1个月-0.7%、6个月+12.5%、12个月+47.4%[3] - 有色金属申万一级行业指数本周跌幅4.02%，排名第30[3] 细分板块表现 - 贵金属板块周跌幅6.17%[3] - 能源金属板块周涨幅1.25%[3] - 工业金属板块周跌幅3.90%[3] - 小金属板块周跌幅7.66%[3] - 金属新材料板块周跌幅3.06%[3] 个股表现 - 周涨幅最大个股：博迁新材（605376.SH）上涨14.76%，主营高端金属粉体材料[3] - 周跌幅最大个股：翔鹭钨业（002842.SZ）下跌12.66%，主营钨制品[3] 基本金属分析 - 铜：SMM全国铜库存14.89万吨，环比增0.46万吨；LME库存降5075吨至14.8万吨；COMEX库存增4719吨至31.7万吨[3] - 铜精矿加工费报-40.8美元/干吨，环比增0.5美元/干吨[3] - 铝：SMM电解铝库存63.8万吨，环比增1.3万吨[3] - 铝价回落后下游采购积极性提升，供应增量微弱但消费趋势向上[3] 小金属市场 - 锑锭价格17.85万元/吨，环比跌1.1%，处于上下游博弈阶段[3] - 黑钨精矿价格27.7万元/吨，环比跌2.8%，市场弱势回调[4] - 镓周涨幅3.74%，因供需两端紧张[3] - 钼周跌幅2.40%，因需求减弱与供应恢复[3] 贵金属市场 - 伦金收3685美元/盎司，环比涨1.1%[5] - 伦银收43.03美元/盎司，环比涨2.0%[5] - 美联储降息25bp符合预期，点阵图显示年内还有2次降息[5] 新能源金属 - 电池级碳酸锂73500元/吨，环比涨1.45%；工业级碳酸锂71250元/吨，环比涨1.5%[5] - 碳酸锂库存13.75万吨，环比降981吨[5] - 电解钴价格27.5万元/吨，环比涨0.7%；钴中间品价格14.45美元/磅，环比涨2.3%[5] - 刚果金考虑延长钴出口禁令至少两个月，可能造成国内原料短缺[5] - LME镍价15320美元/吨，环比跌0.13%[5] 稀土市场 - 氧化镨钕价格环比跌0.7%，氧化镝持平，氧化铽涨0.1%[5] - 8月氧化镨钕产量约8600吨，其中废料镨钕3500吨[5] - 下游磁材厂订单良好，部分上游企业停产导致供给偏紧[5] 重点关注标的 - 铜板块：紫金矿业、中国有色矿业、江西铜业等[3] - 铝板块：云铝股份、中国宏桥、中国铝业等[3] - 小金属：华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等[3] - 贵金属：山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等[5] - 钴板块：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等[5] - 稀土：北方稀土、广晟有色、金力永磁等[5]

板块表现 - 能源金属板块较上一交易日下跌1.29% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] 个股涨跌 - 西藏矿业领跌板块 收盘价21.91元 跌幅4.11% 成交量21.39万手 成交额4.75亿元 [1] - 融捷股份下跌4.01%至34.96元 成交量11.49万手 成交额4.07亿元 [1] - 盛屯矿业下跌4.00%至8.40元 成交量129.02万手 成交额10.95亿元 [1] - 赣锋锂业下跌3.86%至48.02元 成交量98.34万手 成交额47.99亿元 [1] - 天齐锂业下跌3.66%至43.15元 成交量50.82万手 成交额22.23亿元 [1] - 寒锐钴业下跌3.47%至47.78元 成交量27.51万手 成交额13.27亿元 [1] - 盛新锂能下跌3.35%至17.91元 成交量26.73万手 成交额4.83亿元 [1] - 腾远钴业下跌3.09%至67.13元 成交量7.23万手 成交额4.92亿元 [1] - 藏格矿业下跌2.94%至53.77元 成交量10.58万手 成交额5.74亿元 [1] - 永兴材料下跌2.84%至34.16元 成交量13.94万手 成交额4.80亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出17.65亿元 游资资金净流入4.79亿元 散户资金净流入12.86亿元 [1] - 盛屯矿业主力净流出1.81亿元 占比16.5% 游资净流入5542.74万元 占比5.06% 散户净流入1.25亿元 占比11.43% [2] - 寒锐钴业主力净流出2.10亿元 占比15.81% 游资净流入3350.03万元 占比2.53% 散户净流入1.76亿元 占比13.29% [2] - 永兴材料主力净流出3591.96万元 占比7.48% 游资净流出1685.68万元 占比3.51% 散户净流入5277.64万元 占比11% [2] - 西藏矿业主力净流出3579.03万元 占比7.53% 游资净流入762.67万元 占比1.6% 散户净流入2816.37万元 占比5.92% [2] - 融捷股份主力净流出3047.45万元 占比7.49% 游资净流入526.33万元 占比1.29% 散户净流入2521.12万元 占比6.2% [2] - 藏格矿业主力净流出3232.36万元 占比5.64% 游资净流出2578.14万元 占比4.49% 散户净流入5810.49万元 占比10.13% [2] - 腾远钴业主力净流出2412.15万元 占比4.91% 游资净流出948.86万元 占比1.93% 散户净流入3361.01万元 占比6.84% [2] - 盛新锂能主力净流出607.11万元 占比1.26% 游资净流出2521.56万元 占比5.22% 散户净流入3128.67万元 占比6.48% [2] - 永杉锂业主力净流入92.41万元 占比0.57% 游资净流入373.40万元 占比2.29% 散户净流出465.80万元 占比2.86% [2]

能源金属板块市场表现 - 能源金属板块较上一交易日上涨0.63% 领涨个股为博迁新材(605376) 涨幅4.40% [1] - 上证指数报收3876.34点 上涨0.37% 深证成指报收13215.46点 上涨1.16% [1] - 板块内个股涨跌互现 8只个股上涨 5只个股下跌 [1][2] 个股价格及成交情况 - 博迁新材(605376)收盘价56.52元 成交量13.24万手 成交额7.46亿元 [1] - 赣锋锂业(002460)收盘价49.95元 涨幅3.42% 成交量95.11万手 成交额46.95亿元 [1] - 盛新锂能(002240)收盘价18.53元 涨幅2.49% 成交量29.60万手 成交额5.39亿元 [1] - 天齐锂业(002466)收盘价44.79元 涨幅0.67% 成交量43.88万手 成交额19.54亿元 [1][2] - 华友钴业(603799)收盘价51.70元 跌幅0.37% 成交量65.24万手 成交额33.58亿元 [2] 资金流向分析 - 能源金属板块主力资金净流出1.08亿元 游资资金净流入8894.53万元 散户资金净流入1953.01万元 [2] - 赣锋锂业主力净流入2.38亿元 占比5.08% 游资净流入3424.80万元 占比0.73% [3] - 盛新锂能主力净流入6520.62万元 占比12.09% 游资净流出3520.23万元 占比6.53% [3] - 藏格矿业(000408)主力净流出6069.75万元 占比11.45% 散户净流入6358.41万元 占比12.00% [3] - 天齐锂业主力净流出1792.81万元 占比0.92% 散户净流入4518.09万元 占比2.31% [3]

股价表现与公司概况 - 9月17日公司股价上涨5.01%至56.85元/股 成交额2.51亿元 换手率1.73% 总市值148.72亿元 [1] - 公司主营电子专用高端金属粉体材料 镍基产品占比76.28% 铜基产品10.27% 银粉4.95% 合金2.16% [1] - 公司成立于2010年11月 2020年12月上市 注册地址江苏省宿迁市高新技术开发区 [1] 基金持仓情况 - 长盛转型升级混合基金(001197)二季度持有15.68万股 持股数量环比持平 占基金净值3.14% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约42.49万元 最新规模1.92亿元 今年以来收益率29.49% 近一年收益率44.46% [2] - 基金经理王柄方任职3年59天 管理规模3.7亿元 最佳回报-9.62% 最差回报-47.99% [3] 产品结构与业务聚焦 - 公司收入高度集中于金属粉体材料 镍基产品贡献超四分之三营收 铜基产品占比约10% [1] - 银粉与合金产品合计收入占比7.11% 其他业务收入占比6.34% [1]

股价表现 - 9月16日公司股价上涨5.15%至52.52元/股 成交额4.20亿元 换手率3.13% 总市值137.39亿元 [1] 公司业务构成 - 电子专用高端金属粉体材料研发、生产和销售为核心业务 镍基产品占比76.28% 铜基产品占比10.27% 银粉占比4.95% 合金占比2.16% [1] 基金持仓动态 - 兴业能源革新股票A(013049)二季度减持15.74万股 当前持有30万股 占基金净值比例2.31% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约77.1万元 最新规模2.77亿元 今年以来收益率30.47% 近一年收益率57.58% [2] 基金经理信息 - 基金经理邹慧累计任职4年297天 管理资产总规模57.74亿元 任职期间最佳基金回报83.92% 最差回报-6.24% [3]

交易概况 - 2025年9月11日博迁新材发生大宗交易总成交量50.3万股，总成交额2189.05万元，占当日总成交额的7.68% [1] - 成交价格43.52元较市场收盘价48.67元折价10.58% [1] 交易明细 - 招商证券西安北大街营业部以478.72万元买入11万股 [2] - 民生证券苏州分公司以348.16万元买入8万股 [2] - 中国银河证券金华营业部以304.64万元买入7万股 [2] - 广发证券总部以239.36万元买入5.5万股 [2] - 中信建投证券北京里点营业部以217.6万元买入5万股 [2] - 三家机构专用席位分别以200.19万元各买入4.6万股 [2] 交易对手方 - 所有卖出方均为海通证券上海黄浦区合肥路证券营业部 [2]

板块整体表现 - 能源金属板块较上一交易日上涨0.93% [1] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点，深证成指上涨3.36%至12979.89点 [1] - 板块内个股涨跌分化，博迁新材以2.90%涨幅领涨，永杉锂业以-0.90%跌幅领跌 [1][2] 个股价格与成交表现 - 博迁新材收盘价48.67元，成交量5.47万手，成交额2.63亿元 [1] - 盛屯矿业收盘价8.84元，成交量97.91万手，成交额8.53亿元 [1] - 华友钴业收盘价51.65元，成交量72.97万手，成交额37.25亿元 [1][2] - 赣锋锂业收盘价47.25元，成交量86.02万手，成交额40.46亿元 [1][2] - 天齐锂业收盘价43.93元，成交量56.99万手，成交额24.86亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出7.02亿元，游资净流入2.49亿元，散户净流入4.53亿元 [2] - 盛屯矿业主力净流入8380.56万元，占比9.82%，居板块首位 [3] - 西藏矿业主力净流出4993.41万元，占比-11.96%，为板块最高流出比例 [3] - 华友钴业主力净流出6433.06万元，游资净流入1.01亿元，呈现主力出货游资接盘态势 [3] - 腾远钴业散户净流入4055.56万元，占比7.27%，显示散户资金活跃 [3]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.01%至46.51元/股 成交额1.28亿元 换手率1.07% 总市值121.67亿元 [1] 公司业务构成 - 电子专用高端金属粉体材料研发生产和销售为主营业务 镍基产品占比76.28% 铜基产品占比10.27% 银粉占比4.95% 合金占比2.16% 其他业务占比6.34% [1] 机构持仓情况 - 睿远成长价值混合A(007119)二季度增持49.43万股 现持有1250.24万股 占流通股比例4.78% 当日浮盈约2775.54万元 [2] - 该基金规模168.39亿元 今年以来收益41.61% 近一年收益63.02% 成立以来收益69.25% [2] 基金经理信息 - 傅鹏博累计任职16年236天 管理规模186.66亿元 任职期间最佳回报387.41% 最差回报-3.8% [3] - 朱璘累计任职6年166天 管理规模186.66亿元 任职期间最佳回报69.25% 最差回报64.95% [3]

有色金属板块活跃表现 - 板块多股上涨，涵盖资源布局、高端粉体材料及电池材料等环节 [1][2][3] 博迁新材领涨表现 - 全球领先高端金属粉体材料生产商，核心产品包括纳米级、亚微米级镍粉及铜粉，镍粉主要用于MLCC生产 [1] - 技术研发成果包括60nm、80nm、120nm、180nm镍粉新产品，80nm镍粉粒径达全球顶尖水准，技术壁垒奠定高端供应链优势 [1] - 股价斩获首板，最新价48.72元，涨幅10.00%，于10:31封停 [1] 道氏技术资源与技术布局 - 通过香港道氏和印尼子公司布局海外镍资源，拟在印尼建设年产2万吨高冰镍项目 [1] - 专利"多孔硅基单晶型高镍正极前驱体"技术指标行业领先，可应用于固态电池三元正极 [1] - 最新价24.02元，涨幅8.84% [1] 当升科技高镍材料合作 - 全球领先高镍动力多元材料供应商，与中伟股份合作开发印尼红土镍矿，首期拟建年产6万吨镍产品产线 [2] - 通过绑定海外镍资源与产能，夯实高镍材料供应基础，受益动力电池高镍化趋势 [2] - 最新价52.30元，涨幅8.37% [2] 东方电热锂电池材料切入 - 预镀镍材料应用于圆柱形电池，"年产2万吨预镀镍锂电池钢基带项目"已投产并产出合格产品 [2] - 成功切入锂电池材料环节，受益动力电池产能扩张带来的需求释放 [2] - 最新价5.61元，涨幅7.06% [2] 寒锐钴业新能源金属拓展 - 全资子公司寒锐香港与华鑫投资在印尼设立合资公司，拓展新能源金属领域业务 [2] - 最新价46.30元，涨幅6.61% [2] 兴业银锡镍资源储备 - 子公司建唐时代保有镍矿资源量9754.90万吨，镍金属量32.84万吨，平均品位0.34% [3] - 在建铜镍矿330万吨/年采选工程，为镍产业链延伸提供资源保障 [3] - 最新价23.35元，涨幅6.04% [3]

固态电池技术突破 - 固态电池板块早盘爆发 派特尔30cm涨停 金银河 誉辰智能 华盛锂电20cm涨停 厦钨新能 先导智能一度上涨超10% [1] - 先导智能成功打通全固态电池量产全线工艺环节 亿纬锂能全固态电池龙泉二号线能量密度达300Wh/kg [2] - 全固态电池能量密度有望突破500Wh/kg 具备不可燃性及更高耐热极限优势 成为下一代电池技术重点攻关方向 [2] 政策与市场驱动 - 工信部印发电子信息制造业稳增长行动方案 要求2025-2026年规模以上电子设备制造业增加值年均增7% 锂电池等领域年均营收增速超5% [3] - 2025年上半年新能源汽车销量693.7万辆 同比增40.3% 动力电池出货量477GWh 同比增49% [3] - 储能电池出货量265GWh 同比大幅增长128% 受国内市场化改革和海外政策影响出现抢装潮 [4] 锂电池产业链复苏 - 负极材料出货量129万吨 同比增37% 呈现量价齐稳 集中度提升格局 [4] - 快充倍率4C产品渗透率突破15% CVD新型硅负极出货增量明显 硬碳材料因钠离子电池应用出货提升 [4] - 锂电产业链需求持续提升 盈利水平显著修复 龙头公司竞争优势增强 行业逐步进入周期复苏阶段 [5] 概念股表现强势 - 天宏锂电 丰元股份 键邦股份 博迁新材纷纷涨停 其中天宏锂电 键邦股份实现2天2板 [2]